有色金屬行業(yè)精解月度監(jiān)控KRI報告

有色金屬行業(yè)月度監(jiān)控KRI報告有色金屬行業(yè)月度監(jiān)控KRI報告PAGE5有色金屬行業(yè)月度監(jiān)控KRI報告一、全國有色金屬行業(yè)形勢一、有色金屬產(chǎn)量圖表SEQ圖表\*ARABIC1：2009年7月-2010年7月十種有色金屬產(chǎn)量趨勢單位：萬噸、%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局中金億整理7月份國內(nèi)精銅、原鋁和精鋅產(chǎn)量分別為39.8萬噸、135.2萬噸和40.5萬噸，同比分別增長16.0%、22.5%和8.0%，增速均較6月份下滑。但精鉛產(chǎn)量由于數(shù)據(jù)的修正而可比性較差，但我們預(yù)計其實際產(chǎn)量仍繼續(xù)回落。二、有色金屬價格2010年6月全球有色金屬市場報告稱庫存出現(xiàn)較大幅度的下跌，且下降幅度達到2006年初以來的最大值。2010年6月，全球有色金屬(銅、鋁、鎳、錫、鉛、鋅)報告庫存下降24.5萬噸。各個有色金屬品種的庫存均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，其中鋁庫存降幅最大達13.2萬噸；銅庫存則是連續(xù)第二個月下降，減幅為5.98萬噸；鋅、鉛庫存則是2010年首次下降，分別減少3.37萬噸、2200噸；鎳和錫的報告庫存在2010年總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，6月份這兩個品種庫存分別減少2900噸和1.46萬噸。作為全球最大的有色金屬消費國，中國正在經(jīng)歷房地產(chǎn)調(diào)控以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期內(nèi)需求增速放緩，對金屬價格的上漲形成了抑制，而有色金屬報告庫存的持續(xù)下降給金屬價格提供了一定支撐。預(yù)計在未來一段時間內(nèi)，金屬價格將呈現(xiàn)窄幅整理態(tài)勢，上下波動都不會太大。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：2009年7月-2010年7月有色金屬行業(yè)出廠價格指數(shù)數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局中金億整理三、有色金屬進出口圖表SEQ圖表\*ARABIC3：2010年7月有色金屬主要進口貨物量單位：噸數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局中金億整理7月份中國未鍛造銅及銅材進口量34.3萬噸，環(huán)比上升4.5%，但同比仍繼續(xù)回落15.7%；未鍛造鋁及鋁材進口量6.7萬噸，環(huán)比減少9.5%，同比減少69.7%。預(yù)計隨著消費增速的回落，主要有色金屬品種進口量將繼續(xù)下滑。四、有色金屬行業(yè)利潤在有色行業(yè)的64家上市公司中，目前已披露半年報公司有35家，報告期實現(xiàn)營業(yè)總收入955.19億元，同比增長68.45%；實現(xiàn)營業(yè)利潤84.54億元，同比增長1.7倍；實現(xiàn)凈利潤59.81億元，同比增長1.59倍。近三年的經(jīng)營業(yè)績情況，2009年實現(xiàn)凈利潤80.23億元，同比下降8.38%；2008年凈利潤下降76.28%，2007年凈利潤增長5.09%。受全球經(jīng)濟復(fù)蘇的影響，期貨價格上漲，產(chǎn)品銷售量上升，促進上市公司今年上半年利潤快速回升。從凈利潤增長來看，有21家有色金屬冶煉公司今年中期凈利潤實現(xiàn)增長，而焦作萬方、廈門鎢業(yè)、東陽光鋁、馳宏鋅鍺等9家公司今年中期凈利潤增長翻倍，貴研鉑業(yè)、包鋼稀土、云南銅業(yè)等7家公司今年中期實現(xiàn)扭虧。二、重點企業(yè)形勢1、中金黃金中金黃金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入114.29億元，營業(yè)利潤9.66億元，歸屬于母公司的凈利潤4.87億元，較上年同期（調(diào)整后）分別增加56%、127.4%和113.5%；每股收益為0.62元。公司介紹高增長的原因時表示，首先是今年上半年基地建設(shè)初見成效，礦山產(chǎn)能進一步提高。河南金源、湖北三鑫、內(nèi)蒙古蘇尼特項目通過精心調(diào)試，已經(jīng)陸續(xù)達到了生產(chǎn)能力，隨著項目逐步建成達產(chǎn)或投產(chǎn)，產(chǎn)能得到較大幅提高，處理礦量同比增加84.62萬噸，黃金產(chǎn)量增加812千克。其次，公司繼續(xù)推進資源增儲戰(zhàn)略，資源儲備繼續(xù)增加。上半年新增黃金資源儲量約16噸，山東鑫泰外圍及深部探礦取得較大進展，有可能成為新的利潤增長點。再次，公司黃金、銅產(chǎn)品產(chǎn)能及盈利能力持續(xù)提高。上半年，黃金和銅產(chǎn)品價格一直維持高位運行，其中：黃金價格較上年同期上漲26%，銅價格較上年同期上漲73%，使得報告期內(nèi)銷售收入和利潤水平較上年同期有較大幅度提高。最后，公司積極推進黃金主業(yè)整體上市戰(zhàn)略。與此同時，公司也坦陳，由于近期部分地區(qū)發(fā)生水災(zāi)，公司下屬夾皮溝公司、天水李子公司等受到一些損失。2、馳宏鋅鍺公司2010年中報顯示,1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入22.98億元,同比增長38.43%;營業(yè)利潤2.20億元,同比增長165.57%;歸屬于母公司所有者凈利潤1.80億元,同比增長153.30%,攤薄EPS0.178元。產(chǎn)品價格上漲是公司收入和利潤增長的主因。公司主要產(chǎn)品為鋅、鉛和白銀產(chǎn)品,報告期公司營業(yè)收入同比增長38.4%,主要原因是2010年上半年鋅、鉛、白銀均價分別為17467元/噸、15576元/噸和4103元/千克,同比漲幅為47.4%、26.2%和39.7%。營業(yè)利潤同比增長165.6%,原因除了收入大幅增長外,有色金屬采選、冶煉營業(yè)利潤率同比增長1.72個百分點,達到22.69%。2010年中期部分產(chǎn)品產(chǎn)量同比有所下降。由于報告期云南地區(qū)干旱,公司鋅、銀產(chǎn)品產(chǎn)量同比有所下降。其中,鋅產(chǎn)品9.14萬噸,同比下降6.4%;銀錠75.94噸(含委托加工和自耗),同比下降10.8%;硫酸和鍺產(chǎn)品基本持平;鉛產(chǎn)品5萬噸,同比增長15.5%。2010年2季度業(yè)績環(huán)比微增。由于2季度鉛鋅價格大幅震蕩,均價分別環(huán)比下降5.1%和12%,給公司經(jīng)營帶來困難,公司2季度業(yè)績環(huán)比增幅不大。公司2010年2季度實現(xiàn)營業(yè)收入13億元,環(huán)比增長18.2%;營業(yè)利潤1.16億元,環(huán)比增長11.5%;歸屬于母公司所有者凈利潤0.95億元,環(huán)比增長11.8%,攤薄EPS0.098元。整合省內(nèi)資源,嘗試國外資源開發(fā)。公司通過增資昭通礦業(yè),并設(shè)立大關(guān)馳宏礦業(yè)和巧家馳宏礦業(yè),加大省內(nèi)鉛鋅資源的整合力度。同時公司積極開展與加拿大塞爾溫公司的合作,開發(fā)塞爾溫公司鉛鋅礦項目,為后期海外資源拓展打下基礎(chǔ)。3、恒邦股份2010年上半年黃金、白銀、硫酸價格同比實現(xiàn)增長,同時公司粗金精煉業(yè)務(wù)增加,所以公司營業(yè)收入同比增長85%,達到16.56億元;實現(xiàn)利潤總額1.07億元,同比增長12.34%;歸屬上市公司股東的凈利潤0.80億元,同比增長3.52%。基本每股收益0.418元。公司預(yù)計1-9月份歸屬上市公司股東的凈利潤將達1.15億元,因IPO募投項目產(chǎn)生經(jīng)濟效益。公司主要產(chǎn)品毛利率將下降。黃金是公司主要收入和利潤來源,但公司資源儲備不是很豐富,是以處理復(fù)雜金精礦為核心競爭力的企業(yè)。黃金保有儲量20.8噸,查明儲量為15.2噸,現(xiàn)有礦山深部儲量有提升空間。公司本著保護性開采的原則,不急于擴大自有礦山的開采能力和選礦能力,自供原料金在1.8噸左右。IPO項目達產(chǎn)以前,公司產(chǎn)能為黃金8噸、白銀40噸、電解銅2,000噸、硫酸40萬噸。隨著黃金生產(chǎn)規(guī)模的壯大、公司自供原料產(chǎn)金在黃金產(chǎn)量中的比重下降,外購合質(zhì)金增加,從而導(dǎo)致黃金業(yè)務(wù)毛利率下降。產(chǎn)能規(guī)模擴大是近期業(yè)績主要增長點。公司08年IPO募投項目定位于處理多元素復(fù)雜金精礦,年處理能力26萬噸,規(guī)劃產(chǎn)能為黃金8.5噸/年,白銀58噸/年,電解銅1.8萬噸/年,硫酸25萬噸/年。達產(chǎn)后公司的金銀產(chǎn)能提升1倍以上,銅產(chǎn)能提升10倍以上。09年底項目完工,2010年5月底達到預(yù)定可使用狀態(tài)。近兩年公司生產(chǎn)規(guī)模將進入快速擴張時期,成為盈利水平提升的主要動力。副產(chǎn)品收益給冶煉帶來附加收益。除自供原料金外,公司生產(chǎn)原料還包括購原料金和來料加工金。外購金精礦中銀、銅、硫等副產(chǎn)品在含量低于一定標準時不計價,金精礦來料加工中,委托方只回收黃金,原料中所含的銀、銅、硫等副產(chǎn)品全部由公司享有。公司具備冶煉技術(shù)和副產(chǎn)品回收上的優(yōu)勢,給黃金冶煉帶來附加收益4、紫金礦業(yè)10年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入134.6億元，同比增長39.8%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤27.1億元，同比增長40.1%。其中第二單季，公司受益于黃金、銅等產(chǎn)品價格的上漲，實現(xiàn)營業(yè)收入71.5億元，同比增長52.9%，環(huán)比增長13.3%；實現(xiàn)凈利潤億14.3元，同比增長40.1%，環(huán)比增長11.9%。上半年，公司每股收益0.186元(去年同期0.133元)。上半年公司產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)上漲，其中黃金(占公司主營利潤57.4%)價格的上漲是公司業(yè)績增長的主要原因。10年上半年，公司礦產(chǎn)金錠銷售均價為255.1元/克，較上年同期增長25.2%；銅精礦銷售均價(4.24萬元/噸)較上年同期增長74.8%；鋅均價(1.5萬元/噸)較去年同期46.8%。產(chǎn)量方面，公司上半年生產(chǎn)礦產(chǎn)金15.8噸，同比增長5.1%；銅精礦4.01萬噸，同比增長24.2%；鋅錠產(chǎn)量(9.1萬噸)同比增長69.8%，鋅精礦產(chǎn)量同比增長30.6%。鋅錠及鋅精礦產(chǎn)量增幅較大主要源于巴彥淖爾鋅冶煉廠二期開工、新疆阿舍勒及青海德爾尼銅礦產(chǎn)能擴張。三、信貸方向一、同業(yè)銀行授信2010年6月山東黃金集團有限公司與中國銀行、招商銀行簽署中期票據(jù)承銷協(xié)議。此次發(fā)行中期票據(jù)對于優(yōu)化山東黃金集團資本結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，降低資金成本，提升山東黃金集團在資本市場的影響力，具有非常重要的意義。二、信貸方向上半年全球精煉銅、鋁和鋅產(chǎn)量過剩。世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）日前公布數(shù)據(jù)顯示，2010年1-6月全球銅消費量為958萬噸，精煉銅產(chǎn)量為950萬噸，而銅市供應(yīng)過剩達到創(chuàng)紀錄的8萬噸，其中，中國上半年銅產(chǎn)量增加950萬噸，表觀需求增加958萬噸；1-6月全球鋅礦產(chǎn)量同比增長10%至582.2萬噸，精煉鋅需求為60.7萬噸，精煉鋅市場供應(yīng)過剩26.6萬噸；1-6月，全球鋁市供應(yīng)過剩31.4萬噸，整體看，全球鋁產(chǎn)