批零社服行業(yè)：618預(yù)售啟動美妝關(guān)注度回升

貿(mào)零售貿(mào)零售1/15批批零社服行業(yè)售啟動，美妝關(guān)注度回升核心觀點：2023/5/26)A股SW美容護理板塊、SWW行業(yè)當播總計GMV為13389萬元，環(huán)比-20.3%。根據(jù)蟬媽媽，近一周(2023/5/21-2023/5/27)東方甄選矩陣號日均銷售額約1519萬元，其上播，大促和超頭對美妝品期機遇期。考慮到6月端午假期及各地會展、演唱會、音樂節(jié)等大型及周邊華東地區(qū)客流及酒店業(yè)需求提振作用。相關(guān)標的經(jīng)歷上輪調(diào)整務(wù)休閑賽道的君亭酒店、亞朵酒店；品牌多元全品類覆蓋、改革推進公司短期業(yè)績可能低于預(yù)期。告日期相對市場表現(xiàn)3-05-288%07/2209/221/2201/2303/2307/2209/221/2201/2303/23-8% 商貿(mào)零售滬深300SFCCENoBNV87003654com欣03653jiwenxin@請注意，嵇文欣并非香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會的注冊持牌人，不可在香港從事受監(jiān)管活動。社服行業(yè):龍頭電商公司守衛(wèi)主站基業(yè):4月社零同比批零社服行業(yè):孩子王推出KidsGPT，領(lǐng)先探索“AI+母嬰”應(yīng)用023-05-212023-05-162023-05-14周報|商貿(mào)零售2/15司估值和財務(wù)分析表稱碼報告日期級合理價值(元/股)2023E2024E2023E2024E2023E2024EE2024EK/03/230.6322.6335.58雪的茶K/04/200.4115.158.SH/05/04676.6019.80亭酒店.SZ/05/071.4637.5920.62酒店4.SH.14/05/0424.427.278.SH/05/041.0718.405.344.73.SZ/05/070.5821.6415.946.SH6/05/05.4120.44際.SZ/04/28K/04/0551.13程網(wǎng)TCOM.O/03/08.3411.5023.0023.00.30BABA.N/05/2260.507.50JD.O/05/1325.14多多O/03/2840.850K/04/1631.00.SZ.56/05/072.4116.832.SH/05/044.234.986.34.SZ/05/0743.SH/05/033.2028.3521.945.SH/04/21403.624.4937.862236.9700.SZ/04/273.9025.9924.51份.SZ/01/310.4512.879.SH9/05/081.1218.925.141.SH4/04/20.SZ3/04/2515.91.SZ/04/270.3732.003.SH/05/03.350.9537.827934.02.SZ/05/020.8220.37AAP京東(JD.O)收盤價、合理價值均為美元/ADS，EPS采用non-GAAP口徑計算，單位人民幣；攜程(TCOM.O)收盤價、合理價值均為美元/ADS，EPS采用non-GAAP口徑計算，單位人民幣；同程旅行(00780.HK)收盤價、合理價值均為港元/股，EPS采用non-GAAP口徑計算，單位人民幣。周報|商貿(mào)零售3/15 4/15DR 圖5：一周(2023/5/22-2023/5/26)申萬一級行業(yè)各板塊漲幅 10 方甄選矩陣號情況 9 周報|商貿(mào)零售5/15一、本周行業(yè)重點數(shù)據(jù)促和超頭對美妝品牌銷售的重要性仍然很大，上播產(chǎn)品數(shù)量多且預(yù)定量高的品牌實。GMV絕對額方面，珀萊雅遙遙領(lǐng)先，穩(wěn)住國貨第一；增速方面，巨子生物我們統(tǒng)計了上市公司品牌預(yù)售首日在李佳琦直播間的銷售表現(xiàn)：V量均超過20萬件；彩棠上播的3款單品累計預(yù)定量21萬件，累計GMV約3579萬元；OR7萬件，GMV約1316萬元。(2)巨子生物：可復(fù)美上播的3款單品累計預(yù)定量31萬+件，累計GMV約1.4億元，其中膠原棒次拋預(yù)定量超過20萬件；可麗金上播的3款單品累計預(yù)定量6.8萬件，累(5)福瑞達：璦爾博士上播的2款單品累計預(yù)定量11萬+件，其中益生菌面膜預(yù)定量眼名稱(元)預(yù)定量(萬件)(萬元)備注/YOY3834796雙抗小夜燈眼霜20ml6周報|商貿(mào)零售6/15254合計9盤瑕84未上直播間合計合計77未上直播間6646娜1屏障修護套裝(特護霜50g+保濕水32合計合計33未上直播間9531合計合計5256活合計未上直播間1草集482未上直播間合計3合計33伊菲丹合計未上直播間璦爾博士1未上直播間周報|商貿(mào)零售7/15合計30支合計9/71682膜王20顆/40顆合計4未上直播間2盒2金剛俠面膜合計121-4月社零總額14.98萬億元/YoY+8.5%，國內(nèi)消費復(fù)蘇大趨勢確定。4月酒店業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)維持強勁復(fù)蘇態(tài)勢。根據(jù)STR統(tǒng)計，境內(nèi)酒店業(yè)整體Occ為67.2%/YoY+25.7pct，環(huán)比+1.78pct；ADR為506.5元/YoY+46.8%，環(huán)比+12.4%；展業(yè)重啟，酒店業(yè)經(jīng)營加速修復(fù)，不同檔次、各線城市酒店業(yè)經(jīng)營均維持量價齊升修復(fù)態(tài)勢，一二線城市RevPAR同比增幅均超120%，行業(yè)整體RevPAR恢復(fù)至疫情前同期約95%。音樂節(jié)等大型活動重啟，疊加后續(xù)暑期出游旺季漸近，酒店業(yè)經(jīng)營預(yù)計將持續(xù)維持相關(guān)標的經(jīng)歷上輪調(diào)整后投資價值凸顯，市場重新關(guān)注出行及消費需求迅速回暖勢周報|商貿(mào)零售8/15……………………,000000圖1：酒店歷月分檔次ADR表現(xiàn)(元)00經(jīng)濟型中端中高端高端481.951481.9519.488.588.581.861.86373.50374.9842298.54308.42258.33253.61258.08 168.32164.6 168.32164.65168.28173.33177.07180.892022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/04遙望主要主播情況圖2：酒店歷月分檔次RevPar表現(xiàn)(元)0經(jīng)濟型中端中高端高端經(jīng)濟型中端中高端高端285.76268.867095711.19144.01127.64111.28111.96739986112022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023年5月22日當周，遙望主要主播總計GMV為15398萬元，環(huán)比-29.1%?？焓制脚_的主要主播總計GMV為2009萬元，環(huán)比-59.2%。抖音、沙寶亮。)快手和抖音平臺直播表現(xiàn)周度總GMV(萬元)80,000MV00000-01-01-03根據(jù)蟬媽媽，近一周(2023/5/21-2023/5/27)東方甄選矩陣號日均銷售額約1519萬。周報|商貿(mào)零售9/15表2：近一周(2023/5/21-2023/5/27)東方甄選矩陣號情況均值環(huán)比(%)銷售額(萬元)08粉絲數(shù)(萬人)觀看人次(萬人)%在線峰值(千人)2%銷售額排名677838UV(元/人)2銷售額(萬元)粉絲數(shù)(萬人)66778887觀看人次(萬人).9%在線峰值(千人)846538%UV(元/人).7%銷售額(萬元)粉絲數(shù)(萬人)觀看人次(萬人)在線峰值(千人)UV(元/人)5.6%銷售額(萬元)粉絲數(shù)(萬人)觀看人次(萬人)在線峰值(千人)54583535%UV(元/人)銷售額(萬元)粉絲數(shù)(萬人)觀看人次(萬人)在線峰值(千人)24232464UV(元/人)2世界粉絲數(shù)(萬人)觀看人次(萬人)在線峰值(千人)數(shù)據(jù)來源：蟬媽媽，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心二、市場行情(一)市場大盤行情和子板塊漲幅SWSWSW貿(mào)零售板塊表現(xiàn)弱于大周報|商貿(mào)零售10/15圖5：一周(2023/5/22-2023/5/26)申萬一級行業(yè)各板塊漲幅%%4%%%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%板塊漲幅容護理和社會服務(wù)板塊漲幅0.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%-6.0%%-2.88%-3.30%-3.74%貿(mào)易II一般零售專業(yè)連鎖II互聯(lián)網(wǎng)電商旅游零售II22.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%%%%%化妝品旅游及景區(qū)SWSW旅游零售II、一般業(yè)商貿(mào)零售和社會服務(wù)子板塊漲幅%% %% %%%0%%% %% %%%-2%-3%-4%-5%-6%-7%周報|商貿(mào)零售11/15(二)子板塊估值TTM50-05-08-02-050-08-02-05-08-05-08-02-050-08-02-05-08-02-05-08-02-050ETTM00-05-08-02-050-08-05-08-02-050-08-02-051-08-02-05-08-02-05 1.1086420PETTM00-05-08-02-05-08-02-05-08-02-05-08-02-05-08-02-05-08-02-05 86420估值情況(PE-TTM)互聯(lián)網(wǎng)電商(SW港股)PE恒生指數(shù)成份PE(右軸) 45020-08-09-012-02-03-04-05-06-07-08-09-01-02-03-04-05數(shù)據(jù)來源：Wind，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心(三)本周板塊漲幅TOP5表3：本周商貿(mào)零售板塊漲幅TOP5證券代碼證券簡稱%)%)證券代碼證券簡稱%)(%).SZ4%.SZ份%.28%5.SH8.SHST滬科9%6%.SZ絡(luò)互動3.SH1%9%.SZ.SZ0%7.SH80%2.SH3%0%表4：本周美容護理板塊漲幅TOP5證券代碼證券簡稱周漲幅(%)年漲幅(%)證券代碼證券簡稱周漲幅(%)年漲幅(%).SZ.SZ%2%.SZ科思股份4.18%45.37%3.SH丸美股份-2.10%6.49%周報|商貿(mào)零售12/159.SH加潔3.SH%%5.SH.SZ%%.SZ新材2.38%-3.33%.SZ-5.70%表5：本周社會服務(wù)板塊漲幅TOP5證券代碼證券簡稱%)%)證券代碼證券簡稱