金融中介學(xué)章

金融中介學(xué)目錄第一章導(dǎo)論——經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的金融活動(dòng)與金融中介第二章金融中介存在的必然性與基本功能第三章金融中介理論研究的主要進(jìn)展第四章交易費(fèi)用、信息成本與金融中介第五章金融中介機(jī)構(gòu)及其演進(jìn)第六章金融中介機(jī)構(gòu)的組織原理第七章金融中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)的基本規(guī)范第八章商業(yè)銀行及其他融資類金融中介第九章證券公司及其他投資類金融中介第十章保險(xiǎn)公司及其他保障類金融中介第十一章信息咨詢服務(wù)類中介機(jī)構(gòu)第十二章金融中介脆弱性與金融安全網(wǎng)第十三章金融中介的風(fēng)險(xiǎn)管理第十四章金融中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管第一頁(yè)，共三十頁(yè)。授課事宜授課課時(shí)：3×16周=48課時(shí)授課時(shí)間：周六1-3節(jié)（1-16周）授課地點(diǎn)：5208授課班級(jí)：輔修金融學(xué)（170人）課程考核：待定。無論考查、考試，課程總評(píng)成績(jī)均由兩部分組成：30%（或40%）平時(shí)成績(jī)+70%（或60%）期末考試成績(jī)。注：其中，平時(shí)成績(jī)包括出勤和作業(yè)。嚴(yán)格考勤制度；期末成績(jī)不及格不參與成績(jī)總評(píng)。第二頁(yè)，共三十頁(yè)。關(guān)于“金融中介學(xué)”課程的幾個(gè)問題課程性質(zhì)：新世紀(jì)金融學(xué)專業(yè)的主干課程。

其中，已有6門主干課程包括：貨幣銀行學(xué)、金融市場(chǎng)學(xué)、國(guó)際金融學(xué)、中央銀行學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)和保險(xiǎn)學(xué)；2002年9月出版。是教育部“新世紀(jì)高等教育教學(xué)改革工程-21世紀(jì)中國(guó)金融學(xué)專業(yè)教育教學(xué)改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究”項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)為127201018）的主要研究成果。2001年8月，后新增5門主干課程包括：金融學(xué)、金融中介學(xué)（2003年8月第一版，2011年6月第二版））、金融工程、投資學(xué)、公司理財(cái)。第三頁(yè)，共三十頁(yè)。課程建立：是一門新課程。

國(guó)外：20世紀(jì)50-60年代有研究文章，1995年，英國(guó)出版論文集《金融中介》，但目前仍未發(fā)展成為相對(duì)獨(dú)立的學(xué)科。

我國(guó)，對(duì)這一領(lǐng)域的研究更是不夠，許多爭(zhēng)論和困惑也便由此而生。因此，在金融機(jī)構(gòu)多元化、金融創(chuàng)新層出不窮的現(xiàn)代金融體系下，要看清和把握金融發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，建立“金融中介學(xué)”這一獨(dú)立課程是極為必要的。建立“金融中介學(xué)”這門新課程，是新中國(guó)貨幣銀行學(xué)（金融學(xué)）學(xué)科奠基人、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、教育家黃達(dá)教授在十幾年前提出的。第四頁(yè)，共三十頁(yè)。他指出：“建立一門金融中介機(jī)構(gòu)理論的教程十分必要。如果說有關(guān)金融市場(chǎng)的學(xué)問已形成相當(dāng)成熟的教程并‘搶占’了‘金融學(xué)’的‘域名’，那么，有關(guān)金融中介機(jī)構(gòu)的學(xué)問好像尚未取得獨(dú)立存在的空間。自然，在貨幣銀行學(xué)里有一點(diǎn)，在各種金融機(jī)構(gòu)的教程中也有一些。只是嫌支離破碎，難以提升到較高的理論層次。比如，國(guó)外的研究已深入到揭示類如商業(yè)銀行與保險(xiǎn)公司之間質(zhì)的共同規(guī)律，而我們的精力卻只關(guān)注如何考察它們質(zhì)的差異來尋求分業(yè)管理的理論依據(jù)。特別是在中國(guó)，應(yīng)該說，真正深入探討金融中介的理論，有極其現(xiàn)實(shí)的意義。所以，創(chuàng)建這門教程極為迫切。”第五頁(yè)，共三十頁(yè)。第一章導(dǎo)論——經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的金融

活動(dòng)與金融中介引言從現(xiàn)實(shí)金融活動(dòng)談起第一節(jié)“金融中介學(xué)”研究的基本范疇及意義第二節(jié)金融中介在金融活動(dòng)中的重要性第三節(jié)金融中介作用的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析第六頁(yè)，共三十頁(yè)。引言從現(xiàn)實(shí)金融活動(dòng)談起在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，金融活動(dòng)已經(jīng)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和社會(huì)成員的日常生活緊密聯(lián)系在一起。分析：1.從個(gè)人或家庭來看，人們的金融活動(dòng)成為日常生活中的重要組成部分；貨幣結(jié)余（或存款或買股票債券等）、貸款提前消費(fèi)等。2009年底城鄉(xiāng)居民本位幣儲(chǔ)蓄存款總額已超26萬億元人民幣，加上股票、債券、基金、各類保險(xiǎn)權(quán)益等，居民金融資產(chǎn)總值已達(dá)35萬億元人民幣，證券市場(chǎng)投資者開戶數(shù)已達(dá)1.2億戶。2.從公司或企業(yè)來看，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)更是與金融活動(dòng)完全融合在一起的；資金需求是通過融資活動(dòng)解決的。存款、貸款、投資3.從政府方面來看，其經(jīng)濟(jì)行為也是與金融活動(dòng)密切結(jié)合在一起的；其收入和支出都是通過金融機(jī)構(gòu)的資金劃撥完成的。盈余反映在存款賬戶上，構(gòu)成金融機(jī)構(gòu)資金來源，不足在存款賬戶上出現(xiàn)赤字，相當(dāng)于金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府進(jìn)行融資。又如政府債券的發(fā)行與償還第七頁(yè)，共三十頁(yè)。4.從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)來看，金融已成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心；09年9月末，M2達(dá)58.16萬億元，09年年底，已達(dá)61萬億元，全部金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總量超過88萬億元，分別是是當(dāng)年GDP34萬億的1.8倍和2.6倍。M2:廣義貨幣供應(yīng)量在我國(guó)現(xiàn)階段是指M1加上機(jī)關(guān)、團(tuán)體、部隊(duì)、企業(yè)和事業(yè)單位在銀行的定期存款、城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款、外幣存款和信托類存款。M2可用來作為觀察和調(diào)控中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)均衡的目標(biāo)，通常M2的增幅應(yīng)控制在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、物價(jià)上漲率、貨幣流通速度變化程度三者之和的范圍內(nèi)。由于許多金融工具具有貨幣的職能，因此，對(duì)于貨幣的定義也有狹義和廣義之分。如果貨幣僅指流通中的現(xiàn)金，則稱之為M0；狹義的貨幣M1，是指流通中的現(xiàn)金加銀行的活期存款。這里的活期存款僅指企業(yè)的活期存款；而廣義貨幣M2，則是指M1再加上居民儲(chǔ)蓄存款和企業(yè)定期存款。貨幣供應(yīng)量是中央銀行重要的貨幣政策操作目標(biāo)。。第八頁(yè)，共三十頁(yè)。5.從世界經(jīng)濟(jì)來看，國(guó)際間的金融交易量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)物貿(mào)易量和服務(wù)貿(mào)易量。09年，世界商品貿(mào)易出口總額12.5萬億美元，服務(wù)貿(mào)易出口總額超過3萬億美元。而在世界幾大金融市場(chǎng)上，一天的貨幣交易量即達(dá)2萬億美元，短期資金已達(dá)8萬億美元。經(jīng)濟(jì)全球化、金融國(guó)際化，國(guó)際投資、跨國(guó)公司融資、金融機(jī)構(gòu)的跨國(guó)設(shè)立、各國(guó)在貨幣領(lǐng)域的合作等。結(jié)論：上述所有金融活動(dòng)基本上都是通過金融中介推動(dòng)、運(yùn)作和完成的。即在金融活動(dòng)中，金融中介機(jī)構(gòu)處于中心環(huán)節(jié)。金融中介在現(xiàn)實(shí)金融活動(dòng)中處于極為重要的地位。第九頁(yè)，共三十頁(yè)。第三節(jié)“金融中介學(xué)”研究的基本范疇及意義一、關(guān)于“金融中介”的定義（一）研究口徑：寬口徑:包括金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融活動(dòng)的過程安排和機(jī)制；中口徑：包括金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)；窄口徑：專指從事金融活動(dòng)及為金融活動(dòng)提供相關(guān)服務(wù)的各類金融機(jī)構(gòu)。本書定義：在經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中為資金盈余者和資金需求者提供條件、促使資金融通實(shí)現(xiàn)，通過自己的業(yè)務(wù)活動(dòng)為公司企業(yè)、事業(yè)單位、機(jī)關(guān)團(tuán)體、政府部門和社會(huì)公眾提供相關(guān)金融服務(wù)的各類金融機(jī)構(gòu)。簡(jiǎn)言之，金融中介就是指專門從事金融活動(dòng)，為社會(huì)中的法人機(jī)構(gòu)和自然人以及政府部門提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。是各類金融機(jī)構(gòu)的總和總稱。金融中介、金融機(jī)構(gòu)、金融中介機(jī)構(gòu)等概念基本通用。第十頁(yè)，共三十頁(yè)。（二）金融機(jī)構(gòu)分類-根據(jù)各類金融機(jī)構(gòu)在金融活動(dòng)中的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和基本功能。1商業(yè)銀行及其他以融資業(yè)務(wù)為主的融資類金融中介機(jī)構(gòu)；商業(yè)銀行、政策性銀行、儲(chǔ)蓄銀行、金融資產(chǎn)管理公司、金融信托投資公司、金融租賃公司等2證券公司及其他以投資服務(wù)業(yè)務(wù)為主的投資類金融中介機(jī)構(gòu)；投資銀行（證券公司）、投資基金管理公司、期貨公司等3保險(xiǎn)公司及其他以保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)為主的保險(xiǎn)類金融中介機(jī)構(gòu)；各類保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金、政府退休基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、醫(yī)療保險(xiǎn)基金等各類保障性基金的管理機(jī)構(gòu)4以金融信息咨詢業(yè)務(wù)為主的信息咨詢服務(wù)類中介機(jī)構(gòu)。信用評(píng)估公司、征信公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、主要提供金融法律服務(wù)業(yè)務(wù)的律師事務(wù)所等。第十一頁(yè)，共三十頁(yè)。二、金融中介的性質(zhì)1.基本性質(zhì)：為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)部門提供融資、投資等項(xiàng)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；2.金融中介通過提供金融服務(wù)產(chǎn)品而成為一種特殊的企業(yè)和行業(yè)；3.金融中介的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)性且對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響巨大。三、“金融中介學(xué)”研究的基本范疇研究對(duì)象：金融中介。研究范疇：（見目錄）即金融中介在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的功能及其作用；金融中介存在與發(fā)展的必然性及演進(jìn)原理；金融中介與金融、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系機(jī)制；金融中介機(jī)構(gòu)的組織原理、業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)范和基本行為準(zhǔn)則；金融中介機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)及發(fā)展規(guī)律；經(jīng)濟(jì)全球化與金融化趨勢(shì)下金融中介的風(fēng)險(xiǎn)管理及金融穩(wěn)定機(jī)制；金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)。第十二頁(yè)，共三十頁(yè)。四、“金融中介學(xué)”研究的重要意義（P7-9，6點(diǎn)）由于金融中介在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融體系中的重要性，加強(qiáng)對(duì)金融中介的理論研究有極其現(xiàn)實(shí)的意義。相對(duì)于金融市場(chǎng)等方面的研究來說，對(duì)金融中介的研究目前還相當(dāng)薄弱。在經(jīng)濟(jì)全球化、金融化趨勢(shì)迅猛發(fā)展的新形勢(shì)下，在金融機(jī)構(gòu)多元化、金融創(chuàng)新層出不窮、金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)不斷顯現(xiàn)和發(fā)生的現(xiàn)代金融體系下，要認(rèn)識(shí)和把握金融發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，建立“金融中介學(xué)”這一獨(dú)立課程是極為必要的。第十三頁(yè)，共三十頁(yè)。第二節(jié)金融中介在金融活動(dòng)中的重要性一、儲(chǔ)蓄與投資儲(chǔ)蓄與投資是經(jīng)濟(jì)生活中既有聯(lián)系又相互獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)行為?；A(chǔ)概念，研究起點(diǎn)1.儲(chǔ)蓄定義：當(dāng)期未用于消費(fèi)的貨幣收入。構(gòu)成：社會(huì)總儲(chǔ)蓄=居民個(gè)人或家庭部門儲(chǔ)蓄（資金提供者）+公司企業(yè)部門儲(chǔ)蓄（資金需求者）+政府部門儲(chǔ)蓄（資金需求者）社會(huì)總儲(chǔ)蓄成為投資的來源第十四頁(yè)，共三十頁(yè)。2.投資定義：是指把資金用于各類生產(chǎn)活動(dòng)，即資本形成。投資主體：企業(yè)部門（主要承擔(dān)者）、政府部門（主要投資者）、居民個(gè)人或家庭3.金融中介（儲(chǔ)蓄與投資的關(guān)系）二者密切聯(lián)系又相互分離。聯(lián)系：投資的前提是擁有儲(chǔ)蓄，但各部門的投資并不等同于自身的儲(chǔ)蓄，其差額便是儲(chǔ)蓄在部門間的轉(zhuǎn)移。即儲(chǔ)蓄是投資的來源，從全社會(huì)看，投資總量應(yīng)該與儲(chǔ)蓄總量相等；分離：事實(shí)上，二者并不自然一致，二者是兩個(gè)相互分離的經(jīng)濟(jì)行為，金融中介使這兩種行為連在一起。利率是平衡器，但利率的決定在很大程度上取決于金融中介的運(yùn)作效率。故金融中介的行為對(duì)儲(chǔ)蓄與投資的平衡起至關(guān)重要的作用。第十五頁(yè)，共三十頁(yè)。二、融資與金融市場(chǎng)1.融資：資金短缺者為了實(shí)現(xiàn)自己的經(jīng)濟(jì)目的或滿足特定需要，通過一定的方式和渠道，直接或間接獲得資金的行為，包括需要償還的借入資金行為和按某種條件約定的籌集資金行為。儲(chǔ)蓄（資金供給者）→融資（資金需求者）→投資：投融資企業(yè)融資：為了實(shí)現(xiàn)投資。（1）內(nèi)源性融資，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過程中的原始資本積累和經(jīng)營(yíng)過程中的剩余價(jià)值或利潤(rùn)的資本化，折舊基金等。實(shí)收資本和資本公積

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外源性融資，企業(yè)發(fā)展過程中的資本擴(kuò)充和對(duì)外舉借的各類債務(wù)。第十六頁(yè)，共三十頁(yè)。外源性融資具體方式即融資形式：直接融資或直接金融（股權(quán)融資、債權(quán)融資）間接融資或間接金融（向商業(yè)銀行等借款）二者劃分標(biāo)準(zhǔn):傳統(tǒng)，是否通過金融中介（商業(yè)銀行）現(xiàn)代，企業(yè)與金融中介是否直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。提問

第十七頁(yè)，共三十頁(yè)。2.金融市場(chǎng)：融資實(shí)現(xiàn)的場(chǎng)所。廣義，包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)，其研究已形成相對(duì)獨(dú)立體系。但金融市場(chǎng)的功能和作用并不是自動(dòng)發(fā)揮的。它依賴于金融中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)作。3.金融中介機(jī)構(gòu)（二者的關(guān)系）：金融中介機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)活動(dòng)的組織承擔(dān)者，是促使融資實(shí)現(xiàn)的行為主體。金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)融資中介，所有的融資活動(dòng)都離不開金融中介機(jī)構(gòu)。即融資活動(dòng)中所謂的直接融資和間接融資是相對(duì)而言的。第十八頁(yè)，共三十頁(yè)。三金融中介在融資過程中的作用1.促進(jìn)儲(chǔ)蓄最大限度地轉(zhuǎn)化為投資，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供條件；金融中介的基本作用就是解決儲(chǔ)蓄與投資之間的矛盾，聚少為多、續(xù)短為長(zhǎng)，使資金融通成為現(xiàn)實(shí)；信用創(chuàng)造可提供超過儲(chǔ)蓄總量的貨幣和信用，為生產(chǎn)的擴(kuò)大創(chuàng)造先導(dǎo)條件：靜態(tài)分析中，，投資擴(kuò)大須以儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)為前提，而動(dòng)態(tài)考察，投資可以先于儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)而獲得擴(kuò)大?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，投資的起點(diǎn)往往就是金融中介提供的信用。第十九頁(yè)，共三十頁(yè)。2.降低資金融通或金融交易的成本，從而促進(jìn)資源配置的優(yōu)化和提高效率；交易成本：有形成本，利率和手續(xù)費(fèi)等交易價(jià)格；無形成本，時(shí)間和服務(wù)質(zhì)量等。金融中介的優(yōu)勢(shì)：業(yè)務(wù)專長(zhǎng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。3.降低和防范金融風(fēng)險(xiǎn)具有一定的優(yōu)勢(shì)。信息不對(duì)稱逆向選擇道德風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱，交易前，資金提供者可能出現(xiàn)“逆向選擇”，交易之后，資金借入者可能出現(xiàn)不履行約定的“道德風(fēng)險(xiǎn)”,兩種可能性都增加了融資和金融交易風(fēng)險(xiǎn)。

第二十頁(yè)，共三十頁(yè)。此外，以金融中介機(jī)構(gòu)為主要行為主體的金融業(yè)也逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)一個(gè)重要部門，是現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)中重要組成部分。對(duì)GDP為代表的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出直接貢獻(xiàn)。如，發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)提供的產(chǎn)值已占GDP10%左右，我國(guó)，98年為2.38%，07年增加值為13332億元，占比5.18%?？傊?，金融中介在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)中發(fā)揮著十分重要的作用。第二十一頁(yè)，共三十頁(yè)。參考資料：逆向選擇是一種事前的信息不對(duì)稱。在簽約前，一方當(dāng)事人擁有另一方當(dāng)事人所不知道的關(guān)于交易的某些信息，比如，賣方比買方更了解產(chǎn)品質(zhì)量、雇員比雇主更清楚自己的工作能力、借款人對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)類型比貸款人有更多知識(shí)，等等。逆向選擇是普遍的市場(chǎng)現(xiàn)象。

第二十二頁(yè)，共三十頁(yè)。在逆向選擇嚴(yán)重時(shí)，市場(chǎng)均衡的交易量要下降，甚至?xí)驗(yàn)榻灰琢窟^小而導(dǎo)致市場(chǎng)崩潰。GeorgeA.Akerlof(1970，喬治?阿克爾洛夫，生于1940年，美國(guó)加州大學(xué)伯克萊分校教授，2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng))研究了舊車市場(chǎng)，逆向選擇問題來自買者和賣者關(guān)于二手車質(zhì)量信息的不對(duì)稱，賣者知道車的真實(shí)質(zhì)量，買者不知道，只知道車的平均質(zhì)量，從而只愿意根據(jù)平均質(zhì)量支付價(jià)款。他證明，在這種環(huán)境中，在平均質(zhì)量之上的賣者退出交易，只有低質(zhì)量的賣者進(jìn)入市場(chǎng)，從而導(dǎo)致市場(chǎng)上出售的舊車平均質(zhì)量下降，買者愿意支付的價(jià)格進(jìn)一步下降。在均衡時(shí)，只有低質(zhì)量的車成交，在極端情況下，市場(chǎng)可能根本不存在。JosephE.Stiglitz（約瑟夫?斯蒂格利茨生于1943年，美國(guó)紐約哥倫比亞大學(xué)教授，2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)）和Weiss(1981)研究了信貸市場(chǎng)，假定投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度是私人信息，他們證明，利率的逆向選擇效應(yīng)使得均衡發(fā)生在使貸款人期望收益最大、而不是使供求相等的利率水平上；在這點(diǎn)，貸款供給小于需求，借款人受到信貸配給。第二十三頁(yè)，共三十頁(yè)。第三節(jié)金融中介作用的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析一、從國(guó)民收入流量循環(huán)看金融中介在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重要性總產(chǎn)出指標(biāo)：GNP:指本國(guó)常住居民在一年中生產(chǎn)的最終產(chǎn)品（包括勞務(wù)）的市場(chǎng)價(jià)值之和。以人口為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。GDP:指在本國(guó)領(lǐng)土上一年中生產(chǎn)的最終產(chǎn)品（包括勞務(wù)）的市場(chǎng)價(jià)值之和。以領(lǐng)土為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。NI:反映的是各種生產(chǎn)要素在商品和勞務(wù)的生產(chǎn)過程中獲得的收入總和。第二十四頁(yè)，共三十頁(yè)。用國(guó)民收入代表總產(chǎn)出（Y）?？偣┙o=消費(fèi)（C）+儲(chǔ)蓄（S）總需求=消費(fèi)（C）+投資（I）則，總產(chǎn)出平衡，即C+S=C+I→S=I是總產(chǎn)出平衡的必要條件。（一）兩部門經(jīng)濟(jì)收入流量循環(huán)兩個(gè)部門：居民（個(gè)人或家庭）廠商（公司或企業(yè)）分析，見圖P10-1結(jié)論：儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化是國(guó)民收入循環(huán)中一個(gè)十分重要的環(huán)節(jié)。第二十五頁(yè)，共三十頁(yè)。（二）三部門經(jīng)濟(jì)收入流量循環(huán)三部門：居民、廠商和政府部門。分析，見圖P10-2總供給=消費(fèi)（C）+儲(chǔ)蓄（S）+政府收入（T）總需求=消費(fèi)（C）+投資（I）+政府支出（G）則，I=S+（T-G）其中，T-G為政府的儲(chǔ)蓄，T﹥G,為預(yù)算盈余；T﹤G，為預(yù)算赤字。結(jié)論：儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化（增加了政府因素）仍然是國(guó)民收入循環(huán)順利進(jìn)行的重要條件，第二十六頁(yè)，共三十頁(yè)。（三）四部門經(jīng)濟(jì)收入流量循環(huán)四部門：居民、廠商、政府部門和國(guó)外部門。分析，見圖P11-3總產(chǎn)出=消費(fèi)（C）+儲(chǔ)蓄（S）+政府收入（T）+進(jìn)口（M）總產(chǎn)出=消費(fèi)（C）+投資（I）+政府支出（G）+出口（X）則，I=S+（T-G）-（X-M），其中，X-M為凈出口，X-M＞0，為盈余；X-M＜0，為赤字。結(jié)論：國(guó)外部門的貿(mào)易收支也構(gòu)成國(guó)內(nèi)國(guó)民收入流量循