信用證融資案例1

2億美元信用證融資“局”2009年09月28日00:00財(cái)經(jīng)[陳中小路,馬靜嬰]

訪問次數(shù)：456字體：大中小8月28日,以寧波知名外貿(mào)企業(yè)——中基寧波對(duì)外貿(mào)易有限公司(下稱中基)作為原告的一起訴訟,在寧波中院第二次開庭審理。被告是2008年10月因資金鏈斷裂出逃的浙江余姚富豪史明。這不是一起孤立的案件。包括中基在內(nèi),在史明案的背后,至少有六家外貿(mào)公司、17份信用證牽連其中,幾年來(lái),史明運(yùn)用信用證融資手段獲得資金達(dá)2億美元以上。除信用證訴訟外,隨著史明資金鏈的斷裂,其下屬公司已訴訟纏身,至今,寧波、余姚、上海、杭州和合肥等地法院,已先后受理相關(guān)訴訟80起以上,涉案境內(nèi)外銀行超過14家。史明是繼牟其中案、濟(jì)南輕騎張家?guī)X案、中盛糧油案之后,又一個(gè)跌倒在信用證融資上的民營(yíng)企業(yè)家。事實(shí)上,假借貿(mào)易之名,從境內(nèi)外銀行套取信用證資金,施之于各種實(shí)業(yè)投資,在經(jīng)濟(jì)下行周期身敗名裂,已經(jīng)成為了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)反復(fù)上演、推陳出新的經(jīng)典橋段。在史明信用證案的背后,是一條由民營(yíng)企業(yè)、商業(yè)銀行、外貿(mào)公司、國(guó)儲(chǔ)局等利益相關(guān)者共同搭建的扭曲的融資鏈條,在彼此的默契當(dāng)中,責(zé)任和利益被分擔(dān),風(fēng)險(xiǎn)卻并未因之化解。而這一切,最終構(gòu)成了民營(yíng)企業(yè)的融資原罪。2009年9月18日下午,史明的妻子楊瓊在電話里對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者唉聲嘆氣。據(jù)一位知情人介紹,一年前,史明遠(yuǎn)遁海外,而楊瓊僅在國(guó)內(nèi)躲了起來(lái),后來(lái)“被帶了回來(lái)”,現(xiàn)在取保候?qū)?。年屆半百的史?此前掌管著余姚市知名度頗高的企業(yè)——浙江寶誠(chéng)不銹鋼制造有限公司(下稱寶誠(chéng))以及數(shù)家關(guān)聯(lián)企業(yè)。按照一位生意伙伴的形容,其人“看上去挺質(zhì)樸”。1999年和2002年,史明和楊瓊在余姚成立從事塑料貿(mào)易和銷售的公司——余姚市錦湖化工有限公司(后更名為寧波市錦湖進(jìn)出口有限公司,下稱錦湖)和余姚市鴻昌塑化貿(mào)易有限公司。到2006年,錦湖及其關(guān)聯(lián)企業(yè)總銷售額突破15億元,“成為余姚中國(guó)塑料城里數(shù)一數(shù)二的明星企業(yè)”。2002年12月,史明創(chuàng)辦寶誠(chéng),出任董事長(zhǎng);楊瓊?cè)慰偨?jīng)理。該公司總投資2億元,兩期冷軋工程分別于2003年5月和2008年6月竣工投產(chǎn),總占地面積超過10萬(wàn)平方米。隨著事業(yè)的發(fā)展,楊瓊以女民營(yíng)企業(yè)家的身份贏得了一個(gè)又一個(gè)“光環(huán)”:余姚市政協(xié)委員、工商聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、女企業(yè)家協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、全國(guó)杰出創(chuàng)業(yè)女性……根據(jù)中國(guó)金屬材料流通協(xié)會(huì)不銹鋼分會(huì)的統(tǒng)計(jì),2008年,寶誠(chéng)生產(chǎn)不銹鋼冷軋寬板15000噸,銷售額17.88億元,列寧波市百?gòu)?qiáng)企業(yè)第56位。不過,這一產(chǎn)銷數(shù)字均截止到2008年11月——史明外逃直接導(dǎo)致寶誠(chéng)停產(chǎn)。一位正在起訴寶誠(chéng)的外貿(mào)公司高管回憶,史明出逃正值2008年國(guó)慶,“當(dāng)時(shí)發(fā)生全球金融風(fēng)暴,大宗商品價(jià)格暴跌,我們的七天長(zhǎng)假期間,國(guó)外銅價(jià)天天跳水,史明的資金鏈斷裂,只能逃跑?！蓖瑫r(shí)逃跑的還有不少人,其中之一是史明的得力下屬、寧波保稅區(qū)盛通國(guó)際貿(mào)易有限公司(下稱盛通)的法定代表人俞之鵬?！伴L(zhǎng)假結(jié)束后,電話就聯(lián)系不到人(俞之鵬)了?！币患疑虡I(yè)銀行的知情人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者,最初發(fā)現(xiàn)問題是因?yàn)橛型赓Q(mào)公司有所察覺,盯著俞之鵬,發(fā)現(xiàn)他出逃。此后,各家銀行和外貿(mào)公司紛紛行動(dòng),向法院提起訴訟,并對(duì)史明公司的資產(chǎn)實(shí)行訴前保全。俞之鵬則在出逃數(shù)月后最終到案,目前也處于取保候?qū)彔顟B(tài)?！敦?cái)經(jīng)》記者多次與俞之鵬電話聯(lián)系,但他表示眼下關(guān)于案件情況“什么也不能說(shuō)”,僅確認(rèn)盛通已經(jīng)解散。然而,銅既非錦湖的銷售產(chǎn)品,亦非寶誠(chéng)不銹鋼的生產(chǎn)原料,為什么史明等人會(huì)因?yàn)殂~價(jià)大跌而出逃呢?禍起信用證融資8月28日,與史明有關(guān)的系列訴訟案中,由中基作為原告的一起訴訟,在寧波中院第二次開庭審理。庭審現(xiàn)場(chǎng),原告和被告都排出了強(qiáng)大的律師陣容。長(zhǎng)達(dá)八個(gè)小時(shí)針鋒相對(duì)的法庭質(zhì)證,逐步揭露出了史明信用證融資的手法。2004年,俞之鵬向史明轉(zhuǎn)述了一個(gè)“結(jié)構(gòu)性融資方案”,即在境外注冊(cè)離岸公司,并通過開具遠(yuǎn)期信用證融資。俞之鵬到案后交代,這個(gè)方案來(lái)自澳大利亞和新西蘭銀行集團(tuán)有限公司(AustraliaandNewZealandBankingGroupLimited,下稱澳新銀行)上海分行。借此手段,史明手中的2834.1噸電解銅現(xiàn)貨,經(jīng)過140多次拆分、換單后,被放大成3萬(wàn)余噸的倉(cāng)單;而多數(shù)外貿(mào)公司取得的入庫(kù)憑證,早已是廢紙一張。史明出逃后,張麗萍眼見情勢(shì)不妙,主動(dòng)向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。此后,她因涉嫌受賄罪名,被上海公安機(jī)關(guān)逮捕。目前,張麗萍、楊瓊、俞之鵬等人的刑事案件均處于偵查階段,相關(guān)犯罪金額還未有定論。在張麗萍報(bào)案的同時(shí),在浙江、安徽等地,察覺到出了問題的多家外貿(mào)公司和銀行也紛紛向各地公安部門報(bào)了案,此事也引起了公安部有關(guān)部門的直接介入,最后由浙江省公安廳牽頭負(fù)責(zé)案件的偵查工作。最后的稻草通過不斷開立信用證,新債還舊債,史明獲得了源源不斷的巨額融資。據(jù)相關(guān)人士回憶,史明所獲得的信用證及其他融資,過去多被用于擴(kuò)大再生產(chǎn)以及投資房地產(chǎn)等領(lǐng)域,并從中獲利。然而,這一暗箱操作、缺乏充足資本金支持的營(yíng)業(yè)模式,其內(nèi)在脆弱性在遭遇市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)時(shí)暴露無(wú)遺。2008年9月26日起,倫敦金屬交易所(LME)銅價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌。9月29日至10月3日共下跌11.29%,整個(gè)10月銅價(jià)更是從6360美元/噸狂瀉至4099美元/噸,暴跌35.55%。此時(shí),史明必須面對(duì)外貿(mào)公司要求追加保證金的壓力。根據(jù)此案相關(guān)外貿(mào)公司的業(yè)務(wù)人員介紹,其與盛通簽訂的委托合同條款為:先支付20%的保證金,另外國(guó)際銅價(jià)每下跌5%,盛通須追加5%保證金。這個(gè)規(guī)定是為了控制外貿(mào)公司的風(fēng)險(xiǎn)敞口,防備委托人因銅價(jià)下跌棄貨。這一條款,也正是史明的信用證融資方案的一大隱憂?！斑@是行業(yè)慣例?！鼻笆鲋槿苏f(shuō),2008年國(guó)慶長(zhǎng)假之后,確實(shí)有多家外貿(mào)公司都在試圖聯(lián)絡(luò)史明公司追加保證金。但此時(shí)的史明資金鏈已然斷裂。據(jù)接近案件的司法系統(tǒng)人士介紹,由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響,其主業(yè)不銹鋼的銷售受到需求萎縮的困擾,而同期國(guó)內(nèi)銀行業(yè)普遍收緊銀根。此外,當(dāng)時(shí)連浙江最為發(fā)達(dá)的民間借貸都處于行將崩潰的狀態(tài)。以上種種因素,意味著史明的所有“財(cái)路”都被斷掉。另一方面,據(jù)開證銀行方人士介紹,公安機(jī)關(guān)對(duì)澳新上海取證后得知,由于金融危機(jī),澳新銀行出現(xiàn)資金短缺,停止對(duì)史明實(shí)際控制的離岸公司進(jìn)行貼現(xiàn)或出口押匯,導(dǎo)致史明的資金鏈斷裂并最終出逃。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解,牽涉進(jìn)史明案的外貿(mào)公司共有六家,除了中基,還有三家寧波的大型外貿(mào)公司——寧波雅戈?duì)枃?guó)際貿(mào)易運(yùn)輸有限公司、寧波海田國(guó)際貿(mào)易有限公司、寧波寧興控股股份有限公司,以及安徽安糧國(guó)際發(fā)展股份有限公司、上海久茂對(duì)外貿(mào)易有限公司。而開證行除了農(nóng)行,尚有工行、中行、招商銀行、中信銀行等多家銀行。收拾殘局由于政府介入,寶誠(chéng)已于2009年6月恢復(fù)生產(chǎn),正在推進(jìn)重組。寧波和余姚市政府已成立寶誠(chéng)資產(chǎn)重組小組,協(xié)調(diào)銀行和各外貿(mào)企業(yè)的債務(wù)問題。這一小組的法律顧問徐敏告訴《財(cái)經(jīng)》記者,償債資產(chǎn)主要是寶誠(chéng)旗下的一些非生產(chǎn)性的附屬公司及房產(chǎn),因而不影響正常生產(chǎn)。目前資產(chǎn)評(píng)估和配比的工作已經(jīng)完成,進(jìn)入實(shí)施階段,銀行和外貿(mào)企業(yè)的清償比率都在七成左右,將通過資產(chǎn)拍賣和轉(zhuǎn)讓等方式完成清償。9月10日,《財(cái)經(jīng)》記者在寧波中院看到,原定于當(dāng)日開庭的七起以銀行為原告的民事訴訟,均以被告缺席為由作罷。寧波中院方面人士表示,“不會(huì)開庭了,因?yàn)檫@些債務(wù)問題在當(dāng)?shù)卣槿牒?各方已基本達(dá)成重組意見?！倍€未開庭的另一些相關(guān)案件,“也是同樣處理”。不過,各外貿(mào)公司對(duì)寶誠(chéng)及其關(guān)聯(lián)公司的訴訟還在進(jìn)行。寧波中院的工作報(bào)告顯示,此案涉嫌欺詐的信用證有17份,案發(fā)后法院對(duì)信用證項(xiàng)下的3億多元資金及時(shí)裁定中止支付。但無(wú)論止付與否,相關(guān)外貿(mào)公司均在向史明公司追討損失。對(duì)于已付匯的外貿(mào)公司,信用證流程已完結(jié),與銀行無(wú)關(guān),其主要訴求是追回真實(shí)貨物。其中一家外貿(mào)公司高管告訴《財(cái)經(jīng)》記者,他們?cè)谠摴鹃_立的信用證項(xiàng)下共有996噸貨物,目前2800多噸電解銅依然躺在國(guó)儲(chǔ)七處的倉(cāng)庫(kù)里,國(guó)儲(chǔ)七處的幾百畝土地和幾千萬(wàn)銀行資產(chǎn)也被訴前保全?！凹热皇⑼ǖ娜苏也坏搅?我們就找國(guó)儲(chǔ),不僅要把貨拿回來(lái),還要賠償損失?！毕鄬?duì)來(lái)說(shuō),像中基這類未完成信用證流程的案子要更復(fù)雜一些,因聲稱受到欺詐,中基首先要求終止信用證款項(xiàng)的支付。官司的勝敗,將最終決定是由澳新上海還是由開證行和外貿(mào)公司承擔(dān)損失。值得關(guān)注的是,史明系列案中,代理進(jìn)口方的開證行涉及多家國(guó)內(nèi)銀行,但代理出口方的只有澳新銀行一家,目前澳新銀行必須應(yīng)付十幾樁民事訴訟。有知情人士透露,根據(jù)公安機(jī)關(guān)的記錄,這幾年澳新銀行通過與史明的這種合作,賺取了上億元的收入。多位涉案人士稱,澳新銀行因此案已辭退了相關(guān)員工。最近,曾經(jīng)手中基和史明公司這些涉案業(yè)務(wù)的澳新上海商品和貿(mào)易融資部總監(jiān)蔣嘉筠,已從澳新上海離職,調(diào)任澳洲總部。9月24日,《財(cái)經(jīng)》記者致電人在澳大利亞的蔣嘉筠,她回應(yīng)表示“已不插手此事”。扭曲的融資史明并不是以虛假貿(mào)易進(jìn)行信用證融資的發(fā)明者。從20世紀(jì)90年代的牟其中案,到21世紀(jì)初的濟(jì)南輕騎張家?guī)X案,再到2008年頻發(fā)的中盛糧油案、縱橫集團(tuán)案、華聯(lián)三鑫案等,手法均大同小異。8月28日庭審中,盛通的代理律師指出,在信用證交易過程中,交易各方均可獲利。開證的外貿(mào)公司可收取1%左右的代理費(fèi)及20%左右的保證金;開證行在信用證額度范圍內(nèi),向開證公司收取開證費(fèi)用;議付行(即對(duì)信用證下單據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)的銀行)則收取90天的貼現(xiàn)利息和手續(xù)費(fèi),合計(jì)約1%。正是這些利益,為企業(yè)利用信用證融資提供了方便之門。“為什么不用信用證?即使自己有錢也要用啊,這相當(dāng)于間接融資。”一位長(zhǎng)期從事國(guó)際貿(mào)易的人士如是表示。作為國(guó)際貿(mào)易支付手段的信用證本身無(wú)可厚非,企業(yè)用以間接融資也是靈活使用資金的表現(xiàn)。然而,當(dāng)其異化為純粹的融資工具,甚至虛構(gòu)交易,其背后的動(dòng)因就值得深究了。一位銀行國(guó)際業(yè)務(wù)專業(yè)人士認(rèn)為,民營(yíng)企業(yè)通常只能拿到六個(gè)月至一年的流動(dòng)資金貸款,無(wú)法獲得長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款,使其融資壓力加大,不得不采取其他變相融資的辦法。金瑞期貨分析師郭勇則指出,這主要是由于銀根緊縮,企業(yè)在國(guó)內(nèi)無(wú)法進(jìn)行正常融資或融資成本過高,無(wú)法滿足其資金需求。但是,信用證融資是一種危險(xiǎn)的游戲,在金融危機(jī)的背景下,企業(yè)稍遇風(fēng)吹草動(dòng)就很容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。據(jù)公安部門相關(guān)人士介紹,2008年金融危機(jī)爆發(fā)后,信用證融資相關(guān)案件進(jìn)入“高發(fā)期”,這在浙江等沿海貿(mào)易比較發(fā)達(dá)的地區(qū),表現(xiàn)得尤為明顯。上述銀行國(guó)際業(yè)務(wù)人士反問,為什么一套并不新鮮的騙術(shù),每隔幾年就會(huì)引發(fā)大案?從銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制角度和銀行監(jiān)管角度,難道沒有值得反省的地方嗎?與此同時(shí),這些缺少真實(shí)貿(mào)易基礎(chǔ)的信用證融資,也在不同程度上沖擊著國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。江銅集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)甘成久為《財(cái)經(jīng)》記者分析了利用銅進(jìn)行信用證融資的四大優(yōu)點(diǎn):一是在國(guó)內(nèi)的需求充分,且不易被替代;二是流動(dòng)性好,容易變現(xiàn);三是儲(chǔ)存性好,不易變質(zhì)減損;四是單體價(jià)值高,運(yùn)輸便利?！俺算~,其他大宗商品,如鉬、鎳、鋅、PVC、PTA等,也常被用來(lái)進(jìn)行信用證融資?！备食删谜f(shuō)。郭勇認(rèn)為,由于電解銅的市場(chǎng)需求充分,利用其進(jìn)行信用證融資不會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生太大影響。但在2008年,利用鋅和PTA做信用證融資就對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有很大沖擊,“因?yàn)檫@些產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)本來(lái)就供大于求,用于信用證融資以后,國(guó)內(nèi)供給加大,更加劇了現(xiàn)貨價(jià)格的下跌?！?月24日,澳新銀行的中文網(wǎng)站仍然在推介史明案中出現(xiàn)的“結(jié)構(gòu)性出口貿(mào)易融資”(StructuredTradeFinance)產(chǎn)品。該行一位貿(mào)易融資經(jīng)理對(duì)當(dāng)日來(lái)電咨詢的客戶表示,這一產(chǎn)品現(xiàn)在主要針對(duì)包括銅在內(nèi)的有色金屬產(chǎn)品。他特別指出,這一產(chǎn)品是針對(duì)不同客戶“量身定做”的,并向客戶提出構(gòu)建離岸公司以實(shí)現(xiàn)信用證“雙平臺(tái)”操作的建議。當(dāng)客戶想進(jìn)一步了解“雙平臺(tái)”為何意時(shí),他不愿在電話里詳談,希望能面見客戶。在采訪史明案的過程中,澳新上海對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者的相關(guān)問題回應(yīng)稱,由于案件尚在進(jìn)展之中,對(duì)此事不予評(píng)論。此時(shí),隱身海外的史明,仍在密切關(guān)注寶誠(chéng)重組和相關(guān)案件審理的進(jìn)展。一位知情人告訴《財(cái)經(jīng)》記者,只有等楊瓊在國(guó)內(nèi)和相關(guān)部門談好“條件”后,史明才有可能回來(lái)。■資料信用證融資大案一覽南德集團(tuán)牟其中案1995年8月15日至1996年8月21日,南德經(jīng)濟(jì)集團(tuán)與香港東澤科技有限公司(下稱香港東澤)勾結(jié),委托湖北省輕工業(yè)品進(jìn)出口公司(下稱湖北輕工)與香港東澤訂立虛構(gòu)的進(jìn)口貨物合同,并取得交通銀行貴陽(yáng)分行對(duì)合同的“見證意見書”。此后由湖北輕工在中國(guó)銀行湖北分行騙開以香港東澤為受益人的信用證共計(jì)33份,議付31份,獲取總金額7507.4萬(wàn)美元(約合人民幣6.23億元)。此案造成湖北中行實(shí)際損失3549.94萬(wàn)美元(約合人民幣2.94億元)。1999年2月8日,公安機(jī)關(guān)以涉嫌信用證詐騙罪逮捕南德經(jīng)濟(jì)集團(tuán)總裁牟其中。后者以信用證詐騙罪,判處無(wú)期徒刑,剝奪政治權(quán)利終身。濟(jì)南輕騎張家?guī)X案1995年5月至1999年6月間,中國(guó)輕騎集團(tuán)以進(jìn)口摩托車零配件名義,與山東魯峰有限公司虛構(gòu)貿(mào)易背景,循環(huán)開立信用證