中國移動研究報告-運營商龍頭數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)導(dǎo)者

中國移動研究報告：運營商龍頭，數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)導(dǎo)者公司是數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)頭企業(yè)數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是核心部分數(shù)字經(jīng)濟可以分為數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字化治理和數(shù)據(jù)價值化四個部分。根據(jù)中國信通院提出的數(shù)字經(jīng)濟“四化”框架，數(shù)字經(jīng)濟可以分為以下四個部分：

數(shù)字產(chǎn)業(yè)化：即信息通信產(chǎn)業(yè)，包括電子信息制造業(yè)、電信業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)；

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化：即傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用數(shù)字技術(shù)所所代來的產(chǎn)出增加和效率提升部分，包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、車聯(lián)網(wǎng)、平臺經(jīng)濟等融合型新產(chǎn)業(yè)新模式新業(yè)態(tài)；

數(shù)字化治理：包括多元治理，以數(shù)字經(jīng)濟+治理為典型特征的技管結(jié)合，以及數(shù)字化公共服務(wù)等；

數(shù)字價值化：包括數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)標準、數(shù)據(jù)確權(quán)、數(shù)據(jù)標注、數(shù)據(jù)定價、數(shù)據(jù)交易、數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)、數(shù)據(jù)保護等。數(shù)字經(jīng)濟

21年規(guī)模達45.5萬億元，是經(jīng)濟增長重要驅(qū)動力。2021年我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達到45.5萬億元，同比名義增長16.2%。從增速看，2012-2021年，GDP和數(shù)字經(jīng)濟平均增速分別為8.9%和15.9%。從占比看，2012-2021年數(shù)字經(jīng)濟占GDP比重由20.9%提升至39.8%，占比年均提升約2.1個百分點。其中，數(shù)字化產(chǎn)業(yè)規(guī)模8.35億元，占數(shù)字經(jīng)濟比重18.3%，占GPD比重7.3%。公司是數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)軍企業(yè)，傳統(tǒng)通信和新興業(yè)務(wù)均衡發(fā)展2022年1月5日公司于上交所上市。中國移動有線公司成立于1997年9月，于1997年10月分別在紐約證券交易所和香港聯(lián)合交易所有限公司上市。公司于2021年5月18日自紐交所退市，并于2022年1月5日公司于上交所上市。公司一直專注于信息通信領(lǐng)域，主要產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋從2G到5G。公司是國內(nèi)最大的通信運營商，前身為中國電信移動通信局，目前擁有國內(nèi)最大的移動客戶數(shù)量以及最大的有線寬帶用戶數(shù)。CHBN四大板塊均為數(shù)字經(jīng)濟重要底座，主要包括個人市場、家庭市場、政企市場、新興市場四大業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)運營2C業(yè)務(wù)（個人和家庭市場）和2B新興業(yè)務(wù)（政企市場和新興市場）兩大類：

傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)運營業(yè)務(wù)（2C），收入端主要來自移動用戶和寬帶用戶業(yè)務(wù)，決定因素為客戶數(shù)與人均每月套餐費（ARPU）；

新興業(yè)務(wù)（2B）主要包括政企業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)。政企業(yè)務(wù)包括云計算、IDC、物聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)信息服務(wù)、5G專網(wǎng)等。新興業(yè)務(wù)包括國際業(yè)務(wù)、咪咕視訊、金融支付、股權(quán)投資等；

22年上半年公司在個人、家庭、政企和新興市場業(yè)務(wù)同比分別增長0.2%/18.7%/24.6%/36.5%。收入結(jié)構(gòu)上，政企市場與家庭市場占比逐步變大，22年上半年，政企市場占主營業(yè)務(wù)收入比21%，較2018年提升10pct；家庭市場占主營業(yè)務(wù)收入占比14%，較2018年提升7pct。政企市場（B）：開啟“5G+云”雙引擎戰(zhàn)略，政企業(yè)務(wù)快速增長。公司政企業(yè)務(wù)包括云計算、數(shù)據(jù)中心IDC、物聯(lián)網(wǎng)、5G專網(wǎng)、其他政企信息化等業(yè)務(wù)。公司通過向政企客戶提供云計算業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)中心機架/服務(wù)器租賃、5G專網(wǎng)服務(wù)等實現(xiàn)盈利。圍繞政企業(yè)務(wù)，公司開啟“5G+云”雙引擎戰(zhàn)略：

5G垂直應(yīng)用：截至22年上半年，公司打造了5G示范項目300個，累計簽約5G行業(yè)商用案例超11000個，在18家A+級鋼鐵企業(yè)中已落地13家，國內(nèi)排名前十集的集裝箱港口全部落地，智慧礦山建設(shè)超260家，5G智慧工廠落地1200余家，與國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)展開深度合作，簽約5G智慧電力項目230余個。云服務(wù)：公司持續(xù)完善“移動云”投入和IDC資源池建設(shè)，強化“N+31+X”

移動云資源布局和“4+3+X”IDC資源布局。22年上半年移動云收入達到人民幣234億元，同比增長103.6%。公司政企業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長。2022年上半年，公司政企市場收入達到911億元，同比增長24.6%。政企客戶數(shù)達到2112萬家，較2021年凈增229萬家。新興市場（N）：拓展新業(yè)務(wù)，打造新品牌，產(chǎn)業(yè)投資構(gòu)建5G生態(tài)。公司通過國際業(yè)務(wù)、股權(quán)投資、數(shù)字內(nèi)容、金融科技四大領(lǐng)域拓展信息服務(wù)新發(fā)展空間。2022年上半年，公司新興市場收入達到199億元，同比增長36.5%：

國際業(yè)務(wù)：為個人、企業(yè)、境外運營商提供跨境信息通信服務(wù)。截至2021年6月，公司已經(jīng)與466家運營商達成深度合作，覆蓋全球超過30億移動用戶。2022年上半年國際業(yè)務(wù)收入達到人民幣81億元，同比增長19.3%。數(shù)字內(nèi)容：以5G和千兆網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，通過“咪咕”平臺為客戶提供增值服務(wù)?！斑涔尽逼脚_包括咪咕視頻、咪咕音樂、咪咕閱讀、咪咕游戲等數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品。2022年上半年該業(yè)務(wù)收入同比增長50.6%，咪咕視頻全場景月活躍客戶同比增長72.5%，視頻彩鈴訂購客戶規(guī)模突破2.9億戶。數(shù)字支付：公司打造了“和包支付”平臺，為用戶提供包含通信繳費、積分商城、水電燃氣生活繳費、黨團工政務(wù)繳費、交通出行等服務(wù)。2022年上半年該業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入2.09億元，同比增長124.7%。股權(quán)投資：通過“產(chǎn)業(yè)+資本”的雙重連接，構(gòu)建數(shù)智化產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。2021年，股權(quán)投資收益達134億元，對凈利潤貢獻占比達到10.1%。個人市場（C）：部署全球最大無線網(wǎng)絡(luò)，收入實現(xiàn)反轉(zhuǎn)增長。個人市場即個人通信終端業(yè)務(wù)，通過移動通信業(yè)務(wù)向個人終端用戶提供短信、電話、數(shù)據(jù)上網(wǎng)等業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收。通過推出超高清視頻、視頻彩鈴、和彩云、移動認證、權(quán)益超市等個人數(shù)字內(nèi)容與應(yīng)用提升高品質(zhì)服務(wù)。公司已部署全球最大無線網(wǎng)絡(luò)，個人業(yè)務(wù)正步入5G紅利期。公司的移動網(wǎng)絡(luò)目前為全球運營商最大，截至22H1，4G基站超過330萬站，占全球4G基站總數(shù)的三分之一；5G基站總數(shù)超過百萬站，是全球最大的5G網(wǎng)絡(luò)運營商。2021年，個人市場收入為4834億元，同比增長1.4%，實現(xiàn)過去三年來首次營收正增長；22H1，個人業(yè)務(wù)市場收入2561億元，同比增長0.2%。參考4G發(fā)展周期，公司正步入5G網(wǎng)絡(luò)收益紅利期。家庭市場（H）：用戶數(shù)位居行業(yè)第一，家庭業(yè)務(wù)高速增長。公司家庭寬帶業(yè)務(wù)通過到家的有線寬帶向家庭提供寬帶數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。隨著數(shù)字信息的發(fā)展，家庭寬帶業(yè)務(wù)逐步發(fā)展催生了智慧家庭相關(guān)業(yè)務(wù)，包括家庭安防、智能控制、社交溝通、健康養(yǎng)老、教育辦公等眾多領(lǐng)域。家庭市場收入快速增長，營收規(guī)模領(lǐng)先于同行。公司家庭市場2021年收入達到1005億元，同比增長20.8%；同期中國電信和中國聯(lián)通固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)收入分別為765/448億元，收入規(guī)模實現(xiàn)領(lǐng)先。2022年上半年，公司家庭市場收入594億元，同比提升18.7%，維持快速增長態(tài)勢。家庭寬帶用戶規(guī)模位居行業(yè)第一，ARPU值穩(wěn)步提升。截止22年6月，在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)+增值服務(wù)帶動下，公司家庭寬帶用戶達到2.56億戶，領(lǐng)先于同行。2021年家庭寬帶綜合ARPU值同比提升5.6%至39.8元，2022年上半年家庭寬帶綜合ARPU值同比提升4.6%達到43元，呈現(xiàn)持續(xù)增長勢頭。業(yè)績表現(xiàn)出色，ROE企穩(wěn)回升收入實現(xiàn)穩(wěn)步增長，家庭、政企及新興業(yè)務(wù)增長迅速。2021年，公司全年營業(yè)收入達到人民幣8483億元，同比增長10.4%，其中通信服務(wù)收入達到人民幣7514億元，同比增長8.0%。22H1增長態(tài)勢持續(xù)，實現(xiàn)營業(yè)收入4969億元，同比增長12%。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中個人市場占比較高，隨著CHBN四大業(yè)務(wù)融合推進發(fā)展，家庭端、政企端、新興業(yè)務(wù)端增長快速，占公司營收比有望逐步增長。盈利持續(xù)改善，ROE企穩(wěn)回升。公司2021年凈利潤穩(wěn)步增長，實現(xiàn)歸母凈利潤1159.37億元，同比增長7.5%，基本每股收益5.66元；22年上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，22H1實現(xiàn)歸母凈利潤703億元，同比增長18.9%。2021年公司凈資產(chǎn)收益率ROE為10.2%，同比增長0.3pct,過往三年以來首次反轉(zhuǎn)上升。隨著公司精準控制5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)中有降，收入穩(wěn)步增長，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐步提升，公司ROE企穩(wěn)回升。費用管控良好，成本結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2018-22H1，公司三項費用率總和從15.0%下降至12.1%，整體呈下降趨勢，費用管控良好。營業(yè)成本方面，隨網(wǎng)絡(luò)規(guī)模擴大有小幅上升。公司主要成本支出項為網(wǎng)絡(luò)運營及支撐成本、折舊及攤銷成本、以及員工薪酬成本。隨著網(wǎng)絡(luò)規(guī)模變大，網(wǎng)絡(luò)運營支撐和折舊攤銷費用有小幅上升趨勢。運營商為數(shù)字經(jīng)濟護航，公司政企業(yè)務(wù)快速成長政策頻出，數(shù)字經(jīng)濟成為重要發(fā)展方向數(shù)字經(jīng)濟有望成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎，多次被中共中央、國務(wù)院、發(fā)改委、工信部等重要機構(gòu)提出。2023年2月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》中進一步提到，到2025年，我國要基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進格局，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施高效聯(lián)通，數(shù)據(jù)資源規(guī)模和質(zhì)量加快提升，數(shù)據(jù)要素價值有效釋放，政務(wù)及企業(yè)數(shù)字化程度顯著提高。建設(shè)維度一：算網(wǎng)投資力度持續(xù)加大。算力主要為未來數(shù)據(jù)經(jīng)濟相關(guān)的應(yīng)用提供計算、存儲等基礎(chǔ)功能，主要通過多維度分布的數(shù)據(jù)中心提供算力支持。按照國家統(tǒng)一規(guī)劃，未來我國有望形成多層次的算力體系架構(gòu)，形成“中心算力（東數(shù)西算節(jié)點）”、“基礎(chǔ)算力（各地數(shù)據(jù)中心機房）、“邊緣算力（邊緣數(shù)據(jù)中心）”等多維度計算體系。數(shù)據(jù)中心是算力重要載體，2025年我國數(shù)據(jù)中心機柜需求量有望超過750萬架。根據(jù)CDCC統(tǒng)計，截至2021年，我國存量數(shù)據(jù)中心機柜數(shù)超過350萬架，其中華東地區(qū)超過100萬架，華南華北地區(qū)分別達到90/80萬架，未來隨著數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展以及流量的增長，國內(nèi)數(shù)據(jù)中心2025年規(guī)模有望超過750萬架。建設(shè)維度二：政企應(yīng)用有望進一步帶動千行百業(yè)投資增長。數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)發(fā)展規(guī)劃中提出重點打造關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)群，推動在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、金融、教育、醫(yī)療、交通、能源等重點領(lǐng)域，加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，政府、運營商、實體企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)等在數(shù)字化方面投資有望持續(xù)增長。根據(jù)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》指出，到2025年數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重有望增加至10%，（較2020年的7.8%提升約2.2pct）。根據(jù)中國信通院發(fā)布的《數(shù)字時代治理現(xiàn)代化研究報告——數(shù)字政府的實踐與創(chuàng)新》中提到的，我國政府?dāng)?shù)字建設(shè)的幾個重要的方向包括：1）“互聯(lián)網(wǎng)+”帶動政務(wù)服務(wù)流程智能化；2）5G、物聯(lián)網(wǎng)、AI等技術(shù)推動城市智能化；

3）大數(shù)據(jù)助力疫情防控科學(xué)化、精準化等。目前我國實體經(jīng)濟企業(yè)平均上云滲透率約12%，其中零售業(yè)、制造業(yè)達到30%平均水平，其余企業(yè)尚不足10%，數(shù)字經(jīng)濟有望全面賦能企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，成為企業(yè)提升生產(chǎn)效率的重要抓手，企業(yè)端對于設(shè)備以及數(shù)字化解決方案的投資有望持續(xù)增加。重視技術(shù)創(chuàng)新，“連接+算力+能力”支撐數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展從3G技術(shù)追趕到5G技術(shù)領(lǐng)跑，研發(fā)費用持續(xù)加大公司推動我國自主研發(fā)TDD技術(shù)，實現(xiàn)從小眾技術(shù)到主流技術(shù)的變革，引領(lǐng)了行業(yè)的發(fā)展。同期電信和聯(lián)通在3G、4G時代均使用FDD技術(shù)，在5G時代轉(zhuǎn)變?yōu)槭褂肨DD技術(shù)。中國移動在網(wǎng)絡(luò)方面的技術(shù)領(lǐng)先型及積累將持續(xù)賦能5G時代新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。3G時代，公司使用國產(chǎn)3G技術(shù)TD-SCDMA，其3G技術(shù)的成熟度最低，在技術(shù)方面不WCDMA和CDMA技術(shù)，但是WCDMA技術(shù)和CDMA技術(shù)在我國并沒取得領(lǐng)先優(yōu)勢，最終形成了三分天下的局面。4G時代，公司運營TD-LTE，在技術(shù)上TD-LTE稍遜于LTE-FDD，公司大力建設(shè)TD-LTE網(wǎng)絡(luò)，在網(wǎng)絡(luò)運營和性能提升方面嚴格要求，并實現(xiàn)了TD技術(shù)空分復(fù)用大大提升頻譜效率，提升傳輸速率，推動TD技術(shù)成為5G技術(shù)主流。5G時代，公司充分發(fā)揮TD技術(shù)在中高頻段的優(yōu)勢，大力部署5G大規(guī)模天線網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)了全球最大的5G網(wǎng)絡(luò)。中國移動

5G網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模相當(dāng)于電信和聯(lián)通兩家之和。公司也在積極布局6G技術(shù)，在全球率先提出“數(shù)字孿生，智慧泛在”6G愿景，初步形成6G關(guān)鍵技術(shù)體系。已發(fā)布6G相關(guān)白皮書5本、專著1部，超前發(fā)布多項6G聯(lián)合研究樣證，形成2項業(yè)界領(lǐng)先的技術(shù)原型樣機。公司標準化實力屬于運營商第一陣營，已擁有LFN董事會主席等近40個國際組織領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，現(xiàn)任RAN全會副主席等5個3GPP領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，位居全球第一。2021年新立3GPPR17項目22個、R18項目14個，累計牽頭R17項目46個、R18項目16個，數(shù)量居全球運營商第一。重視新興業(yè)務(wù)發(fā)展，加大研發(fā)創(chuàng)新投入。橫向比較看，研發(fā)費用、管理費用、銷售費用總和占營收比，中國移動近幾年一直控制在16%左右，中國電信和中國聯(lián)通的研發(fā)費用占收比略超出20%。研發(fā)投入近幾年顯著上升，公司持續(xù)加大研發(fā)投入彰顯其在新興業(yè)務(wù)側(cè)持續(xù)發(fā)展壯大的信心。云網(wǎng)投入加大后來者居上，新興業(yè)務(wù)厚積薄發(fā)公司持續(xù)加大投入云網(wǎng)資源，呈現(xiàn)后來者居上態(tài)勢，優(yōu)勢逐步凸顯；加持5G應(yīng)用、算力網(wǎng)絡(luò)、智慧中臺所構(gòu)建的“連接+算力+能力”新型信息基礎(chǔ)設(shè)施，新興業(yè)務(wù)有望厚積薄發(fā)。連接：5G頻譜資源優(yōu)勢明顯，布局產(chǎn)業(yè)研究院加速拓展5G行業(yè)應(yīng)用公司擁有豐富的5G頻段資源，通過靈活組網(wǎng)，應(yīng)對行業(yè)應(yīng)用多變需求能力更強。中國移動在2.6GHz擁有160MHz帶寬，4.9GHz擁有100MHz帶寬，700MHz擁有2*30MHz帶寬。公司5G頻譜資源多于同行，豐富的頻譜資源和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)鑄就了優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)性能。例如，中高頻帶寬可滿足大容量網(wǎng)絡(luò)需求，低頻端可適用于低時延業(yè)務(wù)，通過多層頻段組網(wǎng)可通過靈活調(diào)配資源滿足不同的5G行業(yè)應(yīng)用需求。算力：數(shù)據(jù)中心和云服務(wù)器持續(xù)投入，算力網(wǎng)絡(luò)揚帆起航。數(shù)據(jù)中心22年規(guī)劃機架投入數(shù)4.3萬架。公司已部署機架和規(guī)劃部署機架僅次于電信。中國移動預(yù)計22年部署機架4.3萬架，累計機架數(shù)預(yù)計達到45萬個；同期中國電信預(yù)計部署機架4.5萬架，累計機架數(shù)預(yù)計達到51.5萬個。云服務(wù)器22年規(guī)劃投入18萬臺，云資源池布局正在追趕。中國移動預(yù)計22年部署云服務(wù)器18萬臺，中國電信預(yù)計22年部署云服務(wù)器16萬臺。公司云業(yè)務(wù)發(fā)展晚于電信和聯(lián)通，云資源池目前已部署29個，落后于電信和聯(lián)通，但已基本完成全國布局，隨著公司加大云業(yè)務(wù)投入，云資源池布局有望加速追趕。云計算業(yè)務(wù)快速發(fā)展，份額持續(xù)提升。2021Q3移動云份額提升至國內(nèi)市場第七。根據(jù)IDC發(fā)布的《中國公有云服務(wù)市場（2021第三季度）跟蹤報告》，2021Q3，中國移動的移動云在公有云IaaS+PaaS市場份額達到3.22%，排名第七（2021Q1移動云份額排名國內(nèi)第九，2021年上半年移動云份額排名第八）。公司算力網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃明確，將與數(shù)據(jù)中心及云計算業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。公司積極落實國家“東數(shù)西算”工程部署，持續(xù)強化“4+3+X”IDC資源布局和“N+31+X”移動云資源布局。數(shù)據(jù)中心及云基礎(chǔ)設(shè)施的完善有助于推動算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展。能力：構(gòu)建智慧中臺AaaS服務(wù)體系，打造行業(yè)標桿。中國移動領(lǐng)先布局中臺業(yè)務(wù)，整合已有資源助企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司智慧中臺將通信、大數(shù)據(jù)、AI、區(qū)塊鏈等多個領(lǐng)域能力結(jié)合，對內(nèi)支撐企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，對外為政務(wù)、金融、文旅等行業(yè)應(yīng)用提供業(yè)務(wù)支撐。2022年上半年，公司上臺中臺能力數(shù)量達476項，月調(diào)用量均值超110億次，調(diào)用量同比增長61.5%。投入6G研究，為企業(yè)長遠發(fā)展布局國家重視6G發(fā)展。十四屆全國人大一次會議開幕。開幕會結(jié)束后的第十四屆全國人大一次會議第一場“部長通道”上，工業(yè)和信息化部部長金壯龍表示總結(jié)推廣5G經(jīng)驗，支持產(chǎn)業(yè)界組建了6G推進組，代號“IMT-2030（6G）推進組”，發(fā)揮超大規(guī)模市場優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)體系完備的優(yōu)勢，產(chǎn)學(xué)研用集中發(fā)力，加強國際合作，加快6G研發(fā)。中國移動積極投入6G研發(fā)與布局，為企業(yè)長遠發(fā)展布局。在22年6月《中國移動6G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)技術(shù)白皮書》中，提出三體四層五面6G總體架構(gòu)設(shè)計，是業(yè)界首次系統(tǒng)化的6G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)設(shè)計，體現(xiàn)了中國移動6G研究的最新成果。中國移動已初步形成6G頂層設(shè)計及端到端的技術(shù)體系，6G高質(zhì)量論文全球運營商前列，形成6G技術(shù)專利布局，累計申請6G專利400+件，已聯(lián)合發(fā)布6項業(yè)界領(lǐng)先的技術(shù)原型樣機。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，盈利能力向好ROE穩(wěn)步提升個人市場：步入5G較長收益期，公司網(wǎng)絡(luò)規(guī)模全球最大個人業(yè)務(wù)用戶數(shù)發(fā)展趨于穩(wěn)定，5G用戶數(shù)提升成為個人市場增長主要驅(qū)動力。同時5G滲透率提升可提振移動ARPU值，長期降價節(jié)奏也顯著趨緩。綜合看，個人業(yè)務(wù)將穩(wěn)步發(fā)展，且擁有長于4G的收益周期。隨著第二手機、一人多卡發(fā)展，移動用戶數(shù)仍有一定提升空間。2021年我國移動電話普及率大約為117部/百人，同比增加約4部/百人。隨著人們在工作、生活、學(xué)習(xí)中逐步使用不同手機，我國移動終端數(shù)仍然有增長空間。中國移動、中國電信、中國聯(lián)通移動用戶數(shù)在2021年分別達到9.57/3.72/3.17億戶，我國移動用戶數(shù)總共達16.5億戶，離第二手機、一人多卡用戶數(shù)仍然有一定提升空間。5G用戶數(shù)滲透率持續(xù)提升，5G套餐數(shù)提升對運營商移動業(yè)務(wù)ARPU提振效應(yīng)顯著，價格戰(zhàn)趨緩、5G換機潮等趨勢下，運營商5G用戶數(shù)持續(xù)提升。22年中三大運營商5G用戶數(shù)合計達9.28億戶，5G滲透率達到55.6%。參考4G用戶滲透率峰值80%，5G滲透率有望持續(xù)提升。此外，5G套餐數(shù)對移動業(yè)務(wù)ARPU值提振作用顯著，2021年5G用戶數(shù)提升推動三大運營商的移動ARPU值同比分別增長3%/2%/4%。公司擁有全球最大的5G和4G網(wǎng)絡(luò)，豐富的頻譜資源和多年的網(wǎng)絡(luò)運營經(jīng)驗可提供優(yōu)異的網(wǎng)絡(luò)性能，保障用戶體驗。在價格戰(zhàn)趨緩和云網(wǎng)融合趨勢下，網(wǎng)絡(luò)資源及客戶規(guī)模成為用戶數(shù)與ARPU值穩(wěn)健發(fā)展的保障。截至2021年底，公司已開通基站超過550萬個，其中5G基站總數(shù)規(guī)模大于電信與聯(lián)通之和，位居全球第一。截至2022年中，公司5G基站已經(jīng)累計開通超過百萬站，占我國5G基站總數(shù)的一半以上，占全球5G基站比例超過30%，實現(xiàn)全國100%市縣城區(qū)及重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村覆蓋，是全球規(guī)模最大的5G網(wǎng)絡(luò)運營商。此外，公司4G基站達超過110萬個，覆蓋12億人。用戶數(shù)規(guī)模領(lǐng)先同行，優(yōu)勢明顯，助個人業(yè)務(wù)收入大幅領(lǐng)先。公司個人業(yè)務(wù)21年收入為5549億元，同比增長3%；22年上半年收入2561億元，同比增長0.2%，收入規(guī)模領(lǐng)先。用戶數(shù)層面，公司移動用戶數(shù)規(guī)模遠領(lǐng)先于電信和聯(lián)通。移動業(yè)務(wù)ARPU值領(lǐng)先同行。公司21年5GARPU值達82.8元，提振移動業(yè)務(wù)ARPU效用明顯，帶動移動業(yè)務(wù)綜合ARPU值提升3.0%至48.8元。同期，電信和聯(lián)通的移動業(yè)務(wù)ARPU值分別為45/44元，公司移動業(yè)務(wù)ARPU值領(lǐng)先同行。高基數(shù)下，5G用戶滲透率仍有提升空間。截至2022年6月公司5G套餐用戶凈增1.24億戶達到5.11億戶，5G套餐滲透率達到52.7%。電信移動用戶數(shù)為3.8億戶，5G用戶滲透率分別為58%。由于公司移動用戶基數(shù)大，相較于電信，中國移動5G用戶滲透率仍然有提升空間，公司計劃在2022年實現(xiàn)5G用戶凈增長1.3億戶。中國移動網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營經(jīng)驗豐富，網(wǎng)絡(luò)性能表現(xiàn)優(yōu)異。公司對TDD網(wǎng)絡(luò)技術(shù)經(jīng)營經(jīng)驗豐富，4G時代建設(shè)的TD-LTE網(wǎng)絡(luò)已領(lǐng)先于同行。根據(jù)測速網(wǎng)（SpeedT）2021年發(fā)布的我國網(wǎng)絡(luò)速度和網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量進行統(tǒng)計分析，2021年三大運營商5G網(wǎng)絡(luò)下載網(wǎng)速最高的是中國移動，達到279.71Mbps，網(wǎng)速綜合評分排名第一。家庭市場：千兆升級驅(qū)動行業(yè)快速發(fā)展，公司用戶規(guī)模領(lǐng)先同行千兆用戶升級和鄉(xiāng)村覆蓋滲透仍有較大提升空間，每月套餐費（ARPU值）受益千兆寬帶和智慧家庭服務(wù)持續(xù)改善。千兆寬帶網(wǎng)絡(luò)所提供的豐富內(nèi)容服務(wù)也對家庭寬帶ARPU值有積極推動作用。綜合看，家庭市場受益量價齊升，正較快發(fā)展。家庭寬帶入鄉(xiāng)和智慧家庭是運營商家庭市場的主要發(fā)展戰(zhàn)略。固網(wǎng)寬帶網(wǎng)絡(luò)已成為戰(zhàn)略性公共基礎(chǔ)設(shè)施，國家先后發(fā)布實施“寬帶中國”戰(zhàn)略、“雙G雙提”行動、“雙千兆”計劃等重大政策，為高帶寬應(yīng)用創(chuàng)新和推廣提供基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)保障。千兆網(wǎng)絡(luò)時代催生了數(shù)字家庭豐富應(yīng)用需求，運營商均將家庭寬帶業(yè)務(wù)向智慧家庭方向演進。同時，拓展數(shù)字鄉(xiāng)村成為了運營商在固網(wǎng)業(yè)務(wù)的新增量市場。農(nóng)村寬帶仍有增量空間。我國農(nóng)村寬帶普及率仍然不高，根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)信息中心統(tǒng)計，截至2021年農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率為58%，有較大提升空間。近些年運營商持續(xù)深化拓展數(shù)字鄉(xiāng)村市場效果顯著，推動寬帶用戶數(shù)穩(wěn)步增長——中國移動、中國電信、中國聯(lián)通

2021年家庭寬帶用戶數(shù)同比分別增長2588/1118/895萬戶。千兆網(wǎng)絡(luò)滲透率提升空間廣闊。2022年6月我國家庭寬帶用戶數(shù)5.63億戶，1000Mbps及以上接入速率的用戶為6111萬戶，千兆升級空間仍然較大。重視智慧家庭增值業(yè)務(wù)發(fā)展，家庭寬帶ARPU值及業(yè)務(wù)收入呈上升趨勢。運營商以千兆網(wǎng)絡(luò)升級和智慧家庭增值業(yè)務(wù)為家庭寬帶網(wǎng)絡(luò)發(fā)展重心。2020年以來運營商對套餐定價逐步由競爭走向競合，無序降價逐步停止。三大運營商家庭寬帶業(yè)務(wù)總和ARPU值逐步回暖提升，家庭寬帶業(yè)務(wù)收入隨之穩(wěn)步增長。公司近些年發(fā)力家庭寬帶業(yè)務(wù)，用戶數(shù)規(guī)模已領(lǐng)先于電信；同時家庭寬帶業(yè)務(wù)ARPU值仍然低于電信和聯(lián)通，具備較強競爭優(yōu)勢。在千兆升級與內(nèi)容運營雙驅(qū)動下，公司的家庭寬帶業(yè)務(wù)仍然有較大增長空間。家庭寬帶用戶數(shù)行業(yè)領(lǐng)先。2022年上半年，公司實現(xiàn)家庭市場收入594億元，同比提升18.7%；用戶層面，寬帶用戶數(shù)凈增1241萬戶，總數(shù)達到2.3億戶，家庭寬帶用戶數(shù)與凈增數(shù)均保持行業(yè)領(lǐng)先。家庭寬帶ARPU值維持提升趨勢。對比三大運營商家庭寬帶業(yè)務(wù)綜合ARPU值，中國移動ARPU值呈現(xiàn)持續(xù)追趕勢頭，中國移動

21年家庭寬帶綜合ARPU值同比提升5.6%至39.8元。同期，電信和聯(lián)通家庭寬帶綜合ARPU值分別為45.9/