華誼兄弟傳媒集團財務(wù)分析報告

目錄企業(yè)介紹財務(wù)能力分析償債能力分析短期償債能力分析長久償債能力分析盈利能力分析資產(chǎn)權(quán)益結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)全部者權(quán)益運行能力分析提議完善資金管理體制建立科學(xué)決議機制建立人才培養(yǎng)機制處理好存貨問題

華誼弟兄傳媒集團財務(wù)分析匯報一、企業(yè)介紹華誼弟兄傳媒是中國最著名綜合性娛樂軍團之一，由王中軍、王中磊弟兄創(chuàng)建\o"查看圖片"于1994年，1998年投資著名導(dǎo)演馮小剛影片《沒完沒了》、姜文導(dǎo)演影片《鬼子來了》正式進入電影行業(yè)，隨即華誼弟兄全方面投入傳媒領(lǐng)域，投資及運行領(lǐng)域包括電影、電視劇、藝人經(jīng)紀、唱片、娛樂營銷、時尚產(chǎn)業(yè)，在這些領(lǐng)域都取得了驕人成績。華誼弟兄傳媒集團旗下有華誼弟兄時代文化經(jīng)紀有限企業(yè)、華誼弟兄影業(yè)投資有限企業(yè)、華誼弟兄電視節(jié)目事業(yè)有限企業(yè)、華誼弟兄音樂有限企業(yè)、華誼弟兄廣告有限企業(yè)、華誼弟兄國際發(fā)行有限企業(yè)、華誼弟兄時尚文化傳媒有限企業(yè)等。華誼弟兄并購經(jīng)紀企業(yè)中乾龍德和影視企業(yè)金澤太和后，實力深入增強。9月27晚，證監(jiān)會宣告華誼弟兄傳媒股份有限企業(yè)經(jīng)過第七批創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)審核，擬發(fā)行4200萬股A股，發(fā)行后總股本約為16800萬股；發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為2.22元。上市情況企業(yè)全稱：華誼弟兄傳媒股份有限企業(yè)股票簡稱：華誼弟兄證券代碼：300027交易市場：創(chuàng)業(yè)板總股本：16800萬股發(fā)行總量：4200萬股所屬行業(yè)：廣播電影電視業(yè)上市時間：10月30日（首批創(chuàng)業(yè)板上市股票）企業(yè)地點：北京市朝陽區(qū)朝陽門外大街18號豐聯(lián)廣場A座第9層二、財務(wù)能力分析1、償債能力分析選取到數(shù)據(jù)。對于償債能力分析我們將從兩方面展開，短期償債能力以及長久償債能力。（一）短期償債能力分析：對于短期償債能力，首先我們從流動比率、速動比率等數(shù)據(jù)來看。流動比率=流動資產(chǎn)共計÷流動負債共計速動比率＝(流動資產(chǎn)共計－存貨凈額)÷流動負債共計流動比率，縮寫為CR，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，能夠變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債能力。速動比率，縮寫為QR，是指流動資產(chǎn)中能夠立刻變現(xiàn)那部分資產(chǎn)，如現(xiàn)金，有價證券，應(yīng)收賬款及預(yù)付賬款。流動比率和速動比率都是用來表示資金流動性，即企業(yè)短期債務(wù)償還能力數(shù)值，前者基準值是2，后者為1。通常來說以下：CR<1andQR<0.5資金流動性差1.5<CR<2and0.75<QR<1資金流動性通常CR>2andQR>1資金流動性好財務(wù)指標(biāo)流動比率(倍)7.323.682.52速動比率(倍)6.083.181.80從圖表中能夠看出至，華誼弟兄流動比率總體一直下降，比下降了49.726%，而比下降了31.52%，速動比率在較相比下降了47.69%，較相比下降了43.39%。說明負債在逐年增加，應(yīng)收賬款、其余應(yīng)收款、預(yù)付賬款、無效資產(chǎn)等數(shù)額逐年增加、營運能力變差。但總來說，三年中，每年流動比率均大于2，速動比率均大于1，表明資金流動性好，短期償債能力強。（二）長久償債能力分析再看長久償債能力上，我們從資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)兩方面來分析。資產(chǎn)負債率是指企業(yè)年末負債總額同資產(chǎn)總額比率。表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是經(jīng)過負債籌集，是一項衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進行經(jīng)營活動能力指標(biāo)。利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所取得息稅前利潤與利息費用比率。它是衡量企業(yè)支付負債利息能力指標(biāo)。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費用）/利息費用時間資產(chǎn)負債率13.25%22.34%30.68%利息保障倍數(shù)(倍)10.7046,088.19102.66由圖表能夠看出，到資產(chǎn)負債率一直上升，從13.25%到30.68%，態(tài)勢平穩(wěn)。利息保障倍數(shù)也一直處于較高位置，甚至達成46088.19。（1）從債權(quán)人立場看通常認為我國理想化資產(chǎn)負債率是40%左右。上市企業(yè)略微偏高些,但上市企業(yè)資產(chǎn)負債率通常也不超出50%。債權(quán)人最關(guān)心是貸給企業(yè)款項安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。所以，他們希望債務(wù)百分比越低越好，企業(yè)償債有確保，則貸款給企業(yè)不會有太大風(fēng)險。從以上數(shù)據(jù)來看，華誼弟兄資產(chǎn)負債率較低，十分理想化，長久償債能力風(fēng)險較小。（2）從股東角度看從股東立場看，利息保障倍數(shù)不但反應(yīng)了企業(yè)贏利能力大小，而且反應(yīng)了贏利能力對償還到期債務(wù)確保程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長久償債能力大小主要標(biāo)志，且比值越高，企業(yè)長久償債能力越強。從數(shù)據(jù)上來看，利息保障倍數(shù)即使改變較大，但仍處于較高位置，也就是股東所要負擔(dān)風(fēng)險適中，企業(yè)長久償債能力較強。2、盈利能力分析通常使用反應(yīng)企業(yè)盈利能力指標(biāo)有資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。我們重點分析凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益百分比，是企業(yè)稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到百分比率，該指標(biāo)反應(yīng)股東權(quán)益收益水平，用以衡量企業(yè)利用自有資本效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來收益越高。時間凈資產(chǎn)收益率(%)17.29%8.81%11.26%由圖可知，凈資產(chǎn)收益率較相比有大幅下降，凈資產(chǎn)贏利能力下降，該企業(yè)自有資本獲取收益能力下降，運行效益較差，而較相數(shù)據(jù)相比，有小幅上升，贏利能力增強?？傮w來說，從數(shù)據(jù)來看，凈資產(chǎn)收益率大幅下降，結(jié)合企業(yè)運行情況，造成企業(yè)贏利能力下降原因有可能是費用問題，同時也說明企業(yè)銷售結(jié)構(gòu)比較合理，但相對行業(yè)平均數(shù)要低。企業(yè)應(yīng)降低費用，應(yīng)注意穩(wěn)步發(fā)展，穩(wěn)中求勝，來取得更高收入。

3、資產(chǎn)權(quán)益結(jié)構(gòu)分析（一）、資產(chǎn)流動資產(chǎn)是指企業(yè)能夠在一年或者越過一年一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者利用資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)中必不可少組成部分。流動資產(chǎn)大于流動負債，通常表明償還短期能力強，企業(yè)資產(chǎn)流動性越大，表明企業(yè)有足夠變現(xiàn)資產(chǎn)用于償債。時間流動資產(chǎn)165972.65166161.47190228.09資產(chǎn)總計171053.9382.47246375.34由上圖表可得，該企業(yè)資產(chǎn)總計大比重上升，流動資產(chǎn)也不停上升，有利于提升該企業(yè)資產(chǎn)流動和即期支付能力，總體發(fā)展趨勢向好，穩(wěn)定。（二）全部者權(quán)益股本，亦作股份，是經(jīng)企業(yè)章程授權(quán)、代表企業(yè)全部權(quán)全部股份，既包含普通股也包含優(yōu)先股，為組成企業(yè)股東權(quán)益兩個組成部分之一。股本大小會伴隨送股和配股而增加，但市價不會改變，這是因為送配股后除權(quán)原因。資本公積是指企業(yè)在經(jīng)營過程中因為接收捐贈、股本溢價以及法定財產(chǎn)重估增值等原因所形成公積金。盈余公積是指企業(yè)按照要求從凈利潤中提取各種積累資金。未分配利潤是企業(yè)未作分配利潤。它在以后年度可繼續(xù)進行分配，在未進行分配之前，屬于全部者權(quán)益組成部分。全部者權(quán)益數(shù)據(jù)表：（以下）時間股本16,800.0033,600.00資本公積117,463.8797,912.09盈余公積1,260.813,179.55未分配利潤12,555.6920,517.49由上表圖可知，從至股本、盈余公積、未分配利潤增加，資本公積降低。其中未分配利潤和股本增加比率最大，說明企業(yè)很可能利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本，企業(yè)增加投資，發(fā)展長足項目。4、運行能力分析運行能力通常是指企業(yè)在一定時期管理資產(chǎn)營運效率能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是測度企業(yè)資產(chǎn)營運效率財務(wù)指標(biāo)。我們主要從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)中存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率三個指標(biāo)來分析?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額比率。它是考查企業(yè)資產(chǎn)運行效率一項主要指標(biāo)，表現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出流轉(zhuǎn)速度，反應(yīng)了企業(yè)全部資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率。。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷貨成本與平均存貨余額比率。用于反應(yīng)存貨周轉(zhuǎn)速度，即存貨流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在確保生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性同時，提升資金使用效率，增強企業(yè)短期償債能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率就是反應(yīng)企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度比率。它說明一定時間內(nèi)企業(yè)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金平均次數(shù)。通常情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率高，表明收賬快速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；能夠降低壞賬損失等。時間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)3.143.191.98存貨周轉(zhuǎn)率(次)1.262.230.98總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.530.570.40由上圖表可知，存貨周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與數(shù)據(jù)相比，各項周轉(zhuǎn)率都有不一樣程度提升，其中存貨周轉(zhuǎn)率有較大幅度提升。而數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)相比，各項周轉(zhuǎn)率都有不一樣程度下降，其中存貨周轉(zhuǎn)率下降程度最大。（1）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)帳賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為114.65天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為112.85天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為181.81天。結(jié)合三年數(shù)據(jù)，能夠看出華誼弟兄應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長，這是因為影視制作周期較長，等到影片放映結(jié)束后才能收回資金，因為應(yīng)收賬款多集中于各大電視臺，電視臺資金雄厚，所以壞賬風(fēng)險較低。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率。在通常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。在應(yīng)帳賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為285.71天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為161.44天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為367.35天。三年數(shù)據(jù)相比，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)略低，表明企業(yè)銷貨成本數(shù)額中等，產(chǎn)品銷售速度通常，企業(yè)銷售能力有顯著提升，不過總體銷售能力通常。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為679.25天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為631.58天，周轉(zhuǎn)天數(shù)為900天。這個比率較低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營效率較差，最終會影響企業(yè)取得能力。三、提議依照華誼弟兄~財務(wù)分析我們能夠看到，華誼弟兄短期償債能力和長久償債都很強，流動資產(chǎn)不停上升，存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，企業(yè)不停增加股本，企業(yè)總體財務(wù)情況良好。較強償債能力、理想化資產(chǎn)負債率和較低資金周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了華誼弟兄企業(yè)資金管理效率低下，所以，必須提升企業(yè)資金管理質(zhì)量。1、完善資金管理體制（一）核定貨款定額，發(fā)揮利率杠桿作用，合理調(diào)控資金。依照各部經(jīng)營情況、年度目標(biāo)銷售計劃，穩(wěn)定資金周轉(zhuǎn)次數(shù)，采取計劃定額法，核定資金定額。企業(yè)對定額內(nèi)資金，按銀行貸款利率計息，對超定額資金需求通常不予供給資金，如急需資金時，需先填寫資金申請單，由企業(yè)審批。（二）嚴格用款審批制度。怎樣預(yù)防資金使用上盲目性和隨意性，是企業(yè)在資金管理中極為重視問題，所以對資金支付作了極為嚴格限制，任何資金支付審批，只能由主管財務(wù)經(jīng)理和財務(wù)科長雙重簽字后才能生效。（三）、加強企業(yè)財產(chǎn)物資管理．對企業(yè)固定資產(chǎn)和各種物資收發(fā)、領(lǐng)退、報廢、清查等工作。也要建立必要管理制度。（四）、加強財務(wù)監(jiān)督．維護財經(jīng)紀律財務(wù)監(jiān)督是經(jīng)過財務(wù)收支對企業(yè)經(jīng)濟活動正當(dāng)性與合理性進行監(jiān)督。經(jīng)濟活動正當(dāng)性是指這些經(jīng)濟活動是否符合國家關(guān)于法規(guī)和制度．是否恪守財經(jīng)紀律。經(jīng)濟活動合理性是指這些經(jīng)濟活動是否符合企業(yè)收益最大、風(fēng)險最小目標(biāo)，是否有利于資金周轉(zhuǎn)和提升經(jīng)濟效益。經(jīng)過財務(wù)監(jiān)督，能夠發(fā)覺生產(chǎn)經(jīng)營中損失和浪費以及企業(yè)管理上微弱步驟。以利于不停提升經(jīng)營管理水平。2、建立科學(xué)決議機制成立專業(yè)團體對影視項目進行規(guī)劃與調(diào)研，建立科學(xué)風(fēng)險評定體系和投資考評體系進行投資評定，提升投資安全性幫助華誼弟兄做出正確投資決議。對于對外投資，尤其是房產(chǎn)等高風(fēng)險項目，應(yīng)采取慎重態(tài)度。3、建立人才培養(yǎng)機制自我國影視市場建立以來，各種全部制影視制作企業(yè)為降低風(fēng)險，都選取市場已成熟明星、導(dǎo)演等。在這種大背景下，華誼弟兄應(yīng)該建立詳盡人才培養(yǎng)計劃來最大程度地防止人才危機出現(xiàn)，為培養(yǎng)優(yōu)異影視人才創(chuàng)造良好市場環(huán)境和市場條件，只有新人新星不停涌現(xiàn)才能確保影視產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。4、處理好存貨問題因為影視行業(yè)制作周期較長，華誼弟兄存在較大存貨風(fēng)險，所以，必須處理好存貨問題。（一）、.建立適合存貨內(nèi)部控制制度加強存貨定時排查清理，防止積壓存貨。（二）、.設(shè)置良好崗位分工與授權(quán)同意制度在存貨業(yè)務(wù)每一個步驟應(yīng)設(shè)置對應(yīng)崗位，應(yīng)建立存貨業(yè)務(wù)崗位責(zé)任制，明確相關(guān)部門和崗位職責(zé)、權(quán)限，確保辦理采購與付款業(yè)務(wù)不相容。不得由同一個部門或者個人辦理存貨業(yè)務(wù)全過程，應(yīng)依照詳細情況對辦理業(yè)務(wù)人員進行崗位輪換。明確審批人對存貨業(yè)務(wù)授權(quán)同意方式、權(quán)限、程序、責(zé)任和相關(guān)控制方法，要求經(jīng)辦人辦理業(yè)務(wù)職責(zé)范圍和工作關(guān)鍵點。（三）、.建立良好存貨內(nèi)部控制信息與溝通系統(tǒng)建立有效存貨信息搜集系統(tǒng)和信息溝通渠道，確保與影響存貨關(guān)于信息有效傳遞，促進相關(guān)人員正確推行對應(yīng)職責(zé)，促進存貨內(nèi)部控制方法有效實施，有利于經(jīng)營與發(fā)展。首先，華誼弟兄應(yīng)該創(chuàng)造條件，逐步實現(xiàn)存貨信息化管理，確保留貨信息在企業(yè)