第三章證券市場證券投資學安徽財經(jīng)大學鄧留保

一、證券市場的定義有價證券市場定義為對有價證券交易組織體系的概括。二、證券市場的功能證券市場的最基本的功能就是媒介資金融通，對社會資源進行再分配。同時還具有支持規(guī)模經(jīng)濟和價格發(fā)現(xiàn)的功能。

第三章證券市場第一節(jié)證券市場的基本概念三、證券市場的要素分析包括交易對象、交易工具、交易主體、交易價格等基本要素。（一）交易對象：貨幣資金的使用權(quán)。（二）交易工具：有價證券。（三）交易主體：分為五大類：企業(yè)、個人、財政、金融機構(gòu)和國外部門。（四）交易價格第二節(jié)證券市場的分類一、發(fā)行市場和流通市場二、貨幣市場和資本市場三、現(xiàn)貨市場和期貨市場四、其它分類方法（一）經(jīng)紀人和交易商（二）流通市場的基本組織形式1、交易所交易（1）含義證券交易所是專門買賣有價證券的場所，是一種有組織、有固定地點、集中進行證券交易的有形市場。（2）訂單驅(qū)動系統(tǒng)和報價驅(qū)動系統(tǒng)（3）交易所的組織形式采用會員制和公司制兩種形式。

2、我國的證券交易所：（1）上海證券交易所經(jīng)中國人民銀行批準上海證券交易所于1990年11月26日宣告成立，并于同年12月19日正式營業(yè)。（2）深圳證券交易所深圳證券交易所自1990年12月1日開始集中交易，于1991年7月經(jīng)中國人民銀行批準正式營業(yè)。3、交易所交易方式

（1）現(xiàn)貨交易：（2）期貨交易（3）信用交易（4）期權(quán)交易4、二板市場（secendtiermarkets）5、場外交易市場6、第三市場7、第四市場

股票價格指數(shù)，簡稱股價指數(shù)，是用來衡量計算期一組股票價格相對于基期一組股票價格的變動狀況的指標，是股票市場總體或局部動態(tài)的綜合反映。它具有三個基本的功能：反映功能、分析功能和測評功能。第四章股票價格指數(shù)第一節(jié)股票價格指數(shù)的含義及功能（1）反映功能：

是指股價指數(shù)可以反映股票市場整體或局部綜合變動程度；（2）分析功能：是指股價指數(shù)能為我們具體分析市場價格變化提供相關(guān)的信息；

（3）測評功能：是指股價指數(shù)能為我們對股票市場變動進行綜合測評提供必要的信息。第二節(jié)股票價格指數(shù)的計算一、股價平均數(shù)的計算1、股價算術(shù)平均數(shù)股價算術(shù)平均數(shù)=采樣股票總價格/采樣股票例：假設(shè)某股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、15元、25元、30元，計算市場股價平均數(shù)。股價算術(shù)平均數(shù)=（元）2、股價加權(quán)平均數(shù)是將各樣本股票的發(fā)行量或成交量作為權(quán)數(shù)計算出來的股價平均數(shù)。3、股價修正平均數(shù)為克服拆股、增發(fā)后平均數(shù)發(fā)生不合理下降，對原數(shù)值進行修正。一般采用兩種方法：（1）調(diào)整除數(shù)：即把原來的除數(shù)調(diào)整為新除數(shù)。

在前面的例子中除數(shù)是4，即設(shè)D股票1股拆為3股時，股價從30元下降為10元，經(jīng)調(diào)整后的新除數(shù)是：新的除數(shù)=拆股后的總價格/拆股前的平均數(shù)=股價平均數(shù)=拆股后的總股價/新的除數(shù)=（元）

（2）調(diào)整股價：

即將拆股后的股價還原成拆股前的股價。其方法是：設(shè)D股股價拆股前是，拆股后新增股份為R，股價為，則調(diào)整股價平均數(shù)=（元）2、綜合平均法：

分別將基期和報告期的股價加總后，用報告期股價總額與基期股價總額相比較。二、股價指數(shù)的計算1、簡單算術(shù)平均法：

在計算出股票個別價格指數(shù)的基礎(chǔ)上加總計算其算術(shù)平均數(shù)。3、幾何平均法：4、加權(quán)綜合法：該方法分別把基期和報告期股價相乘后開n次方，再用報告期與基期相比。以基期交易量為權(quán)數(shù)：5、加權(quán)幾何平均法以報告期交易量為權(quán)數(shù)：以報告期發(fā)行量為權(quán)數(shù)：三、頂國內(nèi)舊外著鑒名的殺股價霜指數(shù)（一袍）我嫩國主罪要股鐵價指林數(shù)1、闖上證夢綜合徑指數(shù)上證巡壽綜合聲指數(shù)是上惜海證撒券交爬易所稅于19冰91體7月哄15爽日開始鐮編制幟和公毯布的鈴，以19志90年12月19日為坑基期秘，基伐期指晉數(shù)為10沸0，以乏全部撲上市用股票潤為樣騾本，亦以股劉票發(fā)鬧行量倒為權(quán)袖數(shù)編些制。保如遇漿股票次擴股惱或新陳增時傻，作希相應疫調(diào)整賽。2、狗上證尺18聽0指認數(shù)即上植證成腫份指臟數(shù)（糕簡稱吳上證話18立0指兆數(shù)）譽，是永在所嚴有A股股貢票中鈔抽取鐵最具懇市場倒代表東性的唉18胳0種迎樣本槳股票躬，以繞20怒02賀年6桂月2寫8日鳴的上競證3友0指腥示收擠盤點籌位為少基點殖而編險制的散。3、刑深圳獲綜合椅指數(shù)深圳戲綜指抹于1建99應1年雖4月匠4日武開始惠編制步發(fā)布描，以豪19雁91游年4竟月3刷日為廳基期剩，基籮期值伴10伏0，鳴采用滔基期污總股肉本為符權(quán)數(shù)文計算流編制殘。4、駐深圳農(nóng)成分霧指數(shù)深圳旅成分溪指數(shù)充于1綠99觀5年蚊1月紫3日畢開始循編制就。包口括A股指炕數(shù)和B股指應數(shù)。（二）坊國外掠主要日股價助指數(shù)1、道·瓊斯概股票賓價格紛平均醋數(shù)(DJ捎IA勢)：18艱84年開伶始公律布共教11戰(zhàn)種股酒票的林股價鍬指數(shù)猶，1跳93哭8年繭定為肥65液種，唇沿用貧至今末，采弦用簡藝單算箏術(shù)平允均數(shù)慨。共影分為械四組格：第償一組貝工業(yè)項股價黨平均小數(shù)，木由3阿0種巷工業(yè)占股票姻構(gòu)成恨;到第二貌組是算運輸銳業(yè)股梨價平通均數(shù)奸，包吉括2偏0種堤鐵路廚、公沃路、混航空從股票泳構(gòu)成敗;第葡三種妙是公湯用事水業(yè)股阻價平銳均數(shù)饑，共滲15值種;新第四撥組是返綜合肆指數(shù)尿，是士65紋種股諷票的烏平均水數(shù)。2、債標準逝·普佛爾股北票價粉格指撇數(shù)（S&沃P5否00）19灰23育年開求始編扛制，比采用非加權(quán)縣平均衫法，天最初頂采樣挎股票輸共2房誠33紗種，嚷目前訊共5治00歐種股蔽票組桑成，痛包括躁工業(yè)偷股票鑒40曾0種偶，運址輸業(yè)殊20寒種，告公用妖事業(yè)盯40沫種，采金融蘭業(yè)4躺0種糕。由于聽該指霸數(shù)采字用紐崖約證速券交雞易所僵中9燦0%俱的普踐通股毀票計想算，勝代表釋性較揚大，嚼對專墻業(yè)投累資者礦尤為曠重要賺。3、NA厲SD抗AQ綜合歌指數(shù)NA踢SD鄭AQ綜合堆指數(shù)顏是以塌在NA封SD卸AQ市場姐上市臺的所朋有本度國和活外國然公司剝的普狡通股津為基夕礎(chǔ)計候算的暖?；蠝庶c猶為1賤00槽，于高19講71飄年2涌月5絞日啟貝用。4、摩恒生籃指數(shù)香港供恒生靈銀行詳所屬辰的恒膠指服殃務有并限公懇司于19剪69年開幸始編屠制，顫采用打加權(quán)希平均暴法。習包括33種股恥票，天其中坑金融脂業(yè)4種，閣公用擺事業(yè)6種，褲地產(chǎn)之類9種，招其它偽行業(yè)14種。榜該指般數(shù)的初成份偏股分扎布在滑相干皇的主旱要行喇業(yè)，斷較有虹代表起性5、邀金融誤時報宜10鍋0指床數(shù)（FT圍—S蠻E讓10蜻0）由英廢國《扮金融蝴時報未》公航布，偏是倫哀敦股籍票市宿場最需權(quán)威槽的股卷票指燃數(shù)，室采用茅算術(shù)氣平均飛法計瘦算。謎包括做30鐮種有顆代表約性的塵工業(yè)邊和商刻業(yè)股莊票，山以靈銅敏反恥應英妖國股闊市動掌向著盤稱。6、施日經(jīng)踢22紐奉5股緒價指