3月出口超預(yù)期的四個(gè)原因及影響評(píng)估

一、3月出口為何超預(yù)期？是否可延續(xù)？（一3月出口為何超預(yù)？1我國(guó)出口區(qū)域結(jié)構(gòu)商結(jié)構(gòu)的優(yōu)化商品構(gòu)幾我出口動(dòng)人車鋰池陽(yáng)電新樣產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)愈發(fā)顯根?？傂侣劜贾行拧耙患径入妱?dòng)載人汽車鋰池太陽(yáng)能電‘新三樣品合出口增長(zhǎng)669同比量超過(guò)100億元拉高出口整體增速2個(gè)百分點(diǎn)。根海關(guān)計(jì)報(bào)商品錄電載汽主要括HS702870HS703-87038碼商子蓄池要括S806編碼商，陽(yáng)池主包括HS85412854143編碼的商品，基于此我們可以詳細(xì)計(jì)算我國(guó)以及海外主要經(jīng)濟(jì)體出上“三品變情以到020年以來(lái)電動(dòng)載人汽鋰子電池、太陽(yáng)能電池出口額出份額均大幅提升新三整體對(duì)我國(guó)出口比速的拉動(dòng)率由.2左右提升至今季度的2。圖表120年起，我出口“新三樣商品的口份額以及其對(duì)出整的拉動(dòng)率顯著提升300250200150100500

12.6%7.1%3.4%0.9%1.2%2.1%2017年 2018年 2019年 2020年 20217.1%3.4%0.9%1.2%2.1%

1.%1.%1.%80%60%40%20%00%

600500400300200100-

2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022

7.%65.8%54.6%46.3%47.1%41.5%43.4%65.8%54.6%46.3%47.1%41.5%43.4%6.%5.%5.%4.%4.%電動(dòng)載人汽車出口額（億美元電動(dòng)載人汽車出口份額（右軸

鋰離子蓄電池出口額（億美元鋰離子蓄電池出口份額（右軸50045040035030025020015010050-

56.7%50.9%51.3%4 %40.8%2.82017年 2018年 2019年 2020年50.9%51.3%4 %40.8%2.8

5.%5.%5.%5.%5.%4.%4.%4.%4.%4.%

2.50%2.00%1.45%1.15%0.22%2.00%1.45%1.15%0.22%0.34%0.20%1.50%1.00%0.50%0.00% 太陽(yáng)能電池出口額（億美元太陽(yáng)能電池出口份額（右軸

“新三樣”對(duì)我國(guó)出口同比增速的拉動(dòng)率資料來(lái)源：海關(guān)總署，Trademap，注“新三樣”商品的出口份額計(jì)算分母為全球已發(fā)布222年出口分商品數(shù)據(jù)的36個(gè)經(jīng)濟(jì)體的出口額區(qū)域結(jié)構(gòu)上“一帶、CP相關(guān)經(jīng)濟(jì)體出占比的走高，使得內(nèi)口能夠一定程度上“稀釋”美歐需求下滑的影響。根據(jù)海署新聞發(fā)布會(huì)中的信一季度我一一沿國(guó)出口長(zhǎng)6.8中口2.4億長(zhǎng)5.對(duì)CP其他14個(gè)成國(guó)計(jì)口同長(zhǎng)7.3，中口1.5億，長(zhǎng)0.。而3月出口區(qū)域結(jié)構(gòu)中，對(duì)美出口同比增速仍錄得負(fù)增長(zhǎng)（7.7%，對(duì)歐盟出口僅小幅回（+39，東盟俄斯、其經(jīng)濟(jì)（包西、非、拉等）體出口比增速拉分到5.4、1.9、5.9為3口最要拉項(xiàng)。圖表2 3月對(duì)東盟、港地區(qū)、歐盟、美出增長(zhǎng)改善最為顯著各地區(qū)對(duì)出口同比增速的拉動(dòng)率(年為出口年復(fù)合同比）25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%50%100%150%2023/032023/02202023/032023/022022/122022/112022/102022/092022/082022/072022/062022/052022/042022/032022/022021/122021/112021/102021/092021/082021/072021/062021/052021/042021/032021/022020/122020/112020/102020/092020/082020/072020/062020/052020/042020/032020/02美國(guó)歐盟日

加拿大

韓國(guó)香港地

東盟印度巴

俄羅斯

南非其他資料來(lái)源：wind，2國(guó)內(nèi)復(fù)工帶來(lái)生產(chǎn)中放2022年1起在疫情響國(guó)生端到抑加需始落，來(lái)1月起口速現(xiàn)崖回落由0的0.4幅至1月的9此維持10%上下波動(dòng)。而隨著春節(jié)后國(guó)內(nèi)復(fù)工進(jìn)度的加快，3月或有前期積壓訂單集中釋放的可性，來(lái)口預(yù)走。兩維的據(jù)以證這猜：一則去年1月起我出口額著于0202022同水平而歐額則所提升我出份的速回或疫帶的產(chǎn)受有。二則今年3我出商品類現(xiàn)面善格除子產(chǎn)外尤其此前需求不的動(dòng)集產(chǎn)品而期勞密型產(chǎn)出為的南3月出依舊低迷說(shuō)海需并改善國(guó)出大或生產(chǎn)的中放關(guān)。圖表3 222年1月，我國(guó)出口份額顯走弱25.0%24.0%23.0%22.0%21.0%20.0%19.0%18.0%17.0%16.0%15.0%

1月2月3

4月5

6月7

8月10月11月12

13.5%中國(guó)出口占全球主中國(guó)出口占全球主要經(jīng)濟(jì)體份額12.5%12.0%11.5%11.0%10.5%10.0%

美國(guó)出口占全球主要經(jīng)濟(jì)體份美國(guó)出口占全球主要經(jīng)濟(jì)體份額

3月4

5月6月7

8月10月11月12月2023年 2022年 2021年2020年 2019年 2018年

2023年 2022年 2021年2020年 2019年歐元區(qū)出口占全球歐元區(qū)出口占全球主要經(jīng)濟(jì)體份額20.0%19.0%18.0%17.0%16.0%15.0%

1月2月3

4月5月6

7月8

10月11月12月2023年 2022年 2021年2020年 2019年資料來(lái)源：Bloomberg，圖表4 3月國(guó)內(nèi)勞動(dòng)集型產(chǎn)品出口增速幅善 圖表5 但3月越南勞密集型產(chǎn)品出口增仍弱30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%2020/02202020/022020/042020/062020/082020/102020/122021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/0250%100%150%200%

勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口同比增速

80%60%40%20%0%20%40%

2018012018042018072018201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，（二3月出口強(qiáng)的品類什？3月機(jī)電產(chǎn)品、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為拉動(dòng)出口最有力的商品類別。機(jī)電產(chǎn)勞動(dòng)密集產(chǎn)品出同增的動(dòng)率別+7.23.較值升1.6.0個(gè)百點(diǎn)，可釋3月口比增（12出同6.83出同+1.8幅216）的約2。機(jī)電產(chǎn)品中汽包底盤汽零件船舶用械備3月對(duì)體出口的比動(dòng)分錄1.5、+.6、0.3、04+0.較值提，增幅分得0.、0、0、0.、03百點(diǎn)可解釋出口同比增速幅約12。不過(guò)3電類口然疲整出的比拉率得3.6值僅幅提升0.2個(gè)分。另“其他機(jī)電產(chǎn)品”3月對(duì)體口同拉率得74較值升81個(gè)分點(diǎn)解釋3月口增速幅約7.是電產(chǎn)中動(dòng)大分“他機(jī)電產(chǎn)品”在統(tǒng)計(jì)快報(bào)中未公布商品細(xì)項(xiàng)，難以確認(rèn)具體是哪些商品拉動(dòng)了出口高增不過(guò)根據(jù)海關(guān)總署披露的信息，可倒算出電動(dòng)載人汽車、鋰電池、太陽(yáng)能電池等“三樣”產(chǎn)品對(duì)2023年3月出口同比增速的拉率為6.1（前值為4.，是“其他電產(chǎn)品”中的主要量品，也是3月出口最重的拉動(dòng)因素。勞動(dòng)密集型產(chǎn)品中，塑制品、箱包及類似容器紡織紗線織物及制品、裝及衣著件鞋玩對(duì)體的同拉率別+08+060.4+1.2+0.4、+0.3，前均提增幅別得1、.1、1.、0.、04百。圖表6 3月機(jī)電產(chǎn)品勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為動(dòng)口最有力的商品類別25.0% 各類商品對(duì)出口同比增速的拉動(dòng)率(年為出口年復(fù)合同比）20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%50%100%150%地產(chǎn)后周期汽車 賤金屬制品勞動(dòng)密集型醫(yī)療儀器 電制造業(yè)產(chǎn)品其他機(jī)電產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品 其他商品 出口同比增速資料來(lái)源：wind，（三3月出口的強(qiáng)能否續(xù)？3月出口的強(qiáng)能否延續(xù)關(guān)鍵在于上述2點(diǎn)出口預(yù)期的影響因素能延。首先，國(guó)內(nèi)復(fù)帶生集釋對(duì)出的撐可續(xù)段時(shí)，加202年4月出低基數(shù)出讀短或太次商與構(gòu)層考到國(guó)電動(dòng)車、鋰電陽(yáng)電的勢(shì)持加國(guó)東一一路CP關(guān)濟(jì)體貿(mào)易往來(lái)一加出構(gòu)層的勢(shì)可不慮美在年912月陷入衰退風(fēng)較，據(jù)博一預(yù)歐區(qū)前有50衰風(fēng)，歐出占我國(guó)出總約0因海外端求經(jīng)下的背下出總?cè)孕袎?。二、進(jìn)出口分項(xiàng)數(shù)據(jù)（一出口：3月出口大超預(yù)期1出口走勢(shì)3月出口大超預(yù)美計(jì)3出同+1.6.8人計(jì)3月出口+23.前+09。圖表7 3月出口同1，前值6% 圖表8 23年3月出增速再度超出歷史值25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%50%100%150%200%201401201201401201407201501201507201601201607201701201707201801201807201901201907202001202007202101202107202201202207202301

出口額同比增速（美元計(jì)價(jià)，）出口額同比增速（人民幣計(jì)價(jià)

2502001501005.00.0-5.0-100-150

203 202 201 2017-2019年平均值1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，1出口區(qū)域3月對(duì)東盟港地區(qū)盟美國(guó)出口增改善為顯著3月盟香區(qū)歐、美國(guó)俄斯度韓國(guó)巴西出同增的動(dòng)率別+5.4+.+07、1.3+1.9+0.505+0.3較12月分提升42.63.12.150.、0.50.4個(gè)分解出口比速12出口6.83出+4.8，增幅1.6）約75。圖表9 3月對(duì)東盟、港地區(qū)、歐盟、美出增長(zhǎng)改善最為顯著資料來(lái)源：wind，2出口商品3月機(jī)電產(chǎn)品、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為拉動(dòng)出口最有力的商品類別。機(jī)電產(chǎn)勞動(dòng)密集產(chǎn)品出同增的動(dòng)率別+7.23.較值升1.6.0個(gè)百，可解出同增增的約2見(jiàn)1.2節(jié)）另外3月賤金屬制品口也有顯著改整出口同拉率+12較值提升08百點(diǎn)其主要鋼出拉最顯著。（二進(jìn)口：進(jìn)口增速顯改但仍低于歷史均值1進(jìn)口走勢(shì)3月進(jìn)口增速顯著改善但仍低于歷史均值。以美元計(jì)價(jià)，3月進(jìn)口同比1.4，前值為-10.2以民計(jì)，3月進(jìn)同+6前2.9。圖表10 3月進(jìn)口同1，前值0.% 圖表1 3月進(jìn)口增速幅弱于歷史均值30.0%20.0%10.0%0.0%100%201403201201403201409201503201509201603201609201703201709201803201809201903201909202003202009202103202109202203202209202303

進(jìn)口額同比增速（美元計(jì)價(jià)，）進(jìn)口額同比增速（人民幣計(jì)價(jià)

25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%-10.0%-15.0%

203 202 201 2017-2019年平均值1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，2進(jìn)口區(qū)域3月自各主要區(qū)域進(jìn)增速均有改善3我自美歐本國(guó)東和其他地進(jìn)口比動(dòng)別0.4、+.4、0.、2.2、0.3、+14，較值分別升0.、0.、0.、0、0.、0.1個(gè)分。圖表12 3月自各主要域的進(jìn)口增速均有善各地區(qū)對(duì)進(jìn)同比增速的拉動(dòng)率（各地區(qū)對(duì)進(jìn)同比增速的拉動(dòng)率（221年為年復(fù)合同比）20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%50%100%150%2023/032023/02202023/032023/022022/122022/112022/102022/092022/082022/072022/062022/052022/042022/032022/022021/122021/112021/102021/092021/082021/072021/062021/052021/042021/032021/022020/122020/112020/102020/092020/082020/072020/062020/052020/042020/032020/022019/122019/112019/102019/092019/082019/072019/062019/052019/042019/032019/02美國(guó) 歐盟 日本 韓國(guó) 東盟 其他地區(qū)資料來(lái)源：wind，3進(jìn)口商品統(tǒng)計(jì)快報(bào)中所列的3月農(nóng)產(chǎn)品、大宗商品電類產(chǎn)品、機(jī)電類產(chǎn)進(jìn)對(duì)整進(jìn)同比速拉率別+.2+1.64.30.9前變+0+.2.5、+0.5百點(diǎn)解口同增增12月口同10.23出1.4，增幅88約4其他未在統(tǒng)計(jì)快報(bào)中露商品進(jìn)口整進(jìn)同增速拉動(dòng)率錄+1，前升.8個(gè)分。具體商品來(lái)看，電子類產(chǎn)品中，集成電路、自動(dòng)據(jù)處理設(shè)備及其零部件二極管及似半體件進(jìn)同增速拉率別3.30.60.1較前提升15、0.702百點(diǎn)機(jī)電類產(chǎn)品中車汽底空重超過(guò)2的機(jī)療儀器及械進(jìn)同增的拉率別0.30.3+002前提升0.30.2、0.05百點(diǎn)。大宗商品方面3月鐵礦原油煤及褐煤進(jìn)口額繼續(xù)提升比速別得+9、+1128前+92+1而未鍛造銅銅材進(jìn)口額繼續(xù)回落比增錄得29（20中3鐵及褐未造及進(jìn)口同比增速別+15+2+1519（1+719口價(jià)同比增分錄得5、1、9、13（前+2、1、18、12。農(nóng)產(chǎn)品方面3月大豆進(jìn)量?jī)r(jià)齊升糧食進(jìn)口價(jià)量食豆口比增分別錄+8+4（+22+29口同比速別+08前值+7+6進(jìn)價(jià)同比速別+86（14、1。圖表13 3進(jìn)口煤及煤、集成電路、自數(shù)處理設(shè)備及其零部的幅最大資料來(lái)源：wind，圖表14 3月進(jìn)口電子產(chǎn)品與大宗商品的幅大各類商品進(jìn)同比拉動(dòng)率(221年為2年合同比）25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%50%100%20230320