基本面對(duì)匯率的影響

基本面對(duì)匯率的影響第1頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一基本面分析基本面是影響匯率的主要因素，下面讓我們來學(xué)習(xí)一下基本面，掌握好理論知識(shí)。

基本面分析是基于對(duì)宏觀基本因素的狀況、發(fā)生的變化及其對(duì)匯率走勢(shì)造成的影響加以研究，得出貨幣間供求關(guān)系變化的結(jié)論，以判斷匯率走勢(shì)的分析方法。

研究對(duì)象包括經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、人文、地理、突發(fā)事件等各個(gè)方面。一般用以判斷長期匯率變化的趨勢(shì)。由基本面分析得來的匯率長期發(fā)展的趨勢(shì)較為可靠，并具有提前性。但其缺點(diǎn)是無法提供匯率漲跌的起、止點(diǎn)和發(fā)生變化時(shí)間。并且在一些時(shí)候，匯率的變化并不是嚴(yán)格遵從于基本面的變化。因此，對(duì)于基本面的分析一定要結(jié)合技術(shù)面以及市場心理等因素進(jìn)行研究。第2頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一影響匯率的主要因素1、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)狀況，主要表現(xiàn)在生產(chǎn)的增長水平、國際收支狀況、通貨膨脹水平，就業(yè)狀況等方面。這些方面的優(yōu)劣是影響匯率走勢(shì)的根本內(nèi)因；另外，由于美元的國際儲(chǔ)備貨幣地位，美國經(jīng)濟(jì)狀況是各國匯率走勢(shì)的一個(gè)基本外因。2、政治局勢(shì)：國際、國內(nèi)政治局勢(shì)變化對(duì)匯率有很大影響，局勢(shì)穩(wěn)定，則匯率穩(wěn)定；局勢(shì)動(dòng)蕩則匯率下跌。所需要關(guān)注的方面包括國際關(guān)系、黨派斗爭、重要政府官員情況、動(dòng)亂、暴亂等。3、軍事動(dòng)態(tài)：戰(zhàn)爭、局部沖突、暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全，對(duì)相關(guān)地區(qū)以及弱勢(shì)貨幣的匯率將造成負(fù)面影響，而對(duì)于遠(yuǎn)離事件發(fā)生地國家的貨幣和傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的匯率則有利。第3頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一影響匯率的主要因素4、政府、央行政策：政府的財(cái)政政策、外匯政策和央行的貨幣政策對(duì)匯率起著非常重要的作用，有時(shí)是決定作用。如政府宣布將本國貨幣貶值或升值；央行的利率升降、市場干預(yù)等。5、市場心理預(yù)期：外匯市場的參與者對(duì)發(fā)生的或即將發(fā)生的政治因素，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政府官員的講話以及重要經(jīng)濟(jì)事件各自做出評(píng)論和預(yù)測，嚴(yán)重影響著匯率的走向。對(duì)于某一貨幣的升值或貶值，市場往往會(huì)形成自己的看法，在達(dá)成一定共識(shí)的情況下，將在一定時(shí)間內(nèi)左右匯率的變化，這時(shí)可能會(huì)發(fā)生匯率的升降與基本面完全脫離或使央行干預(yù)無效的情況。

第4頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一影響匯率的主要因素6、投機(jī)交易：隨著金融全球化進(jìn)程的加快，充斥在外匯市場中的國際游資越來越龐大，這些資金有時(shí)為某些投機(jī)機(jī)構(gòu)所掌控，由于其交易額非常巨大，并多采用對(duì)沖方式，有時(shí)會(huì)對(duì)匯率走勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如量子基金阻擊英鎊、泰珠，使其匯率在短時(shí)間內(nèi)大幅貶值等。7、突發(fā)事件：一些重大的突發(fā)事件，會(huì)對(duì)市場心理形成影響，從而使匯率發(fā)生變化，其造成結(jié)果的程度，也將對(duì)匯率的長期變化產(chǎn)生影響。如911事件使美圓在短期內(nèi)大幅貶值等。由于美圓在外匯市場中的地位，以及絕大多數(shù)的外匯交易都是以美圓為中心的交易等原因，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在匯市中最為引人注目。第5頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一如何解讀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本面分析就是對(duì)一國的經(jīng)濟(jì)特性進(jìn)行分析以便對(duì)該貨幣的走勢(shì)做出預(yù)測.通常,從長期來說,一國貨幣的價(jià)值反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力.也就是說經(jīng)濟(jì)勢(shì)力越強(qiáng),其貨幣價(jià)值就越高,反之亦然.

第6頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一從理論上來說，如果某些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長過快，或顯示經(jīng)濟(jì)有通貨膨脹的壓力，那么國家中央銀行就會(huì)考慮提高利息率以對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行合理的調(diào)節(jié)以使其健康運(yùn)行；如果是提高利息率(加息)的話，該國的資產(chǎn)回報(bào)率將會(huì)得到一定的提高，國外投資資金將會(huì)涌入，以追求相對(duì)較高的回報(bào)率，由此導(dǎo)致了投資者對(duì)該國貨幣的需求增強(qiáng)，并帶動(dòng)其價(jià)格上升。而如果是減息的話，情況則恰恰相反。所以投資者需要留意央行的利率決議。第7頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)簡介世界各大匯市經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多發(fā)時(shí)間（北京時(shí)間）：第8頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)第9頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一CPI★★★★消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)是衡量消費(fèi)者購買固定種類的商品和服務(wù)的平均價(jià)格水平的指標(biāo)。一般將食品和能源價(jià)格的變化剔除，從而形成“核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)”，進(jìn)一步觀察通貨膨脹率變化趨勢(shì)。由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的三分之二是由消費(fèi)者的消費(fèi)支出構(gòu)成，因此CPI成了衡量通貨膨脹的重要指標(biāo)。如果CPI上升過快，為了抑制通貨膨脹，中央銀行會(huì)采取升息以收縮銀根，因此在短期內(nèi)對(duì)貨幣起到支持作用。但是，如果通貨膨脹問題長期沒有得到解決，那么將最終破壞大眾對(duì)貨幣的信心并最終導(dǎo)致貨幣疲軟。第10頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一CPICPIconsumerpriceindex序列分項(xiàng)06年增長1energy能源15.10%2foodandbeverages食品及飲料2.50%3housing房屋4.20%4apparel服裝0.30%5transportation交通運(yùn)輸6.10%6medicalcare醫(yī)療保健4.30%7receration娛樂1.80%8educationandcommunication教育及信息3.30%9commodities商品3.40%10services服務(wù)業(yè)4.20%第11頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一PPI★★★★生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（ProducerPriceIndex），主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情況，與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)一樣，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。一般將食品和能源價(jià)格的變化剔除，從而形成“核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)”，進(jìn)一步觀察通貨膨脹率變化趨勢(shì)。一般而言，當(dāng)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)增幅很大而且持續(xù)加速上升時(shí)，該國央行相應(yīng)的反應(yīng)是采取加息對(duì)策阻止通貨膨脹快速上漲，短期內(nèi)將利好該國貨幣；反之亦然。第12頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一凈資本流入（netcapitalinflows）★★★★★國際資本流動(dòng)是指資本從一國或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國家或地區(qū)。凈資本流入主要是指境外投資者因購買某個(gè)國家國債、股票和其他證券而流入的凈額。在當(dāng)今世界中，國際資本流動(dòng)成為非常引人注目的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展發(fā)揮著重要的影響。根據(jù)資本流動(dòng)期限的不同，可以將國際資本流動(dòng)劃分為長期資本流動(dòng)和短期資本流動(dòng)兩種類型。長期資本流動(dòng)包括直接投資、證券投資和國際借貸三種形式。短期資本流動(dòng)可劃分為四種形式：貿(mào)易資金融通、保值性資本流動(dòng)、銀行資本流動(dòng)和投機(jī)性資本流動(dòng)。第13頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一貿(mào)易差額

★★★★★貿(mào)易差額是衡量一個(gè)國家對(duì)外貿(mào)易狀況的重要指標(biāo)。當(dāng)出口多于進(jìn)口時(shí)，就出現(xiàn)貿(mào)易順差或稱貿(mào)易盈余。相反，當(dāng)出口少于進(jìn)口時(shí)，就叫貿(mào)易逆差或稱貿(mào)易赤字。貿(mào)易差額和任何進(jìn)出口總額的變動(dòng)都會(huì)對(duì)外匯交易市場產(chǎn)生密不可分的影響，一個(gè)國家的貿(mào)易赤字將導(dǎo)致其貨幣疲軟，因?yàn)楸緡泿疟怀掷m(xù)售出。反之，則利好本國貨幣。第14頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一就業(yè)報(bào)告★★★★美國的就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)包括“失業(yè)率”和“非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)據(jù)”。通常在每個(gè)月的第一個(gè)星期五公布前一個(gè)月該數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。一般情況下,失業(yè)率降低或非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加,表示經(jīng)濟(jì)景氣轉(zhuǎn)好,利率可能調(diào)升,對(duì)美元有利；反之則對(duì)美元不利。第15頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一employmentreport就業(yè)報(bào)告序列分項(xiàng)06年情況1nonfarmpayrolls(monthlychangeinthousands)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)142.001goods-producingindustries生產(chǎn)業(yè)24.00a.mining

采礦業(yè)6.00b.construction

建筑業(yè)18.00c.manufacturing

制造業(yè)1.002service-producingindustries服務(wù)業(yè)119.00a.retailtrade

零售貿(mào)易-8.00b.finance,insuranceandrealestate

金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)14.00ernment

政府部門11.002avg.hourlyearnings:priv.Nonfarmpayrolls*非農(nóng)業(yè)平均時(shí)薪3.90%3avg.weeklyhours:priv.Non-agric平均周薪33.804avg.weeklyhours:manufacturing制造業(yè)平均周薪41.105indexofaggregateweeklyhours*周薪、時(shí)薪綜合指數(shù)2.20%6unemploymentrate失業(yè)率4.807laborforce勞動(dòng)力159.008civilianemployment公務(wù)雇傭180.00第16頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一非農(nóng)就業(yè)人數(shù)★★★★★非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)為就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目主要統(tǒng)計(jì)從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變化情形，該數(shù)據(jù)與失業(yè)率一同公布，公布時(shí)間通常為每月第一周的周五。

非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，它能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)步入蕭條。當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快時(shí)，消費(fèi)自然隨之而增加，消費(fèi)性以及服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多。因此，該數(shù)據(jù)是觀察社會(huì)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展程度和狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。

第17頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一非農(nóng)就業(yè)人數(shù)

Non-agriculturalEmployment非農(nóng)就業(yè)人數(shù)序列分項(xiàng)06年情況1政府19.00%2交通與公共事業(yè)5.00%3零售業(yè)18.00%4大型銷售業(yè)5.00%5建筑業(yè)6.00%6原材料及制造業(yè)12.00%7服務(wù)、金融及保險(xiǎn)業(yè)35.00%第18頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一第19頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一耐用品訂單

★★★耐用品訂單(DurableGoodOrders)代表未來一個(gè)月內(nèi)，對(duì)不易耗損的物品訂購數(shù)量，該數(shù)據(jù)反應(yīng)了制造業(yè)活動(dòng)情況。耐用品訂單指數(shù)是反映制造業(yè)趨勢(shì)的主要指標(biāo)，因?yàn)榇蟛糠止I(yè)生產(chǎn)均按訂單完成。耐用品訂單的增加，表示制造業(yè)情況有所改善，利好該國貨幣。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對(duì)該國貨幣利空。

第20頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一耐用品訂單耐用品訂單durablegoodsorders序列分項(xiàng)06年數(shù)據(jù)1ExDefense剔除國防用品2.30%2ExTransportation剔除運(yùn)輸5.80%3PrimaryMetals金屬原材料16.50%4IndustrialMetals工業(yè)用金屬9.90%5ComputersandElectronicProducts電腦及電子產(chǎn)品3.20%6TransportationEquipment運(yùn)輸設(shè)備0.80%7Shipments裝船6.90%8UnfilledOrders未裝填訂單18.40%9CapitalGoodsOrders資本貨物訂單4.40%10Defense國防42.60%11NondefenseCapitalGoods非國防用資本貨物0.70%第21頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

★★★★★

國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是對(duì)總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最廣泛的衡量。它是一項(xiàng)綜合性指標(biāo)，反映一個(gè)國家所生產(chǎn)的所有商品和服務(wù)的市場價(jià)值總和。GDP每季度報(bào)告一次，作為衡量綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力的主要指標(biāo)，受到的重視程度非常之高。

GDP報(bào)告分三個(gè)版本發(fā)布：1)預(yù)計(jì)版（第一次）；2)初步版（第一次修訂）；和3)終稿（第二次也是最后一次修改）。這些修訂版通常會(huì)對(duì)市場造成很大的影響。較高的GDP指數(shù)通常伴隨著更高的利息期望值，這將會(huì)在短期內(nèi)利好該國貨幣，除非同時(shí)出現(xiàn)通貨膨脹壓力增加的期望值破壞了對(duì)貨幣的信任。第22頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一ISM指數(shù)

★★★ISM指數(shù)是由美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的重要數(shù)據(jù)，對(duì)反映美國經(jīng)濟(jì)繁榮度及美元走勢(shì)均有重要影響。ISM指數(shù)分為制造業(yè)指數(shù)和非制造業(yè)指數(shù)兩項(xiàng)，是衡量制造業(yè)的重要指標(biāo)。該數(shù)據(jù)以50為強(qiáng)弱分界點(diǎn)，50以上表示制造業(yè)向好對(duì)貨幣有利；反之則意味著衰退，對(duì)貨幣不利。第23頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一零售銷售

★★★★★零售銷售（RetailSale），是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計(jì)匯總，是除服務(wù)業(yè)外包括所有主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價(jià)值總額。零售銷售直接反映出消費(fèi)者支出的增減變化。一國零售銷售的提升,代表該國消費(fèi)支出的增加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，利率可能會(huì)被調(diào)高，對(duì)本幣有利，反之如果零售銷售下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調(diào)降，對(duì)該國貨幣偏向利空。第24頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一零售銷售retailsales零售銷售序列分項(xiàng)06年增長1motorvehicleandpartsdealers汽車及零部件銷售3.70%2buildingmaterialsandsupply建筑材料及供應(yīng)8.20%3furniture,homefurnishings,andelectronics家具，家庭用品及電子設(shè)備5.90%4generalmerchandise日用品4.90%5foodandbeverage食品及飲料7.10%6gasservicestations石油銷售11.00%7healthandpersonalcare健康及個(gè)人看護(hù)7.90%8clothingandaccessories服裝及裝飾6.60%9internetandmailorder互聯(lián)網(wǎng)及郵購12.50%第25頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一房屋開工

★★★房屋開工率衡量每月住宅單位（家庭住房和多家庭住房）的開工建設(shè)。因?yàn)榉课蓍_工率是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)景氣程度的監(jiān)測指標(biāo)，因此受到密切關(guān)注。建筑行業(yè)的火熱通常會(huì)使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)異?；钴S，且會(huì)使大眾對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況十分有信心。這是短期內(nèi)利息增加的先兆，至少在短期內(nèi)會(huì)對(duì)貨幣起到支持作用。第26頁，共30頁，2023年，2月20日，星期一

美聯(lián)儲(chǔ)簡介

美聯(lián)儲(chǔ)(TheFed)是根據(jù)1913年美國國會(huì)的一項(xiàng)法案設(shè)立的。共由12家區(qū)域性的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行構(gòu)成每月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)都將召開貨幣政策會(huì)議，對(duì)各聯(lián)儲(chǔ)銀行收集來的消息和其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行分析，并對(duì)當(dāng)前和未來的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出評(píng)估，隨即決定采用什么方式來配合經(jīng)濟(jì)的增長或延緩經(jīng)濟(jì)的下滑，包括利率水平的決定。