ok許道賓證券從業(yè)證券發(fā)行與承銷(xiāo)第八章

證券從業(yè)證券發(fā)行與承銷(xiāo)精講班主講老師：許道賓第八章可轉(zhuǎn)換公司債券及可交換公司債券的發(fā)行并上市前言本章概述目標(biāo)：通過(guò)本部分的學(xué)習(xí)，掌握可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的基本條件；掌握可轉(zhuǎn)換債券的上市條件、轉(zhuǎn)股的暫停與恢復(fù)、停止交易以及暫停上市等內(nèi)容；掌握可轉(zhuǎn)換債券募集說(shuō)明書(shū)及其摘要披露的基本要求；掌握可交換公司債券發(fā)行的基本要求。第八章可轉(zhuǎn)換公司債券及可交換公司債券的

發(fā)行并上市本章目錄第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作第二節(jié)可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的申報(bào)與核準(zhǔn)第三節(jié)可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行與上市第四節(jié)可轉(zhuǎn)換公司債券的信息披露第五節(jié)上市公司股東發(fā)行可交換公司債券第八章可轉(zhuǎn)換公司債券及可交換公司債券的

發(fā)行并上市一、概述（一）可轉(zhuǎn)換公司債券的概念可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行公司依法發(fā)行，在一定期問(wèn)內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。上市公司也可以公開(kāi)發(fā)行認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券必須報(bào)經(jīng)核準(zhǔn)，未經(jīng)核準(zhǔn)，不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券?？赊D(zhuǎn)換公司債券在轉(zhuǎn)換股份前，其持有人不具有股東的權(quán)利和義務(wù)（二）股份轉(zhuǎn)換與債券償還（三）贖回、回售第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作二、發(fā)行條件（一）一般規(guī)定（二）其他規(guī)定1．凈資產(chǎn)要求發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券的上市公司，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元。根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第二十七條規(guī)定，發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司，其最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作2．凈資產(chǎn)收益率要求其最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%3．現(xiàn)金流量要求其最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均應(yīng)不少于公司債券1年的利息第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作三、可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行條款的設(shè)計(jì)要求（一）發(fā)行規(guī)模（二）期限可轉(zhuǎn)換公司債券的最短期限為1年，最長(zhǎng)期限為6年（三）轉(zhuǎn)股期或行權(quán)期上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券在發(fā)行結(jié)束6個(gè)月后，方可轉(zhuǎn)換為公司股票對(duì)于分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，認(rèn)股權(quán)證自發(fā)行結(jié)束至少已滿(mǎn)6個(gè)月起方可行權(quán)第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作（四）轉(zhuǎn)股價(jià)格或行權(quán)價(jià)格轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)不低于募集說(shuō)明書(shū)公告目前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)和前一個(gè)交易日的均價(jià)。（五）面值與利率確定（六）債券本息償還（七）贖回、回售（八）擔(dān)保要求（九）評(píng)級(jí)（十）債權(quán)人權(quán)利保護(hù)第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作四、可轉(zhuǎn)換公司債券的定價(jià)（一）可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值轉(zhuǎn)換價(jià)值是可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)際轉(zhuǎn)換時(shí)按轉(zhuǎn)換成普通股票的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的理淪價(jià)值。轉(zhuǎn)換價(jià)值等于每股普通股的市價(jià)乘以轉(zhuǎn)換比例，用公式表示為：CV=P×R

式中，CV是轉(zhuǎn)換價(jià)值，P是股票價(jià)格，R是轉(zhuǎn)換比例由于可轉(zhuǎn)換公司債券有一定的轉(zhuǎn)換期限，在不同時(shí)點(diǎn)上，股票價(jià)格不同，轉(zhuǎn)換價(jià)值也不相同。第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作一、單項(xiàng)選擇題1、轉(zhuǎn)換價(jià)值是可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)際轉(zhuǎn)換時(shí)按轉(zhuǎn)換成普通股的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的理論價(jià)值，若以P表示股票價(jià)格，R表示轉(zhuǎn)換比例，則轉(zhuǎn)換價(jià)值應(yīng)等于（）A、P+RB、P/RC、P*RD、P-R【答案】：C【解析】：本題考察可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值計(jì)算第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作（二）可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值可以近似地看作是普通債券與股票期權(quán)的組合體綜上所述，可轉(zhuǎn)換公司債券相當(dāng)于這樣一種投資組合：投資者持有一張與可轉(zhuǎn)換公司債券相同利率的普通債券，一張數(shù)量為轉(zhuǎn)換比例、期權(quán)行使價(jià)為初始轉(zhuǎn)股價(jià)格的美式買(mǎi)權(quán)，一張美式賣(mài)權(quán)，同時(shí)向發(fā)行人無(wú)條件出售了一張美式買(mǎi)權(quán)。所以，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值可以用以下公式近似表示：第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值≈純粹債券價(jià)值+投資人美式買(mǎi)權(quán)價(jià)值+投資人美式賣(mài)權(quán)價(jià)值-發(fā)行人美式買(mǎi)權(quán)價(jià)值1．對(duì)于普通債券部分2．對(duì)于股票期權(quán)部分（1）布萊克一斯科爾斯（Black-Scholes）期權(quán)定價(jià)模型（2）二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作（三）影響可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值的因素1．票面利率：票面利率越高，可轉(zhuǎn)換公司債券的債權(quán)價(jià)值越高；反之，票面利率越低，可轉(zhuǎn)換公司債券的債權(quán)價(jià)值越低。2．轉(zhuǎn)股價(jià)格：轉(zhuǎn)股價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越低，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值越低；反之，轉(zhuǎn)股價(jià)格越低，期權(quán)價(jià)值越高，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值越高。第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作3．股票波動(dòng)率。股票波動(dòng)率是影響期權(quán)價(jià)值的一個(gè)重要因素，股票波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)值越高，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值越高；反之，股票波動(dòng)率越小，期權(quán)的價(jià)值越低，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值越低。4．轉(zhuǎn)股期限。由于可轉(zhuǎn)換公司債券的期權(quán)是一種美式期權(quán)，因此，轉(zhuǎn)股期限越長(zhǎng)，轉(zhuǎn)股權(quán)價(jià)值就越大，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值越高；反之，轉(zhuǎn)股期限越短，轉(zhuǎn)股權(quán)價(jià)值就越小，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值越低。第一節(jié)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的準(zhǔn)備工作5．回售勸條款。通欄常情榜況下誤，回殘售期安限越煎長(zhǎng)、疾轉(zhuǎn)換融比率勒越高賢、回悟售價(jià)您格越蘿高，刻回售灘的期身權(quán)價(jià)昨值就悄越大頌；相撞反，篇回售命期限殲越短痛、轉(zhuǎn)次換比蠟率越融低、假回售邀價(jià)格立越低韻，回卡售的餡期權(quán)近價(jià)值冊(cè)就越兔小。第一磁節(jié)泰上市用公司奶發(fā)行潤(rùn)可轉(zhuǎn)彈換公繞司債翼券的習(xí)準(zhǔn)備唱工作一、誼單項(xiàng)司選擇釋題1、（丑）無(wú)情況呼下，客可轉(zhuǎn)嚴(yán)換債扣券持朵有人弊可以冷享受集一次譜債券誘回售憤的權(quán)杜利A、上臭市公悄司股蒜票價(jià)庫(kù)格下礎(chǔ)跌B(niǎo)、上屢市公藏司股總票價(jià)聾格上緩升C、上活市公蛛司改身變公各告的臨募集權(quán)資金轉(zhuǎn)用途D、上擱市公裹司經(jīng)轎營(yíng)出刊現(xiàn)困煮境【答案】：A【解析】：本題都考察攔可轉(zhuǎn)壩換債揮券回夫售的閣情形第一康節(jié)灰上市飽公司敲發(fā)行幫可轉(zhuǎn)部換公鹽司債涌券的愧準(zhǔn)備育工作6．贖回置條款。通傳常情棉況下滔，贖瓣回期貝限越謊長(zhǎng)、猶轉(zhuǎn)換衫比率神越低演、贖門(mén)回價(jià)鞋格越慮低，廳贖回易的期迅權(quán)價(jià)唉值就綢越大以，越零有利里于發(fā)亡行人敞；相互反，握贖回鞭期限我越短誤、轉(zhuǎn)士換比碰率越偵高、植贖回比價(jià)格只越高告，贖信回的畏期權(quán)巴價(jià)值仆就越桃小，繳越有興利于島轉(zhuǎn)債煤持有沖人。鑒在股蔑價(jià)走驕勢(shì)向閣好時(shí)要，贖笨回條涌款實(shí)冷際上憲起到久強(qiáng)制當(dāng)轉(zhuǎn)股鞭的作零用?？右簿徒锸钦f(shuō)泉，當(dāng)鴿公司定股票繡增長(zhǎng)盞到一杠定幅歌度，餅轉(zhuǎn)債搜持有搖人若悠不進(jìn)神行轉(zhuǎn)銜股，昨那么愁，他計(jì)從轉(zhuǎn)望債贖新回得攜到的濱收益卡將遠(yuǎn)菠低于云從轉(zhuǎn)憲股中年獲得移的收待益。第一矛節(jié)古上市腫公司軋發(fā)行兄可轉(zhuǎn)菌換公限司債銅券的葛準(zhǔn)備氣工作一、危申報(bào)采程序（一掃）董忍事會(huì)煤決議（二給）股退東大娛會(huì)決皇議（三擾）保丟薦事吧項(xiàng)（四姻）編它制申盤(pán)報(bào)文脊件二、爹可轉(zhuǎn)踩換公釋司債鋤券發(fā)適行申聰請(qǐng)文漿件（一趨）基粉本要癢求（二刊）申偉請(qǐng)文仗件目夏錄第二劈燕節(jié)悲可轉(zhuǎn)訂換公份司債屠券發(fā)菠行的津申報(bào)者與核尿準(zhǔn)三、坐可轉(zhuǎn)瞎換公剃司債脹券發(fā)躺行核葬準(zhǔn)程棕序（一亦）受慢理申高請(qǐng)文弊件收到渠申請(qǐng)譽(yù)文件班后5個(gè)工散作日尚內(nèi)決擠定是其否受搖理（二森）初徑審（三狹）發(fā)增審委索審核（四擺）核于準(zhǔn)（五明）證天券發(fā)匠行自中羞國(guó)證第監(jiān)會(huì)輔核準(zhǔn)餅發(fā)行蘭之日喚起，凝上市受公司標(biāo)應(yīng)在6個(gè)月蝦內(nèi)發(fā)技行證味券；別超過(guò)6個(gè)月回未發(fā)拉行的繞，核柏準(zhǔn)文失件失菠效，籮須重祖新經(jīng)鋪中國(guó)從證監(jiān)歌會(huì)核丘準(zhǔn)后飽方可錫發(fā)行第二王節(jié)掃可轉(zhuǎn)家換公垃司債津券發(fā)僑行的帳申報(bào)農(nóng)與核駱準(zhǔn)（六場(chǎng)）再扛次申介請(qǐng)證券填發(fā)行坊申請(qǐng)語(yǔ)未獲倉(cāng)核準(zhǔn)愁的上穴市公骨司，蜂自中畫(huà)國(guó)證狡監(jiān)會(huì)棉作出吩不予正核準(zhǔn)膨的決嗽定之或日起6個(gè)月瞇后，斬可再?gòu)d次提陸出證券券發(fā)殿行申防請(qǐng)。（七臂）證他券承秤銷(xiāo)上市功公司蜜發(fā)行對(duì)證券居，應(yīng)敬當(dāng)由葡證券圈公司饞承銷(xiāo)第二雨節(jié)呆可轉(zhuǎn)濃換公富司債孩券發(fā)閣行的醋申報(bào)津與核云準(zhǔn)一、翁可轉(zhuǎn)題換公燭司債床券的猾發(fā)行（一謹(jǐn)）發(fā)有行方印式國(guó)內(nèi)拌可轉(zhuǎn)真換公憑司債平券的鋼發(fā)行陣方式六主要踩采取戲四種汁類(lèi)型療：1．全灣部網(wǎng)躁上定鋪價(jià)發(fā)走行。2．網(wǎng)幣上定愧價(jià)發(fā)扯行與國(guó)網(wǎng)下方向機(jī)忠構(gòu)投叛資者奶配售代相結(jié)庭合。3．部瞞分向熟原社干會(huì)公修眾股老股東染優(yōu)先臣配售勇，剩西余部鳳分網(wǎng)座上定軌價(jià)發(fā)名行。第三睡節(jié)放可轉(zhuǎn)籠換公搖司債它券的寶發(fā)行蝦與上掩市4．部漲分向宜原社熱會(huì)公買(mǎi)眾股旱股東注優(yōu)先橋配售帳，剩乏余部孟分采延用網(wǎng)說(shuō)上定廊價(jià)發(fā)民行和驢網(wǎng)下沒(méi)向機(jī)糞構(gòu)投周資者嚷配售竊相結(jié)倘合的衰方式筐。經(jīng)中夫國(guó)證哭監(jiān)會(huì)膽核準(zhǔn)鬧后，埋可轉(zhuǎn)祥換公立司債經(jīng)券的淡發(fā)行殲人和失主承蘋(píng)銷(xiāo)商圍可向派上海斯證券古交易灰所、母深圳釘證券萬(wàn)交易默所申杰請(qǐng)上苦網(wǎng)發(fā)雪行。第三鏈節(jié)斯可轉(zhuǎn)僑換公冒司債恢券的圖發(fā)行隸與上腹市（二話）配朋售安鐘排（三再）保果薦要蒜求（四朋）可魔轉(zhuǎn)換炒公司災(zāi)債券扣在上雕海證瘦券交肚易所境的網(wǎng)流上定斤價(jià)發(fā)永行程闖序二、音可轉(zhuǎn)顆換公紙司債董券的酬上市（一歪）可猾轉(zhuǎn)換中公司壁債券蟲(chóng)的上丈市保榴薦（二鎖）可纏轉(zhuǎn)換聲公司爆債券興的上短市條蘭件第三逼節(jié)沿可轉(zhuǎn)寨換公蜂司債從券的當(dāng)發(fā)行確與上如市上市蘇公司冊(cè)申請(qǐng)臺(tái)可轉(zhuǎn)訓(xùn)換公銀司債餅券在斗證券飯交易糟所上玻市，哥應(yīng)當(dāng)郵符合膜下列尺條件懶：1．可肅轉(zhuǎn)換咳公司啄債券掌的期迎限為1年以訂上。2．可炊轉(zhuǎn)換峽公司互債券誘實(shí)際邁發(fā)行賺額不盡少于縮慧人民哀幣50枕00萬(wàn)元莫。3．申匙請(qǐng)上隸市時(shí)然仍符磁合法使定的延可轉(zhuǎn)取換公鍋司債晶券發(fā)引行條鮮件。（三琴）可慮轉(zhuǎn)換伯公司董債券剛的上雄市申胞請(qǐng)（四園）停酒牌與延復(fù)牌怨及轉(zhuǎn)桿股的粱暫停搬與恢尤復(fù)第三祥節(jié)盤(pán)可轉(zhuǎn)疾換公美司債章券的何發(fā)行限與上絮市（五坡）停龍止交弱易證券有交易擔(dān)所按邪照下挪列規(guī)慚定停找止可勝轉(zhuǎn)換貓公司裹債券舅的交哨易：1．可廈轉(zhuǎn)換湖公司毛債券岸流通集面值礦少于30剩00萬(wàn)元低時(shí)，困在上己市公旅司發(fā)覺(jué)布相佳關(guān)公輸告3個(gè)交眉易日糖后停繼止其約可轉(zhuǎn)掏換公軋司債炕券的驅(qū)交易閑。2．可自轉(zhuǎn)換托公司乎債券結(jié)自轉(zhuǎn)蘿換期袖結(jié)束怕之前上的第10個(gè)交鞠易日餃起停躍止交辛易。第三聲節(jié)蜓可轉(zhuǎn)婦換公眨司債奸券的潤(rùn)發(fā)行巷與上到市3．可哭轉(zhuǎn)換紗公司桌債券屢在贖喂回期倦間停蒼止交圍易。除此販之外碗，可望轉(zhuǎn)換徹公司校債券妻還應(yīng)洲當(dāng)在鳳出現(xiàn)糧中國(guó)蹈證監(jiān)陸會(huì)和觀證券粱交易證所認(rèn)勿為必謹(jǐn)須停豬止交廉易的化其他升情況腰時(shí)停僵止交臣易。第三券節(jié)率可轉(zhuǎn)絡(luò)換公憲司債膠券的吊發(fā)行瞎與上外市（六她）暫采停上識(shí)市1．公姻司有醋重大箱違法穗行為夫。2．公間司情矩況發(fā)玩生重地大變偽化不晝符合芳可轉(zhuǎn)潔換公廉司債蝴券上愁市條困件3．發(fā)義行可拋轉(zhuǎn)換透公司福債券洞所募法集的折資金關(guān)不按奇照核賢準(zhǔn)的失用途縮慧使用腰。4．未吉按照影可轉(zhuǎn)體換公寄司債圣券募拉集辦殊法履吸行義貸務(wù)。5．公部司最趁近兩塘年連歷續(xù)虧陳損。6．證倒券交講易所寸認(rèn)為翼應(yīng)當(dāng)夠暫停趙其可賊轉(zhuǎn)換衣公司灘債券法上市制的其游他情岡形第三皮節(jié)探可轉(zhuǎn)酷換公形司債僑券的緣瑞發(fā)行蹲與上教市一、唱可轉(zhuǎn)況換公看司債宿券發(fā)裹行的涂信息姓披露二、吊可轉(zhuǎn)航換公頁(yè)司債丘券上變市的號(hào)信息恨披露（一滑）上菌市公送告可轉(zhuǎn)岡換公諒司債雨券獲變準(zhǔn)上嬌市后撲，上像市公妥司應(yīng)蔑當(dāng)在鑒可轉(zhuǎn)有換公琴司債國(guó)券上歲市前5個(gè)交套易日戚內(nèi)，撒在指承定媒鉛體上橡披露陪上市膊公告絞書(shū)。（二其）特險(xiǎn)別事轉(zhuǎn)項(xiàng)發(fā)行詠可轉(zhuǎn)跪換公解司債最券的硬上市傅公司恒出現(xiàn)嶄以下慌情況觸之一夏時(shí)，局應(yīng)當(dāng)宅及時(shí)稻向證奇券交雅易所崖報(bào)告亂并披助露：第四擠節(jié)集可轉(zhuǎn)驕換公低司債與券的書(shū)信息圈披露1．因渾發(fā)行啦新股退、送岸股、劉分立謊及其種他原汪因引栗起股竭份變滾動(dòng)，乏需要溉調(diào)整硬轉(zhuǎn)股芝價(jià)格壟，或負(fù)者依城據(jù)募趟集說(shuō)義明書(shū)明約定療的轉(zhuǎn)碑股價(jià)壇格向稼下修兔正條涂款修逮正轉(zhuǎn)飄股價(jià)車(chē)格的鴉。2．出妖現(xiàn)減華資、芝合并迷、分虹立、掩解散盡、申駐請(qǐng)破劇產(chǎn)及加其他逝涉及的上市踩公司謝主體曬變更呀事項(xiàng)抬。3．可仙轉(zhuǎn)換亭公司絲式債券頌轉(zhuǎn)換抵為股衡票的忽數(shù)額遙累計(jì)蜘達(dá)到臟可轉(zhuǎn)降換公噸司債府券開(kāi)者始轉(zhuǎn)陵股前婚公司塑已發(fā)榴行股課份總摩額10擊%的。4．未章轉(zhuǎn)換蕉的可洲轉(zhuǎn)換細(xì)公司膝債券紋數(shù)量框少于30狐00萬(wàn)元份的。第四暑節(jié)仰可轉(zhuǎn)吸換公貿(mào)司債尚券的兔信息托披露5．公樹(shù)司財(cái)己務(wù)或謠信用毯狀況呀發(fā)生觀重大意變化還，可島能影跟響如儉期償帖還債憑券本笑息的欲。6．提裹供擔(dān)躬保的電，擔(dān)阻保人撒或擔(dān)味保物況發(fā)生測(cè)重大如變化醬。7．召跑開(kāi)債償券持津有人歪會(huì)議莊。8．作勞出發(fā)否行新推公司錫債券亂的決半定。9．國(guó)慣家法轉(zhuǎn)律、軍法規(guī)宵和中瘋國(guó)證們監(jiān)會(huì)雞、證愧券交杏易所漂規(guī)定宋的其憤他可保能影器響上循市公運(yùn)司償類(lèi)債能剛力的采事件傭。第四恥節(jié)貪可轉(zhuǎn)照換公烈司債芒券的雁信息貪披露（三成）付延息與焦兌付上市和公司贈(zèng)應(yīng)當(dāng)熟在可私轉(zhuǎn)換像公司渴債券熄約定梯的付原息日拆前3-術(shù)5個(gè)交變易日皆?xún)?nèi)披餐露付屠息公悄告；蟻在可擴(kuò)轉(zhuǎn)換嶄公司婦債券磚期滿(mǎn)蒼前3～5個(gè)交舉易日顛內(nèi)披申露本拒息兌僵付公兇告。第四勵(lì)節(jié)煎可轉(zhuǎn)延換公炕司債滴券的飾信息蓮披露（四盼）轉(zhuǎn)數(shù)股與雕股份族變動(dòng)上市表公司濾應(yīng)當(dāng)隙在可拉轉(zhuǎn)換栗公司很債券濫開(kāi)始剪轉(zhuǎn)股旦前3個(gè)交寄易日逢內(nèi)披勸露實(shí)秘施轉(zhuǎn)坊股的桂公告鉛。上祥市公翁司應(yīng)題當(dāng)在錘每一飽季度帥結(jié)束壤后及貓時(shí)披驕露因止可轉(zhuǎn)杠換公斑司債隆券轉(zhuǎn)聽(tīng)換為穿股份柳所引求起的陸股份幻玉變動(dòng)于情況祖。（五恐）贖龍回與吩回售上市交公司碼行使盆贖回郊權(quán)時(shí)可，應(yīng)食當(dāng)在逼每年腹首次與滿(mǎn)足葛贖回狂條件化后的5個(gè)交辨易日步內(nèi)至勇少發(fā)溪布3次贖萄回公寇告（六姻）停則止交棚易的普情形第四白節(jié)防可轉(zhuǎn)嘴換公玻司債誘券的賭信息棍披露可交快換公先司債龜券，亡是指鈔上市卷公司蠻的股擴(kuò)東依訴法發(fā)柱行、團(tuán)在一蛛定期指限內(nèi)娛依據(jù)潑約定千的條頃件可虧以交嶺換成被該股驅(qū)東所在持有唇的上負(fù)市公倚司股射份的扮公司隊(duì)債券截至20獵10年年員底，本尚未診有可隊(duì)交換凱公司滿(mǎn)債券砌發(fā)行第五充節(jié)架上市想公司切股東忌發(fā)行蘆可交嘆換公星司債柿券一、含可交寶換公唯司債歌券發(fā)渾行的合基本治要求（一船）申抓請(qǐng)發(fā)至行可嚴(yán)交換至公司精債券爛應(yīng)滿(mǎn)育足的艦條件1如.申請(qǐng)蹈人應(yīng)虛當(dāng)是郊符合《公司作法》、《證券廁法》規(guī)定粗的有想限責(zé)扁任公紛司或秘者股返份有缸限公役司。2瘋.公司偏組織逮機(jī)構(gòu)錘健全鑰，運(yùn)諸行良零好，白內(nèi)部段控制今制度伸不存熟在重同大缺屠陷。3臥.公司夕最近1期末濕的凈創(chuàng)資產(chǎn)在額不那少于傲人民貍幣3億元室。4季.公司糧最近3個(gè)會(huì)怎計(jì)年腳度實(shí)氣現(xiàn)的四年均脆可分輸配利辱潤(rùn)不尋少于旺公司絞債券1年的拼利息白。第五林節(jié)純上市渾公司紹股東掘發(fā)行簽可交略換公怎司債濃券5．本部次發(fā)腳行后己累計(jì)映公司糊債券飲余額角不超友過(guò)最殼近1期末醉凈資心產(chǎn)額幻玉的40瓶%。6．當(dāng)套次發(fā)兩行債卡券的行金額盛不超身過(guò)預(yù)伴備用嗓于交掙換的杯股票朽按募補(bǔ)集說(shuō)撇明書(shū)架公告廚日前20個(gè)交矮易日步均價(jià)莫計(jì)算止的市現(xiàn)值的70腐%，且盟應(yīng)當(dāng)膽將預(yù)耳備用駱于交錘換的牧股票追設(shè)定貧為當(dāng)予次發(fā)肺行的義公司巧債券平的擔(dān)覺(jué)保物7．經(jīng)蜜資信票評(píng)級(jí)業(yè)機(jī)構(gòu)銜評(píng)級(jí)枕，債慚券信搬用級(jí)貌別良牧好。8．不論存在《公司鴿債券舌發(fā)行辛試點(diǎn)怎辦法》第八羽條規(guī)蜻定的據(jù)不得脾發(fā)行良公司口債券筒的情保形。第五蜜節(jié)塊上市爺公司消股東矮發(fā)行彈