2022年河南省信陽市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

2022年河南省信陽市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.在激進型籌資政策下，屬于臨時性流動資產(chǎn)資金來源的是（）。

A.季節(jié)性存貨B.長期負債C.最佳現(xiàn)金余額D.權(quán)益資本

2.有一標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權(quán)，標(biāo)的股票執(zhí)行價格為25元，1年后到期，期權(quán)價格為2元，若到期日股票市價為30元，則下列計算錯誤的是()。

A.空頭期權(quán)到期日價值為一5元

B.多頭期權(quán)到期日價值5元

C.買方期權(quán)凈損益為3元

D.賣方期權(quán)凈損益為一2元

3.

第

25

題

某公司普通股目前的股價為10元/股籌資費率為5%，第一年預(yù)期每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該股票的資金成本為（）。

A.22.00%B.23.05%C.24.74%D.23.47%

4.下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資

B.為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動負債中的無息負債比率

5.甲公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入200000元，已銷產(chǎn)品變動成本120000元，變動銷售費用20000元，可控固定間接費用10000元，不可控固定間接費用6000元。則部門稅前經(jīng)營利潤（）元

A.44000B.50000C.60000D.80000

6.關(guān)于企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別，下列說法中不正確的是（）。

A.企業(yè)實體價值是股權(quán)價值和凈債務(wù)價值之和

B.—個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值

C.控股權(quán)價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.控股權(quán)價值和少數(shù)股權(quán)價值差額稱為控股權(quán)溢價，它是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價值

7.利潤中心某年的銷售收入10000元，已銷產(chǎn)品的變動產(chǎn)品成本和變動銷售費用5000元，可控固定成本1000元，不可控固定成本1500元，分配來的公司管理費用為1200元。那么，該利潤中心的“部門可控邊際貢獻”為（）元。

A.5000B.4000C.3500D.2500

8.下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（）。

A.資本市場的主要功能是進行長期資金的融通

B.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，構(gòu)成社會的實際財富

C.一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一

D.金融市場基本功能是融通資金

9.利潤最大化是財務(wù)管理的目標(biāo)之一。下列關(guān)于利潤最大化觀點的表述中，錯誤的是（）。

A.利潤代表了公司新創(chuàng)造的財富，利潤越多越接近公司的目標(biāo)

B.利潤最大化觀點考慮了所獲利潤和所投入資本額的關(guān)系

C.利潤最大化觀點沒有考慮利潤的取得時間和相關(guān)風(fēng)險

D.很多公司將提高利潤作為公司的短期目標(biāo)

10.以下考核指標(biāo)中，使投資中心項目評估與業(yè)績緊密相連，又可考慮管理要求以及部門個別風(fēng)險的高低的指標(biāo)是（）。

A.剩余收益B.部門邊際貢獻C.部門投資報酬率D.部門經(jīng)濟增加值

二、多選題(10題)11.可以提高銷售利潤率的措施包括（）。

A.提高安全邊際率

B.提高邊際貢獻率

C.降低變動成本率

D.降低盈虧臨界點作業(yè)率

12.對于平息債券，若付息期無限小，下列關(guān)于債券價值的說法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.當(dāng)市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發(fā)行債券的價值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小

D.當(dāng)市場利率不變時，折價出售債券的期限越短，債券價值越大

13.在編制現(xiàn)金預(yù)算時，如果現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可以采取的措施有（）

A.借入短期借款B.償還部分借款利息C.出售短期有價證券D.購入短期有價證券

14.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

15.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的說法中，正確的有（）。

A.考慮了信息不對稱對企業(yè)價值的影響

B.考慮了逆向選擇對企業(yè)價值的影響

C.考慮了債務(wù)代理成本和代理收益的權(quán)衡

D.考慮了過度投資和投資不足的問題

16.下列關(guān)于上市公司配股融資的說法中，正確的有()。

A.配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定

B.控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開后公開承諾認配股份的數(shù)量

C.擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30％

D.最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％

17.經(jīng)營租賃屬于（）。

A.短期的

B.不完全補償?shù)?/p>

C.可撤銷的

D.毛租賃

18.下列各項中，屬于用部門投資報酬率來評價投資中心業(yè)績的優(yōu)點有（）

A.根據(jù)現(xiàn)有的會計資料計算的，比較客觀

B.它是相對數(shù)指標(biāo)，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較

C.用它來評價每個部門的業(yè)績，有助于提高整個公司的投資報酬率

D.可以使業(yè)績評價與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策

19.A債券票面年利率為10％，若半年付息一次，到期還本，平價發(fā)行，則下列說法正確的有()。A.A債券的計息期利率為5％

B.A債券的年有效折現(xiàn)率為10．25％

C.A債券的半年有效折現(xiàn)率為5％

D.A債券的報價折現(xiàn)率為10％

20.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.完全正相關(guān)的投資組合，其機會集是一條直線

B.證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲

C.完全負相關(guān)的投資組合，風(fēng)險分散化效應(yīng)最強

D.相關(guān)系數(shù)為0時，不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)

三、1.單項選擇題(10題)21.下列訂貨成本中屬于變動成本的是()。

A.采購人員計時工資B.采購部門管理費用C.訂貨業(yè)務(wù)費D.預(yù)付定金的機會成本

22.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，且有比較準確的定額資料，則該企業(yè)分配完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本最適宜采用()。

A.不計算在產(chǎn)品成本法B.約當(dāng)產(chǎn)量法C.在產(chǎn)品按定額成本計算D.定額比例法

23.A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元／股的80％，則配股除權(quán)價格為()元／股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

24.下列有關(guān)標(biāo)準成本責(zé)任中心的說法中，正確的是()。

A.成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負責(zé)

B.成本責(zé)任中心有時可以進行設(shè)備購置決策

C.成本責(zé)任中心有時也對部分固定成本負責(zé)

D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量

25.在增發(fā)新股定價時，下列表述中不正確的是()。

A.公開增發(fā)新股的發(fā)行價沒有折價

B.公開增發(fā)新股的定價基準日相對固定

C.非公開增發(fā)新股的發(fā)行價可以折價

D.非公開增發(fā)新股的定價基準日相對固定

26.我國《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請其股票上市的條件中不包括()。

A.公司股本總額不少于人民幣3000萬元

B.公司發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上

C.公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載

D.公司發(fā)行的股份不小于人民幣1億元

27.某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利2元，每股市價20元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計收入增長率為10%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為()。

A.14%和21%B.12%和20%C.11%和21%D.10%和20%

28.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以40000元購入，稅法規(guī)定的年限為10年，按直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為10%，已提折舊28800元；目前可以按10000元價格賣出，假設(shè)所得稅稅率為30%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是()。

A.減少360元B.減少1200元C.增加9640元D.增加10360元

29.某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：年初存貨為260萬元，年末流動負債300萬元，本年銷售成本720萬元，且流動資產(chǎn)=速動資產(chǎn)+存貨，年末流動比率為2．4，年末速動比率為1．2，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()。

A.1．65次B.2次C.2．32次D.1．45次

30.某企業(yè)本年度的長期借款為830萬元，短期借款為450萬元，本年的總借款利息為105.5萬元，預(yù)計未來年度長期借款為980萬元，短期借款為360萬元，預(yù)計年度的總借款利息為116萬元，若企業(yè)適用的所得稅率為30%，則預(yù)計年度債權(quán)人現(xiàn)金流量為()萬元。

A.116B.49C.21.2D.-52.65

四、計算分析題(3題)31.某公司2009年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券稅后資本成本和權(quán)益資本成本情況如表所示：

要求

（1）假定債券的市場價值等于其面值，債券的票面利率等于稅前資本成本，分別計算各種資本結(jié)構(gòu)時公司的市場價值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)的改變不會影響息稅前利潤，并符合股票市場價值公式的條件）并計算最佳資本結(jié)構(gòu)時的加權(quán)平均資本成本

（2）假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2011年需要增加投資資本600萬元，判斷2010年是否能分配股利？如果能分配股利，計算股利數(shù)額

（3）如果2010年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設(shè)普通股發(fā)行價格為10元，籌資費率為5％，預(yù)計股利固定增長率為4％，預(yù)計第一年的股利為1.5元，計算新發(fā)行的普通股的資本成本。

32.某投資者擁有A公司8%的普通股，在A公司宣布1股分割為兩股拆股之前，A公司股票的每股市價為98元，A公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股股票30000股。

要求計算回答下列問題：

(1)與現(xiàn)在的情況相比，拆股后投資者的財產(chǎn)狀況會有什么變動(假定股票價格同比例下降)?

(2)A公司財務(wù)部經(jīng)理認為股票價格只會下降45%，如果這一判斷是正確的，那么投資者的收益額是多少?

33.甲公司是一家尚未上市的機械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為4000萬股，預(yù)計2012年的銷售收入為18000萬元，凈利潤為9360萬元。公司擬采用相對價值評估模型中的收入乘數(shù)(市價/收入比率)估價模型對股權(quán)價值進行評估，并收集了三個可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：

可比公司名稱預(yù)計銷售收入（萬元）預(yù)計凈利潤（萬元）普通股股數(shù)（萬股）當(dāng)前股票價格（元/股）A公司200009000500020.00B公司3000015600800019.50C公司3500017500700027.00

要求：

(1)計算三個可比公司的收入乘數(shù)，使用修正平均收入乘數(shù)法計算甲公司的股權(quán)價值。

(2)分析收入乘數(shù)估價模型的優(yōu)點和局限性，該種估價方法主要適用于哪類企業(yè)?

五、單選題(0題)34.第

1

題

下列說法不正確的是（）。

A.在可持續(xù)增長的情況下，可以從外部融資

B.在內(nèi)含增長的情況下，資產(chǎn)負債率一定降低

C.實際增長率可能會高于可持續(xù)增長率

D.如果五個條件同時滿足，則本期的可持續(xù)增長率等于上期的可持續(xù)增長率

六、單選題(0題)35.

第

22

題

宏發(fā)公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率為4%。市場上所有股票的平均收益率為8%，則（）

A.4%B.12%C.8%D.10%

參考答案

1.A激進型籌資政策的特點是：短期金融負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要。臨時性流動資產(chǎn)是那些受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)需要的資金，如季節(jié)性存貨、銷售旺季的應(yīng)收賬款等。

2.D買方（多頭）看漲期權(quán)到期日價值=Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=Max(30-25,0)=5(元），買方看漲期權(quán)凈損益=買方看漲期權(quán)到期日價值一期權(quán)成本=5—2=3(元）；賣方（空頭）看漲期權(quán)到期日價值=一Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=—5(元），賣方期權(quán)凈損益=賣方看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格=_5+2=_3(元）。

3.B普通股資金成本＝2/[10×(1－5%)]×100%+2%＝23.05%

4.CA選項不正確：流動比率=流動資產(chǎn)／流動負債，利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資時，分式中的分子分母同時增加一個數(shù)額，流動比率不一定增加，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力；而且從營運資本的角度來看，選項A會使流動負債、流動資產(chǎn)同時增加，營運資本不變。8選項不正確：與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項不正確：提高流動負債中的無息負債比率不影響流動比率，不影響企業(yè)短期償債能力。C選項正確：凈營運資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，提高凈營運資本的數(shù)額．有助于提高企業(yè)短期償債能力，凈營運資本：長期資本一長期資產(chǎn)，當(dāng)長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量時，凈營運資本增加。

5.A部門稅前經(jīng)營利潤＝部門銷售收入－已銷產(chǎn)品變動成本和變動銷售費用－可控固定間接費用－不可控固定間接費用＝200000－（120000＋20000）－10000－6000＝44000（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

6.C少數(shù)股權(quán)價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。控股權(quán)價值是企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。所以選項c的說法不正確。

7.B部門可控邊際貢獻=部門銷售收入-變動成本-可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)

8.B【解析】資本市場是期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場，主要功能是進行長期資金的融通，選項A正確；金融資產(chǎn)不構(gòu)成社會的實際財富，選項B不正確；一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，沒有一級市場就沒有二級市場，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一，二級市場使得證券更具流動性，正是這種流動性使得證券受到歡迎，人們才更愿意在一級市場購買它，選項C正確；資金融通是金融市場的基本功能之一，選項D正確。

9.B選項B表述錯誤，利潤最大化觀點的局限性主要表現(xiàn)在：(1)沒有考慮利潤的取得時間；(2)沒有考慮所獲利潤和所投入資本額的關(guān)系；(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系。

10.A經(jīng)濟增加值與公司的實際資本成本相聯(lián)系，因此是基于資本市場的計算方法，資本市場上股權(quán)成本和債務(wù)成本變動時，公司要隨之調(diào)整加權(quán)平均稅前資本成本，它不是考慮個別部門風(fēng)險確定資本成本；但是計算剩余收益使用的部門要求的報酬率，主要考慮管理要求以及部門個別風(fēng)險的高低。

11.ABCD【正確答案】：ABCD

【答案解析】：因為銷售利潤率可以分解為安全邊際率和邊際貢獻率的乘積，而降低盈虧臨界點作業(yè)率和變動成本率又可以提高安全邊際率和邊際貢獻率，所以A、B、C、D四個選項都可以提高銷售利潤率。

【該題針對“成本、數(shù)量和利潤分析”知識點進行考核】

12.BCD當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，A錯誤。

13.AC財務(wù)管理部門應(yīng)根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額的比較，并結(jié)合固定利息支出數(shù)額以及其他因素，來確定預(yù)算期現(xiàn)金運用或籌措數(shù)額。當(dāng)現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量時，企業(yè)可以借入借款、出售短期有價證券等方式，增加企業(yè)的現(xiàn)金持有量達到最佳現(xiàn)金持有量。

綜上，本題應(yīng)選AC。

現(xiàn)金多余或不足

現(xiàn)金的多余或不足＝可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出合計

①差額＞最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金有多余，可用于償還過去向銀行取得的借款，或者用于短期投資

②差額＜最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金不足，要向銀行取得新的借款或出售短期有價證券。

14.CD選項A錯誤，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格；

選項B錯誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格；

選項C正確，采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，如果需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風(fēng)險全部由購買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，會鼓勵部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應(yīng)選CD。

15.AB優(yōu)序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。選項C、D是代理理論考慮的問題。

16.AC配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式。配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。所以，選項A正確；按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，配股除符合公開發(fā)行股票的一般規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：①擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30％；②控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開前公開承諾認配股份的數(shù)量；③采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。所以，選項B錯誤、選項C正確；最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％，屬于公開增發(fā)新股應(yīng)滿足的條件，而不是配股的條件。所以，選項D錯誤。

17.ABCD

18.ABC用部門投資報酬率來評價投資中心業(yè)績有許多優(yōu)點：

①它是根據(jù)現(xiàn)有的會計資料計算的，比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較；（選項A、B）

②部門投資報酬率可以進一步分解為資產(chǎn)的明細項目和收支明細項目，從而對整個部門的經(jīng)營狀況作出評價；

③投資人非常關(guān)心這個指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個指標(biāo)，用它來評價每個部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報酬率，有助于提高整個公司的投資報酬率。（選項C）

選項D不屬于，剩余收益的優(yōu)點是可以使業(yè)績評價與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

19.ABCD本題的主要考核點是有效年利率和報價利率的關(guān)系。由于每半年付息一次，所以，票面年利率10％為A債券的報價年利率，其計息期利率為5％(10％／2)。又由于平價發(fā)行，所以，A債券的報價折現(xiàn)率=A債券的報價票面利率=10％，其半年有效折現(xiàn)率為5％(即計息期利率為10％／2)。A債券的年有效折現(xiàn)率==10．25％。

20.ABC相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會產(chǎn)生風(fēng)險分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散化效應(yīng)越強，所以選項D錯誤。

21.C

22.D解析：選項A適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況；選項C適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較小，且定額資料較準確的情況；選項B和D都適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大的情況，但在有較為準確的定額資料的情況下，采用定額比例法更合理。

23.C配股除權(quán)價格===14．5(元／股)

24.C【答案】C

【解析】標(biāo)準成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以選項A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準成本中心的可控成本，所以選項C正確。

25.D非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格應(yīng)不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90％。定價基準日可以是董事會決議公告，也可以是股東大會決議公告日或發(fā)行期的首日。所以非公開發(fā)行可以折價，基準日不太固定。公開增發(fā)新股的定價通常按照“發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格，所以不能折價，基準日相對同定。

26.D解析：D選項不屬于股票上市的條件。我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件之一是：可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行額不小于人民幣1億元。

27.C解析：在保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，而且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，股利增長率等于銷售增長率(即此時的可持續(xù)增長率)。所以，股利增長率為10%，股利收益率=2×(1+10%)/20=11%，期望報酬率=11%+10%=21%。

28.D解析：本題的主要考核點是現(xiàn)金流量的計算。依據(jù)題意，該設(shè)備的原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價值為11200元(40000－28800)，而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價格為10000元，即如果變現(xiàn)的話，將獲得10000元的現(xiàn)金流人；同時，將會產(chǎn)生變現(xiàn)損失1200元(11200－10000)，由于變現(xiàn)的損失計人營業(yè)外支出，這將會使企業(yè)的應(yīng)納稅所得額減少，從而少納稅360元(1200×30%)，這相當(dāng)于使企業(yè)獲得360元的現(xiàn)金流人。因此，賣出現(xiàn)有設(shè)備時，對本期現(xiàn)金流量的影響為10360元(10000＋360)。

29.C由于流動比率-速動比率=存貨÷流動負債因此：2．4-1.2=存貨÷300期末存貨=360(萬元)平均存貨=(260+360)／2=310(萬元)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=720÷310=2．32(次)

30.C解析：債權(quán)人現(xiàn)金流量＝稅后利息一有息債務(wù)凈增加

＝[116×(1－30%)－(980+360－830－450)]萬元＝21.2萬元

31.[解析]（1）確定最佳資本結(jié)構(gòu)

債券票面利率＝稅后資本成本/（1－25％）

債券市場價值為200萬元時，債券票面利率＝3.75％/（1－25％）＝5％

債券市場價值為400萬元時，債券票面利率＝4.5/（1－25％）＝6％

當(dāng)債券的市場價值為200萬元時：

年利息＝200×5％＝10（萬元）

股票的市場價值＝（500－10）×（1－25％）/15％＝2450（萬元）

公司的市場價值＝200＋2450＝2650（萬元）

當(dāng)債券的市場價值為400萬元時：

年利息＝400×6％＝24（萬元）

股票的市場價值＝（500－24）×（1－25％）/16％＝2231（萬元）

公司的市場價值＝400＋2231＝2631（萬元）

通過計算可知，債務(wù)為200萬元時的公司市場價值最大，此時的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)，則：

加權(quán)平均資本成本＝200/2650×3.75％＋2450/2650×15％＝14.15％

（2）2011年需要增加的權(quán)益資金為600×2450/2650＝554.72（萬元）

2010年的凈利潤＝（500－10）×（1－25％）＝367.5（萬元）

由此可知，即使367.5萬元全部留存，也不能滿足投資的需要，所以，2010年度不能分配股利。

（3）新發(fā)行的普通股的資本成本＝1.5/[10×（1－5％）]＋4％＝19.79％

32.(1)拆股前投資者持股的市價總額=98×30000×8%=235200(元)因為股票價格同比例下降，所以拆股后的每股

市價為98／2=49(元)，拆股后的股數(shù)為30000×2=60000(股)，所以拆股后的投資者持股的市價總額=49×60000×8%=235200(元)，所以，投資者的財產(chǎn)狀況沒有變化。

(2)拆股前投資者持股的市價總額=98×30000×8%=235200(元)拆股后股票的每股市價

=98×(1—45%)=53．9(元)拆股后投資者持股的市價總額=60000×8%×53．9=258720(元)

投資者獲得的收益額

=258720—235200=23520(元)

33.(1)計算三個可比公司的收入乘數(shù)、甲公司的股權(quán)價值

A公司的收入乘數(shù)=20/(20000/5000)=5

B公司的收入乘數(shù)=19.5/(30000/8000)=5.2

C公司的收入乘數(shù)=27/(35000/7000)=5.4

可比公司名稱實際收入乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A公司545%B公司5.252%C公司5.450%平均數(shù)5.249%修正平均收入乘數(shù)=5.2/(49%×100)=0.1061

甲公司每股價值=0.1061×(9360/18000)×100×(18000/40