某汽車財務報表分析

1年報綜合分析—比亞迪股份有限公司主講人：第一頁，共十九頁。小組成員：第四組TheNo.4group公司簡介經營分析行業(yè)對比結論第二頁，共十九頁。3我國目前汽車行業(yè)現(xiàn)狀比亞迪汽車目前行業(yè)主要的競爭對手有:吉利、江淮、奇瑞、長城。1.我國汽車工業(yè)已經形成了比較完整的產品系列和生產布局，建成了一系列大型的汽車集團,轎車市場供需矛盾突出的問題得到了緩解。2.國內汽車市場培育滯后，限制了汽車消費的增長，同時也缺乏一套完善的鼓勵汽車消費的政策，廠商的開發(fā)能力弱，制約了新產品的發(fā)展.3.我國汽車企業(yè)實力不強、手段較落后，數(shù)據(jù)積累少，尚未形成高水平的汽車產品開發(fā)體系和自主開發(fā)能力。4.國產汽車生產商很多，導致了競爭能力很大再加上一些經銷商素質的低下從而影響國內目前汽車的銷量。第三頁，共十九頁。主攻汽車，遵循自主研發(fā)自主生產、自主品牌的發(fā)展路線矢志打造真正物美價廉的國民用車，產品的設計既汲取國際潮流的先進理念，又符合中國文化的審美觀念4目前200720031995比亞迪股份有限公創(chuàng)立，由20多人的規(guī)模起步全球擁有十萬余人市值超過RMB300億成長為全球第二大充電電池生產商，同年組建比亞迪汽車發(fā)展歷程比亞迪股份有限公司第四頁，共十九頁。5產品結構和區(qū)域銷售第五頁，共十九頁。6發(fā)展戰(zhàn)略

3、成熟期：多元化戰(zhàn)略。進入汽車、太陽能、儲電電池領域，實行多元化。2、成長期：技術戰(zhàn)略。在成立了比亞迪汽車研究院。投入巨資進行汽車產品研發(fā)。1、導入期：人海戰(zhàn)略。以人力代替機器，節(jié)省成本，并且取得了價格競爭優(yōu)勢第六頁，共十九頁。7審計意見我們認為，有關合并財務報表已按《香港財務報告準則》真實公允地反映貴公司及貴集團于二零一零年十二月三十一日的財政狀況及貴集團截至該日止年度的溢利和現(xiàn)金流量,并已按照《香港公司條例》的披露規(guī)定妥為編制。安永會計師事務所執(zhí)業(yè)會計師香港中環(huán)金融街8號國際金融中心二期18樓

第七頁，共十九頁。8負債狀況償債能力管理能力表外因素項目項目比率資金回籠能力資金創(chuàng)現(xiàn)能力存貨應收賬款經營分析第八頁，共十九頁。9負債狀況資產負債表

二零零七年二零零八年二零零九年二零一零年

人民幣’000人民幣’000人民幣’000人民幣’000應付貿易賬款及票據(jù)5,715,3946,848,71411,518,65811,033,448撥備45,54592,260248,850317,565計息銀行借貸（短期）1,294,8434,791,5613,106,5143,049,000擬派股息701,350

-750,783

-利潤表融資成本388,421491,945255,388281,383新增銀行貸款6,980,61115,152,1974,421,61612,719,565償還銀行貸款4,593,78414,113,4729,941,1142,328,309已付利息389,526580,547301,925405,492現(xiàn)金流量表應付利息沒有，用已付利息參考第九頁，共十九頁。10比率分析現(xiàn)金比率負債狀況公式現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/流動負債數(shù)據(jù)0.33980.11420.13470.1067二零零七年二零零八年二零零九年二零一零年表外因素1.公司發(fā)展階段2.公司營銷問題3.未決訴訟第十頁，共十九頁。11資金回籠能力應收貿易賬款及應收票據(jù)（賬齡）

期限二零零七年二零零八年二零零九年二零一零年

人民幣’000人民幣’000人民幣’000人民幣’000三個月內

5,105,2165,023,3779,327,1427,643,668三個月至六個月

310,387528,934454,501504,990六個月至一年

10,6009,9379,8824,142一年以上

6,3743,9161,287—總額5,432,5775,566,1649,792,8128,152,800應收賬款及票據(jù)周轉率2007200820092010周轉次數(shù)4.804.684.935.07周轉天數(shù)（日）75777371償債能力

二零零七年二零零八年二零零九年二零一零年

人民幣’000人民幣’000人民幣’000人民幣’000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物5,539,5011,701,3972,316,8261,978,735第十一頁，共十九頁。12壞賬準備（關聯(lián)方事項）

二零零七年二零零八年二零零九年二零一零年

人民幣’000人民幣’000人民幣’000人民幣’000應收貿易賬款

4,233,0512,969,4924,334,0265,543,153應收票據(jù)

1,400,9252,896,8295,719,7582,756,210減值

-201,399-300,157-260,972-146,563

5,432,5775,566,1649,792,8128,152,8002010年內，已按所公布的價格進行向深圳市鵬程電動汽車出租有限公司銷售電動車，金額為人民幣12,812,000元（2009年：無）。第十二頁，共十九頁。13資產創(chuàng)收能力凈資產收益率償債能力表外因素1.資本積累2.政府支持3.管理層的前瞻性

2007200820092010比亞迪13.72%9.56%21.43%13.80%長城

7.63%13.21%26.97%江淮

1.42%16.69%21.65%吉利

29.35%29.35%24.90%行業(yè)平均水平

12.80%19.75%24.51%第十三頁，共十九頁。14管理水平存貨構成存貨周轉率二零零七年二零零八年二零零九年二零一零年

人民幣’000人民幣’000人民幣’000人民幣’000原材料1,747,6832,416,5641,558,4552,172,018在制品836,4951,184,8041,078,2921,588,463制成品1,714,0662,893,5541,413,5672,315,228持作生產模具250,301420,613358,093462,143

4,548,5456,915,5354,408,4076,537,8522007200820092010存貨周轉次數(shù)4.143.65.146.667存貨周轉天數(shù)（日）871007054第十四頁，共十九頁。15存貨周轉次數(shù)2007200820092010比亞迪4.143.65.146.667長城

7.628.319.37江淮

15.7216.5923.51吉利

20.4720.4718.92行業(yè)平均水平

14.6015.1217.27表外因素：經營戰(zhàn)略第十五頁，共十九頁。16結論第十六頁，共十九頁。17S：1、核心：電池技術、注重環(huán)保概念，存在進一步差異化對手的可能，為其稍后推出電動跑車直接差異化對手提供了可能2、擁有成熟的營銷渠道和服務體系3、擁有強大的研發(fā)能力及成熟的團隊4、性能價比高，油耗低，造型年輕化5、車一旦改為電動車，充電方便，省油6、敞篷車時尚，性價比高，適合年輕人7、金融信貸服務使買車成為可能T:1、資產負債率較高，財務上有一定風險2、國家政策對汽車行業(yè)的影響很大3、行業(yè)競爭激烈，價格優(yōu)勢下降4、越來越多企業(yè)開始進入電動汽車領域并且取得了相當大的進展O:1、電動車技術領先，且公家大力補貼,近幾年可能會有爆發(fā)式增長2、電池與代工領域市場穩(wěn)定以后也會有很好的收益

W:1、在運動跑車方面無品牌優(yōu)勢2、汽車技術起步晚，積累較少，模仿跟隨多，車型創(chuàng)新優(yōu)勢少3、相對于其他大汽車產商其廣告投入及質量無優(yōu)勢，服務暫無優(yōu)勢，開發(fā)上市速度無優(yōu)勢。水平管理執(zhí)行存在差距4、其成本控制與日韓等汽車品牌存在差距5、其他業(yè)務部影響汽車業(yè)績SWOT分析第十七頁，共十九頁。18The

E.N.D.第十八頁，共十九頁。內容總結1。TheNo.4group。有:吉利、江淮、奇瑞、長城。1.我國汽車工業(yè)已經形成了比較完整的產品系列和生產布局，建成了一系列大型的汽車集團,轎車市場供需矛盾突出的問題得到了緩解。3.我國汽車企業(yè)實力不強、手段較