第1章金融概述

第1章金融概述1．1金融及其產(chǎn)生與發(fā)展1．2金融體系與金融運(yùn)行系統(tǒng)1．3金融學(xué)的研究對(duì)象1．4金融學(xué)學(xué)科體系與研究方法第一頁(yè)，共三十二頁(yè)。1．1金融及其產(chǎn)生與發(fā)展1．金融的含義與特點(diǎn)2．金融的產(chǎn)生與發(fā)展第二頁(yè)，共三十二頁(yè)。1．金融的含義與特點(diǎn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，金融不僅僅是貨幣資金的融通，而是由多種要素組合而又相互制約、相互作用的大系統(tǒng)，是貨幣資金的籌集、分配、融通、運(yùn)用及其管理的全過(guò)程。具體包括：貨幣的流通及其管理；貨幣資金的籌集；財(cái)政、銀行的資金分配；企業(yè)內(nèi)部的資金分配；資金的間接融通和直接融通，縱向融通和橫向融通，國(guó)內(nèi)融通和國(guó)際融通；資金的配置和調(diào)度；信貸資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整和管理；資金周轉(zhuǎn)速度及資金運(yùn)用效率的管理等?？梢哉f(shuō)，凡是有關(guān)貨幣資金的籌集、分配、融通、運(yùn)用及其管理的種種活動(dòng)，都是金融活動(dòng)，它存在于整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中。廣義的金融是指貨幣流通與貨幣資金的融通。第三頁(yè)，共三十二頁(yè)。

金融的基本特點(diǎn)

1）融資性:個(gè)人、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)和國(guó)外部門(mén)等經(jīng)濟(jì)主體收支不平衡的情況為各單位之間進(jìn)行資金融通提供了客觀可能。信用制度的建立，將會(huì)有效地利用社會(huì)資源，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2）自愿性:供資方和籌資方是為了不同的目的實(shí)現(xiàn)交易的，在金融活動(dòng)的作用下，社會(huì)資源的合理使用是在各自追求自己的利益、在自愿的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的。3）調(diào)節(jié)性:在經(jīng)濟(jì)金融化的時(shí)代里，金融資產(chǎn)成為社會(huì)財(cái)富的重要存在形式，金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，改變了社會(huì)財(cái)富的存量分配，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)財(cái)富的再分配，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)起到調(diào)節(jié)作用。

第四頁(yè)，共三十二頁(yè)。2．金融的產(chǎn)生與發(fā)展金融是商品貨幣關(guān)系發(fā)展的必然產(chǎn)物，是伴隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展而發(fā)展起來(lái)的。商品貨幣關(guān)系的發(fā)展催生了金融。資本主義信用滿(mǎn)足了借貸資本運(yùn)動(dòng)形式的需要。隨著商品生產(chǎn)、商品交換和信用的發(fā)展，金融活動(dòng)的范圍也隨之?dāng)U大，貨幣兌換、保管和匯兌業(yè)務(wù)也相繼發(fā)生，金融機(jī)構(gòu)也逐漸發(fā)展起來(lái)。由貨幣經(jīng)營(yíng)商發(fā)展起來(lái)的銀行放款業(yè)務(wù)起初仍帶有高利貸性質(zhì)。新興的資產(chǎn)階級(jí)為了使金融機(jī)構(gòu)能夠適應(yīng)資本主義生產(chǎn)方式發(fā)展的需要，組建了股份制銀行，其資本雄厚，規(guī)模大，經(jīng)營(yíng)新，發(fā)展快，后來(lái)成為資本主義銀行的主要形式。1694年，在英國(guó)倫敦建立起來(lái)的英格蘭銀行是歷史上第一家股份制銀行。第五頁(yè)，共三十二頁(yè)。1．2金融體系與金融運(yùn)行系統(tǒng)

1．金融體系2．金融運(yùn)行系統(tǒng)第六頁(yè)，共三十二頁(yè)。1．金融體系金融體系是國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)圍繞資金融通、由相關(guān)要素有機(jī)構(gòu)成的子系統(tǒng)。金融體系，就是指一國(guó)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置，各自的性質(zhì)、任務(wù)和主要職能，以及它們?cè)诮鹑?，?jīng)濟(jì)生活中的地位和相互關(guān)系。(1)金融工具(2)金融機(jī)構(gòu)(3)金融市場(chǎng)(4)金融制度第七頁(yè)，共三十二頁(yè)。(1)金融工具金融工具又稱(chēng)信用工具，通常是依一定格式作成、用以證明或創(chuàng)設(shè)金融交易各方權(quán)利和義務(wù)的書(shū)面憑證。20世紀(jì)70年代以來(lái)，創(chuàng)造了眾多的新型金融工具（衍生金融工具），如期貨合約、期權(quán)合約、貨幣互換合約和利率互換合約等。按照金融交易的期限，金融工具可以分為貨幣市場(chǎng)金融工具和資本市場(chǎng)金融工具。按照發(fā)行目的，金融工具可以分為間接金融工具和直接金融工具。按照持有人所享有權(quán)利的性質(zhì)，金融工具可以分為債權(quán)金融工具和所有權(quán)金融工具。股票為所有權(quán)金融工具，其余均為債權(quán)金融工具。第八頁(yè)，共三十二頁(yè)。(2)金融機(jī)構(gòu)凡專(zhuān)門(mén)從事各種金融活動(dòng)的組織，均稱(chēng)金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)的職能表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。（1）在間接金融中充當(dāng)信用中介（2）為直接金融提供服務(wù)（3）為社會(huì)提供有效率的支付機(jī)制當(dāng)然，在金融體系中，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在職責(zé)分工上有所不同。第九頁(yè)，共三十二頁(yè)。金融機(jī)構(gòu)的分類(lèi)最常見(jiàn)的是分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和目的，可以分為中央銀行、政策性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)、合作金融機(jī)構(gòu)。按金融機(jī)構(gòu)的組織形式，可以分為國(guó)有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)、有限責(zé)任金融機(jī)構(gòu)、股份制金融機(jī)構(gòu)。按投資來(lái)源，可以分為中資金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)。按金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，可以分為綜合性金融機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。按金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)區(qū)域，可以分為全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)、地方性金融機(jī)構(gòu)和跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)。第十頁(yè)，共三十二頁(yè)。(3)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)即資金融通的場(chǎng)所或交易網(wǎng)絡(luò)，它是經(jīng)濟(jì)生活中與商品市場(chǎng)、勞務(wù)市場(chǎng)和技術(shù)市場(chǎng)并列的一種市場(chǎng)。通過(guò)金融市場(chǎng)，資金的供求雙方，直接或借助于信用中介進(jìn)行資金的融通，并基于資金供求的對(duì)比，形成相應(yīng)的市場(chǎng)“價(jià)格”，即利率。最常見(jiàn)的是把金融市場(chǎng)劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。按金融交易的交割期限，可以把金融市場(chǎng)劃分為現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)。按交易主體和市場(chǎng)范圍，金融市場(chǎng)可以劃分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。第十一頁(yè)，共三十二頁(yè)。(4)金融制度金融制度是由金融立法、基本金融政策和金融規(guī)章建立起來(lái)的，有關(guān)金融交易、金融調(diào)控和金融監(jiān)管的相對(duì)穩(wěn)定的運(yùn)行框架和辦事規(guī)程。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，都存在國(guó)家對(duì)金融運(yùn)行的管理和在金融領(lǐng)域進(jìn)行政策性的調(diào)節(jié)。國(guó)家對(duì)金融運(yùn)行的管理由一系列制度構(gòu)成，這包括貨幣制度、匯率制度、信用制度、利率制度、金融機(jī)構(gòu)制度、金融市場(chǎng)的種種制度，以及支付清算制度、金融監(jiān)管制度等。這個(gè)制度系統(tǒng)，涉及金融活動(dòng)的各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié)，體現(xiàn)為有關(guān)的國(guó)家成文法和非成文法，政府法規(guī)、規(guī)章、條例，以及行業(yè)公約、約定俗成的慣例，等等。對(duì)金融的宏觀調(diào)控則通過(guò)貨幣政策以及種種金融政策來(lái)實(shí)施，目的是用以實(shí)現(xiàn)政府對(duì)金融及經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。第十二頁(yè)，共三十二頁(yè)。2．金融運(yùn)行系統(tǒng)1）金融運(yùn)作的對(duì)象2）金融運(yùn)行的渠道3）金融運(yùn)行的調(diào)控機(jī)制4）金融運(yùn)行的制度環(huán)境第十三頁(yè)，共三十二頁(yè)。1）金融運(yùn)作的對(duì)象在金融領(lǐng)域，人們與之打交道的對(duì)象主要包括貨幣、信用資金、金融工具或金融資產(chǎn)等。作為財(cái)富的凝結(jié)、價(jià)值的體現(xiàn)，貨幣是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要媒介物，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的作用猶如人體內(nèi)的血液對(duì)肌體的重要影響一般；信用資金作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最具普遍應(yīng)用性的稀缺資源，在盈余方和短缺方之間進(jìn)行融通并得到充分利用，發(fā)揮其價(jià)值增值的作用；金融工具或金融資產(chǎn)，作為金融交易商品，在發(fā)揮資金資源配置作用的同時(shí)，亦成為產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)收益的重要手段。第十四頁(yè)，共三十二頁(yè)。2）金融運(yùn)行的渠道金融領(lǐng)域的活動(dòng)，主要是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)體系和金融市場(chǎng)體系這兩大渠道展開(kāi)的。在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)體系由作為主導(dǎo)的中央銀行—中國(guó)人民銀行、占主體地位的商業(yè)銀行、三大政策性銀行以及多種類(lèi)型的非銀行金融機(jī)構(gòu)所組成；金融市場(chǎng)體系包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、金融衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)等。與世界金融發(fā)展的趨勢(shì)相同，目前我國(guó)在對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式下，業(yè)己開(kāi)始出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的嘗試和萌芽。而在金融市場(chǎng)方面，則已初步顯現(xiàn)出各市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性。第十五頁(yè)，共三十二頁(yè)。3）金融運(yùn)行的調(diào)控機(jī)制金融運(yùn)行的調(diào)控機(jī)制是指政府在金融領(lǐng)域進(jìn)行政策性調(diào)節(jié)的機(jī)制。金融運(yùn)行調(diào)控機(jī)制一般由以下三部分內(nèi)容構(gòu)成。（a）決策執(zhí)行機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（b）長(zhǎng)期起作用的金融法律法規(guī)（c）貨幣政策第十六頁(yè)，共三十二頁(yè)。4）金融運(yùn)行的制度環(huán)境金融運(yùn)行總是在一定的制度環(huán)境下進(jìn)行的，并受到金融制度的制約。最基本的金融制度包括：貨幣制度、信用制度、利率制度、匯率制度、支付清算制度、銀行及金融機(jī)構(gòu)有關(guān)制度、金融市場(chǎng)有關(guān)制度、金融監(jiān)管制度等。第十七頁(yè)，共三十二頁(yè)。3．現(xiàn)代金融業(yè)的定位1）現(xiàn)代金融業(yè)是特殊產(chǎn)業(yè)2）金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心3）金融業(yè)是不斷變革和不斷創(chuàng)新的第十八頁(yè)，共三十二頁(yè)。1）現(xiàn)代金融業(yè)是特殊產(chǎn)業(yè)

(a)金融業(yè)是知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)。

(b)金融業(yè)是綜合性產(chǎn)業(yè)。

(c)金融業(yè)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

(d)金融業(yè)是國(guó)際化產(chǎn)業(yè)。

(e)金融業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)。第十九頁(yè)，共三十二頁(yè)。2）金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心鄧小平同志說(shuō)金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，這不僅是對(duì)金融業(yè)地位和作用的總體評(píng)價(jià)，而且是對(duì)它的運(yùn)作機(jī)制、發(fā)展變化的高度概括。第一，核心既要從靜態(tài)去理解，又要從動(dòng)態(tài)去理解：從靜態(tài)去理解，金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的要害部分；從動(dòng)態(tài)去理解，金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)力的源泉，運(yùn)作機(jī)制的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)。第二，核心既要從積極方面去理解，又要從消極方面去理解：從積極方面去理解，金融能使人們發(fā)財(cái)致富，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，社會(huì)穩(wěn)定和進(jìn)步；從消極方面去理解，金融能使人們破產(chǎn)倒閉，能使經(jīng)濟(jì)萎縮，社會(huì)倒退。第三，金融這個(gè)核心的輻射具有迅速集中、曲折多變、靈敏度高、連帶性強(qiáng)等特點(diǎn)。第二十頁(yè)，共三十二頁(yè)。3）金融業(yè)是不斷變革和不斷創(chuàng)新的

1．隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，世界各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上互相依賴(lài)的程度空前提高。

2．隨著金融自由化的發(fā)展，加劇了銀行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。

3．在全球金融業(yè)的兼并與合并過(guò)程中，投資銀行業(yè)務(wù)成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。4．電子技術(shù)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)的所有領(lǐng)域，它既使世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了質(zhì)的飛躍，也使金融業(yè)步入了嶄新的階段。5．金融市場(chǎng)全球化。6．國(guó)際金融監(jiān)管將向精密化、多元化發(fā)展。7．隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化進(jìn)程加快，尤其是在中國(guó)加入WTO幾年后，金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入新階段。第二十一頁(yè)，共三十二頁(yè)。1．3金融學(xué)的研究對(duì)象1)按照從事金融活動(dòng)的主體劃分2)按照融資雙方的關(guān)系劃分3)宏觀金融學(xué)與微觀金融學(xué)第二十二頁(yè)，共三十二頁(yè)。1)按照從事金融活動(dòng)的主體劃分貨幣資金的籌集、分配、融通、運(yùn)用及其管理的種種活動(dòng)都是金融活動(dòng)。按照從事金融活動(dòng)的主體不同，可以把金融劃分為如下幾類(lèi)。（a）國(guó)家金融或稱(chēng)公共金融、政府金融（b）企業(yè)金融（c）個(gè)人或家庭金融（d）專(zhuān)業(yè)金融第二十三頁(yè)，共三十二頁(yè)。2)按照融資雙方的關(guān)系劃分按照融資雙方的關(guān)系，可以把金融劃分為直接金融和間接金融。直接金融，也稱(chēng)直接融資，是指資金供給者與資金需求者運(yùn)用一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的行為。其中，資金供給者是直接貸款人，資金需求者是直接借款人。直接融資的方式是發(fā)行股票或債券。間接金融也稱(chēng)間接融資，是指資金供給者與需求者通過(guò)金融中介間接實(shí)現(xiàn)融資的行為。資金供給者與資金需求者并不發(fā)生直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是分別與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生信用關(guān)系，從而成為金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)人或債務(wù)人。銀行信用是最典型的間接融資。第二十四頁(yè)，共三十二頁(yè)。3)宏觀金融學(xué)與微觀金融學(xué)

國(guó)內(nèi)所說(shuō)的金融學(xué)是指兩部分內(nèi)容。第一部分指的是貨幣銀行學(xué)（moneyandbanking）。它在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期就有，是當(dāng)時(shí)的金融學(xué)的主要內(nèi)容。第二部分指的是國(guó)際金融（internationalfinance），研究的是國(guó)際收支、匯率等問(wèn)題。這兩部分合起來(lái)是國(guó)內(nèi)所指的金融。為了避免混亂，我們且稱(chēng)之為“宏觀金融學(xué)”。有趣的是，這兩部分在國(guó)外都不叫做finance（金融）。第二十五頁(yè)，共三十二頁(yè)。宏觀金融學(xué)與微觀金融學(xué)（續(xù)）而國(guó)外稱(chēng)為finance的包括以下兩部分內(nèi)容。第一部分是corporatefinance，即公司金融。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下它被稱(chēng)為公司財(cái)務(wù)。之所以應(yīng)把corporatefinance譯成公司金融而不譯成公司財(cái)務(wù)，就是因?yàn)樗膶?shí)際內(nèi)容遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出財(cái)務(wù)，還包括兩方面：一是公司融資，包括股權(quán)／債權(quán)結(jié)構(gòu)、收購(gòu)合并等，這在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下是沒(méi)有的；二是公司治理問(wèn)題，如組織結(jié)構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制等問(wèn)題。第二部分是資產(chǎn)定價(jià)（assetpricing），它是對(duì)證券市場(chǎng)里不同金融工具和其衍生物價(jià)格的研究。這兩部分合起來(lái)是國(guó)外所指finance，即金融。為了避免混亂，我們且稱(chēng)之為“微觀金融學(xué)”。第二十六頁(yè)，共三十二頁(yè)。1．4金融學(xué)學(xué)科體系與研究方法1）金融學(xué)學(xué)科體系2）金融學(xué)的研究方法第二十七頁(yè)，共三十二頁(yè)。1）金融學(xué)學(xué)科體系金融學(xué)的學(xué)科體系是由從不同角度研究金融系統(tǒng)的各個(gè)方面的活動(dòng)及其規(guī)律的各分支學(xué)科綜合構(gòu)成的有機(jī)體系。黃達(dá)教授認(rèn)為：按通常理解的金融口徑，金融學(xué)學(xué)科體系應(yīng)大體分為宏觀金融分析(macro-financialanalysis)和微觀金融分析(micro-financialanalysis)；微觀金融分析有兩大分支：金融市場(chǎng)分析和金融中介分析；在金融市場(chǎng)與金融中介分析之下是技術(shù)層面和管理層面的學(xué)科。第二十八頁(yè)，共三十二頁(yè)。金融學(xué)學(xué)科體系（續(xù)）宏觀金融分析從整體角度討論金融系統(tǒng)的運(yùn)行規(guī)律，重點(diǎn)討論貨幣供求均衡、金融經(jīng)濟(jì)關(guān)系、通貨膨脹與通貨緊縮、金融危機(jī)、金融體系與金融制度、貨幣政策與金融宏觀調(diào)控、國(guó)際金融體系等問(wèn)題。其主要的分支學(xué)科有中央銀行學(xué)、貨幣政策分析學(xué)、金融監(jiān)管學(xué)、國(guó)際金融學(xué)等。

第二十九頁(yè)，共三十二頁(yè)。金融學(xué)學(xué)科體系（續(xù)）微觀金融分析和宏觀金融分析分別從個(gè)體和整體角度研究金融運(yùn)行規(guī)律。金融決策分析主要研究金融主體投融資決策行為及其規(guī)律服務(wù)于決策的金融理論由一系列概念和定量模型組成。這樣的金融決策理論是