2022年四川省樂山市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)

2022年四川省樂山市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費(fèi)用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為()。

A.2B.2.5C.3D.4

2.下列有關(guān)債務(wù)成本的表述不正確的是（）。

A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本

B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本

C.對籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本

D.對籌資人來說可以違約的能力會使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的期望收益率

3.下列項(xiàng)目中，不屬于現(xiàn)金持有動機(jī)中交易動機(jī)的是（）。A.派發(fā)現(xiàn)金股利B.支付工資C.繳納所得稅D..購買股票

4.

第

11

題

在分析材料成本差異時，導(dǎo)致材料數(shù)量差異的原因不包括（）。

A.操作疏忽B.機(jī)器故障C.供應(yīng)商調(diào)價D.材料質(zhì)量有問題

5.下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是（）。

A.權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益／資產(chǎn)

B.權(quán)益乘數(shù)=1／(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

C.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權(quán)益

D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

6.使用成本分析模式確定現(xiàn)金持有規(guī)模時，在最佳現(xiàn)金持有量下，現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會成本與管理成本相等

B.機(jī)會成本與短缺成本相等

C.機(jī)會成本等于管理成本與短缺成本之和

D.短缺成本等于機(jī)會成本與管理成本之和

7.單一產(chǎn)品的固定成本不變，單價和單位變動成本等比例上升，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量（）

A.上升B.下降C.不變D.三種情況都可能出現(xiàn)

8.

第

7

題

M公司2006年6、7、8月銷售收入分別為150、120和100萬元，平均收現(xiàn)期40天，公司按月編制現(xiàn)金預(yù)算，8月份公司營業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬元。

A.120B.140C.130D.150

9.甲公司于2年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，期限為10年，該債券的面值為1000元，票面利率為10％，每年支付一次利息，市場上相應(yīng)的公司債券利率為12％，假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為25，當(dāng)前對應(yīng)的每股價格為45元，則該可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的底線價值為（）元。

A.900．66B.1000C.1125D.936．45

10.華北公司為生產(chǎn)制造企業(yè)，只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，采用標(biāo)準(zhǔn)成本法核算。成本標(biāo)準(zhǔn)為12元/件，生產(chǎn)1件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為6小時，實(shí)際分配率為2.5元/小時。當(dāng)月實(shí)際產(chǎn)量為2000件。變動制造費(fèi)用效率差異為1500元，該產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元

A.6400B.6375C.6000D.7875

11.當(dāng)其他因素不變時，當(dāng)時的市場利率越高，債券的價值（）。

A.越小B.越大C.不變D.無法確定

12.下列關(guān)于股利分配的說法中，錯誤的是（）。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對于高收入階層，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.‘一鳥在手’理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

13.

第

9

題

某公司股票的β系數(shù)為2，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場上所有股票的平均報(bào)酬率為10%，則該公司股票的期望報(bào)酬率為（）。

A.8%B.14%C.16%D.25%

14.關(guān)于激進(jìn)型、適中型和保守型營運(yùn)資本籌資策略，下列說法不正確的是（）

A.如果高峰時使用了臨時性負(fù)債資金，則三種籌資策略在經(jīng)營高峰時易變現(xiàn)率都小于1

B.高峰時，三種籌資策略下均有：經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＋波動性流動資產(chǎn)

C.低谷時，三種籌資策略下均有：臨時性負(fù)債>0

D.低谷時，三種籌資策略下均有：經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動資產(chǎn)

15.領(lǐng)用某種原材料550千克，單價10元，生產(chǎn)甲產(chǎn)品100件，乙產(chǎn)品200件。假定甲產(chǎn)品消耗定額為1．5千克，乙產(chǎn)品消耗定額為2．0千克，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用為（）元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

16.某公司上年每股股利1元，股利增長率為2%，預(yù)計(jì)本年的每股收益為5.10元。該公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為25%，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，目前無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，股票市場平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該公司股票的現(xiàn)行價值為()元。

A.8.97B.19.90C.8.79D.19.51

17.某生產(chǎn)車間是一個標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對該車間進(jìn)行業(yè)績評價，需要計(jì)算的責(zé)任成本范圍是()。

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費(fèi)用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用

D.該車間的全部可控成本

18.下列借款利息支付方式中，企業(yè)負(fù)擔(dān)的有效年利率高于報(bào)價利率大約一倍的是（）

A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.補(bǔ)償性余額法

19.在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流人量相等的情況下，為計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)等于該項(xiàng)目的（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的值B.預(yù)計(jì)使用年限C.回收期指標(biāo)的值D.投資利潤率指標(biāo)的值

20.A租賃公司將原價104250元的設(shè)備以融資租賃方式租給B公司，租期3年，每半年初付租金2萬元，滿3年后設(shè)備所有權(quán)即歸屬于B。如B自行向銀行借款購此設(shè)備，銀行貸款年利率為12%，每半年付息一次，則B應(yīng)該()。A.A.租B.借C.兩者一樣D.難以確定

21.甲公司本月發(fā)生固定制造費(fèi)用35800元，實(shí)際產(chǎn)量2000件，實(shí)際工時2400小時。企業(yè)生產(chǎn)能量3000小時，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時1小時，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率10元／小時，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是()。

A.不利差異5800元B.不利差異4000元C.不利差異6000元D.不利差異10000元

22.如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，表明（）

A.投資報(bào)酬率大于資本成本，項(xiàng)目不可行

B.投資報(bào)酬率大于資本成本，項(xiàng)目可行

C.投資報(bào)酬率等于資本成本，項(xiàng)目不可行

D.投資報(bào)酬率小于資本成本，項(xiàng)目不可行

23.第

3

題

建立存貨合理保險(xiǎn)儲備的目的是（）。

A.在過量使用存貨時保證供應(yīng)B.在進(jìn)貨延遲時保證供應(yīng)C.使存貨的缺貨成本和儲存成本之和最小D.降低存貨的儲備成本

24.應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時，客戶“能力”是指()。

A.償債能力B.營運(yùn)能力C.盈利能力D.發(fā)展能力

25.利潤最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一。下列關(guān)于利潤最大化觀點(diǎn)的表述中，錯誤的是（）。

A.利潤代表了公司新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤越多越接近公司的目標(biāo)

B.利潤最大化觀點(diǎn)考慮了所獲利潤和所投入資本額的關(guān)系

C.利潤最大化觀點(diǎn)沒有考慮利潤的取得時間和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

D.很多公司將提高利潤作為公司的短期目標(biāo)

26.能夠反映企業(yè)利息償付安全性的最佳指標(biāo)是（）。

A.利息保障倍數(shù)B.流動比率C.稅后利息率D.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

27.下列關(guān)于股票發(fā)行和銷售的表述中，不正確的是（）。

A.公開間接發(fā)行的股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好

B.股票的銷售方式包括包銷和代銷兩種

C.股票發(fā)行價格的確定方法主要包括市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

D.按照我國《公司法》的規(guī)定，公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價發(fā)行

28.下列關(guān)于全面預(yù)算的說法中，正確的是（）。

A.業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算

B.全面預(yù)算又稱總預(yù)算

C.長期預(yù)算指的是長期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算

D.短期預(yù)算的期間短于1年

29.下列說法不正確的是（）。

A．市場增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權(quán)價值

B．上市公司的股權(quán)價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計(jì)

C．市場增加值可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)

D．只有公司上市之后才會有比較公平的市場價格，才能計(jì)算它的市場增加值

30.一般情況下，可以降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)但又不改變盈虧臨界點(diǎn)的措施是。

A.增加銷售量B.提高產(chǎn)品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本

31.冀北企業(yè)采用作業(yè)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，每品種產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，在對產(chǎn)品設(shè)計(jì)中心進(jìn)行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是（）A.產(chǎn)品品種B.產(chǎn)品數(shù)量C.產(chǎn)品批次D.每批產(chǎn)品數(shù)量

32.在根據(jù)銷售預(yù)算編制生產(chǎn)預(yù)算時，生產(chǎn)預(yù)算編制的關(guān)鍵是正確地確定()。

A.銷售價格B.銷售數(shù)量C.期初存貨量D.期末存貨量

33.下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測的說法中，不正確的是()。

A.一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)

B.制定財(cái)務(wù)預(yù)測時，應(yīng)預(yù)測經(jīng)營負(fù)債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額

C.在不存在可動用金融資產(chǎn)的情況下，凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額

D.銷售預(yù)測為財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)職能

34.下列有關(guān)營運(yùn)資本的說法中，不正確的是()。

A.營運(yùn)資本是長期資本超過長期資產(chǎn)的部分

B.營運(yùn)資本是流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的部分

C.營運(yùn)資本數(shù)是流動負(fù)債的“緩沖墊”

D.營運(yùn)資本配置比率＝凈營運(yùn)資本/長期資產(chǎn)

35.關(guān)于市場分割理論，以下說法錯誤的是（）A.不同期限市場上的利率變化相互獨(dú)立，互不影響

B.偏好選擇可以影響利率期限結(jié)構(gòu)

C.收益率曲線呈峰型，表示中期債券市場的均衡利率水平最高

D.不同期限的債券可以完全替換

36.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動成本為75元/件，銷量為300萬件，固定成本總額為6000萬元，該企業(yè)目標(biāo)成本利潤率為50%，則利用完全成本加成定價法計(jì)算，該企業(yè)產(chǎn)品的銷售單價應(yīng)為（）元/件A.120B.80C.122.5D.142.5

37.下列關(guān)于期末標(biāo)準(zhǔn)成本差異的處理中，錯誤的是（）。

A.結(jié)轉(zhuǎn)成本差異的時間可以是月末，也可以是年末

B.本期差異全部由本期損益負(fù)擔(dān)

C.本期差異按比例分配給期末產(chǎn)成品成本和期末在產(chǎn)品成本

D.本期差異按比例分配給已銷產(chǎn)品成本和存貨成本

38.經(jīng)營租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是（）。

A.租賃期較短B.租賃合同可以撤銷C.出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務(wù)D.租賃資產(chǎn)的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)由出租人承受

39.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，設(shè)置按高于面值的價格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款（）。A.A.是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者

B.減少負(fù)債籌資額

C.為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失

D.增加股權(quán)籌資額

40.下列事項(xiàng)中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.競爭對手被外資并購B.國家加入世界貿(mào)易組織C.匯率波動D.貨幣政策變化

二、多選題(30題)41.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價格為50元，而在一年后的價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價格為50元。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10％借入資金，同時售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有()。

A.購買股票的數(shù)量為50股B.借款的金額是1818．18元C.期權(quán)的價值為681．82元D.期權(quán)的價值為844元

42.與其他籌資方式相比，普通股籌資的特點(diǎn)包括（）。

A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小B.籌資限制較多C.增加公司信譽(yù)D.可能會分散公司的控制權(quán)

43.從財(cái)務(wù)角度看，下列關(guān)于租賃的說法中，正確的有（）。

A.經(jīng)營租賃中，只有出租人的損益平衡租金低于承租人的損益平衡租金，出租人才能獲利

B.融資租賃中，承租人的租賃期預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)通常低于期末資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.經(jīng)營租賃中，出租人購置、維護(hù)、處理租賃資產(chǎn)的交易成本通常低于承租人

D.融資租賃最主要的特征是租賃資產(chǎn)的成本可以完全補(bǔ)償

44.下列有關(guān)短期預(yù)算的說法中，正確的有（）。A.資本支出預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算

B..因?yàn)橹圃熨M(fèi)用的發(fā)生與生產(chǎn)有關(guān)，所以制造費(fèi)用預(yù)算的編制要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)

C.定期預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時間跨度

D.管理費(fèi)用預(yù)算一般以過去的實(shí)際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整

45.

第

11

題

下列關(guān)于股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述正確的有（）。

A.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值’

B.如果股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財(cái)富具有同等的意義

C.如果利率不變，則增加企業(yè)價值與增加權(quán)益價值具有相同的意義

D.如果股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價值最大化和增加股東財(cái)富具有相同的意義

46.同時購買一股看漲期權(quán)和一股看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)價格為5元，看跌期權(quán)價格為6元。如果該投資組合要取得正的凈收益，到期日的股票價格范圍可以為（）

A.小于39元B.大于61元C.大于39元小于61元之間D.大于50元

47.關(guān)于期權(quán)價值，下列說法不正確的有()。

A.對于看跌期權(quán)來說，當(dāng)資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”

B.1股看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài)，仍然可以按照正的價格售出

C.期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時可能被執(zhí)行

D.期權(quán)的時間溢價是“波動的價值”

48.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

49.

第

27

題

在期數(shù)和利率一定的條件下，下列等式不正確的是（）。

A.償債基金系數(shù)＝1/普通年金現(xiàn)值系數(shù)

B.資本回收系數(shù)＝1/普通年金終值系數(shù)

C.（1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）－n

D.（P/F，i，n）×（F/P，i，n）＝1

50.

第

12

題

回收期法的缺點(diǎn)主要有（）。

A.不能測定投資方案的流動性B.沒有考慮資金時間價值C.沒有考慮回收期后的收益D.計(jì)算復(fù)雜

51.下列各項(xiàng)中，適合作為單位水平作業(yè)的作業(yè)動因有()。A.A.生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時數(shù)

52.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費(fèi)用為65萬元，凈負(fù)債增加50萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有（）。

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元

C.公司2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為160萬元

53.某公司生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)品的單價分別為25元、18元和16元，單位變動成本分別為15元、10元和8元，銷售量分別為1000件、5000件和300件。固定成本總額為20000元，則下列表述正確的有（）

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為43.74%

B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為44.44%

C.加權(quán)平均保本銷售額為45724.74元

D.加權(quán)平均保本銷售額為45004.50元

54.公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注()。

A.盈余的穩(wěn)定性B.公司的流動性C.投資機(jī)會D.資本成本

55.下列有關(guān)證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.Rm是指貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率

B.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時，證券市場線會向上平移

C.從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決于市場風(fēng)險(xiǎn)

D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會提高證券市場線的斜率

56.資本資產(chǎn)定價模型是估計(jì)權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型參數(shù)估計(jì)的說法中，正確的有（）。

A.估計(jì)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率時，通常可以使用上市交易的政府長期債券的票面利率

B.估計(jì)貝塔值時，使用較長年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠

C.估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價時，使用較長年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠

D.預(yù)測未來資本成本時，如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估計(jì)貝塔值

57.假設(shè)某公司股票的現(xiàn)行市價為30元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為32元，到期時間是6個月。6個月以后股價可能是48元和22元兩種情況。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年8%，若當(dāng)前的期權(quán)價格為5元，則下列表述正確的有（）A.投資人應(yīng)以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入13.02元購買0.6154股的股票，同時出售看漲期權(quán)

B.投資人應(yīng)購買此期權(quán)，同時賣空0.6154股的股票，并投資13.02元于無風(fēng)險(xiǎn)證券

C.套期保值比率為0.6154

D.套利活動促使期權(quán)只能定價為5.44元

58.下列關(guān)于業(yè)績計(jì)量的非財(cái)務(wù)指標(biāo)表述正確的有（）。

A.公司通過雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績之一

B.市場占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競爭的重要性，取決于這種技術(shù)的科學(xué)價值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要，維持公司的競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)了經(jīng)營管理業(yè)績

59.關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)缺點(diǎn)，下列說法中不正確的有。

A.經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵體制的框架

B.經(jīng)濟(jì)增加值最直接地與股東財(cái)富的創(chuàng)造聯(lián)系起來

C.經(jīng)濟(jì)增加值在業(yè)績評價中已經(jīng)被多數(shù)人接受

D.經(jīng)濟(jì)增加值考慮了公司不同發(fā)展階段的差異

60.第

17

題

二叉樹期權(quán)定價模型相關(guān)的假設(shè)不包括（）

A.在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配

B.允許以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出款項(xiàng)

C.投資者都是價格的接受者

D.所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機(jī)游走

61.下列情形中,優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會行使表決權(quán)的有()

A.公司增發(fā)優(yōu)先股

B.公司一次或累計(jì)減少注冊資本超過10%

C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

62.下列關(guān)于債券價值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有()。

A.報(bào)價利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計(jì)息期利率

B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報(bào)價時需要把不同計(jì)息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

63.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的有()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

64.下列表述中正確的有（）。

A.營運(yùn)資本之所以能夠成為流動負(fù)債的“緩沖墊”，是因?yàn)樗情L期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當(dāng)流動資產(chǎn)小于流動負(fù)債時，營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負(fù)債的比

D.長期資本負(fù)債率是指負(fù)債總額與長期資本的百分比

65.在利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項(xiàng)目時，下列說法中正確的有（）。A.增加風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，會增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)

B.評價投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C..如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)現(xiàn)金流量比實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響

66.企業(yè)在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時有多種選擇，下列有關(guān)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述正確的有()。

A.只有在最終產(chǎn)品市場穩(wěn)定的情況下，才適合采用變動成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價格作為企業(yè)兩個部門(投資中心)之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

B.在制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，如果中間產(chǎn)品存在完全競爭市場，理想的轉(zhuǎn)移價格是市場價格減去對外銷售費(fèi)用

C.只要制定出合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，就可以將企業(yè)大多數(shù)生產(chǎn)半成品或提供勞務(wù)的成本中心改造成自然利潤中心

D.以市場價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，并不是直接按市場價格結(jié)算

67.下列關(guān)于金融資產(chǎn)和經(jīng)營資產(chǎn)的說法中，不正確的有()。

A.貨幣資金屬于經(jīng)營資產(chǎn)

B.短期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)

C.應(yīng)收利息屬于金融資產(chǎn)

D.對于非金融企業(yè)而言，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)

68.以公開間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是()。

A.發(fā)行成本低B.股票變現(xiàn)性強(qiáng)、流通性好C.有助于提高發(fā)行公司知名度D.發(fā)行范圍廣、易募足資本

69.下列屬于影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素包括()。

A.市場對產(chǎn)品的需求B.生產(chǎn)成本因素C.調(diào)整價格的能力D.固定成本的比重

70.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，不正確的有()。

A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

三、計(jì)算分析題(10題)71.某公司有三個業(yè)務(wù)類似的投資中心，是用同樣的預(yù)算進(jìn)行控制。本年有關(guān)數(shù)據(jù)如下所示：

假設(shè)公司全部資金來源中有銀行借款和普通權(quán)益兩部分，兩部分的比例是4：6。其中銀行借款有兩筆，一筆借款600萬，期限兩年，利率6．02%，另一筆借款1000萬，期限5年，利率7．36%，兩筆借款都是每年付息一次，到期還本，公司管理層利用歷史數(shù)據(jù)估計(jì)的凈資產(chǎn)的系數(shù)為1．2，公司適用的所得稅率為33%，政府短期債券收益率是4%，股票市場平均收益率是12%，假設(shè)公司要求的最低利潤率水平不低于公司的加權(quán)平均資金成本。

要求：評價三個投資中心的業(yè)績?

72.

第

29

題

企業(yè)投資某基金項(xiàng)目，投入金額為1，280，000元，該基金項(xiàng)目的投資年收益率為12%，投資的年限為8年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？

73.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計(jì)每個季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：*說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。資料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預(yù)計(jì)每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：說明：上表中“*”表不省略的致?lián)Ｒ螅?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。

74.B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

如果采用方案二，估計(jì)會有20％的顧客（按銷售量計(jì)算，下同）在10天內(nèi)付款、30％的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為10％；一年按360天計(jì)算，每件存貨成本按變動成本3元計(jì)算。要求：采用差額分析法確定哪一個方案更好些？

75.（9）復(fù)合杠桿系數(shù)DCL

76.A公司目前總股本5000萬元，每股面值1元，股價為50元。股東大會通過決議，擬10股配4股，配股價25元／股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價格為56元，不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化。要求：（1）假設(shè)所有股東都參與配股，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價格、配股后每股價格以及配股權(quán)價值；（2）假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對其股東財(cái)富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；（3）如果把配股改為公開增發(fā)新股，增發(fā)2000萬股，增發(fā)價格為25元，增發(fā)前一交易日股票市價為56元／股。老股東認(rèn)購了1500萬股，新股東認(rèn)購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。（增發(fā)后每股價格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)，財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）

77.第

2

題

2009年8月15日，甲公司股票價格為每股50元，以甲公司股票為標(biāo)的代號為甲49的看漲期權(quán)的收盤價格為每股5元，甲49表示此項(xiàng)看漲期權(quán)的行權(quán)價格為每股49元。截至2009年8月15日，看漲期權(quán)還有199天到期。甲公司股票收益的波動率預(yù)計(jì)為每年30%，資本市場的無風(fēng)險(xiǎn)利率為年利率7%。

要求：

（1）使用布萊克-斯科爾斯模型計(jì)算該項(xiàng)期權(quán)的價值（d1和d2的計(jì)算結(jié)果取兩位小數(shù)，其他結(jié)果取四位小數(shù)，一年按365天計(jì)算）。

（2）如果你是一位投資經(jīng)理并相信布萊克-斯科爾斯模型計(jì)算出的期權(quán)價值的可靠性，簡要說明如何作出投資決策。

78.A公司年銷售額為90000萬元，變動成本率為60％，全部固定成本和費(fèi)用為1800萬元，長期債務(wù)賬面價值為2000萬元，利息費(fèi)用40萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，長期債務(wù)的稅后資本成本為4％，股權(quán)資本成本為15％，所得稅率為25％。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，打算發(fā)行債券6000萬元（債券面值5000萬元，不考慮發(fā)行費(fèi)用，票面利率為10％，期限為10年，每年付息一次），以每股20元的價格回購普通股，股權(quán)資本成本將上升至16％。該公司預(yù)計(jì)未來稅后利潤具有可持續(xù)性，且股權(quán)現(xiàn)金流量等于凈利潤。假設(shè)長期債務(wù)的市場價值等于其賬面價值。要求：（1）計(jì)算回購前后的每股收益；（2）計(jì)算回購前后的實(shí)體價值；（股票市場價值保留整數(shù)）（3）計(jì)算新發(fā)行債券的稅后資本成本；（4）計(jì)算回購前后的加權(quán)平均資本成本（按照市場價值權(quán)數(shù)計(jì)算）；（5）判斷是否應(yīng)該回購。

79.判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會對投資人有吸引力。

80.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算。

(1)預(yù)計(jì)2011年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

單位：萬元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11存貨132銀行借款120固定資產(chǎn)770實(shí)收資本700未分配利潤7資產(chǎn)總計(jì)1000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1000(2)銷售收入預(yù)計(jì)：2011年11月200萬元，I2月220萬元；2012年1月230萬元。

(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回(壞賬)。

(4)采購付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當(dāng)月購入；所購商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購買的次月支付。

(5)預(yù)計(jì)12月購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費(fèi)216萬元；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26．5萬元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬元。

(6)預(yù)計(jì)銷售成本率75%。

(7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額為5萬元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

(9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計(jì)算下列各項(xiàng)的12月預(yù)算金額：

(1)銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

(2)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤。

參考答案

1.C經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

2.A因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。對籌資人來說可以違約的能力會使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的承諾收益率。

3.D購買股票通常屬于投機(jī)動機(jī)。

4.C供應(yīng)商調(diào)價可能影響材料價格差異，不會導(dǎo)致材料數(shù)量變化。

5.A【答案】A

【解析】權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)．所以：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權(quán)益=(負(fù)債+所有者權(quán)益)／所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權(quán)益=資產(chǎn)／(資產(chǎn)-負(fù)債)=1／(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

6.B成本分析模式下，管理成本是固定成本，和現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。所以機(jī)會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。

7.B盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本÷（單價－單位變動成本）＝固定成本÷單位邊際貢獻(xiàn)，單價和單位變動成本等比例上升的情況下，單位邊際貢獻(xiàn)也等比例上升，那么盈虧臨界點(diǎn)的銷售量將下降。

綜上，本題應(yīng)選B。

8.C根據(jù)條件分析，收現(xiàn)期40天，則2006年8月收到6月銷售額的1/3和7月銷售額的2/3，即150×1/3+120×2/3=130（萬元）

9.C該可轉(zhuǎn)換債券純債券的價值=1000×10％×(P／A，12％，8)+1000×(P／F，12％，8)=100×4．9676+1000×0．4039=900．66(元)，轉(zhuǎn)換價值=25×45=1125(元)，所以底線價值為1125元。

10.B變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝成本標(biāo)準(zhǔn)/每件的標(biāo)準(zhǔn)工時＝12/6＝2（元/小時）

變動制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（實(shí)際工時－2000×6）×2＝1500，解得，實(shí)際工時＝12750（小時）

變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝（變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際工時＝（2.5－2）×12750＝6375（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

11.A債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值。債券價值

式中，i是折現(xiàn)率，一般采用當(dāng)時的市場利率或投資必要報(bào)酬率。從公式可以看出，折現(xiàn)率i與債權(quán)價值呈反向變動關(guān)系，即在其他因素不變時，當(dāng)時的市場利率越高，債券價值越小。因此，A選項(xiàng)正確。

12.B客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對于高收入階層，由于其稅負(fù)高，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利，并希望通過獲得資本利得適當(dāng)避稅，因此，公司應(yīng)實(shí)施低現(xiàn)金分紅比例，甚至不分紅的股利政策，選項(xiàng)B錯誤。

13.B該公司股票的期望報(bào)酬率=6%+2（10%-6%）=14%。

14.C選項(xiàng)A說法正確，在營業(yè)高峰期，臨時性負(fù)債資金>0，經(jīng)營性流動資產(chǎn)＋波動性流動資產(chǎn)>（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動負(fù)債）－長期資產(chǎn)，易變現(xiàn)率＝[（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動負(fù)債）－長期資產(chǎn)]/經(jīng)營流動資產(chǎn)，所以易變現(xiàn)率小于1；

選項(xiàng)B說法正確，流動資產(chǎn)按照投資需求的時間長短分為兩部分，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)。高峰時說明波動性經(jīng)營資產(chǎn)不為0，所以經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＋波動性流動資產(chǎn)；

選項(xiàng)C說法錯誤，適中型和保守型籌資策略下，經(jīng)營低谷時臨時性負(fù)債是等于0的；

選項(xiàng)D說法正確，在低谷時說明波動性流動資產(chǎn)為0，所以經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動資產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

15.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用＝100×1．5×10＝1500(元)。

16.A解析：股利支付率＝1×(1+2%)/5.10×100%＝20%，股票的貝塔系數(shù)＝25%/(40%×40%)＝1.5625，股權(quán)資本成本＝4%+1.5625×6%＝13.375%，預(yù)測的P/E＝20%/(13.375%-2%)＝1.7582，股票的現(xiàn)行價值(P0)＝5.10×1.7582＝8.97(元)。

17.D責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位(部門、單位或個人)為對象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。所以，選項(xiàng)D是正確的。

18.C加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)報(bào)價利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只大約平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息，這樣，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的有效年利率高于報(bào)價利率大約1倍。

綜上，本題應(yīng)選C。

19.C【解析】設(shè)投資額為P，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為A，回收期=P／A；凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率為內(nèi)含報(bào)酬率，設(shè)內(nèi)合報(bào)酬率為r，凈現(xiàn)值=A×(P／A，r，n)-p=0，則計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)(P／A，r，n)=P／A=回收期。

20.A解析：租賃方式付款額的現(xiàn)值=20000×4.9173×1.06=104246.76(元);股權(quán)成本=3%+2×(6%-3%)=9%；每股股權(quán)價值=3(1+5%)÷(9%-5%)=78.75(元)。

21.A固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)～固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)=35800-3000X1X10=5800(元)(U)。

22.B凈現(xiàn)值，是指特定項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。計(jì)算凈現(xiàn)值的公式如下：凈現(xiàn)值（NPV）＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值－未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值。如果凈現(xiàn)值（NPA）＞0，表明投資報(bào)酬率大于資本成本，該項(xiàng)目可以增加股東財(cái)富，項(xiàng)目可行。

綜上，本題應(yīng)選B。

凈現(xiàn)值（NPV）法決策原則：

如果凈現(xiàn)值（NPV）＞0，表明投資報(bào)酬率大于資本成本，該項(xiàng)目可以增加股東財(cái)富，應(yīng)予采納；

如果凈現(xiàn)值（NPV）＝0，表明投資報(bào)酬率等于資本成本，不改變股東財(cái)富，沒有必要采納；

如果凈現(xiàn)值（NPV）＜0，表明投資報(bào)酬率小于資本成本，該項(xiàng)目將減損股東財(cái)富，應(yīng)予放棄。

23.C研究保險(xiǎn)儲備的目的，就是要找到合理的保險(xiǎn)儲備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲備成本之和最小。

24.A“5C”系統(tǒng)中，“能力”指的是企業(yè)的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。

25.B選項(xiàng)B表述錯誤，利潤最大化觀點(diǎn)的局限性主要表現(xiàn)在：(1)沒有考慮利潤的取得時間；(2)沒有考慮所獲利潤和所投入資本額的關(guān)系；(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

26.D【答案】D

【解析】現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。

27.B股票的銷售方式包括自行銷售和委托銷售，其中委托銷售又分為包銷和代銷兩種，因此選項(xiàng)B的說法不正確。

28.A選項(xiàng)B，全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分為總預(yù)算和專門預(yù)算；選項(xiàng)C，長期預(yù)算包括長期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算，有時還包括長期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算；選項(xiàng)D，短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時間更短的季度或月度預(yù)算。

29.A市場增加值是總市值和總資本之間的差額，在這里，總市值包括債權(quán)價值和股權(quán)價值，總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。

30.A一般情況下增加銷量、提高產(chǎn)品售價、降低單位變動成本、降低固定成本都可以達(dá)到降低經(jīng)營杠桿系數(shù)的目的，但盈虧臨界點(diǎn)=固定成本／(單價一單位變動成本)，可以看出只有銷量對盈虧臨界點(diǎn)沒有影響，所以應(yīng)選擇選項(xiàng)A。

31.A產(chǎn)品設(shè)計(jì)作業(yè)的成本依賴于產(chǎn)品的品種數(shù)或規(guī)格型號數(shù)，而不是產(chǎn)品數(shù)量或生產(chǎn)批次。所以，對產(chǎn)品設(shè)計(jì)中心進(jìn)行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是產(chǎn)品品種。

綜上，本題應(yīng)選A。

作業(yè)成本庫的設(shè)計(jì)

32.D由于銷售量因素可以從銷售預(yù)算中找到，?預(yù)計(jì)期初存貨量等于上期期末存貨量，因此編制生產(chǎn)預(yù)算時，關(guān)鍵是正確地確定期末存貨量。

33.D銷售預(yù)測本身不是財(cái)務(wù)管理的職能，但它是財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)，銷售預(yù)測完成后才能開始財(cái)務(wù)預(yù)測。

34.D[答案]D

[解析]營運(yùn)資本＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債＝長期資本－長期資產(chǎn)，由此可知，選項(xiàng)A.B的說法正確；當(dāng)營運(yùn)資本為正數(shù)時，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)。營運(yùn)資本之所以能夠成為流動負(fù)債的“緩沖墊”，是因?yàn)樗情L期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在1年內(nèi)償還。由此可知，選項(xiàng)C的說法正確；營運(yùn)資本的配置比率＝營運(yùn)資本/流動資產(chǎn)，由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

35.D市場分割理論認(rèn)為，由于法律制度、文化心理、投資偏好（選項(xiàng)B正確）等不同，投資者會比較固定地投資于某一期限的債券，即每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分（選項(xiàng)D錯誤），從而形成了以期限為劃分標(biāo)志的細(xì)分市場。由此，即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關(guān)系決定：單個市場上的利率變化不會對其他市場上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響（選項(xiàng)A正確）；

綜上，本題應(yīng)選D。

36.D單位完全成本＝75＋6000/300＝95（元/件），單位成本加成＝95×50%＝47.5（元/件），所以該產(chǎn)品銷售單價＝單位完全成本＋單位成本加成＝95＋47.5＝142.5（元/件）。

綜上，本題應(yīng)選D。

成本加成定價法

37.C在月末(或年末)對成本差異的處理方法有兩種：①結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，按照這種方法，在會計(jì)期末將所有差異轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，或者先將差異轉(zhuǎn)入“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶，再隨同已銷產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本一起轉(zhuǎn)至“本年利潤”賬戶；②調(diào)整銷貨成本與存貨法，在會計(jì)期末，將成本差異按比例分配至已銷產(chǎn)品成本和存貨成本。

38.B經(jīng)營租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是可以撤銷。由于可以隨時撤銷，租賃期就可能很短；由于可以撤銷和租賃期短，出租人的租賃資產(chǎn)成本補(bǔ)償就沒有保障；由于可以撤銷，承租人就不會關(guān)心影響資產(chǎn)壽命的維修和保養(yǎng)，因此大多采用毛租賃。

39.C【答案】C

【解析】本題是考查贖回條款的影響，贖回條款對投資者不利，而對發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

40.A參見教材104頁。

本題考核的是影響非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素，題目難度不大。

41.ABC購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10％借人資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為C。。若股價上升到60元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×(60-50)=-1000(元)，同時出售H股股票，償還借人的Y元資金的清償結(jié)果：H×60一Y×(1+10％)=60H-1．1Y；若股價下降到40元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×(1+10％)=40H-1.1Y。任何一種價格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。則：60H-1．1Y-1000=0(1)40H-1．1Y-0=0(2)解得：H=50(股)，Y=1818．18(元)目前購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10％借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為C0，其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=50×50-1818．18=681．82(元)。

42.ACD與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點(diǎn)：①沒有固定利息負(fù)擔(dān)；②沒有固定到期日；③籌資風(fēng)險(xiǎn)小；④能增加公司的信譽(yù)；⑤籌資限制較少。運(yùn)用普通股籌措資本也有一些缺點(diǎn)：①普通股的資本成本較高；②以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權(quán)；③如果公司股票上市，需要履行嚴(yán)格的信息披露制度；④股票上市會增加公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。

43.ABC融資租賃最主要的特征是租賃期長。

44.AD財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算，所以選項(xiàng)A正確；制造費(fèi)用通常分為變動制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。變動制造費(fèi)用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變動制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。固定制造費(fèi)用，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，需要按每期實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，所以選項(xiàng)B不正確；滾動預(yù)算不受會計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時間跨度的預(yù)算方法，選項(xiàng)C不正確。

45.ABCD股東財(cái)富可以通過股東權(quán)益的市場價值衡量；股東財(cái)富的增加可以通過股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額衡量；權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值；假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財(cái)富具有同等的意義；假設(shè)利率不變，則增加企業(yè)價值與增加權(quán)益價值具有相同的意義；假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價值最大化和增加股東財(cái)富具有相同的意義。所以本題應(yīng)該選擇ABCD。

46.AB該投資策略是多頭對敲，只要股票價格偏離執(zhí)行價格的差額大于付出的期權(quán)價格11元（＝6＋5），就可以給投資人帶來凈收益。所以股價可以低于39元（＝50－11），或股價高于61元（50＋11）。

綜上，本題應(yīng)選AB。

47.AC對于看跌期權(quán)來說，當(dāng)資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)”，因此選項(xiàng)A的說法錯誤；期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時不會被執(zhí)行，因此選項(xiàng)C的說法錯誤。

48.ABCDABCD【解析】交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場價值×（無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

49.AB復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互成倒數(shù)，所以選項(xiàng)C、D是正確的。償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)A、B不正確。

50.BC回收期法不僅忽視時間價值，而且沒有考慮回收期以后的收益。目前作為輔助方法使用，主要用來測定方案的流動性而非營利性，所以，選項(xiàng)A錯誤?；厥掌诜ㄓ?jì)算簡便，故選項(xiàng)D錯誤。

51.BD解析：《財(cái)務(wù)成本管理》教材第429頁。

52.CD營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305（萬元），所以選項(xiàng)A不正確；債務(wù)現(xiàn)金流量=65-50=15（萬元），所以選項(xiàng)B不正確；

53.AC選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯誤，加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%＝[（25－15）×1000＋（18－10）×5000＋（16－8）×300]/（25×1000＋18×5000＋16×300）＝43.74%；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯誤，加權(quán)平均保本銷售額＝固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝20000/43.74%＝45724.74（元）。

綜上，本題應(yīng)選AC。

54.CD剩余股利政策就是在公司有著良好投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最佳資本結(jié)構(gòu))，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配,所以剩余股利政策更多關(guān)注的是投資機(jī)會(選項(xiàng)C)和資本成本(選項(xiàng)D)。

55.ABD證券市場線的表達(dá)式為：股票要求的收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率(Rf)+貝塔系數(shù)×(Rm-Rr)，其中貝塔系數(shù)衡量的是市場風(fēng)險(xiǎn).由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率靼不僅僅取決于市場風(fēng)險(xiǎn)，還取決于無風(fēng)險(xiǎn)利率(證券市場線的截距)和市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度(Rm-Rt)(即證券市場的斜率)，所以，選項(xiàng)C的說法不正確，同時可知，貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率=Rf+1×(Rm-Rf)=Rm，所以，選項(xiàng)A的說法正確；由于無風(fēng)險(xiǎn)利率-純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以，預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險(xiǎn)利率會提高，會導(dǎo)致證券市場線的減距增大，導(dǎo)致證券市場線會向上平移。所以，選項(xiàng)B的說法正確；風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會提高要求的收益率，但不會影響無風(fēng)險(xiǎn)利率和貝塔系數(shù)，所以，會提高證券市場線的斜率，即選項(xiàng)D的說法正確。

56.CD估計(jì)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率時，通常可以使用上市交易的政府長期債券的到期收益率而不是票面利率，選項(xiàng)A錯誤；估計(jì)貝塔值時，公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度；如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度。選項(xiàng)B錯誤。

57.BCD

綜上，本題應(yīng)選BCD。

58.AB技術(shù)不是越新越好，高科技公司未必賺錢。技術(shù)競爭的重要性，并不取決于這種技術(shù)的科學(xué)價值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度。如果某種技術(shù)顯著地影響了公司的競爭優(yōu)勢，它對競爭才是舉足輕重的，所以選項(xiàng)C錯誤；如果產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量超過買方需要，無法與質(zhì)量適當(dāng)、價格便宜的對手競爭，就屬于過分的奇異；如果為維持“高質(zhì)量”需要過高的溢

價，不能以合理的價格與買方分享利益，這種高質(zhì)量是難以持久的，所以選項(xiàng)D錯誤。

59.CD經(jīng)濟(jì)增加值在業(yè)績評價中還沒有被多數(shù)人接受，選項(xiàng)C的說法不正確；經(jīng)濟(jì)增加值忽視了公司不同發(fā)展階段的差異，選項(xiàng)D的說法不正確。

60.AD二叉樹期權(quán)定價模型相關(guān)的假設(shè)：(1)市場投資沒有交易成本；(2)投資者都是價格的接受者；(3)允許完全使用賣空所得款項(xiàng)；(4)允許以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出款項(xiàng)；(5)未來股票的價格將是兩種可能值中的一個。選項(xiàng)A、D是布萊克－斯科爾斯期權(quán)定價模型的假設(shè)。

61.ABCD

62.ABD如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以通過溢價或折價調(diào)節(jié)發(fā)行價，而不應(yīng)修改票面利率。所以選項(xiàng)C的說法不正確。

63.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確。當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，需要計(jì)算半成品成本，但是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本，所以選項(xiàng)8的說法正確。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各1步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個成本項(xiàng)目中。采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。所以選項(xiàng)C的說法不正確。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分

步法時，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

64.AB

65.BC高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目組合在一起后，單個項(xiàng)目的大部分風(fēng)險(xiǎn)可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉，此時，企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)會低于單個項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，或者說，單個項(xiàng)目并不一定會增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯誤；在計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金流量時需要將利息支出和償還的本金作為現(xiàn)金流出處理，所以，股權(quán)現(xiàn)金流量的計(jì)算受到籌資結(jié)構(gòu)的影響，選項(xiàng)D錯誤。

66.ABD選項(xiàng)C應(yīng)是可以改造為人為利潤中心，因?yàn)樽匀焕麧欀行谋仨毷侵苯用鎸κ袌鰧ν怃N售產(chǎn)品而取得收入，所以選項(xiàng)C錯誤。

67.AB貨幣資金的劃分有三種做法：_是將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產(chǎn)；二是根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金／銷售收入百分比以及本期銷售收入，推算經(jīng)營活動所需的貨幣資金數(shù)額，多余部分列為金融資產(chǎn)；三是將貨幣資金全部列為金融資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A的說法不正確。短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的資產(chǎn)，而是暫時利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產(chǎn)，選項(xiàng)B的說法不正確。應(yīng)收利息來源于債務(wù)投資即金融資產(chǎn)，它所產(chǎn)生的利息應(yīng)當(dāng)屬于金融損益，因此，“應(yīng)收利息”也是金融資產(chǎn)，選項(xiàng)C的說法正確。對于非金融企業(yè)而言，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金霧融資產(chǎn)，所以，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)，選項(xiàng)D的說法正確。

68.BCD解析：公開間接發(fā)行是指通過中介機(jī)構(gòu)，公開向社會公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，宜于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；股票的公開發(fā)行還有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大其影響力。但發(fā)行成本高。

69.ABCD本題的主要考查點(diǎn)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，主要有以下幾個方面:(1)產(chǎn)品需求。市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求穩(wěn)定，則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大。(2)產(chǎn)品售價。產(chǎn)品售價穩(wěn)定，則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大。(3)產(chǎn)品成本。產(chǎn)品成本是收入的抵減，成本不穩(wěn)定，會導(dǎo)致利潤不穩(wěn)定，因此，產(chǎn)品成本變動大，則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大;反之，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小。(4)調(diào)整價格的能力。當(dāng)產(chǎn)品成本變動時，若企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價格的能力，則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就大。(5)固定成本的比重。在企業(yè)全部成本中，固定成本所占比重較大時，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀绢~較多，若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動，則單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯S之變動，會最后導(dǎo)致利潤更大的變動，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就大;反之，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就小。

70.ABD配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項(xiàng)A的說法不正確；配股價格低于市場價格時，如果所有的股東均參與配股，則老股東的財(cái)富不變，所以選項(xiàng)B的說法不正確；配股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。配股權(quán)是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)，根據(jù)教材例題可知，其執(zhí)行價格等于配股價格，所以選項(xiàng)C的說法正確；配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格的差額再除以購買一股新股所需的配股權(quán)數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

71.(1)首先計(jì)算綜合資金成本，以便得到最低投資利潤率指標(biāo)。

計(jì)算權(quán)益資金的成本：

R1=4%+1．2(12%-4%)=13．6%計(jì)算第一筆借款的成本

R2=6．02%(1-33%)=4．03%計(jì)算第二筆借款的成本：

R3=7．36%(1-33%)=-4．93%計(jì)算加權(quán)平均資本成本

權(quán)益資本所占的比重=60%

第一筆借款所占的比重=40%(600／1600)=15%

第二筆借款所占的比重=40%(1000／1600)=25%

綜合資金成本=13．6%×0．6+4．03%×0．15+4．93%×0．25=10%

(2)計(jì)算各投資中心的投資利潤率指標(biāo)和剩余收益指標(biāo)

①計(jì)算投資利潤率指標(biāo)：

甲投資中心=甲投資中心息稅前利潤／甲投資中心總資產(chǎn)占用額

=190／900=21．11%

乙投資中心=200／1000=20%

丙投資中心=180／1000=18%

②計(jì)算剩余收益指標(biāo)：

甲投資中心=甲投資中心息稅前利潤-甲投資中心總資產(chǎn)占用額最低利潤率指標(biāo)=190-90010%=100

乙投資中心=200-1000×10%=100

丙投資中心=180-1000×10%=80

結(jié)論：通過比較三個責(zé)任中心的投資利潤率指標(biāo)和剩余收益指標(biāo)認(rèn)為，甲投資中心最好，乙次之，丙最差。

72.F=P（F/P，i,n）

=1280000×(F/P,12%,8)

=1280000×2.4760=3169280（元）

73.(1)A=58500×60％=35100B=20800+35100=55900C=58500×40％+117000×60％=93600(2)D=2500+500—300=2700E=2700×5=13500F=13500+640—440=13700G=13700×10×(1+17％)=160290H=10000+160290×30％=580871=319761×70％+316485×30％=318778．2(3)應(yīng)收賬款年末余額=140400×40％=56160(元)(4季度含稅收入的400,4)存貨年末余額=400×145+850×10=66500(元)(包括產(chǎn)成品存貨和原材料存貨，不含稅)應(yīng)付賬款年末余額=316485×70％=221539．5(元)(4季度含稅采購金額的70％，要含稅)Englishanswers：(1)A=58500×60％=35100B=20800—L35100=55900C=58500×40％+117000×60％=93600(2)D=2500+500—300=2700E=2700×5=13500F=13500+640—440=13700G=13700×10×(1+17％)=160290H=10000+160290×30％=58087I=319761×70％+316485×30％=318778．2(3)Thec10singbalanceoftheaccountreceivablesintheyearend=140400×40％=56160(yuan)(40％oftherevenueincludingVATinthefourthquarter)Thec10singbalanceoftheinventoriesintheyearend=400×145+850×10=66500(yuan)(Includingfinishedgoodsandrawmaterials，VATexcluded)Thec10singbalanceoftheaccountpayableintheyearend=316485×70％=221539．5(yuan)(70％ofpurchasevolumnincludingVATinthefourthquarter)

74.[解析]

由于方案二增加的凈損益7254元大于方案一增加的凈損益4540元，因此方案二好一些。

75.（1）單位邊際貢獻(xiàn)=240-180=60（元）

（2）邊際貢獻(xiàn)總額=12000×60=720000（元）

（3）息稅前利潤EBIT=720000–320000=400000（元）

（4）利潤總額=息稅前利潤-利息=EBIT–I

=400000–5000000×4