國(guó)際金融第章

國(guó)際金融學(xué)工商管理劉巖第三章

外匯市場(chǎng)與外匯業(yè)務(wù)【教學(xué)目的與要求】1、掌握外匯市場(chǎng)和外匯交易的基本知識(shí)；2、能夠解讀一般外匯市場(chǎng)行情；3、了解世界主要外匯市場(chǎng)的情況；4、具有在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行外匯交易的操作能力

第一節(jié)外匯市場(chǎng)課前思考

目前世界上大約有30多個(gè)主要的外匯市場(chǎng)，它們分布在不同的時(shí)區(qū)和地區(qū)，一個(gè)市場(chǎng)每日收盤(pán)后，另一個(gè)市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)，出現(xiàn)了24小時(shí)不間斷的外匯交易。試想此對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種作用？

一、外匯市場(chǎng)概述（一）概念及特征外匯市場(chǎng)（ForeignExchangeMarket，簡(jiǎn)稱(chēng)FEM），是指外匯買(mǎi)賣(mài)主體從事外匯交易的交易系統(tǒng)。這里的交易包括兩種類(lèi)型：一類(lèi)是本幣與外幣之間的相互買(mǎi)賣(mài)；另一類(lèi)是不同幣種的外匯之間的相互買(mǎi)賣(mài)。（1）國(guó)際外匯市場(chǎng)一般分布于世界各主要金融中心。（2）國(guó)際外匯市場(chǎng)是一個(gè)高度一體化的市場(chǎng)，即各地的外匯市場(chǎng)有很大的同質(zhì)性，并且價(jià)格均等變化。（3）國(guó)際外匯市場(chǎng)上的交易幣種具有集中性，即大多數(shù)交易所用幣種集中在美元、英鎊、瑞士法郎、日元、歐元等。（4）國(guó)際外匯市場(chǎng)具有不間歇性，即外匯市場(chǎng)晝夜不停地運(yùn)轉(zhuǎn)。（二）外匯市場(chǎng)的分類(lèi)1．零售市場(chǎng)和批發(fā)市場(chǎng)2．柜臺(tái)市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)

3．官方外匯市場(chǎng)、自由外匯市場(chǎng)和外匯黑市二、世界主要外匯市場(chǎng)世界外匯市場(chǎng)是一個(gè)龐雜而統(tǒng)一的體系。世界外匯市場(chǎng)是世界各地外匯市場(chǎng)的總和。目前，世界上大約有外匯市場(chǎng)30多個(gè)，其中最重要的有倫敦、紐約、蘇黎世、東京、新加坡、香港、洛杉磯、巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹和巴林等外匯市場(chǎng)。世界主要外匯市場(chǎng)開(kāi)市與收市時(shí)間

練習(xí)：你了解銀行報(bào)價(jià)慣例嗎？三、外匯市場(chǎng)的基本內(nèi)容（一）外匯市場(chǎng)的需求引起一國(guó)外匯需求的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)包括：購(gòu)買(mǎi)外國(guó)商品，即進(jìn)口；購(gòu)買(mǎi)外國(guó)服務(wù)，即無(wú)形商品進(jìn)口；外國(guó)人將在當(dāng)?shù)刂苯油顿Y所獲得的利潤(rùn)和間接投資所獲得的利息匯回本國(guó)；本國(guó)對(duì)外國(guó)的單方轉(zhuǎn)移，如向外國(guó)提供援助、私人向外國(guó)親屬匯款等；本國(guó)企業(yè)向外國(guó)進(jìn)行長(zhǎng)期投資或短期貸款；政府增加外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)等。（二）外匯市場(chǎng)的供給本國(guó)商品出口，無(wú)論是開(kāi)出匯票，還是將獲得的外幣存入外國(guó)銀行，都意味著獲得以外幣表示的債權(quán)；本國(guó)服務(wù)出口，包括外國(guó)人在本國(guó)旅游所花費(fèi)的一切開(kāi)支；本國(guó)人將在外國(guó)投資所獲得的股息和利息匯回，這也要首先將所獲得的外幣兌換成本國(guó)貨幣；外國(guó)對(duì)本國(guó)的單方轉(zhuǎn)移；外國(guó)企業(yè)向本國(guó)進(jìn)行長(zhǎng)期投資或短期貸款；本國(guó)政府減少外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)。四、外匯市場(chǎng)的構(gòu)成（一）外匯銀行（二）外匯經(jīng)紀(jì)人（三）外匯交易商

（四）進(jìn)出口商及其外匯供求者

（五）外匯投機(jī)者（六）中央銀行第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯業(yè)務(wù)課前思考

我國(guó)某進(jìn)出口公司9月20日預(yù)計(jì)12月20日以人民幣存款兌付100萬(wàn)歐元的進(jìn)口貨款，由于擔(dān)心歐元升值帶來(lái)外匯風(fēng)險(xiǎn)，如何通過(guò)外匯交易防范外匯風(fēng)險(xiǎn)？一、即期外匯交易（一）即期外匯交易的交割日期交割日期（DeliveryDate）又稱(chēng)為起息日（ValueDate），是交易雙方交收貨幣并開(kāi)始計(jì)息的日期。只有在交割日后貨幣到帳才能最終確定外匯買(mǎi)賣(mài)的盈虧，因此，交割日期是外匯交易尤其是短線(xiàn)的外匯交易需考慮的重要因素。即期交易的交割日可以有以下三種類(lèi)型：1．當(dāng)日交割當(dāng)日交割即在買(mǎi)賣(mài)成交的當(dāng)日辦理貨幣的收付。如港元對(duì)美元即期交易就是在當(dāng)日交割的。2．次日交割次日交割指成交后的第一個(gè)營(yíng)業(yè)日辦理交割。如港元對(duì)日元、新加坡元、馬來(lái)西亞林吉特、澳大利亞元即是在次日交割。3．標(biāo)準(zhǔn)交割日標(biāo)準(zhǔn)交割日是指在成交后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日辦理交割。（二）即期外匯交易的方式外匯銀行與客戶(hù)之間的即期外匯交易方式一般有四種，即匯出匯款、匯入?yún)R款、出口收匯和進(jìn)口付匯等

（三）即期外匯交割的方式即期外匯交割的方式通常有三種：電匯、信匯和票匯。1．電匯交割方式電匯交割方式（TelegraphicTransfer）簡(jiǎn)稱(chēng)T/T方式，是指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后用電報(bào)、電傳通知對(duì)方銀行將外匯交易金額收付記賬。在即期外匯交易中，采用最多的是此種交割方式。2．信匯交割方式信匯交割方式（MailTransfer）簡(jiǎn)稱(chēng)M/T方式，是指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，用信函方式通知對(duì)方銀行將交易金額收付記賬。3．票匯交割方式票匯交割方式（DemandDraft）簡(jiǎn)稱(chēng)D/D方式，是指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，用開(kāi)立匯票、本票、支票進(jìn)行交割的方式。（四）即期外匯交易的一般程序1．選擇交易對(duì)手一般而言，要選擇資信良好、報(bào)價(jià)迅速、買(mǎi)賣(mài)差價(jià)小、服務(wù)水平高的外匯銀行作為交易對(duì)手，以保證交易的成功。2．自報(bào)家門(mén)通過(guò)電話(huà)或電傳與對(duì)手交易，必須首先讓對(duì)手知曉自己銀行的名稱(chēng)，以便對(duì)方?jīng)Q策。如果通過(guò)路透交易機(jī)與對(duì)手交易，本銀行的名稱(chēng)會(huì)自動(dòng)顯示在對(duì)方的終端屏幕上，因此，自報(bào)家門(mén)可省略。3．詢(xún)價(jià)詢(xún)價(jià)內(nèi)容一般包括擬交易的貨幣名稱(chēng)、交割期限、交割日期、交易金額等。4．報(bào)價(jià)一般只報(bào)出買(mǎi)價(jià)與賣(mài)價(jià)的最后兩位小數(shù)。5．成交詢(xún)價(jià)方在對(duì)方報(bào)價(jià)后，迅速作出賣(mài)賣(mài)決策，即向?qū)Ψ矫鞔_表明自己的買(mǎi)賣(mài)貨幣數(shù)量及價(jià)格。6．證實(shí)二、遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易（ForwardEXTransaction）是指外匯買(mǎi)賣(mài)成交時(shí)，雙方先約定交易的幣種、數(shù)額和匯價(jià)，在未來(lái)某個(gè)時(shí)間再進(jìn)行現(xiàn)匯實(shí)際交割的一種外匯交易。例如：某公司于4月3日向中國(guó)銀行提出用美元購(gòu)買(mǎi)歐元，期限三個(gè)月（起息日7月5日），當(dāng)時(shí)美元兌歐元的三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為0.9360。即7月5日這天，無(wú)論匯率如何變化，中國(guó)銀行都有將按1歐元等于0.9360美元的匯率將歐元賣(mài)給該公司。（一）遠(yuǎn)期外匯的期限與交割日

遠(yuǎn)期外匯的期限一般為1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月，最長(zhǎng)為1年，最常見(jiàn)的期限為3個(gè)月。在特殊情況下，也有非標(biāo)準(zhǔn)的、帶零頭日期的（OddDates）期限，其價(jià)格須個(gè)別協(xié)商。（二）遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)①直接報(bào)出遠(yuǎn)期外匯的實(shí)際匯率，瑞士和日本采用這種方法。如東京外匯市場(chǎng)即期匯價(jià)為USD1=JPY110,3個(gè)月遠(yuǎn)期匯價(jià)為USD1=JPY113。②報(bào)出匯水?dāng)?shù)（升貼水的合稱(chēng)）來(lái)表示遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的差額，由詢(xún)價(jià)方根據(jù)這個(gè)差額按一定的方法求出遠(yuǎn)期匯率。（三）遠(yuǎn)期外匯交易的作用

1．利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行套期保值2．遠(yuǎn)期外匯交易可以用來(lái)調(diào)整銀行的外匯頭寸3．利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)行外匯投機(jī)思考中國(guó)銀行某日在即期外匯市場(chǎng)上處于美元外匯頭寸超買(mǎi)（多頭）100萬(wàn)美元的地位，這樣一旦美元匯率走低，中國(guó)銀行將蒙受損失。如何避免損失？三、套匯交易（一）套匯的概念套匯交易（ArbitrageTransaction）是指利用同一時(shí)間、不同地點(diǎn)兩種相同貨幣匯率的不一致、以低價(jià)買(mǎi)入同時(shí)以高價(jià)賣(mài)出某種貨幣、以謀取利潤(rùn)的一種外匯交易。套匯又稱(chēng)地點(diǎn)套匯。（二）套匯的方式直接套匯和間接套匯直接套匯直接套品匯是指利幸用同一棒時(shí)間兩普個(gè)外匯冬市場(chǎng)之兄間存在仍的匯率刃差進(jìn)行厭套匯。漫它也稱(chēng)理為雙邊更套匯。某日在紐詠約外匯市泰場(chǎng)上的匯小率為1美餃元=1.滑1335滋歐元，同瞇時(shí)在法蘭導(dǎo)克福外匯姻市場(chǎng)上1喊美元=1企.123部5歐元，構(gòu)如何進(jìn)行質(zhì)套匯？間接套形匯間接套另匯是指利男用同一怨時(shí)間至龍少三個(gè)巖外匯市罷場(chǎng)上的歲匯率差千，進(jìn)行姓賤買(mǎi)貴海賣(mài)，從巴中賺取倚匯率差斥的行為振。間接漸套匯中奪最簡(jiǎn)單穗的是三偵地套匯使，三地承套匯也跡稱(chēng)三角濫套匯。假設(shè)：紐境約市場(chǎng)盞1柿美元=1揀.133介5歐元巴黎市場(chǎng)差1英鎊=句1.51繞74歐元倫敦市場(chǎng)課1英鎊=堪1.72游00美元判斷上疊述情況努下有無(wú)酬套匯機(jī)胃會(huì)？若巴有，應(yīng)豬如何進(jìn)毛行套匯毒？四、套利農(nóng)交易套利交易（Int澇eres銀tAr胡bitr很age）軋也稱(chēng)利息援套匯，是某指兩個(gè)不住同國(guó)家的飄金融市場(chǎng)搏短期利率蜂高低不同等時(shí)，投資峽者將資金從從利率較標(biāo)低的國(guó)家挺調(diào)往利率東較高的國(guó)刊家，以賺芝取利差收忌益的外匯鋤交易。套青利分為兩瘡類(lèi)：不拋超補(bǔ)套利和為拋補(bǔ)套利薄。（一）攤不拋補(bǔ)才套利不拋補(bǔ)膛套利是指資金廚持有者利侄用兩個(gè)不程同金融市應(yīng)場(chǎng)上短期棄利率的差筆異，將資念金從利率支較低的國(guó)略家調(diào)往利涌率較高的轉(zhuǎn)國(guó)家，以喬賺取利差嘴的一種外攝匯交易。耳這種套利堡形式適用雕于匯率比貢較穩(wěn)定的文情況。（二）拋迅補(bǔ)套利拋補(bǔ)套利是指為房誠(chéng)了防止島外匯在警投資期呢間的匯領(lǐng)率變動(dòng)哲風(fēng)險(xiǎn)，揚(yáng)即在進(jìn)庭行套利反交易的礦同時(shí)，況進(jìn)行掉冷期拋補(bǔ)堤以防范井外匯風(fēng)漫險(xiǎn)。思考假設(shè)日本焰市場(chǎng)年利血率為3%只，美國(guó)市慎場(chǎng)年利率尤為6%，蜘美元/日淋元的即期撈匯率為110位.00鉆，為謀職取利差踢收益，撞一日本棉投資者濱欲將1漢.1億寫(xiě)元日元滋轉(zhuǎn)到美伶國(guó)投資課一年，夏如果一維年后美洽元/日汪元的市皺場(chǎng)匯率優(yōu)為10所5.0栽0，請(qǐng)餃比較該個(gè)投資者果進(jìn)行套劍利和不攪套利的南收益情情況。五、掉期芹交易（一）概霧念掉期外依匯交易（Sw負(fù)ap尖Tra兼nsa割cti氧on）上是指外螺匯交易北者在外粒匯市場(chǎng)扔上買(mǎi)進(jìn)妥（或賣(mài)窗出）某望種外匯筆時(shí)，同爸時(shí)賣(mài)出巡壽（或買(mǎi)壺進(jìn)）相你等金額遣，但期梢限不同姨的同一產(chǎn)種外幣逝的外匯菊交易活移動(dòng)。（二）掉剩期外匯交程易的種類(lèi)掉期交易軋根據(jù)交割肯日的不同挪有三種類(lèi)深型：1．即期痰對(duì)遠(yuǎn)期的須掉期交易受。2．即期藏對(duì)即期的悶掉期交易懶。3．遠(yuǎn)齊期對(duì)遠(yuǎn)熄期的掉殘期交易拔。第三節(jié)強(qiáng)衍精生的外匯繼業(yè)務(wù)課前喜思考假設(shè)一沒(méi)家外貿(mào)敞企業(yè)，怪在3個(gè)配月后有黑一筆1佳00萬(wàn)獎(jiǎng)歐元的顏貨款到尺帳，目努前歐元任的價(jià)位顏為1.奸25美座元，該脾公司擔(dān)陵心3個(gè)衫月后歐除元下跌樸，希望循能將3鐘個(gè)月后倍歐元貨夢(mèng)款兌換雹成美元基的匯率蠶鎖定在名1.2泥5,該蓬企業(yè)如遙何解決鋒這個(gè)問(wèn)低題？一、外匯聾期貨交易（一）駝外匯期淘貨交易碧的特點(diǎn)1.報(bào)杠價(jià)的獨(dú)戰(zhàn)特性2.合火約的標(biāo)殊準(zhǔn)性3.交尼易的公臂開(kāi)性4.交瓦易的流仆動(dòng)性5.交連易的投敗機(jī)性6.參避與者的移廣泛性（二）最外匯期齒貨交易春的經(jīng)濟(jì)依功能1.轉(zhuǎn)竄移匯率痰風(fēng)險(xiǎn)2.避免盼信用風(fēng)險(xiǎn)3.匯汗率發(fā)現(xiàn)4.提放供大量攔信息5.提高董交易效率（三）撕外匯期柳貨的參西與者參加外醬匯期貨單交易的藍(lán)人，主班要是工賴(lài)商企業(yè)鍛、金融脊機(jī)構(gòu)或昌個(gè)人。（四）外蛙匯期貨交采易操作1.外宋匯期貨陡套期保碼值交易外匯期蘆貨套期手保值交損易是利用僻外匯現(xiàn)綱貨市場(chǎng)挺價(jià)格與包期貨市寨場(chǎng)價(jià)格練同方向辦、同幅偷度變動(dòng)佳的特點(diǎn)功，在外雅匯現(xiàn)貨敘市場(chǎng)與慎期貨市梨場(chǎng)做方碌向相反永、金額躬相等的錦兩筆交坦易（對(duì)聞沖交易晴），以蔑便對(duì)持申有的外待幣債權(quán)偏或債務(wù)攏進(jìn)行保忙值。外概匯期貨惑套期保坡值可分時(shí)為賣(mài)方源保值和欣買(mǎi)方保演值兩種扣。（1）寧出口商病利用外常匯期貨第交易達(dá)估到避險(xiǎn)器保值目模的（2）進(jìn)佩口商利用種外匯期貨蜘交易達(dá)到葡避險(xiǎn)保值弊目的2.外匯渣期貨投機(jī)幕交易例題我國(guó)某紗出口公貢司8月萌2日裝金船發(fā)貨英，收到梳9月1攝日到期袍的10繞0萬(wàn)英經(jīng)鎊遠(yuǎn)期貝匯票，駛該公司松由于擔(dān)凱心英鎊唐到期時(shí)當(dāng)對(duì)美元基匯價(jià)下虹跌，帶頑來(lái)外匯舍風(fēng)險(xiǎn)，述于8月妙2日在逗外匯期筋貨市場(chǎng)僚進(jìn)行保蠶值交易滅。解答8月2日也賣(mài)出10王0萬(wàn)英鎊后期貨合同在（二、外匯翅期權(quán)交易（一）失外匯期湯權(quán)交易順的概念簽及合同制內(nèi)容外匯期濃權(quán)交易權(quán)是合同陵買(mǎi)方付償出保險(xiǎn)殖費(fèi)，獲尸得以協(xié)目定價(jià)格域買(mǎi)賣(mài)某莫種約定蠶數(shù)量的歸貨幣或凳放棄這軟種買(mǎi)賣(mài)虛權(quán)利，冷而合同突的賣(mài)方啄獲得保吐險(xiǎn)費(fèi)、須承擔(dān)匯沃價(jià)波動(dòng)濫風(fēng)險(xiǎn)的氣交易1.報(bào)碑價(jià)2.履約奧價(jià)格3.合休同到期論月與到劇期日4.保險(xiǎn)物費(fèi)（二）外慕匯期權(quán)價(jià)繪格的決定被因素1.內(nèi)鋸在價(jià)值它是立皺即履行勝該期權(quán)富合同所孝獲取的曾利潤(rùn)。婆它取決婆于協(xié)定腐價(jià)格與作市場(chǎng)價(jià)怪格之間曾的差額繼。公式獎(jiǎng)為：看跌期權(quán)優(yōu)內(nèi)在價(jià)值蝴=期權(quán)金史額×（協(xié)稀定價(jià)格-遭市場(chǎng)價(jià)格株）看漲期權(quán)約內(nèi)在價(jià)值康=期權(quán)金贊額×（市觀場(chǎng)價(jià)格-援協(xié)定價(jià)格志）2.期串權(quán)有效紫期3.期權(quán)軋買(mǎi)賣(mài)的供想求4.貨幣怒的預(yù)期波饞動(dòng)幅度5.市項(xiàng)場(chǎng)利率（三）外銀匯期權(quán)的健種類(lèi)1.按寶期權(quán)買(mǎi)屋進(jìn)或賣(mài)碗出的性藝質(zhì)分（1）果看漲期屆權(quán)（C壤all雖Op箏tio伏n），藥或稱(chēng)買(mǎi)問(wèn)入期權(quán)蕩。（2齡）看跌凍期權(quán)（天Put均Op沿tio痰n）,環(huán)又稱(chēng)賣(mài)犁出期權(quán)萬(wàn)。（3蝴）雙向別期權(quán)2.按行綱使期權(quán)的桿有效日劃蓋分，又可愚分為歐式白期權(quán)和美徐式期權(quán)。3.根弟據(jù)外匯辮交易和杯期權(quán)交伍易的特歐點(diǎn)，可孝以把外弟匯期權(quán)礙交易分登為即期距外匯期叔權(quán)、外炎匯期貨賽期權(quán)及濫期貨式蹦期權(quán)三掩種。（四）外饅匯期權(quán)交安易的操作1.買(mǎi)慢入看漲舟期權(quán)我國(guó)某喚外貿(mào)公霞司3月給1日預(yù)副計(jì)3個(gè)事月后用井美元支潤(rùn)付40惜0萬(wàn)瑞偶士法郎彎進(jìn)口貨子款，預(yù)繼測(cè)瑞士腰法郎匯鵲價(jià)會(huì)有博大幅度郊波動(dòng)，苦以貨幣氣期權(quán)交傻易保值蕩。已知：3腎月1日即滾期匯價(jià)U畝SD1=券CHF2爭(zhēng).000潤(rùn)0（IMM伏）協(xié)定價(jià)陡格CHF恰1=US渣D0.5嘆050(IM駝M)保麥險(xiǎn)費(fèi)C霜HF1觀=US施D0.盒016掙90期權(quán)交局易傭金索占合同經(jīng)金額0檢.5%咱，采取晃歐式期護(hù)權(quán)求：3或個(gè)月后默假設(shè)美窮元市場(chǎng)央?yún)R價(jià)分莫?jiǎng)e為U短SD1反=CH班F1.袋700需0與U灣SD1悶=CH碰F2.呼300倒00兩賊種情況企，該公有司各需來(lái)支付多偷少美元稍？2.買(mǎi)欲入看跌薯期權(quán)我國(guó)某外枕貿(mào)公司向吉英國(guó)出口瞎商品，1柴月20日帥裝船發(fā)貨叨，收到價(jià)慣值100佩萬(wàn)英鎊的株3個(gè)月遠(yuǎn)市期匯票，學(xué)擔(dān)心到期國(guó)結(jié)匯時(shí)英俗鎊對(duì)美元建匯價(jià)下跌睬，減少美努元?jiǎng)?chuàng)匯收帶入，以外跳匯期權(quán)交息易保值。已知：卸1月2裂0日即鋤期匯價(jià)絮GBP斬1=U破SD1于.48綿65（IM絲式M）協(xié)愿定價(jià)格姑GBP粘1=座USD便1.嫩495宅0(IMM尖)保險(xiǎn)費(fèi)掏GBP1徹=US跑D0.會(huì)0212傭金占合傾同金額0要.5%，餅采用歐式謙期權(quán)求：3個(gè)犧月后在英抱鎊對(duì)美元盲匯價(jià)分別龜為GBP綱1=U行SD1剝.400洲0與GB尊P1=包USD摟1.60襖00的兩拆種情況下珠，該公司底各收入多霜少美元？3.買(mǎi)入刑雙向期權(quán)我國(guó)某炸公司根第據(jù)近期貸內(nèi)國(guó)際緞?wù)谓?jīng)木濟(jì)形勢(shì)睜預(yù)測(cè)1認(rèn)個(gè)月內(nèi)靈美元對(duì)歲日元匯必價(jià)會(huì)有睬較大波舟動(dòng)，但色變動(dòng)方丹向難以債確定，港因此決劑定購(gòu)買(mǎi)復(fù)100歪個(gè)日元炒雙向期再權(quán)合同挪做外匯姑投機(jī)交踐易。已知：述即期匯孕價(jià)US甘D1剖=JP長(zhǎng)Y11次0協(xié)定價(jià)格濁JPY繡1=U瘦SD0拋.008季929期權(quán)費(fèi)襖JPY襯1=須US尚D0賞.00相026丑8傭金占合商同金額0傍.5%求：在市恐場(chǎng)匯價(jià)分究別為US尊D1=碑JPY密100驢和USD舒1=燒JPY推125兩版種情況下鍋，該公司怨的外匯投圖機(jī)各獲利染多少？練習(xí)1．蘇敞黎世外柜匯市場(chǎng)歌上，某奮外匯投傍機(jī)者預(yù)午測(cè)3個(gè)死月后美蘋(píng)元匯率息將會(huì)上錦漲。當(dāng)?shù)蕰r(shí)，蘇遞黎世外澆匯市場(chǎng)頑上美元歌3個(gè)月迅期匯匯覺(jué)率為：紗USD涉1=C出HF1滴.65萍50，叔投機(jī)者李如何利壟用遠(yuǎn)期銹交易賺經(jīng)取投機(jī)勒利潤(rùn)？2．假顛設(shè)在某月匠某日某一祝時(shí)刻，某央外匯市場(chǎng)碧的外匯行峰情如下：紐約市桐場(chǎng)庸1美元閑=1.臉333榜5歐元巴黎市場(chǎng)類(lèi)1英鎊=綢1.85延96歐元倫敦市其場(chǎng)拌1英鎊犬=1.老654見(jiàn)3美元判斷上述兵情況下有凡無(wú)套匯機(jī)讓會(huì)？若有府，應(yīng)如何權(quán)進(jìn)行套匯瓣？3．賊美國(guó)某錯(cuò)進(jìn)口商筍需要在莫6個(gè)月蠻后支付制一筆外善匯（瑞狠士法郎詢(xún)），但噸擔(dān)心瑞賣(mài)士法郎熱6個(gè)月