企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與股權(quán)激勵(lì)

《大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)》第六章新企業(yè)的成立與管理講課人第四節(jié)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與股權(quán)激勵(lì)常見的股權(quán)結(jié)構(gòu)類型企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)目錄一、常見的股權(quán)結(jié)構(gòu)類型分散型、集中型、制衡型1、分散型股權(quán)結(jié)構(gòu)?分散型股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)點(diǎn)：①可以降低股東持有股份的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，帶來流動(dòng)性收益；②有利于經(jīng)營者創(chuàng)造性的發(fā)揮；③在股權(quán)高度分散的情況下，股東持股數(shù)相近，權(quán)力分配較為平均，在股東之間存在一種制衡機(jī)制，有利于產(chǎn)生權(quán)力制衡與民主決策。缺點(diǎn)：①由于股東“搭便車”的行為和監(jiān)督成本的存在，經(jīng)營者往往利用自身的信息優(yōu)勢，采取機(jī)會(huì)主義行為，侵害廣大股東的利益；②公司股東無法在集體行動(dòng)上達(dá)成一致，可能會(huì)降低公司的反應(yīng)速度，使公司錯(cuò)失機(jī)會(huì)，降低工作效率；③容易招來野蠻人。2、集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)?優(yōu)點(diǎn)：①形成“控制權(quán)共享收益”，控股股東的控股行為可以給公司整體（包括大小股東在內(nèi)的所有股東）帶來收益；②解決了“搭便車”的問題，大股東有動(dòng)機(jī)、也有能力去監(jiān)督公司的管理層，使股東與管理者的代理摩擦減?。虎圩銐虻耐镀睓?quán)往往可以保證控股股東本身或其代表直接參與公司經(jīng)營，由此促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營，提高企業(yè)的效率水平并增加全體股東的財(cái)富；④一定程度的股權(quán)集中可以降低股東與管理者之間代理成本。缺點(diǎn)：形成“控制權(quán)私人收益”，控股股東利用其控股地位從公司轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤，從而損害了中小股東和公司的利益。當(dāng)大股東的控制權(quán)缺乏公司其他利益相關(guān)者的監(jiān)督和制約時(shí)，大股東就會(huì)采取“隧道行為”為自己謀取控制權(quán)私利，損害眾多小股東的利益。3、制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)?優(yōu)點(diǎn)：①由于股權(quán)相對(duì)集中，大股東有加強(qiáng)監(jiān)督減少經(jīng)理的私人收益的激勵(lì)；②由于大股東各自的利益最大化約束以及利益分配不均衡，常常會(huì)使得一些可能損害中小股東利益的決策不能達(dá)成一致，大股東之間無形中構(gòu)造了一種利益均衡機(jī)制，有效降低了對(duì)小股東利益的侵害，即討價(jià)還價(jià)效應(yīng)；③共享控制權(quán)意味著更少的少數(shù)股權(quán)需要出售以滿足融資需求。這樣，控制集團(tuán)可以在更大程度上將企業(yè)價(jià)值內(nèi)部化，這將會(huì)降低他們?yōu)榱嗽黾铀饺耸找娑該p失效率作為代價(jià)的從事商業(yè)決策的動(dòng)機(jī)。3、制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)?缺點(diǎn)：①這種討價(jià)還價(jià)也可能引起大股東關(guān)注于控制權(quán)爭奪，導(dǎo)致公司的業(yè)務(wù)癱瘓，使小股東利益受損；②大股東對(duì)投資項(xiàng)目的前景、回報(bào)率、各自所承擔(dān)的成本與享受的收益的看法可能不一致，并且由于存在多個(gè)大股東，通過談判形成一致意見的難度增加，從而使得一些具有正的凈現(xiàn)值的投資項(xiàng)目被放棄，最終造成投資不足；③對(duì)管理層的監(jiān)督活動(dòng)是一個(gè)“公共品”，大股東之間存在搭便車的動(dòng)機(jī)，最終造成監(jiān)督不力，而一股獨(dú)大在解決此類問題時(shí)可能更有效。三種常見的不合理股權(quán)結(jié)構(gòu)?股權(quán)平分三種常見的不合理股權(quán)結(jié)構(gòu)?人資倒掛三種常見的不合理股權(quán)結(jié)構(gòu)?一股獨(dú)大二、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)：以有限公司為例

隱名股東出資方式出資比例出資規(guī)模股東選擇是否同股同權(quán)出資期限三、股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)1、設(shè)計(jì)要素股票來源員工持股總額及分配激勵(lì)方式激勵(lì)對(duì)象退出機(jī)制執(zhí)行八步曲確定股權(quán)合作的內(nèi)容了解股權(quán)結(jié)構(gòu)：期權(quán)；虛擬股；注冊股科學(xué)規(guī)劃財(cái)務(wù)管理不斷吸納全體優(yōu)秀員工的文化，構(gòu)建良好的統(tǒng)一文化體系。第一步第四