《宏觀經(jīng)濟學》第13章 總供給與通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權(quán)衡

7總供給的基本理論1通貨膨脹、失業(yè)和菲利普斯曲線2結(jié)論3第13章：總供給與通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權(quán)衡前言也許最重要的單一宏觀經(jīng)濟關(guān)系是菲利普斯曲線?！獑讨?阿克洛夫(GeorgeAkerlof)通貨膨脹和失業(yè)之間總是存在一種暫時的取舍;不存在永久的取舍。這種暫時的取舍并不是來自通貨膨脹本身,而是來自未預(yù)期到的通貨膨脹,這通常意味著通貨膨脹率的上升?！谞栴D?弗里德曼(MiltonFriedman)●我們把注意力轉(zhuǎn)向總供給,建立解釋總供給曲線的位置和斜率的理論?！裎覀兊娜蝿?wù)是加強對短期總供給的理解,以更好地反映只有部分價格具有黏性的現(xiàn)實世界?！穹评账骨€●為什么政策制定者在短期面臨這種取舍關(guān)系,為什么他們在長期沒有面臨這種取舍關(guān)系。

13.1總供給的基本理論我們考察兩個著名的總供給模型。在這兩個模型中,某種市場不完善性(即某種類型的摩擦力)使經(jīng)濟的產(chǎn)出偏離其自然水平。結(jié)果,短期總供給曲線向右上方傾斜而不是垂直的,總需求曲線的移動引起產(chǎn)出波動。產(chǎn)出對自然水平的這些暫時偏離代表經(jīng)濟周期的繁榮與蕭條。雖然這兩個模型所采取的理論路線不同,但是,每種路線的終點相同。最終的目的地是如下形式的短期總供給方程:

Y=ˉY+α(P-EP),

α>0式中,Y為產(chǎn)出;ˉY為自然產(chǎn)出水平;P為價格水平;而EP為預(yù)期的價格水平。這個方程是說,當價格水平偏離預(yù)期的價格水平時,產(chǎn)出就會偏離其自然水平。參數(shù)α表明產(chǎn)出對未預(yù)期到的價格水平變動作出的反應(yīng)有多大,1/α是總供給曲線的斜率。有多種正式表達黏性價格思想的方法來說明黏性價格如何有助于解釋向右上方傾斜的總供給曲線。這里我們考察一個特別簡單的模型。我們首先考慮個體企業(yè)的定價決策,然后把許多企業(yè)的決策加在一起來解釋作為一個整體的經(jīng)濟的行為。完全競爭企業(yè)是價格接受者,而非價格設(shè)定者。如果我們想考慮企業(yè)如何設(shè)定價格,自然就要假設(shè)這些企業(yè)至少對它們收取的價格有某種程度的壟斷控制。

對向右上方傾斜的短期總供給曲線的最廣為接受的解釋是黏性價格模型(sticky-pricemodel)。該模型強調(diào)了企業(yè)不能針對需求變動即刻調(diào)整它們索取的價格。一、黏性價格模型考慮一個典型企業(yè)所面臨的定價決策。企業(yè)的合意價格p取決于兩個宏觀經(jīng)濟變量:●價格總體水平P。更高的價格水平意味著更高的企業(yè)成本。因此,價格總體水平越高,企業(yè)對自己的產(chǎn)品想要收取的價格也越高?！窨偸杖胨結(jié)。更高的收入水平提高了對企業(yè)產(chǎn)品的需求。由于在更高的生產(chǎn)水平上邊際成本增加,所以,需求越大,企業(yè)的合意價格也越高。我們把企業(yè)的合意價格寫為

p=P+a(Y-ˉY)該式說明,合意價格p取決于價格總體水平P和相對于自然水平的總產(chǎn)出水平Y(jié)-ˉY。參數(shù)a(大于零)衡量企業(yè)的合意價格對總產(chǎn)出水平的反應(yīng)有多大?，F(xiàn)在假設(shè)有兩種類型的企業(yè)。一些企業(yè)的價格有彈性:它們總是根據(jù)上式來設(shè)定其價格。另一些企業(yè)的價格是黏性的:它們根據(jù)自己預(yù)期的經(jīng)濟狀況事先宣布自己的價格。具有黏性價格的企業(yè)根據(jù)下式設(shè)定價格:

p=EP+a(EY-EˉY)其中,和以前一樣,E代表一個變量的預(yù)期值。為了簡化起見,假設(shè)這些企業(yè)預(yù)期產(chǎn)出處于其自然水平,因此最后一項a(EY-EˉY)為零。這樣,這些企業(yè)設(shè)定的價格是:

p=EP也就是說,具有黏性價格的企業(yè)根據(jù)自己對其他企業(yè)收取價格的預(yù)期設(shè)定自己的價格。我們可以用這兩組企業(yè)的定價規(guī)則來推導(dǎo)總供給方程。為此,我們找到經(jīng)濟的價格總體水平,它是這兩組企業(yè)所設(shè)定的價格的加權(quán)平均。如果s是具有黏性價格的企業(yè)所占的比例,1-s是具有彈性價格的企業(yè)所占的比例,那么,價格總體水平是

P=sEP+(1-s)[P+a(Y-ˉY)]第一項是具有黏性價格的企業(yè)的價格乘以這些企業(yè)在經(jīng)濟中的比例,第二項是具有彈性價格的企業(yè)的價格乘以這些企業(yè)的比例。現(xiàn)在從這個方程的兩邊同時減去(1-s)P,得到

sP=sEP+(1"-"s)[a(Y"-"ˉY)]兩邊同時除以s,解出價格總體水平:

P=EP+[(1"-"s)a/s](Y"-"ˉY)這個方程的兩項可以解釋如下:●當企業(yè)預(yù)期高價格水平時,它們也預(yù)期高成本。事前將價格固定的企業(yè)設(shè)定高的價格。這些高價格引起其他企業(yè)也設(shè)定高價格。因此,高的預(yù)期價格水平EP導(dǎo)致高的實際價格水平P。●當產(chǎn)出高時,對產(chǎn)品的需求也高。那些價格有彈性的企業(yè)設(shè)定高的價格,這就導(dǎo)致高價格水平。產(chǎn)出對價格水平的效應(yīng)取決于價格有彈性的企業(yè)所占的比例。

二、另一種理論:不完備信息模型對短期總供給曲線向右上方傾斜的另一種解釋被稱為不完備信息模型(imperfect-informationmodel)。與前面的模型不同,這個模型假設(shè)市場出清——也就是說,所有價格自由調(diào)整以平衡供給和需求。在這一模型中,短期與長期總供給曲線的不同是因為對價格暫時的錯誤認知。不完備信息模型假設(shè)經(jīng)濟中的每個供給者只生產(chǎn)一種產(chǎn)品和消費許多產(chǎn)品。由于產(chǎn)品種類如此之多,供給者無法總是觀察到所有價格。他們密切監(jiān)控他們所生產(chǎn)的產(chǎn)品價格,但對他們消費的所有產(chǎn)品的價格的監(jiān)控就沒那么密切了。由于信息不完全,他們有時混淆了價格總體水平的變動與相對價格的變動。這種混淆影響了供給多少的決策,導(dǎo)致價格水平與產(chǎn)出之間在短期存在正相關(guān)關(guān)系。上面所描述的不完備信息模型是諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者羅伯特?盧卡斯在20世紀70年代最早建立的版本。關(guān)于總供給的不完備信息模型近來的研究采用的方法多少有些不同。新的研究并沒有像盧卡斯那樣強調(diào)相對價格和絕對價格水平之間的混淆,而是強調(diào)個體將關(guān)于經(jīng)濟的信息納入到?jīng)Q策中的能力有限。三、啟示我們已經(jīng)看到了兩個總供給模型,看到了每個模型用來解釋短期總供給曲線向右上方傾斜的市場不完備性。第一個模型假設(shè)一些產(chǎn)品的價格是黏性的;第二個模型假設(shè)關(guān)于價格的信息是不完備的。要記住這些模型并不是互相排斥的。我們無須接受一個模型而否定另一個。世界可能包含這兩種市場不完備性以及其他的市場不完備性,所有市場不完備性都可能對短期總供給行為發(fā)生作用。

這個方程是說,產(chǎn)出對自然水平的偏離是和價格水平對預(yù)期價格水平的偏離相關(guān)的。如果價格水平高于預(yù)期價格水平,產(chǎn)出超過其自然水平。如果價格水平低于預(yù)期價格水平,產(chǎn)出低于其自然水平。圖13—1表示了這個方程。注意短期總供給曲線是根據(jù)一個給定的預(yù)期EP畫出的,EP的變動將使該曲線移動。圖13—1短期總供給曲線如果價格水平P偏離了預(yù)期價格水平EP,產(chǎn)出就偏離自然水平ˉY。既然我們對總供給有了更好的理解,下面我們把總供給與總需求放到一起。圖13—2用總供給方程說明經(jīng)濟如何對未預(yù)期到的總需求增加(比如說,由未預(yù)期到的貨幣擴張引起的總需求增加)作出反應(yīng)。在短期,均衡從A點移動到B點?？傂枨蟮脑黾邮箤嶋H價格水平從P1上升到P2。由于人們并沒有預(yù)期到價格水平的這一上升,預(yù)期的價格水平仍然在EP2,產(chǎn)出從Y1增加到Y(jié)2,這超過了自然水平ˉY。因此,未預(yù)期到的總需求擴張使經(jīng)濟出現(xiàn)繁榮。然而繁榮不會永遠持續(xù)下去。這一分析說明了一個重要原理,它對兩個總供給模型都適用:長期的貨幣中性與短期的貨幣非中性是完全相容的。在這里,短期的非中性由從A點到B點的運動來代表,長期的貨幣中性則由從A點到C點的運動來代表。我們通過強調(diào)價格水平預(yù)期的調(diào)整把貨幣的短期和長期效應(yīng)統(tǒng)一起來了。圖13—2總需求的移動如何導(dǎo)致短期波動圖中,經(jīng)濟開始時處于長期均衡,即A點。當總需求出現(xiàn)未預(yù)期到的增加時,價格水平從P1上升到P2。由于價格水平P2高于預(yù)期的價格水平EP2,隨著經(jīng)濟沿著短期總供給曲線從A點移動到B點,產(chǎn)出暫時增加到高于自然水平。在長期,預(yù)期的價格水平上升到EP3,這導(dǎo)致短期總供給曲線向左移動。經(jīng)濟回到新的長期均衡,C點,在該點,產(chǎn)出回到其自然水平。

13.2通貨膨脹、失業(yè)和菲利普斯曲線通貨膨脹與失業(yè)之間的這種取舍關(guān)系被稱為菲利普斯曲線,這是本節(jié)的主題。正如我們剛剛看到的(以及即將更正式地推導(dǎo)的),菲利普斯曲線是短期總供給曲線的反映:當政策制定者使經(jīng)濟沿著短期總供給曲線運動時,失業(yè)與通貨膨脹反方向變動。菲利普斯曲線是表示總供給的一種有用方式,因為通貨膨脹和失業(yè)是如此重要的衡量經(jīng)濟狀況的指標。經(jīng)濟政策制定者的兩個目標是低通貨膨脹和低失業(yè),但這兩個目標往往是沖突的。一、從總供給曲線推導(dǎo)出菲利普斯曲線

所有這些代數(shù)都是要說明一件事:菲利普斯曲線方程和短期總供給方程在本質(zhì)上代表了同樣的宏觀經(jīng)濟思想。特別地,這兩個方程都說明了實際變量與名義變量之間的一種聯(lián)系,這種聯(lián)系使得古典二分法(實際變量與名義變量的理論分離)在短期中被打破了。根據(jù)短期總供給方程,產(chǎn)出與未預(yù)期到的價格水平的變動相關(guān)。根據(jù)菲利普斯曲線方程,失業(yè)與未預(yù)期到的通貨膨脹率的變動相關(guān)。當我們研究產(chǎn)出與價格水平時,總供給曲線更方便,而當我們研究失業(yè)與通貨膨脹時,菲利普斯曲線更方便。但是,我們不應(yīng)該忽視這一事實:菲利普斯曲線和總供給曲線是同一枚硬幣的兩面。二、適應(yīng)性預(yù)期與通貨膨脹慣性為了使菲利普斯曲線對分析政策制定者所面臨的選擇有用,我們需要說明是什么決定了預(yù)期通貨膨脹。一個簡單又往往合理的假設(shè)是,人們根據(jù)最近觀察到的通貨膨脹來形成他們的通貨膨脹預(yù)期。這種假設(shè)被稱為適應(yīng)性預(yù)期(adaptiveexpectations)。

這個方程是說,通貨膨脹取決于過去的通貨膨脹、周期性失業(yè)和供給沖擊。當菲利普斯曲線寫成這種形式時,自然失業(yè)率有時被稱為非加速通貨膨脹的失業(yè)率(non-acceleratinginflationrateofunemployment),或NAIRU。這種形式的菲利普斯曲線的第一項π-1意味著通貨膨脹有慣性。特別地,如果失業(yè)率等于非加速通貨膨脹的失業(yè)率,且如果沒有供給沖擊,價格水平的持續(xù)上升既不會加速也不會減緩。這種慣性的產(chǎn)生是因為過去的通貨膨脹影響對未來通貨膨脹的預(yù)期,也因為這些預(yù)期影響人們設(shè)定的工資與價格。在總供給與總需求模型中,通貨膨脹慣性被解釋為總供給曲線與總需求曲線兩者的持續(xù)向上移動。首先考慮總供給。如果價格一直迅速上升,人們就會預(yù)期價格將繼續(xù)迅速上升。由于短期總供給曲線的位置取決于預(yù)期的價格水平,短期總供給曲線就會隨時間的推移向上移動。它將繼續(xù)向上移動,直到有某一事件,例如衰退或供給沖擊改變了通貨膨脹,從而改變了通貨膨脹預(yù)期為止?？傂枨笄€也必須向上移動以證實通貨膨脹的預(yù)期。最常見的情況是,總需求的持續(xù)上升是由于貨幣供給的持續(xù)增長。如果美聯(lián)儲突然停止貨幣增長,總需求就會穩(wěn)定,總供給的向上移動就引起衰退。衰退時的高失業(yè)率將降低通貨膨脹和預(yù)期的通貨膨脹,導(dǎo)致通貨膨脹慣性的減弱。

Textinhere菲利普斯曲線方程的第二項與第三項表示可以改變通貨膨脹率的兩種力量。三、通貨膨脹上升與下降的兩個原因第三項v表示通貨膨脹也會由于供給沖擊而上升或下降。成本推動型通貨膨脹(cost-pushinflation)四、通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權(quán)衡考慮菲利普斯曲線給能夠運用貨幣政策或財政政策來影響總需求的政策制定者提供的選擇。在任何時候,預(yù)期的通貨膨脹和供給沖擊都是政策制定者無法直接控制的。然而政策制定者可以通過改變總需求來改變產(chǎn)出、失業(yè)和通貨膨脹。政策制定者可以擴大總需求來降低失業(yè)和提高通貨膨脹?；蛘哒咧贫ㄕ咭部梢詨旱涂傂枨髞硖岣呤I(yè)并降低通貨膨脹。圖13—4畫出了菲利普斯曲線方程,顯示了通貨膨脹與失業(yè)之間的短期取舍關(guān)系。當失業(yè)處于其自然率(u=un)時,通貨膨脹取決于預(yù)期通貨膨脹和供給沖擊(π=Eπ+v)。參數(shù)β決定了通貨膨脹與失業(yè)之間取舍的斜率。在短期,對于給定的預(yù)期通貨膨脹水平,政策制定者可以調(diào)節(jié)總需求來選擇這條曲線上通貨膨脹與失業(yè)的任意組合,這條曲線被稱為短期菲利普斯曲線(short-runPhillipscurve)。圖13—4通貨膨脹與失業(yè)之間的短期取舍關(guān)系在短期,通貨膨脹與失業(yè)之間負相關(guān)。在任何時點,控制著總需求的政策制定者可以在這條短期菲利普斯曲線上選擇一個通貨膨脹與失業(yè)的組合。注意,短期菲利普斯曲線的位置取決于預(yù)期的通貨膨脹率。如果預(yù)期通貨膨脹上升,該曲線向上移動,政策制定者面臨的取舍關(guān)系變得更不利了:在任何一個失業(yè)水平,通貨膨脹更高了。圖13—5顯示了這種取舍關(guān)系如何取決于預(yù)期的通貨膨脹。由于人們隨時間調(diào)整他們的通貨膨脹預(yù)期,通貨膨脹與失業(yè)之間的取舍關(guān)系只在短期成立。政策制定者不能使通貨膨脹永遠保持在預(yù)期通貨膨脹之上(從而也不能使失業(yè)率永遠低于其自然率)。最終,預(yù)期會適應(yīng)于政策制定者所選擇的任何通貨膨脹率。在長期,古典二分法成立,失業(yè)回到其自然率水平,通貨膨脹與失業(yè)之間不存在取舍關(guān)系。圖13—5短期取舍關(guān)系的移動通貨膨脹與失業(yè)之間的短期取舍取決于預(yù)期的通貨膨脹。當預(yù)期通貨膨脹更高時,該曲線也更高。五、反通貨膨脹與犧牲率菲利普斯曲線說明,在不存在有利的供給沖擊時,降低通貨膨脹要求有一個高失業(yè)和低產(chǎn)出的時期。但是,失業(yè)需要比自然率高多少和多長時間呢?在決定是否降低通貨膨脹前,政策制定者必須知道在向更低的通貨膨脹過渡的過程中將會損失多少產(chǎn)出。然后,這些成本就可以與更低通貨膨脹的利益相比較。許多研究用可獲得的數(shù)據(jù)來定量地考察菲利普斯曲線。這些研究的結(jié)果常常用一個被稱為犧牲率(sacrificeratio)的數(shù)字來概括,它是為了使通貨膨脹率降低一個百分比而必須放棄的一年實際GDP的百分比。盡管犧牲率的估計值差別很大,但典型的估算值大約為5%:通貨膨脹率每下降1個百分點,一年的GDP必須犧牲5%。我們也可以用失業(yè)來表示犧牲率。奧肯定律告訴我們,失業(yè)率變動1%會使得GDP變動2%。因此,通貨膨脹率降低1%要求周期性失業(yè)上升大約為2.5%。我們可以用犧牲率來估算,為了降低通貨膨脹率,失業(yè)率必須上升多少和上升多長時間。如果通貨膨脹率降低1%要求犧牲一年GDP的5%,通貨膨脹率降低4%就要求犧牲一年GDP的20%。等價地,通貨膨脹的這種降低要求周期性失業(yè)上升10%。這種反通貨膨脹可以采用多種形式,但每種形式犧牲的總數(shù)都是一年GDP的20%。六、理性預(yù)期與無痛苦反通貨膨脹的可能性另一種可供選擇的方法是假設(shè)人們有理性預(yù)期(rationalexpectation)。也就是說,我們可以假設(shè),人們可以最優(yōu)地利用所有可獲得的信息(包括關(guān)于當前政府政策的信息)來預(yù)測未來。由于貨幣政策與財政政策影響通貨膨脹,預(yù)期通貨膨脹也應(yīng)該取決于實際的貨幣與財政政策。根據(jù)理性預(yù)期理論,貨幣或財政政策的變動會改變預(yù)期,而且,對任何政策變動的評價都必須考慮對預(yù)期的這種效應(yīng)。如果人們確實理性地形成他們的預(yù)期,那么,通貨膨脹的慣性就會比乍看起來要小。因此,理性預(yù)期的倡導(dǎo)者認為,短期菲利普斯曲線并沒有正確地代表政策制定者可以利用的選擇。他們相信,如果政策制定者可信地承諾降低通貨膨脹,理性人就會理解這一承諾,迅速降低他們的通貨膨脹預(yù)期。然后,通貨膨脹就會下降而不會引起失業(yè)的增加和產(chǎn)出的下降。根據(jù)理性預(yù)期理論,傳統(tǒng)的犧牲率估計值對評估不同政策的影響是無用的。在一種可信任的政策之下,降低通貨膨脹的成本可能比犧牲率估計值所暗示的低得多。在最極端的情況下,人們可以設(shè)想降低通貨膨脹率而根本不引起任何衰退。無痛苦的反通貨膨脹有兩個要求。第一,降低通貨膨脹的計劃必須在設(shè)定工資與價格的工人和企業(yè)形成他們的預(yù)期之前公告。第二,工人和企業(yè)必須相信這種公告;否則他們就不會降低自己的通貨膨脹預(yù)期。如果這兩個要求都得到滿足,這種公告就將立即使通貨膨脹與失業(yè)之間的短期取舍關(guān)系向下移動,允許在不提高失業(yè)的情況下降低通貨膨脹率。雖然理性預(yù)期方法仍然充滿爭議,但幾乎所有經(jīng)濟學家都同意,通貨膨脹預(yù)期影響通貨膨脹與失業(yè)之間的短期取舍關(guān)系。因此,降低通貨膨脹政策的可信性是這種政策代價有多大的一個決定因素。不幸的是,預(yù)測公眾認為新政策的公告是否可信往往是困難的。預(yù)期的中心作用使得預(yù)測不同政策的結(jié)果要困難得多。七、滯后作用和對自然率假說的挑戰(zhàn)我們對反通貨膨脹代價的討論——和我們在前面四章中對經(jīng)濟波動的全部討論——都是基于一種稱為自然率假說(natural-ratehypothesis)的假設(shè)。以下這段話概括了這個假說:總需求的波動僅僅在短期影響產(chǎn)出與就業(yè)。在長期,經(jīng)濟回到古典模型所描述的產(chǎn)出、就業(yè)和失業(yè)水平。自然率假說使宏觀經(jīng)濟學家可以分別研究經(jīng)濟的短期和長期發(fā)展。它是古典二分法的一種表達方式?？墒?一些經(jīng)濟學家通過提出總需求甚至在長期也可以影響產(chǎn)出和就業(yè)而向自然率假說發(fā)起了挑戰(zhàn)。他們指出了若干機制,通過這些機制衰退可能通過改變自然失業(yè)率而給經(jīng)濟留下永久的傷害。滯后作用(hysteresis)就是用來描述歷史對自然率的長期持續(xù)影響的術(shù)語。如果衰退改變了由此失業(yè)的人,那么,它就有長期效應(yīng)。衰退能夠永久性影響經(jīng)濟的另一種方式是通過改變工資決定的方式。那些成為失業(yè)者的工人可能失去他們對工資設(shè)定過程的影響力。滯后作用仍然是一種有爭議的理論。

13.3結(jié)論我們從討論兩個總供給模型開始本章,每個模型集中于解釋在短期當價格水平上升到人們預(yù)期的水平以上時產(chǎn)出上升到其自然水平之上的不同的理由。這兩個模型都解釋了短期總供給曲線向右上方傾斜的原因,它們都得出了通貨膨脹與失業(yè)之間的短期取舍關(guān)系。表述與分析這種取舍關(guān)系的一種便利方法是使用菲利普斯曲線方程,根據(jù)這個方程,通貨膨脹取決于預(yù)期通貨膨脹、周期性