汽車行業(yè)研究中美歐持續(xù)共振22年全球銷量預(yù)計(jì)達(dá)到1000萬

汽車行業(yè)研究-中美歐持續(xù)共振22年全球銷量預(yù)計(jì)達(dá)到1000萬1、需求：中美歐持續(xù)共振，22

年全球銷量預(yù)計(jì)達(dá)到

1000

萬1.1

全球：21

年回顧與

22

年展望，中美歐電動(dòng)化共振三大細(xì)分需求市場(chǎng)陸續(xù)被激活，22年全球銷量有望達(dá)到

1000

萬臺(tái)

。按照

消費(fèi)者基本需求劃分，汽車消費(fèi)可以劃分為經(jīng)濟(jì)性市場(chǎng)、體驗(yàn)性市場(chǎng)和通

用性市場(chǎng)。按照經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，我們估算，經(jīng)濟(jì)性需求+體驗(yàn)性需求合計(jì)占據(jù)

80%，通用性需求占

20%。目前全球電動(dòng)化正在從體驗(yàn)性市場(chǎng)逐步過渡到

經(jīng)濟(jì)性市場(chǎng)，隨著插混、快充等技術(shù)發(fā)展，通用性市場(chǎng)也將逐步被激活。

我們預(yù)計(jì)，22

年全球電動(dòng)車銷量有望邁入千萬級(jí)別。1.1.1

中國

21

年超預(yù)期增長(zhǎng)，22

銷量有望達(dá)

550

萬臺(tái)以上預(yù)計(jì)

21

年批/零銷量為

330/

300

萬，同比增長(zhǎng)

182%/

170%。全年批/零滲

透率有望達(dá)

15.2%/

14.5%。2021

年

1-11

月，批售/

零售累計(jì)銷售

280.7/

251.4

萬，累計(jì)滲透率分別為

15%/

13.9%。相較去年的

5.8%提升明顯。

預(yù)計(jì)全年批/零銷量為

330/

300

萬，同比增長(zhǎng)

182%/

170%。預(yù)計(jì)全年批/

零累計(jì)滲透率將達(dá)

15.7%/

15.0%。展望

2022

年，國內(nèi)新能源車銷量有望繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)達(dá)

550

萬臺(tái)以

上。我們預(yù)計(jì)，22

年國內(nèi)電動(dòng)車滲透率接近

25%，其中純電

19%，

插混

6%。2021

年

1-11

月滲透率

13.8%，11

月單月

滲透率為

21.1%，

預(yù)計(jì)

12

月全國滲透率將超

22%。從環(huán)比增長(zhǎng)規(guī)律看，21

年

1、2

月淡

季過后，3

月份平均滲透率即超過

2020

年

12

月的滲透率，達(dá)

11%。預(yù)計(jì)

22

年純電動(dòng)車全年滲透率

19%，420

萬臺(tái)左右。2021

年

1-11

月

10.7%，11

月單月

16.9%，預(yù)計(jì)今年

12

月滲透率有望達(dá)

18%。預(yù)計(jì)

21

年年初，1-2

月滲透率可能會(huì)有適當(dāng)回調(diào)，3

月份之后再回到今年年

底水平。預(yù)計(jì)

22

年

PHEV滲透率有望達(dá)到

6%，130

萬臺(tái)左右。2021

年

1-11

月

2.5%，11

月單月

4.2%，預(yù)計(jì)

12

月

5%。全年滲透率同比增幅為

118.8%，11

月單月滲透率同比增幅為

194.2%

，而純電

11

月單月增

幅為

124.1%。1.1.2

美國：2022

年皮卡&經(jīng)濟(jì)性市場(chǎng)爆發(fā)，銷量有望超

120

萬電動(dòng)車

2021

年

1-11

月銷量為

55

萬輛，平均月銷售量在

5

萬左右，

平均滲透率為

3.87%。新能源車滲透率逐月攀升，11

月已達(dá)

5.65%。

2021

年

8

月

4

日，拜登政府提出增長(zhǎng)目標(biāo)，預(yù)計(jì)于

2030

年電動(dòng)車銷

量占比達(dá)到

50%。我們預(yù)計(jì)，22

年美國新能源車銷量

120

萬。1.1.3

歐洲：22

年滲透率有望達(dá)到

25%電動(dòng)車

2021

年

1-11

月銷量為

182

萬輛，平均月銷售量為

16.5

萬輛。

平均滲透率為

15.93%。電動(dòng)車月滲透率呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，1-11

月滲透率分

別為

11.55%、11.80%、14.04%、13.11%、14.21%

、16.41%、

14.77%、18.88%、20.38%、19.60%、22.61%。有望在

2022

年突破

25%。SUV車型的電動(dòng)化市場(chǎng)空間廣闊。市場(chǎng)需求以換購為主的背景下，

SUV車型銷量高速增長(zhǎng)，從

2009

年銷量

104

萬輛占比

8%增長(zhǎng)到

2019

年銷量

493

萬輛，占比

38%；2020

年占比達(dá)到

40%。1.2

中國：兩端電動(dòng)化逐步滲透到紡錘形重心分價(jià)位滲透率：從

U型邁向紡錘形，10-20

萬滲透率提升有望加速。從

2020

年到

2021

年各價(jià)位的滲透率變化來看，5

萬以下的微型

A00

電動(dòng)車

滲透率增長(zhǎng)最快。而進(jìn)入

2021

年之后，10-20

萬，25-30

價(jià)位的滲透率提

升較快。近年來新能源市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，“U”

型格局目前正逐漸打破，朝向紡錘形靠

攏。今年

Q1-Q3，10

萬元以下的

A00/A0

車型、20

萬元以上的中高端車

型銷量占比最高，分別為

34%、37%，10~20

萬區(qū)間占比為

29%

。當(dāng)進(jìn)入

11

月份后，10~20

萬價(jià)格區(qū)間的新能源車占比升至

32%。中堅(jiān)價(jià)

位的銷量持續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。而

10

萬以下，20

萬以上占比分別降至

33%、

35%。1.3

美國：政策加持下，經(jīng)濟(jì)型市場(chǎng)電動(dòng)化有望爆發(fā)聯(lián)邦及各州均有新能源車支持政策。美國聯(lián)邦給予新能源車最高

7500

美

元補(bǔ)貼，當(dāng)產(chǎn)量超過

20

萬輛，補(bǔ)貼每

6

個(gè)月減半。各州另有激勵(lì)政策，例

如加州

CVRP項(xiàng)目補(bǔ)貼政策對(duì)

BEV、PHEV、FCEV分別給予

2000、000、

5000

美元補(bǔ)貼。加州

ZEV法案首創(chuàng)積分制度，要求車企多生產(chǎn)與銷售新能源汽車。車企通

過銷售新能源車換取積分，目標(biāo)積分=汽車銷量

xBEV/PHEV比例。目前

各車企在加州積分壓力較小，積分不足車企可通過向特斯拉等車企購買?？抵荨⒙槭?、華盛頓州、紐約州等，共

11

個(gè)州采取與加州相同

ZEV法案，

也稱作“ZEV州”。政府迎來拐點(diǎn)，汽車電動(dòng)化刺激力度大。拜登政府鼓勵(lì)從國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈、

購臵補(bǔ)貼、建設(shè)充電樁以及推動(dòng)專項(xiàng)領(lǐng)域電動(dòng)化四個(gè)方面促進(jìn)電動(dòng)化發(fā)展。

目前美國聯(lián)邦車隊(duì)汽車保有量

64.5

萬、校車

48

萬、公交

95

萬，合計(jì)保有

量約

208

萬。我們假設(shè)三大公共領(lǐng)域

10

年內(nèi)完成電動(dòng)化，則每年新增的

電動(dòng)車需求約

21

萬臺(tái)。美國將開啟大補(bǔ)貼時(shí)代。2021

年

5

月

26日，參議院財(cái)政委員會(huì)通過了

《美國清潔能源法案》（CleanEnergyforAmericaAct）提案：1）提供

316

億美元電動(dòng)車消費(fèi)者稅收抵免，提供

30%稅收抵免來幫助制造商重組

或建造新的工廠，2）提高現(xiàn)行

7500

美元/車的稅收抵免上限，單車抵免上

限提升至

1.25

萬美元，3）放寬車企享稅收減免的

20

萬輛限額。當(dāng)美國新

能源車銷量滲透率達(dá)到

50%時(shí)，抵免額將被逐步淘汰。提案后續(xù)仍需獲得

參議院和眾議院投票通過，之后需總統(tǒng)簽字后才能生效。新政將刺激美國中低端市場(chǎng)加速電動(dòng)化。目前美國的

7500

美元電動(dòng)車補(bǔ)

貼（或抵稅金，taxcredit）無明確規(guī)定車輛售價(jià)限制。但此次提案中的一

條修正案提出，對(duì)售價(jià)超過

47500

美元的豪華電動(dòng)車不提供抵免。若最終

落地方案中包含此限制，經(jīng)濟(jì)性電動(dòng)車將大幅受益（補(bǔ)貼占車售價(jià)比例超

過

25%），未來幾年銷量將爆發(fā)。中低端車型市場(chǎng)空間最大，滲透率最低。美國市場(chǎng)售價(jià)

2-3

萬美元的

燃油車年銷量在

700

萬輛以上，但電動(dòng)化滲透率僅

0.9%。3-4

萬美元

左右車型依賴于特斯拉的銷量帶動(dòng)。4

萬美元以上的市場(chǎng)滲透率較高主

要由于整體燃油車銷量較少。皮卡電動(dòng)化領(lǐng)域發(fā)展空間巨大。美國傳統(tǒng)車市場(chǎng)偏好

SUV、皮卡和經(jīng)

濟(jì)型乘用車。皮卡年銷量約

293

萬輛，市場(chǎng)最暢銷車型前三均為皮卡，

CR3

占比

13%。特斯拉市場(chǎng)占比巨大，占領(lǐng)市場(chǎng)先機(jī)。2021

年

1-9

月北美電動(dòng)車銷量

46.9

萬輛，其中特斯拉銷量

23.9

萬輛，同比+61%，市場(chǎng)份額保持

50%

以上。北美市場(chǎng)特斯拉在沒有補(bǔ)貼的情況下，ModelY、3

銷量領(lǐng)先于

其他車型幾倍。通用、福特、豐田決定美國整體電動(dòng)化進(jìn)展節(jié)奏。2020

年美國新車銷

量約

1500

萬輛，銷量前三車企依次為通用集團(tuán)、豐田集團(tuán)、福特集團(tuán)，

CR3

占比

45%。特斯拉德州工廠規(guī)劃生產(chǎn)

ModelY、3、Cybertruck。

經(jīng)歷產(chǎn)能爬坡，產(chǎn)量不斷提升，預(yù)計(jì)成本下降，將進(jìn)一步站穩(wěn)北美電

動(dòng)車市場(chǎng)。福特

F-150

Lighting計(jì)劃

2022

年中上市，預(yù)計(jì)售價(jià)

4.1

萬

美元，續(xù)航

370km，北美產(chǎn)能約

4

萬輛/年。1.4

其他地區(qū)：日韓市場(chǎng)邁入電動(dòng)化加速階段相較

2020

年，日韓的新能源車在

2021

年均有大幅增長(zhǎng)。日韓汽車市場(chǎng)體

量合計(jì)約

700

萬臺(tái)左右。21

年看，日韓電動(dòng)化也開始大幅加速。日本：1-11

月同比大幅增長(zhǎng)

68%，滲透率從

2020

年的

0.5%提升

2021

年的至

0.9%，2021

年日本純電/插混的滲透率分別為

0.4%/0.5%；韓國：1-11

月新能源車銷量同比勁增

141%，滲透率也由

2020

年的

2.2%

增長(zhǎng)至

5.8%，增長(zhǎng)顯著。2021

年韓國純電/插混的滲透率達(dá)

4.7%/

1.1%。分析韓國市場(chǎng)出現(xiàn)增長(zhǎng)的原因主要是

IONIQ5/

HyundaiPorter/

KiaBongo/

EV6/

NIRO五款純電新車型上市。由于產(chǎn)品力較強(qiáng)，在韓國所有純電車型

銷量中，市場(chǎng)份額達(dá)

86.9%。隨著新車型的繼續(xù)放量，及其他競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品

的推出，韓國純電市場(chǎng)有望繼續(xù)提升。日本新能源車增幅雖然低于韓國，但傳統(tǒng)三巨頭均宣布電動(dòng)化戰(zhàn)略。12

月

14

日，豐田召開電動(dòng)車戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，高調(diào)宣布將投資

700

億美元用于電動(dòng)

車開發(fā)，純電動(dòng)投資占一半，達(dá)

350

億。預(yù)計(jì)到

2030

年，其全球電動(dòng)車

銷量達(dá)

350

萬，占總銷量的三分之一。另外本田和日產(chǎn)也于今年相繼宣布

其電動(dòng)化戰(zhàn)略。預(yù)計(jì)未來日本電動(dòng)車市場(chǎng)也將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期?！靶聞?shì)力”逐漸涌出。索尼公司在

2022

年

CES展上宣布跨界造車，成立

SONYMobility索尼移動(dòng)公司，并且公布了第二款車型

Vision-S02，全新

SUV概念車。2020

年

1

月，索尼官方發(fā)布了旗下首款純電概念轎車

VISION-S。2、供給：頭部公司產(chǎn)能擴(kuò)張&車型迭代加速，造車新勢(shì)力加速崛起2.1

特斯拉：2022

年產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，銷量有望達(dá)到

180

萬輛上海工廠：2021

年

9、10、11

月產(chǎn)量均保持在

5

萬輛以上，年化產(chǎn)能達(dá)

到

60

萬輛以上。11

月

26

日特斯拉在環(huán)評(píng)報(bào)告中表示，將對(duì)現(xiàn)有廠區(qū)投資

12

億元進(jìn)行擴(kuò)建，最快預(yù)計(jì)在

22

年

4

月完工。該項(xiàng)目