2022年江蘇省宿遷市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022年江蘇省宿遷市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目

B.使用凈現(xiàn)值法評估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

2.使用成本分析模式確定現(xiàn)金持有規(guī)模時(shí)，在最佳現(xiàn)金持有量下，現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會(huì)成本與管理成本相等

B.機(jī)會(huì)成本與短缺成本相等

C.機(jī)會(huì)成本等于管理成本與短缺成本之和

D.短缺成本等于機(jī)會(huì)成本與管理成本之和

3.下列關(guān)于債券付息的表述中，不正確的是（）

A.付息頻率越高，對投資人吸引力越大

B.債券的利息率一經(jīng)確定，不得改變

C.如果債券貼現(xiàn)發(fā)行，則不發(fā)生實(shí)際的付息行為

D.付息方式多隨付息頻率而定

4.某企業(yè)2008年年末的所有者權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

5.

第

5

題

甲、乙、丙于2002年3月出資設(shè)立東方醫(yī)療器械有限責(zé)任公司。2004年10月，該公司又吸收丁入股。2007年12月，該公司因經(jīng)營不善造成嚴(yán)重虧損，拖欠巨額債務(wù)，被依法宣告破產(chǎn)。人民法院在清算中查明：甲在公司設(shè)立時(shí)作為出資的房產(chǎn)，其實(shí)際價(jià)額明顯低于公司章程所定價(jià)額；甲的個(gè)人財(cái)產(chǎn)不足以抵償其應(yīng)出資額與實(shí)際出資額的差額。按照我國《公司法》的規(guī)定，對甲不足出資的行為，正確的處理方法是（）。

A.甲以個(gè)人財(cái)產(chǎn)補(bǔ)交其差額，不足部分由乙、丙、丁補(bǔ)足

B.甲以個(gè)人財(cái)產(chǎn)補(bǔ)交其差額，不足部分由乙、丙補(bǔ)足

C.甲以個(gè)人財(cái)產(chǎn)補(bǔ)交其差額，不足部分待有財(cái)產(chǎn)時(shí)再補(bǔ)足

D.甲、乙、丙、丁均不承擔(dān)補(bǔ)交該差額的責(zé)任

6.某企業(yè)本年末的經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)為150萬元，流動(dòng)負(fù)債為80萬元，其中短期銀行借款為30萬元，預(yù)計(jì)未來年度經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)為250萬元，流動(dòng)負(fù)債為140萬元，其中短期銀行借款為50萬元，若預(yù)計(jì)年度的稅后經(jīng)營利潤為350萬元，折舊與攤銷為90萬元，則經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為（）。

A．350

B．380

C．440

D．500

7.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60%,下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元，則下列說法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元

8.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指（）A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

9.下列方法中，不能用于衡量項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.敏感性分析B.情景分析C.因素分析D.模擬分析

10.股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者目標(biāo)的最佳辦法是（）。

A.采取監(jiān)督方式

B.采取激勵(lì)方式

C.同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)方式

D.權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法

二、多選題(10題)11.下列有關(guān)聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品表述正確的有（）。

A.聯(lián)產(chǎn)品是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時(shí)生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品

B.聯(lián)產(chǎn)品是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時(shí)生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品和非主要產(chǎn)品

C.副產(chǎn)品是指使用同種原料，在同一生產(chǎn)過程中，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時(shí)附帶生產(chǎn)出來的非主要產(chǎn)品

D.通常先確定主產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定副產(chǎn)品的加工成本

12.根據(jù)MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債的比例提高時(shí)，下列說法正確的有（）

A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

D.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

13.下列關(guān)于變動(dòng)成本法的敘述，正確的有（）。

A.產(chǎn)品成本觀念不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

B.改用變動(dòng)成本法時(shí)會(huì)影響有關(guān)方面及時(shí)獲得收益

C.變動(dòng)成本法提供的資料可以充分滿足決策的需要

D.變動(dòng)成本法在內(nèi)部管理中十分有用

14.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，由A、B證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最小方差組合是全部投資于A證券B.最高預(yù)期報(bào)酬率是18%C.有效邊界與機(jī)會(huì)集重合D.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為20%

15.企業(yè)購買商品，銷貨企業(yè)給出的信用條件是“1/10、n/30”，則下列說法正確的有（）

A.如果信用條件變?yōu)椤?/10、n/30”，則放棄現(xiàn)金折扣的成本會(huì)降低

B.如果在原來信用條件基礎(chǔ)上延長折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)提高

C.如果企業(yè)可以獲得利率為16%的短期借款，則應(yīng)該享受現(xiàn)金折扣

D.如果短期投資可以獲得22%的收益率，則企業(yè)應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣

16.關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)，下列說法中正確的有（）

A.以預(yù)測工作的上一年度實(shí)際數(shù)據(jù)作為預(yù)測基期數(shù)據(jù)

B.詳細(xì)預(yù)測期通常為5-7年，如果有疑問還應(yīng)當(dāng)延長，但很少超過10年

C.根據(jù)競爭均衡理論，一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)以高于宏觀經(jīng)濟(jì)增長的速度發(fā)展下去

D.實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量

17.A債券票面年利率為10％，若半年付息一次，到期還本，平價(jià)發(fā)行，則下列說法正確的有()。A.A債券的計(jì)息期利率為5％

B.A債券的年有效折現(xiàn)率為10．25％

C.A債券的半年有效折現(xiàn)率為5％

D.A債券的報(bào)價(jià)折現(xiàn)率為10％

18.產(chǎn)品定價(jià)決策針對的市場類型有（）

A.完全競爭市場B.壟斷競爭市場C.寡頭壟斷競爭市場D.完全壟斷市場

19.第

15

題

采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線的各項(xiàng)參數(shù)包括（）。

A.有價(jià)證券的日利息率B.現(xiàn)金存量的上限C.每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本D.預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

20.

第

15

題

某產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗3小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用小時(shí)分配率5元，固定制造費(fèi)用小時(shí)分配率為2元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實(shí)際使用工時(shí)1400小時(shí)，生產(chǎn)能量為1620小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用7700元，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用3500元，則下列有關(guān)制造費(fèi)用差異計(jì)算不正確的有（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為600元

B.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為-500元

C.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異260元

D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異240元

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.我國《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請其股票上市的條件中不包括()。

A.公司股本總額不少于人民幣3000萬元

B.公司發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上

C.公司最近三年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載

D.公司發(fā)行的股份不小于人民幣1億元

22.假設(shè)某公司在償還應(yīng)付賬款前速動(dòng)比率大于1，倘若償還應(yīng)付賬款若干，將會(huì)()。

A.增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率

B.增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率

C.增大流動(dòng)比率，也增大速度比率

D.降低流動(dòng)比率，也降低速度比率

23.已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零,按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零,則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定()。

A.大于14%,小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%

24.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)證債券的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的資本成本介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間

B.發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

C.降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格可以降低公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本

D.公司在其價(jià)值被市場低估時(shí)，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券

25.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象是()。

A.財(cái)務(wù)計(jì)劃B.現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)C.財(cái)務(wù)控制D.投資、融資、股利等財(cái)務(wù)決策

26.(2009年舊制度)在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說法中錯(cuò)誤的是()。

A.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率．采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

27.分批法的最主要特點(diǎn)是()。

A.成本計(jì)算期與核算報(bào)告期一致

B.必須設(shè)置基本生產(chǎn)成本二級(jí)賬

C.以產(chǎn)品的批別為成本計(jì)算對象

D.月未必須在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用

28.下列情形中，會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

29.在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說法中，錯(cuò)誤的是()。

A.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)j當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

30.在激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債的資金來源用來滿足()。

A.全部永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的資金需要

B.部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的資金需要

C.個(gè)部資產(chǎn)的資金需要

D.部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)n的資金需要

四、計(jì)算分析題(3題)31.甲公司是一家投資公司，擬于2×20年年初以18000萬元收購乙公司全部股權(quán)。為分析收購方案可行性，收集資料如下：(1)乙公司是一家傳統(tǒng)汽車零部件制造企業(yè)，收購前處于穩(wěn)定增長狀態(tài)，增長率7．5％；2×19年凈利潤750萬元，當(dāng)年取得的利潤在當(dāng)年分配，股利支付率80％。2×19年年末(當(dāng)年利潤分配后)凈經(jīng)營資產(chǎn)4300萬元，凈負(fù)債2150萬元。(2)收購后，甲公司將通過拓寬銷售渠道、提高管理水平、降低成本費(fèi)用等多種方式，提高乙公司的銷售增長率和營業(yè)凈利率。預(yù)計(jì)乙公司2×20年?duì)I業(yè)收入6000萬元，2×21年?duì)I業(yè)收入比2×20年增長10％，2022年進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，增長率8％。(3)收購后，預(yù)計(jì)乙公司相關(guān)財(cái)務(wù)比率保持穩(wěn)定，具體如下：(4)乙公司股票等風(fēng)險(xiǎn)投資必要報(bào)酬率收購前11．5％，收購后11％。(5)假設(shè)各年現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。要求：(1)如果不收購，采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2×20年初乙公司股權(quán)價(jià)值。(2)如果收購，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2×20年初乙公司股權(quán)價(jià)值(計(jì)算過程和結(jié)果填入下方表格中)。(3)計(jì)算該收購產(chǎn)生的控股權(quán)溢價(jià)、為乙公司原股東帶來的凈現(xiàn)值、為甲公司帶來的凈現(xiàn)值。(4)判斷甲公司收購是否可行，并簡要說明理由。

32.（9）復(fù)合杠桿系數(shù)DCL

33.D公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品的單位售價(jià)分別為2元和10元，邊際貢獻(xiàn)率分別是20％和10％，全年固定成本為45000元。要求：（1）假設(shè)全年甲、乙兩種產(chǎn)品預(yù)計(jì)分別銷售50000件和30000件，試計(jì)算下列指標(biāo)：①用銷售額表示的盈虧臨界點(diǎn)；②用業(yè)務(wù)量表示的甲、乙兩種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)；③用金額表示的安全邊際；④預(yù)計(jì)利潤。（2）如果增加廣告費(fèi)5000元可使甲產(chǎn)品銷售量增至60000件，而乙產(chǎn)品的銷量會(huì)減少到20000件。試計(jì)算此時(shí)的盈虧臨界點(diǎn)銷售額，并說明采取這一廣告措施是否合算。

五、單選題(0題)34.

第

4

題

股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的市場價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響，這一理論建立在一些假定之上，其中不包括（）。

A.投資者和管理當(dāng)局可相同地獲得關(guān)于未來投資機(jī)會(huì)的信息

B.不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用

C.投資決策受到股利分配的影響

D.不存在個(gè)人或公司所得稅

六、單選題(0題)35.預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量水平為唯一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的方法稱為（）。

A.零基預(yù)算B.定期預(yù)算C.靜態(tài)預(yù)算D.滾動(dòng)預(yù)算

參考答案

1.D【正確答案】：D

【答案解析】：互斥方案中，如果初始投資額不同，衡量時(shí)用絕對數(shù)指標(biāo)判斷對企業(yè)是否有利，可以最大限度地增加企業(yè)價(jià)值，所以在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項(xiàng)A的說法不正確。內(nèi)含報(bào)酬率具有“多值性”，計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，可能出現(xiàn)多個(gè)值，所以，選項(xiàng)B的說法不正確。獲利指數(shù)即現(xiàn)值指數(shù)，是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，具有唯一性，所以C的說法不正確。

【該題針對“投資項(xiàng)目評價(jià)的基本方法、現(xiàn)金流量的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2.B成本分析模式下，管理成本是固定成本，和現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。所以機(jī)會(huì)成本和短缺成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。

3.B選項(xiàng)A表述正確，付息頻率越高，資金流發(fā)生的次數(shù)越多，對投資人的吸引力越大；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，債券利息率的確定有固定利率和浮動(dòng)利率兩種形式。浮動(dòng)利率一般指由發(fā)行人選擇一個(gè)基準(zhǔn)利息率，按基準(zhǔn)利息率水平在一定的時(shí)間間隔中對債務(wù)的利率進(jìn)行調(diào)整；

選項(xiàng)C、D表述正確，付息方式多隨付息頻率而定，在一次付息的情況下，或用現(xiàn)金或用支票；如果是貼現(xiàn)發(fā)行，發(fā)行人以現(xiàn)金折扣的形式出售債券，并不發(fā)生實(shí)際的付息行為；在分次付息的情況下，記名債券的利息以支票或匯款的形式支付，不計(jì)名債券則按息票付息。

綜上，本題應(yīng)選B。

4.D2008年凈利潤=600/(1+10%)=545．45(萬元)，設(shè)利潤留存率為X，

解得：X=40%

所以，股利支付率=1-40%=60%。

或：根據(jù)題意可知，本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權(quán)益增長率=可持續(xù)增長率=10%，所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬元)=2009年利潤留存，所以，2009年的利潤留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

5.B本題考核有限責(zé)任公司股東出資的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，有限責(zé)任公司成立后r發(fā)現(xiàn)作為出資的實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的股東補(bǔ)交其差額，公司設(shè)立時(shí)的其他股東對其承擔(dān)連帶責(zé)任。本題丁并非公司設(shè)立時(shí)的股東，因此，丁不需要為此承擔(dān)責(zé)任，應(yīng)由乙和丙承擔(dān)補(bǔ)足的連帶責(zé)任。

6.B經(jīng)營現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷=350+90=440萬元；經(jīng)營運(yùn)營資本增加=增加的經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)-增加的經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債=(250-150)-(90-50)=60(萬元)；經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營運(yùn)營資本增加=440-60=380(萬元)。

7.D（1)本季度銷售有1—60%=40%在本季度沒有收回，全部計(jì)人下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24+40%=60(萬元），其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回60×30%=18萬元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬元）；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預(yù)計(jì)年度第一季度期初時(shí)，還有10%未收回（數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4/10%=40萬元），在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22(萬元）。

8.D利用“5c”系統(tǒng)評估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

9.C在項(xiàng)目評估時(shí)，考慮項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)是肯定的，并且項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)非常重要。不同項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)有很大差別，必須進(jìn)行衡量，并且根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小調(diào)整預(yù)期現(xiàn)金流量。項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)的衡量和處置方法主要有三種：敏感性分析、情景分析和模擬分析。

10.DD【解析】為了防止經(jīng)營者背離股東的目標(biāo)，股東應(yīng)同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標(biāo)。最佳的解決辦法是：力求使得監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小。

11.AC本題的考點(diǎn)是聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的比較。副產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時(shí)附帶生產(chǎn)出來的非主要產(chǎn)品。由于副產(chǎn)品價(jià)值相對較低，而且在全部產(chǎn)品生產(chǎn)中所占的比重較小，因而可以采用簡化的方法確定其成本，然后從總成本中扣除，其余額就是主產(chǎn)品的成本。

12.AB選項(xiàng)A說法正確，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)B說法正確，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為權(quán)益成本隨著財(cái)務(wù)杠桿提高而增加；

選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤，在考慮所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比例的增加而降低；

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益成本比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益成本低，其原因是多乘一個(gè)（1－企業(yè)所得稅稅率）。

綜上，本題應(yīng)選AB。

13.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：變動(dòng)成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要。例如，企業(yè)的長期決策需要使用包括了全部支出的成本資料，以判斷每種產(chǎn)品能否以收抵支，而變動(dòng)成本法不能提供這種資料，因而不能滿足長期決策，尤其是長期定價(jià)決策的要求。

【該題針對“變動(dòng)成本法概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

14.ABCD【答案】ABCD

【解析】由于本題的前提機(jī)會(huì)集是一條直線，說明A證券和B證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為l，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，最大方差組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)A、D的說法正確；投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的預(yù)期報(bào)酬率高于A證券，所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)8正確；因?yàn)闄C(jī)會(huì)集曲線沒有彎曲的部分，所以，兩種證券報(bào)酬率的有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，選項(xiàng)c的說法正確。

15.BCD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B說法正確，放棄現(xiàn)金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成同方向變動(dòng)，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成反方向變動(dòng)；

選項(xiàng)C、D說法正確，放棄現(xiàn)金折扣成本＝[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]＝18.18%，如果能獲得16%的短期借款則應(yīng)該享受折扣；而如果短期投資可以獲得22%的收益率則應(yīng)該選擇投資不享受折扣。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

16.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；

選項(xiàng)B正確，詳細(xì)預(yù)測期通常為5-7年，如果有疑問還應(yīng)當(dāng)延長，但很少超過10年；

選項(xiàng)C正確，根據(jù)競爭均衡理論，一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)以高于宏觀經(jīng)濟(jì)增長的速度發(fā)展下去，一個(gè)企業(yè)通常不可能在競爭的市場中長期取得超額收益，其凈投資資本報(bào)酬率會(huì)逐漸恢復(fù)到正常水平；

選項(xiàng)D正確，實(shí)體現(xiàn)金流量＝融資現(xiàn)金流量＝金融現(xiàn)金流量。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

17.ABCD本題的主要考核點(diǎn)是有效年利率和報(bào)價(jià)利率的關(guān)系。由于每半年付息一次，所以，票面年利率10％為A債券的報(bào)價(jià)年利率，其計(jì)息期利率為5％(10％／2)。又由于平價(jià)發(fā)行，所以，A債券的報(bào)價(jià)折現(xiàn)率=A債券的報(bào)價(jià)票面利率=10％，其半年有效折現(xiàn)率為5％(即計(jì)息期利率為10％／2)。A債券的年有效折現(xiàn)率==10．25％。

18.BCD對不同的市場類型，企業(yè)對銷售價(jià)格的控制力是不同的。在完全競爭市場中，市場價(jià)格是單個(gè)廠商所無法左右的，每個(gè)廠商只是均衡價(jià)格的被動(dòng)接受者；在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價(jià)格有一定的影響力。而在完全壟斷市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格。所以，對于產(chǎn)品定價(jià)決策來說，通常是針對后三種市場類型的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

19.ACD現(xiàn)金返回線R一^/等+L，其中，b表示每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i表示有價(jià)證券的日利息率；艿表示預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差；L表示現(xiàn)金存量的下限。

20.AD變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時(shí)×（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率—變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝1400×（7700÷1400-5）＝700（元）

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1400-500×3）×5＝－500（元）

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際數(shù)-預(yù)算數(shù)＝3500-1620×2＝260（元）

固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1620-1400）×2＝440（元）

21.D解析：D選項(xiàng)不屬于股票上市的條件。我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件之一是：可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行額不小于人民幣1億元。

22.C償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少，使流動(dòng)資產(chǎn)以及速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額減少，由于原來的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于1，則償還應(yīng)付賬款若干，會(huì)使得流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的分子與分母同時(shí)減少相等金額，但分母減少的幅度大于分子減少的幅度，因此，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都會(huì)增大，所以，應(yīng)選擇選項(xiàng)C。

23.A當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，內(nèi)部收益率大于折現(xiàn)率；當(dāng)凈現(xiàn)值小于0時(shí)，內(nèi)部收益率小于折現(xiàn)率。所以本題中，內(nèi)部收益率大于14%，小于16%。

24.C【答案】C

【解析】附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前債務(wù)資本成本(即投資者要求的收益率)必須處在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率和普通股稅前資本成本之間，才能被發(fā)行公司和投資者同時(shí)接受，即發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案才是可行的，選項(xiàng)A正確；發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券是以潛在的骰權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低韻利息，選項(xiàng)B正確；降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)榴會(huì)提高公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；公司在其價(jià)值被市場低估時(shí)，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券，因?yàn)檫@樣會(huì)降低對每股收益的稀釋程度，選項(xiàng)D正確。

25.B

26.B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。所以B選項(xiàng)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)是錯(cuò)誤的。

27.C解析：分批法的成本計(jì)算對象是產(chǎn)品的批別；成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報(bào)告期不—致；計(jì)算月末產(chǎn)品成本時(shí)，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配問題。簡化分批法必須設(shè)置基本生產(chǎn)成本二級(jí)賬，而—般分批法不用。

28.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本和債務(wù)需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，為了保持一定的資產(chǎn)流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)，保持大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，于是企業(yè)會(huì)增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

29.B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)問推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

30.B本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債不但融通全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的資金需要。31.(1)2×20年初股權(quán)價(jià)值=750×(1+7．5％)×80％/(11．5％-7．5％)=16125(萬元)【答案解讀】[2]2×20年?duì)I業(yè)收入=6000(萬元)，2×21年?duì)I業(yè)收入=6000×(1+10％)=6600(萬元)，2×22年?duì)I業(yè)收入=6600×(1+8％)=7128(萬元)。[3]2×20年?duì)I業(yè)成本=6000×65％=3900(萬元)，2×21年?duì)I業(yè)成本=3900×(1+10％)=4290(萬元)，2×22年?duì)I業(yè)成本=4290×(1+8％)=4633．2(萬元)。[4]2×20年銷售和管理費(fèi)用=6000×15％=900(萬元)，2×21年銷售和管理費(fèi)用=900×(1+10％)=990(萬元)，2×22年銷售和管理費(fèi)用=990×(1+8％)=1069．2(萬元)。[5]2×20年稅前經(jīng)營利潤=6000-3900-900=1200(萬元)，同理計(jì)算2×21年和2×22年的稅前經(jīng)營利潤。[6]2×20年經(jīng)營利潤所得稅=1200×25％=300(萬元)，同理計(jì)算2×21年和2×22年的經(jīng)營利潤所得稅。[7]2×20年稅后經(jīng)營凈利潤=1200-300=900(萬元)，同理計(jì)算2×21年和2×22年的稅后經(jīng)營凈利潤。[8]2×20年凈經(jīng)營資產(chǎn)=6000×70％=4200(萬元)，2×21年凈經(jīng)營資產(chǎn)=4200×(1+10％)=4620(萬元)，2×22年凈經(jīng)營資產(chǎn)=4620×(1+8％)=4989．6(萬元)。[9]2×20年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=2×20年凈經(jīng)營資產(chǎn)-2×19年凈經(jīng)營資產(chǎn)=4200-4300=-100(萬元)，同理計(jì)算2×21年和2×22年的凈經(jīng)營資產(chǎn)增加。[10]2×20年實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=900-(-100)=1000(萬元)，同理計(jì)算2×21年和2×22年的實(shí)體現(xiàn)金流量。[11]2×20年凈負(fù)債=1800(萬元)，2×21年凈負(fù)債=1800×(1+10％)=1980(萬元)，2×22年?duì)I業(yè)收入=1980×(1+8％)=2138．4(萬元)。[12]2×20年稅后利息費(fèi)用=6000×30％×8％×(1-25％)=108(萬元)，同理計(jì)算2×21年和2×22年的稅后利息費(fèi)用。[13]2×20年凈負(fù)債增加=2×20年凈負(fù)債-2×19年凈負(fù)債=6000×30％-2150=-350(萬元)，同理計(jì)算2×21年和2×22年的凈負(fù)債增加。[14]2×20年股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-(稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加)=1000-108+(-350)=542(萬元)[15]2×22年初乙公司股權(quán)價(jià)值=2×22年股權(quán)現(xiàn)金流量÷(股權(quán)資本成本-增長率)=729．7÷(11％-8％)=24323．33(萬元)，2×20年初乙公司股權(quán)價(jià)值=542/(1+11％)+(631．2+24323．33)÷(1+11％)2=20741．95(萬元)(3)收購產(chǎn)生的控股權(quán)溢價(jià)=20741．95-16125=4616．95(萬