基本面對匯率的影響

基本面對匯率的影響第1頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一基本面分析基本面是影響匯率的主要因素，下面讓我們來學(xué)習(xí)一下基本面，掌握好理論知識。

基本面分析是基于對宏觀基本因素的狀況、發(fā)生的變化及其對匯率走勢造成的影響加以研究，得出貨幣間供求關(guān)系變化的結(jié)論，以判斷匯率走勢的分析方法。

研究對象包括經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、人文、地理、突發(fā)事件等各個方面。一般用以判斷長期匯率變化的趨勢。由基本面分析得來的匯率長期發(fā)展的趨勢較為可靠，并具有提前性。但其缺點是無法提供匯率漲跌的起、止點和發(fā)生變化時間。并且在一些時候，匯率的變化并不是嚴(yán)格遵從于基本面的變化。因此，對于基本面的分析一定要結(jié)合技術(shù)面以及市場心理等因素進(jìn)行研究。第2頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一影響匯率的主要因素1、經(jīng)濟(jì)形勢：一個國家的經(jīng)濟(jì)狀況，主要表現(xiàn)在生產(chǎn)的增長水平、國際收支狀況、通貨膨脹水平，就業(yè)狀況等方面。這些方面的優(yōu)劣是影響匯率走勢的根本內(nèi)因；另外，由于美元的國際儲備貨幣地位，美國經(jīng)濟(jì)狀況是各國匯率走勢的一個基本外因。2、政治局勢：國際、國內(nèi)政治局勢變化對匯率有很大影響，局勢穩(wěn)定，則匯率穩(wěn)定；局勢動蕩則匯率下跌。所需要關(guān)注的方面包括國際關(guān)系、黨派斗爭、重要政府官員情況、動亂、暴亂等。3、軍事動態(tài)：戰(zhàn)爭、局部沖突、暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全，對相關(guān)地區(qū)以及弱勢貨幣的匯率將造成負(fù)面影響，而對于遠(yuǎn)離事件發(fā)生地國家的貨幣和傳統(tǒng)避險貨幣的匯率則有利。第3頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一影響匯率的主要因素4、政府、央行政策：政府的財政政策、外匯政策和央行的貨幣政策對匯率起著非常重要的作用，有時是決定作用。如政府宣布將本國貨幣貶值或升值；央行的利率升降、市場干預(yù)等。5、市場心理預(yù)期：外匯市場的參與者對發(fā)生的或即將發(fā)生的政治因素，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政府官員的講話以及重要經(jīng)濟(jì)事件各自做出評論和預(yù)測，嚴(yán)重影響著匯率的走向。對于某一貨幣的升值或貶值，市場往往會形成自己的看法，在達(dá)成一定共識的情況下，將在一定時間內(nèi)左右匯率的變化，這時可能會發(fā)生匯率的升降與基本面完全脫離或使央行干預(yù)無效的情況。

第4頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一影響匯率的主要因素6、投機交易：隨著金融全球化進(jìn)程的加快，充斥在外匯市場中的國際游資越來越龐大，這些資金有時為某些投機機構(gòu)所掌控，由于其交易額非常巨大，并多采用對沖方式，有時會對匯率走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如量子基金阻擊英鎊、泰珠，使其匯率在短時間內(nèi)大幅貶值等。7、突發(fā)事件：一些重大的突發(fā)事件，會對市場心理形成影響，從而使匯率發(fā)生變化，其造成結(jié)果的程度，也將對匯率的長期變化產(chǎn)生影響。如911事件使美圓在短期內(nèi)大幅貶值等。由于美圓在外匯市場中的地位，以及絕大多數(shù)的外匯交易都是以美圓為中心的交易等原因，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在匯市中最為引人注目。第5頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一如何解讀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本面分析就是對一國的經(jīng)濟(jì)特性進(jìn)行分析以便對該貨幣的走勢做出預(yù)測.通常,從長期來說,一國貨幣的價值反映其經(jīng)濟(jì)實力.也就是說經(jīng)濟(jì)勢力越強,其貨幣價值就越高,反之亦然.

第6頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一從理論上來說，如果某些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長過快，或顯示經(jīng)濟(jì)有通貨膨脹的壓力，那么國家中央銀行就會考慮提高利息率以對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行合理的調(diào)節(jié)以使其健康運行；如果是提高利息率(加息)的話，該國的資產(chǎn)回報率將會得到一定的提高，國外投資資金將會涌入，以追求相對較高的回報率，由此導(dǎo)致了投資者對該國貨幣的需求增強，并帶動其價格上升。而如果是減息的話，情況則恰恰相反。所以投資者需要留意央行的利率決議。第7頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)簡介世界各大匯市經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多發(fā)時間（北京時間）：第8頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)第9頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一CPI★★★★消費物價指數(shù)(CPI)是衡量消費者購買固定種類的商品和服務(wù)的平均價格水平的指標(biāo)。一般將食品和能源價格的變化剔除，從而形成“核心消費者物價指數(shù)”，進(jìn)一步觀察通貨膨脹率變化趨勢。由于經(jīng)濟(jì)活動的三分之二是由消費者的消費支出構(gòu)成，因此CPI成了衡量通貨膨脹的重要指標(biāo)。如果CPI上升過快，為了抑制通貨膨脹，中央銀行會采取升息以收縮銀根，因此在短期內(nèi)對貨幣起到支持作用。但是，如果通貨膨脹問題長期沒有得到解決，那么將最終破壞大眾對貨幣的信心并最終導(dǎo)致貨幣疲軟。第10頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一CPICPIconsumerpriceindex序列分項06年增長1energy能源15.10%2foodandbeverages食品及飲料2.50%3housing房屋4.20%4apparel服裝0.30%5transportation交通運輸6.10%6medicalcare醫(yī)療保健4.30%7receration娛樂1.80%8educationandcommunication教育及信息3.30%9commodities商品3.40%10services服務(wù)業(yè)4.20%第11頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一PPI★★★★生產(chǎn)者物價指數(shù)（ProducerPriceIndex），主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化情況，與消費者物價指數(shù)一樣，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。一般將食品和能源價格的變化剔除，從而形成“核心生產(chǎn)者物價指數(shù)”，進(jìn)一步觀察通貨膨脹率變化趨勢。一般而言，當(dāng)生產(chǎn)者物價指數(shù)增幅很大而且持續(xù)加速上升時，該國央行相應(yīng)的反應(yīng)是采取加息對策阻止通貨膨脹快速上漲，短期內(nèi)將利好該國貨幣；反之亦然。第12頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一凈資本流入（netcapitalinflows）★★★★★國際資本流動是指資本從一國或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家或地區(qū)。凈資本流入主要是指境外投資者因購買某個國家國債、股票和其他證券而流入的凈額。在當(dāng)今世界中，國際資本流動成為非常引人注目的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，對全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展發(fā)揮著重要的影響。根據(jù)資本流動期限的不同，可以將國際資本流動劃分為長期資本流動和短期資本流動兩種類型。長期資本流動包括直接投資、證券投資和國際借貸三種形式。短期資本流動可劃分為四種形式：貿(mào)易資金融通、保值性資本流動、銀行資本流動和投機性資本流動。第13頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一貿(mào)易差額

★★★★★貿(mào)易差額是衡量一個國家對外貿(mào)易狀況的重要指標(biāo)。當(dāng)出口多于進(jìn)口時，就出現(xiàn)貿(mào)易順差或稱貿(mào)易盈余。相反，當(dāng)出口少于進(jìn)口時，就叫貿(mào)易逆差或稱貿(mào)易赤字。貿(mào)易差額和任何進(jìn)出口總額的變動都會對外匯交易市場產(chǎn)生密不可分的影響，一個國家的貿(mào)易赤字將導(dǎo)致其貨幣疲軟，因為本國貨幣被持續(xù)售出。反之，則利好本國貨幣。第14頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一就業(yè)報告★★★★美國的就業(yè)報告數(shù)據(jù)包括“失業(yè)率”和“非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)據(jù)”。通常在每個月的第一個星期五公布前一個月該數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果。一般情況下,失業(yè)率降低或非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加,表示經(jīng)濟(jì)景氣轉(zhuǎn)好,利率可能調(diào)升,對美元有利；反之則對美元不利。第15頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一employmentreport就業(yè)報告序列分項06年情況1nonfarmpayrolls(monthlychangeinthousands)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)142.001goods-producingindustries生產(chǎn)業(yè)24.00a.mining

采礦業(yè)6.00b.construction

建筑業(yè)18.00c.manufacturing

制造業(yè)1.002service-producingindustries服務(wù)業(yè)119.00a.retailtrade

零售貿(mào)易-8.00b.finance,insuranceandrealestate

金融、保險、房地產(chǎn)14.00ernment

政府部門11.002avg.hourlyearnings:priv.Nonfarmpayrolls*非農(nóng)業(yè)平均時薪3.90%3avg.weeklyhours:priv.Non-agric平均周薪33.804avg.weeklyhours:manufacturing制造業(yè)平均周薪41.105indexofaggregateweeklyhours*周薪、時薪綜合指數(shù)2.20%6unemploymentrate失業(yè)率4.807laborforce勞動力159.008civilianemployment公務(wù)雇傭180.00第16頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一非農(nóng)就業(yè)人數(shù)★★★★★非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)為就業(yè)報告中的一個項目，該項目主要統(tǒng)計從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變化情形，該數(shù)據(jù)與失業(yè)率一同公布，公布時間通常為每月第一周的周五。

非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，它能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)步入蕭條。當(dāng)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多。因此，該數(shù)據(jù)是觀察社會經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展程度和狀況的一項重要指標(biāo)。

第17頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一非農(nóng)就業(yè)人數(shù)

Non-agriculturalEmployment非農(nóng)就業(yè)人數(shù)序列分項06年情況1政府19.00%2交通與公共事業(yè)5.00%3零售業(yè)18.00%4大型銷售業(yè)5.00%5建筑業(yè)6.00%6原材料及制造業(yè)12.00%7服務(wù)、金融及保險業(yè)35.00%第18頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一第19頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一耐用品訂單

★★★耐用品訂單(DurableGoodOrders)代表未來一個月內(nèi)，對不易耗損的物品訂購數(shù)量，該數(shù)據(jù)反應(yīng)了制造業(yè)活動情況。耐用品訂單指數(shù)是反映制造業(yè)趨勢的主要指標(biāo)，因為大部分工業(yè)生產(chǎn)均按訂單完成。耐用品訂單的增加，表示制造業(yè)情況有所改善，利好該國貨幣。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對該國貨幣利空。

第20頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一耐用品訂單耐用品訂單durablegoodsorders序列分項06年數(shù)據(jù)1ExDefense剔除國防用品2.30%2ExTransportation剔除運輸5.80%3PrimaryMetals金屬原材料16.50%4IndustrialMetals工業(yè)用金屬9.90%5ComputersandElectronicProducts電腦及電子產(chǎn)品3.20%6TransportationEquipment運輸設(shè)備0.80%7Shipments裝船6.90%8UnfilledOrders未裝填訂單18.40%9CapitalGoodsOrders資本貨物訂單4.40%10Defense國防42.60%11NondefenseCapitalGoods非國防用資本貨物0.70%第21頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

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國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是對總體經(jīng)濟(jì)活動最廣泛的衡量。它是一項綜合性指標(biāo)，反映一個國家所生產(chǎn)的所有商品和服務(wù)的市場價值總和。GDP每季度報告一次，作為衡量綜合經(jīng)濟(jì)實力的主要指標(biāo)，受到的重視程度非常之高。

GDP報告分三個版本發(fā)布：1)預(yù)計版（第一次）；2)初步版（第一次修訂）；和3)終稿（第二次也是最后一次修改）。這些修訂版通常會對市場造成很大的影響。較高的GDP指數(shù)通常伴隨著更高的利息期望值，這將會在短期內(nèi)利好該國貨幣，除非同時出現(xiàn)通貨膨脹壓力增加的期望值破壞了對貨幣的信任。第22頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一ISM指數(shù)

★★★ISM指數(shù)是由美國供應(yīng)管理協(xié)會公布的重要數(shù)據(jù)，對反映美國經(jīng)濟(jì)繁榮度及美元走勢均有重要影響。ISM指數(shù)分為制造業(yè)指數(shù)和非制造業(yè)指數(shù)兩項，是衡量制造業(yè)的重要指標(biāo)。該數(shù)據(jù)以50為強弱分界點，50以上表示制造業(yè)向好對貨幣有利；反之則意味著衰退，對貨幣不利。第23頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一零售銷售

★★★★★零售銷售（RetailSale），是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計匯總，是除服務(wù)業(yè)外包括所有主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價值總額。零售銷售直接反映出消費者支出的增減變化。一國零售銷售的提升,代表該國消費支出的增加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，利率可能會被調(diào)高，對本幣有利，反之如果零售銷售下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調(diào)降，對該國貨幣偏向利空。第24頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一零售銷售retailsales零售銷售序列分項06年增長1motorvehicleandpartsdealers汽車及零部件銷售3.70%2buildingmaterialsandsupply建筑材料及供應(yīng)8.20%3furniture,homefurnishings,andelectronics家具，家庭用品及電子設(shè)備5.90%4generalmerchandise日用品4.90%5foodandbeverage食品及飲料7.10%6gasservicestations石油銷售11.00%7healthandpersonalcare健康及個人看護(hù)7.90%8clothingandaccessories服裝及裝飾6.60%9internetandmailorder互聯(lián)網(wǎng)及郵購12.50%第25頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一房屋開工

★★★房屋開工率衡量每月住宅單位（家庭住房和多家庭住房）的開工建設(shè)。因為房屋開工率是一項經(jīng)濟(jì)景氣程度的監(jiān)測指標(biāo)，因此受到密切關(guān)注。建筑行業(yè)的火熱通常會使經(jīng)濟(jì)活動異常活躍，且會使大眾對經(jīng)濟(jì)狀況十分有信心。這是短期內(nèi)利息增加的先兆，至少在短期內(nèi)會對貨幣起到支持作用。第26頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一

美聯(lián)儲簡介

美聯(lián)儲(TheFed)是根據(jù)1913年美國國會的一項法案設(shè)立的。共由12家區(qū)域性的聯(lián)邦儲備銀行構(gòu)成每月美聯(lián)儲貨幣政策委員會都將召開貨幣政策會議，對各聯(lián)儲銀行收集來的消息和其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行分析，并對當(dāng)前和未來的經(jīng)濟(jì)形勢作出評估，隨即決定采用什么方式來配合經(jīng)濟(jì)的增長或延緩經(jīng)濟(jì)的下滑，包括利率水平的決定。