當(dāng)前國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析

2012年發(fā)達(dá)國家債務(wù)與銀行杠桿率第一頁，共三十六頁。G7國家債務(wù)占GDP比重接近二戰(zhàn)后最高發(fā)達(dá)國家債務(wù)與財(cái)政赤字占GDP比重已經(jīng)達(dá)到不可持續(xù)水平。世行預(yù)測，2010年G7的公債占GDP比重將升到113%，是1950年以來最高，且形勢更嚴(yán)峻，因?yàn)榍罢呤菓?zhàn)爭原因，后者是金融危機(jī)造成，又面臨人口老齡化與醫(yī)保支出增加等問題。資料來源：世行《全球經(jīng)濟(jì)前景2010》2010.6第二頁，共三十六頁。

發(fā)達(dá)國家政府債務(wù)呈長期化趨勢資料來源：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2010.4金融危機(jī)后，歐洲的私人債務(wù)國家化，而國家債務(wù)危機(jī)化；美國的私人債務(wù)國家化，國家債務(wù)則正在國際化；日本政府債務(wù)以國民為主，國民持有95%的國債。IMF估計(jì)，在未來20年中，發(fā)達(dá)國家必須削減政府支出或提高收入相當(dāng)于占GDP的8.8%，旨在到2030年將政府債務(wù)降到占GDP的60%這一警戒線下。如果不進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，G7的政府債務(wù)將完全失控，到2030年占GDP比重將升至200%，2050年將達(dá)到440%。新興市場債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)上升。債務(wù)國貨幣多為硬通貨，只要央行增發(fā)鈔票，就可使債務(wù)貨幣化，再借助通脹即可稀釋債務(wù)。美國最可能以發(fā)債－通脹－稀釋債務(wù)－再發(fā)債－再通脹的手法，將債務(wù)轉(zhuǎn)嫁給全球債權(quán)人。第三頁，共三十六頁。2010年歐元區(qū)各國GDP規(guī)模GDP總規(guī)模：121677.5億美元，已申請救助(希、愛、葡)占?xì)W元區(qū)GDP的6.1%；西、意各占11.6%和16.9%，PIIGS合占34.6%；法占21.1%；德占27%。來源：歐盟經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告2011.11.10第四頁，共三十六頁。2010年歐元區(qū)及美英日財(cái)政收支平衡來源：歐盟經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告2011.11.10第五頁，共三十六頁。2010年歐元區(qū)及美英日政府債務(wù)占GDP比重來源：歐盟經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告2011.11.10第六頁，共三十六頁。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)貿(mào)易溢出影響第七頁，共三十六頁。歐洲銀行資本放貸影響第八頁，共三十六頁。2010年6月美國長期債券類別及規(guī)模規(guī)模：50.423萬億美元，占GDP的348%來源：美財(cái)政部《美國總債務(wù)情況》201102第九頁，共三十六頁。2000－2013年

美國政府總債務(wù)及占GDP比重變動第十頁，共三十六頁。美國國債主要持有國家第十一頁，共三十六頁。海外持有美國政府債務(wù)分布2010年6月來源：美財(cái)政部《美國總債務(wù)情況》201102第十二頁，共三十六頁。1991－2010年美國長期凈債務(wù)額變動第十三頁，共三十六頁。美國的財(cái)政預(yù)算收支平衡情況赤字占GDP比重：2009財(cái)年為10%，2010財(cái)年為8.9%，2011財(cái)年8.6%。第十四頁，共三十六頁。1970-2010年

發(fā)展中國家債務(wù)占GDP比重來源：UNCTAD《2011年貿(mào)易與發(fā)展報(bào)告》2011.9.6。第十五頁，共三十六頁。1980-2020年

發(fā)達(dá)與新興經(jīng)濟(jì)體GDP占世界比重198019902000201020162020按市場匯率計(jì)算(美元)單位：%發(fā)達(dá)國家68.575.176.460.353.348新興市場31.524.923.639.746.752按購買力平價(jià)計(jì)算(美元)單位：%發(fā)達(dá)國家62.461.459.348.140.335新興市場37.638.640.751.959.765注：新興經(jīng)濟(jì)體包括新興市場與所有發(fā)展中國家；

2020年是筆者根據(jù)過去10年經(jīng)濟(jì)增長推算。根據(jù)IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2011年9月數(shù)據(jù)庫資料整理第十六頁，共三十六頁。1980－2016年

歐盟、北美、亞洲在世界經(jīng)濟(jì)比重變遷來源：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2011.10第十七頁，共三十六頁。

2010年

亞洲、北美、歐盟經(jīng)濟(jì)占世界經(jīng)濟(jì)比重

根據(jù)IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2011年4月數(shù)據(jù)庫資料整理第十八頁，共三十六頁。主要經(jīng)濟(jì)體占世界GDP比重資料來源：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2011.4.112010年

第十九頁，共三十六頁。2005-2030年

世界貿(mào)易發(fā)展前景最新預(yù)測單位：萬億美元來源：世界銀行報(bào)告2008年第二十頁，共三十六頁。2010年全球外匯儲備分布單位：十億美元第二十一頁，共三十六頁。2010－2050年亞洲在全球經(jīng)濟(jì)的地位20102020203020402050全球產(chǎn)出（市場匯率，萬億美元）6290132195292亞洲占全球產(chǎn)出比重（%）27.433.538.944.550.6全球經(jīng)濟(jì)增長（每10年增長%）4.03.93.83.6亞洲經(jīng)濟(jì)增長（%）5.85.24.84.4亞洲占全球產(chǎn)出增長比重（%）44.555.759.362.866全球人均GDP（PPP，美元）1070014300194002660036600亞洲人均GDP（PPP，美元）660010600165002540038600Source:ADB,Asia2050:RealiingtheAsianCentury,May2011.第二十二頁，共三十六頁。1700-2050年亞洲占全球產(chǎn)出比重變動資料來源：AngusMaddison,TheWorldeconomy,aMillennialProspectiveOECD,2001,and1900-2001fromMaddison(2003),TheWorldEconomy:HistoricalStatistics,OECD,Paris.第二十三頁，共三十六頁。

主要經(jīng)濟(jì)體起飛時(shí)期經(jīng)濟(jì)增速之比較

美國日本新加坡臺灣韓國香港中國（43年）（30年）（35年）（32年）資源來源：美國《遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評論》2006.9聯(lián)合國《貿(mào)易與發(fā)展報(bào)告》2006.8。第二十四頁，共三十六頁。1830-2010年

中國與美國制造業(yè)占世界比重第二十五頁，共三十六頁。1980-2017年中國GDP規(guī)模變動來源：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2012.4.17.單位：十億（美元/人民幣）第二十六頁，共三十六頁。1980-2017年中、美、歐元區(qū)GDP規(guī)模變遷

(市場匯率與購買力平價(jià))來源：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2012.4.17.第二十七頁，共三十六頁。1980-2017年中國與日本GDP規(guī)模變遷來源：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2012.4.17.第二十八頁，共三十六頁。1980-2017年中國人均GDP變動來源：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2012.4.17.單位：元（美元/人民幣）第二十九頁，共三十六頁。中國GDP相當(dāng)于美日德GDP規(guī)模之比重來源：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2011.9.20.第三十頁，共三十六頁。日本、中國、印度在亞洲經(jīng)濟(jì)比重2015年2010年資料來源：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》2010.4第三十一頁，共三十六頁。2000年與2008年

日本、中國、印度在亞洲經(jīng)濟(jì)比重2000年2008年第三十二頁，共三十六頁。2025年國際貨幣體系將三足鼎立世行：2011年全球發(fā)展地平線－多樣化，新的全球經(jīng)濟(jì)。2011.5.17。第三十三頁，共三十六頁。1820－2025年

中國GDP相當(dāng)于美國的比重變動單位：%（按1990年的國際美元計(jì)算）注：1820年中國經(jīng)濟(jì)是美國的1814.3倍第三十四頁，共三十六頁。1820－2030年

中國與美國在世界經(jīng)濟(jì)比重歷史性變遷

單位：%資料來源：AngusMaddison,TheWorldeconomy,aMillennialProspectiveOECD,2001,and1900-2001fromMaddison(2003),TheWorldEconomy:HistoricalStatistics,OECD,Paris.第三十五頁，共三十六頁。內(nèi)容總結(jié)2012年發(fā)達(dá)國家債務(wù)與銀行杠桿率。美國的私人債務(wù)國家化，國家債務(wù)則正在國際化。美國最可能以發(fā)債－通脹－稀釋債務(wù)－再發(fā)債－再通脹的手法，將債務(wù)轉(zhuǎn)嫁給全球債權(quán)人。赤字占GDP比重：2009財(cái)年為10%，2010財(cái)年為8.9%，2011財(cái)年8.6