中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析與對策研究

PAGEPAGE11中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析與對策研究學校：##########系別：會計系專業(yè)：會計學作者：###學號：#########班級：#####指導老師：###目錄目錄 I摘要 II1.研究背景和意義 11.1研究背景 11.2研究意義 12.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析 12.1中小企業(yè)融資基本情況 12.2中小企業(yè)融資的特點 22.2.1融資渠道狹窄 22.2.2融資成本較高 22.2.3融資風險較大 22.3中小企業(yè)融資方式 22.4制約中小企業(yè)融資的因素 32.4.1股權(quán)融資難的原因 32.4.2債權(quán)融資難的原因 43.國外中小企業(yè)融資及借鑒 53.1國外中小企業(yè)融資扶持政策 53.2對我國的啟示 53.2.1健全融資制度 53.2.2完善信用擔保體系 63.2.3設立二板市場 63.2.4規(guī)范管理機構(gòu) 64.解決我國中小企業(yè)融資障礙的對策 74.1外部融資環(huán)境的改善 74.1.1拓寬融資渠道 74.1.2完善市場體系 74.2中小企業(yè)的自我完善 8結(jié)論 9參考文獻 10致謝 11中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析與對策研究摘要改革開放至今，我國中小企業(yè)經(jīng)過長足的發(fā)展，已成為經(jīng)濟社會發(fā)展不可缺少的組織細胞,在促進經(jīng)濟發(fā)展、擴大社會就業(yè)、提供社會服務、增加財政收入中發(fā)揮著越來越重要的作用。然而長期以來，由于自身缺陷和外部環(huán)境等多種因素，產(chǎn)生了融資難的問題，而且這一問題已經(jīng)成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。因此，如何解決中小企業(yè)融資難問題成為政府、企業(yè)和研究學者所共同關(guān)注的課題。要破解這一難題，目前必須從政府引導、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、發(fā)展中介服務體系等方面入手。文章通過分析我國中小企業(yè)融資渠道及面臨的困境，針對我國中小企業(yè)融資特點,借鑒國外的中小企業(yè)融資經(jīng)驗,提出緩解中小企業(yè)融資難的對策，為我國中小企業(yè)營造良好的融資環(huán)境。關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資現(xiàn)狀;融資困難;對策分析1.研究背景和意義1.1研究背景隨著經(jīng)濟全球一體化進程的加快，企業(yè)面臨的國內(nèi)外市場競爭空前激烈，企業(yè)的創(chuàng)立、生存和發(fā)展，每一階段都離不開資金，融資成為企業(yè)發(fā)展的頭等大事。隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深入，中小企業(yè)已成為促進經(jīng)濟增長、創(chuàng)造社會財富、擴大社會就業(yè)的重要元素，其健康穩(wěn)定發(fā)展成為政府和社會關(guān)注的焦點。為改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，我國政府積極搭建融資平臺，創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道，取得了明顯成效。但客觀來講，中小企業(yè)“融資難”狀況并未出現(xiàn)根本性改變：一方面由于我國工業(yè)化的起步較晚，前期改革發(fā)展的重點主要放在國有大中型企業(yè)上，在一定程度上忽視了對中小企業(yè)的發(fā)展；另一方面由于中小企業(yè)自身的不足，使其發(fā)展過程中出現(xiàn)一些障礙，其中資金短缺、融資困難等現(xiàn)象尤為突出。1.2研究意義宏觀上，中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎，是推動經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展和社會發(fā)展的重要力量。我國中小企業(yè)在促進科技進步、增進就業(yè)、擴大出口等方面發(fā)揮了不可忽視而且不可替代的作用,已經(jīng)成為社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分。黨和政府高度重視中小企業(yè)的發(fā)展，如何加大對中小企業(yè)的扶持和服務，與中小企業(yè)同舟共濟，共同走出困境，是社會各界普遍關(guān)注的課題。因此，妥善解決我國中小企業(yè)融資問題具有十分重要的現(xiàn)實意義。微觀上，對中小企業(yè)而言，融資直接關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展，如何解決融資問題，為企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展籌集到足夠的資金，同時最大限度地降低融資所帶來的成本和風險，是中小企業(yè)必須面對和妥善解決的戰(zhàn)略性問題。要想實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標，獲得最大的經(jīng)濟利益，中小企業(yè)必須提高融資能力，拓寬融資渠道，有效的獲得和合理使用資金，才能使企業(yè)財富不斷增加。2.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析2.1中小企業(yè)融資基本情況與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資渠道少，籌資能力低。大企業(yè)在資金緊張時常常得到政府和金融部門的支持，此外，大企業(yè)還可以通過公開發(fā)行股票和債券形式從社會籌集所需資金。而中小企業(yè)由于規(guī)模小，貸款風險高，經(jīng)營管理水平低，信用程度低，擔保抵押難，使其在間接融資市場，或是直接融資市場，都很難籌得所需資金。尤其在遇到通貨緊縮時，銀行的“惜貸”對中小企業(yè)的沖擊更大，另外，政府對于中小企業(yè)的優(yōu)惠政策不多，民間的集資又視為非法。因此，融資困難是當前中小企業(yè)最突出的問題。2.2中小企業(yè)融資的特點2.2.1融資渠道狹窄中小企業(yè)由于規(guī)模小，其貸款申請常遭銀行拒絕。在發(fā)行市場上，因發(fā)行額度小也難以獲得批準。此外，據(jù)統(tǒng)計，在一項有601家中小企業(yè)參與的，關(guān)于流動資金來源結(jié)構(gòu)調(diào)查顯示：企業(yè)內(nèi)部自身積累占78.1%，向銀行貸款9.65%，民間借貸5.07%，商業(yè)信用3.25%，其他非正規(guī)融資3.93%，這組數(shù)據(jù)說明中小企業(yè)的資金來源主要靠內(nèi)源融資。2.2.2融資成本較高中小企業(yè)的貸款額往往比較小，周期短，手續(xù)復雜，增加了融資成本。另外，中小企業(yè)獲得銀行信用貸款的難度較大，為了獲得貸款，現(xiàn)實的做法是通過信用擔保機構(gòu)提供信用擔保后，獲得銀行的信貸支持。在辦理信貸手續(xù)過程中，需要支付有關(guān)的手續(xù)費和擔保費，從而增加了中小企業(yè)的融資成本。2.2.3融資風險較大融資風險主要指中小企業(yè)不能按期支付債務本息的風險，其主要表現(xiàn)在：①由于中小企業(yè)難于籌集到足夠的長期資金，而更多地用短期資金來滿足企業(yè)資金需求，因而需要頻繁償債、頻繁舉借新債，從而顯著增加了企業(yè)到期不能償債的可能性，使企業(yè)面臨較高的融資風險。②一旦資金周轉(zhuǎn)失靈，中小企業(yè)缺乏應急能力。越是資金周轉(zhuǎn)不暢短期融資的難度越大。③由于融資成本較高，從而使企業(yè)背上了沉重的包袱，同樣使企業(yè)承受到期不能支付債務利息的風險。2.3中小企業(yè)融資方式企業(yè)的融資方式依據(jù)不同的標準具有不同的分類方式，主要包括：直接融資和間接融資；內(nèi)源融資和外源融資；權(quán)益融資和債務融資。以下從權(quán)益融資和債務融資分類角度，對中小企業(yè)的融資方式進行比較。表1中小企業(yè)的融資渠道、方式、優(yōu)缺點融資方式具體方式渠道優(yōu)點缺點權(quán)益融資直接吸收投資1.業(yè)主與主要股東出資2.政府投資3.風險投資4.其他個人投資1.有利于增強企業(yè)資信和借款能力2.有利于盡快形成生產(chǎn)能力3.有利于降低財務風險1.資本成本較高2.容易分散企業(yè)控制權(quán)3.不便于產(chǎn)權(quán)交易發(fā)行股票資本市場（創(chuàng)業(yè)板）1.無固定股利負擔2.無固定到期日，無需償還3.財務風險小4.融資限制較少且能增加公司信譽1.資本成本高2.容易分散企業(yè)控制權(quán)使用留存收益企業(yè)內(nèi)部積累1.經(jīng)營控制權(quán)得到保證2.有利于增強企業(yè)資信和借款能力1.資本成本高2.融資數(shù)額有限債務融資銀行貸款銀行1.融資速度快2.融資成本低3.借款彈性大4.具有財務杠桿作用1.財務風險大2.限制性條款多3.融資數(shù)額有限發(fā)行債券資本市場1.資本成本低2.經(jīng)營控制權(quán)得到保證3.具有財務杠桿作用1.財務風險高2.限制性條款多3.融資金額有限民間借貸典當行、投資公司、民間組織、親友等1.手續(xù)簡便，效率高2.債權(quán)債務關(guān)系明確，償還率高1.資本成本高2.法律約束力差2.4制約中小企業(yè)融資的因素2.4.1股權(quán)融資難的原因首先，企業(yè)規(guī)模限制了從資本市場融資的可能。目前，我國資本市場還很不完善，大部分企業(yè)尤其是中小企業(yè)難以通過直接融資渠道來獲得資金，按照《公司法》《證券法》的要求，上市公司股本總額不少于5000萬元，并要求開業(yè)時間在三年以上且連續(xù)盈利。因此,中小企業(yè)因自身規(guī)模普遍較小，無法達到通過發(fā)行股票和債券等方式進行融資的門檻，這在一定程度上也削弱了中小企業(yè)融資的能力。其次，近年來發(fā)展比較迅速的風險投資雖然對減少一些中小型企業(yè)的資本缺口有一定積極作用，但是其較高的監(jiān)管和控制成本，以及追求高回報的特性，使風險投資的投資項目主要以高科技項目為主，這也使多數(shù)企業(yè)不可能依靠風險投資緩解外源性資本缺口。2.4.2債權(quán)融資難的原因在國外，銀行和其他正規(guī)金融機構(gòu)的貸款是中小型企業(yè)最大和最主要的債務融資渠道，但是，我國的中小型企業(yè)在向銀行和其他金融機構(gòu)進行債務融資時，往往面臨著其有效的資金需求無法得到充分滿足的問題。許多中小企業(yè)即使能夠可以提供抵押品或者可以接受較高的利率，仍然無法得到銀行的貸款，或者得不到滿足其業(yè)務需求的貸款。其主要原因有以下幾方面：a.銀行方面的原因。由于中小企業(yè)難以滿足銀行貸款的抵押擔保條件且貸款風險較大，以及財務管理水平較低等因素，再加上基層銀行發(fā)放貸款的權(quán)限相對有限，造成從銀行獲得貸款難度較大。尤其是大型商業(yè)銀行經(jīng)常以中小企業(yè)財務制度不健全或缺乏抵押資產(chǎn)等為由而將中小企業(yè)拒之門外，據(jù)不完全統(tǒng)計，中小企業(yè)從銀行獲取貸款額度僅占信貸總額8%。b.中小型企業(yè)自身的原因。缺乏有效的抵押物是難于獲得貸款的最主要也是最常見的原因。一是中小企業(yè)由于自身規(guī)模小，資金實力不強，難以提供符合銀行要求的抵押物和找到有實力的擔保單位；二是因為抵押程序繁瑣，費用較高，部分中小企業(yè)難以承受；三是銀行對貸款方式控制較嚴，抵押物價值評估方法缺乏靈活性；四是中小企業(yè)總體資信狀況欠佳。c.金融機構(gòu)和金融市場不能適應中小型企業(yè)發(fā)展的需求。金融業(yè)是特殊產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營的是資金這樣一種特殊的商品，因此安全性、贏利性、流動性是商業(yè)銀行的基本經(jīng)營原則，并將安全性置于首位。對中小企業(yè)來講，通過擔保公司和小額貸款公司融資成為無奈之選，然而信用擔保、小額貸款公司等機構(gòu)發(fā)展卻不規(guī)范。雖然主要以中小企業(yè)為服務對象的擔保公司、小額貸款公司發(fā)展迅速，但其總體規(guī)模小，實力弱，抵御風險能力不強，行業(yè)管理不規(guī)范，融資成本較高。3.國外中小企業(yè)融資及借鑒3.1國外中小企業(yè)融資扶持政策各國政府都對中小企業(yè)融資進行扶持，扶持的方式主要有金融扶持、財稅扶持和其他扶持。有效地幫助了中小企業(yè)克服種種困難得以生存和發(fā)展，提高自身的融資能力。(1)金融扶持政策主要幫助中小企業(yè)獲得貸款、風險資本融資、開創(chuàng)二板市場融資等等。日本成立全國性的小企業(yè)信用保險公庫和全國性中小企業(yè)信用保證協(xié)會聯(lián)合會,形成了中央和地方共擔風險、擔保和再擔保相結(jié)合的全國性中小企業(yè)擔保體系。同時鼓勵政府金融機構(gòu)向新興高科技型中小企業(yè)提供風險投資，有效地改善了中小企業(yè)的融資環(huán)境；另外，為解決中小企業(yè)的直接融資問題，一些國家（如英、美、法）探索開辟“第二板塊”，為中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)，提供直接融資渠道。(2)財稅扶持是政府對企業(yè)采取的財力資助政策，有利于中小企業(yè)資金的積累和增長。發(fā)達國家大都制定了不同程度的對中小企業(yè)實行的財稅優(yōu)惠政策。例如，美國對中小企業(yè)的R＆D（ResearchandDevelopment）投資采取減免稅收的優(yōu)惠政策，企業(yè)可按照科研經(jīng)費增長額抵免稅收，地方政府對新興的中小高新技術(shù)企業(yè)，減免一定比例的地方稅。(3)其他扶持。國外對中小企業(yè)的發(fā)展提供全方位的扶持。這些扶持雖然不能直接解決其融資問題，但卻為中小企業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。主要的方式有人力資源培訓扶持，技術(shù)創(chuàng)新扶持，管理、信息咨詢扶持，國際化扶持等等。3.2對我國的啟示由于發(fā)達國家的市場體系較為完善、金融體系較為發(fā)達、扶持政策相對較多、宏觀環(huán)境相對寬松等諸多因素，發(fā)達國家中小企業(yè)融資難的問題得到了很好的解決，這其中有許多經(jīng)驗是值得我們借鑒和學習的。3.2.1健全融資制度加強對中小企業(yè)發(fā)展進行扶持，用立法的形式強化對其融資服務，規(guī)范中小企業(yè)的融資服務體系。同時為了減輕中小企業(yè)負擔，政府要制定和實行低稅率、寬稅基的稅收政策，加大對中小企業(yè)的政策扶持，吸引更多的風險資金投資。對新辦的高新技術(shù)企業(yè)實行稅收減免政策；對不同的中小企業(yè)根據(jù)不同的特點和前景，延長稅收減免年限；對部分需要扶持的企業(yè)實施資金援助。3.2.2完善信用擔保體系中小企業(yè)規(guī)模小，信用記錄少，經(jīng)營風險高，與其他企業(yè)相比融資更加困難。在解決中小企業(yè)融資難問題的途徑中，國外采取的措施主要是建立中小企業(yè)擔保機制，通過專門機構(gòu)幫助中小企業(yè)提高融資能力。完善我國的信用擔保體系可從以下幾方面努力：①建立省市級、分層次的政府支持的中小企業(yè)信用擔保體系。設立專門的貸款擔?；鹨詼p少銀行對中小企業(yè)還款能力的擔心，提高其信譽，改善其外部環(huán)境。②充分發(fā)揮民間擔保機構(gòu)的作用，以便利于中小企業(yè)的發(fā)展。民營融資擔保機構(gòu)所面臨的限制少，可以比較高效率向中小企業(yè)提供融資擔保。其自負盈虧、自擔風險，靈活性較高，可在建立省市級擔保機構(gòu)的同時，大力提倡民間融資擔保機構(gòu)的發(fā)展。③完善中小企業(yè)融資擔保制度體系。主要包括擔保金制度、審核制度、風險控制制度、運行監(jiān)管制度等，只有明確各項制度，加強對擔保機構(gòu)的規(guī)范化管理，才能保證其有效運行。3.2.3設立二板市場建立符合我國國情的“第二板塊市場”和柜臺交易市場，為中小企業(yè)上市提供場所。美國創(chuàng)業(yè)板市場—NASDAQ和日本的創(chuàng)業(yè)板市場—JASDAQ，都為其中小企業(yè)的發(fā)展做出了巨大的貢獻，使大批中小企業(yè)獲得直接融資的支持，并有此孵化出名揚全球的高科技公司。推出創(chuàng)業(yè)板市場是國外促進中小企業(yè)融資的一個成功經(jīng)驗?，F(xiàn)在，我國中小型科技企業(yè)的作用日益顯著，國家對二板市場的運行規(guī)律認識不斷提高，應盡快完善其服務體系，為中小企業(yè)的發(fā)展提供保障。3.2.4規(guī)范管理機構(gòu)美國政府為了支持中小企業(yè)發(fā)展，為克服中小企業(yè)在初創(chuàng)階段成本高、融資困難等不利因素，設立了中小企業(yè)管理局（SmallBusinessAdministration,SBA），對各類中小企業(yè)提供指導、咨詢服務以及幫助中小企業(yè)獲得政府訂單等。SBA不干預企業(yè)管理，而是為其提供幫助和指導，促進其獲得融資支持。這個做法使美國中小企業(yè)解決融資難題取得了明顯的效果。借鑒國外經(jīng)驗，我國也應當建立類似的機構(gòu)幫助中小企業(yè)進行融資輔導、診斷和幫助。這樣的機構(gòu)不是中小企業(yè)的“婆婆”，而是中小企業(yè)的助手，可在一定程度上解決融資難問題，幫助其獲得需要的資金。4.解決我國中小企業(yè)融資障礙的對策結(jié)合中小企業(yè)融資難的特點，政府應努力改善中小企業(yè)融資環(huán)境，企業(yè)要規(guī)范管理，提高自身實力。只有各方共同努力，才能從根本上改善中小企業(yè)融資難狀況。4.1外部融資環(huán)境的改善建立符合我國社會主義市場經(jīng)濟實際的、科學的中小企業(yè)融資機制，已成為解決中小企業(yè)融資難題的關(guān)鍵。中小企業(yè)直接融資渠道缺乏、間接融資方式單一、信用體系不健全，缺乏為中小企業(yè)服務的金融機構(gòu)是我國當前中小企業(yè)融資難的主要原因。因此，拓寬中小企業(yè)融資渠道，完善融資體系，搭建融資橋梁，這是市場經(jīng)濟條件下政府扶持中小企業(yè)的通行做法。4.1.1拓寬融資渠道由于中小企業(yè)大都規(guī)模小、資金積累少，因此拓寬融資渠道的重任落到了直接融資和間接融資上面，關(guān)鍵是要實現(xiàn)融資渠道的多元化，搭建平臺，拓寬融資渠道。建議可從以下方面做出完善：①完善股票證券等交易市場，降低中小企業(yè)上市條件，使更多的優(yōu)秀中小企業(yè)能夠上市融資，以便利于中小企業(yè)吸引國內(nèi)外的直接和間接資金；②鼓勵中小企業(yè)進行股份制改造，股份制融資可以將大量閑散的民間資金轉(zhuǎn)化為民間資本；③大力發(fā)展和完善融資租賃體系，融資租賃是現(xiàn)代中小企業(yè)融資的一種重要途徑，促進其健康規(guī)范發(fā)展可有效解決中小企業(yè)融資難的問題；④大力發(fā)展票據(jù)市場、調(diào)整中央再貼現(xiàn)政策，票據(jù)融資也是中小企業(yè)融資的一種切實可行的新渠道，對中小企業(yè)的作用是巨大的。4.1.2完善市場體系金融資本市場的不健全，使中小企業(yè)與大企業(yè)在競爭中明顯處于劣勢，為了給中小企業(yè)營造良好的融資環(huán)境。開拓創(chuàng)新，完善市場體系，可從以下方面做出努力：①對非國有金融機構(gòu)開放市場，以增加金融體系的競爭程度，提供更多的金融貸款，可在一定程度上緩解中小企業(yè)的融資困難；②大力發(fā)展中小型金融機構(gòu)，中小型金融機構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務方面擁有信息上的優(yōu)勢，要采取有效的政策措施，扶持中小型金融機構(gòu)發(fā)展，并加強監(jiān)管保證其健康發(fā)展；③加強銀業(yè)之間的溝通聯(lián)系。銀行應進行觀念和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,增強服務意識,發(fā)展無擔保的短期票據(jù)等直接融通資本,為中小企業(yè)開辟一條新的融資渠道；④全面建立風險補償基金，進一步控制和分散風險。讓信用狀況良好的企業(yè)優(yōu)先得到融資支持，緩解中小企業(yè)融資困擾；⑤發(fā)展和完善中小企業(yè)信用擔保體系（3.2.2中已作詳細闡述，本章不再贅解決中小企業(yè)融資難問題關(guān)鍵是要形成正常的市場關(guān)系，建立健全面向中小企業(yè)的金融體系和社會信用體系，積極推動中小企業(yè)融資的渠道多元化、方式市場化、手段規(guī)范化和結(jié)構(gòu)合理化。4.2中小企業(yè)的自我完善在市場經(jīng)濟迅速發(fā)展的今天，中小企業(yè)如何獨善其身，完善自身的不足，充分發(fā)揮主動性，積極尋求并及時把握各種有利時機，努力提升企業(yè)經(jīng)營管理水平，增強企業(yè)信用，從根本上吸引資本資源向企業(yè)聚焦，這是破解中小企業(yè)融資難題的治本之策。中小企業(yè)要提高自身素質(zhì)，增強其內(nèi)在融資能力，可從以下三方面做出努力：努力規(guī)范治理結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)的管理效率和內(nèi)部凝聚力；健全財務管理制度，保證會計信息的真實性和合法性，這是提高中小企業(yè)融資能力的重要前提；遵循誠信原則，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系，這是得到銀行長期資金支持的有力保證，同時可以在很大程度上解決銀企之間信息不對稱的問題。因此，中小企業(yè)務必切實履行借款合同，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。中小企業(yè)要想從根本上改變目前的融資現(xiàn)狀，拓寬融資渠道，優(yōu)化融資路徑，就必須深刻反省，尋找自身存在的不足，有則改之、無則加勉，重塑社會信用體系，堅持誠實守信，改善中小企業(yè)整體信用形象。結(jié)論總之，中小企業(yè)融資難是一個企業(yè)、社會和政府都應予以關(guān)注的問題。要解決這個問題，金融機構(gòu)要以市場為導向，準確定位，充分進行機構(gòu)和功能整合，政府在政策上給予一定程度傾斜，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個寬松的融資環(huán)境。此