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銀行代理理財產(chǎn)品

2013年4月第一頁，共七十八頁。5.1銀行代理理財產(chǎn)品的概念銀行代理服務(wù)類業(yè)務(wù)（以下簡稱代理業(yè)務(wù)），指銀行在其渠道代理其他企業(yè)、機構(gòu)辦理的、不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)、給商業(yè)銀行帶來非利息收入的業(yè)務(wù)。第二頁，共七十八頁。5.2銀行代理理財產(chǎn)品銷售基本原則

1.適用性原則在銷售代理理財產(chǎn)品時，要綜合考慮客戶所屬的人生周期以及相匹配的風(fēng)險承受能力、客戶的投資目標(biāo)、投資期限長短、產(chǎn)品流動性等因素，為客戶推薦適合的產(chǎn)品。總結(jié)來說，要有適合的產(chǎn)品，適合的客戶，適合的網(wǎng)點，適合的銷售人員。2.客觀性原則在向客戶推薦產(chǎn)品時，銀行從業(yè)人員應(yīng)客觀地向客戶說明產(chǎn)品的各種要素，讓客戶在購買產(chǎn)品前對產(chǎn)品類型、特點、購買方式、投資方向、收益預(yù)期、市場風(fēng)險等有全面的了解。第三頁，共七十八頁。5.3基金基金是通過發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分配給持有者的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的金融產(chǎn)品。第四頁，共七十八頁。特點1.集合理財、專業(yè)管理基金通過發(fā)行基金收益憑證聚集資金，形成集合資產(chǎn)。通過進(jìn)行規(guī)模經(jīng)營，降低交易成本，從而獲得規(guī)模收益的好處。基金由專業(yè)人員管理。2.組合投資、分散投資基金通過匯集眾多中小投資者的小額資金，形成較大的資金實力，將資金資產(chǎn)分別配置到股票、債券等多種資產(chǎn)上，通過有效的資產(chǎn)組合降低投資風(fēng)險。第五頁，共七十八頁。3.利益共享、風(fēng)險共擔(dān)基金投資者是基金的所有者，基金的投資收益在扣除由基金承擔(dān)的費用后，盈余全部歸基金投資者所有，并根據(jù)投資者持有的基金份額進(jìn)行分配。風(fēng)險共擔(dān)是指基金管理人一般不承擔(dān)投資損失，由基金投資者根據(jù)持有的基金份額比例承擔(dān)投資風(fēng)險。4.嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明為切實保護(hù)投資者利益，各國（地區(qū)）監(jiān)管機構(gòu)均對基金業(yè)實行嚴(yán)格監(jiān)管，并以法律的形式要求基金定期進(jìn)行充分及時的信息披露。比如開放式基金每日公布凈值、季度投資，組合披露、年度財務(wù)數(shù)據(jù)披露。5.獨立托管、保障安全基金管理人不參與基金財產(chǎn)的保管，基金財產(chǎn)的保管由獨立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。第六頁，共七十八頁?；鸬姆诸惏凑帐找鎽{證是否可以贖回，分為開放式基金和封閉式基金；按照投資對象不同，基金可以分為股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場基金；依據(jù)投資目標(biāo)的不同，基金可分為成長型基金、收入（收益）型基金和平衡型基金；依據(jù)投資理念不同，基金可以分為主動型基金和被動型基金；根據(jù)募集方式不同，分為公募基金和私募基金；根據(jù)基金法律地位的不同，可分為公司型基金和契約型基金。第七頁，共七十八頁。第八頁，共七十八頁。按投資對象分類股票型基金以股票為主要投資對象，股票投資比重不得低于60%，具有高風(fēng)險、高收益的特征；債券型基金則是以各類債券為主要投資對象，債券投資比重不得低于80%，具有較低風(fēng)險、較低收益的特征；混合型基金同時以股票、債券為主要投資對象，通過不同資產(chǎn)類別的配置投資，實現(xiàn)風(fēng)險和收益上的平衡；貨幣市場基金以貨幣市場工具為投資對象，具有低風(fēng)險、低收益、高流動性的特征。第九頁，共七十八頁。依據(jù)投資目標(biāo)分類成長型基金與收入到基金的區(qū)別：（1）投資目的不同。成長型基金重視基金的長期成長，強調(diào)為投資者帶來經(jīng)常性收益，收入型基金強調(diào)基金單位價格的增長，使投資者獲取穩(wěn)定的、最大化的當(dāng)期收入。（2）投資工具不同。成長型基金投資對象常常是風(fēng)險較大的金融產(chǎn)品；收入型基金投資對象一般為風(fēng)險較小、資本增值有限的金融產(chǎn)品。（3）資產(chǎn)分布不同。成長型基金資產(chǎn)中，現(xiàn)金持有量較小，大部分資金投資于資本市場；收入型基金現(xiàn)金持有量較大，投資傾向多元化，注重分散風(fēng)險。（4）派息情況不同。成長型基金一般不會直接將股息分配給投資者，而是將股息再投資于市場，以追求更高的回報率；收入型基金一般按時派息，使投資者有固定的收入來源。平衡型基金的資產(chǎn)構(gòu)造則既要獲得一定的當(dāng)期收入，又要追求組合資產(chǎn)的長期增值。第十頁，共七十八頁。依據(jù)投資理念分類主動型基金是通過主動管理，力求取得超越基金組合表現(xiàn)的基金；被動型基金一股不主動尋求超越市場的表現(xiàn)，一般選取特定指數(shù)作為跟蹤對象，以復(fù)制跟蹤對象的表現(xiàn)，因此，被動型基金通常被稱為“指數(shù)基金”。第十一頁，共七十八頁。根據(jù)基金法律地位分類第十二頁，共七十八頁。特殊類型基金基金中的基金FOF（FundofFund）、交易型開放式指數(shù)基金ETF（ExchangeTradedFund）、上市開放式基金LOF（ListedOpen-EndedFund）、QDII基金基金“一對多”專戶理財?shù)鹊谑摚财呤隧?。FOF基金FOF是一種專門投資于其他證券投資基金的基金，它并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。第十四頁，共七十八頁。ETF基金ETF是一種跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化且在交易所上市的開放式基金，投資者可以像買賣股票那樣買賣ETF，從而實現(xiàn)對指數(shù)的買賣。因此，ETF可以理解為“股票化的指數(shù)投資產(chǎn)品”。從本質(zhì)上看，ETF屬于開放式基金的一種特殊類型，它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額。不過，ETF的申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票，這是ETF有別于其他開放式基金的主要特征之一。第十五頁，共七十八頁。上市開放式基金LOF與ETF不同的是，LOF的申購、贖回都是基金份額與現(xiàn)金的交易，可在代銷網(wǎng)點進(jìn)行；投資者如果是在指定網(wǎng)點申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；LOF兼具封閉式基金交易方便、交易成本較低和開放式基金價格貼近凈值的優(yōu)點，為交易所交易基金在中國現(xiàn)行法規(guī)下的變通品種，被稱為中國特色的ETF；一方面可以在交易所交易，另一方面又是開放式基金，持有人可以根據(jù)基金凈值申購贖回。第十六頁，共七十八頁?！耙粚Χ唷睂衾碡敾鸸芾砉鞠蛱囟▽ο螅ㄖ饕菣C構(gòu)客戶和高端個人客戶）提供的個性化財產(chǎn)管理服務(wù)；多個客戶把錢匯總在一個賬戶交給基金公司專業(yè)團(tuán)隊打理；單個“一對多”賬戶人數(shù)上限為200人，每個客戶準(zhǔn)入門檻不得低于100萬元，每年至多開放一次，開放期原則上不得超過3個工作日。第十七頁，共七十八頁。

銀行代銷流程銀行作為開放式基金銷售代理人，代表基金管理人與基金投資者進(jìn)行基金單位的買賣活動。客戶可在大多數(shù)的銀行柜臺或網(wǎng)上銀行辦理基金開戶、認(rèn)購、申購、贖回、轉(zhuǎn)換、修改分紅方式和定額定投業(yè)務(wù)。第十八頁，共七十八頁。1．基金開戶進(jìn)行基金投資，投資者首先需要開立基金交易賬戶和基金TA賬戶。投資者使用銀行卡辦理基金交易賬戶后，才可以開立基金TA賬戶；購買不同基金公司發(fā)行的基金，需要開立不同的基金TA賬戶。第十九頁，共七十八頁。2．基金認(rèn)購（1）基金認(rèn)購是指投資者在開放式基金募集期間申請購買基金份額的行為。（2）基金認(rèn)購采用“金額認(rèn)購、面額發(fā)行”的原則，即認(rèn)購以金額申請，認(rèn)購的有效份額按實際確認(rèn)的認(rèn)購金額在扣除相應(yīng)的費用后，以基金份額商值為基準(zhǔn)計算。在認(rèn)購期內(nèi)產(chǎn)生的利息以注冊登記中心的記錄為準(zhǔn)，在基金成立時，自動轉(zhuǎn)換為投資者的基金份額，即利息收入增加了投資者的認(rèn)購份額。第二十頁，共七十八頁。2．基金認(rèn)購（續(xù)）（3）認(rèn)購期一般按照基金面值1元錢購買基金，認(rèn)購費率通常也要比申購費率優(yōu)惠。投資者辦理認(rèn)購必須在基金份額發(fā)售公告規(guī)定的募集期限和規(guī)定時間內(nèi)提交申請。認(rèn)購申請一經(jīng)成功受理，不得撤銷。基金募集期內(nèi)，基金注冊與過戶登記人對投資者的認(rèn)購金額進(jìn)行確認(rèn)；在募集結(jié)束及達(dá)到基金合同生效條件時，基金注冊與過戶登記人為投資者計算認(rèn)購份額并登記權(quán)益。第二十一頁，共七十八頁。2．基金認(rèn)購（續(xù)）（4）投資者進(jìn)行基金認(rèn)購可以在商業(yè)銀行網(wǎng)點和網(wǎng)上銀行辦理。其中在網(wǎng)點辦理一般需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行營業(yè)網(wǎng)點，填寫基金認(rèn)（申）購申請表，柜臺受理認(rèn)（申）購申請，柜臺處理完畢后，投資者查詢結(jié)果并確認(rèn)基金份額。第二十二頁，共七十八頁。3．基金申購（1）基金申購是指投資者在基金存續(xù)期內(nèi)基金開放日申請購買基金份額的行為。（2）投資者在進(jìn)行基金申購時可根據(jù)基金所開辦的收費模式，選擇申購前收費份額類別或申購后收費份額類別。（3）投資者于T日申購基金成功后，基金注冊登記人于T+1日為投資者增加權(quán)益并辦理注冊登記手續(xù)，投資者于T+2日起可贖回該部分基金份額。對于基金的申贖時間安排，投資者需要注意基金招募說明書。第二十三頁，共七十八頁。3．基金申購（續(xù)）（4）基金申購采取“未知價”原則，投資者申購以申購日（T日）的基金份額凈值為基礎(chǔ)計算申購份額。T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計算，并在T+1日公告。（5）定期定額申購是指投資者通過向開辦此業(yè)務(wù)的銷售機構(gòu)申請，與銷售機構(gòu)約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由銷售機構(gòu)于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶內(nèi)自動完成扣款及基金申購申請的一種投資方式。投資者在辦理定期定額申購時，每次供款金額不得少于基金管理人規(guī)定的定期定額申購業(yè)務(wù)最低每期供款金額。第二十四頁，共七十八頁。3．基金申購（續(xù)）（6）投資者進(jìn)行基金申購需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行營業(yè)網(wǎng)點，然后填寫基金認(rèn)（申）購申請表，柜臺受理認(rèn)（申）購申請，柜臺處理完畢后，投資者查詢結(jié)果并確認(rèn)基金份額。（7）前端收費、后端收費。前端收費指投資者在申購基金時繳納申購費用。后端收費指投資者在贖回時繳納申購費用。前端收費一般按投資金額劃分費率，而后端收費以持有時間劃分費率檔次。為鼓勵投資者長期持有，有些基金規(guī)定如果在持有基金超過一定期限后才賣出，申購費可以完全免除。第二十五頁，共七十八頁。4．基金贖回（1）基金贖回是指在基金存續(xù)期間，將手中持有的基金份額按一定價格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金的行為。贖回后的剩余基金份額不能低于基金公司規(guī)定的最小剩余份額（一般是低要求持有1000份）；基金管理人可以對基金賬戶在銷售機構(gòu)托管的每只基金份額類別的是低持有份額進(jìn)行規(guī)定。如投資者贖回后該基金份額類別的份額余額低于基金管理人規(guī)定的最低余額，基金管理人有權(quán)將該基金份額類別的余額部分一并贖回。（2）“未知價”贖回原則。投資者贖回基金，只能以贖回日（T日）的基金份額凈值為基礎(chǔ)計算贖回資金。第二十六頁，共七十八頁。4．基金贖回（續(xù)）（3）“份額贖回”原則。在未知價情況下，投資者以份額申請贖回。（4）巨額贖回。單個開放日基金凈贖回超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。依據(jù)基金合同，若發(fā)生巨額贖回，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時的資產(chǎn)組合情況決定采用全額贖回或部分順延贖回的方式。投資者在贖回基金時，須選擇是否順延贖回。如選擇順延贖回，在遇巨額贖回的情況時，則當(dāng)日贖回不能全額成交部分延續(xù)至下一交易日繼續(xù)贖回；如選擇非順延贖回，則當(dāng)日贖回不能全額成交部分，在下一交易日不再繼續(xù)贖回；如投資者未做選擇，則視同順延贖園。第二十七頁，共七十八頁。5．基金轉(zhuǎn)換基金轉(zhuǎn)換是指投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉(zhuǎn)換成同一家基金管理公司管理的另一種基金份額的業(yè)務(wù)模式?；鸬霓D(zhuǎn)換一般采取未知價法，基金注冊與過戶登記人以申請有效日為基金轉(zhuǎn)換日（T日），以T日的轉(zhuǎn)出基金份額凈值為基礎(chǔ)，扣除轉(zhuǎn)換費用后計算轉(zhuǎn)出金額，同時，以T日轉(zhuǎn)入基金的份額凈值為基礎(chǔ)，計算轉(zhuǎn)入份額；投資者T日轉(zhuǎn)換成功后，正常情況下，基金注冊登記人于T+1日為投資者的轉(zhuǎn)出及轉(zhuǎn)入基金份額分別進(jìn)行權(quán)益扣除和權(quán)益增加，轉(zhuǎn)入的基金份額于T+2日可贖回。第二十八頁，共七十八頁。6．基金分紅基金分紅是指基金將收益的一部分以現(xiàn)金形式派發(fā)給投資者，這部分收益原來就是基金單位凈值的一部分。按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定：基金管理公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金的契約內(nèi)容，以現(xiàn)金形式分配至少90%的基金凈收益，并且每年至少一次?；鸱旨t分為現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種形式。一般銀行系統(tǒng)對非貨幣基金默認(rèn)為現(xiàn)金分紅，貨幣基金默認(rèn)為紅利再投資。第二十九頁，共七十八頁?；鸬牧鲃有约笆找媲闆r1．基金的流動性開放式基金通過申購和贖回實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，流動性強，但須支付一定的手續(xù)費。一般來說，客戶可以在每個交易日隨時申購、贖回，因此具備非常好的便利性和流通性。第三十頁，共七十八頁?；鸬牧鲃有约笆找媲闆r（續(xù)）貨幣型基金的流動性較高，一般是T+1或T+2到賬，債券型基金一般為T+2或T+3到賬，股票型基金一般為T+4或T+5到賬。為了提高業(yè)務(wù)競爭力，增加客戶資金流動性，一些銀行推出了基金快速贖回業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了基金的T+0到賬，但客戶須交納一定的費用，或者成為銀行的特定目標(biāo)客戶。第三十一頁，共七十八頁?；鸬牧鲃有约笆找媲闆r（續(xù)）債券型、混合型、股票型基金根據(jù)類別與基金契約的不同，其資產(chǎn)主要投資于國債和股票，以及存放于銀行。證券投資基金的收益主要有：（1）證券買賣差價，也稱資本利得。這是基金收益的重要組成部分之一。第三十二頁，共七十八頁?；鸬牧鲃有约笆找媲闆r（續(xù)）（2）紅利收入，即因持有股票而享有的凈利潤分配所得。這也是基金收益的主要組成部分?；鹱鳛殚L線投資，它的主要目標(biāo)在于取得長期穩(wěn)定的回報。上市公司每年紅利的多少是基金管理人選擇投資股票的重要指標(biāo)。（3）債券利息，即基金因投資債券而獲得的定期利息收入。債券利息是基金收益不可缺少的組成部分。（4）存款利息收入，即基金資產(chǎn)的銀行存款利息收入?；鹗找嫠饺Q于基金管理人管理運用基金資產(chǎn)的能力。第三十三頁，共七十八頁。基金的流動性及收益情況（續(xù)）基金可分配收益也稱基金凈收益，是基金收益扣除按照國家規(guī)定可以扣除的費用等項目后的余額?；鹗找娣峙湟话阌蟹峙洮F(xiàn)金（現(xiàn)金分紅）和分配基金單位（紅利再投資）兩種形式。貨幣市場基金的購買和贖回價格所依據(jù)的凈資產(chǎn)值不變，對基金分配的盈利，基金投資者可以選擇增加新的基金份額或領(lǐng)取現(xiàn)金。一般情況下，投資者會用投資收益再投資，增加基金份額。第三十四頁，共七十八頁?；鸬牧鲃有约笆找媲闆r（續(xù)）影響基金類產(chǎn)品收益的因素主要來自兩方面：一是來自基金的基礎(chǔ)市場，即基金所投資的對象產(chǎn)品，如債券、股票、貨幣市場工具等。二是來自基金自身的因素，如基金管理公司的資產(chǎn)管理與投資策略、基金管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)、道德水平、研究團(tuán)隊的研究實力、基金經(jīng)理的投資管理能力、基金管理公司的整體業(yè)務(wù)運行情況等。第三十五頁，共七十八頁。基金的風(fēng)險

證券投資基金種類繁多，各只基金的風(fēng)險狀況也不同，個人客戶在購買之前需要對基金產(chǎn)品類型、特點、投資范圍、所投資證券的市場表現(xiàn)、收益、信譽等有基本的了解。例如，成長型基金比較適合于風(fēng)險承受能力強、追求高投資回報的投資者，而收入型基金則比較適合于退休的、以獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流為目的的穩(wěn)健投資者，投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好、所處的生命周期階段、稅收狀況以及其他約束條件等作出決策。第三十六頁，共七十八頁?；鸬娘L(fēng)險（續(xù)）（1）價格波動風(fēng)險。由于股票和債券的價格會有波動，基金的價格也會因此而發(fā)生波動。（2）流動性風(fēng)險。封閉式基金在市場進(jìn)行買賣，購買者有可能會面臨在一定的價格下無法出售的風(fēng)險或不能及時出售的風(fēng)險。第三十七頁，共七十八頁。5.4保險1.銀行代理保險的概念銀行代理保險是保險公司和商業(yè)銀行采取相互協(xié)作的戰(zhàn)略，充分利用和協(xié)同雙方的優(yōu)勢資源，通過銀行的銷售渠道代理銷售保險公司的產(chǎn)品，以一體化的經(jīng)營方式來滿足客戶多元化金融需求的一種綜合化的金融服務(wù)。第三十八頁，共七十八頁。5.4.1銀行代理保險概述2.銀行代理保險的范圍壽險包括分紅險、萬能險和投連險，這些產(chǎn)品大部分設(shè)計比較簡單，標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，在能提供一定保障的同時兼有儲蓄的投資功能。財產(chǎn)險主要包括房貸險、企業(yè)財產(chǎn)保險、家庭財產(chǎn)險等。第三十九頁，共七十八頁。5.4.1銀行代理保險概述（續(xù)）保障功能 通過購買保險產(chǎn)品，可以將個人或家庭面臨的風(fēng)險進(jìn)行分散和轉(zhuǎn)移。合理避稅 個人或家庭購買保險支出的保險費和所獲得的保險賠償（給付）金，都可以享受不同程度的稅收減免優(yōu)惠。第四十頁，共七十八頁。5.4.2銀行代理保險產(chǎn)品 1.壽險銀行代理壽險主要包括分紅險、萬能險和投連險。（1）分紅險分紅險指保險公司在每個會計年度結(jié)束后，將上一會計年度該類分紅保險的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險。第四十一頁，共七十八頁。分紅險分紅險的收益風(fēng)險來源于利率的波動和保險公司制定的預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報率和預(yù)定營運管理費用。分紅險的收益來源于死差益、利差益和費差益所產(chǎn)生的可分配盈余。保險公司在厘定費率時要考慮預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報率和預(yù)定營運管理費用三個因素，而費率一經(jīng)厘定，不能隨意改動。第四十二頁，共七十八頁。分紅險（續(xù)）紅利分配有兩種方式，即現(xiàn)金紅利和增額紅利?，F(xiàn)金紅利是直接以現(xiàn)金的形式將盈余分配給保單持有人。目前國內(nèi)大多保險公司采取這種方式。增額紅利是指整個保險期限內(nèi)每年以增加保險金額的方式分配紅利。第四十三頁，共七十八頁。萬能險（2）萬能險萬能險，全稱是萬能型儲蓄類壽險產(chǎn)品，指的是可以任意支付保險費以及任意調(diào)整死亡保險金給付金額的人壽保險。萬能險的風(fēng)險來源于保險公司的資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)展歷史、理財團(tuán)隊專業(yè)化水平等?？蛻衾U納的保險費被分成兩部分，一部分同傳統(tǒng)壽險一樣，為客戶提供生命保障；另一部分將進(jìn)入其個人賬戶，由專家進(jìn)行穩(wěn)健投資。第四十四頁，共七十八頁。投連險（3）投連險投資連結(jié)保險（以下簡稱投連險），是一種新形式的終身壽險產(chǎn)品，它集保障和投資于一體。保障主要體現(xiàn)在被保險人保險期間意外身故，會獲取保險公司支付的身故保障金，同時通過投連附加險的形式也可以使用戶獲得重大疾病等其他方面的保障。投資方面是指保險公司使用投保人支付的保費進(jìn)行投資，獲得收益。第四十五頁，共七十八頁。投連險（續(xù)）投連險的費用主要包括初始保費、風(fēng)險保險費、賬戶轉(zhuǎn)換費用、投資單位買賣差價、資產(chǎn)管理費、部分支取和退保手續(xù)費等，根據(jù)產(chǎn)品的不同上述費用的收取也存在差異，一般頭幾年的費用較高，適合于長線的理財規(guī)劃。投連險的投資部分的回報率是不固定的，未來投資收益具有一定的不確定性，保單價值將根據(jù)保險公司實際投資收益情況確定。第四十六頁，共七十八頁。投連險（續(xù)）投連險產(chǎn)品的一部分保費進(jìn)入投資賬戶，另一部分用于風(fēng)險保障。進(jìn)入投資賬戶的資產(chǎn)價值不確定是該類產(chǎn)品的主要風(fēng)險。對于基本的保險保障金額而言，無論投資賬戶的資產(chǎn)如何變動，基本的保險保障金額是不變的，這部分的風(fēng)險由保險公司承擔(dān)。投資賬戶中資產(chǎn)的風(fēng)險，則取決于客戶選擇的對不同風(fēng)險等級賬戶組合的結(jié)果和公司的投資水平。作為投保人不應(yīng)過于關(guān)注某一時期的短期收益，而應(yīng)關(guān)注其長期平均的盈利能力和收益水平。第四十七頁，共七十八頁。銀行代理保險產(chǎn)品2．財產(chǎn)險銀行代理財產(chǎn)險主要包括房貸險、企業(yè)財產(chǎn)保險和家庭財產(chǎn)險。（1）房貸險個人抵押商品住房保險（以下簡稱房貸險），是一種保證保險。目前各銀行普遍規(guī)定，購房者向銀行貸款的同時必須在保險公司購買房貸險。它的基本操作模式是房產(chǎn)商將商品房銷售給需要貸款的業(yè)主，業(yè)主向銀行申請貸款，銀行要求業(yè)主將所購的房屋進(jìn)行抵押，并必須向保險公司購買房貸險，將銀行作為保險第一受益人。最后，銀行憑著房屋抵押借款合同和房貸保險等給予貸款。第四十八頁，共七十八頁。財產(chǎn)險（2）企業(yè)財產(chǎn)保險企業(yè)財產(chǎn)保險是指以投保人存放在固定地點的財產(chǎn)和物資作為保險標(biāo)的的一種保險，保險標(biāo)的的存放地點相對固定，處于相對靜止?fàn)顟B(tài)。企業(yè)財產(chǎn)保險是我國財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)中的主要險種之一，其適用范圍很廣，一切工商、建筑、交通、服務(wù)企業(yè)、國家機關(guān)、社會團(tuán)體等均可投保企業(yè)財產(chǎn)保險，即對一切獨立核算的法人單位均適用。第四十九頁，共七十八頁。財產(chǎn)險（續(xù)）（3）家庭財產(chǎn)險家庭財產(chǎn)保險是以公民個人家庭生活資料作為保險標(biāo)的的保險。家庭財產(chǎn)保險可分為普通家財保險、長效還本家財保險兩種。有些地區(qū)還有城鎮(zhèn)居民安全用電保險、家用電器超電壓責(zé)任特約險、家庭財產(chǎn)附加柴草火災(zāi)險等險種。第五十頁，共七十八頁。5.4.3保險產(chǎn)品的風(fēng)險保險產(chǎn)品是具有法律效應(yīng)的合同，具有長期性的特點，一旦簽訂保險合同，不能隨意更改。投保人可以在專業(yè)人員的幫助下，分析判斷自己的風(fēng)險類別、風(fēng)險發(fā)生概率和風(fēng)險發(fā)生時可能造成損失的大小等，進(jìn)行選擇。由于同一個保險標(biāo)的可能會面臨多種風(fēng)險，投保人應(yīng)當(dāng)進(jìn)行合理的險種搭配。第五十一頁，共七十八頁。5.5國債1．概念國債是國家信用的主要形式。我國的國債專指財政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由國家財政信譽作擔(dān)保，信譽度非常高，歷來有“金邊債券”之稱。2．種類目前銀行代理國債的種類有三種：憑證式國債、無記名（實物）國債、記賬式國債。第五十二頁，共七十八頁。憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要提取現(xiàn)金，可以到購買網(wǎng)點提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計算，經(jīng)辦機構(gòu)按兌付本金的2%收取手續(xù)費。無記名（實物）國債是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權(quán)，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。發(fā)行期內(nèi)，投資者可直接在銷售國債機構(gòu)的柜臺購買。在證券交易所設(shè)立賬戶的投資者，可委托證券公司通過交易系統(tǒng)申購。發(fā)行期結(jié)束后，實物券持有者可在柜臺賣出，也可將實物券交證券交易所托管，再通過交易系統(tǒng)賣出。記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)，通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進(jìn)行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設(shè)立賬戶。由于記賬式國債的發(fā)行和交易均無紙化，所以效率高、成本低、交易安全。第五十三頁，共七十八頁。5.5.2國債的流動性及收益情況1.流動性國債往往到期才能夠還本，即使如記賬式國債在二級市場出售，債券市場的交易通常也沒有股票市場活躍，因此，債券的流動性一般弱于股票。在債券產(chǎn)品中，國債的流動性高于公司債券，由國家財政信譽作擔(dān)保，信譽度非常高，短期國債的流動性好于長期國債。第五十四頁，共七十八頁。5.5.2國債的流動性及收益情況（續(xù)）2．收益情況相對于現(xiàn)金存款或貨幣市場金融工具，投資國債獲得的收益更高，而相對于股票、基金產(chǎn)品，投資債券的風(fēng)險又相對較小。通過購買國債，投資者希望得到的是一種相對穩(wěn)定、安全的投資收益，以此降低投資組合中的風(fēng)險，實現(xiàn)多元化投資理財?shù)男枰?。債券的收益主要來源于利息收益和價差收益。

第五十五頁，共七十八頁。5.5.3國債的風(fēng)險價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險、違約風(fēng)險、贖回風(fēng)險、提前償付風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險。第五十六頁，共七十八頁。1．價格風(fēng)險價格風(fēng)險也叫利率風(fēng)險，是指市場利率變化對債券價格的影響。債券價格與利率變化成反比。當(dāng)利率上漲時，債券價格下跌。對于在到期目前轉(zhuǎn)讓債券的投資者來說，利率上漲引起的債券價格下跌會減損投資者的資產(chǎn)收益。債券的到期時間越長，利率風(fēng)險越大。第五十七頁，共七十八頁。2．再投資風(fēng)險再投資風(fēng)險也是由于市場利率變化而使債券持有人面臨的風(fēng)險。當(dāng)市場利率下降，短期債券的持有人若進(jìn)行再投資，將無法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風(fēng)險。利率風(fēng)險和再投資風(fēng)險是此消彼長的關(guān)系。投資者可以依據(jù)債券的這種價值特性制定投資策略。第五十八頁，共七十八頁。3．違約風(fēng)險違約風(fēng)險又稱信用風(fēng)險，是債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風(fēng)險。違約風(fēng)險一般是由于發(fā)行者經(jīng)營狀況不佳、財務(wù)狀況惡化或信譽不高帶來的風(fēng)險，不同發(fā)行者發(fā)行的債券的違約風(fēng)險不同。一般來說，國債的違約風(fēng)險最低，公司債券的違約風(fēng)險相對較高。公司債券的違約風(fēng)險一般通過信用評級表示。第五十九頁，共七十八頁。4．贖回風(fēng)險附有贖回條款的債券有三項不利因素：（1）附有贖回權(quán)的債券的未來現(xiàn)金流量不能預(yù)知，增加了現(xiàn)金流的不確定性；（2）因為發(fā)行者可能在利率下降時贖回債券，投資者不得不以較低的市場利率進(jìn)行再投資，由此蒙受再投資風(fēng)險。（3）由于贖回價格的存在，附有贖回權(quán)債券的潛在資本增值有限。同時贖回債券增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。為此，可贖回債券往往規(guī)定有贖回保護(hù)期，在保護(hù)期內(nèi)，發(fā)行者不得行使贖回權(quán)。常見的贖回保護(hù)期是發(fā)行后的5～10年。第六十頁，共七十八頁。5．提前償付風(fēng)險提前償付是一種本金償付額超過預(yù)定分期本金償付額的償付方式。提前償付風(fēng)險類似于贖回風(fēng)險。如果利率下降，債券的提前償付就會使投資者面臨再投資風(fēng)險。6．通貨膨脹風(fēng)險對于中長期債券而言，債券貨幣收益的購買力有可能隨著物價的上漲而下降，從而使債券的實際收益率降低，這就是債券的通貨膨脹風(fēng)險。當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時，投資者投資債券的利息收入和本金都會受到不同程度的價值折損。第六十一頁，共七十八頁。5.6信托銀行一般不直接代銷信托公司的信托計劃。商業(yè)銀行只承擔(dān)代理資金收付責(zé)任，不承擔(dān)信托計劃的投資風(fēng)險。1．定義銀行代理信托類產(chǎn)品是指信托公司委托商業(yè)銀行代為向合格投資者推介信托計劃。而資金信托業(yè)務(wù)是指投資者基于對信托公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按照投資者的意愿，以自己的名義為受益人的利益或者特定目的管理、運用和處分的業(yè)務(wù)行為。第六十二頁，共七十八頁。5.6.1銀行代理信托類產(chǎn)品的概念2．特點（1）信托是以信任為基礎(chǔ)的財產(chǎn)管理制度；（2）信托財產(chǎn)權(quán)利主體與利益主體相分離；（3）信托經(jīng)營方式靈活、適應(yīng)性強；（4）信托財產(chǎn)具有獨立性；（5）信托管理具有連續(xù)性；（6）受托人不承擔(dān)無過失的損失風(fēng)險；（7）信托利益分配、損益計算遵循實績原則；（8）信托具有融通資金的職能。第六十三頁，共七十八頁。5.6.1銀行代理信托類產(chǎn)品的概念（續(xù)）3．種類按信托關(guān)系建立的方式可分為任意信托和法定信托。按委托人或受托人的性質(zhì)不同可劃分為法人信托和個人信托。按信托財產(chǎn)的不同可劃分為資金信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托和其他財產(chǎn)信托等。第六十四頁，共七十八頁。5.6.2信托類產(chǎn)品的流動性及收益情況

1．流動性信托產(chǎn)品是為滿足客戶的特定需求而設(shè)計的，因此缺少轉(zhuǎn)讓平臺，流動性比較差。在通常情況下，信托資金不可以提前支取。但如果合同有約定，則在信托合約生效后幾個月，委托人（受益人）可以轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)。轉(zhuǎn)讓時，轉(zhuǎn)讓人和受讓人均應(yīng)到信托公司辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)，并繳納手續(xù)費。第六十五頁，共七十八頁。5.6.2信托類產(chǎn)品的流動性及收益情況（續(xù)）2．收益情況信托機構(gòu)通過管理和處理信托財產(chǎn)而獲得的收益，全部歸受益人所有。同時，信托機構(gòu)處理受托財產(chǎn)而發(fā)生的虧損全部由委托者承擔(dān)。信托財產(chǎn)運作中產(chǎn)生的收益越多，受益人得到的回報就越多。信托資產(chǎn)管理人的信譽狀況和投資運作水平對資產(chǎn)收益有決定性影響。一般來說，擁有一批精通投資管理業(yè)務(wù)、經(jīng)驗豐富的理財專業(yè)人士的信托機構(gòu)，利用專業(yè)知識和特有的信息優(yōu)勢，將使信托產(chǎn)品獲得更大的收益。在一些信托協(xié)議中，信托資產(chǎn)的投資方向是由資產(chǎn)委托人決定的，受托人只是負(fù)責(zé)按協(xié)議行事。因此，資產(chǎn)收益率和委托人的投資決策相關(guān)。第六十六頁，共七十八頁。5.6.3信托產(chǎn)品風(fēng)險1.投資項目風(fēng)險在已發(fā)行的信托產(chǎn)品中，多數(shù)是依靠項目自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流或利潤作為還款來源，因此項目自身的風(fēng)險是信托產(chǎn)品的最大風(fēng)險之一。投資項目風(fēng)險包括項目的市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險等。第六十七頁，共七十八頁。5.6.3信托產(chǎn)品風(fēng)險（續(xù)）2．項目主體風(fēng)險多數(shù)項目是由某一特定的、持續(xù)經(jīng)營的主體發(fā)起的，由該主體負(fù)責(zé)項目的實際操作和管理，因此，該主體的經(jīng)營管理水平、財務(wù)狀況以及還款意愿（即道德風(fēng)險）將在很大程度上影響信托產(chǎn)品的安全程度。此外，擔(dān)保公司的信譽度是決定信托產(chǎn)品風(fēng)險的重要因素，銀行擔(dān)保的信托產(chǎn)品風(fēng)險較低。第六十八頁，共七十八頁。5.6.3信托產(chǎn)品風(fēng)險（續(xù)）3．信托公司風(fēng)險信托公司的風(fēng)險主要包括項目評估風(fēng)險和信托產(chǎn)品的設(shè)計風(fēng)險。信托公司通常在對投資項目進(jìn)行評估之后，對其進(jìn)行信用加強，降低項目的風(fēng)險。項目的評估結(jié)果和信用增強措施是影響信托產(chǎn)品風(fēng)險的重要因素。因此，信托公司項目評估能力的高低和信托產(chǎn)品設(shè)計水平將直接決定信托產(chǎn)品的風(fēng)險高低。第六十九頁，共七十八頁。5.6.3信托產(chǎn)品風(fēng)險（續(xù)）4．流動性風(fēng)險信托產(chǎn)品流動性差，缺少轉(zhuǎn)讓平臺，存在較大的流動性風(fēng)險。信托管理公司通常只對信托產(chǎn)品承擔(dān)有限責(zé)任