2022-2023年內(nèi)蒙古自治區(qū)巴彥淖爾市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）

2022-2023年內(nèi)蒙古自治區(qū)巴彥淖爾市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.

第

25

題

甲公司與乙貿(mào)易公司簽訂一份集成電路的買賣合同，約定貨到后當(dāng)天付款。后乙貿(mào)易公司因運(yùn)輸問題無(wú)法將貨物運(yùn)到甲公司而要求甲公司先付款。根據(jù)規(guī)定，甲公司可以采取的措施是（）。

A.同時(shí)履行抗辯權(quán)B.先履行抗辯權(quán)C.不安抗辯權(quán)D.解除合同

2.下列銷售預(yù)測(cè)方法中，不屬于定性分析法的是（）。

A.德爾菲法B.營(yíng)銷員判斷法C.因果預(yù)測(cè)分析法D.產(chǎn)品壽命周期分析法

3.資產(chǎn)負(fù)債率屬于（）。

A.構(gòu)成比率B.效率比率C.結(jié)構(gòu)比率D.相關(guān)比率

4.

第

6

題

如果—個(gè)企業(yè)沒有債務(wù)資金，則說(shuō)明該企業(yè)（）。

A.沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.沒有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

5.采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（）。

A.數(shù)量較多的存貨B.占用資金較多的存貨C.品種較多的存貨D.庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨

6.

第

10

題

下列各項(xiàng)中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（）。

7.

第

24

題

某公司擬發(fā)行的公司債券面值為1000元，票面年利率為11%，期限為3年，每年年末付息一次。如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10%，則其發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）元。

A.1025B.950C.1000D.900

8.A公司需要對(duì)公司的銷售收入進(jìn)行分析，通過分析得知2007、2008、2009年銷售收入的環(huán)比動(dòng)態(tài)比率分別為110%、115%和95%。則如果該公司以2007年作為基期，2009年作為分析期，則其定基動(dòng)態(tài)比率為（）。

A.126.5%B.109.25%C.104.5%D.120.18%

9.

第

12

題

在項(xiàng)目評(píng)價(jià)的可行性研究中，對(duì)項(xiàng)日有償取得的永久或長(zhǎng)期使用的特許權(quán)，按（）進(jìn)行估算。

10.

第

11

題

可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)（）。

A.越少B.越多C.轉(zhuǎn)換價(jià)格對(duì)轉(zhuǎn)換股數(shù)影響不大D.不能確定

11.下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠反映公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是（）。

A.市凈率B.股利發(fā)放率C.每股市價(jià)D.每股凈資產(chǎn)

12.ABC公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，已知最高控制線是8750元，最低控制線是5000元，如果現(xiàn)有現(xiàn)金9000元，此時(shí)應(yīng)投資于有價(jià)證券的金額為()元。

A.8750B.6250C.2750D.5000

13.下列各項(xiàng)中，不屬于存貨“缺貨成本”的是（）。

A.材料供應(yīng)中斷造成的停工損失B.產(chǎn)成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷售機(jī)會(huì)的損失D.存貨資金的應(yīng)計(jì)利息

14.下列各項(xiàng)中，不屬于增量預(yù)算法基本假定的是()。

A.企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)是不合理的，需要進(jìn)行調(diào)整

B.以現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)和各項(xiàng)活動(dòng)的開支水平，確定預(yù)算期各項(xiàng)活動(dòng)的預(yù)算數(shù)

C.企業(yè)現(xiàn)有各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開支水平是合理的，在預(yù)算期予以保持

D.企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)是合理的，不需要進(jìn)行調(diào)整

15.

第

6

題

如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（）。

16.某投資人持有甲公司的股票，要求的報(bào)酬率為12%。預(yù)計(jì)甲公司未來(lái)三年的每股股利分別為1.0元、1.2元、1.5元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為8%。則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值為（）元。已知：(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118。

A.29.62B.31.75C.30.68D.28.66

17.下列各項(xiàng)中，屬于修正的MM理論觀點(diǎn)的是（）。

A.企業(yè)有無(wú)負(fù)債均不改變企業(yè)價(jià)值

B.企業(yè)負(fù)債有助于降低兩權(quán)分離所帶來(lái)的的代理成本

C.企業(yè)可以利用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價(jià)值

D.財(cái)務(wù)困境成本會(huì)降低有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值

18.甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5600萬(wàn)元，經(jīng)分析，其中不合理部分100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長(zhǎng)8%，資金周轉(zhuǎn)加速5%。根據(jù)因素分析法，預(yù)測(cè)年度的資金需要量為（）萬(wàn)元。

A.6534B.5872C.5657D.4895

19.甲公司普通股目前的股價(jià)為25元/股，籌資費(fèi)率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長(zhǎng)率為2%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為（）

A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%

20.

第

7

題

由職能和支持、服務(wù)部門組成的層次是M型結(jié)構(gòu)的（）。

21.某企業(yè)預(yù)計(jì)前兩個(gè)季度的銷量為1000件和l200件，期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量按下季銷量的10％安排，則第一季度的預(yù)算產(chǎn)量為()件。

A.1020B.980C.l100D.1000

22.在對(duì)存貨實(shí)行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的金額比重大致為（）。

A.0.7：0.2：0.1B.0.1：0.2：0.7C.0.5：0.3：0.2D.0.2：0.3：0.5

23.如果對(duì)投資規(guī)模不同的兩個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，應(yīng)優(yōu)先選擇（）。，A.凈現(xiàn)值大的方案B.投資回收期短的方案C.年金凈流量大的方案D.內(nèi)含報(bào)酬率大的方案

24.運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量不包括()。

A.新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值B.舊設(shè)備的原價(jià)C.新舊價(jià)值殘值變價(jià)收入D.新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本

25.在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（）。

A.營(yíng)業(yè)凈利率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

二、多選題(20題)26.

第

27

題

下列各項(xiàng)中屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)中評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量基本指標(biāo)的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.資本保值增值率

27.下列關(guān)于相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容的表述中，正確的有（）。

A.強(qiáng)調(diào)將風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度B.關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益C.關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益D.保持與政府部門的良好關(guān)系

28.運(yùn)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，持有現(xiàn)金的相關(guān)成本包括（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.轉(zhuǎn)換成本C.短缺成本D.管理成本

29.在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有()。

A.償債基金B(yǎng).先付年金終值C.永續(xù)年金現(xiàn)值D.永續(xù)年金終值

30.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3元／小時(shí)，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年5月，該產(chǎn)品的預(yù)算產(chǎn)量為950件，實(shí)際產(chǎn)量為1000件，實(shí)際工時(shí)為1750小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用為7000元。根據(jù)上述資料，下列表述中，正確的有（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為2000元

B.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為1750元

C.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為一750元

D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為一450元

31.

第

27

題

財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，包括（）。

32.下列各項(xiàng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）A.銀行存貸利率變化B.匯率變動(dòng)C.銷售決策失誤D.通貨膨脹

33.下列有關(guān)作業(yè)成本控制表述正確的有()。

A.對(duì)于直接費(fèi)用的確認(rèn)和分配，作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣，但對(duì)于間接費(fèi)用的分配，則與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法不同

B.在作業(yè)成本法下，將直接費(fèi)用視為產(chǎn)品本身的成本，而將間接費(fèi)用視為產(chǎn)品消耗作業(yè)而付出的代價(jià)

C.在作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用分配的對(duì)象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)

D.作業(yè)成本法下，對(duì)于不同的作業(yè)中心，間接費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)不同

34.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)離差分別為12%和8%，其預(yù)期收益率分別為15%和10%，則下列表述中正確的有()。

A.兩種資產(chǎn)組合的最高預(yù)期收益率為15%

B.兩種資產(chǎn)組合的最低預(yù)期收益率為10%

C.兩種資產(chǎn)組合的最高標(biāo)準(zhǔn)離差為12%

D.兩種資產(chǎn)組合的最低標(biāo)準(zhǔn)離差為8%

35.下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越大越好的指標(biāo)有()。

A.凈現(xiàn)值B.回收期C.內(nèi)含報(bào)酬率D.年金凈流量

36.成本管理是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的一項(xiàng)中心工作，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要意義體現(xiàn)在()。

A.通過成本管理規(guī)范成本形成過程，能幫助企業(yè)生產(chǎn)出最多的符合質(zhì)量要求的產(chǎn)品

B.通過成本管理降低成本，為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)創(chuàng)造條件

C.通過成本管理增加企業(yè)利潤(rùn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益

D.通過成本管理能幫助企業(yè)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和抗壓能力

37.

第

32

題

下列屬于短期借款利息支付方式的有（）。

A.利隨本清法B.收款法C.貼現(xiàn)法D.加息法

38.

第

32

題

現(xiàn)金預(yù)算中，計(jì)算‘現(xiàn)金余缺’時(shí)，現(xiàn)金；拙包括（）。

A.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出B.歸還借款本金C.購(gòu)買設(shè)備支出D.支付借款利息支出

39.第

30

題

利用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，應(yīng)予考慮的因素是（）。

A.持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本B.現(xiàn)金短缺成本C.現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本D.現(xiàn)金管理費(fèi)用

40.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)有（）

A.籌資速度快B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

41.

第

34

題

關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資金成本的權(quán)數(shù)，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)反映的是企業(yè)過去的實(shí)際情況

B.市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)反映的是企業(yè)目前的實(shí)際情況

C.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)籌措新的資金

D.計(jì)算邊際資金成本時(shí)應(yīng)使用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)

42.上市公司的股票發(fā)行采用非公開發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)有()。

A.發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多

B.有利于上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)

C.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者

D.有利于提高公司的知名度

43.企業(yè)預(yù)算最主要的兩大特征有（）

A.數(shù)量化B.表格化C.可伸縮性D.可執(zhí)行性

44.

第

35

題

財(cái)務(wù)分析的主要方法包括（）。

A.趨勢(shì)分析法B.系統(tǒng)分析法C.結(jié)構(gòu)分析法D.因素分析法

45.若負(fù)債大于股東權(quán)益，在其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)比率下降的有（）。

A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（不考慮負(fù)債成份和權(quán)益成份的分拆）

B.可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股

C.償還銀行借款

D.接受所有者投資

三、判斷題(10題)46.即使將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與績(jī)效掛鉤，給予經(jīng)營(yíng)者“股票選擇權(quán)”或“績(jī)效股”，經(jīng)營(yíng)者也不一定會(huì)采取與股東的目標(biāo)保持一致的行動(dòng)。()

A.是B.否

47.

第

45

題

如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際成本。（）

A.是B.否

48.考核利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)的理想指標(biāo)是利潤(rùn)中心的部門邊際貢獻(xiàn)。（）

A.是B.否

49.融資租賃的資本成本與銀行借款資本成本的計(jì)算相同，既可以采用一般模式計(jì)算也可以采用貼現(xiàn)模式計(jì)算。（）

A.是B.否

50.經(jīng)營(yíng)杠桿是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，經(jīng)營(yíng)杠桿越高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大，如果不存在經(jīng)營(yíng)杠桿作用。則企業(yè)不承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

A.是B.否

51.企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)。()

A.是B.否

52.增量預(yù)算有助于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制。（）

A.是B.否

53.企業(yè)擬發(fā)行3年期債券和5年期債券各一批，兩種債券除期限不同之外的所有其他方面均相同。如果債券的票面利率低于發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率，則5年期債券的發(fā)行價(jià)格更高。（）

A.是B.否

54.股票回購(gòu)是指股東出資將上市公司發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購(gòu)買回來(lái)予以注銷或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。（）

A.是B.否

55.代理理論認(rèn)為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代理成本，但同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的外部融資成本。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.甲公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下：資料一：公司為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)備購(gòu)置一條新生產(chǎn)線，計(jì)劃于2020年年初一次性投入資金6000萬(wàn)元，全部形成固定資產(chǎn)并立即投入使用，建設(shè)期為0，使用年限為6年，新生產(chǎn)線每年增加營(yíng)業(yè)收入3000萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本1000萬(wàn)元。新生產(chǎn)線開始投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金700萬(wàn)元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次性收回。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為1200萬(wàn)元。公司所要求的的最低投資收益率為8%，相關(guān)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)為：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，89%，6）=0.6302。資料二：為滿足購(gòu)置生產(chǎn)線的資金需求，公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案。方案一為向銀行借款6000萬(wàn)元，期限為6年，年利率為6%，每年年末付息一次，到期還本。方案二為發(fā)行普通股1000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)6元。公司將持續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，每年股利增長(zhǎng)率為3%。預(yù)計(jì)公司2020年每股股利：（D1）為0.48元。資料三：已知籌資方案實(shí)施前，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為3000萬(wàn)股，年利息費(fèi)用為500萬(wàn)元。經(jīng)測(cè)算，追加籌資后預(yù)計(jì)年息稅前利潤(rùn)可達(dá)到2200萬(wàn)元。要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算新生產(chǎn)線項(xiàng)目的下列指標(biāo)：①第0年的現(xiàn)金凈流量；②第1-5年每年的現(xiàn)金凈流量；③第6年的現(xiàn)金凈流量，④現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)，判斷公司是否應(yīng)該進(jìn)行新生產(chǎn)線投資，并說(shuō)明理由。（3）根據(jù)資料二，計(jì)算①銀行借款的資本成本率，②發(fā)行股票的資本成本率。（4）根據(jù)資料二、資料三，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，判斷公司應(yīng)該選擇哪介籌資方案，并說(shuō)明理由。

57.

58.

第

51

題

A公司有一投資項(xiàng)目，需要投資5000萬(wàn)元(4800萬(wàn)元用于購(gòu)買設(shè)備，200萬(wàn)元用于追加流動(dòng)資金)。資金來(lái)源如下：發(fā)行普通股1500萬(wàn)元；留存收益500萬(wàn)元(普通股股價(jià)為5元/股，上年股利為0.4元/股，每年股利增長(zhǎng)率為2%)；向銀行借款3000萬(wàn)元(年利率5%，期限為5年)。預(yù)期該項(xiàng)目可使企業(yè)銷售收入增加：第一年為2500萬(wàn)元，第二年為4000萬(wàn)元，第三年為6200萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)成本增加：第一年為475萬(wàn)元，第二年為960萬(wàn)元，第三年為1138萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)稅金及附加占銷售收入的1%，第3年末項(xiàng)目結(jié)束，每年維持運(yùn)營(yíng)投資為100萬(wàn)元。假設(shè)公司適用的所得稅率為40%，固定資產(chǎn)按3年用直線法計(jì)提折舊并不計(jì)殘值，同行業(yè)總投資收益率基準(zhǔn)為36%。

要求：

(1)計(jì)算確定該項(xiàng)目的稅后凈現(xiàn)金流量；

(2)計(jì)算該項(xiàng)目的加權(quán)平均資金成本；

(3)以該項(xiàng)目的加權(quán)平均資金成本(四舍五入取整)作為折現(xiàn)率，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

(4)計(jì)算項(xiàng)目的投資收益率；

(5)判斷該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))

59.

60.該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅率33%，設(shè)折現(xiàn)率為10%。

要求（按照稅后凈現(xiàn)金流量）：

（1）采用凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)甲、乙方案的可行性。

（2）若兩方案為互斥方案，采用年等額回收額法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。

（3）若兩方案為互斥方案，采用最小公倍數(shù)法和最短計(jì)算期法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。

參考答案

1.A本題考核同時(shí)履行抗辯權(quán)的適用情況。根據(jù)規(guī)定：當(dāng)事人互負(fù)債務(wù)，沒有先后履行順序的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)履行，一方在對(duì)方履行之前有權(quán)拒拒其履行要求。本題屬于甲乙雙方同時(shí)履行合同的情況，對(duì)于乙要求甲公司先付款的要求，甲公司可以行使同時(shí)履行抗辯權(quán)。

2.C銷售預(yù)測(cè)的定性分析法包括營(yíng)銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。其中的專家判斷法包括個(gè)別專家意見匯集法、專家小組法和德爾菲法。選項(xiàng)C屬于銷售預(yù)測(cè)的定量分析法。

3.D【正確答案】D

【答案解析】相關(guān)比率，是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。比如，將負(fù)債總額與資產(chǎn)總額進(jìn)行對(duì)比，可以判斷企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)分析的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

4.B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)不利影響的可能性。如果企業(yè)沒有債務(wù)資金，則該企業(yè)沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.B

本題考核的是存貨ABC分類管理方法。ABC法中，A類存貨金額巨大但品種數(shù)量較少，是控制的重點(diǎn)，應(yīng)分品種重點(diǎn)管理。B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多，企業(yè)劃分類別進(jìn)行一般控制。C類存貨品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻很小，企業(yè)按總額靈活掌握就可以。

6.A普通股股東的權(quán)利包括：(1)公司管理權(quán)；(2)收益分享權(quán)；(3)股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；(4)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；(5)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。股利分配優(yōu)先權(quán)是優(yōu)先股股東的權(quán)利。

7.A本題考核的是債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算。

發(fā)行價(jià)格＝1000×（P/F，10%，3）＋1000×11%×（P/A，10%，3）＝1000×0.7513＋110×2.4869＝1024.86≈1025（元）

8.B以2007年作為基期，2009年作為分析期，則定基動(dòng)態(tài)比率＝2009年銷售收入/2007年銷售收入＝2009年銷售收入/2008年銷售收入×2008年銷售收入/2007年銷售收入＝95%×115%＝109.25%。（參見教材第318頁(yè)）

【該題針對(duì)“（2015年）財(cái)務(wù)分析的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

9.B本題考核項(xiàng)目評(píng)價(jià)中特許權(quán)的成本估算。在項(xiàng)目評(píng)價(jià)的可行性研究中，對(duì)項(xiàng)目有償取得的永久或長(zhǎng)期使用的特許權(quán)，按取得成本進(jìn)行估算。

10.A一份債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)一債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格

11.B股利發(fā)放率(股利支付率)＝股利支付額/凈利潤(rùn)＝(股利支付額/普通股股數(shù))/(凈利潤(rùn)/普通股股數(shù))＝每股股利/每股收益，所以本題正確答案為B。

12.C在現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模式下，H=3R一2L，由此有：8750=3R一2×5000，R=6250(元)?，F(xiàn)有的現(xiàn)金量高于最高控制線，應(yīng)投資于有價(jià)證券的金額為：9000—6250=2750(元)。

13.D缺貨成本，是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失及造成的商譽(yù)損失等。存貨資金的應(yīng)計(jì)利息屬于儲(chǔ)存成本。

14.A增量預(yù)算法的編制應(yīng)遵循如下假定：第一，企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)是合理的，不需要進(jìn)行調(diào)整；第二，企業(yè)現(xiàn)有各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開支水平是合理的，在預(yù)算期予以保持；第三，以現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)和各項(xiàng)活動(dòng)的開支水平，確定預(yù)算期各項(xiàng)活動(dòng)的預(yù)算數(shù)。所以本題答案為選項(xiàng)A。

15.D負(fù)債股利是以負(fù)債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時(shí)也以發(fā)放公司債券的方式支付股利。

16.B股票的價(jià)值=1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.5×(P/F，12%，3)+1.5×(1+8%)／(12%-8%)×(P/F,12%,3)=1.0×0.8929+1.2×0.7972+1.5×0.7118+40.5×0.7118=31.75（元）

17.C選項(xiàng)A屬于最初的MM理論的觀點(diǎn)，選項(xiàng)B屬于代理理論的觀點(diǎn)，選項(xiàng)D屬于權(quán)衡理論的觀點(diǎn)。

18.C預(yù)測(cè)年度的資金需要量=（5600-100）×(1+8%)÷(1+5%)≈5657（萬(wàn)元）。

19.A留存收益資本成本=[2×（1＋2%）/25]＋2%＝10.16%。此題計(jì)算的是留存收益的資本成本率，若計(jì)算股票的資本成本率的話，應(yīng)考慮籌資費(fèi)率。

綜上，本題應(yīng)選A。

留存收益的資本成本率計(jì)算與普通股成本相同，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。

20.BM型組織結(jié)構(gòu)由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的層次組成：第一個(gè)層次是董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部；第二個(gè)層次是由職能和支持、服務(wù)部門組成的；第三個(gè)層次是圍繞企業(yè)的主導(dǎo)或核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨(dú)立的各所屬單位。

21.A第一季度初產(chǎn)成品存貨=1000×10％=100(件)，第一季度末產(chǎn)成品存貨=1200×10％=120(件)，第一季度預(yù)算產(chǎn)量=1000+120一100=1020(件)。

22.A存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基礎(chǔ)的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考，一般而言，三類存貨的金額比重大致為A：B：C=0.7：0.2：0.1，而品種數(shù)量比重大致為A：B：C=0.1：0.2：0.7，因此A正確。

23.A對(duì)于獨(dú)立方案的評(píng)優(yōu)，應(yīng)采用現(xiàn)值指數(shù)與內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行評(píng)優(yōu)，對(duì)于互斥方案的評(píng)優(yōu)，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行評(píng)比。

24.B設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)于新設(shè)備而言，目前市場(chǎng)價(jià)格就是新設(shè)備的購(gòu)價(jià)，即原始投資額;對(duì)于舊設(shè)備而言，目前市場(chǎng)價(jià)值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價(jià)值。②新舊價(jià)值殘值變價(jià)收入。殘值變價(jià)收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價(jià)收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年?duì)I運(yùn)成本的抵減。舊設(shè)備的原價(jià)是沉沒成本，不用考慮。

25.B在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知，凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。

26.BC評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力狀況的基本指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率；評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的基本指標(biāo)是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和資本保值增值率。

27.BCD相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括：(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡；(2)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位；(3)強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和控制；(4)關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益；(5)不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系；(6)關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益；(7)加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作；(8)保持與政府部門的良好關(guān)系。所以本題的答案為BCD。

28.AC運(yùn)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本及短缺成本，而不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。

29.AB償債基金=普通年金終值×償債基金系數(shù)=普通年金終值／普通年金終值系數(shù)，所以選項(xiàng)A是答案；先付年金終值-普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)C的計(jì)算與普通年金終值系數(shù)無(wú)關(guān)，永續(xù)年金不存在終值，所以選項(xiàng)C、D不是答案。

30.BC變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=7000一1750×3=1750(元)，變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=(1750—1000×2)×3=一750(元)。

31.ABCD本題考核財(cái)務(wù)關(guān)系的概念。企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系可概括為以下幾個(gè)方面：

（1）企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（3）企業(yè)與被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（5）企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（6）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（7）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（8）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（9）企業(yè)與其他有關(guān)各方的財(cái)務(wù)關(guān)系。

32.ABD系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能夠通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。這部分風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)（選項(xiàng)D）、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變化（選項(xiàng)AB）、稅制改革、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

33.ACD【答案】ACD【解析】在作業(yè)成本法下，對(duì)于直接費(fèi)用的確認(rèn)和分配與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣，而間接費(fèi)用的分配對(duì)象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)活動(dòng)，對(duì)于不同的作業(yè)中心，間接費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)不同，因此選項(xiàng)A、C、D是正確的;在作業(yè)成本法下，將間接費(fèi)用和直接費(fèi)用都視為產(chǎn)品消耗作業(yè)而付出的代價(jià)，只是分配的標(biāo)準(zhǔn)不同，即B選項(xiàng)的表述是錯(cuò)誤的。

34.ABC組合預(yù)期收益率是加權(quán)平均收益率。當(dāng)投資A的比熏為100%時(shí)，可以取得最高組合預(yù)期收益率15%；當(dāng)投資B的比重為100%時(shí)，可以取得最低組合預(yù)期收益率10%。由于組合標(biāo)準(zhǔn)離差還會(huì)受相關(guān)系數(shù)影響，相關(guān)系。

數(shù)為1時(shí)，組合標(biāo)準(zhǔn)離差是加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)離差，當(dāng)資金100%投資A，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)最大。當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，組合標(biāo)準(zhǔn)離差小于加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)離差，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為一1時(shí)，可以充分抵消風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以為0，所以選項(xiàng)D不對(duì)。

35.ACD這些長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中只有回收期為反指標(biāo)，即越小越好；其余均為正指標(biāo)，即越大越好。

36.BCD成本管理是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的一項(xiàng)中心工作，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有著重要的意義，主要體現(xiàn)在：①通過成本管理降低成本，為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)創(chuàng)造條件；②通過成本管理增加企業(yè)利潤(rùn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益；③通過成本管理能幫助企業(yè)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和抗壓能力。如果實(shí)施差異化戰(zhàn)略，則通過成本管理規(guī)范成本形成過程，適時(shí)進(jìn)行流程優(yōu)化或流程再造，在資源既定的前提下，生產(chǎn)出最多的符合質(zhì)量要求的產(chǎn)品。所以選項(xiàng)BCD為本題答案。

37.ABCD依據(jù)利息支付方式的不同，短期借款分為收款法借款、貼現(xiàn)法借款和加息法借款。由此可知，短期借款的利息支付方式包括收款法、貼現(xiàn)法和加息法。又由于利隨本清法也叫收款法，所以，該題答案為ABCD。其中，加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法，銀行將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期限內(nèi)分期等額償還本息。該方法下，由于貸款分期等額償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息，因此，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率高于名義利率大約一倍。

38.AC現(xiàn)金預(yù)算中，計(jì)算“現(xiàn)金余缺”時(shí)，現(xiàn)金支出除了涉及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出外，還包括購(gòu)買設(shè)備等資本性現(xiàn)金支出。支付借款利息和歸還借款本金的支出在“資金籌措及運(yùn)用”項(xiàng)目中考慮。

39.AB運(yùn)用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本及短缺成本，而不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本

40.AB銀行借款的籌資特點(diǎn)：

籌資速度快（選項(xiàng)A）；

資本成本較低；

籌資彈性較大（選項(xiàng)B）；

限制條款多；

籌資數(shù)額有限。

選項(xiàng)CD不符合題意，利用銀行借款籌資，一般都比發(fā)行債券和融資租賃的利息負(fù)擔(dān)要低。而且，無(wú)需支付證券發(fā)行費(fèi)用、租賃手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用。

綜上，本題應(yīng)選AB。

41.BCD計(jì)算加權(quán)平均資金成本的權(quán)數(shù)包括賬面價(jià)值權(quán)數(shù)、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，其中，賬面價(jià)值權(quán)數(shù)反映企業(yè)過去的實(shí)際情況；市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)反映的是企業(yè)目前的實(shí)際情況；目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)指的是按照未來(lái)預(yù)計(jì)的目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值確定其資金比重，因此計(jì)算的加權(quán)平均資金成本適用于企業(yè)籌措新資金。邊際資金成本采用加權(quán)平均法計(jì)算，按照規(guī)定，其資本比例必須以市場(chǎng)價(jià)值確定。

42.BC

43.AD預(yù)算有兩個(gè)特征，首先，預(yù)算與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致，因?yàn)轭A(yù)算是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而對(duì)各種資源和企業(yè)活動(dòng)做的詳細(xì)安排；其次，預(yù)算是數(shù)量化的并且具有可執(zhí)行性，因?yàn)轭A(yù)算作為一種數(shù)量化的詳細(xì)計(jì)劃，就是對(duì)未來(lái)活動(dòng)的細(xì)致周密安排是未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依據(jù)。因此數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。

綜上，本題應(yīng)選AD。

44.AD財(cái)務(wù)分析的方法主要有：趨勢(shì)分析法、比率分析法和因素分析法。

45.BCD產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券會(huì)導(dǎo)致負(fù)債增加，因此，產(chǎn)權(quán)比率提高，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股則會(huì)增加權(quán)益，減少負(fù)債，產(chǎn)權(quán)比率降低，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；償還銀行借款會(huì)減少負(fù)債，從而使產(chǎn)權(quán)比率降低，因此．選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；接受所有者投資會(huì)增加股東權(quán)益，從而產(chǎn)權(quán)比率會(huì)降低，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

46.Y經(jīng)營(yíng)者也是理性的人，有其自己的目標(biāo)。他們?nèi)詴?huì)在侵害股東和所得獎(jiǎng)勵(lì)之間進(jìn)行權(quán)衡，采取對(duì)他最有利的行動(dòng)。

47.Y商業(yè)信用籌資屬于自然性融資，與商業(yè)買賣同時(shí)進(jìn)行，如果沒有現(xiàn)金折扣，或不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有機(jī)會(huì)成本，即利用商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際成本；如果有現(xiàn)金折扣同時(shí)放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資有機(jī)會(huì)成本。

48.N考核利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)的理想指標(biāo)是利潤(rùn)中心的可控邊際貢獻(xiàn)。利潤(rùn)中心的部門邊際貢獻(xiàn)更多地用于評(píng)價(jià)部門業(yè)績(jī)而不是利潤(rùn)中心管理者的業(yè)績(jī)。

因此，本題表述錯(cuò)誤。

49.N融資租賃的資本成本的計(jì)算只能采用貼現(xiàn)模式計(jì)算。

50.Y經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，經(jīng)營(yíng)杠桿不存在(DOL=1)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(即息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)性)仍會(huì)存在，只是不會(huì)被“放大”(即息稅前利潤(rùn)與產(chǎn)銷量等比例變動(dòng))。

51.N企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)盈利能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析。所以本題的說(shuō)法錯(cuò)誤。

52.Y零基預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：一是以零為起點(diǎn)編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不合理因素影響，能夠靈活應(yīng)對(duì)內(nèi)外環(huán)境的變化．預(yù)算編制更貼近預(yù)算期企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要：二是有助于增加預(yù)算編制透明度．有利于進(jìn)行預(yù)算控制。

53.Y債券的票面利率低于發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率，債券應(yīng)折價(jià)發(fā)行，則債券期限越長(zhǎng)，折價(jià)幅度越大，發(fā)行價(jià)格越低，即5年期債券的發(fā)行價(jià)格更低。

54.N股票回購(gòu)是指上市公司出資（而非股東出資）將其發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購(gòu)買回來(lái)予以注銷或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。

因此，本題表述錯(cuò)誤。

55.Y【答案】√【解析】代理理論認(rèn)為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代理成本，但同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的外部融資成本。因此理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小。56.（1）①第0年的現(xiàn)金凈流量=-（6000+700）=-6700（萬(wàn)元）②年折舊額=（6000-1200）/6=800（萬(wàn)元）第1-5年每年的現(xiàn)金凈流量=3000*（1-25%）-1000*（1-25%）+800*25%=1700（萬(wàn)元）③第6年的現(xiàn)金凈流量=1700+700+1200=3600（萬(wàn)元）④現(xiàn)值指數(shù)=[1700*（P/A，8%，5）+3600*（P/F，8%，6）]/6700=（1700*3.9927+3600*0.6302）/6700=1.35（2）由于現(xiàn)值指數(shù)大于1，所以應(yīng)該進(jìn)行新生產(chǎn)線投資。（3）①銀行借款的資本成本率=6%*（1-25%）=4.5%②發(fā)行股票的資本成本率=0.48/6+3%=11%.（4）根據(jù)（EBIT-500-6000*6%）*（1-25%）/3000=（EBIT-500）*（1-25%）/（3000+1000）可知：每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)=（4000*860-3000*500）/（4000-3000）=1940（萬(wàn)元）由于籌資后預(yù)計(jì)年息稅前利潤(rùn)可達(dá)到2200萬(wàn)元大于1940萬(wàn)元，所以應(yīng)該選擇方案1。（1）①第0年的現(xiàn)金凈流量=-（6000+700）=-6700（萬(wàn)元）②年折舊額=（6000-1200）/6=800（萬(wàn)元）第1-5年每年的現(xiàn)金凈流量=3000*（1-25%）-1000*（1-25%）+800*25%=1700（萬(wàn)元）③第6年的現(xiàn)金凈流量=1700+700+1200=3600（萬(wàn)元）④現(xiàn)值指數(shù)=[1700*（P/A，8%，5）+3600*（P/F，8%，6）]/6700=（1700*3.9927+3600*0.6302）/6700=1.35（2）由于現(xiàn)值指數(shù)大于1，所以應(yīng)該進(jìn)行新生產(chǎn)線投資。（3）①銀行借款的資本成本率=6%*（1-25%）=4.5%②發(fā)行股票的資本成本率=0.48/6+3%=11%.（4）根據(jù)（EBIT-500-6000*6%）*（1-25%）/3000=（EBIT-500）*（1-25%）/（3000+1000）可知：每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)=（4000*860-3000*500）/（4000-3000）=1940（萬(wàn)元）由于籌資后預(yù)計(jì)年息稅前利潤(rùn)可達(dá)到2200萬(wàn)元大于1940萬(wàn)元，所以應(yīng)該選擇方案1。

57.

58.(1)時(shí)間0123原始投資額5000營(yíng)業(yè)收入250040006200經(jīng)營(yíng)成本4759601138營(yíng)業(yè)稅金及附加254062折舊160016001600息稅前利潤(rùn)40014003400息前稅后利潤(rùn)2408402040維持運(yùn)營(yíng)投資100100100回收額200稅后凈現(xiàn)金流量-5000174023403740(2)普通股的資金成本=留存收益的資金成本=0.4×(1+2%)/5×100%+2%=10.16%

銀行借款的資金成本=5%×(1-40%)=3%

普通股的比重=1500/5000×100%=30%

留存收益的比重=500/5000×100%=10%

銀行借款的比重=3000/5000×100%=60%

加權(quán)平均資金成本

=30%×10.16%+10%×10.16%+60%