瀘州老窖2019年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告

瀘州老窖[000568]2019年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告目錄一．公司簡(jiǎn)介.............................................................................................................................................3二．公司財(cái)務(wù)分析.....................................................................................................................................32.1公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析............................................................................................................................32.1.1資產(chǎn)構(gòu)成基本情況.....................................................................................................................32.1.2流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況.....................................................................................................................42.1.3非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況.................................................................................................................62.2負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析............................................................................................................72.2.1負(fù)債及所有者權(quán)益基本構(gòu)成情況.............................................................................................72.2.2流動(dòng)負(fù)債基本構(gòu)成情況.............................................................................................................82.2.3非流動(dòng)負(fù)債基本構(gòu)成情況.........................................................................................................92.2.4所有者權(quán)益基本構(gòu)成情況.......................................................................................................102.3利潤(rùn)分析...........................................................................................................................................122.3.1凈利潤(rùn)分析...............................................................................................................................122.3.2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析...........................................................................................................................122.3.3利潤(rùn)總額分析...........................................................................................................................132.3.4成本費(fèi)用分析...........................................................................................................................142.4現(xiàn)金流量分析..................................................................................................................................152.4.1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流分析........................................................................152.4.2現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析...................................................................................................................162.4.3現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析...................................................................................................................202.5償債能力分析..................................................................................................................................242.5.1短期償債能力...........................................................................................................................242.5.2綜合償債能力...........................................................................................................................252.6營(yíng)運(yùn)能力分析..................................................................................................................................262.6.1存貨周轉(zhuǎn)率...............................................................................................................................261

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2.6.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率.......................................................................................................................272.6.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率...........................................................................................................................282.7盈利能力分析...................................................................................................................................292.7.1銷售毛利率...............................................................................................................................292.7.2銷售凈利率...............................................................................................................................302.7.3ROE（凈資產(chǎn)收益率）..............................................................................................................312.7.4ROA（總資產(chǎn)報(bào)酬率）.............................................................................................................322.8成長(zhǎng)性分析.......................................................................................................................................332.8.1資產(chǎn)擴(kuò)張率...............................................................................................................................332.8.2營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)率...........................................................................................................342.8.3凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率...................................................................................................................352.8.4營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率...............................................................................................................362.8.5凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)率...................................................................................................................372

一．公司簡(jiǎn)介公司名稱瀘州老窖股份有限公司公司英文名稱LUZHOULAOJIAOCO.,LTD公司簡(jiǎn)稱成立時(shí)間交易所瀘州老窖None股票代碼上市時(shí)間注冊(cè)地址傳真0005681994-05-09深圳證券交易所四川省瀘州市國(guó)窖廣場(chǎng)電話公司網(wǎng)址公司簡(jiǎn)介郵箱二．公司財(cái)務(wù)分析2.1公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2.1.1資產(chǎn)構(gòu)成基本情況瀘州老窖2019年資產(chǎn)總額為28,919,969,078.32元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為16,313,738,711.83元，占總資產(chǎn)比例為56.41%；非流動(dòng)資產(chǎn)為12,606,230,366.49元，占總資產(chǎn)比例為43.59%；3

2019年瀘州老窖總資產(chǎn)構(gòu)成情況2018年2019年2017年科目名稱金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)100.00%68.54%金額（萬元）百分比(%)100.00%72.23%資產(chǎn)總計(jì)100.00%2,891,9962,260,4921,549,4461,975,5761,426,872流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)56.41%1,631,373非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)43.59%31.46%27.77%1,260,623711,046548,7032.1.2流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況流動(dòng)資產(chǎn)主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項(xiàng)融資、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收賬款、存貨、合同資產(chǎn)、持有待售資產(chǎn)、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)以及其他流動(dòng)資產(chǎn)科目，瀘州老窖2019年的流動(dòng)資產(chǎn)主要包括貨幣資金、存貨以及應(yīng)收款項(xiàng)融資，各項(xiàng)分別占比為4

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告59.79%，22.32%和14.67%。2019年瀘州老窖流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況2019年2018年金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）2017年科目名稱百分比(%)金額（萬元）1,426,872844,962250,082249,281800百分比(%)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)貨幣資金1,631,373975,3661,8290100.00%59.79%0.11%0.00%0.11%14.67%0.93%0.98%0.00%22.32%1.20%1,549,446100.00%100.00%59.22%17.53%17.47%0.06%936,738239,866238,8321,033060.46%15.48%15.41%0.07%0.00%0.89%1.07%0.00%20.85%1.25%應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款1,829239,37915,18115,9750應(yīng)收款項(xiàng)融資預(yù)付款項(xiàng)00.00%13,72416,652019,78323,5721,4541.39%其他應(yīng)收款其中:應(yīng)收利息存貨1.65%0.10%364,12319,517323,04119,423281,1867,28519.71%0.51%其他流動(dòng)資產(chǎn)5

2.1.3非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況非流動(dòng)資產(chǎn)主要包括債權(quán)投資、其他債權(quán)投資、長(zhǎng)期應(yīng)收款、長(zhǎng)期股權(quán)投資、其他權(quán)益工具投資、其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、油氣資產(chǎn)、使權(quán)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、開發(fā)支出、商譽(yù)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、遞延所得資產(chǎn)、其他非流動(dòng)資產(chǎn)科目，瀘州老窖2019年的非流動(dòng)資產(chǎn)主要包括在建工程、長(zhǎng)期股權(quán)投資以及固定資產(chǎn)，各項(xiàng)分別占比為57.57%，17.70%和12.05%。2019年瀘州老窖非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況2019年2018年2017年百分比(%)金額（萬元）科目名稱金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期股權(quán)投資1,260,623223,07235,239100.00%17.70%2.80%711,046209,11027,581100.00%29.41%3.88%548,703100.00%182,48932,25733.26%5.88%其他權(quán)益工具投資6

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告固定資產(chǎn)151,886725,73933,2239212.05%57.57%2.64%0.01%5.36%1.88%102,966300,04823,196014.48%42.20%3.26%0.00%6.14%0.63%112,989156,72623,103020.59%28.56%4.21%0.00%7.50%0.00%在建工程無形資產(chǎn)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)67,61523,75343,6434,49741,13602.2負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析2.2.1負(fù)債及所有者權(quán)益基本構(gòu)成情況瀘州老窖2019年年總負(fù)債金額為9,365,238,050.22元，所有者權(quán)益總額為19,554,731,028.1元，其中資本金為1,464,752,476.0元，資產(chǎn)負(fù)債率為32.38%，在負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債為6,787,078,920.19元；占負(fù)債和所有者權(quán)益總額的23.47%，非流動(dòng)負(fù)債為2,578,159,130.03元，占負(fù)債和所有者權(quán)益總額的8.91%。72019年瀘州老窖負(fù)債和所有者權(quán)益構(gòu)成情況

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年2018年2017年科目名稱金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)100.00%100.00%2,891,996678,707257,815100.00%23.47%8.91%2,260,4921,975,576541,5486,52323.96%0.29%436,7227,59422.11%0.38%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)75.75%77.51%1,955,47367.62%1,712,4211,531,2592.2.2流動(dòng)負(fù)債基本構(gòu)成情況流動(dòng)負(fù)債主要包括短期借款、交易性金融負(fù)債、衍生金融負(fù)債、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、合同負(fù)債、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、其他應(yīng)付款、應(yīng)計(jì)負(fù)債、持有待售負(fù)債、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債和其他流動(dòng)負(fù)債科目，瀘州老窖2019年的流動(dòng)負(fù)債主要包括預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款以及應(yīng)付賬款，各項(xiàng)分別占比為33.07%，27.53%和27.53%。8

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年瀘州老窖流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況2019年2018年百分比(%)金額（萬元）2017年科目名稱金額（萬元）百分比(%)100.00%27.53%27.53%33.07%5.04%金額（萬元）百分比(%)100.00%16.96%16.96%44.82%3.15%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款678,707541,5480100.00%0.00%436,722186,862186,862224,44434,202163,30469,894074,07074,070195,74013,77098,82254,31945000.00%預(yù)收款項(xiàng)160,44226,809164,802189,493029.63%4.95%應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)24.06%10.30%0.00%30.43%34.99%0.00%22.63%12.44%0.10%其他應(yīng)付款應(yīng)付股利2.2.3非流動(dòng)負(fù)債基本構(gòu)成情況非流動(dòng)負(fù)債主要包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、租賃負(fù)債、長(zhǎng)期應(yīng)付款、預(yù)計(jì)負(fù)債、遞延收益、遞延所得稅負(fù)債、其他非流動(dòng)負(fù)債科目，瀘州老窖2019年的非流動(dòng)負(fù)債主要包括應(yīng)付債券、遞延所得稅負(fù)債以及遞延收益，各項(xiàng)分別占比為96.61%，2.46%和0.92%。9

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年瀘州老窖非流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況2019年2018年金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）2017年科目名稱百分比(%)非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)應(yīng)付債券257,815249,0880100.00%96.61%0.00%0.92%2.46%0.00%6,523100.00%0.00%7,594100.00%0.00%0000長(zhǎng)期應(yīng)付款0.00%0.01%遞延收益2,3846,343000.00%00.00%遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債4,4252,09867.84%32.16%5,5941,99973.66%26.33%2.2.4所有者權(quán)益基本構(gòu)成情況所有者權(quán)益部分主要包括實(shí)收資本(或股本)、其他權(quán)益工具、資本公積、庫存股、其他綜合收益、專項(xiàng)儲(chǔ)備、盈余公積、未分配利潤(rùn)、少數(shù)股東權(quán)益科目，2019年瀘州老窖的所有者權(quán)益部分主要包括未分配利潤(rùn)、資本公積以及實(shí)收資本(或股本)，各項(xiàng)分別占比為64.23%，19.04%和7.49%。10

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告所有者權(quán)益構(gòu)成情況2019年金額（萬元）百分比(%)2018年2017年科目名稱金額（萬金額（萬百分比(%)100.00%百分比(%)100.00%元）元）所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)1,955,473146,475372,27719,481100.00%1,712,4211,531,259146,475354,35117,122實(shí)收資本(或股本)資本公積8.55%21.70%0.80%9.57%23.14%1.12%7.49%19.04%1.00%146,475371,66713,659其他綜合收益盈余公積8.55%9.57%146,4751,255,97414,7887.49%146,475146,475852,71914,114未分配利潤(rùn)59.46%0.93%55.69%0.92%64.23%1,018,189少數(shù)股東權(quán)益0.76%15,95411

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2.3利潤(rùn)分析2.3.1凈利潤(rùn)分析2019年瀘州老窖的凈利潤(rùn)為4,642,235,502.41元，與2018年的3,510,465,888.43元相比上升了32.24%。2015-2019年瀘州老窖凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)年份金額（萬元）同比增長(zhǎng)率（%）20152016201720182019155,072194,969260,202351,046464,22325.73%33.46%34.91%32.24%2.3.2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析2019年瀘州老窖的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6,119,294,939.65元，與2018年的4,676,981,557.43元相比上升了30.84%。12

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2015-2019年瀘州老窖營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)年份金額（萬元）193,361同比增長(zhǎng)率（%）20152016201720182019253,99731.36%34.97%36.43%30.84%342,820467,698611,9292.3.3利潤(rùn)總額分析2019年瀘州老窖的利潤(rùn)總額為6,103,816,191.68元，與2018年的4,658,685,585.55元相比上升了31.02%。13

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2015-2019年瀘州老窖利潤(rùn)總額變動(dòng)趨勢(shì)年份金額（萬元）196,706同比增長(zhǎng)率（%）20152016201720182019252,98728.61%343,37135.73%35.67%31.02%465,868610,3812.3.4成本費(fèi)用分析成本和費(fèi)用總額包括營(yíng)業(yè)成本、稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用科目，2019年瀘州老窖的成本費(fèi)用總額為9,922,882,478.2元，其中銷售費(fèi)用、營(yíng)業(yè)成本以及稅金及附加，各項(xiàng)分別占比為42.19%，30.89%和19.91%。14

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年瀘州老窖成本費(fèi)用構(gòu)成2019年2018年2017年科目名稱金額（萬金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)百分比(%)元）成本及費(fèi)用總額營(yíng)業(yè)成本-992,288-306,541-197,585-418,610-82,894-7,164100.00%30.89%19.91%42.19%8.35%-850,211-293,400-160,583-339,272-72,244-6,217100.00%34.51%18.89%39.90%8.50%-712,736100.00%40.94%18.73%33.84%7.99%-291,781-133,510-241,188-56,9450稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用0.72%0.73%-0.00%-1.50%財(cái)務(wù)費(fèi)用20,508-2.07%21,506-2.53%10,6892.4現(xiàn)金流量分析2.4.1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流分析2019年瀘州老窖的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為4,841,619,203.86元，與2018年的4,297,916,018.24元相比上升了12.65%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為15

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告-4,550,697,120.94元；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為93,435,384.2元。2015-2019年瀘州老窖經(jīng)營(yíng)、投資及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額年份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額（萬元）投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額（萬元）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額（萬元）2015201620172018201915,279262,508369,340429,791484,161-11,027-23,645-119,064-116,941132,635-191,6669,343-139,643-146,541-455,0692.4.2現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析2019年瀘州老窖現(xiàn)金流入總金額為21,672,718,098.190002元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入為19,116,354,312.63元，占現(xiàn)金流入總額的88.20%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流入為62,529,093.56元，占現(xiàn)金流入總額的0.29%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入為2,493,834,692.0元，占現(xiàn)金流入總額的11.51%。16

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年瀘州老窖現(xiàn)金流入構(gòu)成2019年2018年金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）2017年科目名稱百分比(%)金額（萬元）百分比(%)現(xiàn)金流入總額2,167,2711,911,6356,252100.00%1,534,100100.00%1,565,3711,266,5513,028100.00%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小88.20%99.84%80.91%計(jì)1,531,6811,970投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小0.29%0.13%0.03%0.19%計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)11.51%18.90%249,383448295,791經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)中銷售商品/提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為18,483,174,163.09元,占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的96.69%;收到的稅費(fèi)返還為5,043,369.84元,占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的0.03%;收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為628,136,779.7元,占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的3.29%。17

2019年瀘州老窖經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入構(gòu)成2019年2018年金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）2017年科目名稱百分比(%)金額（萬元）百分比(%)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%100.00%100.00%1,911,6351,531,6811,266,551銷售商品/提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費(fèi)返還收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金96.69%0.03%3.29%96.81%0.04%3.15%98.07%0.00%1.93%1,848,3175041,482,8435781,242,132062,81348,25924,419投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)中取得投資收益收到的現(xiàn)金為29,483,836.65元,占投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的47.15%;處置固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額為33,045,256.91元,占投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的52.85%。18

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年瀘州老窖投資活動(dòng)現(xiàn)金流入構(gòu)成2019年2018年2017年科目名稱金額（元萬）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%47.15%100.00%98.87%100.00%6,2522,9481,9701,9483,0281,955取得投資收益收到的現(xiàn)金64.56%1.35%處置固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額52.85%0.00%1.13%0.00%3,304022040收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金34.09%1,032籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)中吸收投資收到的現(xiàn)金為3,834,692.0元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的0.15%;其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金為3,834,692.0元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的0.15%;取得借款收到的現(xiàn)金為2,490,000,000.0元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的99.85%。19

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年瀘州老窖籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入構(gòu)成2019年2018年金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)2017年科目名稱金額（萬元）百分比(%)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%0.15%100.00%100.00%0.00%100.00%295,791249,383383448448吸收投資收到的現(xiàn)金其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金295,791100.00%0.15%0.00%3830000249,00099.85%0.00%0.00%2.4.3現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析2019年瀘州老窖現(xiàn)金流出總額為21,288,360,631.07元，現(xiàn)金流出總額中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為14,274,735,108.77元,占現(xiàn)金流出總額的67.05%;投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為4,613,226,214.5元,占現(xiàn)金流出總額的21.67%;籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為2,400,399,307.8元,占現(xiàn)金流出總額的11.28%。20

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)中購買商品/接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為2019年瀘州老窖現(xiàn)金流出構(gòu)成2018年2019年2017年科目名稱金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）-1,442,516百分比(%)金額（萬元）百分比(%)現(xiàn)金流出總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-2,128,836-1,427,473-461,322100.00%100.00%-1,203,039-897,210-142,672-163,155100.00%67.05%76.39%74.58%-1,101,889-148,511-192,114投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)21.67%11.28%10.30%13.32%11.86%13.56%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-240,0395,306,328,780.97元,占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的37.17%;支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為765,303,405.29元,占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的5.36%;支付的各項(xiàng)稅費(fèi)為4,932,650,062.18元,占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的34.56%;支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為3,270,452,860.33元,占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的22.91%。21

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年瀘州老窖經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)成2019年2018年2017年金額（萬科目名稱金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)百分比(%)100.00%42.12%元）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)購買商品/接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金-1,427,473-530,632100.00%-1,101,889100.00%34.73%-897,21037.17%-382,669-377,904支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金5.36%5.17%32.18%27.93%4.50%28.36%25.02%-76,530-56,919-40,385支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-493,26534.56%22.91%-354,544-254,460-327,045-307,756-224,460投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)中購建固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為4,605,226,214.5元,占投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的99.83%;投資支付的現(xiàn)金為8,000,000.0元,占投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的0.17%。22

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年瀘州老窖投資活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)成2019年2018年金額（萬元）百分比(%)金額（萬元）百分比(%)2017年科目名稱金額（萬元）百分比(%)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)100.00%100.00%100.00%-461,322-148,511-142,672購建固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金99.83%0.17%98.88%1.12%99.25%-0.00%0.75%-460,522-800-146,848-1,663-141,5990投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額-0.00%-0.00%00-1,073籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)中分配股利/利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金為2,390,250,207.8元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的99.58%;支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為10,149,100.0元,占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的0.42%。23

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2019年瀘州老窖籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)成2019年2018年2017年百分比(%)金額（萬元）百分比(%)科目名稱金額（萬元）百分比(%)100.00%99.58%金額（萬元）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)100.00%99.50%100.00%85.04%-240,039-239,025-192,114-191,154-163,155-138,743分配股利/利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)-0.00%0.42%0.01%0.50%-0.00%14.96%0-210支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-1,014-960-24,4122.5償債能力分析2.5.1短期償債能力24

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告從短期償債比率看，瀘州老窖2019年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率分別為240.36%，186.72%，143.71%。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率年份流動(dòng)比率（%）速動(dòng)比率（%）現(xiàn)金比率（%）20152016201720182019345.44%240.04%292.14%262.34%226.46%186.72%130.44%193.44%193.48%172.97%143.71%393.15%326.72%286.11%240.36%2.5.2綜合償債能力從整體的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)來看，2019年瀘州老窖年的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率分別為32.38%和47.89%。25

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2015-2019年瀘州老窖資產(chǎn)負(fù)債率&產(chǎn)權(quán)比率年份資產(chǎn)負(fù)債率（%）21.39%產(chǎn)權(quán)比率（%）2015201620172018201927.21%22.92%29.02%32.01%47.89%18.64%22.49%24.25%32.38%2.6營(yíng)運(yùn)能力分析2.6.1存貨周轉(zhuǎn)率2019年瀘州老窖的存貨周轉(zhuǎn)率為0.89次,2018年為0.97次，2019年比2018年下降了0.08次。26

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2015-2019年瀘州老窖存貨周轉(zhuǎn)率（次）年份存貨周轉(zhuǎn)率（次）1.23次201520162017201820191.17次1.10次0.97次0.89次2.6.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2019年瀘州老窖的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為11.53次,2018年為4.92次，2019年比2018年上升了6.61次。27

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2015-2019年廣弘控股應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）年份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）201520162017201820193.21次3.53次4.06次4.92次11.53次2.6.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2019年瀘州老窖的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.61次,2018年為0.62次，2019年比2018年下降了0.01次。28

原點(diǎn)參數(shù)報(bào)告2015-2019年廣弘控股總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份（次）20150.52次0.62次0.62次0.62次0.61次20162017201820192.7盈利能力分析反應(yīng)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率。2019年瀘州老窖的銷售毛利率為80.62%，