特殊鋼股份有限公司-財(cái)務(wù)指標(biāo)分析畢業(yè)論文

鞍山師范學(xué)院專(zhuān)科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）鞍山師范學(xué)院專(zhuān)科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）第4頁(yè)P(yáng)AGE西寧特殊鋼股份有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析摘要隨著我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，企業(yè)投資主體越來(lái)越多元化，企業(yè)財(cái)務(wù)分析成為經(jīng)營(yíng)管理者、投資者及企業(yè)的監(jiān)管者掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要方式。鋼鐵行業(yè)作為我國(guó)的支柱型產(chǎn)業(yè)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中起著舉足輕重的作用，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平和綜合國(guó)力的重要標(biāo)志。隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，中國(guó)對(duì)高品質(zhì)鋼鐵產(chǎn)品的需求量也越來(lái)越大，中國(guó)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化建設(shè)的步伐的加快，也將擴(kuò)大鋼材產(chǎn)品的消費(fèi)。中國(guó)鋼鐵行業(yè)有很大的發(fā)展空間。本文在選定鋼鐵制造業(yè)進(jìn)行總體性分析的基礎(chǔ)上,選取行業(yè)內(nèi)業(yè)績(jī)優(yōu)良的西寧特鋼上市公司為畢業(yè)論文的目標(biāo)公司。本文首先介紹了該公司的基本經(jīng)營(yíng)情況、在行業(yè)中的地位與影響。并對(duì)鋼鐵行業(yè)進(jìn)行了總體的分析和簡(jiǎn)介，然后通過(guò)2008年至2010年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，計(jì)算該公司的營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力等等，對(duì)該公司整體的財(cái)務(wù)狀況作以客觀(guān)的評(píng)價(jià)。通過(guò)分析并結(jié)合該公司的實(shí)際情況最后提出了又針對(duì)性的改進(jìn)措施。關(guān)鍵詞：償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、綜合能力BasedonfinancialindexanalysisofXiningspecialsteelcompanylimitedAbstractWiththeestablishmentandimprovementofChina'smodernenterprisesystem,enterpriseinvestmentanddiversification,financialanalysisofenterprisestobecomemanagers,investorsandregulatorsofenterprisesimportantmasteryofanenterprise'sfinancialpositionandoperatingresults.Ironandsteelindustryasapillarindustryinourcountry,playsaprominentroleinthenationaleconomy,areimportantsymbolsofnationaleconomiclevelsandoverallnationalstrength.WiththeupgradeofindustrialstructureinChina,China'sgrowingdemandforhighqualitysteelproducts,acceleratethepaceofindustrializationandurbanizationinChinawillalsoexpandtheconsumptionofsteelproducts.DevelopmentofChina'sironandsteelindustryhasalotofspace.Thisarticleisselectedonthebasisofanoverallanalysisoftheironandsteelmanufacturing,selectedthegoodperformanceoftheXiningspecialsteellistedcompanyintheindustryforthegraduationthesisofthetargetcompany.Thisarticlefirstdescribesthebasicoperationsofthecompany,positionandinfluenceintheindustry.Andoverallanalysisoftheironandsteelindustryandintroduction,andthenthroughthe2008financialstatementsanalysis,calculationofthecompany'soperatingability,solvency,profitability,andsoon,ontheoverallfinancialpositionofthecompanyasanobjectiveevaluation.Bycombininganalysisandtheimprovementofthecompany'sactualsituationandconcludeswiththetargetedmeasures.Keywords:Debtpayingability;Profitability;Operationcapacity;Progressivecapacity;Integrationcapability目錄摘要 AUTONUM\*ROMANAbstract AUTONUM\*ROMAN第1章緒論 11.1選題背景 11.2國(guó)內(nèi)外現(xiàn)狀 21.3研究?jī)?nèi)容和方法 3第2章西寧特鋼股份有限公司財(cái)務(wù)綜合分析 42.1企業(yè)概況 42.2公司財(cái)務(wù)能力分析 52.2.1償債能力分析 52.2.2盈利能力分析 62.2.3營(yíng)運(yùn)能力分析 72.2.4成長(zhǎng)能力分析 82.3公司財(cái)務(wù)綜合分析 8第3章西寧特鋼股份有限公司競(jìng)爭(zhēng)力和建議 113.1同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力比較 113.2對(duì)西寧特鋼公司的建議 11第4章西寧特鋼股份有限公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià) 124.1公司財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià) 124.2公司未來(lái)前景 12結(jié)論 14致謝 15參考文獻(xiàn) 16鞍山師范學(xué)院專(zhuān)科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）第鞍山師范學(xué)院專(zhuān)科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）第29頁(yè)緒論1.1選題背景鋼鐵行業(yè)作為我國(guó)的支柱型產(chǎn)業(yè)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中起著舉足輕重的作用，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平和綜合國(guó)力的重要標(biāo)志，鋼鐵發(fā)展直接影響著與其相關(guān)的國(guó)防工業(yè)及建筑、機(jī)械、造船、汽車(chē)、家電等行業(yè)。從國(guó)民經(jīng)濟(jì)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系上看，鋼鐵行業(yè)處于承上啟下的位置，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要原材料工業(yè)，是工業(yè)化的糧食，，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，只有優(yōu)先發(fā)展鋼鐵行業(yè)，其他行業(yè)的發(fā)展才能具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。鋼鐵行業(yè)的發(fā)展與中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)，從某種意義講，鋼鐵行業(yè)也是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，因?yàn)樗掠蚊鎸?duì)房地產(chǎn)、汽車(chē)等眾多領(lǐng)域，上游又是主要原燃料的消耗大戶(hù)，如果下游各行業(yè)不能保證穩(wěn)定的消費(fèi)需求，則鋼鐵行業(yè)剛性的供給就將無(wú)的放矢，反過(guò)來(lái)對(duì)上游也將形成生產(chǎn)壓力。由于中國(guó)的工業(yè)化、城市化進(jìn)程才剛剛開(kāi)始起飛，鋼鐵的需求仍將保持快速增長(zhǎng)，鋼鐵行業(yè)仍然屬于朝陽(yáng)行業(yè)，而西方發(fā)達(dá)國(guó)家的鋼鐵行業(yè)屬于夕陽(yáng)行業(yè)。2008年，隨著世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的蔓延，全球鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨巨大壓力，中國(guó)鋼鐵行業(yè)下游市場(chǎng)需求減緩，在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)方面，中國(guó)政府頻頻出臺(tái)政策措施，對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生積極作用。2008年11月15日，中國(guó)政府推出刺激經(jīng)濟(jì)十項(xiàng)措施，將在2010年底之前投資約4萬(wàn)億，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。激勵(lì)范疇中的電力、鐵路、房地產(chǎn)、能源、水利、交通等行業(yè)都是大的鋼鐵用戶(hù)。2011年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，歐債危機(jī)進(jìn)一步深化蔓延，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩形式嚴(yán)峻。由于外圍經(jīng)濟(jì)的不確定和不穩(wěn)定性，再加上國(guó)內(nèi)通脹壓力持續(xù)加大，在控通脹穩(wěn)物價(jià)的主基調(diào)下，貨幣緊縮政策持續(xù)，對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)特別是中小企業(yè)形成嚴(yán)重影響，企業(yè)融資困難，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)高位釋放，鋼鐵下游需求增速放緩，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)在供大于求、金融屬性凸顯的整體形勢(shì)下，呈現(xiàn)頻繁波動(dòng)特征。另外，隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，中國(guó)對(duì)高品質(zhì)鋼鐵產(chǎn)品的需求量也越來(lái)越大。中國(guó)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐的加快，也將擴(kuò)大鋼材產(chǎn)品的消費(fèi)。因此，中國(guó)鋼鐵行業(yè)仍有很大的發(fā)展空間。1.2國(guó)內(nèi)外現(xiàn)狀我國(guó)財(cái)務(wù)分析可以從兩方面來(lái)構(gòu)建框架，一是以西方全面財(cái)務(wù)分析的理論為基礎(chǔ);二是按照我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》的要求，從六大會(huì)計(jì)要素出發(fā)進(jìn)行逐項(xiàng)分析。原財(cái)務(wù)制度的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，它圍繞著計(jì)劃完成展開(kāi)，主要是為上級(jí)主管部門(mén)和企業(yè)內(nèi)部服務(wù)。包括:銷(xiāo)售、產(chǎn)值、利稅、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等絕對(duì)額指標(biāo)?！镀髽I(yè)財(cái)務(wù)通則》和新制度下的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)是圍繞著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)展開(kāi)的，主要是償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等相對(duì)數(shù)指標(biāo)。新的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的一套財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)和分析方法作了揚(yáng)棄，剔除其陳舊過(guò)時(shí)部分，保留并加以改造其合理有用的成分。新財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，更加突出為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)服務(wù)的思想，為企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式改變提供了思路。財(cái)務(wù)分析及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法發(fā)生了根本的變化，從傳統(tǒng)的對(duì)計(jì)劃完成情況的分析與評(píng)價(jià)轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)自身財(cái)務(wù)狀況的分析和評(píng)價(jià)。應(yīng)該說(shuō)，新的財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)方法更符合企業(yè)需要，更能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，更為企業(yè)所關(guān)心。新財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)方法并沒(méi)有像會(huì)計(jì)制度改革那樣產(chǎn)生轟動(dòng)效應(yīng)，到現(xiàn)在為止，還沒(méi)有被絕大多數(shù)的企業(yè)管理者和財(cái)務(wù)人員所接受究其原因，除企業(yè)管理者及財(cái)會(huì)人員本身的認(rèn)識(shí)外，現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)體系也有進(jìn)一步研究和完善的必要。西方財(cái)務(wù)分析起源于二十世紀(jì)初的美國(guó)。西方企業(yè)財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)是圍繞企業(yè)增加投資、擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、提高盈利能力、查明企業(yè)借債情況、發(fā)行股票、歷年利潤(rùn)留存情況等。1900年，美國(guó)人托馬斯·烏都洛發(fā)表了《鐵道財(cái)務(wù)諸表分析》，提出了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本概念;后來(lái)，財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)的先驅(qū)者之一亞歷山大·沃爾。他在本世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個(gè)財(cái)務(wù)比率用線(xiàn)性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，以此評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平。他選擇了7種財(cái)務(wù)比率，分別給定了其在總評(píng)價(jià)中所占的比重，總和為100分。然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實(shí)際比率相比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出總評(píng)分。沃爾的評(píng)分法從理論上講，有一個(gè)弱點(diǎn)，就是未能證明為什么要選擇這7個(gè)指標(biāo)，而不是更多或更少些，或者選擇別的財(cái)務(wù)比率，以及未能證明每個(gè)指標(biāo)所占比重的合理性。這個(gè)問(wèn)題至今仍然沒(méi)有從理論上解決。在未來(lái)的十年里，世界鋼材前景是好的。其根據(jù)是發(fā)展中國(guó)家和中國(guó)至少在21世紀(jì)頭十年余下時(shí)間里將依然保持較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，同時(shí)還保持低的通貨膨脹率和低的利率。隨著鋼鐵企業(yè)并購(gòu)重組，產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高，上游侃價(jià)能力不斷增強(qiáng)，對(duì)于下游的鋼材貿(mào)易前景提出了巨大挑戰(zhàn)，據(jù)此，基于國(guó)際視野的分析評(píng)斷，中國(guó)鋼材貿(mào)易有以下幾個(gè)方面特點(diǎn)：直銷(xiāo)比重加大，分銷(xiāo)比重降低；向上下游一體化發(fā)展；創(chuàng)新的商業(yè)模式將是制勝之道；向綜合服務(wù)方向發(fā)展。2011年是“十二五”的開(kāi)局之年，我國(guó)政府在國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲壓力較大、國(guó)際經(jīng)濟(jì)持續(xù)動(dòng)蕩的背景下，在控物價(jià)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)中尋求平衡，實(shí)現(xiàn)了有效遏制物價(jià)過(guò)快上漲，保持了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)。2011年我國(guó)鋼鐵工業(yè)總體運(yùn)行態(tài)良好，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)因基礎(chǔ)設(shè)施投資和工業(yè)生產(chǎn)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，特別是國(guó)家對(duì)于保障性住房投資力度的加大，需求較為旺盛，帶動(dòng)鋼鐵生產(chǎn)大幅增長(zhǎng)。但在供大于求和鋼材金融屬性自已增強(qiáng)的情況下，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)波動(dòng)頻繁。2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將面臨國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定外需放緩的局面，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的方針指引下，增速也將適度放緩。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展反方式將降低單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值鋼鐵消費(fèi)強(qiáng)度，這對(duì)于鋼鐵工業(yè)來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。鋼鐵工業(yè)將在“十二五”規(guī)劃和市場(chǎng)對(duì)資源有效配置的共同作用下，逐步提升產(chǎn)品質(zhì)量，調(diào)整結(jié)構(gòu)，推動(dòng)鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高鋼鐵工業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，逐步改變中國(guó)鋼鐵業(yè)多年來(lái)“大而不強(qiáng)”的局面，向鋼鐵強(qiáng)國(guó)邁出堅(jiān)實(shí)的步伐。1.3研究?jī)?nèi)容和方法本文以西寧特殊鋼股份有限公司為研究對(duì)象。通過(guò)對(duì)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、綜合能力計(jì)算，多角度、多層次的分析得出結(jié)論，并結(jié)合西寧特鋼的現(xiàn)狀，提出了針對(duì)性的改進(jìn)措施。第2章西寧特鋼股份有限公司財(cái)務(wù)綜合分析2.1公司概況西寧特殊鋼股份有限公司系經(jīng)青海省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)與于1997年7月8日以青體改【1997】039號(hào)文批準(zhǔn),由西寧特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司為主要發(fā)起人,聯(lián)合青海省創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司、青海鋁廠(chǎng)、蘭州炭素有限公司、吉林炭素股份有限公司、包頭鋼鐵設(shè)計(jì)研究院、吉林鐵合金廠(chǎng)共同發(fā)起,采取社會(huì)募集方式設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)字【1997】441號(hào)和442號(hào)文批準(zhǔn)，本公司于1997年9月23日至30日期間在西寧市以“網(wǎng)下發(fā)行”方式向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股股票8000萬(wàn)股，并于同年10月15日在上海證券交易所掛牌交易，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“西寧特鋼”，股票代碼600117。1997年10月8日，本公司領(lǐng)取了注冊(cè)號(hào)為630000100807的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)資本為人民幣32000萬(wàn)元。經(jīng)股東大會(huì)和證監(jiān)會(huì)證監(jiān)公司字【2000】27號(hào)文批準(zhǔn)，本公司分別于1993年3月、2000年6月實(shí)施1998年度利潤(rùn)分配方案和1999年增資配股方案。經(jīng)送、轉(zhuǎn)及配股后，本公司注冊(cè)資本變更為人民幣58222萬(wàn)元，有關(guān)工商變更登記手續(xù)已于2000年7月7日辦理完畢。截止2009年6月30日，公司總股本741219252股，其中有限售條件流通股335010921股，占公司股本總額的45.2%；無(wú)限售條件流通股406208331股，占公司股本總額的54.8%?？毓晒蓶|——西寧特鋼有限責(zé)任公司持有36967萬(wàn)股，占公司股本總額的49.87%。截止2009年6月30日，公司總資產(chǎn)108.38億元，凈資產(chǎn)25.52億元，均較上市初期有了較大的增長(zhǎng)，通過(guò)十幾年的發(fā)展，現(xiàn)已成為一家資源型百萬(wàn)噸精品特鋼生產(chǎn)企業(yè)。公司幾下共有一家全資子公司、三家控股子公司，擁有鐵礦、煤礦、礬礦、石灰石礦等資源。目前已形成年產(chǎn)鐵100萬(wàn)噸、鋼120萬(wàn)噸、鋼材110萬(wàn)噸、焦煤120萬(wàn)噸、焦炭70萬(wàn)噸、采選鐵礦360萬(wàn)噸、鐵精粉120萬(wàn)噸的綜合生產(chǎn)能力。本公司屬鋼鐵行業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為：特殊鋼冶煉及壓延、來(lái)料加工、副產(chǎn)品出售；機(jī)械設(shè)備、工礦、冶金及其它配件、工具的鑄造、鍛壓、加工、焊接；機(jī)電設(shè)備制造、安裝、修理及調(diào)試；起重機(jī)械安裝、維修；煤氣、蒸氣、采暖供銷(xiāo)；煤焦油、爐灰渣、鋼、鐵、銅屑銷(xiāo)售；水電轉(zhuǎn)供；金屬及非金屬材料；五金、礦產(chǎn)、建材、廢舊物資銷(xiāo)售；給排水、電、氣（汽）管理施工；工業(yè)爐窖；工程預(yù)算、決算、造價(jià)咨詢(xún)；技術(shù)咨詢(xún)、培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)；溶解乙炔氣、壓縮氣體(氧、氮、氬氣)；科技咨詢(xún)服務(wù)、技術(shù)協(xié)作；熱軋棒材、鋼筋(坯)的生產(chǎn)及銷(xiāo)售,經(jīng)營(yíng)國(guó)家禁止和指定公司經(jīng)營(yíng)以外的進(jìn)出口商品；經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口代理業(yè)務(wù)。2.2公司財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析成長(zhǎng)能力分析綜合能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析償債能力分析成長(zhǎng)能力分析綜合能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析償債能力分析圖2.1財(cái)務(wù)能力分析示意圖2.2.1償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，通過(guò)這種分析，可以揭示企業(yè)存在或潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員、債權(quán)人和投資者都十分重視企業(yè)的償債能力分析。償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。1、短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)在一定的時(shí)期（一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期）內(nèi)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。短期償債能力的大小，主要取決于營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)模大小及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的快慢。反映短期償債能力指標(biāo)主要包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與現(xiàn)金比率。[2]（1）流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2）速動(dòng)比率＝（貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù)＋一年內(nèi)到期的應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債表2.2短期償債能力比較年份2007年2008年2009年流動(dòng)比率0.640.540.50速動(dòng)比率0.290.320.44從上表數(shù)據(jù)可以看出西寧特鋼公司的流動(dòng)比率從2007年0.64下降到2009年0.50，這說(shuō)明西寧特鋼公司的短期償債能力逐年降低。速動(dòng)比率從2007年的0.29上升到2009年的0.44，這說(shuō)明西寧特鋼公司的速動(dòng)比率逐年上升，既具有良好的財(cái)務(wù)狀況。2、長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)按期支付利息和到期償還本金的能力。在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況下，企業(yè)不能依靠變賣(mài)資產(chǎn)從而償還長(zhǎng)期債務(wù)，而需要將長(zhǎng)期借款投入到回報(bào)率較高的項(xiàng)目中得到利潤(rùn)來(lái)償還到期債務(wù)，長(zhǎng)期償債能力主要從保持合理的負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，來(lái)分析企業(yè)償付長(zhǎng)期負(fù)債到期本息的能力。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、債務(wù)有形資產(chǎn)比率與利息保障倍數(shù)。（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額（2）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益×100%表2.3長(zhǎng)期償債能力比較年份2007年2008年2009年資產(chǎn)負(fù)債率68.67%70.74%72.18%產(chǎn)權(quán)比率17.1615.6715.73從上表可看出，西寧特鋼公司的資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢(shì)，在2007至2009年明顯經(jīng)營(yíng)改善，從而增加了負(fù)債籌資能力。產(chǎn)權(quán)比率表明債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系。對(duì)債權(quán)人而言，負(fù)債對(duì)股東權(quán)益越低，表示企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，則對(duì)債權(quán)人越有安全感；反之，如果此項(xiàng)比率越高，表示企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越弱，則對(duì)債權(quán)人越缺乏安全感。2.2.2盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，它不僅關(guān)系到企業(yè)所有者的利益，也是企業(yè)償還債務(wù)的一個(gè)重要來(lái)源。因此，企業(yè)的債權(quán)人、所有者以及管理者都十分關(guān)心企業(yè)的獲利能力。獲利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分，也是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的重要依據(jù)。1、銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入×100％2、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%3、總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100%表2.4盈利能力比較年份2007年2008年2009年銷(xiāo)售凈利率1916%17.37%15.33%資產(chǎn)凈利率0.00056%0.001%0.003%凈資產(chǎn)收益率0.38%0.69%1.43%每股收益0.0118%0.0273%0.05%從上面的分析可以看出,西寧特鋼營(yíng)運(yùn)能力09年的較08年有所降低,但是企業(yè)09年的償債能力、盈利能力都較08年有所提高?？梢钥闯?在08年的金融危機(jī)對(duì)企業(yè)雖有影響,但是影響不是很大,說(shuō)明企業(yè)擁有著較強(qiáng)大的生存能力。并且在09年經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的過(guò)程中,通過(guò)舉債方式,大大增加了企業(yè)的盈利能力,雖可能大規(guī)模舉債會(huì)存在較大風(fēng)險(xiǎn),但是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)獲得高收益,西寧特鋼的經(jīng)營(yíng)方式和銷(xiāo)售策略是比較成熟穩(wěn)健的。而且隨著時(shí)代的發(fā)展,鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著很大的潛力。2.2.3營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，對(duì)此進(jìn)行分析解企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況及經(jīng)營(yíng)管理水平。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說(shuō)明企業(yè)理水平高，資金利用效率好。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均應(yīng)收賬款2、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均存貨3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)年份2008年2009年存貨周轉(zhuǎn)率4.845%3.396%應(yīng)收賬款收轉(zhuǎn)率18.49%13.85%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.72%0.5%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。2008年、2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為18.49和13.85，均很大程度低于該行業(yè)的其他公司。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。2008、2009年存貨周轉(zhuǎn)率為4.845和3.396，存貨周轉(zhuǎn)率的逐年下降，這主要是西寧特鋼公司近來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的利用效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降態(tài)，公司存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，另外，公司的營(yíng)運(yùn)管理能力水平較低，除受到外部因素，如金融危機(jī)，自身營(yíng)運(yùn)能力出現(xiàn)問(wèn)題，公司應(yīng)對(duì)這些方面進(jìn)行改進(jìn)。成長(zhǎng)能力分析1、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100％2、成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）×100％表2.7成長(zhǎng)能力比較項(xiàng)目2007年2008年2009年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率0.080.050.01成本費(fèi)用利潤(rùn)率1.030.450.09由表可看出，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率反映主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的能力。這個(gè)指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)每售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤(rùn)越高。成本費(fèi)用利潤(rùn)率反映企業(yè)沒(méi)投一元的成本費(fèi)用，能夠創(chuàng)造的利潤(rùn)凈額。企業(yè)在同樣的成本費(fèi)用投入下，能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷(xiāo)售，或者在一定的銷(xiāo)售情況下，能夠節(jié)約的成本和費(fèi)用，這個(gè)指標(biāo)都會(huì)升高。這個(gè)指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤(rùn)越多?？梢?jiàn)西寧特鋼公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率在逐年的下降，成本費(fèi)用利潤(rùn)率也在逐年下降，說(shuō)明西寧特鋼公司銷(xiāo)售、投入費(fèi)用、利潤(rùn)凈額都在下降。2.3公司財(cái)務(wù)綜合分析無(wú)論是財(cái)務(wù)報(bào)表分析，還是單一財(cái)務(wù)指標(biāo)分析都不足以全面反映企業(yè)總體的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成效。杜邦財(cái)務(wù)分析體系就是根據(jù)各主要財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。由于該指標(biāo)體系是美國(guó)杜邦公司最先采用的，故稱(chēng)為杜邦財(cái)務(wù)分析體系。此分析體系的特點(diǎn)就是將若干反映企業(yè)盈利狀況、財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)運(yùn)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，最終通過(guò)凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo)來(lái)綜合反映。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)利潤(rùn)率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率資產(chǎn)總額凈收益銷(xiāo)售收入資產(chǎn)總額圖2.3杜邦分析體系[2]杜邦系統(tǒng)主要反映了以下幾種主要的財(cái)務(wù)比率關(guān)系：1、凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)2008年：3.67%×1/（1-70.74%）=0.69%2009年：0.61%×1/（1-72.18%）=1.43%2、總營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2008年：356674649/6972675205=5.12%2009年：63394781/5186255110=1.22%3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)總額2008年：6972675205/10290833764.73=67.76%2009年：5186255110/10496326988.14=49.41%4、凈利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-全部成本+其他利潤(rùn)-所得稅2008年：6972675205.12-6646993643.39+0-（-40039681.90）=356674649.332009年：5186255110.13-5136852576.64+0-21641315.67=63394781.85在這個(gè)指標(biāo)體系中，凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)綜合分析的核心，這一指標(biāo)反映了投資者投入資本獲利能力的高低，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)，它的變動(dòng)又取決于企業(yè)的資本經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況以及產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)狀況，所以無(wú)庸質(zhì)疑，凈資產(chǎn)收益率就是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)效率和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率的綜合體現(xiàn)。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，凈資產(chǎn)收益率取決于銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及權(quán)益乘數(shù)。要有效提高凈資產(chǎn)收益率不僅要合理使用全部資產(chǎn)，又要妥善安排資本結(jié)構(gòu)。銷(xiāo)售凈利率是反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。此指標(biāo)高低的因素分析，要從銷(xiāo)售額和銷(xiāo)售成本兩個(gè)方面進(jìn)行，要想提高銷(xiāo)售凈利率，一方面要擴(kuò)大銷(xiāo)售收入，另一方面要降低成本費(fèi)用。在資產(chǎn)總額不變的條件下，適度開(kāi)展負(fù)債經(jīng)營(yíng)，可以減少所有權(quán)益所占份額從而達(dá)到提高凈資產(chǎn)收益率的目的。因此，負(fù)債比例大，權(quán)益乘數(shù)就高，說(shuō)明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，能給企業(yè)帶來(lái)較大的杠桿利益，同時(shí)也給企業(yè)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。第3章西寧特鋼股份有限公司競(jìng)爭(zhēng)力和建議3.1同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力比較 名稱(chēng)新鋼釩大冶特鋼邯鄲鋼鐵凌鋼股份安陽(yáng)鋼鐵競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)30.83%40.64%39.69%35.42%32.5%從西寧特鋼的銷(xiāo)售來(lái)看連續(xù)三年主營(yíng)業(yè)務(wù)處于增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在與同類(lèi)行業(yè)的企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，擁有比較好的發(fā)展能力。3.2對(duì)西寧特鋼公司的建議第一，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理。應(yīng)收賬款是對(duì)客戶(hù)的一種信用貸款，是客戶(hù)對(duì)公司資金的無(wú)償占用。對(duì)于應(yīng)收賬款的管理首先是要對(duì)不同的客戶(hù)確立適度的信用政策（信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策）。具體分析在這些應(yīng)收款項(xiàng)中，哪些是屬于隨銷(xiāo)售的增長(zhǎng)必然增加的，有沒(méi)有新增商業(yè)信譽(yù)較差的商家，或者是銷(xiāo)售部門(mén)對(duì)客戶(hù)放寬了信用額度，公司應(yīng)通過(guò)衡量應(yīng)收賬款帶來(lái)的收益和可能帶來(lái)的損失來(lái)制定一套適合企業(yè)的信用政策；第二，提高貨幣資金的管理水平。貨幣資金的管理主要是對(duì)公司的現(xiàn)金流量，實(shí)行實(shí)時(shí)控制，優(yōu)化現(xiàn)金資源配置，減少現(xiàn)金沉淀。為了提高現(xiàn)金運(yùn)行效益，一方面要加強(qiáng)現(xiàn)金收支管理，提高現(xiàn)金使用效率。另一方面要確立適當(dāng)?shù)矛F(xiàn)金持有量，控制好現(xiàn)金持有的規(guī)模。西寧特鋼公司在2007年至2009年中，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量不斷上升，公司的發(fā)展進(jìn)入了飛躍階段，對(duì)資金量的要求會(huì)越大。這對(duì)公司財(cái)務(wù)的管理提出了更高的要求，充足的貨幣資金準(zhǔn)備是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但也要考慮資源的利用效率。第4章西寧特鋼股份有限公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)4.1公司財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)西寧特鋼公司上市以來(lái)，保持了持續(xù)健康發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)，具有較高的品牌價(jià)值和市場(chǎng)占有率。由于受2007年和2008年金融危機(jī)，2008和2009年財(cái)務(wù)能力下降，2008年和2009年西寧特鋼的短期償債能力較強(qiáng)，無(wú)論是流動(dòng)比率、速動(dòng)比率還是現(xiàn)金比率都在行業(yè)水平之上。在長(zhǎng)期償債能力方面，西寧特鋼的負(fù)債水平明顯高于行業(yè)水平，西寧特鋼在流動(dòng)資產(chǎn)管理水平雖不斷改善增強(qiáng)，但無(wú)論是應(yīng)收款還是存貨，仍遠(yuǎn)低于行業(yè)水準(zhǔn)，這也給西寧特鋼發(fā)出一個(gè)信號(hào)，改變目前的經(jīng)營(yíng)狀況就必須降低應(yīng)收賬款和庫(kù)存，提高周轉(zhuǎn)效率。除了銷(xiāo)售毛利率跟得上同業(yè)水平外，在與凈利潤(rùn)搭鉤的任何比率方面都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)均值。這突出反映了西寧特鋼在成本費(fèi)用控制上的低下。西寧特鋼雖然在資產(chǎn)增長(zhǎng)、凈利增長(zhǎng)上低于行業(yè)水準(zhǔn)，但在市場(chǎng)表現(xiàn)上，其銷(xiāo)售增長(zhǎng)還是保持著良好的勢(shì)頭的，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)率都緊跟著行業(yè)的水平。西寧特鋼由于銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，必然引起材料采購(gòu)等的增加，這使得西寧特鋼更多的采取短期融資策略—短期借款，加大資金投入，這使得應(yīng)付款項(xiàng)的增加，同時(shí)也引起相關(guān)的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用的增加。所以，如何提高應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度，減少企業(yè)成本費(fèi)用，提升企業(yè)利潤(rùn)是公司需要解決的問(wèn)題。綜上所述，2008與2009年度公司的總體財(cái)務(wù)狀況較好，當(dāng)然，國(guó)際金融危機(jī)的不利因素影響，以及公司管理問(wèn)題等原因，致使公司出現(xiàn)了或潛在存在著一些財(cái)務(wù)問(wèn)題值得關(guān)注，我們將在下一節(jié)詳細(xì)說(shuō)明。4.2公司未來(lái)前景除鐵礦石外,鋼鐵行業(yè)還是焦炭的主要用戶(hù),約占到焦炭消耗總量的70%左右。鋼鐵產(chǎn)量的迅猛增長(zhǎng)也拉動(dòng)了對(duì)焦炭的需求,由于我國(guó)焦煤、焦炭的供給量相對(duì)剛性,這促使焦煤、焦炭?jī)r(jià)格也有較大增長(zhǎng)。原材料成本的上升直接導(dǎo)致鋼鐵成本的上升,對(duì)鋼鐵企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成了巨大影響,甚至威脅到部分企業(yè)的生存與發(fā)展。與此同時(shí),整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤(rùn)逐漸向上游轉(zhuǎn)移,擁有鐵礦石、焦炭資源的鋼鐵企業(yè)獲得了比別人更低的成本,從而能獲得更高的超額收益。目前,西鋼通過(guò)以上控股的公司,擁有并正在開(kāi)發(fā)三家鐵礦:內(nèi)蒙雙利鐵礦公司鐵礦儲(chǔ)量7000萬(wàn)噸、新疆白山泉鐵礦儲(chǔ)量4700萬(wàn)噸、甘肅大紅山鐵礦儲(chǔ)量10300萬(wàn)噸；正在開(kāi)采的木里煤田江倉(cāng)礦區(qū)3井田、4井田焦煤儲(chǔ)量64000萬(wàn)噸。通過(guò)以上礦山,西寧特鋼(行情,論壇)共擁有3.7億噸鐵礦資源、6.4億噸焦煤資源,并且在未來(lái)幾年將形成年采鐵礦560萬(wàn)噸、年產(chǎn)180萬(wàn)噸鐵精粉、年采240萬(wàn)噸焦煤、年產(chǎn)70萬(wàn)噸焦的生產(chǎn)能力。由于擁有大規(guī)模鐵礦石和焦炭?jī)纱箐撹F業(yè)原材料資源優(yōu)勢(shì),企業(yè)發(fā)展前景相當(dāng)廣闊。這些控股的礦山子公司不但可以滿(mǎn)足公司的生產(chǎn)需求外,還能為企業(yè)帶來(lái)豐厚的回報(bào)。顯然,巨大的資源優(yōu)勢(shì)將為西寧特鋼(行情,論壇)未來(lái)發(fā)展帶來(lái)了強(qiáng)力后勁。結(jié)論財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一個(gè)動(dòng)態(tài)的系統(tǒng)工程，報(bào)表分析者要想取得最佳分析效果、做出科學(xué)決策，首先所依據(jù)的分析資料必須真實(shí)可靠、充分透明，最重要的是財(cái)務(wù)報(bào)表分析者要借助財(cái)務(wù)報(bào)表體系中的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，采用一定的分析技巧和分析方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行整體和動(dòng)態(tài)的分析。本文系統(tǒng)地分析了西寧特殊鋼有限責(zé)任公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，并對(duì)公司財(cái)務(wù)質(zhì)量作以評(píng)價(jià)。得出以下結(jié)論：第一，具有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。西寧特鋼公司的資產(chǎn)負(fù)債率從2007年的1.46下降到2009年的1.39，說(shuō)明西寧特鋼公司的股東權(quán)益的比率逐年增高，企業(yè)的資本實(shí)力逐年增強(qiáng)；第二，獲利能力逐年降低，但產(chǎn)生的影響不大。西寧特鋼公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率從2007年的0.08下降到2009年的0.012，說(shuō)明西寧特鋼公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的能力逐年降低，即企業(yè)每銷(xiāo)售一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤(rùn)逐漸減少；第三，償債能力逐年加強(qiáng)。西寧特鋼公司的速動(dòng)比率從2007年0.29上升到2009年的0.44說(shuō)寧在逐年上升，具有良好的財(cái)務(wù)狀況。資產(chǎn)負(fù)債率從2007年的1.46下降到2009年的1.39說(shuō)明股東權(quán)益的比率逐年增高，企業(yè)的資本實(shí)力逐年增強(qiáng)；第四，發(fā)展能力良好。從西寧特鋼的銷(xiāo)售來(lái)看，連續(xù)三年主營(yíng)業(yè)務(wù)處于增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在于同類(lèi)行業(yè)的企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，擁有比較好的發(fā)展能力。致謝時(shí)光飛逝，四年的學(xué)習(xí)生活轉(zhuǎn)眼已將結(jié)束。就要告