2022年山東省聊城市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理

2022年山東省聊城市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.ABC公司無(wú)優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過(guò)去一年中增加了500萬(wàn)元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

2.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，均為歐式期權(quán)，期限為1年，目前該股票的價(jià)格是20元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)均為2元。如果在到期日該股票的價(jià)格是15元，則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為（）元。

A.13B.6C.一5D.一2

3.關(guān)于股利支付過(guò)程中的重要日期，下列說(shuō)法中不正確的是()。

A.在股權(quán)登記日這一天買進(jìn)股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購(gòu)入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當(dāng)天，新購(gòu)入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權(quán)依附于股票

4.甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實(shí)際現(xiàn)金流為7200萬(wàn)元，投資當(dāng)年的預(yù)期通貨膨脹率為5％，名義折現(xiàn)率為11．3％，則該方案能夠提高的公司價(jià)值為（）。

A.469萬(wàn)元B.668萬(wàn)元C.792萬(wàn)元D.857萬(wàn)元

5.甲公司正在編制2018年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的15%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為400件和480件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件

A.400B.480C.450D.412

6.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)計(jì)第一季度、第二季度和第三季度的銷售量分別為700件、800件和1000件，每季度末產(chǎn)成品存貨按下一季度銷售量的10％安排，則預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量為()件。

A.800B.830C.820D.900

7.某公司2018年末的流動(dòng)比率為1．8，則2018年末的營(yíng)運(yùn)資本配置比率為()。

A.0．44B.0．72C.0．64D.0．58

8.

第

5

題

出于穩(wěn)健性原則考慮，已獲利息倍數(shù)應(yīng)與企業(yè)歷年資料中的（）的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。

A.最大值B.最小值C.平均數(shù)D.根據(jù)需要選擇

9.發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，下列情況中，不可以抽回其股本的是()。

A.未按期募足股份B.發(fā)起人未按期召開創(chuàng)立大會(huì)C.創(chuàng)立大會(huì)決議不設(shè)立公司D.公司成立后

10.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

11.下列關(guān)于股票回購(gòu)的表述中，不正確的是（）。

A.股票回購(gòu)對(duì)股東利益具有不確定的影響

B.股票回購(gòu)有利于增加公司的價(jià)值

C.因?yàn)榭梢詫⒐善被刭?gòu)看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式，股票回購(gòu)與發(fā)放現(xiàn)金股利有著相同的意義

D.通過(guò)股票回購(gòu)，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價(jià)格，在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

12.某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為5年，設(shè)備原值為16萬(wàn)元，預(yù)計(jì)凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預(yù)計(jì)的凈殘值為8000元，采用直線法計(jì)提折舊，所得稅率為25%，則設(shè)備使用5年后設(shè)備報(bào)廢相關(guān)的稅后現(xiàn)金凈流量為（）元

A.5900B.8000C.5750D.6100

13.當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為﹣100元，則說(shuō)明該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率（）

A.低于12%B.等于12%C.高于12%D.無(wú)法判斷

14.已知某企業(yè)2012年總資產(chǎn)凈利率為l2%，銷售凈利率為l0%，如果一年按照360天計(jì)算，則該企業(yè)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.360B.120C.300D.310

15.下列關(guān)于市價(jià)比率的說(shuō)法中，正確的是（）

A.每股收益＝凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)

B.每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

C.市盈率反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

D.每股收入＝營(yíng)業(yè)收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

16.利用二因素分析法時(shí)，固定制造費(fèi)用的能量差異為。

A.利用生產(chǎn)能量工時(shí)與實(shí)際工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

B.利用生產(chǎn)能量工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

C.利用實(shí)際工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

D.利用實(shí)際制造費(fèi)用與生產(chǎn)能量工時(shí)的差額乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

17.下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市場(chǎng)線描述，也可以用證券市場(chǎng)線描述

B.用證券市場(chǎng)線描述投資組合（無(wú)論是否有效地分散風(fēng)險(xiǎn)）的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的前提條件是市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)

C.當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

D.當(dāng)投資組合包含所有證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

18.甲公司是一家電器銷售企業(yè)，每年6月到10月是銷售旺季，管理層擬用存貨周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)全年存貨管理業(yè)績(jī)，適合使用的公式是（）。

A.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入／(∑各月末存貨／12)

B.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入／[(年初存貨+年末存貨)／2]

C.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本／[(年初存貨+年末存貨)／2]

D.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本／(∑各月末存貨／12)

19.在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時(shí)，附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況下，由于副產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低，而且在全部產(chǎn)品價(jià)值中所占的比重較小，因此，在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)（）。

A.通常先確定主產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定副產(chǎn)品的加工成本

B.通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定主產(chǎn)品的加工成本

C.通常先利用售價(jià)法分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品

D.通常先利用可變現(xiàn)凈值法分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品

20.股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)的最佳辦法是（）。

A.采取監(jiān)督方式

B.采取激勵(lì)方式

C.同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)方式

D.權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法

21.A企業(yè)投資10萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，無(wú)其他投資，初始期為0，預(yù)計(jì)使用年限為10年，無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬(wàn)元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

22.

第

9

題

某破產(chǎn)企業(yè)的債權(quán)人有9人，債權(quán)總額為3000萬(wàn)元。其中有2位債權(quán)人的債權(quán)900萬(wàn)元由破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)作擔(dān)保，債權(quán)人未聲明放棄優(yōu)先受償權(quán)。在討論和解協(xié)議時(shí)，如果全體債權(quán)人都出席了會(huì)議，下列情形可能通過(guò)決議的是（）。

A.有3位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l200萬(wàn)元

B.有3位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l500萬(wàn)元

C.有4位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l200萬(wàn)元

D.有5位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l500萬(wàn)元

23.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、MM理論都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，管理者偏好首選留存收益籌資

C.按照無(wú)稅的MM理論，負(fù)債比重不影響權(quán)益資本成本和加權(quán)資本成本

D.按照有稅的MM理論負(fù)債比重越高權(quán)益資本成本越高，加權(quán)資本成本越低

24.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不同（項(xiàng)目的壽命相同），在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率髙的項(xiàng)目

B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

25.

第

18

題

企業(yè)為維持一定經(jīng)營(yíng)能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（）。

A.固定成本B.酌量性固定成本C.約束性固定成本D.沉沒成本

26.下列關(guān)于普通股發(fā)行定價(jià)方法的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率確定普通股發(fā)行價(jià)格

B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和市場(chǎng)所能接受的溢價(jià)倍數(shù)確定普通股發(fā)行價(jià)格

C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量和市場(chǎng)公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價(jià)格

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報(bào)不髙、上市時(shí)利潤(rùn)偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價(jià)

27.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.通貨膨脹率較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)β系數(shù)時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算

C.金融危機(jī)導(dǎo)致過(guò)去兩年證券市場(chǎng)蕭條，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預(yù)測(cè)長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場(chǎng)的幾何平均收益率

28.某企業(yè)本年息稅前利潤(rùn)10000元，測(cè)定明年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，假設(shè)固定成本不變，預(yù)計(jì)明年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為5%,則預(yù)計(jì)明年的息稅前利潤(rùn)為()元。

A.10000B.10500C.20000D.11000

29.

第

3

題

假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動(dòng)比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干，將會(huì)（）。

A.增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率

B.增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率

C.增大流動(dòng)比率，也增大速動(dòng)比率

D.降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率

30.某公司年末的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了800萬(wàn)元，普通股股數(shù)600萬(wàn)殷，每股市價(jià)30元。假定該公司年初的普通股股數(shù)為400萬(wàn)股，優(yōu)先股年初、年末均為200萬(wàn)股，其年末市盈率為（）。

A.18．75B.22．56C.26．32D.30

31.假定DL公司在未來(lái)的5年內(nèi)每年支付20萬(wàn)元的利息，在第5年末償還400萬(wàn)元的本金。這些支付是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5％，則利息抵稅可以使公司的價(jià)值增加()。

A.21．65萬(wàn)元B.25萬(wàn)元C.80萬(wàn)元D.100萬(wàn)元

32.在必要報(bào)酬率不變的情況下，對(duì)于市場(chǎng)利率大于票面利率的分期付息的債券，隨著債券到期日的接近，當(dāng)付息期無(wú)限小時(shí)，債券價(jià)值將逐漸（）

A.增加B.減少C.不變D.不確定

33.在產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)定或者數(shù)量較少，并且制定了比較準(zhǔn)確的定額成本時(shí)，在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用時(shí)，適宜采用（）

A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本法B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算C.在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算D.定額比例法

34.企業(yè)2011年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%，股利支付率為50%，若預(yù)計(jì)2012年不發(fā)股票，且保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，則2012年股利的增長(zhǎng)率為（）。

A.10%B.5%C.15%D.12．5%

35.某產(chǎn)品本月完工30件，月末在產(chǎn)品20件，平均完工程度為40%，月初在產(chǎn)品成本為760元，本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用3800元，則完工產(chǎn)品成本為（）元。

A.2280B.3000C.3600D.800

36.下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中，正確的是（）

A.凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的比率

B.若現(xiàn)值指數(shù)大于零，方案一定可行

C.當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于投資人要求的必要收益率或企業(yè)的資本成本時(shí)，該方案可行

D.用現(xiàn)值指數(shù)法評(píng)價(jià)時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

37.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任

D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展

38.按照我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，下列不是判別租賃屬于融資租賃的條件的是（）。

A.在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人

B.租賃到期時(shí)資產(chǎn)的預(yù)計(jì)殘值至少為租賃開始時(shí)價(jià)值的20%

C.租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%)

D.租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用

39.乙企業(yè)需要編制直接材料預(yù)算，預(yù)計(jì)第四季度生產(chǎn)產(chǎn)品800件，材料定額單耗5千克，已知材料期初存量5000千克，預(yù)計(jì)期末存量為8500千克，材料單價(jià)為25元，假定材料采購(gòu)貨款有50%在本季度內(nèi)付清，另外30%在明年2月初付清，20%在明年二季度末付清，已知第三季度末無(wú)應(yīng)付賬款，則乙企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末應(yīng)付賬款應(yīng)為（）萬(wàn)元

A.93750B.187500C.56250D.37500

40.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說(shuō)法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于盈虧臨界點(diǎn)和安全邊際的等式中，正確的有()。

A.盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本／邊際貢獻(xiàn)率

B.盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本／邊際貢獻(xiàn)率

C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量／正常銷售量×100％

D.安全邊際率=安全邊際／正常銷售量(或?qū)嶋H訂貨量)×100％

42.下列關(guān)于股票回購(gòu)的表述中，正確的有（）

A.股票回購(gòu)有利于增加公司的價(jià)值

B.股票回購(gòu)可以調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)

C.股票回購(gòu)可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用

D.股票回購(gòu)可以在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

43.某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行100萬(wàn)元，每月計(jì)息一次，月利率為0．6%，復(fù)利計(jì)息，計(jì)劃三年后一次性取出本利和F萬(wàn)元。下列計(jì)算正確的有（）。

A.F：100×(F/P，0．6%，36)

B.F=100×(F/P，7．2%，3)

C.F：100×(F/P，7．44%，3)

D.F=100/(F/P，7．44%，3)

44.

第

32

題

貢獻(xiàn)邊際總額分析法適用于（）的情形。

45.

第

31

題

下列有關(guān)信用期限的表述中，正確的有（）。

A.不適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)信用期限會(huì)引起壞賬損失的增加

B.延長(zhǎng)信用期限會(huì)擴(kuò)大銷售量

C.降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長(zhǎng)信用期限

D.不適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)信用期限會(huì)增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本

46.選擇完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法時(shí)，蝴考慮的條件包括。

A.在產(chǎn)品數(shù)量的多少B.各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小C.各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小D.定額管理基礎(chǔ)的好壞

47.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.事實(shí)上，許多經(jīng)理人員把提高利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的最重要指標(biāo)

B.事實(shí)上，許多投資人把每股收益作為公司的短期目標(biāo)

C.注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理輔導(dǎo)教材將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

D.主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益

48.甲公司2011年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，折舊和攤銷為55萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加80萬(wàn)元，分配股利50萬(wàn)元，稅后利息費(fèi)用為65萬(wàn)元，凈負(fù)債增加50萬(wàn)元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說(shuō)法中，正確的有。

A.公司2011年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬(wàn)元

B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元

C.公司2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量為65萬(wàn)元

D.公司2011年的凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資為160萬(wàn)元

49.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（）

A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率B.收賬費(fèi)用C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣

50.第

16

題

下列關(guān)于股利分配的說(shuō)法正確的是（）。

A.過(guò)高的股利支付率，影響企業(yè)再投資能力，造成股價(jià)下跌

B.過(guò)低的股利支付率，股價(jià)也可能會(huì)下跌

C.股利決策從另一個(gè)角度看也是保留盈余決策，是企業(yè)內(nèi)部籌資問題

D.股利支付率越高，股價(jià)上升的越快

51.下列因素變動(dòng)不會(huì)影響債券到期收益率的有（）

A.債券面值B.票面利率C.市場(chǎng)利率D.股利年增長(zhǎng)率

52.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格要成功，依賴的條件包括（）

A.某種形式的外部市場(chǎng)B.各組織單位之間共享所有的信息資源C.擁有完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)D.最高管理層的必要干預(yù)

53.

第

11

題

下列關(guān)于股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述正確的有（）。

A.權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值’

B.如果股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等的意義

C.如果利率不變，則增加企業(yè)價(jià)值與增加權(quán)益價(jià)值具有相同的意義

D.如果股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價(jià)值最大化和增加股東財(cái)富具有相同的意義

54.下列屬于影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括()。

A.市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求B.生產(chǎn)成本因素C.調(diào)整價(jià)格的能力D.固定成本的比重

55.下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種作法中，正確的是（）。

A、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上非付現(xiàn)成本

B、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負(fù)減少額

D、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅

56.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的相關(guān)表述中，正確的有（）。

A.公司對(duì)子公司和非子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)投資

B.公司投資是直接投資，個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)投資屬于間接投資

C.公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資決策時(shí)應(yīng)采用投資組合原理

D.提高存貨儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)通貨膨脹，追加存貨投資屬于長(zhǎng)期投資

57.在其他條件相同的情況下，下列說(shuō)法正確的有()。

A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0

B.多頭看跌期權(quán)的最大收益為執(zhí)行價(jià)格

C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)

D.對(duì)于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈收入小于0

58.以下廣義利益相關(guān)者的具體分類，正確的有（）

A.資本市場(chǎng)利益相關(guān)者B.產(chǎn)品市場(chǎng)利益相關(guān)者C.公司內(nèi)部利益相關(guān)者D.公司外部利益相關(guān)者

59.利用蒙特卡洛模擬方法考慮投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，下列表述不正確的有（）。A.基本變量的概率信息難以取得

B.它是敏感分析和概率分布原理結(jié)合的產(chǎn)物

C..它只考慮了有限的幾種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值

D.只允許-個(gè)變量發(fā)生變動(dòng)

60.甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.甲的期望報(bào)酬率＝X的期望報(bào)酬率×40%＋Y的期望報(bào)酬率×60%

B.甲期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差＝X期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×40%＋Y期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×60%

C.甲期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝X期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×40%＋Y期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×60%

D.甲的β系數(shù)＝X的β系數(shù)×40%＋Y的β系數(shù)×60%

61.

第

19

題

基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法，提供了不同發(fā)展階段的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，但是，它也有明顯的局限性，表現(xiàn)在（）。

A.把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)因素，顯得過(guò)于簡(jiǎn)單，致使戰(zhàn)略選擇的多樣性不夠

B.其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯不一致

C.實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線并不一致

D.難以判斷產(chǎn)品（或企業(yè)）所處的發(fā)展階段

62.可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變的含義是()。

A.資產(chǎn)負(fù)債率不變B.銷售增長(zhǎng)率＝資產(chǎn)增長(zhǎng)率C.不增加負(fù)債D.股利支付率不變

63.與固定股利增長(zhǎng)率股票價(jià)值呈同方向變化的因素有（）A.預(yù)計(jì)要發(fā)放的股利B.股利年增長(zhǎng)率C.β系數(shù)D.必要報(bào)酬率

64.第

17

題

影響債券定價(jià)的因素包括（）。

A.利息率B.計(jì)息期C.到期時(shí)間D.必要報(bào)酬率

65.產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法適用于()。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

66.對(duì)于平息債券，若付息期無(wú)限小，下列關(guān)于債券價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小

D.當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，折價(jià)出售債券的期限越短，債券價(jià)值越大

67.以下關(guān)于杠桿效應(yīng)的表述正確的有（）

A.財(cái)務(wù)杠桿表明息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股收益的影響

B.經(jīng)營(yíng)杠桿表明產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的影響

C.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以及聯(lián)合杠桿系數(shù)恒大于1

D.聯(lián)合杠桿系數(shù)表明產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)每股收益的影響

68.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比較的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升，按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降

D.金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

69.下列各項(xiàng)中，屬于在半成品深加工的決策中，決策相關(guān)成本的有（）

A.半成品本身的固定成本

B.半成品本身的變動(dòng)成本

C.半成品放棄深加工而將現(xiàn)已具備的相關(guān)生產(chǎn)能力接受來(lái)料加工收取的加工費(fèi)

D.由于深加工而增加的專屬成本

70.下列關(guān)于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有（）。

A.在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本要高于包含歐式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本

B.由于經(jīng)營(yíng)租賃的承租人不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表，因此資本結(jié)構(gòu)決策不需要考慮經(jīng)營(yíng)性租賃的影響

C.由于普通債券的特．點(diǎn)是依約按時(shí)還本付息，因此評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)債券的信用等級(jí)，并不會(huì)影響該債券的資本成本

D.由于債券的信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)發(fā)行債券的評(píng)級(jí)，因此信用等級(jí)高的企業(yè)也可能發(fā)行低信用等級(jí)的債券

三、計(jì)算分析題(10題)71.甲公司2011年銷售收入為900000元，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)36000元，發(fā)放了股利20000元。2012年銷售收入為1000000元，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為40000元，發(fā)放了股利20000元，年末簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下：

假定稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)與股利支付率(股利／稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn))仍保持2012年的水平，若該企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。

要求：對(duì)以下互不相關(guān)問題給予解答。

(1)若公司2013年計(jì)劃銷售收入增長(zhǎng)至1200000元，未來(lái)不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測(cè)需從外部融資需求量；

(2)如果預(yù)計(jì)2013年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長(zhǎng)5%，若未來(lái)不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測(cè)2013年外部融資需要量；

(3)如果公司不打算從外部融資，且假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，預(yù)測(cè)2013稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)是多少？

(4)計(jì)算下表空格部分的財(cái)務(wù)比率(使用管理用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算)，分析2012年超常增長(zhǎng)資金的所需資金是怎么實(shí)現(xiàn)的？

(5)如果2013年銷售增長(zhǎng)率為20%，公司擬通過(guò)增發(fā)權(quán)益資本籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策)，需要增發(fā)多少股權(quán)資金？

(6)如果2013年銷售增長(zhǎng)率為20%，公司擬通過(guò)增加借款籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不發(fā)新股，不改變股利政策和經(jīng)營(yíng)效率)，請(qǐng)計(jì)算凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/p>

72.甲股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為10元，有1股以該般票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為12元，到期時(shí)間為6個(gè)月，分為兩期，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4％，該股票連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．6，年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．8。要求：(1)確定每期股價(jià)變動(dòng)乘數(shù)、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；(結(jié)果精確到萬(wàn)分之一)(2)計(jì)算第二期各種情況下的期權(quán)到期日價(jià)值；(結(jié)果保留三位小數(shù))(3)利用復(fù)制組合定價(jià)方法確定C。、C。和C。的數(shù)值。(結(jié)果保留兩位小數(shù))

73.甲公司有一筆閑置資金，可以進(jìn)行為期一年的投資，市場(chǎng)上有三種債券可供選擇,相關(guān)資料如下：

(1)三種債券的面值均為1000元，到期時(shí)間均為5年，到期收益率均為8%。

(2)甲公司計(jì)劃一年后出售購(gòu)入的債券，一年后三種債券到期收益率仍為8%。

(3)三種債券票面利率及付息方式不同。A債券為零息債券，到期支付1000元；8債券的票面利率為8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C債券的票面利率為l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。

(4)甲公司利息收入適用所得稅稅率30%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，發(fā)生投資損失可以按20%抵稅，不抵消利息收入。要求：

(1)計(jì)算每種債券當(dāng)前的價(jià)格；(2)計(jì)算每種債券一年后的價(jià)格；(3)計(jì)算甲公司投資于每種債券的稅后收益率。

74.A公司計(jì)劃建設(shè)兩條生產(chǎn)線，分兩期進(jìn)行，第一條生產(chǎn)線于2007年1月1日投資，投資合計(jì)為800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為10年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元；第二期項(xiàng)目計(jì)劃于2010年1月1日投資，投資合計(jì)為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為8年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元。公司的既定最低報(bào)酬率為10%。已知：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為4%，項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。

要求：

(1)計(jì)算不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

(2)計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2010年1月1日和2007年1月1日的凈現(xiàn)值。

(3)如果考慮期權(quán)，判斷屬于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)；確定標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格，并判斷是否應(yīng)該執(zhí)行該期權(quán)。

(4)采用布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)投資第一期項(xiàng)目是否有利。

75.A公司是一個(gè)制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用2年，設(shè)備投產(chǎn)后企業(yè)銷售收入會(huì)增加l500萬(wàn)元，付現(xiàn)成本增加200萬(wàn)元(不含設(shè)備營(yíng)運(yùn)成本)。公司正在研究應(yīng)通過(guò)自行購(gòu)置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：

(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本2500萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年，殘值率為購(gòu)置成本的5%。2年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為1000萬(wàn)元。

(2)設(shè)備營(yíng)運(yùn)成本(包括維修費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和資產(chǎn)管理成本等)每年100萬(wàn)元。

(3)已知A公司的所得稅稅率為25%，投資項(xiàng)目的資本成本為10%。

要求：若A公司采用經(jīng)營(yíng)租賃的方式取得設(shè)備的使用權(quán)，假設(shè)租賃是可撤銷的短期租賃，計(jì)算A公司的期初損益平衡租金。

76.某工業(yè)企業(yè)輔助生產(chǎn)車間的制造費(fèi)用不通過(guò)“制造費(fèi)用”科目核算。該企業(yè)機(jī)修和運(yùn)輸兩個(gè)輔助車間之間相互提供勞務(wù)。修理耗用的材料不多，修理費(fèi)用均按修理工時(shí)比例分配。該企業(yè)2012年12月有關(guān)輔助生產(chǎn)費(fèi)用的資料如下表：

要求：

(1)根據(jù)上述有關(guān)資料，采用直接分配法計(jì)算分配率，并編制輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表。計(jì)算時(shí)，分配率的小數(shù)取四位．第五位四舍五入；分配的小數(shù)尾差，計(jì)入管理費(fèi)用。(下問同)

(2)根據(jù)上述有關(guān)資料，采用交互分配法計(jì)算分配率，編制輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表。

(3)若運(yùn)輸車間計(jì)劃分配率為0．35元／公里，機(jī)修車間計(jì)劃分配率為0．5元／小時(shí)，根據(jù)上述有關(guān)資料．采用計(jì)劃分配法分配，填寫下表。

77.2011年8月15日，甲公司股票價(jià)格為每股50元，以甲公司股票為標(biāo)的看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為每股48元。截至2011年8月15日，看漲期權(quán)還有6個(gè)月到期。目前市場(chǎng)上面值為100元的還有6個(gè)月到期的某國(guó)庫(kù)券的市場(chǎng)價(jià)格為144元，該國(guó)庫(kù)券的期限為5年，票面利率為8%，按年復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息。

甲公司過(guò)去5年的有關(guān)資料如下：

已知甲公司按照連續(xù)復(fù)利計(jì)算的年股利收益率為10%。

要求：

（1）計(jì)算連續(xù)復(fù)利的年度無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；

（2）計(jì)算表中第2年的連續(xù)復(fù)利收益率以及甲公司股票連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；

（3）使用布萊克－斯科爾斯模型計(jì)算該項(xiàng)期權(quán)的價(jià)值（d1和d2的計(jì)算結(jié)果取兩位小數(shù)）。

78.假設(shè)丁公司目前已達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策保持不變，且不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，可以按照之前的利率水平在需要的時(shí)候取得借款，不變的營(yíng)業(yè)凈利率可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息，已知丁公司2018年至2020年的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：.要求：(1)計(jì)算丁公司2018年至2020年的可持續(xù)增長(zhǎng)率以及2019年和2020年的實(shí)際增長(zhǎng)率；(2)分析2020年丁公司的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策有何變化；(3)假定在公司目前管理效率下，經(jīng)營(yíng)效率是符合實(shí)際的，公司一貫堅(jiān)持固定股利支付率政策，貸款銀行要求資產(chǎn)負(fù)債率不能超過(guò)65％，2021年若要超過(guò)2020年的增長(zhǎng)速度，是否還有潛力?假設(shè)2021年不打算增發(fā)股票，2021年銷售增長(zhǎng)率最高能達(dá)到多少?

79.要求：計(jì)算公司本年銷貨成本。若公司本年銷售凈收入為400000元，除應(yīng)收賬款外，其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？

80.計(jì)算使用舊設(shè)備的各年的現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值(NPV)。

參考答案

1.C【答案】c

【解析】普通股數(shù)=500／(4—2)=250(萬(wàn)股)；所有者權(quán)益=250×30=7500(萬(wàn)元)；資產(chǎn)負(fù)債率=5000/(5000+7500)：5000/12500=40%。

2.B購(gòu)進(jìn)股票的到期日凈損益=15—20=一5(元)，購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益=(30—15)一2=13(元)，購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益=0—2=一2(元)，購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益=一5+13—2=6(元)。

3.C在除息日當(dāng)日及以后買人的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

4.C解法1：將實(shí)際現(xiàn)金流量用實(shí)際資本成本折現(xiàn)，由1+11．3％=(1+r)×(1+5％)，解得實(shí)際資本成本r=6％，該方案能夠提高的公司價(jià)值=7200／(1+6％)-6000=792(萬(wàn)元)。

解法2：實(shí)際現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為名義現(xiàn)金流量結(jié)算，名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)“=7200×(1+5％)=7560(萬(wàn)元)，該方案能夠提高的公司價(jià)值=7560／(1+11．3％)-60(30=792(萬(wàn)元)。

5.D甲公司期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量15%安排，則預(yù)計(jì)一季度期初產(chǎn)成品存貨＝一季度銷量×15%＝400×15%＝60（件）；

一季度期末成品存貨＝二季度銷量×15%＝480×15%＝72（件）；

一季度的預(yù)計(jì)產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨＝400＋72－60＝412（件）。

綜上，本題應(yīng)選D。

6.C第一季度期末產(chǎn)成品存貨=800×10％=80(件)，第二季度期末產(chǎn)成品存貨=1000×lO％=100(件)，則預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量=800+100-80=820(件)。

7.A營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本／流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)／流動(dòng)資產(chǎn)=1-1／流動(dòng)比率=1-1／1．8=0．44。

8.B為了評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，可以將已獲利息倍數(shù)與本公司歷史最低年份的資料進(jìn)行比較。

9.D本題考核發(fā)起人、認(rèn)股人抽回股本的有關(guān)規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，除了未按期募足股份、發(fā)起人未按期召開創(chuàng)立大會(huì)或者創(chuàng)立大會(huì)決議不設(shè)立公司情形外．不得抽回其股本。

10.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較。而分批法，亦稱定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會(huì)計(jì)報(bào)告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時(shí)，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時(shí)完工。在月末計(jì)算成本時(shí)，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。

11.C雖然可以將股票回購(gòu)看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式，但股票回購(gòu)與發(fā)放現(xiàn)金股利卻有著不相同的意義，股票回購(gòu)對(duì)股東利益具有不確定的影響。

12.C設(shè)備使用5年后相關(guān)的現(xiàn)金流量為殘值收入5000元，預(yù)計(jì)凈殘值為5000元，稅法規(guī)定的殘值為8000元，則報(bào)廢損失為3000元（8000－5000），可抵稅750元（3000×25%）。

則，設(shè)備使用5年后報(bào)廢相關(guān)的稅后現(xiàn)金凈流量＝5000＋750＝5750（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

項(xiàng)目處置時(shí)現(xiàn)金流量。

（1）墊支營(yíng)運(yùn)資本的收回（＋）

（2）處置或出售資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值（＋）

①提前變現(xiàn)（項(xiàng)目壽命期短于稅法規(guī)定折舊的年限）

②正常使用終結(jié)（項(xiàng)目壽命期等于稅法規(guī)定的折舊年限）

③延期使用（項(xiàng)目壽命期大于稅法規(guī)定的折舊年限）

（3）變現(xiàn)凈收益（或凈損失）影響所得稅

①變現(xiàn)價(jià)值大于賬面價(jià)值形成凈收益多繳所得稅視為現(xiàn)金流出（－）

②變現(xiàn)價(jià)值小于賬面價(jià)值形成凈損失少繳所得稅視為現(xiàn)金流入（＋）

13.A折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，所以當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為﹣100元小于零，而內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，所以要想使凈現(xiàn)值向等于零靠近，即提高凈現(xiàn)值，需要進(jìn)一步降低折現(xiàn)率，所以該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率低于12%。

綜上，本題應(yīng)選A。

14.C【答案】C

【解析】總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)12%=10%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1．2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／1．2=300(天)。

15.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤，每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益/流通在外普通股股數(shù)；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，市盈率反映普通股股東愿意為每1元（不是每股）凈利潤(rùn)支付的價(jià)格；

選項(xiàng)D正確，每股收入＝營(yíng)業(yè)收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，注意分母是加權(quán)平均股數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選D。

16.B選項(xiàng)A是三因素分析法下閑置能量差異，選項(xiàng)c是三因素分析法下效率差異，選項(xiàng)D是固定制造費(fèi)用成本差異的耗費(fèi)差異。

17.CC【解析】當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，只有在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下，組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差才等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值。

18.D為了評(píng)價(jià)存貨管理的業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“營(yíng)業(yè)成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。而存貨的年初余額在1月月初，年末余額在12月月末，都不屬于旺季，存貨的數(shù)額較少，采用存貨余額年初年末平均數(shù)計(jì)算出來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)率較高，因此應(yīng)該按月進(jìn)行平均，比較準(zhǔn)確，所以選項(xiàng)D正確。

19.B

20.DD【解析】為了防止經(jīng)營(yíng)者背離股東的目標(biāo)，股東應(yīng)同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)。最佳的解決辦法是：力求使得監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小。

21.AA【解析】年折舊=10/10=1（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5（萬(wàn)元），靜態(tài)投資回收期=10/5=2（年）。

22.D本題考核債權(quán)人會(huì)議的表決。通過(guò)和解協(xié)議屬于特別決議，首先由出席會(huì)議的有表決權(quán)的債權(quán)人過(guò)半數(shù)（本題7人有表決權(quán)）通過(guò)，并且其所代表的債權(quán)額，必須占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額的2/3以上（本題為3000-900-2100，2/3即1400萬(wàn)元）。

23.C按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上，全部融資來(lái)源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大；按照權(quán)衡理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)

債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值；按照代理理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，而將發(fā)行新股作為最后的選擇，故選項(xiàng)8的說(shuō)法正確。按照無(wú)稅的MM理論負(fù)債比重越高權(quán)益資本成本越高，加權(quán)資本成本不變，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。按照MM理論有債務(wù)企業(yè)的權(quán)益資本成本等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與以市值計(jì)算的債務(wù)與權(quán)益成比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，選項(xiàng)D正確。

24.D互斥方案中，如果初始投資額不同（項(xiàng)目的壽命相同），衡量時(shí)用絕對(duì)指標(biāo)判斷對(duì)企業(yè)最有利，可以最大限度地增加企業(yè)價(jià)值，所以在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。內(nèi)含報(bào)酬率（而不是獲利指數(shù)）具有“多值性”，計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，可能出現(xiàn)多個(gè)值，所以，選項(xiàng)B、C的說(shuō)法不正確。

25.C解析：在分析財(cái)務(wù)杠桿原理時(shí)，需要對(duì)企業(yè)的成本進(jìn)行分解，形成可以分解為變動(dòng)成本、固定成本和混合成本?；旌铣杀居址譃榘牍潭ǔ杀竞桶胱儎?dòng)成本。固定成本又分為約束性固定成本和酌量性固定成本。

26.D現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過(guò)預(yù)測(cè)公司未來(lái)的盈利能力，據(jù)此計(jì)算出公司的凈現(xiàn)值，并按一定的折現(xiàn)率折算，從而確定股票發(fā)行價(jià)格的方法。對(duì)于前期投資大、初期回報(bào)不高、上市時(shí)利潤(rùn)偏低的企業(yè)而言，如果采用市盈率法定價(jià)，則會(huì)低估其真實(shí)價(jià)值，而對(duì)公司未來(lái)現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測(cè)能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。

27.C估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，為了使得數(shù)據(jù)計(jì)算更有代表性，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。

28.D經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率，本題中，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，表明銷售增長(zhǎng)1倍會(huì)引起息稅前利潤(rùn)以2倍的速度增長(zhǎng)，因此，預(yù)計(jì)明年的息稅前利潤(rùn)應(yīng)為：10000×(1+2×5%)=11000(元）。

29.C償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少，使流動(dòng)資產(chǎn)以及速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額減少，由于原來(lái)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均不等于1，所以，會(huì)影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。由于業(yè)務(wù)發(fā)生前流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于1，且分子與分母同時(shí)減少相等金額，因此，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都會(huì)增大，所以應(yīng)選擇C。

30.A該公司年末每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)＝800÷[(600＋400)÷2]＝1．6，年末市盈率＝每股市價(jià)÷每股收益＝30÷1．6＝18．75。

31.A利息抵稅可以使公司增加的價(jià)值=利息抵稅的現(xiàn)值=20×25%×(P/A,5%,5)=21.65(萬(wàn)元)o

32.A本題市場(chǎng)利率大于票面利率，屬于折價(jià)發(fā)行債券。支付期無(wú)限小時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，折價(jià)債券價(jià)值逐漸增加，溢價(jià)債券價(jià)值逐漸減少，而平價(jià)債券價(jià)值不變。

綜上，本題應(yīng)選A。

33.C選項(xiàng)A不符合題意，不計(jì)算在產(chǎn)品成本法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很少，價(jià)值很低，并且各月在產(chǎn)品數(shù)量比較穩(wěn)定的情形；

選項(xiàng)B不符合題意，在產(chǎn)品成按年初數(shù)固定計(jì)算適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很少，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖多但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大的情況；

選項(xiàng)C符合題意，如果在產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)定或者數(shù)量較小，并且制定了比較準(zhǔn)確的定額成本時(shí)，適宜使用在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算的方法；

選項(xiàng)D不符合題意，定額比例法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大，但制定了比較準(zhǔn)確的消耗定額的情況。

綜上，本題應(yīng)選C。

34.A若保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，則2012年股利的增長(zhǎng)率＝可持續(xù)增長(zhǎng)率＝10%。

35.C月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝20×40%＝8(件)，單位成本＝(760＋3800)/(30＋8)＝120(元/件)，完工產(chǎn)品成本＝30×120＝3600(元)。

36.C選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，凈現(xiàn)值是指特定項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金值流出的現(xiàn)值之間的差額；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，現(xiàn)值指數(shù)是指投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值與原始投資額總現(xiàn)值的比例，指數(shù)大于1時(shí)，說(shuō)明未來(lái)現(xiàn)金凈流量大于原始投資額，方案可行?，F(xiàn)值指數(shù)大于0時(shí)，該方案不一定可行；

選項(xiàng)C表述正確，內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于投資人要求的必要收益率或企業(yè)的資本成本時(shí)，方案可行；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，用現(xiàn)金指數(shù)法進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，未來(lái)現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值和原始投資額總現(xiàn)值都是在折現(xiàn)率的基礎(chǔ)上計(jì)算的，折現(xiàn)率的高低會(huì)影響方案的優(yōu)先次序。

綜上，本題應(yīng)選C。

37.D社會(huì)責(zé)任指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的、屬于道德范疇的責(zé)任，A選項(xiàng)不準(zhǔn)確，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企業(yè)“最低限度義務(wù)”，因此滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求不算道德范疇的內(nèi)容。8選項(xiàng)也不正確，提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)法律責(zé)任，提供勞動(dòng)合同規(guī)定之外的職工福利才是社會(huì)責(zé)任。企業(yè)可能在依法經(jīng)營(yíng)的前提下從事不利社會(huì)的行為，因此c選項(xiàng)也不正確。履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展，D選項(xiàng)正確。

38.B按照我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，滿足以下一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：

(1)在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；

(2)承租人有購(gòu)買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)買價(jià)格預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)；

(3)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%)；

(4)租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值；

(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

所以只有選項(xiàng)B不屬于判別租賃屬于融資租賃的條件。

39.A預(yù)計(jì)第四季度材料采購(gòu)量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量＝800×5＋8500－5000＝7500（千克）；

乙企業(yè)在采購(gòu)當(dāng)季支付50%，剩余的在明年支付，所以乙企業(yè)未支付的款項(xiàng)即為年末資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)付賬款＝7500×25×50%＝93750（萬(wàn)元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

40.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞（參見教材434頁(yè)），由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間（如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異）等。因此，可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對(duì)前后期之間而言的，并不是針對(duì)“同一會(huì)計(jì)期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解）。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

41.BC盈虧臨界點(diǎn)銷售量-固定成本／單位邊際貢獻(xiàn)，盈虧臨界點(diǎn)銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售量×單價(jià)=固定成本／邊際貢獻(xiàn)率，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量／正常銷售量×100%，安全邊際率=安全邊際／正常銷售額(或?qū)嶋H訂貨額)×100%，所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D不正確。

42.ABCD對(duì)公司而言，股票回購(gòu)有利于增加公司價(jià)值（選項(xiàng)A）：

第一，公司進(jìn)行股票回購(gòu)的目的之一是向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)。

第二，當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過(guò)投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí)，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于提高每股收益。股票回購(gòu)減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用。

第三，避免股利波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響。

第四，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。如果公司認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高，可以通過(guò)股票回購(gòu)提高負(fù)債率，改變公司的資本結(jié)構(gòu)，并有助于降低加權(quán)平均資本成本（選項(xiàng)C）。

第五，通過(guò)股票回購(gòu)，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價(jià)格，在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)（選項(xiàng)D）。

第六，調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。公司擁有回購(gòu)的股票，可以用來(lái)交換被收購(gòu)或被兼并公司的股票，也可用來(lái)滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購(gòu)公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時(shí)使用，避免發(fā)行新股而稀釋收益（選項(xiàng)B）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

43.AC每月計(jì)息一次，三年共計(jì)復(fù)利36次，F(xiàn)＝100×(F/P，0．6%，36)；有效年利率＝(1＋0．6%)12－1＝7．44%，F(xiàn)＝100×(F/P，7．44%，3)。

44.ABCD當(dāng)有關(guān)決策方案的相關(guān)收入均不為零，相關(guān)成本全部為變動(dòng)成本時(shí)，可以將貢獻(xiàn)邊際總額作為決策評(píng)價(jià)指標(biāo)。貢獻(xiàn)邊際總額法經(jīng)常被應(yīng)用于生產(chǎn)決策中不涉及專屬成本和機(jī)會(huì)成本的單一方案決策或多方案決策中的互斥方案決策，如虧損產(chǎn)品決策。

45.ABD信用期限是指企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到支付貨款的時(shí)間間隔。通常，延長(zhǎng)信用期，會(huì)吸引更多的顧客購(gòu)買，可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量，從而增加毛利。但是不適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)信用期限也會(huì)帶來(lái)不良后果：一是平均收現(xiàn)期延長(zhǎng)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本增加；二是使得壞賬損失和收賬費(fèi)用增加。信用標(biāo)準(zhǔn)和信用期限是兩項(xiàng)不同的決策，二者無(wú)必然聯(lián)系，信用標(biāo)準(zhǔn)指的是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，降低信用標(biāo)準(zhǔn)并不一定意味著延長(zhǎng)信用期限，所以不選C。

46.ABCD生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配，在成本計(jì)算工作中是一個(gè)重要而又比較復(fù)雜的問題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量的多少、各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小、各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小，以及定額管理基礎(chǔ)的好壞等具體條件，選擇既合理又簡(jiǎn)便的分配方法。

47.AB事實(shí)上，許多經(jīng)理人員把提高利潤(rùn)作為公司的短期目標(biāo)；許多投資人把每股收益作為評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的最重要指標(biāo)。

48.CD【考點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)報(bào)表

【解析】2011年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)A不正確;2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量=65-50=15(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)B不正確;2011年的股權(quán)現(xiàn)金流量=50-0=50(萬(wàn)元)，2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量=15+50=65(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)C正確;2011年凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資(2013年教材改為了資本支出)=305-80-65=160(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)D正確。

49.ABCD信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，選項(xiàng)D是答案；信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對(duì)收人和成本的影響，此時(shí)需要考慮收賬費(fèi)用、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息以及存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息等等，而計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息以及存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息時(shí)，按照等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率作為利息率，所以，選項(xiàng)A、B、C也是答案。

50.ABC并不是股利支付率越高，股價(jià)一定上升越快。

51.CD債券的到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率。它是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。

購(gòu)進(jìn)價(jià)格＝每年付息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

從公式中可以看出，購(gòu)進(jìn)價(jià)格、面值和票面利率會(huì)影響債券到期收益率。

綜上，本題應(yīng)選CD。

52.ABD成功的協(xié)商價(jià)格依賴于下列條件：

①要有一個(gè)某種形式的外部市場(chǎng)，兩個(gè)部門經(jīng)理可以自由的選擇接受或是拒絕某一價(jià)格；（選項(xiàng)A）

②在談判者之間共同分享所有的信息資源；（選項(xiàng)B）

③最高管理層的必要干預(yù)。（選項(xiàng)D）

綜上，本題應(yīng)選ABD。

53.ABCD股東財(cái)富可以通過(guò)股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值衡量；股東財(cái)富的增加可以通過(guò)股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額衡量；權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值；假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等的意義；假設(shè)利率不變，則增加企業(yè)價(jià)值與增加權(quán)益價(jià)值具有相同的意義；假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價(jià)值最大化和增加股東財(cái)富具有相同的意義。所以本題應(yīng)該選擇ABCD。

54.ABCD本題的主要考查點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，主要有以下幾個(gè)方面:(1)產(chǎn)品需求。市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求穩(wěn)定，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。(2)產(chǎn)品售價(jià)。產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。(3)產(chǎn)品成本。產(chǎn)品成本是收入的抵減，成本不穩(wěn)定，會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)不穩(wěn)定，因此，產(chǎn)品成本變動(dòng)大，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小。(4)調(diào)整價(jià)格的能力。當(dāng)產(chǎn)品成本變動(dòng)時(shí)，若企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價(jià)格的能力，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大。(5)固定成本的比重。在企業(yè)全部成本中，固定成本所占比重較大時(shí)，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀绢~較多，若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動(dòng)，則單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯?huì)隨之變動(dòng)，會(huì)最后導(dǎo)致利潤(rùn)更大的變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就小。

55.ABC答案:ABC

解析:會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)成本中的成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財(cái)務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。

56.AB財(cái)務(wù)管理中的長(zhǎng)期投資是針對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資，其投資分析方法的核心是凈現(xiàn)值原理，金融資產(chǎn)投資分析方法的核心是投資組合原理，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D屬于營(yíng)運(yùn)資本投資。

57.AC空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期曰價(jià)值+期權(quán)價(jià)格，多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值一期權(quán)價(jià)格，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；多頭看跌期權(quán)的最大收益為執(zhí)行價(jià)格一期權(quán)價(jià)格，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格一期權(quán)價(jià)格，多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格一期權(quán)價(jià)格，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；空頭看跌期權(quán)凈收入=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=_Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)，由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。正確的結(jié)論應(yīng)該是：凈收入=0。

58.ABC廣義利益相關(guān)者包括：

（1）資本市場(chǎng)利益相關(guān)者（股東和債權(quán)人）；

（2）產(chǎn)品市場(chǎng)利益相關(guān)者（客戶、供應(yīng)商、所在社區(qū)和工會(huì)組織）；

（3）公司內(nèi)部利益相關(guān)者（經(jīng)營(yíng)者和其他員工）。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

59.CD

敏感性分析的特點(diǎn)。

60.AD只有在相關(guān)系數(shù)為＋1的情況下，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，本題中沒有說(shuō)相關(guān)系數(shù)為＋1，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。由于期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

61.ACD基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法，提供了不同發(fā)展階段的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，尤其是其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯一致性，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供了指導(dǎo)。但是，它也有明顯的局限性，表現(xiàn)在：(1)把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)因素，顯得過(guò)于簡(jiǎn)單，致使戰(zhàn)略選擇的多樣性不夠；(2)難以判斷產(chǎn)品(或企業(yè))所處的發(fā)展階段；(3)實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線并不一致。

62.AD解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變體現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)不變和股利支付率不變，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知資產(chǎn)負(fù)債率不變。

63.AB固定股利增長(zhǎng)率的股票價(jià)值，D1指第1年的股利、指必要報(bào)酬率、g指股利增長(zhǎng)率。

選項(xiàng)A符合題意，預(yù)計(jì)要發(fā)的股利即D1與股票價(jià)值同方向變化；

選項(xiàng)B符合題意，股利增長(zhǎng)率即g與股利同方向變化；

選項(xiàng)C不符合題意，β系數(shù)與必要報(bào)酬率同向變動(dòng)，而必要報(bào)酬率和股票價(jià)值反向變化，所以β系數(shù)與股票價(jià)值反向變化；

選項(xiàng)D不符合題意，必要報(bào)酬率和股票價(jià)值反方向變化。

綜上，本題應(yīng)選AB。

64.ABCD由債券估價(jià)的基本模型可以看出。

65.AD產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象計(jì)算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過(guò)程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

66.BCD當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，A錯(cuò)誤。

67.ABD選項(xiàng)A正確，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/息稅前利潤(rùn)變化的百分比；

選項(xiàng)B正確，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變化的百分比/營(yíng)業(yè)收入變化的百分比；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，當(dāng)固定性經(jīng)營(yíng)成本為零時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1；當(dāng)固定性融資成本為零時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1；當(dāng)固定經(jīng)營(yíng)性成本和固定性融資成本均為零時(shí)，聯(lián)合杠桿系數(shù)等于1；

選項(xiàng)D正確，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/營(yíng)業(yè)收入變化的百分比。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

68.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

69.CD選項(xiàng)A、B不屬于，半成品本身的固定成本和變動(dòng)成本是過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的，現(xiàn)在和未來(lái)的決策無(wú)法改變的成本，屬于該半成品的沉沒成本，是不相關(guān)成本；

選項(xiàng)C屬于，描述的屬于相關(guān)成本中的機(jī)會(huì)成本，即當(dāng)不進(jìn)行深加工而實(shí)行另一方案時(shí)能夠得到的收益即為該方案的機(jī)會(huì)成本；

選項(xiàng)D屬于，增加的專屬成本屬于相關(guān)成本。

綜上，本題應(yīng)選CD。

70.BD

71.【答案】

(1)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=(340000+460000)/1000000=80%

經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比=100000/1000000=10%稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=40000/1000000=4%

股利支付率=20000/40000=50%

可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=40000+60000=100000(元)

留存收益增加=1200000×4%×(1-50%)=24000(元)

需從外部融資額=增加收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-增加收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=200000×80%-200000×10%-100000-24000=16000(元)。

(2)名義增長(zhǎng)率=(1+8%)×(1+5%)-1=134%

銷售增加額=1000000×13．4%=134000(元)外部融資額=134000×(80%-10%)-100000-(1000000+134000)×4%×(1-50%)=-28880(元)。

(3)0=80%-10%-4%×[(1+增長(zhǎng)率)／增長(zhǎng)率]×(1-50%)增長(zhǎng)率=2．94%

預(yù)計(jì)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=1000000×(1+2．94%)×4%=41176(元)

超常資金來(lái)源是靠提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)期末權(quán)益乘數(shù)，提高了凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及提高留存實(shí)現(xiàn)的。

(6)不改變凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以2013年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=700000×(1+20%)=840000(元)

不增發(fā)股票，所以2013年所有者權(quán)益=520000+1000000×(1+20%)×4%×50%=544000(元)

2013年凈負(fù)債=840000-544000=296000(元)

凈財(cái)務(wù)杠桿=296000／544000=54．41%。

72.下行乘數(shù)=1／1．3499=0．7408上升百分比=1．3499—1=34．99％下降百分比=1—0．7408=25．92％4％／4=上行概率×34．99％+(1一上行概率)×(一25．92％)解得：上行概率=0．4420下行概率=1—0．4420=0．5580(2)C=S=12—10×1．3499×1．3499—12=6．222(元)由于其他情況下的股票價(jià)格均小于執(zhí)行價(jià)格12，所以，C。d=0，Cdd=0(3)因?yàn)椋篠。。=10×1．3499×1．3499=18．222(元)Sud=10×1．3499×0．7408=10．000(元)所以，H=(6．222一O)／(18．222—10．000)=0．7568借款=(10×0．7568)／(1+1％)=7．493(元)由于S=10×1．3499=13．499(元)所以，C=0．7568×13．499—7．493=2．72(元)根據(jù)C。。=0，C。d一0可知，Cd=0由于Sd=10×0．7408=7．408(元)所以，H=(2．72一O)／(13．499—7．408)=0．4466借款=(7．408×0．4466)／(1+1％)=3．276(元)C。=10×0．4466—3．276=1．19(元)

73.【答案】

(1)A債券當(dāng)前的價(jià)格=1000×(P/F，8%，5)=680．6(元)

B債券當(dāng)前的價(jià)格=80×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)=1000．02(元)

C債券當(dāng)前的價(jià)格=100×(P/A，8%．5)+1000×(P/F，8%，5)=1079．87(元)

(2)A債券一年后的價(jià)格=1000×(P/F，8%，4)=735(元)

B債券一年后的價(jià)格=80×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=999．97(元)

C債券一年后的價(jià)格=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=1066．21(元)

(3)

①投資于A債券的稅后收益率=收益/投資額

=(735—680．6)×(1—20%)/680．6×100%=6．39%

②投資于8債券的稅后收益率=[80×(1—30%)+(999．97—1000．02)+(1000．02—999．97)×20%]/1000．02=5．6%

⑨投資于C債券的稅后收益率=[100×(1—30%)+(1066．21—1079．87)+(1079．87—1066．21)×20%]/1079．87=5．47%

或列表計(jì)算：

74.(1)不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝100×(P/A，10%，10)－800＝－185．54(萬(wàn)元)

(2)不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2010年1月1日的凈現(xiàn)值＝200×(P/A，10%，8)1000＝66．98(萬(wàn)元)

不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2007年1月1日的凈現(xiàn)值＝200×5．3349×(P/F，10%，

3)－1000×(P/F，4%，3)＝200×5．3349×0．7513－1000×0．889＝－87．38(萬(wàn)元)

(3)這是一項(xiàng)到期時(shí)間為3年的看漲期權(quán)，如果標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，則會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)。

標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格＝200×5．3349＝1066．98(萬(wàn)元)

標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的執(zhí)行價(jià)格＝投資額＝1000(萬(wàn)元)

1066．98大于1000，因此，會(huì)選擇執(zhí)行該期權(quán)。

考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值＝77．58－185．54＝－107．96(萬(wàn)元)＜0因此，投資第一期項(xiàng)目是不利的。

75.(1)年折舊額=2500×(1—5％)÷10=237．5(萬(wàn)元)

購(gòu)置成本=2500萬(wàn)元

2年后資產(chǎn)賬面價(jià)值=2500—237．5×2=2025(萬(wàn)元)

2年后資產(chǎn)稅后余值=1000+(2025—1000)×25％=1256．25(萬(wàn)元)

每年折舊抵稅=237．5×25％=59．38(萬(wàn)元)每年稅后設(shè)備營(yíng)運(yùn)成本=100×(1—25％)=

76.(1)對(duì)外供應(yīng)勞務(wù)數(shù)量：

運(yùn)輸車間=16000-1000=15000(公里)機(jī)修車間=18800-800=18000(小時(shí))運(yùn)輸車間分配率=4800／15000=0．32(元／公里)

機(jī)修車間分配率=9400／18000=0．5222(元／小時(shí))

(2)第一次分配：(對(duì)內(nèi)交互分配)

運(yùn)輸分配率=4800／16000=0．3(元／公里)機(jī)修分配率=9400／18800=0．5(元／小時(shí))運(yùn)輸部門為機(jī)修車間提供的運(yùn)輸費(fèi)用=0．3×

1000=300(元)

機(jī)修車間為運(yùn)輸部門提供的機(jī)修服務(wù)費(fèi)用=0．5×800=400(元)

第二次分配(對(duì)外分配)：

運(yùn)輸部門待分配費(fèi)用=原費(fèi)用+分配轉(zhuǎn)入費(fèi)用一分配轉(zhuǎn)出費(fèi)用=4800+400-300=4900(元)

機(jī)修車間待分配費(fèi)用=9400+300-400=9300(元)

運(yùn)輸分配率=4900／15000=0．3267(元／公里)機(jī)修分配率=9300／18000=0．5167(元／小時(shí))

77.【正確答案】：（1）國(guó)庫(kù)券的到期值＝100×（F/P，8%，5）＝146.93（元）

連續(xù)復(fù)利的年度無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＝[ln（146.93/144）]/0.5＝4.03%

（2）第2年的連續(xù)復(fù)利收益率＝ln[（13＋2）/10]＝40.55%

連續(xù)復(fù)利收益率的平均值＝（40.55%＋26.83%＋28.77%＋20.07%）/4＝29.06%

連續(xù)復(fù)利收益率的方差＝[（40.55%－29.06%）×（40.55%－29.06%）＋（26.83%－29.06%）×（26.83%－29.06%）＋（28.77%－29.06%）×（28.77%－29.06%）＋（20.07%－29.06%）×（20.07%－29.06%）]/（4－1）＝0.7263%

連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0.7263%1/2＝8.52%

（3）d1＝[ln（50/48）＋（4.03%－10%＋0.7263%/2）×0.5]/（8.52%×0.51/2）

＝（0.0408－0.0280）/0.0602＝0.21

d2＝0.21－8.52%×0.51/2＝0.19

N（d1）＝N（0.21）＝0.5832

N（d2）＝N（0.19）＝0.5753

C0＝50×e－10%×0.5×0.5832－48×e－4.03%×0.5×0.5753

＝50×0.9512×0.5832－48×0.9801×0.5753＝0.67（元）78.(1)(2)2020年經(jīng)營(yíng)效率不變，股利支付政策不變，只有資本結(jié)構(gòu)改變了，2020年的權(quán)益乘數(shù)提高，使2020年實(shí)際增長(zhǎng)率超過(guò)了上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。(3)①因?yàn)?020年資產(chǎn)負(fù)債率=850／1500=56．67％，由于目前資產(chǎn)負(fù)債率還沒達(dá)到65％，2021年企業(yè)還有潛力提高增長(zhǎng)率。②設(shè)2021年能夠?qū)崿F(xiàn)的最高銷售收入為S，則2021年年末所有者權(quán)益=650+S×10％×50％，2021年年末資產(chǎn)=銷售收入／總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=S／2，若2021年資產(chǎn)負(fù)債率提高到65％，則權(quán)益乘數(shù)=1／(1—65％)=2.857，所以(S／2)／(650+S×10％×50％)=2.857，所以S=5200(萬(wàn)元)，最大銷售增長(zhǎng)率=(5200—3000)／3000=73．33％。

79.期末流動(dòng)負(fù)債＝54000÷2＝27000（元）

期末存貨＝54000－27000×1.5＝13500（元）

銷貨成本＝[（13500＋30000）/2]×4＝87000（元）

期末應(yīng)收賬款＝54000－13500＝40500（元）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝400000/〔（40500＋25400）÷2〕＝12.1（次）

營(yíng)業(yè)周期＝360/4＋360/12.1＝119.8（天）

80.0①目前賬面價(jià)值=4500-400×4=2900(萬(wàn)元)目前資產(chǎn)報(bào)廢損失=2900-1900=1000(萬(wàn)元)資產(chǎn)報(bào)廢損失抵稅=1000×25％=250(萬(wàn)元)初始的現(xiàn)金凈流量=-(1900+250)=-2150(萬(wàn)元)②第1到5年各年的現(xiàn)金凈流量=2800×(1-25％)-2000×(1-25％)+400×25％=700(萬(wàn)元)③殘值報(bào)廢損失減稅=(500-400)×25％=25(萬(wàn)元)第6年的現(xiàn)金凈流量=700+400+25=1125(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=-2150+700×(P／A,12％,5)+1125×(P／F,12％,6)=-2150+700×3．6048+1125×0．5066=943．29(萬(wàn)元)2022年山東省聊城市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.ABC公司無(wú)優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過(guò)去一年中增加了500萬(wàn)元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

2.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，均為歐式期權(quán)，期限為1年，目前該股票的價(jià)格是20元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)均為2元。如果在到期日該股票的價(jià)格是15元，則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為（）元。

A.13B.6C.一5D.一2

3.關(guān)于股利支付過(guò)程中的重要日期，下列說(shuō)法中不正確的是()。

A.在股權(quán)登記日這一天買進(jìn)股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購(gòu)入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當(dāng)天，新購(gòu)入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權(quán)依附于股票

4.甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實(shí)際現(xiàn)金流為7200萬(wàn)元，投資當(dāng)年的預(yù)期通貨膨脹率為