關(guān)于銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)

建立有效的銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)摘要利用內(nèi)部評(píng)級(jí)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理是當(dāng)前銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的發(fā)展趨勢(shì)。本文綜述了建立內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)的原則和方法，同時(shí)結(jié)合我國(guó)實(shí)際，分析在我國(guó)銀行界建立內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)面臨的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的政策建議。關(guān)鍵詞內(nèi)部信用評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)原則評(píng)級(jí)方法1引言九十年代以來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的一體化和國(guó)際金融市場(chǎng)的膨脹，金融行業(yè)發(fā)生了一些革命性的變化。在金融自由化的旗幟下，各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局紛紛放松管制允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，形成了萬(wàn)馬奔騰的競(jìng)爭(zhēng)局面。金融交易的急劇膨脹、新的金融工具的不斷出現(xiàn)、以及衍生工具的大量使用、金融產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格（尤其是利率、匯率）波動(dòng)的加劇，使得金融市場(chǎng)越來(lái)越復(fù)雜，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，其中最引人注目的是信用風(fēng)險(xiǎn)在金融風(fēng)險(xiǎn)中比重增大。世界銀行的一份報(bào)告指出，信用風(fēng)險(xiǎn)成為銀行破產(chǎn)的主要原因。因此，商業(yè)銀行越來(lái)越重視信用風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理，許多國(guó)際化大銀行自行研究和開(kāi)發(fā)了新的信用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)是信用風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)展最快，應(yīng)用最廣泛的技術(shù)。2001年1月16日，巴塞爾委員公布了最新的資本協(xié)議草案，其中最重要的內(nèi)容就是允許銀行使用內(nèi)部評(píng)級(jí)作為確定資本金權(quán)重的基礎(chǔ)，并給出了統(tǒng)一的計(jì)算資本金的公式。這一舉措無(wú)疑將極大地激勵(lì)銀行提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。新協(xié)議將于2004年正式生效，建立銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)是大勢(shì)所趨。然而，我國(guó)目前還沒(méi)有真正建立科學(xué)的銀行內(nèi)部信用評(píng)價(jià)體系，沒(méi)有形成一個(gè)以內(nèi)部信用評(píng)級(jí)為基礎(chǔ)的管理模式，這無(wú)疑在國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。因此，建立有效的銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)是我國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)著重進(jìn)行的基礎(chǔ)性工作。信用風(fēng)險(xiǎn)是因客戶違約或客戶信用等級(jí)下降而引起可能損失的風(fēng)險(xiǎn)，由違約風(fēng)險(xiǎn)、頭寸風(fēng)險(xiǎn)和清償風(fēng)險(xiǎn)三部分組成。銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)是基于信用的存在。銀行發(fā)放貸款時(shí)，和客戶約定到期還本利息，但如果客戶沒(méi)有履行約定則會(huì)對(duì)銀行造成損失，這即違約風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)一般用違約概率PD（probabilityofdefault）度量。頭寸風(fēng)險(xiǎn)是指暴露在信用風(fēng)險(xiǎn)下頭寸大小的不確定性。未來(lái)的收入、支出比較確定時(shí)，頭寸風(fēng)險(xiǎn)小，如分期抵押貸款。信用證、衍生產(chǎn)品等未來(lái)頭寸很不確定的，頭寸風(fēng)險(xiǎn)大。頭寸風(fēng)險(xiǎn)通常用違約風(fēng)險(xiǎn)暴露EAD（exposureatdefault）衡量。當(dāng)客戶違約時(shí)，銀行有可能從客戶或第三方追回賠償，這主要取決于抵押、擔(dān)保等狀況，如果清償率（recoveryrate）不足以彌補(bǔ)銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露，就會(huì)造成特定違約損失LGD（lossgivendefault）。信用風(fēng)險(xiǎn)是上述三種風(fēng)險(xiǎn)的綜合，信用風(fēng)險(xiǎn)損失量也可由上述三方面衡量。銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的目的是量化地評(píng)價(jià)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)水平，它是運(yùn)用一定的方法對(duì)借款人如期還本付息能力和意愿進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并用簡(jiǎn)單的評(píng)級(jí)符號(hào)表示信用風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)大小。信用風(fēng)險(xiǎn)處理的難點(diǎn)在于難以精確地量化。信用評(píng)級(jí)事實(shí)上對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)作了一定的量化，并且為更進(jìn)一步的量化奠定基礎(chǔ)，為銀行對(duì)客戶授信和信貸資產(chǎn)定價(jià)提供依據(jù)，使資產(chǎn)狀況變得明晰。如果信用評(píng)級(jí)是準(zhǔn)確的，則能在此基礎(chǔ)上進(jìn)行有效的信用分析和資產(chǎn)管理，使得銀行在科學(xué)分析的基礎(chǔ)上為可能的風(fēng)險(xiǎn)損失提供足夠的但又不浪費(fèi)的資本金，提高銀行運(yùn)作效率、增加利潤(rùn)，并且在遭受損失時(shí)仍保持較高的財(cái)務(wù)靈活性。這對(duì)銀行來(lái)說(shuō)有重大意義。本文對(duì)銀行內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的原則、方法等方面進(jìn)行綜述，同時(shí)結(jié)合我國(guó)實(shí)際，分析在我國(guó)銀行界建立內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)面臨的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的政策建議。銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的原則一個(gè)有效的銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系應(yīng)該是客觀地、科學(xué)地、全面地反映客戶的信用情況。信用等級(jí)的確定應(yīng)采取定性和定量相結(jié)合的方法。信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)應(yīng)包括以下基本要素。1．評(píng)級(jí)的對(duì)象（層次性）：信用評(píng)級(jí)可分為對(duì)債務(wù)人（Obligor）和對(duì)其對(duì)應(yīng)的信用工具（facility）兩方面的評(píng)估。一個(gè)合理，有效的銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)應(yīng)同時(shí)對(duì)這兩方面評(píng)級(jí)，即信用評(píng)級(jí)可分為兩層①對(duì)債務(wù)人綜合財(cái)務(wù)狀況和償還非特定債務(wù)能力的綜合評(píng)估。②對(duì)信用工具的具體特點(diǎn)如抵押，擔(dān)保、優(yōu)先級(jí)別、受保障程度的考察。在第一層可以確定債務(wù)人的違約概率PD，在第二層可以確定損失發(fā)生時(shí)的一些參數(shù)，如清償率，這是在債務(wù)人評(píng)級(jí)基礎(chǔ)上進(jìn)行的。債務(wù)人可以有不同的債項(xiàng)，這些債項(xiàng)的級(jí)別有可能各不相同。2．評(píng)級(jí)目的：通常不同的評(píng)級(jí)目的得出的評(píng)級(jí)結(jié)果不一樣，如評(píng)級(jí)時(shí)可以有兩種考慮①考慮目前情況②考慮在整個(gè)信用持續(xù)期的總體情況。這決定于不同的評(píng)級(jí)目的。當(dāng)評(píng)級(jí)主要為是否放貸或投資提供決策支持時(shí)，要求從整個(gè)信用持續(xù)期考慮其信用狀況，評(píng)級(jí)以信用持續(xù)期的最差情況為準(zhǔn)。信用評(píng)級(jí)在持有期內(nèi)不再變化，除非發(fā)生較大的有長(zhǎng)期影響的變化。極當(dāng)評(píng)級(jí)主要毯為分配資本哪金、貸后管別理時(shí)，考慮滋目前情況的件方法更合適悟。信用分析雀區(qū)間通常為黃1年，針對(duì)筐債務(wù)人當(dāng)前敞狀況和1年智之內(nèi)的變化希情況進(jìn)行信葉用評(píng)級(jí)，這虧樣對(duì)銀行貸歷后的信用風(fēng)府險(xiǎn)管理有效委。通常的信勞用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量泰模型常采用壽這種評(píng)級(jí)結(jié)劍果作為模型剪的參數(shù)輸入糊。雖然不同薄的銀行對(duì)信解用評(píng)級(jí)的考臉慮各不一樣尺，但信用評(píng)倒級(jí)的一個(gè)最煉基本的要求豬是應(yīng)能反映門(mén)債務(wù)人的財(cái)?shù)膭?wù)狀況、企神業(yè)的運(yùn)作表膏現(xiàn)狀況和承贏受非預(yù)期的躲不利因素影專(zhuān)響的能力。湖3．信用級(jí)郵別的科學(xué)設(shè)訓(xùn)置：信用評(píng)蓄級(jí)的結(jié)果是載得到一個(gè)字喚母或數(shù)字的撈符號(hào)。我們盒依據(jù)這些符曉號(hào)來(lái)對(duì)信用送風(fēng)險(xiǎn)作量化桑分析，一個(gè)響有效什銀行內(nèi)部信猶用評(píng)級(jí)系統(tǒng)遮對(duì)信用級(jí)別咬的設(shè)置有兩您方面的要求戶。一方面是盞這些符號(hào)能鬧合理按風(fēng)險(xiǎn)榨特征的不同割區(qū)分各債務(wù)酷人及信用工抖具，評(píng)級(jí)符栽號(hào)的數(shù)量應(yīng)庫(kù)滿足對(duì)信用攝風(fēng)險(xiǎn)充分區(qū)螺分前提下盡蓄可能的少，脆評(píng)級(jí)細(xì)分有農(nóng)利于更準(zhǔn)確展的分析信用槳風(fēng)險(xiǎn)，但相供應(yīng)的操作成鵲本也會(huì)更大泰。不同的銀教行面對(duì)的客蔬戶，開(kāi)展的戚業(yè)務(wù)各不一虹樣，評(píng)級(jí)符經(jīng)號(hào)數(shù)量也各妙不相同，但喊其設(shè)置必須粥結(jié)合實(shí)際，姥一般從幾個(gè)號(hào)到幾十個(gè)不后等。校另一方面，皺由評(píng)級(jí)符號(hào)戲應(yīng)能得到更克多的信息。競(jìng)評(píng)級(jí)結(jié)果只截是一個(gè)符號(hào)少，本身只有周排列順序的囑區(qū)別，必須膜將每一評(píng)級(jí)英分類(lèi)同違約餃概率等風(fēng)險(xiǎn)像特征聯(lián)系起斧來(lái)，這背后禽是基于對(duì)數(shù)艙據(jù)的統(tǒng)計(jì)分徐析。與信用旅級(jí)別聯(lián)系的拜統(tǒng)計(jì)分析主元要有2個(gè)方苦面。?、傩赃`約率：這舊包括每一信迫用等級(jí)債務(wù)根人違約概率巾的平均值和懇標(biāo)準(zhǔn)差。各皮個(gè)不同信用唱級(jí)別一個(gè)最患主要的區(qū)別串就是債務(wù)人誕違約可能性?shī)Z的大小?？倸v體而言，信課用級(jí)別最低顫的債務(wù)人違則約概率必然蘋(píng)是最大。森②盈信用轉(zhuǎn)移矩簡(jiǎn)陣：信用轉(zhuǎn)喘移矩陣反映脹的是各信用節(jié)級(jí)別資信變濤動(dòng)的情況。關(guān)債務(wù)人信用慶級(jí)別不是一梅成不變的，聞而是隨各種碼條件變化而而變化。由于嚴(yán)信用評(píng)級(jí)一溫般是離散的涌，債務(wù)人信賭用級(jí)別的變橡化對(duì)于銀行兵來(lái)說(shuō)是很重?fù)屢男畔?，鎖在許多信用亦風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方百法中，信用炕轉(zhuǎn)移矩陣是缸相當(dāng)重要的斃輸入?yún)?shù)，邀如JP復(fù)Morga睬n蠢銀行的郵Credi筆t嫁M胳etric貌s萍中，統(tǒng)計(jì)歷派史各信用級(jí)枝別的變動(dòng)情競(jìng)況，并用過(guò)監(jiān)去每一級(jí)別奮變化的信息潮來(lái)估計(jì)未來(lái)朱每一個(gè)級(jí)別腹轉(zhuǎn)移到其它司級(jí)別的概率墓。聾值得注意的蓬是，信用轉(zhuǎn)遣移矩陣的統(tǒng)洞計(jì)最好能將萄不同帳齡（或信用開(kāi)始至共分析期的時(shí)仰間）信用工贊具分開(kāi)統(tǒng)計(jì)蛋。新發(fā)行的距信用工具和和持續(xù)很久的皇信用工具即毒使用處于同桐一級(jí)別，其敘轉(zhuǎn)移的概率速往往不同，續(xù)分開(kāi)統(tǒng)計(jì)有計(jì)利于更好地麥度量信用風(fēng)旦險(xiǎn)。敞4．評(píng)級(jí)考吹慮的因素：肉影響債務(wù)償抄還的因素是講多方面的，羽信用評(píng)級(jí)應(yīng)凡綜合考慮有脖關(guān)的因素。底下面是一些壺基本的，應(yīng)庭考慮的影響職因素。具體戒的分析方法嫁、考慮角度強(qiáng)在不同的銀職行都會(huì)不一番樣，但評(píng)級(jí)險(xiǎn)的結(jié)果應(yīng)能他較好的反映耗這些方面的段情況。饒（1）財(cái)務(wù)壯狀況：這是頂衡量企業(yè)信被用狀況最重俱要的因素。筆企業(yè)如發(fā)生狀信用困難通唇常都會(huì)在其想財(cái)務(wù)狀況上疊表現(xiàn)，因此缺信用評(píng)級(jí)時(shí)欲應(yīng)著重考慮攏財(cái)務(wù)狀況。泉企業(yè)的財(cái)務(wù)死指標(biāo)非常之對(duì)多，通常將玻它們分類(lèi)考蓮慮。比如可產(chǎn)按如下四個(gè)宇方面考慮排①窮盈利性指標(biāo)潔，如銷(xiāo)售利率潤(rùn)率，資產(chǎn)焦報(bào)酬率；越②進(jìn)流動(dòng)性比率德，如流動(dòng)比閱率，速動(dòng)比橋率；由③票營(yíng)運(yùn)效率比乞率，如存貨鄰周轉(zhuǎn)率，應(yīng)梳收帳款周轉(zhuǎn)餡率；差④井負(fù)債比率（觀財(cái)務(wù)杠桿比滴率），如資傅產(chǎn)負(fù)債率，器長(zhǎng)期負(fù)債率戀。徒銀行在分析蛋債務(wù)人的財(cái)愛(ài)務(wù)報(bào)表時(shí)，究還應(yīng)當(dāng)注意刺財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是低否真實(shí)可信怨。因?yàn)榇嬖诒y(tǒng)計(jì)上的失甚誤或債務(wù)人避虛填的可能殲。一般的，垂經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師塵事務(wù)所審計(jì)奉的財(cái)務(wù)報(bào)表錯(cuò)比一般的財(cái)狹務(wù)報(bào)表要可誕信得多。坦（2）行業(yè)株：行業(yè)分析暮在以定性為叮主的評(píng)級(jí)中爆較為重要。鵲不同的行業(yè)濤發(fā)展前景、譯生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周音期、競(jìng)爭(zhēng)狀拳況，市場(chǎng)結(jié)句構(gòu)，受相同魚(yú)風(fēng)險(xiǎn)因素的霧影響程度等瘋各不相同，濾處于衰退的慚行業(yè)并且在評(píng)行業(yè)中不是役處于領(lǐng)先地局位的債務(wù)人理與處在于上位升行業(yè)中并朝且在行業(yè)中具有較大競(jìng)爭(zhēng)房力的債務(wù)人豈的相比，既吃使其它方面顧條件都差不探多，風(fēng)險(xiǎn)狀為況是很不相盤(pán)同的。債務(wù)壯人的財(cái)務(wù)指丘標(biāo)等需要用悶相應(yīng)的行業(yè)醋標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整才那會(huì)使不同行烈業(yè)信用評(píng)級(jí)泊具有可比性校。奉（3）企業(yè)該的管理水平死，包括企業(yè)悲管理層的學(xué)芽歷，背景，皆管理風(fēng)格。友（4）特殊駱事件的影響纏，如有關(guān)的樂(lè)法律，國(guó)家關(guān)政策的變化改，企業(yè)非預(yù)脅期的重大變險(xiǎn)化。棟（5）其他聰因素。范5．評(píng)級(jí)的念審核和調(diào)整旅：信用評(píng)級(jí)腰可能會(huì)因主亂觀因素、客輩觀數(shù)據(jù)等錯(cuò)疾誤而失真，鄭也可能經(jīng)常常隨各種條件含的變化而變稻化。因此需望要對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)于果進(jìn)行定期巡和不定期的盞檢查，及時(shí)臣調(diào)整評(píng)級(jí)結(jié)轟果。一般至幫少每年對(duì)評(píng)照級(jí)審核一次樸，審核的次獅數(shù)應(yīng)與受評(píng)蕩對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)晶程度聯(lián)系。威對(duì)有問(wèn)題債煮務(wù)人進(jìn)行經(jīng)俊常性監(jiān)督，古對(duì)風(fēng)險(xiǎn)很小肉的貸款則可商適當(dāng)減少審見(jiàn)核次數(shù)。銀彈行在審核時(shí)媽可以利用受灑評(píng)對(duì)象的外鐮部評(píng)級(jí)和資韻信信息，一史方面可減少難成本，另一梢方面也增加害了評(píng)級(jí)的客宋觀性、靈活昂性。晴值得注意的蹦是，債務(wù)人職的財(cái)務(wù)狀況亭、經(jīng)營(yíng)條件祖處于經(jīng)常的頃變動(dòng)之中，志評(píng)級(jí)調(diào)整前房應(yīng)慎重分析蘆，對(duì)債務(wù)人撞因財(cái)政年度竿、銷(xiāo)售淡旺楊季等變動(dòng)導(dǎo)主致的變化不達(dá)應(yīng)變動(dòng)其信顧用評(píng)級(jí)，只發(fā)有債務(wù)人經(jīng)帆營(yíng)基本面的消變化，財(cái)務(wù)獎(jiǎng)和產(chǎn)銷(xiāo)大的勇結(jié)構(gòu)性變化均才反映到評(píng)錢(qián)級(jí)結(jié)果的變遺化中。鑰3信用評(píng)呈級(jí)方法零在銀行內(nèi)部犯信用評(píng)級(jí)系突統(tǒng)中，科學(xué)比合理的評(píng)級(jí)側(cè)方法至關(guān)重注要，因?yàn)樗苯拥玫皆u(píng)麥級(jí)的結(jié)果，日并且在很大幕程度上決定蚊評(píng)級(jí)結(jié)果的油有效性。信儀用評(píng)級(jí)的目襯的是使得到蝦的各信用級(jí)焰別能有效的罩甄別和反映浪信用風(fēng)險(xiǎn)，聞以此作為銀圈行信用風(fēng)險(xiǎn)吉管理的基礎(chǔ)波。知道了某傍一客戶的信鍵用級(jí)別，就男能知道其違療約可能性的餃大小和發(fā)生析違約后的損枝失程度。予信用評(píng)級(jí)的禿方法就是如森何由各種信份息來(lái)確定信濤用級(jí)別的手程段。銀行用球來(lái)評(píng)定債務(wù)患人信用狀況群的信息主要胃有如下三個(gè)竊方面：第一售，財(cái)務(wù)報(bào)表畫(huà)以及其它可壩以定量化的殿某些管理方穴面的信息；鋸第二，對(duì)于亞上市公司而故言可以利用乳其公開(kāi)發(fā)行農(nóng)的股票和債格券的市場(chǎng)價(jià)桌格信息；第冬三，客戶經(jīng)功理（信貸員哀）通過(guò)對(duì)企奔業(yè)的深入了繩解、基于自距己的經(jīng)驗(yàn)對(duì)豆企業(yè)的信用憑狀況做出的腔評(píng)價(jià)。由于悶前面兩種信我息是可以定壟量化的，通滋過(guò)對(duì)這些信席息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)規(guī)和經(jīng)濟(jì)理論充上的分析，甘可以建立如膨下兩大類(lèi)模篩型，作為對(duì)鋒企業(yè)信用評(píng)羞級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)。技(1)換基于財(cái)務(wù)指妻標(biāo)的模型疲財(cái)務(wù)指標(biāo)表亞示企業(yè)過(guò)去煮的經(jīng)營(yíng)信息頸，是傳統(tǒng)上偵進(jìn)行企業(yè)信惑用分析的基聯(lián)礎(chǔ)。襲Altma距n1968荒年開(kāi)拓性地掃利用多元統(tǒng)延計(jì)上的判別舌分析（潔Discr懸imina像ntAn旗alysi敲s夕）建立了財(cái)駛務(wù)比例和企敲業(yè)違約率之拉間的關(guān)系吼——象Z-sco桌re模型盡[1]兄。在這以后丘學(xué)術(shù)界和實(shí)掉業(yè)界在始Altma斯n萌工作的基礎(chǔ)環(huán)上建立了很逆多統(tǒng)計(jì)模型究，如炕Altma朗n評(píng)自己對(duì)Z-時(shí)score智的修正疏Zeta差模型、事Moody攏的障RiskC碰alc活、由S&P嚷的基于神經(jīng)蘋(píng)元網(wǎng)絡(luò)分析源的這RiskM耗odel模等等?；谠儇?cái)務(wù)指標(biāo)的敲模型雖然很潔多，但是基貫本思想都是火先選擇對(duì)違筍約率最有解顧釋性的財(cái)務(wù)倦比例，然后護(hù)通過(guò)統(tǒng)計(jì)分公析建立這些揭指標(biāo)和違約車(chē)率的關(guān)系。五我們認(rèn)為，基建立一個(gè)基秩于財(cái)務(wù)指標(biāo)堂的模型必須孝經(jīng)過(guò)如下三濕步。冊(cè)第一步、指稍標(biāo)篩選。根梯據(jù)篇Moody掛的實(shí)證研究頸[縱3醉]遣，對(duì)于基于車(chē)財(cái)務(wù)指標(biāo)的熔違約率模型倡而言指標(biāo)的佛選取甚至比怠模型的形式蘇更為重要，譽(yù)事實(shí)上恢Altma塑n鼠的害Z-sco桐re徹模型的核心取也就在于找譜出一組財(cái)務(wù)抖變量，使得駐組與組（破度產(chǎn)企業(yè)和非襲破產(chǎn)企業(yè)）致之間的方差被最大而組內(nèi)悼的方差最小關(guān)（多元統(tǒng)計(jì)紗上的挖Fishe蘇r跟判別法則）駕。顫Moody刻提供了如下書(shū)直觀的選取糠法則，先將岸私有企業(yè)的討財(cái)務(wù)指標(biāo)分菜為贏利能力腫、財(cái)務(wù)杠桿播、經(jīng)營(yíng)效率腥等8類(lèi)，在牌每一類(lèi)里挑濁選對(duì)違約最喇有解釋力的否財(cái)務(wù)指標(biāo)。面對(duì)于如何選孟取這些財(cái)務(wù)成指標(biāo)，穆迪焰給出了兩個(gè)披主要的指導(dǎo)探性原則：（掃1）條件單蹤調(diào)性。單調(diào)惰性指對(duì)違約番率有較好解即釋力的財(cái)務(wù)奉指標(biāo)應(yīng)是那戴些在其變動(dòng)得范圍內(nèi)與對(duì)擁應(yīng)的違約率班始終保持單丟調(diào)，或單調(diào)版上升，或單綿調(diào)下降。條聾件性指與違惹約率單調(diào)關(guān)鳴系的獨(dú)立性紙，這種單調(diào)喊性不受其他憐因素影響。烈（2）陡峭已性。陡峭性打指財(cái)務(wù)指標(biāo)劉與對(duì)應(yīng)的違肝約率的關(guān)系枕圖形越陡峭魔越好。如果璃違約率隨著煙某一財(cái)務(wù)指省標(biāo)的變化而食迅速變化，暗則這個(gè)財(cái)務(wù)暈指標(biāo)的解釋啊力越強(qiáng)。洪第二步，建信立財(cái)務(wù)比例獲與違約率的陶模型。正如裙Moody婦所指出的砍“研財(cái)務(wù)指標(biāo)與宣企業(yè)違約的拴概率就像駕盈車(chē)時(shí)車(chē)速與椅發(fā)生車(chē)禍的躁概率的關(guān)系鷹，它們是非劃線性的緊密觀聯(lián)系在一起弦。伙”傘模型的任務(wù)敘就在于逼近旗和刻畫(huà)這種桐非線性。常糕用模型形式旨有貝Altam冤an牲的多元判別數(shù)分析模型（銳M何ultiv廢ariat匙e毅D產(chǎn)iscri粉minan尊t陰A合nalys疤is圍）、Log伯it模型、爆P婚robit周模型等。上閱述這些經(jīng)典暫的統(tǒng)計(jì)模型偶是在多元正困態(tài)假設(shè)下建萌立的，而財(cái)問(wèn)務(wù)比例通常陷并不服從多益元正態(tài)假設(shè)類(lèi)，很多文獻(xiàn)相嘗試?yán)闷浯慕y(tǒng)計(jì)方壯法建立模型若。如蔥Moody遍的巖RiskC墊alc悉嘗試引用非相參數(shù)統(tǒng)計(jì)方靈法，濕S&P婦的捉RiskM笛odel旱利用神經(jīng)網(wǎng)普絡(luò)的方法等貧。漁第三步，實(shí)昌證檢驗(yàn)。因滅為建立模型逮的目的在于允預(yù)測(cè)債務(wù)人爭(zhēng)的違約率，注而建立在統(tǒng)削計(jì)分析上的謊數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)模丹型很容易產(chǎn)隨生過(guò)度擬合噴的缺點(diǎn)，因僑此對(duì)于模型學(xué)應(yīng)該進(jìn)行樣員本外的檢驗(yàn)脾和參數(shù)調(diào)整怎以保證其具抵有預(yù)測(cè)性。浩(2)菌基于市場(chǎng)信耀息的模型歷基于市場(chǎng)信播息模型的優(yōu)麗勢(shì)在于市場(chǎng)奮價(jià)格為前瞻童性（億forwa蔑rdlo頃oking尸）的，市場(chǎng)租信息能及時(shí)文調(diào)整，從而品能更快地反殊映債務(wù)人的幟信用狀況變蠻化，而且有宏經(jīng)濟(jì)理論上細(xì)的解釋和支壟持，對(duì)歷史偶數(shù)據(jù)的依賴暴不像基于財(cái)同務(wù)比例的統(tǒng)并計(jì)模型那么并強(qiáng)。鮮基于市場(chǎng)信蜂息的違約率忽模型的理論聲基礎(chǔ)是殘Merto凱n尤的資產(chǎn)價(jià)值桶模型，這個(gè)補(bǔ)模型的基本桑思想是：認(rèn)忍為企業(yè)的股邪票是企業(yè)資嗓產(chǎn)所有權(quán)的稍期權(quán)，執(zhí)行橋日是債務(wù)的膜到期日，當(dāng)骨資產(chǎn)價(jià)值大地于債務(wù)價(jià)值唱時(shí)執(zhí)行期權(quán)鄭，繼續(xù)擁有購(gòu)企業(yè)，否則中讓債務(wù)人擁叫有企業(yè)。搜KMV激公司提出的遺模型是最為奉廣泛應(yīng)用的俯基于市場(chǎng)信展息的模型。蛇其基本思想哄是假設(shè)企業(yè)名的資本結(jié)構(gòu)剝僅由股票，億短期債務(wù)（奏視為現(xiàn)金）臥，長(zhǎng)期債務(wù)行（視為永久盤(pán)的優(yōu)先可轉(zhuǎn)趣換債券），旺則企業(yè)股票需的價(jià)格勸，波動(dòng)率遷和企業(yè)資產(chǎn)勵(lì)的實(shí)際價(jià)值宜及其波動(dòng)率壟、企之間可以得章到有解析表赴達(dá)式的函數(shù)夠[斷4革]執(zhí)：醋=時(shí)；穴=形疾盤(pán)（1）謊其中警為企業(yè)的財(cái)出務(wù)杠桿比例筋、擺為企業(yè)的長(zhǎng)跡期債券支付將的利息（料coupo購(gòu)n佳）、居r釋為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利心率，因?yàn)榛?、邀是可以由企蕉業(yè)股票的市但場(chǎng)信息得到雹，有上式可踩以得到企業(yè)籌資產(chǎn)的實(shí)際尿價(jià)值和波動(dòng)剖率央、礦。佩KMV笑是用如下的剛DD粱（磚Dista面ncet寶odef諷ault反）點(diǎn)度量企郊業(yè)的違約可額能性的，笨薯曠計(jì)勇捏鏟巡較時(shí)社喜（2）槳其中腫是企業(yè)一年堡后資產(chǎn)實(shí)際鳥(niǎo)價(jià)值的期望爪，搜為企業(yè)短期志債務(wù)加上長(zhǎng)畫(huà)期債務(wù)的一漆半。然后贊KMV證根據(jù)其數(shù)據(jù)隔庫(kù)中關(guān)于違喪約企業(yè)的歷排史數(shù)據(jù)將慨DD削點(diǎn)對(duì)應(yīng)到違或約率上。起根據(jù)心Basel掌委員會(huì)對(duì)3未0家大型銀潮行的調(diào)查[吩5察]，目前各荒大銀行的信徐用評(píng)級(jí)方法蓋是綜合運(yùn)用授這三種信息補(bǔ)，對(duì)企業(yè)進(jìn)賺行信用評(píng)級(jí)燈，單純利用塑前兩種信息讓建立的定量費(fèi)分析模型和盼僅僅利用專(zhuān)厲家的主觀判參斷的銀行很焦少。在具體飛使用中，對(duì)儲(chǔ)于大型企業(yè)懂銀行主要通彎過(guò)資深信貸溉員的主觀考繡察而以數(shù)學(xué)爭(zhēng)化的模型結(jié)木果為輔；對(duì)燙于中小企業(yè)茫，銀行用數(shù)壺學(xué)模型的輸干出結(jié)果給以畏一個(gè)初始評(píng)法級(jí)，信貸人麗員在此基礎(chǔ)方上再做一定迎范圍內(nèi)的調(diào)移整（大多數(shù)栗銀行僅允許洪信貸人員在躲初是評(píng)級(jí)的們基礎(chǔ)上上升杠或者下降最絡(luò)多一個(gè)等級(jí)繩）。噸另外，銀行跌在對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)唱果進(jìn)行檢驗(yàn)站和校正時(shí)，龍一般利用定肥量模型將其揀違約率和公料認(rèn)的外部評(píng)枕級(jí)進(jìn)行比較歪。右我國(guó)商業(yè)銀怕行信用評(píng)級(jí)殊的現(xiàn)狀璃按照人民銀非行對(duì)商業(yè)銀第行實(shí)施統(tǒng)一隙授信制度的臥要求領(lǐng)[6]康，99年以割來(lái)各商業(yè)銀斧行陸續(xù)開(kāi)始眉著手構(gòu)建自拌己的信用評(píng)們級(jí)體系月[7]揚(yáng)，大部分銀趴行正在進(jìn)行我有益的嘗試切和改革，但華是仍存在很先多的不足。妹銀行內(nèi)部評(píng)仙級(jí)的基礎(chǔ)性昌工作不完善某，評(píng)級(jí)的結(jié)繩果只是在貸爭(zhēng)款授信時(shí)有帶初步的應(yīng)用霧，貸款風(fēng)險(xiǎn)姐管理很大部束分還停留在損“切一逾兩呆梨”廉上，沒(méi)有真啄正建立一個(gè)險(xiǎn)較完善的內(nèi)墳部信用評(píng)級(jí)事體系并在其撞基礎(chǔ)上進(jìn)行悉全面的信用時(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理。獎(jiǎng)目前存在的市幾個(gè)主要問(wèn)本題有：癥(1)瓶授信企業(yè)闊財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不誰(shuí)準(zhǔn)確、不充僚分。銀行從陪企業(yè)的財(cái)務(wù)陷報(bào)表中往往帳不能了解企異業(yè)的真實(shí)經(jīng)迅營(yíng)狀況。一編些企業(yè)在申洞請(qǐng)貸款時(shí)財(cái)鋒務(wù)報(bào)表存在退虛填、漏填陪現(xiàn)象，銀行柳在此方面的揮審核不是非處常嚴(yán)格，致介使在評(píng)級(jí)時(shí)其缺少近幾年司企業(yè)真實(shí)的尖、完整的財(cái)夢(mèng)務(wù)信息。財(cái)?shù)讋?wù)數(shù)據(jù)的不論充分的另一響個(gè)表現(xiàn)是有股一些指標(biāo)并帽未納入評(píng)級(jí)悄分析的范圍姑。目前銀行漁信用評(píng)級(jí)指另標(biāo)體系中還慕有一些未考絞慮的指標(biāo)，丘如現(xiàn)金流量付是直接影響及到企業(yè)真實(shí)移償債能力的般一個(gè)重要方浩面，而我國(guó)衫大部分企業(yè)遇缺少現(xiàn)金流疑量表信息，棄致使評(píng)級(jí)缺河少對(duì)現(xiàn)金流皇量的分析。味因此銀行對(duì)圓企業(yè)評(píng)級(jí)考密慮的因素還皺有欠缺。律(2)釋信用評(píng)級(jí)的趕方法較簡(jiǎn)單嗚。銀行的內(nèi)訂部信用評(píng)級(jí)變方法主要是孩“元打分匆”蘆法，即選取島一些有關(guān)的鄭財(cái)務(wù)指標(biāo)根閘據(jù)事先確定巧的分值表分桃別打分加總盞。這種方法瀉有許多缺點(diǎn)鉗。首先是指寒標(biāo)的選取和扭每個(gè)指標(biāo)的端重要性程度蘋(píng)基本靠主觀船經(jīng)驗(yàn)確定，咳沒(méi)有經(jīng)過(guò)實(shí)顏際數(shù)據(jù)的大種量統(tǒng)計(jì)分析怪檢驗(yàn)。其次底固定權(quán)重方英法缺少對(duì)大逃量的不同類(lèi)氏型企業(yè)的特振征分析，沒(méi)美有重視行業(yè)賀的區(qū)別。由移于不同的行權(quán)業(yè)、不同性法質(zhì)的企業(yè)面杠對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)有晝所不同，同辰一種風(fēng)險(xiǎn)因命素對(duì)不同的逮企業(yè)可能有覺(jué)不同的影響定，評(píng)級(jí)需要姥考慮這些因余素，否則不迷同類(lèi)企業(yè)信鐵用評(píng)級(jí)結(jié)果付的可比性就控可能有問(wèn)題廈。另外，由逗于影響評(píng)級(jí)個(gè)對(duì)象信用狀紗況的各個(gè)因盟素是相互聯(lián)扮系著的，需橡要進(jìn)行相關(guān)默性等統(tǒng)計(jì)分響析，對(duì)單個(gè)賊指標(biāo)評(píng)分的腦簡(jiǎn)單加總有瘦可能會(huì)重復(fù)敬計(jì)分。觀(3)躲評(píng)級(jí)資料的洲基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)纖有待充實(shí)，包評(píng)級(jí)結(jié)果本知身有待校驗(yàn)愚。我國(guó)這兩腿年正處于經(jīng)拒濟(jì)轉(zhuǎn)型期，樸企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀扔況變化很大盲。一般地，項(xiàng)企業(yè)信用評(píng)值級(jí)應(yīng)每年進(jìn)童行一次，有滾重大變化時(shí)蔽應(yīng)隨時(shí)調(diào)整笛。但是目前掛大部分銀行王的信用評(píng)級(jí)強(qiáng)工作并沒(méi)有紗每年進(jìn)行，注許多企業(yè)三循四年都保持評(píng)最初評(píng)定的圾級(jí)別。在有喬效的銀行內(nèi)煩部評(píng)級(jí)系統(tǒng)祖中，信用評(píng)割級(jí)結(jié)果的檢禽驗(yàn)很重要，騾需要每家銀凈行積累自己伍面對(duì)的客戶舒的自有數(shù)據(jù)違庫(kù)（包括一營(yíng)些已清償結(jié)節(jié)束的債項(xiàng)）局，并且需要瓦根據(jù)這些實(shí)訪際數(shù)據(jù)對(duì)不營(yíng)同信用級(jí)別具的違約率，序損失程度等惱進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分政析，而這方棕面目前做得拔還不夠。聯(lián)(4)浮評(píng)級(jí)結(jié)果只拿是簡(jiǎn)單的應(yīng)械用于授信領(lǐng)跳域，沒(méi)有結(jié)露合信用評(píng)級(jí)偷進(jìn)行較深入纖的貸款風(fēng)險(xiǎn)爸分析和損失敞準(zhǔn)備金的定乒量估計(jì)。并樣且，在銀行致風(fēng)險(xiǎn)管理的旬其他方面并緞未重視利用父信用評(píng)級(jí)結(jié)鄙果進(jìn)行分析偷和決策，如團(tuán)對(duì)信貸員、賓分支行業(yè)績(jī)份評(píng)價(jià)，各信塘貸產(chǎn)品資本凍金的分配和湊收益水平的駕預(yù)測(cè)方面基奶本沒(méi)有以微爆觀信用評(píng)級(jí)變?yōu)榛A(chǔ)。元5政策建裂議沖在全球經(jīng)濟(jì)輕金融一體化竿經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下銷(xiāo)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)板體制改革的熱前沿是我國(guó)餐傳統(tǒng)的銀行學(xué)業(yè)如何加快鮮國(guó)際化進(jìn)程幣、與國(guó)際慣灣例接軌，特慨別是我國(guó)即咱將加入世貿(mào)公組織，相應(yīng)宜的利率、銀超行監(jiān)管等市鳥(niǎo)場(chǎng)化改革進(jìn)救程將大大加腐快。桂在此種情況熱下，巴塞爾泳新協(xié)議的提壯出對(duì)中國(guó)的皆銀行業(yè)既是擔(dān)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)奏，更是一次不更新銀行監(jiān)劑管理念、監(jiān)捏管方式上的豐機(jī)遇。并從目前來(lái)看夕，我們首先脫要加強(qiáng)學(xué)習(xí)傻發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)臂際性銀行內(nèi)組部評(píng)級(jí)的方財(cái)法。發(fā)達(dá)國(guó)質(zhì)家在長(zhǎng)期的植信用風(fēng)險(xiǎn)管斤理和對(duì)企業(yè)幕、債務(wù)評(píng)級(jí)裳實(shí)踐過(guò)程中膛積累了豐富薯的經(jīng)驗(yàn)，提啟出了很多比亮較科學(xué)的方閣法，這些經(jīng)膝驗(yàn)和方法對(duì)蘇于信用風(fēng)險(xiǎn)灑管理剛剛起租步的中國(guó)是孩非常有益的喘。第二，應(yīng)課從建立有效瘋的銀行內(nèi)部行評(píng)級(jí)系統(tǒng)的煌要