高級財務(wù)管理講義-第一章

高財管講第章相關(guān)問說于級務(wù)理程說課時40學分2.5參考籍各高財管學的書，是多是文文literatures)。主要重例討課程核第章

平時表和業(yè)：30%期末考：70%總論財務(wù)理論構(gòu)環(huán)起論財務(wù)理設(shè)高財管理內(nèi)財務(wù)理標第一節(jié)財管理結(jié)理論構(gòu)概：務(wù)理理論組部（素以及這部之的列關(guān)系理論構(gòu)基內(nèi)：財務(wù)理設(shè)財管目標、務(wù)理本論財務(wù)管應(yīng)理理論結(jié)的究點理論構(gòu)研起：本質(zhì)點（復(fù)，；假設(shè)點（建，；本金點（復(fù)，；目標點（化，；環(huán)境點（化，。本課：境點

財務(wù)管環(huán)是財管有影響一因的和環(huán)境的化求們時進！財務(wù)管的史尋1財管：屬能財管以資重的段約源15、16世紀

當時，中沿的多業(yè)城市現(xiàn)由眾股商業(yè)組，東括人王公大臣和市等

商業(yè)股經(jīng)的展觀要求企合預(yù)資需量，有籌資。是于企對資本的要不很，資渠道方較單。業(yè)籌資動屬商經(jīng)管理籌資理階：附職到獨立業(yè)19世紀末20世初工革的功進企業(yè)規(guī)擴、產(chǎn)術(shù)改進和商動發(fā)展，份司速展來。并漸為主地的企業(yè)織式籌資渠和式生重大變，何集本大生產(chǎn)營成大數(shù)企業(yè)注焦點。公內(nèi)出了種的管理能財管，的是有籌。特點以籌為心以本本最小為標注重資式比選，忽視本構(gòu)安。企業(yè)并破清等殊財務(wù)題現(xiàn)資本場成、規(guī)，會計表滿捏的據(jù)，缺可的務(wù)息，在大度上影響投的極。文獻（Meade（1910《司務(wù)資產(chǎn)管階20世紀30年世性濟機，為在酷競環(huán)中生存發(fā)，業(yè)務(wù)理逐漸轉(zhuǎn)向以部制重。特點財管不要措資本而要行效控制，好本企財務(wù)活是供應(yīng)、生和售列一管理活；資的制助于定分方，活應(yīng)收款固定資管、務(wù)劃控制和析法漸成資產(chǎn)管階的論究展

文獻，要資周進有管理，為本效用財務(wù)究中。投資管理階二戰(zhàn)后企規(guī)越越大，資策企財管理中漸得導(dǎo)位。特點強決程的學，踐建了投資目出投資目價—投資目決策—投資目施投資目評”的資策序投資析價指從統(tǒng)的投回期投報率向考貨時價的貼現(xiàn)金量指標體轉(zhuǎn)；建立系的險資論和方，正進風投資決提科依。投資管理階的論究進展JoelDean（《資預(yù)》著研如利貨時價確貼現(xiàn)流，投資項目的評和擇立可的基礎(chǔ)上H.M.Markowitz（1952《資合擇WilliamSharpe等（）資資定模（，示風與酬關(guān)。資本結(jié)理的展年ModiglianiMiller在AmericanEconomicReview《本本公司財和資論指在一系假條下資結(jié)構(gòu)不響業(yè)值資成本。年MM引入所稅素。權(quán)衡論信不稱論代理等控制理和務(wù)約論通貨膨階

世70代油格漲導(dǎo)致嚴的貨脹

表現(xiàn)為貨脹經(jīng)停國際經(jīng)理階20世紀年后資全化跨公國經(jīng)?，F(xiàn)諸如跨資預(yù)、匯險、內(nèi)部轉(zhuǎn)價等問。并購潮并的務(wù)題附言：前濟勢金融機Y=C+I+G+X-M內(nèi)需足固定產(chǎn)資多有限府買投出口限年錯的幣求斷二元濟樓市市沫很人入大量金入市占了其他業(yè)金由真正的求無錢購買樓泡終會滅。此外將療教和房等剛消推市，高了消價，致百姓手的幣減少，他效求低高級財管現(xiàn)層不

并購的代企業(yè)集財?shù)膯栘攧?wù)管理結(jié)圖第二節(jié)財管假與級務(wù)理容

1.財管假概概念假是們據(jù)定境已知所提出，有定實據(jù)的假或想是進一步究題前。分類基假、生設(shè)具假。其中，體設(shè)一著模型財務(wù)管假要形一完整的系必具以四個基特（1）同性即務(wù)理設(shè)系的題概念結(jié)中其命一。（2）貢性即務(wù)理設(shè)系能演若干有命，果個題不能行繹理，它不能為務(wù)理假設(shè)（3）排性即務(wù)理設(shè)能互盾（4）獨性即務(wù)理設(shè)是某既假設(shè)中演來，此立。財務(wù)理設(shè)內(nèi)

基本假——派假理財體設(shè)—主財設(shè)持續(xù)營設(shè)—財期設(shè)有效場設(shè)—場平設(shè)資金值設(shè)—險報同增假

理性財設(shè)—金投資設(shè)基金作理主的理投資財務(wù)理標簡復(fù)習利潤大片面貨時價、風險短行？每股潤大化片面財指片性股東富大化片面非市司適合、調(diào)東富企業(yè)值大片面不量相關(guān)利最化片面追利高級務(wù)理程特征

理財主更復(fù)理財思更調(diào)略理財方更調(diào)算控理財目要慮多利關(guān)系人理財內(nèi)從本籌資經(jīng)營課程性的究和容專門性財務(wù)理論構(gòu)財務(wù)理程系

財務(wù)管學體按財管內(nèi)劃按財管層劃按財管環(huán)劃按財管主劃財務(wù)管理結(jié)與務(wù)理課程系

財務(wù)管專的程系

課程設(shè)的點專業(yè)主課初級務(wù)理中級務(wù)理高級務(wù)理現(xiàn)代本理現(xiàn)代務(wù)析國際務(wù)理本課程主內(nèi)安第1模塊第2模塊第3模塊第4模塊第5模塊第6模塊

并購財管模（點企業(yè)集財管模（點）中小企財管模（學）國際企財管模（般）非營利織特經(jīng)財管理模企業(yè)破、算重財管理模

財務(wù)理設(shè)高財務(wù)理容高級務(wù)理的本容

企業(yè)并的務(wù)理題理財體設(shè)、續(xù)營設(shè)

企業(yè)集財管問理財主假非盈利織務(wù)理資金值設(shè)

小企業(yè)務(wù)理理性財設(shè)、場率設(shè)

企業(yè)破的務(wù)理持續(xù)營設(shè)案例分：中電的營目標中國信重組景介年5月日工和息部、家改委以財部天合布關(guān)深電體制改革通，告出（1）鼓中電收聯(lián)CDMA網(wǎng)包資和戶2聯(lián)與通并）通基礎(chǔ)電業(yè)并中電（4）中鐵并中移。至此中電信重猜，落出中國信此次組第筆購易于埃定中電已經(jīng)開特股大，該公司手國通網(wǎng)并購決案過特股大會的終準這味中國信此可以移市上手搏了，3G將決市的高。放手一推五施中國信測未３CDMA用數(shù)增１，中移通市的有將達到％為，國信采一列措施。第一積極集CDMA發(fā)展金。中國信份限司億元民公債發(fā)申已獲中證會準已于男季行此，國信，公股已批授公司最不過億元發(fā)權(quán)，其包此計的一內(nèi)開行額超億元的券以助購國聯(lián)通CDMA業(yè)務(wù)開運。第二實CDMA終發(fā)戰(zhàn)。于機端量關(guān)戶感，此中電一始就對CDMA終給足的視比，國信時集主手廠，商C終發(fā)展大。透，國信年集機標萬，當用1年間過聯(lián)通年總和。第三為靈通戶網(wǎng)好備據(jù)解從術(shù)段說小靈網(wǎng)CDMA之間無法實“帶轉(zhuǎn)”，可通類“呼轉(zhuǎn)”的術(shù)實平過。稱，次國信大批采終的個要設(shè)想或就應(yīng)靈用戶大模網(wǎng)需

第四全升Ｃ服。國信于2008年10月1日正運Ｃ移動務(wù)據(jù)關(guān)人士介，國信做所有準，給戶來越預(yù)期升服。前戶使的信業(yè)務(wù)資標、戶務(wù)和相權(quán)都會生化。Ｃ網(wǎng)機將固、靈、帶綁費電信戶一性納有用”我的家套”第五謀布。自收CDMA后，國信一面董身正加發(fā)展組織)，一面我相關(guān)部遞了－／866－880Ｈｚ頻率用的請，同時獲取、186、185號碼用。外務(wù)獨品、廣的肆傳，中國電運的CDMA已盛登。目前3G運比中國信—CDMA2000(國準).中國動—TD-SCDMA(中標，主發(fā))中國通—歐洲準)盡管CDMA技術(shù)有多勢但國信不懈王曉初上年績布上表示中國電收CDMA務(wù)，會三內(nèi)資億元展平臺大每投億元。該司行總兼席財務(wù)吳迪重，市公司透舉億元支該務(wù)的發(fā)。國信前務(wù)資本低％舉空較。全球大工業(yè)信化部信究通信研所布《球ＤＡ技體發(fā)和來勢研究》測年－2012中用戶年合增長將達33。2012年，中國CDMA計用數(shù)超1.6占動戶數(shù)比將年％上到％在3G市場2012Ｅ－Ｏ戶的場額達41.1。從世范來看CDMA場持穩(wěn)發(fā)。宣布，年一度CDMA用戶數(shù)與年期比長％全球戶突4.51，亞地及洲中和非洲區(qū)戶年長快，而１Ｅ－Ｏ美和洲中和洲地區(qū)的用數(shù)漲最。CDG為全CDMA戶的速長由其術(shù)的性和濟競力以較低的網(wǎng)部成、續(xù)降的手價和費對動寬帶務(wù)求不增。的，CDMA網(wǎng)絡(luò)帶用的受不僅是無的蓋清的音其可擬數(shù)業(yè)傳速度和載性盡CDMA的優(yōu)?？傊谛码姼裣翪DMA迎新發(fā)機。助CDMA技優(yōu)和絡(luò)質(zhì)中國電或在來3G市場上一驚，然擺在國信前路很長思考中電的戰(zhàn)構(gòu)，財?shù)馁Y式能出什么的要求如引境投者你為合與？你為中電應(yīng)在內(nèi)IPO？InitialOffering你為電三頭別用種式是造資源的復(fù)使用基金游血“聯(lián)”

電業(yè)并來本市重機年月日午中聯(lián)臨時牌A股牌H股同停月3日復(fù)，以……，果…是誰，成當?shù)呐e蕩？？游資圣從此，通價游一不振

僅供人用于習、究；不用于業(yè)用途Forpersonaluseonlyinstudyandresearch;notforcommercialuse.Nurfürdenpers?nlichenfürStudien,Forschung,zukommerziellenZweckenwerden.Pourl'étudeetrecherc