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【2022年】河北省滄州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(10題)1.下列有關(guān)營(yíng)運(yùn)資本的說(shuō)法中,不正確的是()。
A.營(yíng)運(yùn)資本是長(zhǎng)期資本超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的部分
B.營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)資產(chǎn)超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的部分
C.營(yíng)運(yùn)資本數(shù)是流動(dòng)負(fù)債的“緩沖墊”
D.營(yíng)運(yùn)資本配置比率=凈營(yíng)運(yùn)資本/長(zhǎng)期資產(chǎn)
2.下列各項(xiàng)中,影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素是()。
A.融資租賃B.大額的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃C.可動(dòng)用的銀行信貸限額D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)
3.下列關(guān)于市價(jià)比率的說(shuō)法中,正確的是()
A.每股收益=凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)
B.每股凈資產(chǎn)=普通股股東權(quán)益/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
C.市盈率反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格
D.每股收入=營(yíng)業(yè)收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
4.下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了信號(hào)傳遞原則的是()。
A.機(jī)會(huì)成本概念的應(yīng)用B.“零和博弈”現(xiàn)象C.聽(tīng)其言觀其行D.免費(fèi)跟莊
5.下列關(guān)于長(zhǎng)期借款的有關(guān)說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。
A.長(zhǎng)期借款按有無(wú)擔(dān)??蓜澐譃樾庞秘浛?、抵押貸款
B.企業(yè)申請(qǐng)長(zhǎng)期借款,必須具有法人資格
C.貨款專(zhuān)款專(zhuān)用屬于長(zhǎng)期借款的一般保護(hù)性條款
D.目前國(guó)家處于提高利率時(shí)期,借款時(shí)應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同
6.下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中,正確的是()
A.凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的比率
B.若現(xiàn)值指數(shù)大于零,方案一定可行
C.當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于投資人要求的必要收益率或企業(yè)的資本成本時(shí),該方案可行
D.用現(xiàn)值指數(shù)法評(píng)價(jià)時(shí),折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序
7.若公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券,相比一般債券利率8%,它可以降低利率發(fā)行,若目前公司股票的資本成本為10%,公司適用的所得稅稅率為25%,則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可為()。
A.5%
B.10%
C.14%
D.16%
8.
第
1
題
某企業(yè)2007年年末營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為0.5,則該企業(yè)年末的流動(dòng)比率為()。
A.1.33B.2C.1.43D.3.33
9.背書(shū)人甲將一張500萬(wàn)元的匯票分別背書(shū)轉(zhuǎn)讓給乙和丙各250萬(wàn)元,下列有關(guān)該背書(shū)效力的表述中,正確的是()。
A.背書(shū)無(wú)效
B.背書(shū)有效
C.背書(shū)轉(zhuǎn)讓給乙250萬(wàn)元有效,轉(zhuǎn)讓給丙250萬(wàn)元無(wú)效
D.背書(shū)轉(zhuǎn)讓給乙250萬(wàn)元無(wú)效,轉(zhuǎn)讓給丙250萬(wàn)元有效
10.下列有關(guān)新產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)方法的表述中,正確的是()
A.新產(chǎn)品定價(jià)具有確定性
B.撇脂性定價(jià)有利于排除其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),穩(wěn)定市場(chǎng)地位
C.滲透定價(jià)法是在試銷(xiāo)初期以較低價(jià)格進(jìn)人市場(chǎng),等市場(chǎng)地位穩(wěn)固時(shí),再逐步提高市場(chǎng)價(jià)格的一種方法
D.滲透性定價(jià)法是一種短期的市場(chǎng)定價(jià)策略
二、多選題(10題)11.
第
32
題
以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),其缺陷是()。
A.沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值
B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
C.只考慮自身收益而沒(méi)有考慮社會(huì)效益
D.沒(méi)有考慮投入資本和獲利之間的關(guān)系
12.在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有()。
A.現(xiàn)金流量是-個(gè)常數(shù)
B.有穩(wěn)定的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率,它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率
C.投資額為零
D.企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報(bào)率,它與資本成本接近
13.下列各項(xiàng)中,有可能導(dǎo)致企業(yè)采取高股利政策的有()。
A.股東出于穩(wěn)定收入考慮B.公司舉債能力強(qiáng)C.盈余相對(duì)穩(wěn)定的企業(yè)D.通貨膨脹
14.
第
16
題
下列有關(guān)資本成本的說(shuō)法正確的有()。
A.留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
B.稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×(1一所得稅率)
C.當(dāng)市場(chǎng)利率達(dá)到歷史高點(diǎn)時(shí),風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低
D.按市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金
15.下列關(guān)于債券的說(shuō)法中,正確的有()。
A.債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值
B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等
C.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金
D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付
16.資本市場(chǎng)有效原則對(duì)投資者和管理者的意義在于:()。
A.投資者是在徒勞地尋找超額投資回報(bào)
B.市場(chǎng)為企業(yè)提供了合理的價(jià)值度量
C.管理者的管理行為會(huì)被正確地解釋并反映到價(jià)格中
D.管理者對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的粉飾行為不會(huì)引起證券價(jià)格的上升
17.若產(chǎn)權(quán)比率為0.8,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為6,營(yíng)業(yè)凈利率為1.2,則()。
A.權(quán)益乘數(shù)為1.8B.負(fù)債比率為0.44C.資產(chǎn)負(fù)債率為0.56D.凈資產(chǎn)收益率為12.96
18.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中,不正確的有()。
A.底線價(jià)值是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中較低者
B.轉(zhuǎn)換價(jià)值一股價(jià)×轉(zhuǎn)換比例
C.在可轉(zhuǎn)換債券的贖回保護(hù)期內(nèi),持有人可以贖回債券
D.可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)低于底線價(jià)值
19.下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量計(jì)算的公式中,正確的是()。
A.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資
B.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)性運(yùn)營(yíng)資本增加-資本支出
C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)性負(fù)債增加
D.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)性運(yùn)營(yíng)資本增加-凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加
20.某公司甲部門(mén)的收入為30000元,變動(dòng)成本為20000元,可控固定成本為1500元,不可控固定成本為2000元,公司管理費(fèi)用為1000元,則下列說(shuō)法正確的有()。
A.邊際貢獻(xiàn)為10000元
B.部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn)為8500元
C.部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為6500元
D.部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為5500元
三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.M公司擬從某銀行獲得貸款,該銀行要求的補(bǔ)償性余額為10%,貸款的年利率為12%,且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息,計(jì)算貸款的有效年利率為()。
A.15.38%B.14.29%C.12%D.10.8%
22.以協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格,不需要具備的條件是()。
A.在非競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的可能性
B.在談判者之間共同分享所有的信息資源
C.完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程
D.最高管理層對(duì)轉(zhuǎn)移價(jià)格的適當(dāng)干預(yù)
23.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元,有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為8元,到期時(shí)間為三個(gè)月,期權(quán)價(jià)格為3.5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中,正確的是()。
A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)
B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元
C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3.5元
D.買(mǎi)入一股該看跌股權(quán)的最大凈收入為4.5元
24.某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是軟件開(kāi)發(fā)。該企業(yè)產(chǎn)品成本構(gòu)成中,直接成本所占比重很小,而且與間接成本之問(wèn)缺少明顯的因果關(guān)系。該公司適宜采納的成本核算制度是()。
A.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度B.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度C.標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度D.變動(dòng)成本計(jì)算制度
25.既是股權(quán)現(xiàn)金流量又是實(shí)體現(xiàn)金流量的驅(qū)動(dòng)因素是()。
A.權(quán)益凈利率B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)報(bào)酬率D.利潤(rùn)留存率
26.下列關(guān)于利潤(rùn)責(zé)任中心的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。
A.擁有供貨來(lái)源和市場(chǎng)選擇決策權(quán)的責(zé)任中心,才能成為利潤(rùn)中心
B.考核利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī),除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外,還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)
C.為了便于不同規(guī)模的利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)比較,應(yīng)以利潤(rùn)中心實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對(duì)指標(biāo)作為其業(yè)績(jī)考核的依據(jù)
D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁,正確考核利潤(rùn)中心業(yè)績(jī),需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格
27.(2006年)市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是()。
A.增長(zhǎng)潛力B.銷(xiāo)售凈利率C.權(quán)益凈利率D.股利支付率
28.依據(jù)財(cái)務(wù)理論,下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中,正確的是()。
A.債務(wù)的真實(shí)資本成本是籌資人的承諾收益率
B.由于所得稅的作用,公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率
C.投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本,既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本,也包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本
D.資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本,既包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本,也包括短期債務(wù)資本成本
29.甲、乙、丙、丁共同設(shè)立A有限責(zé)任公司,丙擬提起解散公司訴訟。根據(jù)公司法律制度的規(guī)定,丙擬提出的下列理由中,人民法院應(yīng)予受理的是()。
A.以公司董事長(zhǎng)甲嚴(yán)重侵害其股東知情權(quán),其無(wú)法與甲合作為由
B.以公司管理層嚴(yán)重侵害其利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán),其股東利益受到重大損失為由
C.以公司被吊銷(xiāo)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照而未進(jìn)行清算為由
D.以公司經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難,繼續(xù)存續(xù)會(huì)使股東利益受到重大損失為由
30.下列各項(xiàng)中,會(huì)使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的是()。
A.折扣百分比降低B.信用期延長(zhǎng)C.壞賬率增加D.折扣期延長(zhǎng)
四、計(jì)算分析題(3題)31.某公司息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元,公司適用的所得稅稅率為25%,公司目前總資金為2000萬(wàn)元,其中80%由普通股資金構(gòu)成,股票賬面價(jià)值為l600萬(wàn)元,20%由債券資金構(gòu)成,債券賬面價(jià)值為400萬(wàn)元,假設(shè)債券市場(chǎng)價(jià)值與其賬面價(jià)值基本一致。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理,準(zhǔn)備用發(fā)行債券購(gòu)回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查,目前債務(wù)利息和權(quán)益資本的成本情況見(jiàn)表1:
要求:
(1)填寫(xiě)表1中用字母表示的空格。
(2)填寫(xiě)表2公司市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本(以市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)重)中用字母表示的空格。
(3)根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果,確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。
32.A公司目前總股本5000萬(wàn)元,每股面值1元,股價(jià)為50元。股東大會(huì)通過(guò)決議,擬10股配4股,配股價(jià)25元/股,配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價(jià)格為56元,不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化。要求:(1)假設(shè)所有股東都參與配股,計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及配股權(quán)價(jià)值;(2)假定投資者李某持有100萬(wàn)股A公司股票,其他的股東都決定參與配股,分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對(duì)其股東財(cái)富的影響,并判斷李某是否應(yīng)該參與配股;(3)如果把配股改為公開(kāi)增發(fā)新股,增發(fā)2000萬(wàn)股,增發(fā)價(jià)格為25元,增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為56元/股。老股東認(rèn)購(gòu)了1500萬(wàn)股,新股東認(rèn)購(gòu)了500萬(wàn)股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化,計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。(增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù),財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))
33.甲公司主營(yíng)電池生產(chǎn)業(yè)務(wù),現(xiàn)已研發(fā)出一種新型鋰電池產(chǎn)品,準(zhǔn)備投向市場(chǎng)。為了評(píng)價(jià)該鋰電池項(xiàng)目,需要對(duì)其資本成本進(jìn)行估計(jì)。有關(guān)資料如下:(1)該鋰電池項(xiàng)目擬按照資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)30/70進(jìn)行籌資,稅前債務(wù)資本成本預(yù)計(jì)為9%。(2)目前市場(chǎng)上有一種還有10年到期的已上市政府債券。該債券面值為1000元,票面利率6%,每年付息一次,到期一次歸還本金,當(dāng)前市價(jià)為1120元,剛過(guò)付息日。(3)鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙、丙公司,乙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為40/60,股東權(quán)益的β系數(shù)為1.5;丙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為50/50,股東權(quán)益的β系數(shù)為1.54。權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7%。(4)甲、乙、丙三個(gè)公司適用的企業(yè)所得稅稅率均為25%。要求:(1)計(jì)算無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。(2)使用可比公司法計(jì)算鋰電池行業(yè)代表企業(yè)的平均β資產(chǎn)、該鋰電池項(xiàng)目的β權(quán)益與權(quán)益資本成本。(3)計(jì)算該鋰電池項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。
五、單選題(0題)34.某公司目前的普通股股數(shù)為100萬(wàn)股,每股市價(jià)20元,每股面值4元,股本400萬(wàn)元,資本公積1000萬(wàn)元,盈余公積200萬(wàn)元,未分配利潤(rùn)900萬(wàn)元,股東權(quán)益總計(jì)2500萬(wàn)元?,F(xiàn)在打算按照1股換2股的比例進(jìn)行股票分割,假定股票分割前后凈利潤(rùn)不變,市盈率不變。下列有關(guān)表述中,不正確的是()。
A.股票分割后每股面值為2元
B.股票分割后股本為200萬(wàn)元
C.股票分割后股東權(quán)益總計(jì)2500萬(wàn)元
D.股票分割后每股市價(jià)為10元
六、單選題(0題)35.當(dāng)其他因素不變時(shí),當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率越高,債券的價(jià)值()。
A.越小B.越大C.不變D.無(wú)法確定
參考答案
1.D[答案]D
[解析]營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn),由此可知,選項(xiàng)A.B的說(shuō)法正確;當(dāng)營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)時(shí),表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn),超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本之所以能夠成為流動(dòng)負(fù)債的“緩沖墊”,是因?yàn)樗情L(zhǎng)期資本用于流動(dòng)資產(chǎn)的部分,不需要在1年內(nèi)償還。由此可知,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;營(yíng)運(yùn)資本的配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn),由此可知,選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
2.B【答案】B
【解析】選項(xiàng)A屬于表內(nèi)影響因素,選項(xiàng)C、D屬于影響短期償債能力的表外因素。
3.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤,每股收益=普通股股東凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù);
選項(xiàng)B錯(cuò)誤,每股凈資產(chǎn)=普通股股東權(quán)益/流通在外普通股股數(shù);
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,市盈率反映普通股股東愿意為每1元(不是每股)凈利潤(rùn)支付的價(jià)格;
選項(xiàng)D正確,每股收入=營(yíng)業(yè)收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù),注意分母是加權(quán)平均股數(shù)。
綜上,本題應(yīng)選D。
4.C選項(xiàng)A體現(xiàn)的是自利行為原則;選項(xiàng)B體現(xiàn)的是雙方交易原則;選項(xiàng)C體現(xiàn)的是信號(hào)傳遞原則;選項(xiàng)D體現(xiàn)的是引導(dǎo)原則。
5.C選項(xiàng)C,貨款專(zhuān)款專(zhuān)用屬于長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款。
6.C選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤,凈現(xiàn)值是指特定項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金值流出的現(xiàn)值之間的差額;
選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤,現(xiàn)值指數(shù)是指投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值與原始投資額總現(xiàn)值的比例,指數(shù)大于1時(shí),說(shuō)明未來(lái)現(xiàn)金凈流量大于原始投資額,方案可行?,F(xiàn)值指數(shù)大于0時(shí),該方案不一定可行;
選項(xiàng)C表述正確,內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率,當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于投資人要求的必要收益率或企業(yè)的資本成本時(shí),方案可行;
選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤,用現(xiàn)金指數(shù)法進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí),未來(lái)現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值和原始投資額總現(xiàn)值都是在折現(xiàn)率的基礎(chǔ)上計(jì)算的,折現(xiàn)率的高低會(huì)影響方案的優(yōu)先次序。
綜上,本題應(yīng)選C。
7.B股權(quán)稅前成本=10%/(1-25%)=13.33%,選項(xiàng)B處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和(稅前)普通股成本之間,可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。
8.B營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1流動(dòng)比率=O.5,解得:流動(dòng)比率=2
9.A【答案解析】A本題考核背書(shū)的效力。根據(jù)《票據(jù)法》規(guī)定,部分背書(shū)無(wú)效。所謂部分背書(shū),就是將匯票金額的一部分,分別轉(zhuǎn)讓給二人以上的背書(shū)。
【該題針對(duì)“匯票的背書(shū)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤,新產(chǎn)品的定價(jià)一般具有“不確定性”的特點(diǎn),因?yàn)樾庐a(chǎn)品還沒(méi)有被消費(fèi)者所了解,因此需求量難以確定;
選項(xiàng)B錯(cuò)誤,撇脂性定價(jià)法是在新產(chǎn)品試銷(xiāo)初期先定出較高的價(jià)格,以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大,再逐步把價(jià)格降低;
選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤,滲透性定價(jià)法是指新產(chǎn)品試銷(xiāo)初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng),以期迅速獲得市場(chǎng)份額,等到市場(chǎng)地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候,再逐步提高銷(xiāo)售價(jià)格是一種長(zhǎng)期戰(zhàn)略。
綜上,本題應(yīng)選C。
11.ABD利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富,企業(yè)的財(cái)富與社會(huì)效益有一定的一致性,所以C不對(duì)。
12.BD判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是:(1)具有穩(wěn)定的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率,它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率;(2)企業(yè)有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率,它與資本成本接近。
13.ABCABC【解析】股東出于穩(wěn)定收入考慮,往往要求公司支付穩(wěn)定的股利,若公司留存較多的利潤(rùn),將受到這部分股東的反對(duì),故選項(xiàng)A是答案;具有較強(qiáng)舉債能力的公司因?yàn)槟軌蚣皶r(shí)地籌措到所需的資金,有可能采取較高股利政策,因此,選項(xiàng)B是答案;盈余穩(wěn)定的公司對(duì)保持較高股利支付率更有信心,因此,選項(xiàng)C是答案;在通貨膨脹的情況下,公司折舊基金的購(gòu)買(mǎi)力水平下降,會(huì)導(dǎo)致沒(méi)有足夠的資金來(lái)源重置固定資產(chǎn),公司的股利政策往往偏緊,因此選項(xiàng)D不是答案。
14.AC留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),所以選項(xiàng)A正確;只有在特殊情況下,稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅率)i9個(gè)等式才成立,因此選項(xiàng)B不正確;當(dāng)市場(chǎng)利率達(dá)到歷史高點(diǎn)時(shí),風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低,因此選項(xiàng)C正確;按目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金,因此選項(xiàng)D不正確。
15.ABC純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來(lái)某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購(gòu)買(mǎi)人不能得到任何現(xiàn)金支付,因此也稱(chēng)為“零息債券”,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
16.ABCD根據(jù)資本市場(chǎng)有效原則,可以得出以上結(jié)論。
17.AD產(chǎn)權(quán)比率=0.8,權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+0.8=1.8;權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1.8,資產(chǎn)負(fù)債率=0.44;凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=1.2×6×1.8=12.96。
18.AC因?yàn)槭袌?chǎng)套利的存在,可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值,應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者,這也形成了底線價(jià)值,所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有贖回保護(hù)期,在此之前發(fā)行者不可以贖回,所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
19.AD實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-折舊與攤銷(xiāo)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-(經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)凈投資。
20.ABC邊際貢獻(xiàn)=30000—20000=10000(元),部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn)=10000—1500=8500(元),部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=8500—2000=6500(元)。
21.A有效年利率=12%/(1一10%一12%)=15.38%。
22.C【答案】C
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是協(xié)商價(jià)格的適用前提。完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程與協(xié)商價(jià)格無(wú)關(guān)。
23.C對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō),資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí),處于“實(shí)值狀態(tài)”,所以,選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō),現(xiàn)行資產(chǎn)的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),內(nèi)在價(jià)值等于零,所以,選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)格一內(nèi)在價(jià)值=3.5-0=3.5(元),所以,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;買(mǎi)入看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià),0)=Max(8-股票市價(jià),0),由此可知,買(mǎi)入看跌期權(quán)的最大凈收入為8元,選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
24.B作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度適用于直接成本占產(chǎn)品成本比重很小,而間接成本占產(chǎn)品成本比重較大的高科技企業(yè)。所以,軟件開(kāi)發(fā)企業(yè)適宜的成本核算制度是作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度。
25.D根據(jù)股東現(xiàn)金流量可持續(xù)增長(zhǎng)率和實(shí)體現(xiàn)金流量可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式可知利潤(rùn)留存率是驅(qū)動(dòng)兩者的共同因素。
26.C從根本目的上看,利潤(rùn)中心是指管理人員有權(quán)對(duì)其供貨的來(lái)源和市場(chǎng)的選擇進(jìn)行決策的單位,故A選項(xiàng)說(shuō)法正確;對(duì)于利潤(rùn)中心進(jìn)行考核的指標(biāo)主要是利潤(rùn),除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外,還需要使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo),如生產(chǎn)率、市場(chǎng)地位等,故B選項(xiàng)說(shuō)法正確;利潤(rùn)中心沒(méi)有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平,不能控制占用的資產(chǎn),故C選項(xiàng)說(shuō)法不正確;制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的一個(gè)目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來(lái)的部門(mén)間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁,故D選項(xiàng)說(shuō)法正確。因而本題選C選項(xiàng)。
27.C市凈率的驅(qū)動(dòng)因素有股利支付率、增長(zhǎng)率、股權(quán)資本成本和權(quán)益凈利率,但關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益凈利率。
28.B【答案】B.
【解析】債務(wù)的真實(shí)資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率,而不是籌資人的承諾收益率,所以,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;在不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)的前提下,公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率,由于所得稅的作用,公司的稅后債務(wù)資本成本通常低于債權(quán)人要求的報(bào)酬率,所以,選項(xiàng)B正確;投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本,僅包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本,而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本,所以,選項(xiàng)C錯(cuò)誤;資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本,僅包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本,而不包括短期債務(wù)資本成本,所以,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
29.D股東以知情權(quán)、利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)等權(quán)益受到損害,或者公司虧損、財(cái)產(chǎn)不足以償還全部債務(wù),以及公司被吊銷(xiāo)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照未進(jìn)行清算等為由,提起解散公司訴訟的,人民法院不予受理。
30.D放棄現(xiàn)金折扣成本=,根據(jù)公式可以看出,折扣期、折扣百分比與放棄折扣成本同向變動(dòng),信用期與放棄折扣成本反向變動(dòng),壞賬率與放棄折扣成本無(wú)關(guān)。
31.
E=凈利潤(rùn)/股票資本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/19%=2242.11(萬(wàn)元)
F=400+2242.11=2642.11(萬(wàn)元)C=8%×(1-25%)=6%
H=A=19%
I=6%×l5.14%+19%×84.86%=17.O3%
J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326.92(萬(wàn)元)
K=1326.92+1000=2326.92(萬(wàn)元)L=1000/2326.92=42.98%
M=1326.92/2326.92=57.02%
N=14%×(1-25%)=10.5%O=D=26%
P=10.5%×42.98%+26%×57.02%=19.34%
(3)由于負(fù)債資金為400萬(wàn)元時(shí),企業(yè)價(jià)值最大同時(shí)加權(quán)平均資本成本最低,所以目前的結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),不應(yīng)調(diào)整。
32.(1)配股前總股數(shù)=5000/1=5000(萬(wàn)股)
配股除權(quán)價(jià)格=(5000×56+25×5000×4/10)/(5000+5000×4/10)=47.14(元)
或:配股除權(quán)價(jià)格=(56+25×4/10)/(1+4/10)=47.14(元)
由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化
所以配股后每股價(jià)格=配股除權(quán)價(jià)格=47.14(元)
配股權(quán)價(jià)值=(47.14-25)/(10/4)=8.86(元)
(2)如果李某參與配股,則配股后每股價(jià)格為47.14元,配股后擁有的股票總市值=(100+100×4/10)×47.14=6600(萬(wàn)元),李某股東財(cái)富增加=6600-100×56-100×4/10×25=0
如果李某不參與配股,
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