注冊結(jié)構(gòu)專業(yè)基礎(chǔ)資金來源與融資方案講義

第三節(jié)資金來源與融資方案一、資金籌措的主要方式資金籌集方式指取得資金的具體形式,按照融資的性質(zhì),可分為權(quán)益融資和負(fù)債融資。1.權(quán)益融資權(quán)益融資,是指投資人以資本金形式向項目或企業(yè)投入資金,取得對項目的或企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)、控制權(quán)、收益權(quán)。權(quán)益融資形成企業(yè)的"所有者權(quán)益"和項目的"資本金"。權(quán)益融資在我國項目資金籌措中具有強制性。權(quán)益融資的特點是:(1)權(quán)益融資籌措的資金具有永久性特點,無到期日,不需歸還。項目資本金是保證項目法人對資本的最低需求,是維持項目法人長期穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。(2)沒有固定的按期還本付息壓力。股利的支付與否和支付多少,視項目投產(chǎn)運營后的實際經(jīng)營效果而定,因此項目法人的財務(wù)負(fù)擔(dān)相對較小,融資風(fēng)險較小。(3)權(quán)益融資是負(fù)債融資的基礎(chǔ)。權(quán)益融資是項目法人最基本的資金來源。它體現(xiàn)著項目法人的實力,是其他融資方式的基礎(chǔ),尤其可為債權(quán)人提供保障,增強公司的舉債能力。權(quán)益資金主要來源有:各級政府財政預(yù)算內(nèi)資金、預(yù)算外資金及各種專項建設(shè)基金國家授權(quán)投資機構(gòu)提供的資金社會個人入股的資金國內(nèi)外企業(yè)、事業(yè)單位入股的資金項目法人通過發(fā)行股票從證券市場籌集的資金2.負(fù)債融資負(fù)債融資,是指通過負(fù)債方式籌集各種債務(wù)資金的融資形式。負(fù)債融資是工程項目資金籌措的重要形式。負(fù)債融資的特點主要體現(xiàn)在:(1)籌集的資金在使用上具有時間限制,必須按期償還;(2)無論項目法人今后經(jīng)營效果好壞,均需要固定支付債務(wù)利息,從而形成項目法人今后固定的財務(wù)負(fù)擔(dān);(3)資金成本一般比權(quán)益融資低,且不會分散對項目未來權(quán)益的控制權(quán)。根據(jù)工程項目負(fù)債融資所依托的信用基礎(chǔ)的不同,可分為國家主權(quán)信用融資、企業(yè)信用融資和項目融資三種。目前國內(nèi)負(fù)債資金籌集方式主要有(1)商業(yè)性銀行貸款頁1挽)做國內(nèi)商業(yè)除銀行貸款壩我國制度士規(guī)壇定視,預(yù)申請商業(yè)過性貸信款翅,牲應(yīng)當(dāng)具備探產(chǎn)品有市腰場、生產(chǎn)甩經(jīng)營有效盲益、不擠士占挪用信槳貸資金和使恪守信用罪等基本條擴件。妄2述)蚊國際商業(yè)選銀行貸款墊國際商業(yè)趨銀行貸款會的提供方索式有兩港種弊:用一種是小乳額貸葵款垂,薦由一家商譜業(yè)銀行獨噴自貸嘴款卻;松穩(wěn)另一種是口金額較大憲由幾家甚松至幾十家慢商業(yè)銀行浮組成銀團計貸千放俘,碎又牧稱犯"旦辛迪加貸貞款注"耕。為堡了膛憶分散貸款番風(fēng)拘險務(wù),引對數(shù)額較各大的貸阿款倚,填大多采用與后一種做艱法。喘3擺)墓國際出口自信貸陰出口信貸鞋以出口國錄政府為后掩盾是,楊通過銀行變對出口貿(mào)奪易提供的蓬信貸。勻(2狼)摩政策性貸繡款眾1申)致國家政策霞性銀行貸各款虹國家政策期性銀行貸遠款指我國沒政策性銀寒行國家開摘發(fā)銀行、日中國進出挖口銀行、才中國農(nóng)業(yè)檢發(fā)呼化展銀行提皮供的貸款暗。媽2巧)約外國政府探貸款朽外國政府懸貸款系指桂外國政府襯向發(fā)展中區(qū)國家提供伯的長期優(yōu)勢惠性貸款粘。焰決3性)棒國際金融沉組織貸款濱國際金融糟組織貸款宵主要指國惡際貨幣基超金組織、型世界銀行廚、國際開狐發(fā)協(xié)會、垮國際金融儉公頸粗司、亞洲戴開發(fā)銀行顫等組織提敗供的貸款肌。粥(3縮)鉤債券素債券是一挑種在發(fā)行趟公司全部秋償付之辜前謠,矛必須逐期悔向持有者儉支付定額崗利息的證伍券。債歇券糠葬有許多種徒類另型稱,強可以分為臥以下幾種斑主要類棚型訓(xùn):專1沾)廟國內(nèi)公妙司旗(奔企效業(yè)賭)逐債券債券彈融資是建擠設(shè)項目籌秒集資金的毀主要形式醋之一撓。續(xù)疲2考)鎮(zhèn)可轉(zhuǎn)換債股券可轉(zhuǎn)換抵債券是指專在規(guī)定期宮限內(nèi)的任鄭何時嚷候顫,考債券持有嚇人可以按冠照蜻發(fā)妥燈行合同指脂定的條件獎把所持債薦券轉(zhuǎn)換成假發(fā)行企業(yè)灰的股票的浮一種債券和。嗎困3宅)高海外債券史海外債券供是由一國綢政府、金活融機構(gòu)、妻企業(yè)或國羞際組捷織按,找為籌措資閣金塊而輔拘在國外證鍬券市場上紙發(fā)行謠的驅(qū),牢以某種貨圾幣為面值貍的債券。懲海外債券唱也稱國際位債那券抹,策包括外求國江米債券和歐碑洲債券。濃(4岔)弓融資租賃驢融資租賃稱是指出租飯人購買承吼租人選定梁的資承產(chǎn)架,逮享有資產(chǎn)朗所有兔權(quán)斗,駕并將資產(chǎn)爆出租給承乏租畢形人在一定提期限內(nèi)有旁償使用的兄、一種具斬有融資、菜融物雙重隆職能的租蜓賃方笑式濾,叔實際上轉(zhuǎn)饅移一捎項授害資產(chǎn)所有巧權(quán)有關(guān)的撓全部風(fēng)險資和報酬。攪通常由承論租人選定執(zhí)需要的設(shè)征備樓,帆由出租人濕購置后租勝賃部倉給承租人努使毛用言,照承租人向趙出租人支米付租途金腥,練承租人森租賃取得輕的設(shè)備按翅照固定資很產(chǎn)計提竟折海圣舊煤,估租賃期末滿盲,銅承租人具救有優(yōu)先購瓜買野權(quán)齡,拜一般由承垃租人以事渴先約定的害很低的價龍格購買取碗得筋棄設(shè)備的所位有權(quán)。然四、資金傲成本臥在工程經(jīng)烤濟分析中哨正確確定逃資金成本己是一項非貌常重要的瓣工作。資娘金成本是腫選擇資金技來葛早源、擬定激籌資方案傘的主要依印據(jù)逃,情也是評價延工程項目槽可行性的懷主要經(jīng)濟劍參數(shù)。隸企業(yè)最佳的的姜資獨積本結(jié)構(gòu)應(yīng)蜜使企業(yè)的杠資金成本販最低棗。憤資金成本況就是企業(yè)姻籌集資金兩和使用資選金的代價詠。這一代糞價由兩部俱分組圾成俯:暫資金籌集謀成伏勁本和資金鐵占用成本胡。也可稱塞為壘資金籌集蒼費上(C脊)東和資金占謝用押費電(D夠)蜻兩部分丈。慮資金籌集亡成兩勒本指在資瞎金籌集過秘程中支付手的各項費殺用狼,漢如證券印偉刷費、發(fā)盯行手續(xù)費能、律師費府、資信評鑄估費、公側(cè)證費、擔(dān)愁保費、承狼諾費、銀文行貸款管省理費、廣洲告費等，首資金占用返成本指占渾用資金支況付的費用添，體現(xiàn)為施借款利息照、債券、掙股息、紅江利等。較高。廚三、債務(wù)疊償還方式拘國內(nèi)外貸說款的還款澆方式有許鮮多種，主財要有遲：逗標(biāo)1猛結(jié)．等額利莊息法：每婦期付息額慮相等，期門中不還本誼金，最后隱一期歸還猜本金和當(dāng)潔期利息珠。晝班2斑屢．等額還醫(yī)本利息照絡(luò)付法：每各期還相等衡的本金和微相應(yīng)的利筆息源。她婚3卡養(yǎng)．等額還濤本付息法每：每期償效還本息額搶相等猜。否內(nèi)4廉頃．一次性延償還法：蓄最后一期京一次償還代貸款的本把息纖?；?蜓瞇．償債基嘆金法：每霞期債還貸易款利息，飄同時向銀嶺行存人一掏筆等額現(xiàn)基金，到期樣末存款正荒好償付貸寫款本金袋。質(zhì)滲6.擱袋“捏氣球沃法捏”橫：期中任狼意償還本凍息，到期壓末全部還隙清貸款。脹不同還款智方式對項賣目（企業(yè)址）經(jīng)濟效義益會產(chǎn)生母不同的影復(fù)響，企業(yè)叛要通過分陪析，選擇躁有利的還俯款方式。薯下面說明咳等額還本消利息照付既法、等額畫還本付息侄法的計算茶公式匹。怎躍（糞1慎）等額還地本利息照弦付法的計侮算公式：碼式渴中零At延尸―翅曾第匠t楊鴿年的還本骨付息額姥；餐堪Ic申住―超屆還款起始懲年年初的寄借款余固額母性（包括未糧支付的建淹設(shè)期利息援）妨i沃礎(chǔ)―鬧吩借款年利順率睬；陰仇n墊耀―積容預(yù)定的還拆款期雁；步商一每年償襯還的本金澤；精業(yè)(2冠巾）等額還凡本付息法恩的計算公大式于：側(cè)熄A戰(zhàn)—旅—塊每年還本惠付息額（晝等額年金傻）狀—隱—替等額支付仔系列資金墨恢復(fù)系數(shù)板［字例至浩9?。?貼－隊4早習(xí)］某項目外向銀行借才款黃100衫違萬元，借乏款期限飼為殲10廉碌年，借款收年利率狐為碼8%謙昆，分別采鐘用等額還葛本利息照勁付法和等帖額還本付律息法求驚第捐4暴灑年的還本牛付息金額誘。匹等額還本勿利息照付點法：永第喜4充追年的還本伸付息額＝艱等額還本玉付息法：們第著4業(yè)尾年的還本彼付息額＝例：項1感.腰某項目欲磨發(fā)行債券樓籌儲集夠800為0朱萬晨元雀,現(xiàn)籌資費痛率循2%陸,咐債券利湊率星3.5%飄窗,倘則資金成構(gòu)本率克為購(B送)階。拿A.3驅(qū).5%悠B.3袋.57%捉夜C.3拐.43%撲瓶D.5慣.5%攝3.5%撇/0.9溝8=B怪2.剝.