考前必備2022年安徽省黃山市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

考前必備2022年安徽省黃山市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.在作業(yè)成本庫設(shè)計中，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類是（）

A.批次級作業(yè)成本庫B.單位級作業(yè)成本庫C.維持級作業(yè)成本庫D.產(chǎn)品級作業(yè)成本庫

2.已知風(fēng)險組合M的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和10%，無風(fēng)險利率為5%，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金30%的資金，將所有的資金均投資于風(fēng)險組合M，則總期望報酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A.A.13%和18%B.20%和15%C.18%和13%D.15%和20%

3.一個方案的價值是增加的凈收益，在財務(wù)決策中凈收益通常用()來計量。

A.凈利潤B.息稅前利潤C(jī).現(xiàn)金流量D.投資利潤率

4.甲公司每月正常生產(chǎn)量為500件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)變動制造費用為12元，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)耗用工時為4小時，本月實際生產(chǎn)了420件，本期實際耗用直接人工5小時/件，每件產(chǎn)品實際成本為16元，則該產(chǎn)品變動制造費用的耗費差異為（）元。

A.8400

B.400

C.420

D.6000

5.在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是（）。

A.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率B.杠桿貢獻(xiàn)率C.現(xiàn)金流量比率D.長期資本負(fù)債率

6.按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為（）。

A.場內(nèi)市場和場外市場B.一級市場和二級市場C.債務(wù)市場和股權(quán)市場D.貨幣市場和資本市場

7.某車間有甲、乙、丙三種生產(chǎn)設(shè)備，其產(chǎn)品維修作業(yè)成本當(dāng)月共發(fā)生總成本30萬元，若本月服務(wù)于甲設(shè)備的維修次數(shù)是7次，服務(wù)于乙設(shè)備的維修次數(shù)是12次，服務(wù)于設(shè)備的維修次數(shù)是11次，則該車間本月設(shè)備維修作業(yè)的成本分配率是（）元/次

A.10000B.12000C.15000D.9000

8.

第

13

題

下列說法不正確的是（）。

A.技術(shù)投入比率是反映企業(yè)的發(fā)展能力的指標(biāo)

B.資本保值增值率和資本積累率均能反映企業(yè)發(fā)展能力

C.資本積累率小于100%，說明企業(yè)的資本受到侵蝕

D.資本保值增值率越高，表明企業(yè)資本保全狀況越好

9.下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是（）。

A.用現(xiàn)金購買短期債券B.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C.用存貨進(jìn)行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

10.某產(chǎn)品本月完工30件，月末在產(chǎn)品20件，平均完工程度為40%，月初在產(chǎn)品成本為760元，本月發(fā)生生產(chǎn)費用3800元，則完工產(chǎn)品成本為（）元。

A.2280B.3000C.3600D.800

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有（）。

A.在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本要高于包含歐式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本

B.由于經(jīng)營租賃的承租人不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表，因此資本結(jié)構(gòu)決策不需要考慮經(jīng)營性租賃的影響

C.由于普通債券的特．點是依約按時還本付息，因此評級機(jī)構(gòu)下調(diào)債券的信用等級，并不會影響該債券的資本成本

D.由于債券的信用評級是對企業(yè)發(fā)行債券的評級，因此信用等級高的企業(yè)也可能發(fā)行低信用等級的債券

12.

第36題

在其他條件確定的前提下，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率越高（）。

13.下列預(yù)算中，屬于營業(yè)預(yù)算的有（）。

A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.長期資金籌措預(yù)算

14.

第

16

題

下列業(yè)務(wù)中，不影響資產(chǎn)負(fù)債率大小的是（）。

A.用銀行存款購買股票

B.收回應(yīng)收賬款

C.用無形資產(chǎn)對外投資，投資的價值與無形資產(chǎn)賬面價值相同

D.接受投資者投入一臺設(shè)備

15.

第

20

題

下列情況中，適宜采用縱向一體化戰(zhàn)略的有（）。

A.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的增長潛力較大

B.供應(yīng)商數(shù)量較少而需求方競爭者眾多

C.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)較為顯著

D.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)競爭較為激烈

16.某企業(yè)只生產(chǎn)A產(chǎn)品，銷售單價為50元，單位變動成本為20元，年固定成本總額為45萬元，上年的銷售量為2萬件。下列說法正確的有（）。

A.盈虧平衡點的銷售量為1．5萬件

B.銷售量為2萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)為4

C.如果今年營業(yè)收入增長10%，則息稅前利潤增加2．5%

D.上年的息稅前利潤為15萬元

17.企業(yè)的下列經(jīng)濟(jì)活動中，影響經(jīng)營現(xiàn)金流量的有（）。

A.經(jīng)營活動B.投資活動C.分配活動D.籌資活動

18.為協(xié)調(diào)與經(jīng)營者之間的矛盾，股東需要權(quán)衡的因素有（）

A.經(jīng)營成本B.偏離股東目標(biāo)的損失C.激勵成本D.監(jiān)督成本

19.下列各項中，屬于短期經(jīng)營決策步驟的有（）

A.明確決策問題和目標(biāo)B.收集相關(guān)資料并制定備選方案C.對備選方案作出評價，選擇最優(yōu)方案D.決策方案的實施與控制

20.商業(yè)信用的具體形式包括（）。

A.預(yù)收賬款B.預(yù)付賬款C.應(yīng)付賬款D.應(yīng)收賬款

三、1.單項選擇題(10題)21.某公司屬于一跨國公司，2005年每股凈利為12元，每股資本支出40元，每股折舊與攤銷30元；該年比上年每股營運(yùn)資本增加5元。根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測，經(jīng)濟(jì)長期增長率為5%，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率目前為40%，將來也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的β為2，長期國庫券利率為3%，股票市場平均收益率為6%。該公司的每股股權(quán)價值為()。

A.78.75元B.72.65元C.68.52元D.66.46元

22.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯誤的是()。

A.邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)

B.邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率?？梢蕴岣呃麧?/p>

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤率

23.生產(chǎn)幾種產(chǎn)品共同耗用的材料費用,在消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下,為了簡化分配計算工作,應(yīng)當(dāng)按照各種材料()的比例分配原材料實際費用。

A.體積比例B.定額消耗量C.定額成本D.產(chǎn)量或重量

24.假設(shè)A公司要開辦一個新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營業(yè)務(wù)面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險。現(xiàn)有一家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有可比性，其股權(quán)資本成本為12％，債務(wù)稅前資本成本為6％，該企業(yè)保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)與價值比率為40％。假設(shè)新項目的債務(wù)籌資與股權(quán)籌資額的比例為1／3，預(yù)期借債成本仍為6％，公司的所得稅稅率為25％，則該新項目的加權(quán)平均資本成本為()。

A.9％B.8．7％C.9．6％D.9．23％

25.存貨保利儲存天數(shù),除取決于毛利，固定儲存費，銷售稅金及附加，每日變動儲存費外,還取決于()。

A.訂貨成本B.采購成本C.目標(biāo)利潤D.進(jìn)貨批量

26.已知經(jīng)營杠桿為2，固定成本為4萬元，利息費用為1萬元，則已獲利息倍數(shù)為()。

A.2B.4C.3D.1

27.某公司具有以下的財務(wù)比率：經(jīng)營資產(chǎn)與銷售收入之比為1．6；經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之比為0．4，假設(shè)這些比率在未來均會維持不變，計劃下年銷售凈利率為10％，股利支付率為55％，該公司去年的銷售收入為200萬元，則該公司的銷售增長率為()時，無需向外籌資。

A.4．15％B.3．90％C.5．22％D.4．60％

28.某公司的主營業(yè)務(wù)是軟件開發(fā)。該企業(yè)產(chǎn)品成本構(gòu)成中，直接成本所占比重很小，而且與間接成本之問缺少明顯的因果關(guān)系。該公司適宜采納的成本核算制度是()。

A.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度B.作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度C.標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度D.變動成本計算制度

29.按照“提出相應(yīng)費用計劃方案;比較每項費用效益,評價每項開支計劃的重要程度;對不可避免費用項目優(yōu)先分配資金,對可延緩成本則按輕重緩急,分級依次安排預(yù)算”的程序編制預(yù)算的方法是()。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.零基預(yù)算D.滾動預(yù)算

30.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是()。

A.成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.成本責(zé)任中心有時可以進(jìn)行設(shè)備購置決策

C.成本責(zé)任中心有時也對部分固定成本負(fù)責(zé)

D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量

四、計算分析題(3題)31.甲股票目前的市場價格為10元，有1股以該般票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為12元，到期時間為6個月，分為兩期，年無風(fēng)險利率為4％，該股票連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．6，年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．8。要求：(1)確定每期股價變動乘數(shù)、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；(結(jié)果精確到萬分之一)(2)計算第二期各種情況下的期權(quán)到期日價值；(結(jié)果保留三位小數(shù))(3)利用復(fù)制組合定價方法確定C。、C。和C。的數(shù)值。(結(jié)果保留兩位小數(shù))

32.6）計算該項目的凈現(xiàn)值。

33.

第

49

題

某企業(yè)采用融資租賃的方式于2006年1月1日融資租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款為500萬元，租期為8年，到期后設(shè)備歸租入企業(yè)無償所有。租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為15%

要求：

（1）如果租賃雙方約定每年末等額支付租金，計算每年年末等額支付的租金額；

（2）如果租賃雙方約定每年初等額支付租金，計算每年年初等額支付的租金額；

（3）如果租賃企業(yè)的資金成本率為10%，分別計算（1）、（2）兩種租金支付額的總現(xiàn)值。

五、單選題(0題)34.下列各項中，在計算企業(yè)全部投入資本總額時不需要考慮的是（）。

A.短期借款B.遞延所得稅資產(chǎn)C.應(yīng)付賬款D.資本公積

六、單選題(0題)35.下列有關(guān)營運(yùn)資本的說法中，不正確的是()。

A.營運(yùn)資本是長期資本超過長期資產(chǎn)的部分

B.營運(yùn)資本是流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的部分

C.營運(yùn)資本數(shù)是流動負(fù)債的“緩沖墊”

D.營運(yùn)資本配置比率＝凈營運(yùn)資本/長期資產(chǎn)

參考答案

1.C作業(yè)成本庫包括四類：

單位級作業(yè)成本庫：單位級作業(yè)成本與產(chǎn)量成比例變動；

批次級作業(yè)成本庫：批次級作業(yè)成本與產(chǎn)品批次成比例變動；

品種級作業(yè)成本庫：隨產(chǎn)品品種而變化；

生產(chǎn)維持級作業(yè)成本庫：為了維護(hù)生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類。（選項C）

綜上，本題應(yīng)選C。

2.C公式“總期望報酬率=Q×風(fēng)險組合的期望報酬率+(1-Q)×無風(fēng)險利率”中的Q的真實含義是投資總額中投資于風(fēng)險組合M的資金占自有資金的比例。所以，本題中Q=1+30%=130%，總期望報酬率=130%×15%+(1-130%)×5%=18%；總標(biāo)準(zhǔn)差=130%×10%=13%。

3.C在財務(wù)決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計量，一個方案的凈收益是指該方案現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出的差額。

4.C

5.C解析：能力指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。顧客的流動資產(chǎn)越多其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金支付款項的能力越強(qiáng)。同時，還應(yīng)注意顧客流動資產(chǎn)的質(zhì)量，看是否有存貨過多、過時或質(zhì)量下降，影響其變現(xiàn)能力和支付能力的情況?，F(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量÷流動負(fù)債。其中“經(jīng)營現(xiàn)金流量”代表了企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是可以用來償債的現(xiàn)金流量。

6.C【答案】C

【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個市場所交易的證券期限、利率和風(fēng)險不同，市場的功能也不同；按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場；金融市場按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場；金融市場按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

7.A本題考查的是作業(yè)成本的分配，本題中給出的作業(yè)成本動因均為維修次數(shù)，即可以按業(yè)務(wù)動因?qū)ψ鳂I(yè)成本進(jìn)行分配，則分配率＝歸集期內(nèi)作業(yè)成本總成本÷歸集期內(nèi)總作業(yè)次數(shù)＝300000÷（7＋12＋11）＝10000（元/次）。

綜上，本題應(yīng)選A。

注意看清題干中金額的單位，萬元與元要進(jìn)行換算

8.C解析：資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益×100%，資本積累率小于0，說明企業(yè)的資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，所以C錯誤。

9.A流動比率為流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債。

選項BC會使流動資產(chǎn)減少，長期資產(chǎn)增加，從而影響流動比率下降；

選項D會使流動資產(chǎn)增加，長期負(fù)債增加，從而會使流動比率上升；

選項A使流動資產(chǎn)內(nèi)部此增彼減，不影響流動比率。

綜上，本題應(yīng)選A。

10.C月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝20×40%＝8(件)，單位成本＝(760＋3800)/(30＋8)＝120(元/件)，完工產(chǎn)品成本＝30×120＝3600(元)。

11.BD

12.AD可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率即為轉(zhuǎn)換的股票股數(shù)，轉(zhuǎn)換比率越高，對發(fā)行公司不利，對持有者有利，轉(zhuǎn)換價格與轉(zhuǎn)換比率互為倒數(shù)

13.ABCABC【解析】營業(yè)預(yù)算是企業(yè)日常營業(yè)活動的預(yù)算，企業(yè)的營業(yè)活動涉及供產(chǎn)銷等各個環(huán)節(jié)及業(yè)務(wù)。營業(yè)預(yù)算包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費用預(yù)算和管理費用預(yù)算等。長期資金籌措預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算的范疇。

14.ABCABC都是資產(chǎn)內(nèi)容以相同的數(shù)量增減，不對資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生影響

15.AB選項C、D的情況適用橫向一體化戰(zhàn)略。

16.ABD選項A，盈虧平衡點的銷售量＝45/(50－20)＝1．5(萬件)；選項B，銷售量為2萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)＝2×(50－20)/[2×(50－20)－45]＝4；選項C，如果今年營業(yè)收入增加10%，則息稅前利潤增加10%×4＝40%；選項D，上年的息稅前利潤＝2×(50－20)－45＝15(萬元)。

17.ABCD根據(jù)教材384頁的表10-14可知，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量＝凈利潤＋折舊＋應(yīng)收賬款的減少－存貨的增加＋應(yīng)付賬款的增加。對于選項A（經(jīng)營活動）不需要解釋；對于選項B（投資活動）的解釋如下，購置流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)都屬于廣義的投資活動（見教材第4頁），會影響存貨、應(yīng)付賬款、折舊，因此，選項B是答案；對于選項C（分配活動）的解釋如下：繳納所得稅和支付利息屬于廣義的分配活動，會影響凈利潤，因此，也是答案；對于選項D（籌資活動）的解釋如下：籌資活動會影響利息，影響凈利潤，所以，是答案。

【點評】本題難度較大，綜合性較強(qiáng)，也可能存在很大爭議。

18.BCD股東為協(xié)調(diào)與經(jīng)營者之間的矛盾可采取的制度性措施有：（1）監(jiān)督；（2）激勵。但是這兩項措施受到成本等因素限制，仍不可能使經(jīng)營者完全按股東的意愿行動，其仍可能為自身利益而給股東帶來損失。

因此，股東應(yīng)尋求“監(jiān)督成本＋激勵成本＋偏離股東目標(biāo)的損失”的最小值，此時為最佳解決辦法。故股東需要權(quán)衡的因素為B、C、D三項。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

19.ABCD短期經(jīng)營決策是指對企業(yè)一年以內(nèi)或者維持當(dāng)前的經(jīng)營規(guī)模的條件下所進(jìn)行的決策。短期經(jīng)營決策的主要特點是在既定的規(guī)模條件下決定如何有效地進(jìn)行資源的配置，以獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。短期經(jīng)營決策過程主要包括以下四個步驟：

①明確決策問題和目標(biāo)，例如，是否接受某一客戶的特殊訂單，或生產(chǎn)何種產(chǎn)品；

②收集相關(guān)資料并制定備選方案；

③對備選方案作出評價，選擇最優(yōu)方案；

④決策方案的實施與控制。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

20.AC商業(yè)信用，是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。

21.A解析：每股凈投資=(每股資本支出-每股折舊與攤銷+每股營運(yùn)資本增加)=40-30+5=15；每股股權(quán)自由現(xiàn)金流量=每股凈利-每股凈投資×(1-負(fù)債率)=12-15×(1-40%)=3(元)；股權(quán)成本=3%+2×(6%-3%)=9%；每股股權(quán)價值=3(1+5%)÷(9%-5%)=78.75(元)。

22.D由于：邊際貢獻(xiàn)=銷售收入一變動成本，即邊際貢獻(xiàn)的計算與固定成本無關(guān)，所以，選項A正確；邊際貢獻(xiàn)或邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品的創(chuàng)利能力，所以，選項B正確；由于：息稅前利潤=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率，即安全邊際或邊際貢獻(xiàn)率與息稅前利潤同方向變動，所以，選項C正確；由于：銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，即安全邊際率或邊際貢獻(xiàn)率與銷售利潤率同方向變動，所以，選項D錯誤。

23.C在消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下,通常采用材料定額消耗量比例或材料定額成本的比例進(jìn)行分配。

24.A新項目的無杠桿資本成本=可比企業(yè)的無杠桿資本成本=0．60×12％+0．40×6％=9．6％，新項目的股權(quán)資本成本=9．6％+1／3×(9．6％-6％)×(1-25％)=10．5％，新項目的加權(quán)平均資本成本=3／(1+3)×10．5％+1／(1+3)×6％×(1-25％)=9％。

25.C

26.B解析：因為2=(EBIT+4)/EBIT，即EBIT=4萬元，故已獲利息倍數(shù)=EBIT÷I=4。

27.B本題的主要考核點是內(nèi)含增長率的計算。設(shè)銷售增長率為g，則有：0＝1．6－0．4－0．1×[(1＋g)÷g]×(1－0．55)求得：g＝3．90％，當(dāng)增長率為3．90％時，不需要向外界籌措資金。

28.B作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度適用于直接成本占產(chǎn)品成本比重很小，而間接成本占產(chǎn)品成本比重較大的高科技企業(yè)。所以，軟件開發(fā)企業(yè)適宜的成本核算制度是作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度。

29.C

30.C【答案】C

【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以選項A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本，所以選項C正確。

31.下行乘數(shù)=1／1．3499=0．7408上升百分比=1．3499—1=34．99％下降百分比=1—0．7408=25．92％4％／4=上行概率×34．99％+(1一上行概率)×(一25．92％)解得：上行概率=0．4420下行概率=1—0．4420=0．5580(2)C=S=12—10×1．3499×1．3499—12=6．222(元)由于其他情況下的股票價格均小于執(zhí)行價格12，所以，C。d=0，Cdd=0(3)因為：S。。=10×1．3499×1．3499=18．222(元)Sud=10×1．3499×0．7408=10．000(元)所以，H=(6．222一O)／(18．222—10．000)=0．7568借款=(10×0．7568)／(1+1％)=7．493(元)由于S=10×1．3499=13．499(元)所以，C=0．7568×13．499—7．493=2．72(元)根據(jù)C。。=0，C。d一0可知，Cd=0由于Sd=10×0．7408=7．408(元)所以，H=(2．72一O)／(13．499—7．408)=0．4466借款=(7．408×0．4466)／(1+1％)=3．276(元)C。=10×0．4466—3．276=1．19(元)

32.1)①設(shè)債券稅前資本成本為R

959=1000×(P/SR,5)+1000×6%×(P/AR,5)

因債券折價發(fā)行,用低于票面利率的整數(shù)利率演算

解得:R=7%

②股權(quán)邊=5%+0.875×8%=