綠色金融行業(yè)專題報告-綠金深化發(fā)展轉型金融促電力行業(yè)降碳

綠色金融行業(yè)專題報告：綠金深化發(fā)展，轉型金融促電力行業(yè)降碳一、2022年中國綠色金融蓬勃發(fā)展1.1、綠色信貸中國綠色貸款余額規(guī)模持續(xù)增長，市場空間較大2022年中國綠色貸款余額規(guī)模持續(xù)增長，綠色信貸市場空間較大。中國人民銀行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年末，全國本外幣綠色貸款余額22.03萬億元，同比增長38.5%，增速較上年末提高5.5個百分點，全年新增6.13萬億元，存量規(guī)模居全球前列。其中，直接減排和間接減排貸款分別為8.62萬億元和6.08萬億元，合計占綠色貸款的66.7%，“兩高一?！?/p>

（高能耗、高排放、產能過剩）的綠色貸款余額在所有綠色貸款中所占比例同比上升。2022年國內綠色信貸保持高速增長，有效滿足經濟綠色低碳發(fā)展的融資需求，金融機構服務綠色經濟發(fā)展的能力顯著增強。商業(yè)銀行綠色貸款余額穩(wěn)步提升，股份制銀行表現(xiàn)突出截至2022年底，國內21家主要銀行綠色信貸余額達20.6萬億元，同比增長33.8%。其中，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中國銀行的綠色貸款余額超過3000億元，華夏銀行、光大銀行、民生銀行、平安銀行的綠色貸款余額超過1000億元。根據(jù)中國人民銀行《2022年第三季度金融機構貸款投資統(tǒng)計報告》數(shù)據(jù)顯示，股份制銀行在綠色貸款業(yè)務上占比較大，業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L。自2021年以來，中國人民銀行、銀保監(jiān)會各金融機構相繼出臺綠色貸款指引、綠色金融評估方案等文件，為促進綠色信貸提供制度保障。中國人民銀行陸續(xù)推出的碳減排支持工具和煤炭清潔高效利用專項再融資貨幣政策工具，也對加快銀行業(yè)綠色信貸的發(fā)展發(fā)揮了積極作用?；A設施綠色升級、清潔能源和節(jié)能環(huán)保產業(yè)是中國綠色信貸增長較快的三大行業(yè)分用途看，2022年，基礎設施綠色升級產業(yè)、清潔能源產業(yè)、節(jié)能環(huán)保產業(yè)貸款余額分別為9.82萬億元、5.68萬億元和3.08萬億元，同比增長32.8%、34.9%和59.1%。分行業(yè)看，2022年，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)綠色貸款余額達5.62萬億元，同比增長27.4%；

交通、倉儲、郵政業(yè)綠色貸款余額達4.58萬億元，同比增長10.8%。中國的綠色信貸主要集中在京津冀及周邊地區(qū)、粵港澳大灣區(qū)和海南，綠色信貸對環(huán)境效益的貢獻持續(xù)提升，為支持碳達峰和碳中和發(fā)揮了重要作用。“雙碳”目標提升了綠色資金的需求，但綠色信貸在中國的發(fā)展仍處于起步階段，特別是在支持低碳轉型方向上面臨較大的壓力，尚需多樣化的金融產品同步支撐。1.2、綠色債券2022年下半年綠色債券平均規(guī)模較上半年增幅明顯截至2022年底，中國境內累計發(fā)行綠色債券525只，規(guī)模達8701.91億元。從數(shù)量上看，3月和9月上市的債券數(shù)量最多，均超過60只。從規(guī)模上看，12月和8月綠色債券新上市規(guī)模最高，其中，12月發(fā)行規(guī)模超過千億元。2022年下半年綠色債券平均規(guī)模較上半年明顯增加，月均規(guī)模增加約32.25億元。綠債發(fā)行占比遠高于全球平均水平，主要投向清潔能源領域截至2022年底，綠色債券市場累計存量規(guī)模為17657.6億元，新發(fā)行國內綠色債券525只，發(fā)行規(guī)模為8675.91億元。與2021財年相比，綠色債券發(fā)行數(shù)量增長8.92%，上市規(guī)模增長45.18%，發(fā)行人數(shù)量增長7.9%。據(jù)S&PGlobal和“氣候債券倡議”數(shù)據(jù)顯示，2022年全球債務已達到300萬億美元，綠色債券達到4437.2億美元，約占總債券市場的0.15%。中國債券市場總上市規(guī)模為236877.31億元，其中，綠色債券市場總上市規(guī)模占比為3.66%，約為全球綠債占比的23.4倍，中國綠債發(fā)展水平在全球范圍內名列前茅。其中，中國綠色金融債以3389.57億元占比39.1%，達到最高水平，較2021年同比增長約2倍。綠色債務融資工具和綠色資產支持證券其次，分別為23.9%和23.3%。2022年上市綠色債券募集資金中，清潔能源占比最高，為50.8%，綠色交通和可持續(xù)建筑領域分別以19.45%和19.6%占據(jù)第2和第3位。金融業(yè)綠債數(shù)量多，北京發(fā)行規(guī)模領先2022年上市的525只綠債中，有246家發(fā)行人所屬行業(yè)為金融業(yè)，占比近五成，位列綠色債券發(fā)行人所屬行業(yè)規(guī)模占比首位。電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)規(guī)模占比為21.86%，位列第2位，其余行業(yè)規(guī)模占比均未超過10%。2022年境內新上市的525只綠債共涉及314家發(fā)行人。發(fā)行人所在區(qū)域分散，2022年上市綠色債券中，在北京市發(fā)行的綠色債券規(guī)模占比為41%，約為其他省份的4—6倍。廣東省、上海市發(fā)行規(guī)模分別占比為12%和10%，其余地區(qū)均未超過10%。除此以外，北京市、廣東省和上海市的發(fā)行數(shù)量占比分別為19%、13%和10%，與其他省份占比相差較發(fā)行規(guī)模更小，可能源于發(fā)行城市綠債金額基數(shù)差異，超一線城市綠債發(fā)行金額規(guī)模更大。主體性質上，國有企業(yè)發(fā)行綠債數(shù)量最多.2022年上市的525只綠債中，發(fā)行規(guī)模上，央企以5220.92億元位居首位，占比為60.18%，地方國企占比為24.35%，公眾企業(yè)占比為8.29%，民營企業(yè)占比為6.29%。發(fā)行數(shù)量上2022年地方國有企業(yè)發(fā)行233只綠色債券，占比最高，為44.38%，央企基本與之持平，占比為42.86%，民營企業(yè)占比為7.05%。債券期限方面，3—5年（不含5年）期限的綠債規(guī)模占比近七成。2022年上市的525只綠債中，除綠色資產支持證券外，共有405只綠債。3—5年期限（不包括5年）的綠債數(shù)量及規(guī)模分別占新上市綠債總數(shù)的51.85%及69.14%，平均期限約為3.83年。其次是5年及以上的綠色債券，發(fā)行數(shù)量及規(guī)模占比分別為25.68%及19.0%。1.3、綠色基金綠色基金是綠色金融體系的重要組成部分，是綠色產業(yè)資金需求的重要補充近年來，綠色基金在我國得到了較大發(fā)展。2021年中國綠色基金相關企業(yè)注冊量從2010年的6家增長至52家，約為2010年的5倍。2021年，廣東以49家綠色基金相關企業(yè)注冊量位于全國第一，北京、山東、湖北緊隨其后。此外，截至2022年4月初，在《證券投資基金法》修訂草案征求意見稿中提出的“基金管理人及其托管人管理的資金規(guī)模不低于200億元人民幣，凈資產不低于2000億元人民幣”標準下，仍有近50%綠色基金相關企業(yè)未達到上述條件，這表明綠色基金在未來仍有較大的發(fā)展空間。我國新成立綠色基金數(shù)量增長快，仍然以股權投資基金為主。截至2020年中國新增綠色基金數(shù)量126只，較2019年增長16%，數(shù)量增長迅速。股權投資基金77只，占新成立綠色基金的61%；創(chuàng)業(yè)投資基金和證券投資基金數(shù)量分別為17只、32只，分別占新成立綠色基金的14%、25%。綠色基金投向低碳節(jié)能領域占比近七成。綠色基金對低碳節(jié)能領域的投資將有效促進我國低碳發(fā)展目標。投向低碳節(jié)能領域的綠色基金比例進一步擴大，2020年我國新成立備案的綠色基金投向低碳節(jié)能領域達86只，占比為68%，位列首位；投向生態(tài)環(huán)保領域數(shù)量為38只，占比為30%；投向循環(huán)經濟領域2只，占比為2%。中國綠色基金的發(fā)展較快，已形成較為完善的體系。未來，中國綠色基金的投資領域將更加聚焦，投資機構和投資標的也有望不斷擴大。二、綠金政策日趨完善，轉型金融或成發(fā)展新焦點2.1、十年發(fā)展，中國綠色金融政策體系日趨完善中國的綠色信貸制度可追溯至2012年。2012年到2016年期間，主要圍繞對綠色信貸的具體劃分和布局進行了細致和優(yōu)化，從而為綠色金融的發(fā)展提供了新的途徑。2016年8月，中央銀行、財政部等七個部門聯(lián)合發(fā)布《關于構建綠色金融體系的指導意見》，提出了綠色信貸發(fā)展的基本思路，為隨后綠色金融規(guī)劃提速。2018年9月，在中國人民銀行指導下，全國金融標準化技術委員會綠色金融標準工作組正式成立，從六個方面著手建立我國綠色金融標準框架體系。2021年2月，國家發(fā)改委發(fā)布了《關于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經濟體系的指導意見》，提出要大力改革綠色金融和綠色交易市場機制，完善綠金標準。2022年2月，《金融標準化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》中，提出要進一步健全綠色金融標準、規(guī)范綠色債券標準、豐富綠色金融產品和服務標準、加快制定上市公司和發(fā)債企業(yè)環(huán)境信息披露標準、建立環(huán)境、社會和治理（ESG）評價標準體系等。在此過程中，為促進我國綠色信貸市場的發(fā)展，國家陸續(xù)頒布了《綠色信貸指引》和《中國銀行業(yè)綠色銀行評價實施方案（試行）》；

在《綠色債券發(fā)行指引》和《中國綠色債券原則》的基礎上，對我國綠色債券的四大核心要素進行了清晰的闡述，并對其進行了規(guī)范；在綠色保險領域，為使我國的綠色保險更加清晰，政府各部門制定了《綠色保險業(yè)務統(tǒng)計制度的通知》，進一步明確綠色保險內涵；隨著中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布《碳金融產品》，全國性的碳交易金融產品的產業(yè)規(guī)范也逐漸被整合起來。2.2、2022年中國綠色金融政策持續(xù)深化，突出針對性與落地性2022年4月－證監(jiān)會：《碳金融產品》金融行業(yè)標準。在一定基礎上，對碳金融產品進行了劃分，并對其進行了詳細的規(guī)定。在我國的發(fā)展過程中，各種創(chuàng)新的碳匯金融工具不斷應運而生?！短冀鹑诋a品》金融產業(yè)規(guī)范為金融機構開發(fā)和進行碳金融產品的制定、實施、規(guī)范提供幫助，有助于各類碳金融產品的健康發(fā)展，推動社會對碳金融的理解，幫助機構識別、運用和管理碳金融產品，引導金融資源進入環(huán)保領域，支持綠色低碳發(fā)展。這一金融產業(yè)的標準是針對碳排放的金融工具進行分級和執(zhí)行。該規(guī)范界定了30項專門的技術名詞，并將其劃分為三大類別：碳市場融資工具、碳市場交易工具、碳市場支持工具以及碳市場支持工具。2022年5月－國家發(fā)改委、國家能源局：《關于促進新時代新能源高質量發(fā)展實施方案》明確了要以豐富的綠色金融產品服務為基礎，大力發(fā)展新型能源建設?！秾嵤┓桨浮诽岢?，要對綠色金融項目的信用評級標準和評估的準入條件進行科學的定義，并加大對新能源建設的綠色債券和綠色信貸的扶持。研究探討在基建房地產投資信托（REITs）中加入新能源項目的試點支持，同時鼓勵將合格的新能源企業(yè)溫室氣體減排量列入國家碳排放交易市場進行配額清繳抵銷。2022年5月－中國銀保監(jiān)會：《中國保險業(yè)標準化“十四五”規(guī)劃》要求推動綠色保險建設的有關規(guī)范，推動保險業(yè)為碳達峰碳中和提供服務。推動保險業(yè)在環(huán)保、氣候等方面開展綠色保險產品的研發(fā)，加快研究服務新能源發(fā)展、綠色低碳技術研發(fā)應用、生物多樣性保護等業(yè)務領域的綠色保險產品和服務標準，有效銜接各類環(huán)境權益市場相關標準。建立綠色保險統(tǒng)計、綠色資金運用、綠色保險評估等指標標準，促進綠色金融體系建設。2022年7月－綠色債券標準委員會：《中國綠色債券原則》確定了我國政府綠色債券募集資金使用、項目評估與遴選、募集資金管理與存續(xù)期信息披露等四大基本內容，符合《綠色債券原則》（GBP）的要求。與我國以往對環(huán)保債的規(guī)定相比，《原則》在募集資金使用、項目評估和選擇、存續(xù)期的信息公開等問題上都有了清晰的規(guī)定，并對其進行了綠色債券品種分類。第一，明確了發(fā)行綠色國債的全部資金必須全部投入到環(huán)保工程中。第二，對環(huán)保工程的評價和選擇過程進行了界定。第三，對我國上市公司的財務報告進行了整合，并對其披露的內容進行了規(guī)范。第四，確定了我國綠色債券的分類。未來，中國的債券市場也會朝著一個統(tǒng)一方向發(fā)展，從而保證我國的綠色債券的長遠發(fā)展。2022年10月－九部委：《建立健全碳達峰碳中和標準計量體系實施方案》作為全國碳達峰碳中和“1+N”的制度保障計劃之一，為相關行業(yè)、領域、地方和企業(yè)提供碳達峰碳中和的計量系統(tǒng)建設提供依據(jù)。提出要盡快制定綠色、可持續(xù)金融相關術語等基礎通用標準，并加快健全綠色金融產品服務、綠色征信體系、綠色債券信用評級體系、碳中和債券評級體系、綠色金融信息披露體系和綠色金融統(tǒng)計體系標準的建設。2022年11月－中國銀保監(jiān)會：《綠色保險業(yè)務統(tǒng)計制度的通知》該通知首次將綠色保險做出明確定義，即“保險業(yè)在環(huán)境資源保護與社會治理、綠色產業(yè)運行和綠色生活消費等方面提供風險保障和資金支持等經濟行為的統(tǒng)稱”?！锻ㄖ愤€將“綠色保險”的內涵分為“負債”和“資產”兩部分。按照重點突出、急用優(yōu)先的方針，只對綠色保險的債務端進行核算?！督y(tǒng)計制度》共分三大類，總計14個一級類和30個子類項目，分別從“保單數(shù)量”“原保保費”“保險金額”“賠付件數(shù)”“賠款支出”等方面進行了數(shù)據(jù)分析，以此來統(tǒng)計綠色保險業(yè)務承保和理賠情況。2022年12月－國家發(fā)展改革委、科技部：《關于進一步完善市場導向的綠色技術創(chuàng)新體系實施方案（2023—2025年）》從九個層面上，指出了推進以市場為主導的綠色技術創(chuàng)新體制，其中，加強綠色技術財稅金融扶持是重點內容之一。在加強財政扶持上，重點是引導各種形式的股權投資來扶持綠色技術創(chuàng)新和綠色科技成果的轉換，進一步拓展綠色技術領域的創(chuàng)投基金管理銀行范圍，綜合應用綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險等綠色金融產品方式支持綠色技術創(chuàng)新。加強財稅政策的保障，重點是扶持有能力的地方政府加大對綠色科技創(chuàng)新的扶持力度，并實施相關的稅收優(yōu)惠政策。2.3、轉型金融或成為綠金深化發(fā)展新方向國際資本市場協(xié)會(ICMA)《氣候轉型金融手冊》中認為，轉型金融是為市場實體、經濟活動和項目提供資金支援，以實現(xiàn)低碳、零碳減排，特別是針對那些傳統(tǒng)的高污染項目、經濟活動或市場組織。轉型金融的目的是資助高碳化產業(yè)，并通過其采取氣候相關綠色行動來實現(xiàn)高效減排，為一些沒有得到綠色債券的高碳產業(yè)提供低碳和零碳轉換，從而為投資者提供更廣闊的投資范圍來支持氣候目標。就應用領域而言，轉變的觀念和標記可以應用于實體、項目或措施。投資者通過股權融資、可持續(xù)關聯(lián)借貸、一般債券等方式來支持企業(yè)的實體結構轉變，或者通過限定的募集資金用途債券、資產支持證券以及綠色信貸支持項目或其他手段實現(xiàn)轉變。目前，包括可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券在內的轉型債務工具是最主流的轉型金融產品類別。國際上，發(fā)達經濟體積極布局制定轉型金融相關政策2020年3月，歐盟委員會技術專家組制定《歐盟可持續(xù)金融分類方案》，明確以氣候環(huán)境政策和六大環(huán)境目標為指導原則，明確了為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標經濟活動必須符合的標準，涵蓋綠色金融與轉型金融，認為轉型活動是以達到減排目標，在尚未提供低碳替代物的行業(yè)中作出重要貢獻的相關活動。同年9月，氣候債券倡議組織頒布《“為可信賴的低碳轉型活動提供金融支持”白皮書》，明確轉型金融為“氣候減緩轉型”，這是針對目前正致力于《巴黎協(xié)定》不能發(fā)揮長期作用的活動，或者可以發(fā)揮長期作用、但凈零路徑尚未明確的活動。香港綠色金融協(xié)會制定的《氣候轉型融資指南》、國際資本市場協(xié)會頒布的《氣候轉型融資手冊》和日本金融廳、經濟、貿易和工業(yè)部、環(huán)境部頒布的《氣候轉型融資基本指南》，增強了氣候轉型戰(zhàn)略披露相關要求的重要性并進一步推動了氣候轉型融資進度。2022年11月，《G20可持續(xù)金融報告》中制定《G20轉型金融框架》，進一步明確了轉型金融的框架和未來發(fā)展方向，促進金融業(yè)支持高碳排放行業(yè)向低碳和零碳轉型。國內轉型金融探索進度加快。自2020年起，國內部分監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會和金融機構已經開展了轉型金融方面的市場實踐和標準制定工作。2021年初，中國銀行和中國建設銀行分別發(fā)布《轉型債券管理聲明》和《轉型債券》框架，對轉型債券進行了清晰的界定，列出了相應的分類標準，并給出了合格項目類別。中國銀行間市場交易商協(xié)會也發(fā)布了指導可持續(xù)掛鉤債券和轉型債券發(fā)行的試點意見，用于引導可持續(xù)發(fā)展債券的發(fā)行，為國內高碳領域的可持續(xù)發(fā)展提供了更多可能性。除此以外，部分地區(qū)也發(fā)布了適用于本地的轉型金融目錄和激勵措施，進一步進行轉型金融實踐。電企降碳，探索轉型融資的可行方案。中國人民銀行于2022年1月的第八屆中國債券論壇上宣布，2023年將加速對轉換金融標準的研究，并積極鼓勵轉型債券的發(fā)展。截至2022年7月末，我國電力企業(yè)轉型債券已完成總額70億元的發(fā)行。未來，應該按照《巴黎協(xié)定》的轉型策略和籌資方案，為高溫室氣體產業(yè)提供清晰的轉變方向，并持續(xù)完善與轉型金融有關的指南和架構。通過對有關制度的進一步健全，將為電力企業(yè)實現(xiàn)低碳經濟的轉變，提供可靠的融資支撐。三、綠金從全面發(fā)展到聚焦突破，轉型金融促電力行業(yè)降碳近兩年來全球主要國家積極探索轉型金融，中國人民銀行已于2021年推出支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，此后中國轉型金融產品日益豐富，轉型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券等創(chuàng)新產品不斷涌現(xiàn)，有助于促進更多金融資源配置到具有顯著碳減排效益的領域，滿足市場投資需求。2023年，市場有望聚焦綠色金融與轉型金融的有效銜接，將綠色金融的成功經驗推廣應用到支持轉型經濟活動的領域。3.1、轉型金融在電力行業(yè)的實踐初見成效電力企業(yè)低碳轉型壓力大，對“轉型金融”訴求明顯電力企業(yè)屬于傳統(tǒng)高能耗、高污染企業(yè)，是“雙碳”戰(zhàn)略重點任務主體，存在大量資金需求，為此電力企業(yè)已開始探索對綠色金融工具的利用。以綠色債券為例，2021—2022年能源行業(yè)企業(yè)綠色債券發(fā)行總額占全行業(yè)的22.9%，已成為綠色債券發(fā)行的重點行業(yè)。在此基礎上，市場積極探索轉型金融工具的創(chuàng)新，完善可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）與可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款（SLL），將債券或貸款的融資條件與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展目標及實際效果相掛鉤，更好地激勵企業(yè)進行低碳轉型與可持續(xù)發(fā)展。其中，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）已成為電力行業(yè)轉型金融的重要產品之一。SLB成為電力行業(yè)轉型融資重要支撐。電力行業(yè)是可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）發(fā)行重點行業(yè)，發(fā)行總額占比大。2021—2022年電力行業(yè)的SLB發(fā)行總額占全行業(yè)發(fā)行額的30%，受益于政策的引導和資金幫扶。全行業(yè)市場中，電力行業(yè)SLB發(fā)行規(guī)模較大，超過73.7%的SLB發(fā)行金額小于50億元超過10億元，發(fā)行總額達到245億元，5.3%的SLB發(fā)行規(guī)模達50億元。電力行業(yè)具備較高的技術壁壘，有較多企業(yè)通過開發(fā)新型可再生能源、推動產業(yè)升級等方式獲得SLB支持。電力行業(yè)SLB發(fā)行年限以3—5年期為主，偏好期限較短產品從發(fā)行期限來看，2021—2022年電力行業(yè)SLB發(fā)行年限以3—5年期為主，與全行業(yè)市場呈現(xiàn)相同的趨勢。電力行業(yè)SLB偏好期限更短的產品種類，電力行業(yè)SLB中0—3年期和3—5年期分別占比11%和89%，而10年以上的期限在電力行業(yè)不受青睞。電力SLB發(fā)行主體償債能力更強，票面利率較全行業(yè)市場明顯更低。從票面利率來看，2021—2022年全行業(yè)市場SLB的票面利率在3%—4%區(qū)間的占比達54%，略超電力行業(yè)。電力行業(yè)SLB的票面利率在0—3%和3%—4%區(qū)間的占比相同，均為47%，其中0—3%利率約為全行業(yè)占比的1.96倍。相比較而言，電力行業(yè)票面利率總體更低于全行業(yè)，主要分布在4%以下。電力行業(yè)的盈利情況有較強周期性，受央企和國企公司經營范圍廣、經營架構穩(wěn)定和政府監(jiān)督嚴格的影響，募資投向集中于技術創(chuàng)新和產業(yè)轉型，違約概率小，因此其信用風險較低，票面利率較其他行業(yè)偏低。電力SLB評級AAA占比可觀，債券和主體評級均近九成。從債項評級來看，電力行業(yè)SLB發(fā)行債項評級和發(fā)行主體評級均以AAA為主，分別占87%和89%。發(fā)行債項評級中，約1/7的被評為AA+，略高于發(fā)行主體評級債券占比情況。我國電力行業(yè)主要由國有資本控制運營，受到較強的政府監(jiān)管，有效促進電力行業(yè)的穩(wěn)定性，對維持電力行業(yè)較高的信用空間具有重要作用。發(fā)行主體區(qū)域集中度高，北京占比近六成。2021—2022年北京地區(qū)電力行業(yè)公司發(fā)布12只可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，以63.2%位列首位，其中，2022年較2021年占比下降約16%。云南、河南、廣東、廣西、福建等地均有公司發(fā)布可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，進一步響應國家綠色金融號召。3.2、國資電力企業(yè)受益于轉型金融，成為轉型相關債券發(fā)行重點電力SLB發(fā)行主體企業(yè)性質主要以國資平臺為主，競爭格局較為分散從SLB發(fā)行主體企業(yè)性質來看，全行業(yè)發(fā)行主體中，超93.2%由國資平臺發(fā)行，其中，中央企業(yè)占比最大，約47.3%。電力行業(yè)中，中央企業(yè)以84.2%占比遙遙領先全行業(yè)；約5.3%的SLB由政府投融資平臺發(fā)行，其余10.5%的SLB也由一般國有經營性企業(yè)發(fā)行，主要源于國資平臺的經營架構穩(wěn)定和政府信用高。華能集團旗下發(fā)布可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券數(shù)量為7只，占比為36.84%，處于電力行業(yè)首位，長電集團和電網(wǎng)集團均占比10.53%，位于其后，競爭格局較為分散。電力行業(yè)低碳轉型掛鉤債券和轉型債券規(guī)模可期，集中在10億以上。除了可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）以外，低碳轉型掛鉤債券和轉型債券在轉型金融里也占據(jù)重要地位。2022年電力行業(yè)低碳轉型掛鉤債券分布在10億—20億、20億及以上的占據(jù)主要位置，占比超88%。20億及以上的低碳轉型掛鉤債券發(fā)行規(guī)模中，電力行業(yè)發(fā)行總額達全行業(yè)發(fā)行總額的50%，遠超其他行業(yè)。低碳轉型融資掛鉤債券通過與低碳轉型目標掛鉤的方式，為企業(yè)低碳轉型提供更加靈活的融資選擇。2022年全行業(yè)轉型債券發(fā)行規(guī)模小，主要分布在10億以下