對賭案例分析

1對賭案例分析國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)資源庫2教學(xué)目標(biāo)國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)資源庫了解對賭成功的案例分析對賭成功的要素分析對賭的雙向作用3背景國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)資源庫從諸多實踐案例來看合作共贏：

雨潤食品、蒙牛乳業(yè)等重大損失：

太子奶、俏江南、雷士照明永樂電器等對賭成功案例2002年底，蒙牛乳業(yè)和鼎輝、英聯(lián)、摩根士丹利3家投資機構(gòu)簽訂對賭協(xié)議，該協(xié)議內(nèi)容為：自2003年起到2006年的3年時間里，當(dāng)融資企業(yè)蒙牛乳業(yè)的年復(fù)合增長率達(dá)到50%以上時，3家投資機構(gòu)需要向蒙牛轉(zhuǎn)讓不超過7830萬股上市股權(quán)。否則，蒙牛需向3家投資機構(gòu)支付同等的股份。國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)資源庫蒙牛乳業(yè)國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)資源庫對賭成功案例蒙牛乳業(yè)在該對賭協(xié)議的激勵下，蒙牛管理層大受鼓舞，通過協(xié)作和執(zhí)行使蒙牛乳業(yè)保持快速增長。2004年蒙牛盈利超過預(yù)期目標(biāo)0.19億元。投資方提前終止了對賭協(xié)議，三家投資方分三次推出，獲得400%以上的投資回報。蒙牛對賭成功要素第一，在企業(yè)的發(fā)展初期正確運用對賭協(xié)議是有助于解決投資中的逆向選擇和道德風(fēng)險。國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)資源庫對賭成功要素第二，對賭協(xié)議適用于傳統(tǒng)行業(yè)，蒙牛乳業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè),傳統(tǒng)行業(yè)的利潤點較低,往往投資高,見效慢,競爭充分,有其自身特有的發(fā)展規(guī)律和風(fēng)險承受能力。第三，我國整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。對賭協(xié)議在企業(yè)融資中的積極作用

國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)資源庫對賭協(xié)議雙向作用解決企業(yè)資金短缺問題，增加企業(yè)知名度激發(fā)公司發(fā)展?jié)撃埽瑢崿F(xiàn)快速增長讓融資企業(yè)享受增值服務(wù)，獲取可觀收益對賭協(xié)議在企業(yè)融資中的消極作用

國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)資源庫對賭協(xié)議雙向作用對賭標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定過高，管理層經(jīng)營壓力較大管理層短期行為嚴(yán)重，企業(yè)潛力過度開發(fā)容易造成控股權(quán)流失，使企業(yè)失去獨立性9課程小結(jié)國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育