創(chuàng)業(yè)融資與創(chuàng)業(yè)投資

創(chuàng)業(yè)管理LOGO——創(chuàng)業(yè)融資與創(chuàng)業(yè)投資主講：邱麗娜2016年5月第一頁，共四十九頁。創(chuàng)業(yè)融資與創(chuàng)業(yè)投資【核心問題】如何計算所需資金創(chuàng)業(yè)者為什么難以融到資金？創(chuàng)業(yè)者可以從哪里獲得資金？有哪些創(chuàng)業(yè)資金？第二頁，共四十九頁。主題一計算所需資金

第三頁，共四十九頁。計算所需資金第四頁，共四十九頁。

運營前支出是指企業(yè)開始運營（做貿(mào)易、生產(chǎn)或提供服務(wù)）以前必須支出的資金。這部分資金也叫做投資資本。

例如：購買土地、建設(shè)廠房、購買機器、購置辦公設(shè)備、登記注冊費、通水通電、開業(yè)前的廣告宣傳。

計算所需資金第五頁，共四十九頁。

運營前期支出是指企業(yè)開始運作直到銷售收入能夠彌補相應(yīng)的開支。

例如：促銷、辦公耗材等計算所需資金第六頁，共四十九頁。本質(zhì)區(qū)別：費用發(fā)生的時間運營前支出：企業(yè)開始運營之前運營前期支出：企業(yè)開始運營之后運營前支出與運營前期支出的區(qū)別計算所需資金第七頁，共四十九頁。利潤支出運營前支出運營前期支出

計算所需資金第八頁，共四十九頁。

練習(xí)一：判斷是運營前支出、運營前期支出或其它支出？

1.企業(yè)注冊登記

2.員工第一個月的薪酬

3.廠房設(shè)計費

4.設(shè)備購買

5.購買原材料計算所需資金運營前支出運營前期支出運營前支出運營前支出運營前支出第九頁，共四十九頁。

6.購置工業(yè)區(qū)土地7.建筑城郊別墅8.產(chǎn)品促銷9.投資研究顧問費10.為老板妻子購買汽車

計算所需資金運營前支出其他支出運營前期支出運營前支出其他支出第十頁，共四十九頁。思考開一家婚慶策劃公司，計算創(chuàng)業(yè)所需資金。第十一頁，共四十九頁。投資項目金額土地、建筑、機器/設(shè)備、設(shè)備安裝、車輛、辦公家具、辦公設(shè)備、營業(yè)執(zhí)照/許可、廣告、其他營業(yè)前支出

計算所需資金第十二頁，共四十九頁。營業(yè)前期支出支出項目金額（元/月）房租、辦公耗材、汽油、水電、通訊、促銷、工資、銀行利息、其他

計算所需資金第十三頁，共四十九頁。

主題二創(chuàng)業(yè)融資

第十四頁，共四十九頁。1、創(chuàng)業(yè)融資三原則①現(xiàn)金多比現(xiàn)金少好；②早得現(xiàn)金比晚得現(xiàn)金好；③風(fēng)險小的現(xiàn)金比風(fēng)險大的現(xiàn)金好。創(chuàng)業(yè)融資的三項核心原則第十五頁，共四十九頁。思考題假如我們要開一家婚慶策劃公司，請考慮創(chuàng)業(yè)資金的來源。第十六頁，共四十九頁。2籌資渠道居民個人資金銀行信貸資金

企業(yè)留成收益其他企業(yè)資金國家財政資金

非銀行金融機構(gòu)資金

境外投資資金籌資渠道第十七頁，共四十九頁。3籌資方式籌資方式吸收直接投資

發(fā)行股票

發(fā)行債券融資租賃短期或長期借款商業(yè)信用

第十八頁，共四十九頁。4、融資的種類第十九頁，共四十九頁。

直接融資過程

間接融資過程供給資金購買股票債券等資金盈余部門金融市場資金短缺部門貸款存款資金盈余部門金融中介機構(gòu)：（如：商業(yè)銀行）資金短缺部門第二十頁，共四十九頁。5、融資的注意事項第二十一頁，共四十九頁。6、新創(chuàng)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式第二十二頁，共四十九頁。7、創(chuàng)業(yè)投資的基本階段及一般程序(1)項目篩選和評價階段。(2)項目的投資決策階段。(3)對投資企業(yè)(項目)的管理及服務(wù)階段。(4)變現(xiàn)退出階段。創(chuàng)業(yè)投資的基本階段第二十三頁，共四十九頁。阿里巴巴的融資之路第二十四頁，共四十九頁。阿里巴巴的融資之路第二十五頁，共四十九頁。第二十六頁，共四十九頁。2005年雅虎未進入阿里之前的股權(quán)情況第二十七頁，共四十九頁。2005年8月雅虎融資10億第二十八頁，共四十九頁。阿里巴巴的兩次上市經(jīng)歷想一想，融資是不是免費的大餐？好處和壞處？第二十九頁，共四十九頁。分析—阿里巴巴融資方式特點1、自我融資特點：有利于創(chuàng)業(yè)者控制企業(yè)占有企業(yè)絕大部分的股份，但資金往往是有限的，并且冒險性較大。一旦創(chuàng)業(yè)失敗，個人的多年積蓄將付之東流。2、天使投資：建立在一定信任基礎(chǔ)上，某種程度上跟親朋好友融資有些相似，但會有一些回報，投資金額少。3、風(fēng)險投資：投資者擁有一部分股權(quán)，會造成經(jīng)營壓力。4、第一次上市：股票增值，融資到一大筆低使用成本的資金（16.95億元）。而今年以12億美元回購了上市的所有流通股份，相當(dāng)于免費使用這筆錢四年，而且孵化了旗下一些子公司，比如淘寶、淘寶商場、支付寶。但上市之后財務(wù)和企業(yè)戰(zhàn)略都需要透明公開。第三十頁，共四十九頁。企業(yè)初期融資成功典例

有多少同學(xué)用過？第三十一頁，共四十九頁。超級課程表功能：初期以在手機上查看校園課程表為核心，目前向社交和校園招聘方向轉(zhuǎn)變；創(chuàng)始人：余佳文，90后（90年出生），廣州大學(xué)華軟軟件學(xué)院，草根創(chuàng)業(yè)者；目標(biāo)用戶：在校大學(xué)生產(chǎn)品版本迭代（2013.4-2015.3）：第1版本，專注于課程表，錄入、查看課程表，在線搭訕聊天；第4版本，升級聊天社交功能，下課聊、導(dǎo)入人人網(wǎng)資料、優(yōu)化注冊、增加課堂筆記第5版本，體驗優(yōu)化，優(yōu)化社交功能，再次優(yōu)化注冊、登錄；第6版本，下課聊只支持語音，引入社交互動。第三十二頁，共四十九頁。超級課程表融資情況2012年7月，項目獲得朱波先生的投資，進入創(chuàng)新谷天使孵化器；2013年1月，項目獲得著名互聯(lián)網(wǎng)巨頭奇虎360董事長周鴻祎投資；2013年6月，項目獲得千萬級A輪融資；2014年8月，獲得阿里巴巴領(lǐng)投的千萬級美元B輪融資，紅杉資本以及策源創(chuàng)投繼續(xù)參投。第三十三頁，共四十九頁?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期如何融資

融資步驟第一步，要選好投資人。一種是天使投資人，一種是風(fēng)險投資人網(wǎng)站項目處于種子期，尚未成形，最好優(yōu)先選擇天使投資人第二步要考慮的是，是融錢，還是融物，還是融人什么樣的企業(yè)才受風(fēng)險投資商的青睞有合作能力的創(chuàng)業(yè)團隊創(chuàng)造商業(yè)模式的能力關(guān)于行業(yè)項目本身項目本身是否有核心競爭力，是否有足夠大的發(fā)展空間，是否已經(jīng)存在相同的商業(yè)模式第三十四頁，共四十九頁。

主題三創(chuàng)業(yè)投資

第三十五頁，共四十九頁。(1)搜索投資機會。(2)初審。(3)再審。(4)內(nèi)部研討。(5)面談。(6)責(zé)任審查。(7)尋求共同出資者。(8)條款清單。(9)簽訂協(xié)議。(10)投資生效后的監(jiān)管。

1、創(chuàng)業(yè)投資運作的一般程序第三十六頁，共四十九頁。貸款機構(gòu)（人）關(guān)心的問題1.這家企業(yè)能按時歸還貸款嗎？2.這筆貸款用何種方式收回？3.借款人如何使用這筆資金？

第三十七頁，共四十九頁。貸款機構(gòu)（人）關(guān)心的問題4.需要的是什么貸款？

(1)商業(yè)信用

(2)短期貸款

(3)長期貸款

(4)股權(quán)資金5.企業(yè)有足夠的銷售量和利潤來歸還這筆貸款嗎？

第三十八頁，共四十九頁。2、新創(chuàng)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式發(fā)展階段資本需求特征融資渠道種子期資本需求量小，但風(fēng)險大自有資本、親朋借貸、國家創(chuàng)業(yè)基金、天使資本起步期資本需求量增大零階段創(chuàng)業(yè)投資成長期資本需求量增大，尤其是現(xiàn)金需求量增加創(chuàng)業(yè)投資成熟期資本需求量穩(wěn)定銀行貸款、股票融資、債券融資第三十九頁，共四十九頁。風(fēng)險投資創(chuàng)業(yè)者的“維生素”。廣義的風(fēng)險投資泛指一切具有高風(fēng)險、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。第四十頁，共四十九頁。天使投資創(chuàng)業(yè)者的“嬰兒奶粉”。天使投資是自由投資者或非正式風(fēng)險投資機構(gòu)，對處于構(gòu)思狀態(tài)的原創(chuàng)項目或小型初創(chuàng)企業(yè)進行的一次性的前期投資。天使投資資金來源大多是民間資本，而非專業(yè)的風(fēng)險投資商；2、天使投資的門檻較低，有時即便是一個創(chuàng)業(yè)構(gòu)思，只要有發(fā)展?jié)摿Γ湍塬@得資金。第四十一頁，共四十九頁。天使資本主要有三個來源:1,曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者;2,傳統(tǒng)意義上的富翁;3,大型高科技公司或跨國公司的高級管理者。此外，在部分經(jīng)濟發(fā)展良好的國家中，政府也扮演了天使投資人的角色。目前國內(nèi)著名“天使”有：徐小平、朱敏、鄧鋒、張醒生、劉曉松、錢永強、李鎮(zhèn)樟、劉曉人、費京輝、雷軍、楊寧、沈南鵬、張向?qū)?、周鴻祎、蔣錫培、薛蠻子、鄭曉軍、麥剛、釋羽然、李開復(fù)、孫志偉、蔡文勝，陳磊，等。還有一部分有著獨特投資理念的80后天使投資，比如青陽天使投資的蘇禹烈，元素天使投資的任熙。第四十二頁，共四十九頁。創(chuàng)新基金創(chuàng)業(yè)者的“營養(yǎng)餐”。近年來，我國的科技型中小企業(yè)的發(fā)展勢頭迅猛，已經(jīng)成為國家經(jīng)濟發(fā)展新的重要增長點。政府也越來越關(guān)注科技型中小企業(yè)的發(fā)展。同樣，這些處于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)在融資方面所面臨的迫切要求和融資困難的矛盾，也成為政府致力解決的重要問題。第四十三頁，共四十九頁。中小企業(yè)擔(dān)保貸款創(chuàng)業(yè)者的“安神湯”。一方面中小企業(yè)融資難，大量企業(yè)嗷嗷待哺；一方面銀行資金缺乏出路，四處出擊，卻不愿意貸給中小企業(yè)。究其原因主要在于，銀行認(rèn)為為中小企業(yè)發(fā)放貸款，風(fēng)險難以防范。然而，隨著國家政策和有關(guān)部門的大力扶植以及擔(dān)保貸款數(shù)量的激增，中小企業(yè)擔(dān)保貸款必將成為中小企業(yè)另一條有效的融資之路，為創(chuàng)業(yè)者“安神補腦”。第四十四頁，共四十九頁。政府基金創(chuàng)業(yè)者的“免費皇糧”近年來，政府充分意識到中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位，尤其是各省市地方政府，為了增強自己的競爭力，不斷采取各種方式扶持科技含量高的產(chǎn)業(yè)或者優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。為此，各級政府相繼設(shè)立了一些政府基金予以支持。這對于擁有一技之長又有志于創(chuàng)業(yè)的諸多科技人員，特別是歸國留學(xué)人員是一個很好的吃“免費皇糧”的機會。第四十五頁，共四十九頁。典當(dāng)融資創(chuàng)業(yè)者的“速泡面”“急事告貸，典當(dāng)最快”，典當(dāng)?shù)闹饕饔镁褪蔷燃?。與作為主流融資渠道的銀行貸款相比，典當(dāng)融資雖只起著拾遺補缺、調(diào)余濟需的作用，但由于能在短時間內(nèi)為融資者爭取到更多的資金，因而被形象地比喻為“速泡面”，正獲得越來越多創(chuàng)業(yè)者的青睞。第四十六頁，共四十九頁。思考題

為什么融資成為創(chuàng)業(yè)的一大難題？創(chuàng)業(yè)融資需求有什么特點？從資金的性質(zhì)來看，主要可以分為幾種類型的資金？創(chuàng)業(yè)融資的渠道主要有哪些？為什么初創(chuàng)企業(yè)的資金大部分來自于個人資金？天使投資與創(chuàng)業(yè)投資有什么不同？要想順利地獲得創(chuàng)業(yè)資金，創(chuàng)業(yè)者在平時要注意哪些？如果你是一個創(chuàng)業(yè)者，寫出你可能的融資渠道。第四十七頁，共四十九頁。THEEND

第四十八頁，共四十九頁。內(nèi)容總結(jié)創(chuàng)業(yè)管理。——創(chuàng)業(yè)融資與創(chuàng)業(yè)投資。運營前支出是指企業(yè)開始運營（做貿(mào)易、生產(chǎn)或提供服務(wù)）以前必須支出的資金。運營前期支出：企業(yè)開始運營之后。運