《金融建?！?1章 布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型

布萊克-斯科爾斯模型第十一章1目錄第一節(jié)布萊克-斯科爾斯方程和公式第二節(jié)希臘字母和暗含波動(dòng)性第三節(jié)用Excel和VBA構(gòu)建BS模型（略）2布萊克-斯科爾斯方程資產(chǎn)定價(jià)的無套利原則布萊克-斯科爾斯偏微分方程3資產(chǎn)定價(jià)的無套利原則BS期權(quán)定價(jià)模型的理論基礎(chǔ)是資產(chǎn)定價(jià)的“無套利原則”4資產(chǎn)定價(jià)的無套利原則按照“無套利原則”兩個(gè)資產(chǎn)如果，有相同的風(fēng)險(xiǎn)和相同的現(xiàn)金流那么，這兩個(gè)資產(chǎn)的價(jià)格就應(yīng)該相等5資產(chǎn)定價(jià)的無套利原則否則就會(huì)發(fā)生套利投資者賣空價(jià)值被高估的資產(chǎn)買入價(jià)值被低估的資產(chǎn)以獲得一個(gè)套利收益最終是價(jià)格趨于其價(jià)值6布萊克-斯科爾斯偏微分方程為了導(dǎo)出BS偏微分方程我們構(gòu)造一個(gè)投資組合該組合包括

Δ份的股票金額為

Lt

的無風(fēng)險(xiǎn)銀行借款7布萊克-斯科爾斯偏微分方程

8布萊克-斯科爾斯偏微分方程

9布萊克-斯科爾斯偏微分方程

10布萊克-斯科爾斯偏微分方程

11布萊克-斯科爾斯偏微分方程

12布萊克-斯科爾斯偏微分方程

13布萊克-斯科爾斯偏微分方程

14布萊克-斯科爾斯偏微分方程

15布萊克-斯科爾斯偏微分方程

16布萊克-斯科爾斯偏微分方程

17布萊克-斯科爾斯偏微分方程

18二、布萊克-斯科爾斯公式

19二、布萊克-斯科爾斯公式

20BS公式推導(dǎo)

21BS公式推導(dǎo)

22BS公式推導(dǎo)

23BS公式推導(dǎo)

24BS公式推導(dǎo)

25BS公式推導(dǎo)

26BS公式推導(dǎo)

27BS公式推導(dǎo)

28BS公式推導(dǎo)

29BS公式推導(dǎo)

30BS公式推導(dǎo)

31BS公式推導(dǎo)

32BS公式推導(dǎo)

33BS公式推導(dǎo)

34第二節(jié)希臘字母和暗含波動(dòng)性

35Delta（希臘字母Δ）

363738Gamma（希臘字母Γ）

3940Theta（希臘字母Θ）

414243Vega

4445Rho（希臘字母ρ）

464748暗含的波動(dòng)性波動(dòng)性是在期權(quán)的價(jià)格公式中唯一需要估計(jì)的參數(shù)暗含波動(dòng)性期權(quán)市場(chǎng)價(jià)格中暗含的波動(dòng)性反映了市場(chǎng)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性的預(yù)期知道了期權(quán)市場(chǎng)價(jià)格中暗含的波動(dòng)性就知道了市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)該基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)為了獲知市場(chǎng)預(yù)期的動(dòng)向我們需要從期權(quán)價(jià)格中反向?qū)ふ移跈?quán)價(jià)格中的波動(dòng)性49暗含的波動(dòng)性

50看漲期權(quán)基本信息51股票價(jià)格259.22執(zhí)行價(jià)250當(dāng)前時(shí)間2010/4/20到