AI行業(yè)深度研究：阿里“通義千問”重磅發(fā)布生態(tài)入口優(yōu)勢有望落地全域智能-20230412-國金證券-25正式版

4月11日上午，阿里AI大模型“通義千問”于2023阿里云峰會重磅發(fā)布。阿里巴巴集團(tuán)CEO張勇表示，基礎(chǔ)大模型的核心是能夠支撐各行各業(yè)，阿里希望能夠為客戶與合作伙伴提供面向千行百業(yè)的專屬大模型。阿里巴巴表示，所有產(chǎn)品未來都要接入大模型進(jìn)行全面的升級，所有行業(yè)和所有服務(wù)都值得重新做一遍。從M6項目到“通義千問”的發(fā)展之路。阿里AI大模型“通義千問”前身系阿里達(dá)摩院M6項目，阿里達(dá)摩院于2020年6月發(fā)布3億參數(shù)基礎(chǔ)模型，21年1月模型參數(shù)規(guī)模達(dá)百億，同年5月達(dá)萬億參數(shù)，同年10月達(dá)10萬億，成為全球首個10萬億參數(shù)多模態(tài)大模型，并落地應(yīng)用于天貓?zhí)摂M主播等40多個細(xì)分場景。22年9月達(dá)摩院發(fā)布“通義”大模型系列，打造業(yè)界首個AI底座，且兼顧大小模型的層次化建構(gòu)體系。C端應(yīng)用：構(gòu)造全域智能生態(tài)場景。我們認(rèn)為，阿里入局AI大模型競爭的核心優(yōu)勢不僅在于算力算法層面的優(yōu)越性與C端生活場景數(shù)據(jù)的豐富性，而且在于能夠精準(zhǔn)把控C端用戶的生態(tài)入口。阿里大模型“通義千問”有望基于其升級版天貓精靈（智能居家入口）、淘寶（智能電商入口）、釘釘（智能辦公入口）、高德地圖（智能汽車入口）等，協(xié)同合作廠商共建阿里系生態(tài)，借助多項生態(tài)入口打造覆蓋“衣食住行工”的全域智能生態(tài)場景。目前，發(fā)布會已披露三大場景：智能居家：通義千問×智能家居（天貓精靈等），有望成為具備個性化故事生成、個性化歌單推薦、個性化菜譜生成等功能的智能生活助理。智能辦公：通義千問×釘釘，有望實現(xiàn)AI智能生成群聊摘要、AI輔助內(nèi)容創(chuàng)作、AI自動總結(jié)會議紀(jì)要、AI拍照生成應(yīng)用等功能。智能購物：通義千問×淘寶，有望實現(xiàn)對話生成智能購物助手、智能品牌推薦、智能品類推薦、智能活動策劃、文字生成圖片、以圖搜同款、個性化商品生產(chǎn)等功能。B/G端應(yīng)用：AGI落地千行百業(yè)，AIforX時代將至。阿里生態(tài)內(nèi)A股產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司或?qū)⒙氏仁芤妫汉闵娮樱ㄍx千問×金融）、千方科技（通義千問×交通）、南威軟件（通義千問×政務(wù)）、新開普（通義千問×教育）、光云科技（通義千問×電商）、安恒信息（通義千問×網(wǎng)安）、金橋信息（通義千問×法律）、稅友股份（通義千問×稅務(wù)）、超圖軟件（通義千問×設(shè)計）、衛(wèi)寧健康（通義千問×醫(yī)療）。C端智能家居場景推薦關(guān)注國內(nèi)全屋智能頭部廠商螢石網(wǎng)絡(luò)，智能電商場景推薦關(guān)注阿里體系內(nèi)電商SaaS服務(wù)商光云科技；B/G端應(yīng)用推薦關(guān)注阿里生態(tài)行業(yè)IT標(biāo)的恒生電子、千方科技、南威軟件等（完整推薦組合詳見正文投資建議）。海外基礎(chǔ)軟硬件使用受限的風(fēng)險；AI應(yīng)用落地不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。敬請參閱最后一頁特別聲明1起ChatGPT不會淘汰你！點先駕馭ChatGPT的人會淘汰你！1各路大神暢聊AI使用指南和落地應(yīng)用，分享商業(yè)化案例，碰撞思維火花2一次性領(lǐng)取414份ChatGPT、AIGC相關(guān)資料，財贈送80頁ChatGPT、AI繪畫Midjourney保姆級教程,資料持續(xù)更新中經(jīng)3 不定時分享AI智能、ChatGPT、AIGC、GPT-4等最新研報和相關(guān)資訊不定期邀請行業(yè)大咖演講互動交流學(xué)習(xí)ChatGPT初體驗，專屬微信群與GPT互動提問！(目前開放的API為3.5版本)識別二維碼查看詳情行業(yè)深度研究(深度)內(nèi)容目錄1.阿里入局AI大模型，從M6到通義大模型的進(jìn)階之路...............................................................................41.1發(fā)展沿革：從M6到通義大模型，阿里大模型的迭代進(jìn)階之路............................................................41.1.1阿里大模型的迭代進(jìn)階之路.......................................................................................................41.1.2阿里達(dá)摩院年度科技趨勢：阿里對AI大模型高度重視..............................................................41.2通義大模型：統(tǒng)一技術(shù)底座，實現(xiàn)架構(gòu)、模態(tài)、任務(wù)三位一體............................................................51.2.1基礎(chǔ)框架：統(tǒng)一技術(shù)底座+通用模型層，賦能下游千行百業(yè).......................................................51.2.2統(tǒng)一技術(shù)底座-三位一體：M6-OFA為通義大模型底座，實現(xiàn)架構(gòu)、模態(tài)、任務(wù)三方面統(tǒng)一.......61.2.3通用模型層-通義語言模型AliceMind.........................................................................................71.2.4通用模型層-通義視覺大模型.....................................................................................................82.“阿里大模型+生態(tài)入口”有望打造全域智能場景..........................................................................................82.1阿里大模型+天貓精靈+全屋智能=智能居家生態(tài)..................................................................................82.2阿里大模型+淘寶/天貓平臺/光云科技=智能電商生態(tài).........................................................................102.3阿里大模型+釘釘=智能辦公生態(tài).......................................................................................................122.4阿里大模型+高德地圖+座艙智能=智能汽車生態(tài)................................................................................143.“阿里大模型+下游生態(tài)鏈”有望助力千行百業(yè)智能化轉(zhuǎn)型..........................................................................163.1阿里生態(tài)鏈一張圖............................................................................................................................163.2阿里大模型+金融：恒生電子............................................................................................................163.3阿里大模型+交通：千方科技............................................................................................................173.4阿里大模型+政務(wù)：南威軟件............................................................................................................173.5阿里大模型+教育：新開普................................................................................................................183.6阿里大模型+電商：光云科技............................................................................................................183.7阿里大模型+網(wǎng)安：安恒信息............................................................................................................193.8阿里大模型+法律：金橋信息............................................................................................................193.9阿里大模型+稅務(wù)：稅友股份............................................................................................................203.10阿里大模型+設(shè)計：超圖軟件..........................................................................................................203.11阿里大模型+醫(yī)療：衛(wèi)寧健康...........................................................................................................214.投資建議.................................................................................................................................................225.風(fēng)險提示.................................................................................................................................................22敬請參閱最后一頁特別聲明2行業(yè)深度研究(深度)圖表目錄圖表1：從M6到通義大模型進(jìn)階之路 4圖表2：達(dá)摩院22、23年科技趨勢體現(xiàn)對AI大模型的重視 5圖表3：通義大模型架構(gòu)基礎(chǔ)框架 6圖表4：M6-OFA實現(xiàn)模態(tài)統(tǒng)一 7圖表5：通義語言模型AliceMind在CLUE上首次超越人類成績 7圖表6：通義視覺大模型介紹 8圖表7：阿里“鳥鳥分鳥”大模型的訓(xùn)練步驟 9圖表8：阿里“鳥鳥分鳥”大模型的聽音訓(xùn)練模式 9圖表9：真格基金7項針對大模型的測試題與答復(fù) 9圖表10：通義千問賦能天貓精靈有望打通智能居家生態(tài)，實現(xiàn)居家五大場景智能化落地 10圖表11：阿里大模型有望賦能阿里系電商品牌交匯融合 11圖表12：智能電商全流程五大革新趨勢 12圖表13：阿里大模型賦能釘釘實現(xiàn)四大智能辦公場景 13圖表14：阿里大模型有望借助釘釘入口，一體化賦能智能辦公生態(tài) 14圖表15：高德打通智能座艙生態(tài)場景入口，為用戶提供最合適的一站式出行方案 14圖表16：智能座艙內(nèi)的“超級娛樂空間” 15圖表17：阿里大模型賦能智能駕駛 15圖表18：智能駕駛?cè)诤鲜蕉嗄＝换ジ拍钫故?15圖表19：阿里大模型有望賦能下游生態(tài)千行百業(yè) 16圖表20：恒生電子：國內(nèi)領(lǐng)先的金融軟件與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商 17圖表21：千方科技：國內(nèi)智慧交通與車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭 17圖表22：南威軟件：國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字政府服務(wù)與運營商 18圖表23：新開普：校園一卡通業(yè)務(wù)龍頭 18圖表24：光云科技：國內(nèi)領(lǐng)先的電商軟件服務(wù)提供商 19圖表25：安恒信息：國內(nèi)首次網(wǎng)安工程三級資質(zhì)單位 19圖表26：金橋信息：智慧法治系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)者 20圖表27：稅友股份：國內(nèi)領(lǐng)先的財稅信息化綜合服務(wù)商 20圖表28：超圖軟件：國內(nèi)領(lǐng)先的地理信息系統(tǒng)平臺商 21圖表29：衛(wèi)寧健康：國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生信息化龍頭 21圖表30：推薦關(guān)注阿里生態(tài)鏈相關(guān)標(biāo)的 22敬請參閱最后一頁特別聲明3行業(yè)深度研究(深度)1.1發(fā)展沿革：從M6到通義大模型，阿里大模型的迭代進(jìn)階之路1.1.1阿里大模型的迭代進(jìn)階之路項目啟動階段：M6項目于2020年啟動，同年6月推出3億參數(shù)的基礎(chǔ)模型，2021年1月，模型參數(shù)規(guī)模達(dá)百億，成為世界最大的中文多模態(tài)模型。萬億模型階段：2021年5月，達(dá)摩院發(fā)布萬億參數(shù)模型M6并正式投入使用，追上谷歌發(fā)展腳步。M6在多模態(tài)GreenAI、文到圖生成、商業(yè)化領(lǐng)域并肩世界一流水平，與英偉達(dá)、谷歌相比，M6僅用480卡V10032GGPU就實現(xiàn)了萬億模型，節(jié)省算力資源超80%，訓(xùn)練效率提升近11倍。十萬億模型階段：2021年10月，M6進(jìn)一步升級成為全球首個10萬億參數(shù)的多模態(tài)大模型，并應(yīng)用于天貓?zhí)摂M主播等40多個創(chuàng)造相關(guān)場景中；在綠色低碳方面，相比GPT-3，M6實現(xiàn)了同等參數(shù)規(guī)模下，能耗僅為1%。大模型階段：2022年9月，達(dá)摩院發(fā)布“通義”大模型系列，打造業(yè)界首個AI統(tǒng)一底座，并構(gòu)建了大小模型協(xié)同的層次化人工智能體系，其中，統(tǒng)一底座M6-OFA模型在不引入新增結(jié)構(gòu)情況下，可同時處理10余項單模態(tài)和跨模態(tài)任務(wù)，通義大模型的出現(xiàn)將為AI從感知智能邁向知識驅(qū)動的認(rèn)知智能提供先進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施。圖表1：從M6到通義大模型進(jìn)階之路來源：機(jī)器之心微信公眾平臺，國金證券研究所1.1.2阿里達(dá)摩院年度科技趨勢：阿里對AI大模型高度重視達(dá)摩院每年都會發(fā)布對當(dāng)年的十大科技趨勢預(yù)測，在最近兩年的科技趨勢預(yù)測中，充分體現(xiàn)阿里對AI技術(shù)及大模型的重視：2022年，達(dá)摩院在十大科技趨勢中提到多項AI相關(guān)內(nèi)容，包括AIforScience（將AI應(yīng)用于高技術(shù)領(lǐng)域科學(xué)研究）、大小模型協(xié)同進(jìn)化、綠色能源AI（基于AI算力對資源消耗嚴(yán)重的現(xiàn)實，從降本增效角度提出了綠色能源AI新概念）等。2023年，達(dá)摩院在十大科技趨勢中，將多模態(tài)預(yù)訓(xùn)練大模型放在首位，足以顯現(xiàn)其對大模型的重視。CLIP和BEiT-3等多模態(tài)模型實現(xiàn)技術(shù)突破，多模態(tài)融合的通用人工智能成為未來發(fā)展趨勢。多模態(tài)預(yù)訓(xùn)練的發(fā)展將重塑人工智能商業(yè)模式。多模態(tài)統(tǒng)一建模，目的是增強模型的跨模態(tài)語義對齊能力，打通各模態(tài)之間的關(guān)系，促使模型逐步標(biāo)準(zhǔn)化?；诙囝I(lǐng)域知識，構(gòu)建統(tǒng)一的、跨場景、多任務(wù)的多模態(tài)基礎(chǔ)模型將成為未來人工智能的重點發(fā)展方向。敬請參閱最后一頁特別聲明4行業(yè)深度研究(深度)圖表2：達(dá)摩院22、23年科技趨勢體現(xiàn)對AI大模型的重視來源：達(dá)摩院微信公眾平臺，國金證券研究所1.2通義大模型：統(tǒng)一技術(shù)底座，實現(xiàn)架構(gòu)、模態(tài)、任務(wù)三位一體1.2.1基礎(chǔ)框架：統(tǒng)一技術(shù)底座+通用模型層，賦能下游千行百業(yè)統(tǒng)一技術(shù)底座主要由M6-OFA模型和模塊化設(shè)計兩部分構(gòu)成。1）M6-OFA模型，可在不引入任何新增結(jié)構(gòu)的情況下，同時處理圖像描述、視覺定位、文生圖、視覺蘊含、文檔摘要等10余項單模態(tài)和跨模態(tài)任務(wù)，并達(dá)到國際領(lǐng)先水平，完成升級后可處理超過30種跨模態(tài)任務(wù)。2）模塊化設(shè)計，借鑒了人腦模塊化設(shè)計，以場景為導(dǎo)向靈活拆拔功能模塊，實現(xiàn)高效率和高性能。通用模型層主要包含通義-M6、通義-AliceMind、通義-視覺三種通用模型。1）通義-M6是國際首個參數(shù)規(guī)模達(dá)到10萬億的全球最大預(yù)訓(xùn)練模型。2）通義-AliceMind作為開源深度語言模型體系，形成了從文本PLUG到多模態(tài)mPLUG再到模塊化統(tǒng)一模型演化趨勢。3）通義-視覺可在電商行業(yè)實現(xiàn)圖像搜索和萬物識別等場景應(yīng)用，并在文生圖以及交通和自動駕駛領(lǐng)域發(fā)揮作用。敬請參閱最后一頁特別聲明5行業(yè)深度研究(深度)圖表3：通義大模型架構(gòu)基礎(chǔ)框架來源：機(jī)器之心微信公眾平臺，國金證券研究所1.2.2統(tǒng)一技術(shù)底座-三位一體：M6-OFA為通義大模型底座，實現(xiàn)架構(gòu)、模態(tài)、任務(wù)三方面統(tǒng)一通義大模型在國內(nèi)率先構(gòu)建AI統(tǒng)一底座，在業(yè)界首次實現(xiàn)模態(tài)表示、任務(wù)表示、模型結(jié)構(gòu)的統(tǒng)一，統(tǒng)一學(xué)習(xí)范式OFA是通義大模型背后的核心技術(shù)支撐。架構(gòu)統(tǒng)一：M6-OFA采用了TransformerEncoder-Decoder+ResNetBlocks架構(gòu)，ResNetBlocks用于提取圖像特征，TransformerEncoder負(fù)責(zé)多模態(tài)特征的交互，TransformerDecoder采用自回歸方式輸出結(jié)果。無需增加任何任務(wù)特定的模型層，即可實現(xiàn)預(yù)訓(xùn)練與微調(diào)的相同學(xué)習(xí)模式。模態(tài)統(tǒng)一：M6-OFA構(gòu)建了一個涵蓋不同模態(tài)的通用詞表，以便模型使用該詞表表示不同任務(wù)的輸出結(jié)果。其中BPE編碼的自然語言token用于表示文本類任務(wù)或圖文類任務(wù)的數(shù)據(jù)；圖片中連續(xù)的橫縱坐標(biāo)編碼為離散化token，用于表示視覺定位、物體檢測的數(shù)據(jù)；圖片中的像素點信息編碼為離散化token，用于表示圖片生成、圖片補全等任務(wù)的數(shù)據(jù)。任務(wù)統(tǒng)一：通過設(shè)計不同的instruction，M6-OFA將涉及多模態(tài)和單模態(tài)（即NLP和CV）的所有任務(wù)都統(tǒng)一建模成序列到序列（seq2seq）任務(wù)。M6-OFA覆蓋了5項多模態(tài)任務(wù)，視覺定位、定位字幕、圖文匹配、圖像字幕和視覺問答；2項視覺任務(wù)，檢測和圖像填補和1項文本任務(wù)，即文本填補。敬請參閱最后一頁特別聲明6行業(yè)深度研究(深度)圖表4：M6-OFA實現(xiàn)模態(tài)統(tǒng)一來源：機(jī)器之心微信公眾平臺，國金證券研究所1.2.3通用模型層-通義語言模型AliceMind作為阿里達(dá)摩院的開源深度語言模型體系，通義-AliceMind包含了通用語言模型StructBERT、生成式PALM、結(jié)構(gòu)化StructuralLM、超大中文PLUG、多模態(tài)StructVBERT、多語言VECO、對話SPACE1.0/2.0/3.0和表格STAR1.0/2.0，過程中形成了從文本PLUG到多模態(tài)mPLUG再到模塊化統(tǒng)一模型演化趨勢。AliceMind在中文語言理解水平達(dá)到新的高度。2021年8月，AliceMind在VQA上81.26%的準(zhǔn)確率創(chuàng)造全球記錄，首次超過人類基準(zhǔn)線80.83%。在中文語言理解測評基礎(chǔ)CLUE上，通義AliceMind于2022年8月獲得了分類榜單、機(jī)器閱讀理解榜單和總榜單三榜第一，2022年11月再次刷新紀(jì)錄并以86.685的總分首次超越人類成績（86.678）。圖表5：通義語言模型AliceMind在CLUE上首次超越人類成績來源：阿里云微信公眾平臺，國金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明7行業(yè)深度研究(深度)1.2.4通用模型層-通義視覺大模型通義-視覺大模型自下往上分為了底層統(tǒng)一算法架構(gòu)、中層通用算法和上層產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。在應(yīng)用層面，通義-視覺大模型可以在電商行業(yè)實現(xiàn)圖像搜索和萬物識別等場景應(yīng)用，并在文生圖以及交通和自動駕駛領(lǐng)域發(fā)揮作用。圖表6：通義視覺大模型介紹來源：機(jī)器之心微信公眾平臺，國金證券研究所我們認(rèn)為，阿里入局AI大模型競爭的核心優(yōu)勢不僅在于算力算法層面的優(yōu)越性與模型調(diào)教的時間效應(yīng)，而且在于能夠精準(zhǔn)把控其應(yīng)用層相對成熟的生態(tài)入口。一個完善的生態(tài)入口能夠使過去的單一產(chǎn)品智能，走向全域智能，實現(xiàn)萬物物聯(lián)與自然交互，軟硬件生態(tài)從垂直走向聚合，用AI重新定義消費終端用戶體驗。阿里大模型在擁有海量用戶的基礎(chǔ)之上，將協(xié)同合作廠商的產(chǎn)品整合至阿里系的生態(tài)構(gòu)建當(dāng)中，借助生態(tài)入口打造“衣食住行工”全領(lǐng)域的智慧生活生態(tài)，有望打造全域智能生態(tài)場景。2.1阿里大模型+天貓精靈+全屋智能=智能居家生態(tài)阿里大模型聯(lián)合項目團(tuán)隊邀請脫口秀演員鳥鳥發(fā)布增強版天貓精靈。通過“知識增強、工具增強、個性化對話增強、人類反饋增強”四步訓(xùn)練出“鳥鳥分鳥”模型，接入“鳥鳥分鳥”模型后的天貓精靈（基于壓縮版阿里大模型）能夠?qū)崿F(xiàn)多輪流暢對答、符合人設(shè)的人格化表達(dá)、富有創(chuàng)意的隨機(jī)創(chuàng)作等能力，實現(xiàn)了聽見、音色、文風(fēng)、對話四個方面的“算法+工程”全位優(yōu)化。敬請參閱最后一頁特別聲明8行業(yè)深度研究(深度)圖表7：阿里“鳥鳥分鳥”大模型的訓(xùn)練步驟 圖表8：阿里“鳥鳥分鳥”大模型的聽音訓(xùn)練模式來源：智東西微信公眾平臺，國金證券研究所 來源：智東西微信公眾平臺，國金證券研究所阿里大模型賦能天貓精靈有望承擔(dān)智能家居生態(tài)入口角色。結(jié)合真格基金7項針對大模型的測試題與答復(fù)，阿里大模型天貓精靈壓縮版的成績?yōu)?.5/2.5，表現(xiàn)優(yōu)于文心一言（1/6）GPT3.5（4/3），遜于GPT4.0（7/0）。可見在簡單的邏輯推理和垂直能力領(lǐng)域，阿里大模型壓縮版已初步具備與ChatGPT與文心一言一較高下的實力。圖表9：真格基金7項針對大模型的測試題與答復(fù)模型標(biāo)的問題描述麻辣螺絲釘怎么做？我的貓好可愛，表達(dá)的情緒是什么？白菜和鯨魚都屬于什么？為什么爸媽結(jié)婚沒叫我參加婚禮？當(dāng)盟軍轟炸硫磺島海灘期間，拉爾夫大聲的對著自己的iPhone說話，這句話有什么邏輯錯誤？類比時光如梭，造一個短語柔情似水，佳期如夢是什么意思？小結(jié)

文心一言GPT-3.5GPT-4阿里大模型天貓精靈壓縮版認(rèn)出這不是一道菜，詢問對提問者的口味提出質(zhì)給出詳細(xì)做法（錯誤）給出詳細(xì)做法（錯誤）是否想做的是麻辣螺螄疑，但尊重其選擇并提供粉，并給出麻辣螺螄粉的獲取菜譜的渠道（介于正做法（正確）確與錯誤之間）無情緒（錯誤）高興和喜愛（正確）喜悅和愛意（正確）開心和欣喜（正確）哺乳動物（錯誤）生物（正確）生物（正確）哺乳動物（錯誤）父母有自己的考慮：如父列舉一系列原因：如客人爸媽結(jié)婚時還沒有孩子，他們有其他安排，或想讓母不喜歡社交、你還沒有名額限制、婚禮的性質(zhì)等沒邀請是正常的（正確）你更專心學(xué)業(yè)（錯誤）長大等（錯誤）（錯誤）對陳述作一系列的修改二戰(zhàn)期間沒有iPhone（正硫磺島戰(zhàn)役期間不可能有那個年代沒有iPhone（正（錯誤）確）iPhone（正確）確）時光飛逝，光陰荏苒（錯歲月如箭（正確）光陰似箭（正確）光陰似箭（正確）誤）溫柔的情感像水一樣流語句解讀正確，但“出自唐對情感和美好時光的詩意愛情的溫柔和情感柔軟像清澈的水一樣，美好的期淌，美好的時光如夢境般描述，并給出詳細(xì)解讀（正代詩人李清照”（錯誤）望也像美好的夢一樣短暫短暫易逝（正確）確）（正確）阿里大模型天貓精靈壓縮版的成績?yōu)?.5/2.5，表現(xiàn)優(yōu)于文心一言（1/6）和GPT3.5（4/3），遜于GPT4.0（7/0）。來源：真格基金，國金證券研究所通義千問賦能天貓精靈有望成為智能居家生態(tài)入口的不二選擇。阿里大模型通義千問有望賦能旗下智能音箱天貓精靈打造居家場景智能生態(tài)入口，與螢石網(wǎng)絡(luò)等智能家居廠商優(yōu)勢互補，通過“人機(jī)自然交互、信息上傳云端，聯(lián)動控制反饋”的機(jī)制，開展智能家居生態(tài)敬請參閱最后一頁特別聲明9行業(yè)深度研究(深度)共建：智能安防：家用攝像頭是智能家居生態(tài)的初級形態(tài)，在阿里大模型天貓精靈的調(diào)度下，用戶有望通過更為流暢自然的交互方式實現(xiàn)智能家居場景的圖像記錄、信息識別、設(shè)備調(diào)度、異常預(yù)警等功能，推動傳統(tǒng)居家安全向智能安全轉(zhuǎn)變。智能陪護(hù)：阿里大模型天貓精靈有望實現(xiàn)實時監(jiān)控調(diào)度與對話交流功能，實現(xiàn)更為人性化的兒童看護(hù)與老人陪伴功能。兒童陪護(hù)方面，增強版天貓機(jī)器人聯(lián)合智能家居攝像機(jī)或具備個性化故事生成、有聲書誦讀、兒童安全意外預(yù)警等功能；老人陪護(hù)方面，增強版天貓機(jī)器人聯(lián)合智能家居攝像機(jī)或具備智能生活對話交互、老人意外跌倒檢測等功能。智能娛樂：阿里大模型天貓精靈有望實現(xiàn)自然語言交互調(diào)度電視、音響、家庭影院及家庭健身房等功能。通過可視智能音箱識別建立用戶ID提供對應(yīng)的個性化服務(wù)，包括智能歌單推薦、智能片單推薦、健身數(shù)據(jù)分析等。智能菜譜：阿里大模型天貓精靈有望通過人機(jī)對話結(jié)合智能冰箱儲備食材提供個性化菜譜搭配方案，智能冰箱有望監(jiān)測食材儲備及新鮮程度經(jīng)由天貓精靈提醒食用與采購。智能控制：阿里大模型天貓精靈可根據(jù)自然語言交互，在物聯(lián)網(wǎng)絡(luò)空間下智能連接網(wǎng)關(guān)、電燈、洗衣機(jī)、窗簾等智能家居，實現(xiàn)從基本的開啟關(guān)閉到精細(xì)化參數(shù)調(diào)整和協(xié)同響應(yīng)的一體化控制。圖表10：通義千問賦能天貓精靈有望打通智能居家生態(tài)，實現(xiàn)居家五大場景智能化落地來源：螢石網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)，國金證券研究所2.2阿里大模型+淘寶/天貓平臺/光云科技=智能電商生態(tài)阿里大模型有望賦能電商全流程運維成本下降，提高品牌競爭力和顧客忠誠度。作為阿里旗下A股電商SaaS第一股的光云科技，有望依托阿里大模型協(xié)同淘寶/天貓平臺實現(xiàn)品牌融合，共同打造智能電商生態(tài)，推動電商從場景、生產(chǎn)、投放到生態(tài)的全域智能轉(zhuǎn)型。敬請參閱最后一頁特別聲明10行業(yè)深度研究(深度)圖表11：阿里大模型有望賦能阿里系電商品牌交匯融合來源：淘寶/天貓平臺，光云科技官網(wǎng)，國金證券研究所阿里大模型賦能電商場景，借助平臺生態(tài)入口打造全域智能電商。從文案的宣發(fā)設(shè)計到最終的客戶關(guān)系維護(hù)，再到新一輪產(chǎn)品的宣傳設(shè)計，阿里大模型賦能下的智能電商有望實現(xiàn)全流程閉環(huán)，其5大革新趨勢展望如下：營銷文案智能生成（宣傳設(shè)計）：通過人機(jī)交互的方式對商品宣發(fā)需求進(jìn)行自然語言描述，應(yīng)用阿里媽媽發(fā)布的“AI智能文案”產(chǎn)品，結(jié)合淘寶、天貓的海量優(yōu)質(zhì)內(nèi)容與推薦算法，可基于商品本身自動生成高品質(zhì)的營銷文案。虛擬帶貨直播（銷售）：使用虛擬形象進(jìn)行直播，實現(xiàn)內(nèi)容和營銷上的創(chuàng)新，打造個性化專屬虛擬數(shù)字人IP，通過企業(yè)的虛擬形象與消費者進(jìn)行實時互動，更好的促進(jìn)企業(yè)傳遞品牌價值，創(chuàng)造收益。物流與倉儲智慧管理（運輸）：根據(jù)庫存實時變化、區(qū)域訂單體量、退（換）貨數(shù)量等指標(biāo)，協(xié)助企業(yè)進(jìn)行合理的物流調(diào)度與規(guī)劃。此外，通過分析消費者購買偏好、競爭對手銷售數(shù)據(jù)、消費者評論點贊等數(shù)據(jù)，幫助企業(yè)將庫存維持在最合適的水平。智能私服助手（售后）：作為阿里賦能的電商平臺智能私服助手，區(qū)別于以往的智能客服，私服助手提供更智能、更便捷的定制化專屬服務(wù)，避免了“1客服對接n客戶”的低效場景，大幅提升了售后環(huán)節(jié)調(diào)整商品和評價反饋的效率。鏡像消費者偏好（客戶關(guān)系管理）：人工智能的相關(guān)技術(shù)就像是一面鏡子，對于海量消費者的喜好、反饋等信息進(jìn)行匯總、統(tǒng)計，然后進(jìn)行畫像，無論是商品的改進(jìn)，還是服務(wù)的優(yōu)化，都將變得有跡可循。敬請參閱最后一頁特別聲明11行業(yè)深度研究(深度)圖表12：智能電商全流程五大革新趨勢來源：騰云，國金證券研究所2.3阿里大模型+釘釘=智能辦公生態(tài)阿里大模型有望賦能釘釘實現(xiàn)AI智能生成群聊摘要、輔助內(nèi)容創(chuàng)作、自動總結(jié)會議、拍照生成應(yīng)用等功能，助力辦公場景的智能化發(fā)展。智能生成群聊摘要：通義千問賦能釘釘基于群聊此前聊天內(nèi)容自動生成聊天摘要，幫助用戶快速了解上下文，無需手動爬樓。輔助內(nèi)容創(chuàng)作：在釘釘文檔里，用戶通過自然語言輸入需求，可實現(xiàn)包括文案文本與創(chuàng)意圖片在內(nèi)的內(nèi)容創(chuàng)作。自動總結(jié)會議：釘釘視頻會議可在會議中生成實時字幕；新入會成員可通過智能摘要快速了解之前內(nèi)容；視頻會議也支持在會后自動生成重點摘要與待辦事項。拍照生成應(yīng)用：通過拍照生成低代碼業(yè)務(wù)應(yīng)用，上傳一張功能草圖，無需代碼即可生成一款應(yīng)用，應(yīng)用開發(fā)的門檻被再一次降低。敬請參閱最后一頁特別聲明12行業(yè)深度研究(深度)圖表13：阿里大模型賦能釘釘實現(xiàn)四大智能辦公場景來源：釘釘微信公眾平臺，國金證券研究所此外，阿里有望借助釘釘這一辦公軟件入口，定義“組織在線、溝通在線、協(xié)同在線、業(yè)務(wù)在線、生態(tài)在線”的“新型辦公模式”。辦公硬件解決方案：阿里賦能智能辦公生態(tài)，與釘釘智連生態(tài)伙伴協(xié)同合作，形成包括“考勤、門禁、網(wǎng)絡(luò)、打印”在內(nèi)的多種類產(chǎn)品體系覆蓋多種場景的軟硬一體化解決方案，幫助企業(yè)實現(xiàn)數(shù)智化升級，打造“未來辦公室”。辦公場景生態(tài)應(yīng)用：如在釘釘智慧會議場景中，用戶可以就會議內(nèi)容進(jìn)行紀(jì)要提煉，對發(fā)言稿、通知公告等文本進(jìn)行智能編輯，通過人機(jī)交互的自然語言指令對文稿進(jìn)行修改完善；在釘釘智慧樓宇場景中，用戶可通過可視化大屏、架構(gòu)設(shè)計和人臉識別進(jìn)行樓宇的綜合管理，實現(xiàn)精細(xì)化管理和數(shù)據(jù)驅(qū)動型經(jīng)營，全方位提升辦公的用戶體驗，運營效率以及經(jīng)濟(jì)價值；在釘釘智慧校園場景中，用戶可實現(xiàn)校園安全、校園健康管理、校園生活到校園智慧辦公的一體化智能轉(zhuǎn)型。敬請參閱最后一頁特別聲明13行業(yè)深度研究(深度)圖表14：阿里大模型有望借助釘釘入口，一體化賦能智能辦公生態(tài)來源：釘釘官網(wǎng)，國金證券研究所2.4阿里大模型+高德地圖+座艙智能=智能汽車生態(tài)高德是阿里旗下國內(nèi)數(shù)字地圖內(nèi)容、導(dǎo)航和位置服務(wù)解決方案領(lǐng)先廠商。并購?fù)瓿珊蟾叩芦@得了阿里系A(chǔ)PP的流量扶持、打通內(nèi)循環(huán)鏈條，豐富了應(yīng)用場景，開創(chuàng)了從導(dǎo)航工具到聚合出行平臺的轉(zhuǎn)型先例。3月，阿里宣布將旗下所有的本地生活到店業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合在高德地圖的入口中，高德逐漸成為阿里在本地生活業(yè)務(wù)方面最具期待的選手。在阿里大模型即將推出之際，高德有望再獲阿里大模型賦能，憑借智能語音助手“高小德”與用戶間的自然語言交互，分析解讀用戶的出行需求，對高德指南內(nèi)的點評數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，從而打通智能汽車生態(tài)場景入口，為用戶提供最合適的一站式出行方案。圖表15：高德打通智能座艙生態(tài)場景入口，為用戶提供最合適的一站式出行方案來源：高德App，國金證券研究所阿里大模型賦能車載系統(tǒng)，有望打造智能座艙內(nèi)的超級娛樂空間。在“一車多屏”和AI技敬請參閱最后一頁特別聲明14行業(yè)深度研究(深度)術(shù)持續(xù)賦予全車智能的大趨勢下，用戶在駕駛時愈發(fā)多元化的娛樂需求成為了各大廠商爭相展現(xiàn)“智能”的舞臺，將座艙打造成“超級娛樂空間”在阿里大模型的加持下被賦予無限可能。沉浸式車載影院：車內(nèi)視頻娛樂一直都是用戶的剛需，隨著車載屏幕的增大、網(wǎng)聯(lián)化程度提升以及內(nèi)容、交互系統(tǒng)的完善，車載“移動影院”在智能座艙內(nèi)成為可能。車載KTV：未來的娛樂座艙不僅能夠承載音樂座艙的職責(zé)，車載KTV將成為新的娛樂方式。逐漸升級的音響硬件、完善的K歌系統(tǒng)、高清的視覺效果，得以打造出移動的沉浸式KTV。車載購物：座艙車載購物技術(shù)通過XR技術(shù)或屏幕的交互，將線上與線下實體店打通，讓用戶感受創(chuàng)新有趣的車內(nèi)購物體驗。無需進(jìn)入商場，就能感受到實體店鋪的真實感。車載健身房：跟隨座艙內(nèi)數(shù)字大屏虛擬人的動作健身，緩解持續(xù)駕駛帶來的疲勞感。車載休閑會所：在汽車座艙幾平米的私密空間下，實現(xiàn)小型會議、商務(wù)談判、親友交流燈功能。圖表16：智能座艙內(nèi)的“超級娛樂空間”來源：facecar，國金證券研究所智能駕駛、生態(tài)服務(wù)及智能人機(jī)交互是未來智能網(wǎng)聯(lián)汽車的三大要素。智能駕駛將帶來汽車產(chǎn)品整體的改變，生態(tài)服務(wù)是用戶差異化體驗和商業(yè)模式創(chuàng)新的切入點，而人機(jī)交互將是實現(xiàn)人與車、人與生態(tài)聯(lián)通的紐帶。阿里大模型有望實現(xiàn)人車的交互形式從獨立式向融合式多模交互轉(zhuǎn)變（如手勢交互、語音交互等），從而在高級別自動駕駛場景催生新的交互形態(tài)，為智能座艙生態(tài)注入新維度的智能駕駛力量。圖表17：阿里大模型賦能智能駕駛 圖表18：智能駕駛?cè)诤鲜蕉嗄＝换ジ拍钫故緛碓矗簭?fù)瞻智能科技，國金證券研究所 來源：復(fù)瞻智能科技，國金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明15行業(yè)深度研究(深度)3.1阿里生態(tài)鏈一張圖圖表19：阿里大模型有望賦能下游生態(tài)千行百業(yè)來源：國金證券研究所（注：標(biāo)注百分比數(shù)據(jù)系阿里巴巴集團(tuán)持股比例）3.2阿里大模型+金融：恒生電子恒生電子系國內(nèi)領(lǐng)先的金融軟件與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商。公司主要業(yè)務(wù)包括：大資管IT業(yè)務(wù)、大零售IT業(yè)務(wù)、創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)風(fēng)險與基礎(chǔ)設(shè)施IT業(yè)務(wù)、銀行與產(chǎn)業(yè)IT業(yè)務(wù)、非金融業(yè)務(wù)。近十年來，公司毛利率始終高于行業(yè)平均水平，金融IT領(lǐng)域市占率領(lǐng)先。1995-2008年:深耕金融IT產(chǎn)品及服務(wù)。公司成立后，逐步成為中國證券行業(yè)的IT龍頭企業(yè)；基金事業(yè)部成立后，形成了證券、銀行、基金三足鼎立的業(yè)務(wù)布局。2009-2016年:產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步完善。公司收購上海聚源后，進(jìn)入金融數(shù)據(jù)領(lǐng)域；中標(biāo)多個項目，參與金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；與政通股份公司達(dá)成多方面合作；進(jìn)一步完善產(chǎn)品矩陣。2017年至今：多元化發(fā)展。公司啟動Online發(fā)展戰(zhàn)略，形成一體化解決方案業(yè)務(wù)體系；規(guī)劃6橫6縱業(yè)務(wù)版圖，進(jìn)一步完善一站式解決方案，從原有業(yè)務(wù)類交易系統(tǒng)業(yè)務(wù)，拓展至中后臺數(shù)據(jù)風(fēng)險及基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)；通過收購細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢公司，進(jìn)一步發(fā)展保險、銀行類市場。敬請參閱最后一頁特別聲明16行業(yè)深度研究(深度)圖表20：恒生電子：國內(nèi)領(lǐng)先的金融軟件與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商來源：Wind，恒生電子年報，國金證券研究所3.3阿里大模型+交通：千方科技千方科技系國內(nèi)智慧交通和車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的龍頭企業(yè)。智慧安防和智慧交通雙輪驅(qū)動公司穩(wěn)步發(fā)展。其中，智能交通穩(wěn)步增長，增量空間可觀；智能安防方面，公司仍處于龍頭地位。公司成立于2000年，2014年深交所上市。上市后收購宇視科技、引入阿里巴巴作為第二大股東、并與阿里云合作，打造出智慧交通與智能物聯(lián)兩個業(yè)務(wù)主體。2021年，千方科技戰(zhàn)略投資聯(lián)陸智能，全面布局智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)。圖表21：千方科技：國內(nèi)智慧交通與車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭來源：Wind，千方科技年報，國金證券研究所3.4阿里大模型+政務(wù)：南威軟件南威軟件系國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字政府服務(wù)與運營商。公司專注于數(shù)字政府產(chǎn)品、服務(wù)和數(shù)字政府大腦的建設(shè)和運營。公司逐步構(gòu)建以數(shù)據(jù)治理為核心的“1+N”業(yè)務(wù)生態(tài)體系，形成數(shù)據(jù)治理能力平臺“1”個核心底座，構(gòu)建“政務(wù)服務(wù)數(shù)據(jù)治理”、“企業(yè)服務(wù)數(shù)據(jù)治理”等“N”個行業(yè)治理場景，促進(jìn)善政、興業(yè)信息化建設(shè)與發(fā)展。公司成立于2002年，2014年上交所上市。2017年，全面開啟智慧城市項目，首期規(guī)模4.53億。2020年，公司在北京設(shè)立全球業(yè)務(wù)和運營總部，開啟雙總部式運營。敬請參閱最后一頁特別聲明17行業(yè)深度研究(深度)圖表22：南威軟件：國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字政府服務(wù)與運營商來源：Wind，南威軟件年報，國金證券研究所3.5阿里大模型+教育：新開普新開普系校園一卡通業(yè)務(wù)龍頭企業(yè)，核心業(yè)務(wù)市占率超40%。目前公司一卡通業(yè)務(wù)覆蓋1,200所高校，市場占有率約40%。2016-2021年公司營收CAGR達(dá)8.3%，其中，智慧校園云平臺解決方案業(yè)務(wù)占比穩(wěn)步提升。公司成立于2000年，并于2011年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，是我國一卡通領(lǐng)域首家上市公司。2015年，公司并購北京迪科遠(yuǎn)望科技和上海樹維信息科技有限公司；2018年，成立完美數(shù)聯(lián)科技，獨立開展移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)；2020年，部署行業(yè)及產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，全面提供高校、中職、普教以及政企各行業(yè)智慧化解決方案。圖表23：新開普：校園一卡通業(yè)務(wù)龍頭來源：Wind，新開普年報，國金證券研究所3.6阿里大模型+電商：光云科技光云科技系中國領(lǐng)先的電商軟件服務(wù)提供商，互聯(lián)網(wǎng)軟件技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)。公司的主要業(yè)務(wù)包括：電商SaaS產(chǎn)品、配套硬件、運營服務(wù)、CRM短信。公司成立與2008年，早期主要以代理并銷售半導(dǎo)體和光電產(chǎn)業(yè)的薄膜、蝕刻及黃光設(shè)備零件為主。后期公司主要的核心業(yè)務(wù)集中在電商SaaS產(chǎn)品，公司在阿里巴巴商家服務(wù)市場的電商SaaS客戶服務(wù)數(shù)量（付費用戶數(shù)）處于所屬類目服務(wù)市場領(lǐng)先地位。2020年，公司于上交所科創(chuàng)板上市。敬請參閱最后一頁特別聲明18行業(yè)深度研究(深度)圖表24：光云科技：國內(nèi)領(lǐng)先的電商軟件服務(wù)提供商來源：同花順，光云科技年報，光云科技招股說明書，國金證券研究所3.7阿里大模型+網(wǎng)安：安恒信息安恒信息專注于網(wǎng)絡(luò)信息安全領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并為客戶提供專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)信息安全服務(wù)。公司的主要業(yè)務(wù)包括：網(wǎng)絡(luò)信息安全基礎(chǔ)產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)信息安全平臺、網(wǎng)絡(luò)信息安全服務(wù)、第三方硬件產(chǎn)品等。公司成立于2007年。于2008年，公司的旗艦產(chǎn)品明鑒Web應(yīng)用弱點掃描器成功申請國內(nèi)發(fā)明專利。于2013年，公司榮獲ISCCC頒發(fā)的“一級應(yīng)急處理服務(wù)資質(zhì)”證書。于2018年，公司作為首批榮獲國家信息安全服務(wù)安全工程類三級資質(zhì)單位。于2019年公司創(chuàng)業(yè)板上市，并于2020年戰(zhàn)略布局上海浦東新區(qū)落地中國智慧城市安全總部。圖表25：安恒信息：國內(nèi)首次網(wǎng)安工程三級資質(zhì)單位來源：同花順，安恒信息年報，國金證券研究所3.8阿里大模型+法律：金橋信息金橋信息系向客戶提供各類多媒體信息系統(tǒng)行業(yè)應(yīng)用解決方案及服務(wù)的公司。產(chǎn)品及服務(wù)涉及智慧法治、智慧政務(wù)、智慧教育、企事業(yè)單位、黨政軍機(jī)關(guān)、大型企業(yè)等領(lǐng)域。公司前身“上海金橋網(wǎng)絡(luò)工程有限公司”成立于1994年。2015年，公司上交所主板上市，并于2016年啟用公司新大樓作為研發(fā)中心。2019年，承接“兩高一部”案件執(zhí)行全流程管控系統(tǒng)國家課題，并于2020年作為實際企業(yè)技術(shù)中心。敬請參閱最后一頁特別聲明19行業(yè)深度研究(深度)圖表26：金橋信息：智慧法治系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)者來源：同花順，金橋信息年報，國金證券研究所3.9阿里大模型+稅務(wù)：稅友股份稅友股份系國內(nèi)領(lǐng)先的財稅信息化綜合業(yè)務(wù)服務(wù)商，公司主要產(chǎn)品為稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運維服務(wù)、企業(yè)財稅綜合服務(wù)等，主要客戶包括稅務(wù)機(jī)關(guān)、納稅企業(yè)、財稅中介等。稅友在B端以“億企贏”為品牌，大力夯實自身SaaS訂閱服務(wù)的核心競爭力，2021年SaaS訂閱服務(wù)收入占B端總收入的95.9%，進(jìn)入成熟階段。稅友股份深耕財稅信息化領(lǐng)域二十年。稅友成立于1999年，二十余年間始終專注于財稅信息化領(lǐng)域的技術(shù)研究、項目開發(fā)、產(chǎn)品。圖表27：稅友股份：國內(nèi)領(lǐng)先的財稅信息化綜合服務(wù)商來源：Wind，稅友股份官網(wǎng)，國金證券研究所3.10阿里大模型+設(shè)計：超圖軟件超圖軟件系國際領(lǐng)先的地理信息系統(tǒng)(GIS)平臺軟件廠商，主要從事GIS平臺軟件、GIS應(yīng)用軟件和GIS云服務(wù)等的研發(fā)和應(yīng)用推廣，是國內(nèi)規(guī)模最大、亞洲最大、全球第三大的地理信息系統(tǒng)（GIS）軟件廠商。超圖軟件扎根GIS基礎(chǔ)平臺軟件，二十年發(fā)展逐漸成長為國際知名的GIS軟件與服務(wù)提敬請參閱最后一頁特別聲明20行業(yè)深度研究(深度)供商。超圖軟件成立于1997年，上市于2009年，2015年以來，公司進(jìn)行全新的“超圖2.0時代戰(zhàn)略規(guī)劃”，通過內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動的方式加速成長步伐，目前已形成超圖2.0四大業(yè)務(wù)板塊。公司于2017年完成對上海數(shù)慧的全資收購。圖表28：超圖軟件：國內(nèi)領(lǐng)先的地理信息系統(tǒng)平臺商來源：Wind，超圖軟件官網(wǎng)，興業(yè)證券研究所，國金證券研究所3.11阿里大模型+醫(yī)療：衛(wèi)寧健康衛(wèi)寧健康系國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生信息化產(chǎn)品和服務(wù)提供商龍頭，公司業(yè)務(wù)覆蓋智慧醫(yī)院、智慧區(qū)域衛(wèi)生、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康等，致力于成為“數(shù)字健康領(lǐng)域值得信賴的服務(wù)提供者”。衛(wèi)寧健康成立于1994年，自成立以來一直致力于提供醫(yī)療健康衛(wèi)生信息化解決方案。公司的醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)是基礎(chǔ)，通過內(nèi)生式發(fā)展和外延式擴(kuò)張的方式，持續(xù)強化其優(yōu)勢，提升競爭力。圖表29：衛(wèi)寧健康：國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生信息化龍頭來源：Wind，衛(wèi)寧健康官網(wǎng)，國金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明21行業(yè)深度研究(深度)圖表30：推薦關(guān)注阿里生態(tài)鏈相關(guān)標(biāo)的公司名稱股票代碼推薦理由螢石網(wǎng)絡(luò)前身是?？低暺煜碌幕ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中心，目前主營智能家居攝像機(jī)、云平臺、智能入戶、智螢石網(wǎng)絡(luò)688475.SH能控制、智能服務(wù)機(jī)器人等智能家居軟硬件產(chǎn)品，位居國內(nèi)家居攝像頭的行業(yè)第一。Wind一致預(yù)測23、24年攤薄EPS分別為0.92、1.28，對應(yīng)54X、39XPE。恒生電子系國內(nèi)領(lǐng)先的金融軟件與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商。近十年來，公司毛利率始終高于行業(yè)平均水平，恒生電子600570.SH金融IT領(lǐng)域市占率領(lǐng)先。預(yù)計23、24年公司營業(yè)收入分別為83.4、100.5億元，凈利潤分別為18.6、23.8億元。當(dāng)前股價對應(yīng)23、24年P(guān)E分別為31x、25x。千方科技系國內(nèi)智慧交通和車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的龍頭企業(yè)。智慧安防和智慧交通雙輪驅(qū)動公司穩(wěn)步發(fā)展。其千方科技002373.SZ中，智能交通穩(wěn)步增長，增量空間可觀；智能安防方面，公司仍處于龍頭地位。Wind一致預(yù)測22、23、24年攤薄EPS分別為0.17、0.49、0.63元，對應(yīng)84X、29X、22XPE。南威軟件系國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字政府服務(wù)與運營商。公司專注于數(shù)字政府產(chǎn)品、服務(wù)和數(shù)字政府大腦的建南威軟件603636.SH設(shè)和運營，逐步構(gòu)建以數(shù)據(jù)治理為核心的“1+N”業(yè)務(wù)生態(tài)體系。Wind一致預(yù)測22、23、24年攤薄EPS分別為0.30、0.44、0.61元，對應(yīng)57X、39X、28XPE。新開普系校園一卡通業(yè)務(wù)龍頭企業(yè)。目前公司一卡通業(yè)務(wù)覆蓋1,200所高校，市場占有率約40%。新開普300248.SZ2016-2021年公司營收CAGR達(dá)8.3%，其中，智慧校園云平臺解決方案業(yè)務(wù)占比穩(wěn)步提升。Wind一致預(yù)測22、23、24年攤薄EPS分別為0.30、0.53、0.75元，對應(yīng)49X、27X、20XPE。光云科技688365.SH光云科技系國內(nèi)領(lǐng)先的電商SaaS企業(yè)。公司核心業(yè)務(wù)是基于電子商務(wù)平臺為電商商家提供SaaS產(chǎn)品，利潤穩(wěn)定增長，盈利能力業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。安恒信息系國內(nèi)領(lǐng)先的信息安全技術(shù)服務(wù)商，提供應(yīng)用安全、數(shù)據(jù)庫安全、網(wǎng)站安全監(jiān)測、安全管理安恒信息688023.SH平臺等整體解決方案?；A(chǔ)安全產(chǎn)品、安全平臺、安全服務(wù)是拉動公司業(yè)績增長的三駕馬車。Wind一致預(yù)測23、24年攤薄EPS分別為1.85、3.45元，對應(yīng)143X、77XPE。金橋信息系國內(nèi)領(lǐng)先的智慧空間信息化解決方案及服務(wù)專業(yè)提供商。公司在大數(shù)據(jù)及云平臺服務(wù)領(lǐng)域金橋信息603918.SH快速發(fā)展，未來成長空間較大。Wind一致預(yù)測22、23、24年攤薄EPS分別為0.05、0.28、0.38元，對應(yīng)319X、58X、44XPE。稅友股份系國內(nèi)領(lǐng)先的稅務(wù)IT供應(yīng)商。公司深耕稅務(wù)信息化領(lǐng)域20年，服務(wù)稅務(wù)機(jī)關(guān)、納稅企業(yè)稅友股份603171.SH與財稅中介，對稅法及相關(guān)政策洞察深刻，產(chǎn)品模塊覆蓋全面。公司同時為政府端和企業(yè)端提供服務(wù)，B端業(yè)務(wù)毛利率較高，G端業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)步提升。Wind一致預(yù)測22、23、24年攤薄EPS分別為0.64、0.86、1.08元，對應(yīng)76X、57X、45XPE。超圖軟件系國內(nèi)地理信息系統(tǒng)平臺軟件企業(yè)龍頭，從事地理信息系統(tǒng)軟件的研究、開發(fā)、推廣和服務(wù)。超圖軟件300036.SZ公司三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)，包括GIS基礎(chǔ)軟件業(yè)務(wù)板塊、GIS應(yīng)用軟件業(yè)務(wù)板塊、GIS云服務(wù)業(yè)務(wù)板塊，是我國GIS行業(yè)最具技術(shù)實力的企業(yè)。Wind一致預(yù)測23、24年攤薄EPS分別為0.69、0.92元，對應(yīng)36X、27XPE。衛(wèi)寧健康系醫(yī)療IT賽道的龍頭公司。公司采用傳統(tǒng)醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)和創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康服務(wù)衛(wèi)寧健康300253.SZ業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動的模式，收入利潤復(fù)合鋁高度增長。Wind一致預(yù)測22、23、24年攤薄EPS分別為0.17、0.25、0.34元，對應(yīng)87X、58X、42XPE。來源：Win