技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析評(píng)價(jià)

第三章技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析評(píng)價(jià)目前一頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)第三章技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析評(píng)價(jià)第一節(jié)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的原理第二節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值第三節(jié)方案評(píng)價(jià)的基本方法第四節(jié)可行性研究目前二頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)第一節(jié)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的原理一、經(jīng)濟(jì)效果的含義二、技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系

目前三頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、經(jīng)濟(jì)效果的含義

經(jīng)濟(jì)效果是在生產(chǎn)活動(dòng)中勞動(dòng)消耗與所取得的效果的比較，即費(fèi)用與所得的對(duì)比，也就是支出與收入、投入與產(chǎn)出的對(duì)比。它可用人力、物力和資金消耗與所創(chuàng)造的價(jià)值或使用價(jià)值之比來(lái)表示，當(dāng)效果大于消耗時(shí)，稱為經(jīng)濟(jì)效益。在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，經(jīng)濟(jì)效果一般是指人們?cè)谖镔|(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)中，有效勞動(dòng)成果與勞動(dòng)消耗的對(duì)比關(guān)系。三種表示法：經(jīng)濟(jì)效果=有效勞動(dòng)成果/社會(huì)勞動(dòng)消耗經(jīng)濟(jì)效果=（有效勞動(dòng)成果－社會(huì)勞動(dòng)消耗）/社會(huì)勞動(dòng)消耗經(jīng)濟(jì)效果=有效勞動(dòng)成果－社會(huì)勞動(dòng)消耗

目前四頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系指標(biāo)體系可分為：收益性指標(biāo)消耗類指標(biāo)效果類指標(biāo)

目前五頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)1、收益性指標(biāo)數(shù)量指標(biāo)：它反映生產(chǎn)勞動(dòng)的直接成果，包括：實(shí)物指標(biāo)，如生產(chǎn)量用噸、件、臺(tái)等表示。價(jià)值量指標(biāo)，用貨幣計(jì)算的生產(chǎn)量?？偖a(chǎn)值，指物質(zhì)消耗價(jià)值和新創(chuàng)造的商品價(jià)值；銷售額，指總產(chǎn)值中已售出的部分；凈產(chǎn)值，指新創(chuàng)造的價(jià)值。目前六頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)1、收益性指標(biāo)品種指標(biāo)：指經(jīng)濟(jì)用途相同而實(shí)際使用價(jià)值有差異的同種類型產(chǎn)品。衡量的指標(biāo)有品種數(shù)、新產(chǎn)品增加和代替老產(chǎn)品的百分?jǐn)?shù)、產(chǎn)品配套率及產(chǎn)品自給率等。目前七頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)1、收益性指標(biāo)質(zhì)量指標(biāo)：指產(chǎn)品的功能、性能及其滿足使用要求的程度。產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)有反映：技術(shù)性能方面的指標(biāo)，如生產(chǎn)率、工作速度、精度、可靠性、維修性、壽命等指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)性能方面的指標(biāo)，如合格率、優(yōu)等率、返修率、廢品率、回收率等。目前八頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)1、收益性指標(biāo)利潤(rùn)指標(biāo)：反映生產(chǎn)活動(dòng)中最終取得的經(jīng)濟(jì)效益，即：利潤(rùn)額=銷售收入—（銷售成本+稅金）時(shí)間節(jié)約指標(biāo)。目前九頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)2、消耗類指標(biāo)（1）總成本費(fèi)用生產(chǎn)成本（亦稱制造成本）直接材料：原材料、輔助材料、配件、外購(gòu)半成品、燃料、動(dòng)力、包裝物、低值易耗品等。直接工資：工人的工資（包括獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼）、職工福利費(fèi)等。制造費(fèi)用：生產(chǎn)單位管理人員的工資、職工福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗、低值易耗品攤銷、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)、水電費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、環(huán)境保護(hù)費(fèi)等。目前十頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)2、消耗類指標(biāo)期間費(fèi)用管理費(fèi)用：公司經(jīng)費(fèi)（公司總部管理人員的工資、職工福利費(fèi)、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗、低值易耗品攤銷以及其它公司經(jīng)費(fèi)）、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)、咨詢費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、稅金（房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅等）、土地使用費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、開辦費(fèi)攤銷、研究發(fā)展資金以及其它管理費(fèi)用。財(cái)務(wù)費(fèi)用：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的利息凈支出、匯兌凈損失、調(diào)劑外匯手續(xù)費(fèi)、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)以及籌資發(fā)生的其它財(cái)務(wù)費(fèi)用等。銷售費(fèi)用：運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、委托代銷費(fèi)、廣告費(fèi)、展覽費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)用、銷售部門人員工資、職工福利費(fèi)、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗、低值易耗品攤銷以及其它經(jīng)費(fèi)。目前十一頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)2、消耗類指標(biāo)（2）投資指標(biāo)固定資金指用于建筑物和購(gòu)置機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)的費(fèi)用。流動(dòng)資金指用于購(gòu)置生產(chǎn)所需的原材料、半成品、燃料、動(dòng)力的費(fèi)用，支付工資及各種費(fèi)用的資金。（3）時(shí)間消耗指標(biāo)

它反映生產(chǎn)與建設(shè)的速度。衡量指標(biāo)有：產(chǎn)品設(shè)計(jì)制造時(shí)間；基本建設(shè)工程的建設(shè)周期；新建、擴(kuò)建和改建企業(yè)投產(chǎn)后達(dá)到設(shè)計(jì)能力的時(shí)間等。目前十二頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)3、效果類指標(biāo)（1）效果與勞動(dòng)消耗比勞動(dòng)生產(chǎn)率反映產(chǎn)品產(chǎn)量或產(chǎn)值與人數(shù)（或勞動(dòng)時(shí)間之比）。

材料利用率反映有效產(chǎn)品中所包含的材料數(shù)量與生產(chǎn)該產(chǎn)品的材料消耗總量之比。

成本利潤(rùn)率反映凈利潤(rùn)與成本之比。

毛利率反映銷售毛利與銷售額之比。

凈利率反映凈利潤(rùn)與銷售額之比。

目前十三頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)3、效果類指標(biāo)（2）收益與勞動(dòng)占用之比設(shè)備利用率：設(shè)備實(shí)際開動(dòng)臺(tái)時(shí)數(shù)與按制度開動(dòng)的臺(tái)時(shí)數(shù)之比。流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率用資金周轉(zhuǎn)次數(shù)或天數(shù)計(jì)算。

單位投資產(chǎn)量反映年產(chǎn)量與投資額之比。

投資利潤(rùn)率反映凈利潤(rùn)與總投資之比。

目前十四頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)第二節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值一、基本概念二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法（復(fù)利法）

目前十五頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、基本概念1、資金的時(shí)間價(jià)值概念概念：不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別，稱為資金的時(shí)間價(jià)值。為什么資金會(huì)隨時(shí)間增值？機(jī)會(huì)成本：當(dāng)將一種具有多用途的有限資源置于某種特定用途時(shí)所放棄的收益投資可以創(chuàng)造價(jià)值放棄消費(fèi)的補(bǔ)償資金時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)：銀行存款決定資金時(shí)間價(jià)值的若干因素投資收益率：以現(xiàn)價(jià)計(jì)量的資金利潤(rùn)率通貨膨脹因素：貨幣貶值會(huì)造成損失風(fēng)險(xiǎn)因素：目前十六頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、基本概念2、資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)量——利息與利率：利息是占用資金所付的代價(jià)或放棄使用資金所得的報(bào)酬。利息分為單利和復(fù)利兩種。利率是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，所獲得的利息額與本金之比。利率有年利率、月利率、日利率等，除特殊指明外，一般都是指年利率。目前十七頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、基本概念單利計(jì)息時(shí)，每期均按原始本金計(jì)息，即不論計(jì)息期有多長(zhǎng)，只有本金生息，而利息不再生息。計(jì)算公式為：

F—本金與全部利息的總和；In—利息；i—利率；P—本金，指一筆可供投資或借貸的現(xiàn)款；n—計(jì)息期數(shù)復(fù)利計(jì)息時(shí)，是由本金加上先前周期中的利息，作為本周期計(jì)算利息的本金。即不但本金生息，利息也生息，俗稱“利滾利”。計(jì)算公式為：

F—本金與全部利息的總和；i—利率；P—本金，指一筆可供投資或借貸的現(xiàn)款；n—計(jì)息期數(shù)目前十八頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、基本概念討論：某冰箱廠庫(kù)存積壓數(shù)千臺(tái)冰箱，為擺脫產(chǎn)品滯銷與資金緊缺的困境，有以下幾種方案可以選擇：還本銷售，分期付款，優(yōu)惠券銷售，降價(jià)銷售，期待市場(chǎng)復(fù)蘇。該廠推出了“還本銷售”的辦法，其冰箱以每臺(tái)1500元售出，一次付款，五年末按1420元憑證還本（80元為其手續(xù)費(fèi)），并征得保險(xiǎn)公司做擔(dān)保。問(wèn)題：該方案在什么條件下可行？（14.25%)分析還本銷售方法的利弊？目前十九頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、基本概念解：?jiǎn)卫ǎ?/p>

1500·(1+5×i單)=1500+1420 i單=18.9%復(fù)利法：

1500·(1+i復(fù))5=1500+1420 i復(fù)=14.2%利弊：迎合消費(fèi)者心理，刺激消費(fèi)，推行產(chǎn)品社會(huì)集資，險(xiǎn)處求生代價(jià)高：五年經(jīng)營(yíng)收益用于償還消費(fèi)者和銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)大：擠出銀行資金傾銷積壓產(chǎn)品，逃避產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整利弊目前二十頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、基本概念3、資金等值：指在不同的時(shí)間點(diǎn)上絕對(duì)值不等，而從資金的時(shí)間價(jià)值觀點(diǎn)上認(rèn)為價(jià)值相等的資金。資金等值計(jì)算的意義項(xiàng)目的實(shí)施，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，都需要時(shí)間在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)，會(huì)有多次的資金流入和流出資金等值計(jì)算的目的項(xiàng)目?jī)?yōu)劣比較項(xiàng)目收益分析投資決策參考現(xiàn)金流金額不同，發(fā)生時(shí)間不同，如何比較？目前二十一頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、基本概念4、資金的現(xiàn)值、貼現(xiàn)、將來(lái)值和時(shí)值現(xiàn)值：資金的現(xiàn)在瞬時(shí)的價(jià)值，用P表示。貼現(xiàn)：按一定的利率把經(jīng)過(guò)一定時(shí)間間隔收支的資金換成現(xiàn)在時(shí)刻價(jià)值的過(guò)程。將來(lái)值：按一定的利率，對(duì)不同時(shí)期資金的價(jià)值計(jì)算利息，換算為經(jīng)過(guò)一定時(shí)間間隔后的資金價(jià)值。將來(lái)值也稱為本利或終值，用F表示。時(shí)值：指資金在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，處于某一時(shí)刻的價(jià)值。目前二十二頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖1、為什么要研究企業(yè)的現(xiàn)金流量（1）現(xiàn)金是企業(yè)的重要資源，具有極強(qiáng)的流動(dòng)性，可以用來(lái)替換任何資產(chǎn)光有現(xiàn)金，企業(yè)不能組成贏利循環(huán)，還需要其他資產(chǎn)現(xiàn)金外的企業(yè)其他資產(chǎn)具有程度不同的“惰性”最好是要現(xiàn)金時(shí)有現(xiàn)金，不需要的時(shí)候現(xiàn)金全部變成其他可以使用的資產(chǎn)目前二十三頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖（2）企業(yè)經(jīng)營(yíng)可以看成是實(shí)物形態(tài)的，同時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也具備貨幣形態(tài)從根本上說(shuō)，企業(yè)的每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，都伴隨著企業(yè)現(xiàn)金流量的改變企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況，就是用貨幣形態(tài)表現(xiàn)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況廠房設(shè)備原料產(chǎn)品投資銷售收入/利潤(rùn)目前二十四頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖2、現(xiàn)金流量的三個(gè)基本要素現(xiàn)金數(shù)量流動(dòng)方向（流入和流出）現(xiàn)金流入是指在一定周期內(nèi)的實(shí)際現(xiàn)金收入（或收益）；現(xiàn)金流出是指在一定周期內(nèi)的實(shí)際現(xiàn)金支出（或費(fèi)用）。一般把現(xiàn)金流入定為正值，現(xiàn)金流出定為負(fù)值。凈現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的代數(shù)和。

流動(dòng)時(shí)間（一般以年為單位）目前二十五頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖3、現(xiàn)金流量分析的基本工具現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量圖

橫坐標(biāo)表示時(shí)間（通常以年為單位），其數(shù)值均指相應(yīng)時(shí)期的期末時(shí)刻?？v坐標(biāo)表示現(xiàn)金流量，水平線以上，箭頭向上表示現(xiàn)金流入；水平線以下，箭頭向下表示現(xiàn)金流出。0123456目前二十六頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法1、一次支付將來(lái)值公式

F—一次支付n年后的將來(lái)值（本利和）；i—年利率；P—一次支付金額；n—計(jì)息年數(shù)。例：某項(xiàng)投資由銀行貸款1000萬(wàn)元，年利率為7%，5年后一次結(jié)清，其本利和應(yīng)為多少？解：目前二十七頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法2、一次支付現(xiàn)值公式

例：如果銀行存款年利率為5%，為了在5年后獲得1萬(wàn)元，現(xiàn)在應(yīng)存入多少現(xiàn)金？解：目前二十八頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法3、年金終值公式

A— 等額支付值，也稱年金，發(fā)生在各期末。例：某企業(yè)從自留利潤(rùn)中每年提取1萬(wàn)元作為福利基金存入銀行，若年利率為8%，20年后可得多少福利基金？解：目前二十九頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法4、償債基金公式

例：預(yù)計(jì)在第7年末得到一筆資金1500萬(wàn)元，在年利率為6%的條件下，在7年之內(nèi)每年年末應(yīng)存入銀行多少資金？解：目前三十頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法5、資金回收公式

例：某工程項(xiàng)目投資100萬(wàn)元，年利率為10%，預(yù)計(jì)10年內(nèi)全部回收，問(wèn)每年年末等額回收多少資金？解：目前三十一頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法6、年金現(xiàn)值公式

例：假定預(yù)計(jì)在10年內(nèi)，每年年末從銀行提取100萬(wàn)元，問(wèn)在年利率為6%的條件下，現(xiàn)在至少應(yīng)存入銀行多少現(xiàn)金？解：目前三十二頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法7、普通復(fù)利等差序列利息公式

有些費(fèi)用或收益是逐年變化的，如設(shè)備保養(yǎng)維修費(fèi)可能逐年有所增加，假定每年變化量相等，則稱為等差序列，該差額用G表示。等差序列終值公式：

等差序列現(xiàn)值公式：

等差序列年金公式：

目前三十三頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法例：某設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)共60000元，估計(jì)可使用6年，殘值忽略不計(jì)。使用該設(shè)備時(shí)，第一年維修操作費(fèi)為1500元，以后每年遞增200元，若年利率為12%，問(wèn)該設(shè)備總費(fèi)用現(xiàn)值為多少？相當(dāng)于每年等額之費(fèi)用為多少？解：

目前三十四頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法8、普通復(fù)利幾何序列利息公式

在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，有些費(fèi)用常以某一固定百分?jǐn)?shù)j逐年增加，如設(shè)備的動(dòng)力與材料消耗等，其現(xiàn)金流量為幾何序列。為第一年的費(fèi)用。幾何序列終值公式：

幾何序列現(xiàn)值公式：

幾何序列年金公式：

目前三十五頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法例：某設(shè)備維修費(fèi)第一年為4000元，在此后10年的壽命期限內(nèi)，逐年遞增6%，若年利率為15%，該設(shè)備維修費(fèi)現(xiàn)值是多少？相當(dāng)于每年等額之費(fèi)用為多少？。解：

目前三十六頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法9、永久年金公式在大多數(shù)情況下，年金都是在有限時(shí)期內(nèi)發(fā)生的，但有些年金是無(wú)限期的，如股份公司的經(jīng)營(yíng)具有連續(xù)性，可認(rèn)為有無(wú)限壽命。

例：某地區(qū)欲設(shè)立每年100萬(wàn)元的獎(jiǎng)學(xué)金，在年利率為10%的條件下，問(wèn)該地區(qū)應(yīng)投入永久年金的現(xiàn)值為多少？解：目前三十七頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法資金等值計(jì)算公式六大系數(shù)：一次性支付類：一次性支付終值（F/P，i，n）一次性支付現(xiàn)值（P/F，i，n）等額分付類（多次支付）：等額分付終值（F/A，i，n）等額分付現(xiàn)值（P/A，i，n）等額分付償債系數(shù)（A/F，i，n）等額分付資本回收系數(shù)（A/P，i，n）目前三十八頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法類別公式現(xiàn)金流量圖一次支付終值公式(F/P,i,n)F=P·（1+i）n現(xiàn)值公式(P/F,i,n)P=F·（1+i）-n等額分付終值公式(F/A,i,n)F=A·償債基金公式(A/F,i,n)A=F·現(xiàn)值公式(P/A,i,n)P=A·資本回收公式(A/P,i,n)A=P·0123nPF0123n-1nAF0123n-1nAP(1+i)n－1ii(1+i)n－1(1+i)n－1i(1+i)ni(1+i)n－1i(1+i)n(1+i)n－1目前三十九頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)第三節(jié)方案評(píng)價(jià)的基本方法

一、有關(guān)概念二、投資回收期和效果系數(shù)三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金四、內(nèi)部收益率五、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的工具—評(píng)價(jià)指標(biāo)目前四十頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、有關(guān)概念1、項(xiàng)目是什么？基本投資單位錢生錢的“黑匣子”2、投資決策的實(shí)質(zhì)對(duì)未來(lái)的投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡3、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)關(guān)注什么？經(jīng)濟(jì)性：多少——投資會(huì)帶來(lái)多少收益多快——資金的利用效率風(fēng)險(xiǎn)性：多久——時(shí)間流逝，投資會(huì)“縮水”1000￥二年后1500￥目前四十一頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、投資回收期和效果系數(shù)投資回收期指標(biāo)的特點(diǎn)：表征了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)：是兼顧項(xiàng)目獲利能力和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)舍棄了回收期后的收入與支出數(shù)據(jù)：因而不表征項(xiàng)目的真實(shí)贏利情況，更不支持基于效益的多方案的比較靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時(shí)間價(jià)值1、投資回收期（Pb—Paybackperiod

）定義：從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入將全部投資收回所需要的期限。靜態(tài)投資回收期：不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)動(dòng)態(tài)投資回收期：考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)目前四十二頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、投資回收期和效果系數(shù)投資回收期計(jì)算公式：靜態(tài)投資回收期：設(shè)初始投資為，每年的凈收益為（j=1,2,…,n）,則靜態(tài)投資回收期為滿足下式的T：

若項(xiàng)目每年的凈收益相同，即…，則有

動(dòng)態(tài)投資回收期：設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為i，初始投資為，每年的凈收益為（j=1,2,…,n）,則動(dòng)態(tài)投資回收期為滿足下式的T：

若項(xiàng)目每年的凈收益相同，即…，則有

目前四十三頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、投資回收期和效果系數(shù)例：投資額為2000萬(wàn)元，以后每年均等地獲得1000萬(wàn)元凈收益，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為10%，試求投資回收期。解：靜態(tài)投資回收期為

動(dòng)態(tài)投資回收期為

目前四十四頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、投資回收期和效果系數(shù)確定基準(zhǔn)投資回收期Tb判別準(zhǔn)則：

T<Tb，方案可以接受

T≥Tb，方案予以拒絕投資回收期優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易懂，而且由于它選擇方案的標(biāo)準(zhǔn)是回收資金的速度越快越好，因此可以迎合一部分怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)的投資者的心理。缺點(diǎn)是投資方案的使用年限、投資方案的期末殘值。因此，它過(guò)分地強(qiáng)調(diào)投資方案的安全性，而不能全面反映投資方案的經(jīng)濟(jì)性。一般認(rèn)為投資回收期法只能作為一種輔助指標(biāo)而不能單獨(dú)使用。

目前四十五頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、投資回收期和效果系數(shù)2、投資效果系數(shù)：與靜態(tài)投資回收期等效的另一種評(píng)價(jià)方法，投資效果系數(shù)E可表示為：

可見，投資效果系數(shù)與投資回收期正好是倒數(shù)關(guān)系。確定基準(zhǔn)投資效果系數(shù)Eb判別準(zhǔn)則：

E>Eb，方案可以接受

E≤Eb，方案予以拒絕目前四十六頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金1、凈現(xiàn)值NPV

按一定的折現(xiàn)率將各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時(shí)間（通常是期初）的現(xiàn)金累加值就是凈現(xiàn)值。計(jì)算公式：

判斷準(zhǔn)則：項(xiàng)目可以接受；項(xiàng)目不能接受?，F(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和目前四十七頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金例：某投資方案初始投資為1200萬(wàn)元，壽命期為3年，在此期間各年的現(xiàn)金流量分別為700萬(wàn)元、640萬(wàn)元、560萬(wàn)元，設(shè)貼現(xiàn)率10%，試求凈現(xiàn)值，并判斷此方案的可行性。解：

由于＞0，故此方案是可行的。應(yīng)用凈現(xiàn)值法分析方案時(shí)，凈現(xiàn)值越大，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果越好。凈現(xiàn)值法既考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，又全面考慮了整個(gè)壽命周期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況。直接以金額表示項(xiàng)目的收益性，比較直觀。目前四十八頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金2、凈終值FW投資方案各年收入的將來(lái)值與各年支出的將來(lái)值之差，也就是壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量將來(lái)值的總和。計(jì)算公式：3、凈年金AW投資方案的各年收入與支出等值換算成年金后的代數(shù)和。任何一個(gè)方案的凈現(xiàn)金流量可以折算成凈現(xiàn)值，然后乘以資金回收系數(shù)就得到凈年金。

計(jì)算公式：

判斷準(zhǔn)則：項(xiàng)目可以接受；項(xiàng)目不能接受。目前四十九頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金當(dāng)和都是定值時(shí)，凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金是成比例的，在方案評(píng)價(jià)中，無(wú)論采用那種方法，其結(jié)論是一致的。

例：某投資方案初始投資為50萬(wàn)元，壽命期為4年，此期間各年的現(xiàn)金流量分別為20萬(wàn)元、40萬(wàn)元、-10萬(wàn)元、70萬(wàn)元，設(shè)貼現(xiàn)率，分別用凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金三種方法判斷方案的可行性。解：

由于＞0，＞0，＞0，故方案可行。目前五十頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)四、內(nèi)部收益率IRR-InternalRateofReturn內(nèi)部收益率是項(xiàng)目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率。經(jīng)濟(jì)含義：在項(xiàng)目壽命期內(nèi)項(xiàng)目?jī)?nèi)部未收回投資每年的凈收益率。內(nèi)部收益率法的主要優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金的時(shí)間因素，考慮了項(xiàng)目在整個(gè)壽命周期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況，此外內(nèi)部收益率計(jì)算時(shí)可不必事先知道貼現(xiàn)率。計(jì)算IRR的理論公式:判斷準(zhǔn)則：可接受；不可接受。目前五十一頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)四、內(nèi)部收益率IRR-InternalRateofReturnNPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|IRR計(jì)算公式：目前五十二頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)四、內(nèi)部收益率IRR-InternalRateofReturn例：某投資方案初始投資為1200萬(wàn)元，壽命期為3年，在此期間各年的現(xiàn)金流量分別為700萬(wàn)元、640萬(wàn)元、560萬(wàn)元，設(shè)貼現(xiàn)率，試計(jì)算內(nèi)部收益率。解：應(yīng)增加值，設(shè)，則；，則利用內(nèi)插法近似計(jì)算，則：

目前五十三頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)五、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的工具—評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)效率型價(jià)值型兼顧經(jīng)濟(jì)與風(fēng)險(xiǎn)性外部收益率內(nèi)部收益率投資收益率靜態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值凈年值費(fèi)用現(xiàn)值費(fèi)用年值（特例）（特例）等效等效投資收益率：項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。目前五十四頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)第四節(jié)可行性研究一、項(xiàng)目可行性研究的類型二、可行性研究的關(guān)鍵問(wèn)題三、投資項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程四、常見的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素五、項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容目前五十五頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)一、項(xiàng)目可行性研究的類型投資機(jī)會(huì)研究初步可行性研究詳細(xì)可行性研究投資決策項(xiàng)目實(shí)施項(xiàng)目后評(píng)估目前五十六頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)二、可行性研究的關(guān)鍵問(wèn)題市場(chǎng)分析：前提——決定收益技術(shù)分析：基礎(chǔ)——決定成本經(jīng)濟(jì)分析：關(guān)鍵——決定效果目前五十七頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)三、投資項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程初步可行性研究更新改造項(xiàng)目建議書可行性研究項(xiàng)目評(píng)估投資決策工程設(shè)計(jì)談判簽約施工安裝試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)研究投資前階段投資階段經(jīng)營(yíng)階段目前五十八頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)四、常見的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素信用風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目參與方的信用及能力建設(shè)和開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)自然資源和人力資源項(xiàng)目生產(chǎn)能力和效率投資成本竣工延期不可抗力市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)準(zhǔn)入市場(chǎng)變化技術(shù)變化經(jīng)營(yíng)決策失誤金融風(fēng)險(xiǎn)匯率、利率變動(dòng)通貨膨脹貿(mào)易保護(hù)政治風(fēng)險(xiǎn)體制變化政策變化法律法規(guī)變化法律風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)法律法規(guī)不完善對(duì)有關(guān)法律法規(guī)不熟悉法律糾紛及爭(zhēng)議難以解決環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)目前五十九頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)五、項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容市場(chǎng)分析投資條件與項(xiàng)目選址技術(shù)方案環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全企業(yè)組織和勞動(dòng)定員項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排投資估算與資金籌措財(cái)務(wù)分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析結(jié)論與建議目前六十頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)（一）市場(chǎng)分析市場(chǎng)調(diào)查產(chǎn)品用途現(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)量及銷售量替代產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)格國(guó)外市場(chǎng)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)消費(fèi)對(duì)象消費(fèi)條件產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì)可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析市場(chǎng)進(jìn)入壁壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）項(xiàng)目擬建規(guī)模市場(chǎng)營(yíng)銷策略市場(chǎng)定位（領(lǐng)先或追隨、目標(biāo)市場(chǎng)）促銷價(jià)格、推銷方式與措施產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售收入預(yù)測(cè)價(jià)格預(yù)測(cè)銷售收入預(yù)測(cè)目前六十一頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)（二）投資條件與項(xiàng)目選址自然條件基礎(chǔ)設(shè)施條件原材料及輔助材料供應(yīng)燃料動(dòng)力供應(yīng)人力資源條件技術(shù)支持條件產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、人文條件政策環(huán)境主要原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)用估算土地費(fèi)用其它應(yīng)考慮的因素與政府的關(guān)系經(jīng)濟(jì)體制與市場(chǎng)機(jī)制目標(biāo)市場(chǎng)戰(zhàn)略布局各備選方案比較目前六十二頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)（三）技術(shù)方案產(chǎn)品及工藝方案產(chǎn)品功能產(chǎn)品規(guī)格、標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)方法技術(shù)參數(shù)和工藝流程主要工藝設(shè)備選擇主要原材料、燃料、動(dòng)力消耗指標(biāo)生產(chǎn)車間布置方案廠內(nèi)外運(yùn)輸方案存貯方案土建工程主要建、構(gòu)筑物的建筑特征及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)特殊基礎(chǔ)工程的設(shè)計(jì)建筑材料土建工程造價(jià)估算其他工程給排水工程動(dòng)力及公用工程防災(zāi)設(shè)施生活福利設(shè)施目前六十三頁(yè)\總數(shù)七十二頁(yè)\編于十四點(diǎn)1、技術(shù)方案選擇技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件需求制約（現(xiàn)存的需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化）資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素）環(huán)境制約（經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、自然環(huán)境）技術(shù)方案選擇的原則經(jīng)濟(jì)性原則（以最小的投入取得最好的效果）發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力）兼容性原則（與原有經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)的兼容性）相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)效果）技術(shù)方案選擇的視角技術(shù)先進(jìn)性技術(shù)適用性目前六十四頁(yè)\總