戰(zhàn)略基礎(chǔ)整章講義16zkzl lpjc

（2）若區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)中的正面和，則：風(fēng)險(xiǎn)稱之為，正面風(fēng)險(xiǎn)稱之為機(jī)會(huì)隨堂練【知識(shí)點(diǎn)2】企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)種【知識(shí)點(diǎn)2】11-1：政（1）的規(guī)定進(jìn)口和關(guān)稅【知識(shí)點(diǎn)2】11-2：法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：是指因法律或要求而受到、金融損失以及因未能遵守所有適用法律、、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給企業(yè)信譽(yù)帶來(lái)?yè)p失的可能性。重大變化而造成的不利法律的可能性。通俗來(lái)講，法律風(fēng)險(xiǎn)就是基于法律的原因可能發(fā)生的及其他不良，即在法律上是不安全的。法律環(huán)境因素：不完備、不公正相對(duì)方的失信、違約或隨堂練【知識(shí)點(diǎn)2】12-3：社會(huì)文化風(fēng)（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的文化風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的文化風(fēng)險(xiǎn)文化整合恰恰是并購(gòu)過程中最的任務(wù)。尤其對(duì)于并購(gòu)而言，組織文化與因此企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，如何正確評(píng)估所的文化差異的基本特征及風(fēng)險(xiǎn)，探尋科學(xué)組織內(nèi)部因素的文化風(fēng)險(xiǎn)【知識(shí)點(diǎn)2】12-4：技“缺陷”或創(chuàng)新不足而的各種風(fēng)險(xiǎn)。的難度和復(fù)雜性技術(shù)研發(fā)人員自身知識(shí)和能力的有限性都可能導(dǎo)致技術(shù)的研究著失敗的。該風(fēng)險(xiǎn)是指由于技術(shù)成果在產(chǎn)品化的過程中所帶來(lái)的一系列不確定性的影【知識(shí)點(diǎn)2】12-5：自然環(huán)境風(fēng)直接的自然通常比較明顯；而間接的自然就不太明顯【知識(shí)點(diǎn)2】12-6：市政策和利率、匯率、價(jià)格指數(shù)的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)【知識(shí)點(diǎn)2】12-7：產(chǎn)②成長(zhǎng)期：增長(zhǎng)可以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，在此階段可以③成熟期：企業(yè)周期性品牌出現(xiàn)的風(fēng)④期：主要懸念為產(chǎn)品完全退出市場(chǎng)的時(shí)間。企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)波動(dòng)性大，則其的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高；反之，則的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)低。在產(chǎn)業(yè)集中度高的產(chǎn)業(yè)，在位企業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此，的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低在產(chǎn)業(yè)集中度低的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，此時(shí)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高【知識(shí)點(diǎn)2】12-8：戰(zhàn)缺乏明確的發(fā)展戰(zhàn)略或發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施，可能導(dǎo)致企業(yè)盲目發(fā)展，難以形成發(fā)展戰(zhàn)略因原因頻繁變動(dòng)，可能導(dǎo)致資源浪費(fèi)，甚至危及企業(yè)的生存和持續(xù)【知識(shí)點(diǎn)2】12-9:運(yùn)營(yíng)風(fēng)企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品研發(fā)方面可能的風(fēng)險(xiǎn)狀況等）方面可能的風(fēng)險(xiǎn)。員的知識(shí)結(jié)構(gòu)、專業(yè)經(jīng)驗(yàn)等方面可能的風(fēng)險(xiǎn)。等衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)中發(fā)生帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量、安全、環(huán)保、等管理中發(fā)生導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)造成損失的自然等風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和信息系統(tǒng)操作運(yùn)行情況的、運(yùn)行評(píng)價(jià)及持續(xù)改進(jìn)能力方【知識(shí)點(diǎn)2】12-10詐活動(dòng)）的而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)?！局R(shí)點(diǎn)2】12-11隨堂練一、風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)承動(dòng)的指標(biāo)，企業(yè)可以設(shè)置若干承受度指標(biāo)，以顯示不同的警示級(jí)別。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理理念認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)只是，地將風(fēng)險(xiǎn)管理作為成本；而全風(fēng)險(xiǎn)偏好概念意義在于研究企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，明確了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好二、風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)產(chǎn)生影響的代表了風(fēng)險(xiǎn)，可以阻礙創(chuàng)造價(jià)值或削弱現(xiàn)有的價(jià)值產(chǎn)生正面影響的能夠抵銷不利影響或帶來(lái)機(jī)會(huì)。機(jī)會(huì)是指發(fā)生的可能性致力于實(shí)現(xiàn)一個(gè)或多個(gè)單獨(dú)但是類別相互的目標(biāo)隨堂練企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理本身并不是一個(gè)結(jié)果，而是實(shí)現(xiàn)結(jié)果的式【知識(shí)點(diǎn)5】風(fēng)險(xiǎn)管理的為的監(jiān)督和檢查上，因而傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)一般與實(shí)現(xiàn)目標(biāo)沒有關(guān)系。而全確保遵守有關(guān)（合規(guī)經(jīng)營(yíng)確保企業(yè)有關(guān)規(guī)章制度和為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而采取重大措施的執(zhí)行，保障經(jīng)營(yíng)確保企業(yè)建立針對(duì)各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的處理計(jì)劃，保護(hù)企業(yè)不因性風(fēng)險(xiǎn)或人為而重大損失（應(yīng)急處理）【知識(shí)點(diǎn)6】風(fēng)險(xiǎn)管理基本流隨堂練風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系分析，以便發(fā)現(xiàn)各風(fēng)險(xiǎn)之間的自然對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)由企業(yè)組織有關(guān)和業(yè)務(wù)單位實(shí)施，也可聘請(qǐng)具有良好資質(zhì)的中風(fēng)險(xiǎn)承受度，即企業(yè)愿意承擔(dān)哪些風(fēng)險(xiǎn)，明確風(fēng)險(xiǎn)的最低限度和過的最高限度，并據(jù)此確定風(fēng)險(xiǎn)的線及相應(yīng)采取的對(duì)策。的優(yōu)選順序，明確風(fēng)險(xiǎn)管理成本的預(yù)算和控制風(fēng)險(xiǎn)的組織體系、人力資源、應(yīng)對(duì)措施隨堂練【知識(shí)點(diǎn)7】企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體【知識(shí)點(diǎn)8】風(fēng)險(xiǎn)管理策風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，亦稱為風(fēng)險(xiǎn)保留、風(fēng)險(xiǎn)自留，是指企業(yè)對(duì)所的風(fēng)險(xiǎn)采取接受的態(tài)度，從而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的。隨堂練【知識(shí)點(diǎn)8】風(fēng)險(xiǎn)管理策（2）與信用不好的對(duì)手進(jìn)行各業(yè)務(wù)單位在進(jìn)行投機(jī)員工某些或某些內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過合同將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到第，企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險(xiǎn)不再擁有所非型的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換是指企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整等將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換成另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換的包括戰(zhàn)略調(diào)整和衍生產(chǎn)例：通過放松客戶信用標(biāo)準(zhǔn)，增加了應(yīng)收賬款，但擴(kuò)大了銷售在金融資產(chǎn)管理中，對(duì)沖也包括使用衍生產(chǎn)品，如利用進(jìn)行套期保值企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中有些風(fēng)險(xiǎn)具有自然對(duì)沖的性質(zhì)，應(yīng)當(dāng)加以利用。使用不業(yè)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制是指控制發(fā)生的動(dòng)因、環(huán)境、條件等，來(lái)達(dá)到減輕發(fā)生時(shí)的損失或降低發(fā)生的概率的目的。達(dá)到目的，但主要的是發(fā)生的概率和發(fā)生后的損失?？刂瓢l(fā)生概率：室內(nèi)使用不易燃地毯、山上吸煙等換、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法。對(duì)能夠通過、、對(duì)沖等金融進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)，可三、確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度（風(fēng)險(xiǎn)管理策略重要組成部分險(xiǎn)承受度可以將其作為企業(yè)采取行動(dòng)的指標(biāo)。隨堂練【知識(shí)點(diǎn)8】風(fēng)險(xiǎn)管理策四、風(fēng)險(xiǎn)度量（為設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)偏好常用的風(fēng)險(xiǎn)度量包括：最大可能損失、概率值（損失發(fā)生的概率或可能性（VaR信息系統(tǒng)、等。確定風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)先順序是比較的。（1）發(fā)生的可能性和影響對(duì)企業(yè)技術(shù)準(zhǔn)備、人力、的需求隨堂練【知識(shí)點(diǎn)9】風(fēng)險(xiǎn)管理組織體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，主要包括規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理、部審計(jì)部門和法律事務(wù)部門以及其他有關(guān)、業(yè)務(wù)單位的組織機(jī)構(gòu)及其職責(zé)。審議并向股東（大）會(huì)提交企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理年度了解和掌握企業(yè)的各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，做出有效控制風(fēng)險(xiǎn)的決批準(zhǔn)重大決策、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制具備條件的企業(yè)，董事會(huì)可下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理理知識(shí)或經(jīng)驗(yàn)、具有一定法律知識(shí)的董事。風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，主要履行以下職責(zé)審議重大策略、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制，以辦理董事會(huì)的有關(guān)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的其他事項(xiàng)三、風(fēng)險(xiǎn)管企業(yè)應(yīng)設(shè)立專職部門或確定相關(guān)履行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)研究提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理研究提出跨的重大決策、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大和重要業(yè)務(wù)流程的判斷研究提出跨的重大決策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告研究提出風(fēng)險(xiǎn)管理策略和跨的重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，并負(fù)責(zé)該方案的組織實(shí)施和對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)的日常。負(fù)責(zé)指導(dǎo)、監(jiān)督有關(guān)、各業(yè)務(wù)單位以及全資、控股子公司開展全面風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)在董事會(huì)下設(shè)立審計(jì)，企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門對(duì)審計(jì)負(fù)責(zé)【知識(shí)10】?jī)?nèi)部控制系統(tǒng)隨堂練【知識(shí)點(diǎn)11】風(fēng)險(xiǎn)措施一、風(fēng)險(xiǎn)的基本概念風(fēng)險(xiǎn)的定風(fēng)險(xiǎn)是用金融管理風(fēng)險(xiǎn)公司為轉(zhuǎn)移自然可能造成的損失而巨災(zāi)公司為了應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在金屬市場(chǎng)上運(yùn)用進(jìn)行套期保值公司為了應(yīng)對(duì)可能的突發(fā)造成的資本需求，與銀行簽訂了應(yīng)急資本合同風(fēng)險(xiǎn)的必要風(fēng)險(xiǎn)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分風(fēng)險(xiǎn)適用于可控風(fēng)險(xiǎn)制而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，仍不能提供合理的保證，使人安心。風(fēng)險(xiǎn)適用于不可控風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展迅速，形式靈活，覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)面廣，有很多創(chuàng)新，日益成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的特風(fēng)險(xiǎn)的既不改變發(fā)生的可能性，也不改變可能引起的風(fēng)險(xiǎn)需要判斷風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，因此量化的標(biāo)準(zhǔn)較高，即不僅需要的可風(fēng) 的應(yīng)用范圍一般不包括聲譽(yù)等難以衡量其價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)，也難以消除戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)強(qiáng)，許多風(fēng)險(xiǎn)工具本身有著比較復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)特性，使用不風(fēng)險(xiǎn)與公司風(fēng)險(xiǎn)過去被認(rèn)為是公司財(cái)務(wù)管理的一部分，現(xiàn)在則認(rèn)為其在很多情況下超出了公風(fēng)險(xiǎn)注重風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)現(xiàn)金流的影響風(fēng)險(xiǎn)影響公司資本結(jié)構(gòu)，注意以最低成本獲得現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)成為的有機(jī)部分，其風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果直接影響公司整體價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造價(jià)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)是損失，即為可能發(fā)生的損失融資，補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)造成的財(cái)務(wù)損傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)的目的是降低公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與損失相反，公司可能通過使用金融工具來(lái)承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)，改善公司的財(cái)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)機(jī)會(huì)的利用是整個(gè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的有機(jī)組成部分和戰(zhàn)略舉措。二、風(fēng)險(xiǎn)的策略與方案對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)就是運(yùn)用金融來(lái)實(shí)施這些策略的。選擇風(fēng)險(xiǎn)策略的原則和要選擇風(fēng)險(xiǎn)工具的要求風(fēng)險(xiǎn)工具有多種：準(zhǔn)備金、應(yīng)急資本、、金融衍生產(chǎn)品等。企業(yè)在選擇上述風(fēng)險(xiǎn)工具時(shí)，應(yīng)考慮如下因素：合規(guī)要求、可操作性、環(huán)境、企業(yè)熟悉程度、風(fēng)險(xiǎn)工具的風(fēng)險(xiǎn)特征、不同風(fēng)險(xiǎn)可能適用同一風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的方案可簡(jiǎn)單、可復(fù)雜企業(yè)選擇的風(fēng)險(xiǎn)方案的復(fù)雜程度要考慮風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、企業(yè)的資源能力等多方面因?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)工具的選其他風(fēng)險(xiǎn)工具的選前約定的條件在未來(lái)進(jìn)行的合約。遠(yuǎn)期合約是現(xiàn)金，價(jià)格可以預(yù)先確定或在交割時(shí)確定遠(yuǎn)期合約是必須履行的協(xié)議，與可選擇行權(quán)的不同遠(yuǎn)期合約與也存在不同，一是前者合約條件是依據(jù)量身定制的；二是前者為場(chǎng)易（OTC。后者與之相反。簽訂遠(yuǎn)期合約的雙方同樣會(huì)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)期合約主要有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期合約（Contango（Backwardatio隨堂練【知識(shí)點(diǎn)11】風(fēng)險(xiǎn)措施互換互換主要指對(duì)相同貨幣的和不同貨幣的通過金融中介進(jìn)行互換的一種商品互換：是一種特殊類型的，雙方為了管理商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，同意交換其他互換：股權(quán)互換、信用互換、氣候互換和互換等通常集中在所進(jìn)行，但亦有部分合約可通過柜臺(tái)進(jìn)行買是一種衍生性金融商品，按現(xiàn)貨標(biāo)的物之種類，可分為商品與金融期商品是指標(biāo)的為實(shí)物商品的外匯的標(biāo)的物是外匯，如、歐元、英鎊、日元等利率是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格依賴于利率水平的合約，如長(zhǎng)期國(guó)債、短期國(guó)債、指數(shù)的標(biāo)的物是股價(jià)指數(shù)是在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)，可以以規(guī)定的價(jià)格或者某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)是在的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具，這種金融衍生工具的最大在于，可以使的買方將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的范圍之內(nèi)。內(nèi)對(duì)于是否進(jìn)行行使其權(quán)利，而義務(wù)方必須履行。在時(shí)，的合約方稱作買方，而合約的一方則叫做賣方；買方按主體劃分，可分為買方和賣方兩類買方，是指賦予持有人在有效期內(nèi)按履約價(jià)格買進(jìn)（但不負(fù)有必須賣方，是指持有人在有效期內(nèi)按履約價(jià)格賣出（但不負(fù)有必須賣出合約指以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的合約。指在特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格一定數(shù)量品種的權(quán)利。標(biāo)的資產(chǎn)：是指能夠買入或者賣出的規(guī)定資產(chǎn)到期日：有效期截止的時(shí)間行權(quán)方式：如果在到期日之前的任何時(shí)間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種為美式。如果只能在到期日?qǐng)?zhí)行，稱為歐式。價(jià)格：是指為獲得該，的持有人付出的代價(jià)優(yōu)點(diǎn)：準(zhǔn)確性；時(shí)效；使用方便；成本優(yōu)勢(shì)；靈活性；對(duì)于管理等市場(chǎng)建立完善的內(nèi)部控制措施，包括、計(jì)劃、報(bào)告、監(jiān)督、決策等流程和規(guī)范四、其他風(fēng)險(xiǎn)工具的講解一給定水平所需的，因此取決于公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好。95%599%的生存概率。應(yīng)急資本是一個(gè)金融合約，規(guī)定在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)、某個(gè)特定（即：觸發(fā)事應(yīng)急資本的提供不承擔(dān)特定發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，而只是在發(fā)生并造成損失后提供用于彌補(bǔ)損失、持續(xù)經(jīng)營(yíng)的。事后公司要向資本提供方歸還這部分，并支應(yīng)急資本是一個(gè)綜合運(yùn)用和資本市場(chǎng)技術(shù)設(shè)計(jì)和定價(jià)的產(chǎn)品。與不同，應(yīng)急資本不涉及風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償策略的式。隨堂練【知識(shí)點(diǎn)11】風(fēng)險(xiǎn)措施四、其他風(fēng)險(xiǎn)工具的講解是一種金融合約。合同規(guī)定公司應(yīng)為預(yù)定的損失支付補(bǔ)償（即：為損失進(jìn)行融資，作為交換，在合同開始時(shí)，合同的一方要向公司支付費(fèi)。是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的傳統(tǒng)，即投保人通過把風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的財(cái)務(wù)損失負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給公司。公司則通過損失的分散化來(lái)降低自身的風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略需滿足一定條件。定義：專業(yè)自保公司又稱專屬公司，是非公司的附屬機(jī)構(gòu)，為母公司提，并由其母公司籌集費(fèi)，建立損失儲(chǔ)備金。幾乎所有的大公司都有專業(yè)自保特點(diǎn)：由被人所有和控制，要承保其母公司的風(fēng)險(xiǎn)，但可以通過租借的方式承保其他公司的，不在市場(chǎng)上開展業(yè)務(wù)。優(yōu)點(diǎn)：降低運(yùn)營(yíng)成本；改善公司現(xiàn)金流；保障項(xiàng)目；公平的費(fèi)率等級(jí)；保障的穩(wěn)定性；直接進(jìn)行再；提高服務(wù)水平；減少規(guī)章的限制；國(guó)外課稅扣除和流通轉(zhuǎn)移。缺點(diǎn)：內(nèi)部管理成本；資本與投入；管理人員的新；損失儲(chǔ)備金不足和潛在損失；檢查；成本增加或減少其他的可得性。套期保值是指為沖抵風(fēng)險(xiǎn)而相應(yīng)的衍生產(chǎn)品的行為；與套期保值相反的便是套期保值的目的是降低風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)的目的是承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)以。因此，套期通常不能從衍生產(chǎn)品的本身判斷該是否為套期保值或投機(jī)，要考慮它的（1）價(jià)格表現(xiàn)的是市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的物的遠(yuǎn)期預(yù)期價(jià)格（2）標(biāo)的物的現(xiàn)貨價(jià)格與所用合約的價(jià)格之差謂之為“基差?；钤诤霞s到隨堂練【知識(shí)點(diǎn)11】風(fēng)險(xiǎn)措施（1）的套期保值也稱為對(duì)沖，是指為配合現(xiàn)貨市場(chǎng)上的，而在市場(chǎng)上做與現(xiàn)貨市場(chǎng)商品相同或相近但部位相反的行為，以便將現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)上抵消。（2）套期保值緩釋風(fēng)險(xiǎn)的原理在于：某一特定商品的價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格受相同利用套期保值的兩種方空頭套期保若某公司要在未來(lái)某時(shí)間資產(chǎn)，可以通過持有該資產(chǎn)合約的空頭來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。如果到期日資產(chǎn)價(jià)格下降，現(xiàn)貨資產(chǎn)虧損，但的空頭獲利。如果到期日資產(chǎn)價(jià)格上升，現(xiàn)貨獲利（相對(duì)合約簽訂日期）但的空頭虧損。多頭套期保如果要在未來(lái)某時(shí)買入某種資產(chǎn)，則可采用持有該資產(chǎn)合約的多頭來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。利用套期保值一般涉及兩個(gè)時(shí)間的四個(gè)。5.3261980能上升，從而提高原材料的成本，決定在大連商品所進(jìn)行大豆套期保值。而此時(shí)大豆8月份合約的價(jià)格為每噸1920元，基差為60元/噸，該企業(yè)于是在市場(chǎng)上買噸，同時(shí)在市場(chǎng)上以每噸2040元賣出10手8月份大豆合約對(duì)沖多頭頭寸。從基差情況：3月26日，現(xiàn)貨市場(chǎng)：大豆現(xiàn)貨價(jià)格1980元/噸；市場(chǎng)：買入10手價(jià)格2110元/噸；市場(chǎng)：賣出10手8月份大豆合約：價(jià)格2040元/噸?；?0元/結(jié)果：現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損130元/噸，市場(chǎng)120元/噸，共計(jì)虧損10元/噸。凈損失：100×130-100×120=1000點(diǎn)評(píng)：在該例中，現(xiàn)貨價(jià)格和價(jià)格均上升，在市場(chǎng)的在很大程度上抵消格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于現(xiàn)貨價(jià)格的上升幅度大于價(jià)格的上升幅度，基差擴(kuò)大，從而使得飼料企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上因價(jià)格上升買入現(xiàn)貨蒙受的損失大于在市場(chǎng)上因價(jià)格上升賣出合約的獲利，盈虧相抵后仍虧損1000元。這是基差的不利變動(dòng)引起的，6.2008年7月22日，鄭州螺紋現(xiàn)貨價(jià)格為5480元，價(jià)格為5600元。由于擔(dān)心下游需求減少而導(dǎo)致價(jià)格下跌，某經(jīng)銷商欲在市場(chǎng)上賣出來(lái)為其5000噸鋼材保值，于是在市場(chǎng)賣出主力合約1000手(1手5噸)。此后螺紋價(jià)格果然下跌，到月6日為5320元。價(jià)格下跌至5400元/噸。此時(shí)鋼材經(jīng)銷商的5000噸螺紋在市場(chǎng)上被買家買走，經(jīng)銷商于是在市場(chǎng)上買入1000手合約平倉(cāng)，完成套期保值。具體盈虧如情況一：價(jià)格下跌大于現(xiàn)貨價(jià)格下7日5480賣出合約1000手，861000（5600- 從盈虧情況來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格的下跌導(dǎo)致經(jīng)銷商損失了80萬(wàn)元，但是由于其在市場(chǎng)上的保值成功，在市場(chǎng)上了100萬(wàn)元，綜合起來(lái)在螺紋價(jià)格下跌的不利局面下經(jīng)銷商不僅成功規(guī)避了價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，而且額外20萬(wàn)元。情況二：價(jià)格下跌小于現(xiàn)貨價(jià)格下跌條件同上，如果到8月6日，現(xiàn)貨價(jià)格下跌到5320元/噸，價(jià)格下跌僅100元7225480賣出合約1000手，8650001000（5600-5000=500000在市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值，收益50萬(wàn)元，規(guī)避了現(xiàn)貨市場(chǎng)上虧損的絕大部分。（買，手里有，就是多頭；賣，手里無(wú)，就是空頭怕買貴了，就去買（多頭；怕賣賤了，就去賣（空頭。現(xiàn)貨市場(chǎng)怕什么，就到市場(chǎng)去做什么。隨堂練【知識(shí)點(diǎn)11】風(fēng)險(xiǎn)措施投機(jī)，是指基于對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期，為了在市場(chǎng)上進(jìn)行的行為。由于遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性，與套期保值相反，的投機(jī)會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。例：假設(shè)原油市場(chǎng)現(xiàn)價(jià)每桶75，而公司判斷原油市場(chǎng)在半年后會(huì)至每桶。因此公司賣出100桶半年后交割的原油，賣出價(jià)格每桶80若市場(chǎng)發(fā)展如公司預(yù)期，則公司將3000利用套期保例如，現(xiàn)持有某，價(jià)格為100，為了防止該價(jià)格下降造成的損失，而購(gòu)進(jìn)在一定期間內(nèi)、行權(quán)價(jià)格為100的賣方。假設(shè)成本為7.5。（2）投機(jī)的風(fēng)的原油的買方，價(jià)格為7如果半年內(nèi)原油價(jià)格不超過80，對(duì)手不會(huì)行權(quán)，公司將每桶7如果原油價(jià)格高于80，但不超過87，對(duì)手行權(quán)，但公司仍將，小于7如果原油價(jià)格高于87，對(duì)手行權(quán)，公司將虧損。且虧損額隨原油價(jià)格上升套期：怕買貴了，買看漲；怕賣賤了，買看跌和不一樣，無(wú)論怕什么，都是要買這個(gè)權(quán)利作為對(duì)沖的工具可以起到相似的作用。六、損失管理?yè)p失管理是指對(duì)可能給企業(yè)造成重大損失的的事前、事后管理的方法。損失的內(nèi)容包括企業(yè)的、聲譽(yù)、技術(shù)、品牌、人才等。損失融資是為造成的財(cái)務(wù)損失融資，是從風(fēng)險(xiǎn)的角度進(jìn)行損失的事后管理，是損失管理中最有共性，也是最重要的部分企業(yè)損失分為預(yù)期損失和非預(yù)期損失，因此損失融資也相應(yīng)分為預(yù)期損失融損失損失主要針對(duì)非預(yù)期損失融資七、運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)措施需明確問風(fēng)險(xiǎn)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，在對(duì)許多風(fēng)險(xiǎn)的管理上，有著不可替風(fēng)險(xiǎn)形式多樣，應(yīng)用靈活，時(shí)效性強(qiáng)，具有許多其他不可比擬的優(yōu)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)性強(qiáng)，需要專門的人才、知識(shí)、組織結(jié)構(gòu)、程序和法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的不當(dāng)使用，包括策略和內(nèi)控失靈，可能帶來(lái)巨大的損失，因此風(fēng)險(xiǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)管理尤為重要?！局R(shí)點(diǎn)12】風(fēng)險(xiǎn)管理成本與效糾正成本是指發(fā)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)苗頭而對(duì)其實(shí)施檢查、、處置、復(fù)原所花費(fèi)的成本糾正成本是以出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)先兆為前提的。此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)行為尚屬管理控制范圍之是當(dāng)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)事實(shí)和不良時(shí)，為警示而采取的一種行為。懲治成本是一種的成本費(fèi)用列支。維持成本是為了有效維持組織風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，保持風(fēng)險(xiǎn)程序在狀態(tài)而發(fā)生例：增補(bǔ)訓(xùn)練以保持和發(fā)展員工的技巧，以及配合發(fā)展及新途徑以更新程序論會(huì)或訪談中所消耗的時(shí)間與資源、執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與分析、參加風(fēng)險(xiǎn)以及撰寫風(fēng)險(xiǎn)報(bào)隨堂練這個(gè)最優(yōu)點(diǎn)是在防范風(fēng)險(xiǎn)與追求效益的運(yùn)動(dòng)中逐步形成的【知識(shí)點(diǎn)13】風(fēng)險(xiǎn)管理的文由于的整體文化對(duì)于企業(yè)的成功至關(guān)重要，因此它的風(fēng)險(xiǎn)文化將決定企隨堂練【風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與方法風(fēng)險(xiǎn)定性分析，往往帶有較強(qiáng)的性，需要憑借分析者的經(jīng)驗(yàn)和，或者是以析者具備較高的經(jīng)驗(yàn)和能力，否則會(huì)因操作者經(jīng)驗(yàn)和的偏差而使分析結(jié)果失準(zhǔn)。【風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與方法】11-1：頭腦風(fēng)暴將頭腦風(fēng)暴法應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，就是由指定的提出與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的問題，然的所有風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行復(fù)核，并且認(rèn)定風(fēng)險(xiǎn)?？赡軙?huì)出現(xiàn)特殊的小組狀況，導(dǎo)致某些有重要觀點(diǎn)的人而其他人成為討【風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與方法】11-2：德爾菲德爾菲法是在一組專家中取得可靠共識(shí)的程序，其基本特征是專家單獨(dú)、表達(dá)不發(fā)生橫向聯(lián)系，只能與人員發(fā)生聯(lián)系。通過反復(fù)填寫問卷，搜集各方意見，以形成由于表達(dá)觀點(diǎn)，因此更可能表達(dá)出不受歡迎的看法專家不必一次在某個(gè)地方，比較方便（1）的意見影響他人的意見有些專家礙于情面，不愿意與其他人不同的意見【風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與方法】11-3：失效模式影響和危害度分析法FMECA是種自下而上的分析方法，可用來(lái)分析、系統(tǒng)的潛在故障模式。按規(guī)定的規(guī)則記錄系統(tǒng)中所有可能存在的影響因素，分析每種因素對(duì)系統(tǒng)的工作及狀態(tài)的影響，將每種影響因素按其影響的嚴(yán)重程度及發(fā)生概率排序，從而發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)中潛在的薄弱環(huán)節(jié)，提出可能采取的預(yù)防改進(jìn)措施，以消除或減少