宏觀經(jīng)濟管理運行及財務(wù)知識分析態(tài)勢

何圣東2013.4十八大后宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢及對浙江的影響

----商務(wù)環(huán)境變遷及我們的應(yīng)對策略

五年以前叫古代，6個月以后叫未來。SPIMES=SPACE+TIME,科技進步刻新時異，時代、環(huán)境、潮流都在快變。但人的追求亙古未變，太陽底下沒有新鮮事。

主題：怎樣運用刻新時異的科學(xué)技術(shù)創(chuàng)造民眾幸福生活?

梅特卡夫法則:網(wǎng)絡(luò)價值與使用人數(shù)的平方成正比，即使用人數(shù)翻一番，網(wǎng)絡(luò)價值增四倍；摩爾定律：計算機芯片上晶體管數(shù)每18個月增長一倍，預(yù)示每5年數(shù)據(jù)存貯容量和處理能力增長10倍，每10年增長100倍，每15年增長1000倍，這是歷史上可持續(xù)科技發(fā)展最驚人的速度?；ヂ?lián)網(wǎng)：從工具到基礎(chǔ)設(shè)施、從渠道到解構(gòu)；信息面前人人平等，網(wǎng)絡(luò)時代一切都是短跑。探討觀念，分享心得5/30/20231感性的商業(yè)世界：2021.11.19國美前三季凈虧損6.87億，傳欲賣給百思買；2021.1.19蘇寧電器更名為“蘇寧云商集團股份〞，針對原10年規(guī)劃推出“云商模式〞，再次大幅調(diào)整長期戰(zhàn)略；2021.12.8萬達集團電商部門四處高薪“挖角〞：普通工程師年薪38萬元，主任工程師年薪90萬元，平臺技術(shù)部總經(jīng)理的年薪高達110萬元；2021.6建設(shè)銀行以“善融商務(wù)〞推出“網(wǎng)上商城+線上金融〞的獨特模式；2021.12.12馬云與王建林對賭1億人民幣，阿里巴巴從“一公司〞協(xié)同到25個事業(yè)群〔松而不散的小而美〕，并發(fā)出電子商務(wù)是一場革命，要“搖一搖〞傳統(tǒng)金融機構(gòu)的“革命宣言〞。在科技改變一切的歷史浪潮中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)都在圖謀思變:萬達正努力貼上“文化〞的標(biāo)簽；新世界百貨正推出“藝術(shù)購物〞的概念；中移動將力推“錢包〞,傳統(tǒng)銀行也正努力經(jīng)營網(wǎng)上銀行，不斷提高移動支付的便捷性和平安性；……眾多領(lǐng)域的突破可謂是日新月異。抽象的理性世界：網(wǎng)絡(luò)技術(shù)分散式、互聯(lián)，注重節(jié)點意義；C2B、O2O、全供給鏈效率，2002年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主卡尼曼呼喚“回到邊沁〞、價值是“效用相對參照點的得失〞，節(jié)點意義最大化牽動組織再造。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不僅僅提升商業(yè)效率，更是提升全供給鏈效率，呈現(xiàn)出一條“技術(shù)改變商業(yè)、商業(yè)改變社會、生存改變文明〞演變軌跡。對于轉(zhuǎn)型升級：元芳你怎么看？簡單總結(jié)：網(wǎng)絡(luò)技術(shù)這一重大科學(xué)發(fā)現(xiàn)，改變了物理世界的存在秩序(大數(shù)據(jù)資源、c2b意義最大化-價值體系再造、數(shù)字化生存及新經(jīng)濟社會法律架構(gòu))；經(jīng)濟社會實踐變化催生新認知與知識體系、引發(fā)戰(zhàn)略理念創(chuàng)新；在經(jīng)濟全球化〔貨物—知識技術(shù)創(chuàng)新〕趨勢與基于民族國家的全球政治經(jīng)濟治理的矛盾過程，怎樣把握戰(zhàn)略機遇,沉著應(yīng)對挑戰(zhàn)，贏得主動，贏得優(yōu)勢，贏得未來？5/30/20232供給鏈解構(gòu)中的“三流〞經(jīng)濟:“武林新門派阿里電商門〞轟動并改變了“經(jīng)濟江湖〞。從馬云先生的四句話到WTO紅利弱化倒逼創(chuàng)新。〔工業(yè)供給鏈:C2B〔消費供給鏈:用屏幕顯示用信息代替庫存)價值代替商場顯示價值〕

信息流技術(shù)改變消費方式、改變商務(wù)環(huán)境：信息流與物質(zhì)流別離形成信息經(jīng)濟與物質(zhì)經(jīng)濟邏輯，IT由T到I，一切事件的背后都是一種算法，數(shù)據(jù)處理即創(chuàng)造財富。根底邏輯變化導(dǎo)致戰(zhàn)略根底、戰(zhàn)略對象發(fā)生巨大變化；信息流與物質(zhì)流別離后的重新平衡理論正在形成中。中間品制造商消費者貼牌制造商供應(yīng)商零售商物流物流物流物流電子商務(wù)服務(wù)商資金流5/30/20233阿里平臺：價值顯示+綜合效勞，網(wǎng)貨行銷全球；阿里金融：以數(shù)字貸款營養(yǎng)生態(tài)內(nèi)企業(yè)提升競爭力，啟發(fā)、刺激金融業(yè)改革助推好社會〔羅伯特?希勒語境〕出現(xiàn)；阿里數(shù)據(jù)：為數(shù)據(jù)處理業(yè)提供新資源，既滿足市場個性化需求，又收軟化環(huán)境與資源約束之成效〔李克強:中國開展面臨“兩個前所未有〞，中華民族1842年以來：挨打、挨餓、挨罵三階段，期待民族復(fù)興受世人尊重。以信息化實施中心突破，收獲信息經(jīng)濟邊際收益遞增(物質(zhì)經(jīng)濟服從于邊際收益遞減規(guī)律)，軟化環(huán)境與資源約束。戰(zhàn)略意義無論怎樣描述都不為過〕.阿里實踐的三大意義:讓天下沒有難做的生意；讓消費變得更輕松、有趣；讓新文明加快落地，助推中國現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型。阿里成為數(shù)字化生存根底設(shè)施供給商---或許只有這樣理解才能把握馬云的“革命〞阿里巴巴平臺、金融、數(shù)據(jù)三波IPO所承載的夢想：催生數(shù)字化生存新圖像，呼喚浙江制造實現(xiàn)網(wǎng)狀協(xié)同，轉(zhuǎn)化到Madeininternet5/30/20234①②③④⑤1782年蒸汽機倫敦1830年合成化工1900年交流電紐約1945年電子?xùn)|京IT上海采集經(jīng)濟農(nóng)業(yè)經(jīng)濟管理光合作用工業(yè)經(jīng)濟管理化學(xué)物理過程知識經(jīng)濟管理數(shù)據(jù)處理新圖像：所有的企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)都是電子企業(yè)、智慧城市、數(shù)字化生存；今后，傳統(tǒng)的個體戶會減少，新興的數(shù)字處理個體戶會大量出現(xiàn)。數(shù)據(jù)處理業(yè)為傳統(tǒng)123產(chǎn)業(yè)提供效勞，電商化后的企業(yè)為市場提供個性化效勞，經(jīng)濟、社會以互聯(lián)網(wǎng)為生存根底，新商業(yè)文明落地。數(shù)據(jù)處理業(yè)指引互聯(lián)網(wǎng)化后的123產(chǎn)業(yè)為生活效勞，更合理地利用資源，實現(xiàn)人與自然的新平衡。5/30/20235擴大信息豐富性提升競爭力：C2B、中間品制造企業(yè)網(wǎng)狀協(xié)同擴大信息受眾量提升市場占有率：經(jīng)搶占三、四線城鎮(zhèn)，收獲內(nèi)需戰(zhàn)略之利產(chǎn)業(yè)群電商化，向互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟生態(tài)遷徙移動浪潮（農(nóng)村信息化）與智能化生活：浙江制造的機會與4優(yōu)點解構(gòu)工業(yè)供應(yīng)鏈的時刻遲早要到來:政府、制造企業(yè)該做何準備？李克強總理的中國經(jīng)濟升級版：以提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益為中心,以新型城鎮(zhèn)化為轉(zhuǎn)型、再平衡的平臺，以

“中國需求”+“中國制造”雙輪驅(qū)動為基本特征.

高層應(yīng)該思考新物種的習(xí)性與出現(xiàn)的最佳時機；組建若干團隊研發(fā)、試驗新物種。5/30/20236國家治理：促進需求實現(xiàn)，提升辛福指數(shù)NHI蘇格拉底、馬克思、中國夢—共享人生出彩時機美國第36任總統(tǒng)林登·約翰遜有一段名言：“僅僅給公民自由是不夠的，你不能只對生活在底層的黑人說：‘現(xiàn)在你自由了，想去哪里都可以，也可以做你想做的事?！瘍H僅這樣不可能抹去幾百年的創(chuàng)傷。一個多年來都戴著枷鎖蹣跚的人，你不能一解除他的桎梏，就把他帶到起跑線上，對他說：‘你自由了，現(xiàn)在可以和其他人競爭了。你還認為這是真正的公平?！覀冏非蟮牟粌H僅是自由，還有公平的時機……就此而言，時機平等才是根本。〞求知與審美吃穿用住行醫(yī)5/30/20237世界經(jīng)濟再平衡及其根本走向“十八大〞的主要目標(biāo)、任務(wù)及其對地方經(jīng)濟的影響現(xiàn)代化浙江建設(shè)的背景、特質(zhì)與制約的再認識努力實現(xiàn)地方經(jīng)濟科學(xué)開展的幾點想法5/30/20238用“世界觀〞看戰(zhàn)略環(huán)境：當(dāng)今世界經(jīng)濟再平衡，三個熱點問題：歐債危時機否引發(fā)歐元崩潰？會否引發(fā)美國二次衰退？中國房地產(chǎn)泡沫會否引發(fā)硬著陸？2021美日中逐鹿太平洋：全球經(jīng)濟仍然面臨包括由美國國債評級可能下調(diào)所引起的新一輪經(jīng)濟波動、解決就業(yè)和擺脫通縮；歐債危機以及中國經(jīng)濟放緩的重重阻力〔結(jié)構(gòu)性、周期性-游資、利己性救市的外部性的矛盾〕興旺國家抗衡經(jīng)濟硬著陸的救市政策所造成的“流動性泛濫〞的后遺癥，需要由金融部門大力扶持而形成的新一輪充滿活力的實體經(jīng)濟的開展才能加以吸收(重大技術(shù)創(chuàng)新需要時間)。日本〔安培〕量化寬松的貨幣政策和泛濫的美元與歐元一起，會影響大宗商品價格，擠壓中國制造業(yè)的利潤，而日元貶值又會抹殺中國產(chǎn)品出口競爭力再平衡的性質(zhì):不是尋找替代市場機制的新思路，是建立讓市場機制正常運行的新秩序。眼下世界所面臨的遠遠不是一場周期性危機，世界所面臨的是經(jīng)濟全球化以來的一次結(jié)構(gòu)性大危機：是興旺國家長期積累下來的結(jié)構(gòu)性債務(wù)危機；是儲蓄國與消費國之間的失衡性危機；是全球舊增長模式的危機。以上危機都不可能通過反周期的政策刺激得以解決，這注定世界經(jīng)濟再平衡將是一個痛苦而漫長的復(fù)雜過程。本次危機是全球資產(chǎn)價格走向修正的過程，一國政策難有作為。貨幣政策難見效原因：貨幣寬松創(chuàng)造出有效需求，但就業(yè)未必歸你；危機產(chǎn)生“折扣性〞消費心理；危機使銀行惜貸，信貸結(jié)構(gòu)難以改變；危機導(dǎo)致企業(yè)“現(xiàn)金為王〞不敢擴大庫存。一、世界經(jīng)濟再平衡及其根本走向5/30/20239全球去杠桿化過程痛苦而漫長經(jīng)濟格局將呈現(xiàn)出變化無常的態(tài)勢。由于歐債問題凸顯出歐元機制的內(nèi)在缺陷，美國經(jīng)濟在企業(yè)修復(fù)資產(chǎn)負債表的“瘦身〞行動和社會貧富差距擴大的矛盾中呈現(xiàn)出來的失業(yè)率居高不下的現(xiàn)象，以及當(dāng)年處在世界制造強國地位的日本經(jīng)濟在核污染壓力、高財政赤字和低福利水平的沖擊下更趨疲軟的格局，都會使得世界經(jīng)濟的復(fù)蘇和國際金融市場的穩(wěn)定帶來巨大的挑戰(zhàn)。Xian釣魚島中國“大進大出〞的模式受到了沖擊。未來中國的城鎮(zhèn)化將由加速階段轉(zhuǎn)變?yōu)闇p速階段，預(yù)計今后城鎮(zhèn)化平均每年提高的速度將保持在0.8~1個百分點左右，很難再現(xiàn)“九五〞、“十五〞期間每年1.35~1.45個百分點的增幅。過度工業(yè)化、過度依賴出口、過度投資驅(qū)動、過度粗放增長的增長模式難持續(xù).

外部諸多不確定〔PIMCO新常態(tài)，薩克斯鳳型：低增長、高失業(yè)、多政府干預(yù)〕王岐山(2021.11.21鳳凰網(wǎng)財經(jīng),湖北省宜昌市地方金融工作座談會):當(dāng)前全球經(jīng)濟形勢十分嚴峻，不確定之中可以確定的是，國際金融危機引發(fā)的世界經(jīng)濟衰退將長期化。2021年國際經(jīng)濟形勢依然錯綜復(fù)雜、充滿變數(shù)，世界經(jīng)濟低速增長態(tài)勢仍將延續(xù)，各種形式的保護主義明顯抬頭，潛在通脹和資產(chǎn)泡沫的壓力加大，世界經(jīng)濟已由危機前的快速開展期進入深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期。

5/30/202310全球進入“大寬松第二季〞2021.6.4歐元區(qū)防止解體的努力似乎遠遠不夠,而5月美國創(chuàng)造就業(yè)的速度也連續(xù)第四個月減慢.全球貨幣寬松的政策將面臨非對稱性挑戰(zhàn)，也就是刺激市場效果可觀，但刺激實體經(jīng)濟卻難樂觀。美國過去一年在全球經(jīng)濟中表現(xiàn)相對亮麗.印度第一季經(jīng)濟成長速度降至九年低點,而歐元區(qū)的一項制造業(yè)指標(biāo)也下滑.希臘退出的風(fēng)險以及西班牙銀行業(yè)一觸即發(fā)的危機，不僅將歐元區(qū)置于前所未見的危險境地，更對全球金融體系和經(jīng)濟增長帶來日益明顯的壓力，這從近期各國公布的一系列重要經(jīng)濟指標(biāo)就可見一斑。

歐債危機加劇似乎開始觸發(fā)新一輪的全球協(xié)同政策措施。2021.6.5，澳大利亞央行宣布再次降息，為本周的系列議息奠定寬松的基調(diào)，預(yù)計接下來幾天，歐元區(qū)、英國、韓國等多個央行也將發(fā)出偏向保增長的政策信號。9月6日，歐洲央行行長德拉吉在利率決策聲明發(fā)表后的新聞發(fā)布會上宣布，歐洲央行將推出直接貨幣交易〔OMT〕方案，10.8注入5000億歐元.12.13QE4，；日本“安培經(jīng)濟學(xué)〞。2021.6.7晚19.30中國降息,7.6中國再降息;2021.5.3歐洲央行降息〔3月歐元區(qū)失業(yè)率升到12.1%〕，印度降息。5/30/202311原理標(biāo)普副首席經(jīng)濟學(xué)家貝絲·安·博維諾評價的,“QE3只是一份財產(chǎn)保險,它能給經(jīng)濟一個支撐,防止美國經(jīng)濟下滑進入二次衰退。但正如你不能通過保險合同發(fā)財一樣,以前的兩次QE對GDP的拉動就不大,而且拉動效果還在遞減中,我預(yù)期QE3對美國GDP只能向上提升0.2%。〞金融危機三個面孔：流動性危機、不良債務(wù)處理的過小資本危機、因信貸不暢引發(fā)的公司危機。貨幣是長期中性的，要解決問題必須解決實體經(jīng)濟的三大過?！矀鶆?wù)過剩、設(shè)備過剩、雇傭過剩〕。貨幣政策的傳導(dǎo)因風(fēng)險厭惡程度普遍上升，風(fēng)險承擔(dān)意愿顯著下降，銀行創(chuàng)造貨幣的能力受阻。受此影響，全球主要興旺經(jīng)濟體的貨幣乘數(shù)大幅下降，金融危機以來英國降幅最大，從25倍降至10倍；美國從11倍降至4倍；歐盟那么在10倍到8倍間徘徊，金融造血機制遭到嚴重破壞，這也是為何信貸渠道和利率渠道會嚴重受阻的重要原因。5/30/202312金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表2021年金融危機以來，這些機構(gòu)被迫啟動了去杠桿化的過程，不得不降低風(fēng)險資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中的比重，因此杠桿率已經(jīng)大幅下降〔但仍比長期負債率均值高5到6個百分點，證明去杠桿化還在進行中〕；另一方面，美聯(lián)儲創(chuàng)造貨幣到銀行體系創(chuàng)造信貸的傳導(dǎo)機制被阻斷，銀行惜貸嚴重，信貸增量下降，銀行現(xiàn)金在全部資產(chǎn)中的占比，從歷史平均的3.2%上升到10%左右，美國銀行的超額準備金到達1萬億美元左右，這是美聯(lián)儲兩輪量化寬松下來，依然難以打通對美國實體經(jīng)濟造血機制的根本原因。家庭部門資產(chǎn)負債表根據(jù)美聯(lián)儲的全面資金流動報告，住宅價格全美范圍之內(nèi)暴跌30%，住房泡沫破滅造成的損失到達7.38萬億美元。由于這些住宅的購置大多都是依賴貸款融資的，因此房地產(chǎn)價格大幅下跌后，給房主帶來大額的債務(wù)。雖然美國家庭負債占可支配個人收入的比例已從2007年的峰值130%下降至當(dāng)前的115%，但要回到1975年至2000年期間的平均比例75%，還需要大量時間。美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表總規(guī)模由2007年6月的8993億美元上升到2021年5月初的28605億美元，是危機前的2.2倍。而這其中兩次購置美國國債，也導(dǎo)致美聯(lián)儲完全被美國債務(wù)綁架。數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲目前持有的聯(lián)邦政府債權(quán)多達1.336萬億美元，在美國聯(lián)邦政權(quán)全部債務(wù)中所占比例高達14%，成為美國最大債主。而未來大量未被核銷的壞賬以及龐大的國債規(guī)模，將讓美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的修復(fù)愈發(fā)艱難。美國政府資產(chǎn)負債表美國政府赤字占GDP比重從2007年底的1.2%，急劇攀升至2021年底的9.9%，債務(wù)總額從2007年底的8.74萬億美元上升至2021年底的14.05萬億美元。債務(wù)上限不斷抬高，也推升了美國債務(wù)的海平面。2007年金融危機以來，美國債務(wù)上限已提高了六次，總額為5.329萬億美元。整個美國歷史上，這個數(shù)字僅次于二戰(zhàn)時期創(chuàng)下的峰值，高于一戰(zhàn)和大蕭條時期的水平。隨著美國人口老齡化以及醫(yī)療保險費用的激增社會工程開支還在不斷擴大，估計2021年至2021財年的財政赤字總額，將高達7.1萬億美元，到2035年，美國政府的欠款將占GDP的180%。從四張表看“美國式衰退〞2021.7.195/30/202313短期貨幣寬松(美國不懼通脹)、財政積極短期擴張、長期改革〔削減剛性福利開支使財政支出可持續(xù)、給資本市場信心〕轉(zhuǎn)型，解決結(jié)構(gòu)性問題〔再工業(yè)化-不是回歸工業(yè)，是智能制造甚至是第三次工業(yè)革命、歐盟2021戰(zhàn)略〕時間預(yù)計10年哲學(xué)的挑戰(zhàn)：?技術(shù)的本質(zhì)?W.布賴恩·阿瑟2021.8.11：技術(shù)是一件定義我們是人類的東西。最終，我們將能夠控制一系列技術(shù)——不是奴役我們，而是拓展我們的人性?！皼]有技術(shù)，就沒有人類；我們之所以能成為人，技術(shù)占有非常重要的因素。〞中國呢？中國制造末路VS美國工業(yè)重生;底特律的廢墟：中國制造的鏡子？金融危機后要求中國加快由低本錢全球化向創(chuàng)新全球化轉(zhuǎn)變。全球化有兩個階段：第一個是低本錢的全球化，以物質(zhì)在全球流動為主；第二個是創(chuàng)新全球化，主要是以人和思想觀念為主的全球流動。技術(shù)在里面的作用越來越大，轉(zhuǎn)型升級四部曲：去庫存、去產(chǎn)能、新產(chǎn)品、新行業(yè)。歐美走勢：危機倒逼改革、創(chuàng)新5/30/202314技術(shù)創(chuàng)新(個人主義+資本市場)貝爾實驗室模式地位下降，以技術(shù)創(chuàng)新牽引制度、管理創(chuàng)新“三五〞新行業(yè)發(fā)生機制5年5年5年新概念樣品試銷10億美元規(guī)模的行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新家投資銀行家風(fēng)險資本家企業(yè)家1700年前1000年,歐洲經(jīng)濟年均增長0.11%,GDP630年翻一番。同1500年前的人相比，使我們穿著不同，飲食不同，工作不同，更與祖先不同的是我們還有大量的閑暇時間(而且會越來越多---科學(xué)與醫(yī)學(xué)的開展，幾乎為我們每個人提供了第二次生命)；科學(xué)發(fā)現(xiàn)與技術(shù)創(chuàng)新，不僅帶來經(jīng)濟上的革命，還完全改變了政治與宗教思想、藝術(shù)和哲學(xué)。吃.穿.用.住.行.醫(yī).安.教.娛……………….需求在增加需求的本質(zhì)不變,變的是滿足需求的方法---對美好生活的追求導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新刻新時異(創(chuàng)新需要觀念，創(chuàng)新需要資金，創(chuàng)新需要機制)(創(chuàng)新是叛逆，是否認，是不聽話，是見異思遷；方法論上講，創(chuàng)新起始于放棄(A-b)而不是增加(A+c))----CDO首席破壞官創(chuàng)新，公司生存的宿命；公司，人類創(chuàng)新的先鋒。5/30/202315目前美國就業(yè)人口占總?cè)丝跀?shù)的百分比僅為58.5％，與2021年奧巴馬首次中選美國總統(tǒng)〔公平而言，在華爾街發(fā)生金融危機之前〕時的61％相比明顯下滑。上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)攀升至去年11月以來的最高水平?；蛟S正是由于美國失業(yè)率高企，美國的企業(yè)盈利將會繼續(xù)增長，從而得以向股票投資者給予回報。美國目前的失業(yè)率為7.7％。但是，還有0.6％〔約800,000人〕放棄尋找工作者，他們主要是年輕人、少數(shù)族裔及那些沒有工作必需具備的高中文憑的人。還有0.9％的人僅“略有就業(yè)〞，或稱“輕度就業(yè)〞，指短工或收入低于一定標(biāo)準的就業(yè)〕，而且他們近來大多已不再找工作。更為嚴重的是受2021年經(jīng)濟衰退影響最大的那5.1％的美國勞動人口，他們現(xiàn)在只是做些兼職的工作，但希望找到一份全職工作。這5.1％的兼職勞動力總數(shù)為800萬人，他們大多入不敷出，而且雇主很可能并沒有向他們提供任何醫(yī)療保險方案。如果把兼職勞動力包括在失業(yè)人口當(dāng)中的話，那么美國目前真正的失業(yè)率應(yīng)該為14.3％，這意味著在美國經(jīng)濟中，每七位潛在全職雇員中就有一人無法掙到適當(dāng)?shù)淖畹蜕罟べY，從而促使美國經(jīng)濟的增長步伐如蝸牛般緩慢。現(xiàn)在美國財政自動減支方案已經(jīng)生效，這意味著在目前美國經(jīng)濟增速至多僅為1.6％的時候，國內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕將因自動減支方案而削減1.75個百分點。換句話說，就在股票投資者趨險〔risk-on，即市場風(fēng)險偏好增強〕做多的看漲情緒日益高漲的同時，能賺到最低生活工資的人將越來越少。無論在哪里，經(jīng)驗豐富的資深人士都認為，美國股市目前平均市盈率約14倍的估值水平對于一輪長期持久的牛市而言是讓他們感到放心的。因為，他們認為，畢竟債券市場上存在的風(fēng)險要大得多。2021.4.10美國股市為什么能漲？美國失業(yè)率不是7.6％而是14.3％！5/30/202316如果經(jīng)濟增長可以治愈一切的話，那么經(jīng)濟衰退就會加重一切病癥。對于歐洲而言，3月份是一個真正可怕的月份。當(dāng)然，除此之外，還有塞浦路斯爆發(fā)的危機，以及意大利出現(xiàn)的政治動亂——該國到目前為止還沒有成功組建一個新的政府。但實際上歐元區(qū)制造業(yè)所面臨的才是最為嚴重的危機。歐洲經(jīng)濟正在持續(xù)下滑，這種狀態(tài)對于銀行業(yè)、國家財政乃至國家政治而言，都是可怕的。5/30/202317去庫存周期：上一次頂峰是在2001年，全部上市公司存貨總額對年銷售總額的比例達22.03%。其后經(jīng)3年去庫存，至2004年降到17.83%，2006年又進一步降到10多年來的最低谷：17.04%，而上市公司利潤的最低谷出現(xiàn)在2005年。本次庫存周期的最頂峰出現(xiàn)在2021年，存貨總額對銷售總額的比例是22.48%，超過上一輪的最頂峰。每一輪去庫存客觀上需要3到5年，因此，去庫存仍是2021年的主要任務(wù)。信用周期：對一個不太成熟的經(jīng)濟體來說，平均10年左右會來一次。滬深股市已經(jīng)歷了兩次信用擴張與緊縮周期，第一次的頂峰出現(xiàn)在1992年，谷底大約在1995年。第二次的頂峰在2000年，谷底在2005年形成。目前面臨的是第三個周期，其擴張階段到2021年結(jié)束，目前才剛剛經(jīng)歷了兩年緊縮，估計2021年也不會徹底結(jié)束。產(chǎn)業(yè)更新周期，通俗的說法是去產(chǎn)能：那么更是一個長期的任務(wù)。目前(2021.11)，歐美國家制造業(yè)的產(chǎn)能利用率約79%，全球平均水平約72%，而我國卻在60%左右。它對經(jīng)濟、對公司的盈利、股市以及個股結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響將是長期的。3個周期都不可能在短期內(nèi)結(jié)束：本輪調(diào)整從宏觀經(jīng)濟講是3個古典周期即庫存周期、信用周期和產(chǎn)業(yè)高新周期疊加的產(chǎn)物。5/30/20231816世紀葡萄牙VS西班牙17世紀荷蘭VS路易十四法國18---19世紀英國VS拿破侖法國20世紀美國VS威廉二世德國,納粹德國,日本,前蘇聯(lián)未來，新七國爭雄？背景：中新網(wǎng)10月18日電外交部發(fā)言人劉為民在今日的例行記者會上表示，中國無意也沒有精力謀求成為全球領(lǐng)導(dǎo)者。中方致力于和平開展，讓民眾過上更好的日子，愿意繼續(xù)在國際上發(fā)揮積極和建設(shè)性作用。有記者問：有報道稱，俄羅斯總理普京日前接受俄羅斯電視臺采訪時表示，和中國不同，俄羅斯不謀求在全球占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。中方對此有何評論？劉為民稱，個別媒體的報道與普京總理的采訪原文有出入。希拉里此前曾表示，21世紀將是美國的太平洋世紀，TPP不但要搞經(jīng)濟，還要搞價值觀，要用美國的價值觀來統(tǒng)一亞太。2021.1.5美國公布了題為?可持續(xù)的美國全球領(lǐng)導(dǎo)：21世紀國防戰(zhàn)略重點?--重返亞太缺鈣說，鈣的實質(zhì)是？背后推手：世界領(lǐng)導(dǎo)者之爭使世界不太平世界平而彎，經(jīng)濟政治格局出現(xiàn)新變化，仍然處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，但世界經(jīng)濟增長速度減緩，市場、資源、人才、技術(shù)、標(biāo)準等競爭更加劇烈。美轉(zhuǎn)型失衡、城市化、匯率、貿(mào)易戰(zhàn)(美國主導(dǎo)TPP和TTIP談判，就是要抑制中國影響力，此舉被國際戰(zhàn)略家解讀為ABC，即“中國除外〞〔AnyoneButChina〕。美國戰(zhàn)略目的突出，不僅要在全球經(jīng)濟合作和全球治理中主導(dǎo)進程，更要抑制中國崛起。)5/30/202319二、“十八大〞的主要目標(biāo)、任務(wù)及其對地方經(jīng)濟的影響愿景規(guī)劃示意圖：沃爾瑪、福特、GE使命宣言

核心理念·核心價值觀·核心目的

生動的未來前景·10～30年實現(xiàn)的BHAG(宏偉、驚險、大膽的目標(biāo))·生動形象的描述Big宏偉Hairy驚險Audacious大膽的Goal目標(biāo)5/30/202320中華民族偉大復(fù)興圖1800年1/3GDP1949年2.9%（三個差距：創(chuàng)新意識，管理素養(yǎng)，規(guī)則體系）美國2009-2013：14—15萬億中國4.2（1+8%）5—6.17--8萬億污染---GNP；收斂俱樂部；信息經(jīng)濟GDP占比50—60%，反超可能性。5/30/202321原理：GDP缺口=潛在增長率-實際增長率潛在增長率反映的是長期的經(jīng)濟走向，由資本、勞動的投入量與生產(chǎn)率決定。生產(chǎn)率與技術(shù)相關(guān)，也與要素再分配能否靈活適應(yīng)環(huán)境變化〔結(jié)構(gòu)調(diào)整速度〕相關(guān)。利好：城市化未完成，中國的人均資本存量還不到興旺國家如美國和日本的10%，中國的人均產(chǎn)出又還不到興旺國家的20%，追趕效應(yīng)在相當(dāng)長的時間里將依然存在。利空：周邊不安寧、高油價與高食物價格決定的高本錢、老齡化、半市場經(jīng)濟的體制性阻礙。因此，中國已到GDP缺口收窄期，更需改革創(chuàng)新。5/30/2023225/30/202323弱復(fù)蘇之后：4月CPI同比上漲2.4%，PPI同比下降2.6%

5/30/202324關(guān)注：11月日本眾議院選舉后、11月美國總統(tǒng)選舉后，經(jīng)濟形勢會如何？政策時滯貨幣是長期中性的，要解決問題必須解決實體經(jīng)濟的三大過?！矀鶆?wù)過剩、設(shè)備過剩、雇傭過?！?。趕在第三次工業(yè)革命的前夜練好內(nèi)功、轉(zhuǎn)型升級，把握最正確切入時機。推出強力的經(jīng)濟刺激政策未必好,明后年的好轉(zhuǎn)也只是轉(zhuǎn)型的緩沖期(改革紅利釋放需要時間)。摩根大通CEO：下一場金融危機不可防止。杰米·戴蒙〔JamieDimon〕致股東信：“巨大的潛力和過去的輝煌并不能保證未來的成功。〞自身已經(jīng)汲取沉痛教訓(xùn)的戴蒙在信中這樣說道。他還說，“這不僅適用于公司，對國家而言亦是如此。美國并不擁有天賜的成功的權(quán)利——我們需要解決一些重大問題。〞“我承諾：在下一場風(fēng)暴來襲時，我們將成為一處平安的港灣。〞張維迎2021：如果政府能創(chuàng)造需求，共產(chǎn)主義早就實現(xiàn)。關(guān)于政府市場邊界的四種態(tài)度。浙江的壓力：與標(biāo)兵差距拉大，與追兵差距縮小；具有落伍風(fēng)險。結(jié)論：建立世界經(jīng)濟中長期震蕩復(fù)蘇預(yù)期；困難不小，危機時期練內(nèi)功，為形勢好轉(zhuǎn)時的擴張做準備。宜取悲觀決策法，期待大環(huán)境大反轉(zhuǎn)不太切合實際(W底思維)，優(yōu)勝劣汰是常態(tài)，狹路相逢勇者勝，信心源自自己，信心源自政府的支持，信心要靠內(nèi)功、方法見效果。企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的內(nèi)功是以數(shù)字化融合為根底實施四大創(chuàng)新、抓好五個要點。5/30/202325●第一,13億人口的大國努力實現(xiàn)現(xiàn)代化,在人類歷史上前所未有。我們既有難得的機遇,也面臨嚴峻挑戰(zhàn)●第二,中國在現(xiàn)代化進程中要保護環(huán)境、節(jié)約資源,實現(xiàn)綠色開展,難度之大和受到的國際關(guān)注也前所未有從應(yīng)對國際金融危機的實踐看,要保持經(jīng)濟持續(xù)健康開展,必須將立足點放在擴大內(nèi)需上,而且要長期依靠內(nèi)需去年中國GDP總量占全球的9%，但是中國能源消費總量已經(jīng)占到全球的17%，中國消耗的鋼鐵占全球的30%，消耗的水泥占全球的40―50%，消耗的淡水占全球的15%，中國用同樣的能源、原材料消耗，生產(chǎn)出來的商品價值量只有興旺國家的1/4―1/6，現(xiàn)在中國經(jīng)濟開展面臨的最大約束就是資源、能源和環(huán)境。中華民族1842年以來：挨打、挨餓、挨罵三階段，期待民族復(fù)興受世人尊重。以信息化實施中心突破，收獲信息經(jīng)濟邊際收益遞增，軟化環(huán)境與資源約束。李克強:中國開展面臨“兩個前所未有〞3.25日在人民大會堂同出席中國開展高層論壇2021年會的境外代表座談5/30/202326幾處新提法“確保到2021年實現(xiàn)全面建成小康社會宏偉目標(biāo)。〞全面“建設(shè)〞改為全面“建成〞，雖只是一字之改，但其意義重大。，“實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2021年翻一番。〞建國以來歷次黨的全國代表大會從未提出過城鄉(xiāng)居民收入開展的具體指標(biāo)。反映了黨中央貫徹“以人為本〞宗旨的堅強決心。必須更加自覺地把以人為本作為深入貫徹落實科學(xué)開展觀的核心立場,兩個但凡：“但凡涉及群眾切身利益的決策都要充分聽取群眾意見，但凡損害群眾利益的做法都要堅決糾正和防止。〞在新世紀第二個10年的當(dāng)下，中央明確提出“兩個但凡〞，顯然有很強的針對性。倘假設(shè)各級領(lǐng)導(dǎo)干部在實踐中能認真切實做到“兩個但凡〞，可以防止多少群體事件，可以少走多少彎路。積極培育和踐行社會主義核心價值觀。中央提出開展核心價值體系學(xué)習(xí)教育，并非始自今日，但到底什么是社會主義核心價值體系？從未有過具體表述。十八大首次明確表述為三個層面、24個字。一、國家層面：富強、民主、文明、和諧。二、社會層面：自由、平等、公正、法治。三、公民個人層面：愛國、敬業(yè)、誠信、友善。以德治國：“要堅持依法治國和以德治國相結(jié)合，加強社會公德、職業(yè)道德、家庭美德、個人品德教育。〞而“社會公德、職業(yè)道德、家庭美德、個人品德〞四個層次的排列，為我們勾畫出“四位一體，全面施教〞的具體路徑。美麗中國：這是報告的一個新詞，也是黨中央提出的新的奮斗目標(biāo)?！氨仨殬淞⒆鹬刈匀?、順應(yīng)自然、保護自然的生態(tài)文明理念，把生態(tài)文明建設(shè)放在突出地位，融入經(jīng)濟建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)各方面和全過程，努力建設(shè)美麗中國。〞將“生態(tài)文明建設(shè)〞與“經(jīng)濟建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)〞放在一起，五位一體，五管齊下，并由此引申出“美麗中國〞這一全新概念。5/30/202327

全面建成小康社會和全面深化改革開放的目標(biāo)

綜觀國際國內(nèi)大勢，我國開展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期。我們要準確判斷重要戰(zhàn)略機遇期內(nèi)涵和條件的變化，全面把握機遇，沉著應(yīng)對挑戰(zhàn)，贏得主動，贏得優(yōu)勢，贏得未來，確保到二0二0年實現(xiàn)全面建成小康社會宏偉目標(biāo)。經(jīng)濟持續(xù)健康開展。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟開展方式取得重大進展，在開展平衡性、協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性明顯增強的根底上，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比二0一0年翻一番。人民民主不斷擴大。文化軟實力顯著增強(文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)).人民生活水平全面提高。資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會建設(shè)取得重大進展。5/30/202328改革紅利成為十八大實現(xiàn)倍增目標(biāo)的主要紅線。十八大報告中，“改革〞一詞被提及86次，其中兩次提到“全面改革〞，5次提到“深化改革〞。涉及經(jīng)濟、政治、文化、社會、生態(tài)文明等方面。其中對被稱之為難啃的“硬骨頭〞，包括國民收入分配制度、戶籍制度、土地征用制度改革亦作重要描述。中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強11月21日在全國綜合配套改革試點工作座談會上屢次提及改革，李克強指出，改革是我國開展的最大“紅利〞。專家測算，我國城鎮(zhèn)化率每增加1個百分點，大概能夠帶來7萬億元人民幣的市場需求。李克強11月28日會見世界銀行行長金墉時表示，“中國未來幾十年最大的開展?jié)摿υ诔擎?zhèn)化〞，并強調(diào)要走“工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步開展的路子〞。改革開放30年來，中國城鎮(zhèn)化水平從1978年的17.92%提高到了2021年的51.27%，但這仍遠低于興旺國家80%以上的水平。中國城鎮(zhèn)化需要就業(yè)、住房、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、基建等配套體系的支撐。那么城鎮(zhèn)化將涉及到很多領(lǐng)域的改革，包括戶籍制度的改革、土地制度的改革、養(yǎng)老醫(yī)療等社會保障領(lǐng)域改革，而這些改革都是30多年來難以推動的深層次矛盾。人口紅利是指勞動人口占總?cè)丝诘谋壤仙?965年是52%，到改革開放前夜升了10個百分點。

改革紅利5/30/202329他沒有強調(diào)政府要做什么，他闡述了自己的愿景：縮小政府規(guī)模、加大反腐力度以及更加公平地分配財富，在整個記者會上28次使用“改革〞這個詞。明確本屆政府改革的核心就是簡政放權(quán)。針對政府管得太多的抱怨，他誓言將國務(wù)院各部門行政審批事項再削減1/3。這都是講的改革，觸及政企分開這個改革的核心問題。新總理有兩個沒有說。一個是投資拉動，一個是政治改革。

一個是沒有說政治改革。從議程看，李總理在全國人大會議閉幕時闡述的議程，焦點根本上落在經(jīng)濟和社會的范疇內(nèi)。一年前溫家寶在全國人大年度會議結(jié)束時表示，沒有政治體制改革，中國可能喪失近年取得的經(jīng)濟改革成果，其言猶在耳。一個是沒說投資拉動。2021年金融危機以來的刺激政策將不再繼續(xù)。用財政主導(dǎo)的大投資來保增長顯然已經(jīng)不是總理的主題，甚至連穩(wěn)增長也沒有強調(diào)。答案是“推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，把改革的紅利、內(nèi)需的潛力、創(chuàng)新的活力疊加起來，形成新動力，并且使質(zhì)量和效益、就業(yè)和收入、環(huán)境保護和資源節(jié)約有新提升，打造中國經(jīng)濟的升級版。〞同時，推動民營資本順利有效地進入金融、能源、鐵路等領(lǐng)域，還要推進社會領(lǐng)域的相關(guān)改革，促進社會的縱向流動。總之，一句話，通過改革和制度升級來實現(xiàn)中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。新總理的第一次記者會:打造中國經(jīng)濟的升級版以提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益為中心,以新型城鎮(zhèn)化為轉(zhuǎn)型、再平衡的平臺，以“中國需求〞+“中國制造〞雙輪驅(qū)動為根本特征

5/30/202330李克強在簡要對城鎮(zhèn)化問題的答復(fù)中，首先是對城鎮(zhèn)化作用的認可，強調(diào)了新型城鎮(zhèn)化是以人為核心的城鎮(zhèn)化，要推動大約有2.6億農(nóng)民工中有愿望的人逐步融入城市，為此要提供產(chǎn)業(yè)和公共效勞支撐；再有就是突出城鎮(zhèn)化的科學(xué)布局，認為城鎮(zhèn)化也不能靠攤大餅，還是要大、中、小城市協(xié)調(diào)開展，東、中、西部地區(qū)因地制宜地推進；還有就是注意防止城市病，不能一邊是高樓林立，一邊是棚戶連片。李克強認為中國的城鎮(zhèn)化將是一個長期復(fù)雜的過程，也是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，會帶來經(jīng)濟和社會深刻的變化，需要各項配套改革去推進。認為中國的城鎮(zhèn)化到了必須選擇質(zhì)量為主，速度為輔的階段了。該認識消除了人們對盲目擴展城鎮(zhèn)的擔(dān)憂。

新總理的另一條思路是城鎮(zhèn)化5/30/202331一是中性的貨幣政策。周小川在3月中旬說到貨幣政策“不再寬松〞。央行貨幣政策委員會委員宋國青3月19日也表示上半年利率將保持不變而下半年加息是可能的。一些外資投行甚至預(yù)測，6月份后央行將兩次加息將存款利率升至3.5%。

二是去產(chǎn)能。27日國務(wù)院常務(wù)會議指出，“加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，分行業(yè)化解產(chǎn)能過剩〞。市場一直期待元宵節(jié)后，基建投資能如往年一般迅速啟動，但至今尚不見明顯好轉(zhuǎn)。雖然3月一些微觀數(shù)據(jù)較1~2月明顯好轉(zhuǎn)，但顯然還不夠。

三是影子銀行治理。3月27日銀監(jiān)會下發(fā)“8號文〞和“71號文〞，前者對理財產(chǎn)品規(guī)?？傤~、投資非標(biāo)資產(chǎn)范圍及限制做了明確限定；后者要求農(nóng)村中小金融機構(gòu)從嚴控制平臺貸款，除國家重點在建續(xù)建工程外，不得發(fā)放新的平臺貸款，不得變相向平臺提供融資。三個佐證5/30/2023323.27下午，首站那么是無錫新橋鎮(zhèn)小城鎮(zhèn)規(guī)劃建設(shè)情況的考察，說明新一屆政府對于未來城鎮(zhèn)化的思路已經(jīng)逐漸清晰。“新型城鎮(zhèn)化是以人為核心的城鎮(zhèn)化〞，3月28日上午，李克在江蘇常熟古里鎮(zhèn)的田娘農(nóng)場田頭，在與農(nóng)場負責(zé)人高健浩隨意的交談中，釋放出了推進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的一個重要信號，通過股份合作、家庭農(nóng)場、專業(yè)合作等多種形式開展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)是大方向，它也能夠?qū)π滦统擎?zhèn)化建設(shè)形成有力的支撐。

在上海浦東的外高橋保稅區(qū)調(diào)研時指出，“要實現(xiàn)‘新四化’，打造中國經(jīng)濟升級版，就是進一步用開放促進新一輪的改革〞。

3月29日上午，李克強總理在上海召開了局部企業(yè)座談會，他在會上提出，要促進跨國公司亞太運營中心向中國轉(zhuǎn)移，以開放促進改革?！霸诂F(xiàn)有綜合保稅區(qū)根底上，研究如何試點先行，在28平方公里內(nèi)，建立一個自由貿(mào)易試驗區(qū)，進一步擴大開放，推動完善開放型經(jīng)濟體制。〞新總理履新后的首次接地氣調(diào)研5/30/202333浙江原先是以小規(guī)模積極性經(jīng)濟為特質(zhì)的農(nóng)村工業(yè)化。浙江經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級具有前所未有的壓力與挑戰(zhàn)。但是，浙江經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級也確實具有其他省份所不具有的四個有利條件。首先，浙江具有主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)與歐美興旺國家錯位競爭的產(chǎn)業(yè)格局；其次，民營經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)制度的積極性優(yōu)勢和家族管理對于社會信用缺乏的風(fēng)險防范能力，使浙江經(jīng)濟的主動性還能繼續(xù)發(fā)揮作用而不會陷入國有經(jīng)濟成分較高地區(qū)可能“等靠要〞的被動境地；第三，相較于其他省份，浙江擁有了相對較多的而全國目前為止還最為稀缺的企業(yè)家資源；最后，浙江各級黨政公務(wù)員努力踐行科學(xué)開展觀，領(lǐng)導(dǎo)科學(xué)開展的能力和水平高，能有效實施“八八戰(zhàn)略〞和“創(chuàng)業(yè)富民、創(chuàng)新強省〞總戰(zhàn)略，能激發(fā)廣闊黨員和干部群眾創(chuàng)業(yè)熱情和創(chuàng)新活力，符合主動效勞、積極效勞、與時俱進高水平地效勞于經(jīng)濟進一步開展的需要。理念、方法〔經(jīng)營觀、效勞觀、監(jiān)管觀、制度保障觀〕微觀不干預(yù)、循風(fēng)創(chuàng)投足跡推動趨勢.浙江經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的四個有利條件5/30/202334信心的根底：政企關(guān)系科學(xué)成功訣竅：300萬商人埋頭賺錢；只要不要太出格，政府就為之效勞?！财桨采a(chǎn)，照章納稅，環(huán)保達標(biāo)〕〔政企關(guān)系：企業(yè)創(chuàng)造財富，政府創(chuàng)造環(huán)境—政務(wù)、制度、政策、人文、法治環(huán)境〕調(diào)控可預(yù)測度、貿(mào)易開放度、創(chuàng)業(yè)便利度、產(chǎn)權(quán)保護度〔辦事方便，稅收減免，資產(chǎn)平安，家族榮譽，話語權(quán)，問鼎公共權(quán)力〕官員不怕〔不眼紅〕百姓發(fā)財，官員能甘于寂寞，能忍受權(quán)力失落的挑戰(zhàn)〔浙江真經(jīng)〕；〔大力支持，放手開展。在效勞中監(jiān)管，在監(jiān)管中效勞---2006，領(lǐng)導(dǎo)一詞的淡出；帶著責(zé)任、帶著感情、帶著方法，主動幫助企業(yè)排憂解難〕。2021.1.31夏寶龍：一、圍繞“四個夠不夠〞，進一步提高認識、統(tǒng)一思想

二、著力破解民營企業(yè)面臨的“四難〞，合力共推民營經(jīng)濟大開展大提升

三、按照“四個到位〞要求，努力優(yōu)化民營經(jīng)濟開展環(huán)境(引導(dǎo)、效勞、管理、考核)

5/30/202335社會消費品零售總額的放緩零售額增速從2021年四季度的14.5%降至一季度的12.4%。環(huán)比來看，降幅更大，2021年四季度的環(huán)比季調(diào)折年增速為15.7%，而一季度那么為2.9%。這是因為以下幾點原因：(1)城鎮(zhèn)居民可支配收入增速回落〔一季度實際同比增速為6.7%，而2021年為9.6%〕；(2)通脹率下降；以及(3)新領(lǐng)導(dǎo)人治理公款吃喝。消費對一季度GDP的增長奉獻了4.3%，略高于2021年的4.1%。最大的降幅實際上來自于投資效率的下滑固定資本形成額：在GDP的占比從2021年3.9%降至一季度的2.3%。一季度固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長，同比增長20.9%，而2021年為20.6%。這一分化反映了中國經(jīng)濟面臨的最大挑戰(zhàn)，即：雖然固定資產(chǎn)投資增長依然穩(wěn)健，但其為經(jīng)濟帶來的附加價值一直在減少。特別是盡管經(jīng)歷了近期的庫存調(diào)整周期，一些關(guān)鍵行業(yè)〔如鋼鐵、水泥等〕的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象依然嚴重。大規(guī)模政府投資和國企在某些行業(yè)中的壟斷地位仍然阻礙著私人投資的進入并對投資回報率造成了拖累。經(jīng)濟再平衡，特別是談及投資效率的提高，仍未出現(xiàn)。一季度經(jīng)濟增速反?；芈涞脑?qū)嶋HGDP同比增長7.7%〔摩根大通：8.1%；市場預(yù)測：8.0%〕5/30/202336進出口總值6.12萬億元人民幣〔折合9746.7億美元〕，扣除匯率因素后同比增長13.4%。其中出口3.2萬億人民幣〔折合5088.7億美元〕，增長18.4%；進口2.9萬億人民幣〔折合4658億美元〕，增長8.4%；貿(mào)易順差2705億人民幣〔折合430.7億美元〕，而去年同期我國貿(mào)易順差僅為2.1億美元。10月11.6，11月2.9〔預(yù)計9.6〕出口圣誕旺季結(jié)束〔11月中國對美國、歐盟的出口同比分別下降2.64%和17.97%，較10月均惡化10個百分點左右。中國對日本出口也呈負增長，降幅為3.84%。中國對東盟、俄羅斯等新興國家的出口增速那么高于總體水平。〕2021年1月中國出口同比增速出現(xiàn)0.5%的負增長，3月與4月也僅為8.9%與4.9%，為多年來所罕見。今年1至4月中國貿(mào)易順差合計僅為196億美元，尚不及2007年或2021年間單月平均貿(mào)易順差。隨著歐債危機的繼續(xù)惡化，除歐元區(qū)今年將陷入衰退外，美國經(jīng)濟復(fù)蘇的小綠芽也可能遭到惡化，興旺經(jīng)濟體進口需求的繼續(xù)惡化可能造成2021年中國貿(mào)易順差低于1000億美元。預(yù)計2021年全年，中國經(jīng)常賬戶占GDP比重甚至可能低于2%。宏觀經(jīng)濟五面觀1保護主義加升值，中國出口很難世界經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，但勢頭并不明顯5/30/202337中國基尼系數(shù)十年未發(fā)布被指收入分配差距拉大自從2000年公布中國基尼系數(shù)為0.412之后，國家統(tǒng)計局再也沒有對這項統(tǒng)計公布過具體數(shù)字。0.61從過去30年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)來看，基尼系數(shù)每上升0.01，儲蓄率就上升0.76個百分點。如果其他的條件不變的話，根據(jù)這個數(shù)據(jù)來推算，基尼系數(shù)如果從現(xiàn)在的0.47回落0.37，消費率大概可以從49%上升到57%。正是由于基尼系數(shù)的逐年升高，收入分配差距拉大，導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整難以到位。胡潤百富榜的公布，前1000名最富裕人士的財富總和從4390億美元增至5710億美元。中國減貧的“成就〞很大程度上要歸功于采用比國際標(biāo)準更低的標(biāo)準線。而且即便不調(diào)整貧困標(biāo)準線，中國的貧困人口也到達了2.5億之多。如果貧困標(biāo)準線“與國際接軌〞，貧困人口估計接近3億。據(jù)人均每日1.25美元的貧困線推算，這3億人一年全部的財富缺乏1370億，還不到前1000名最富裕的中國人一年5710美元財富總額的四分之一。也就是說，一個頂尖巨富，占有的財富相當(dāng)于一百二十多萬窮人的家當(dāng)。2內(nèi)需難振(城鄉(xiāng)居民儲蓄余額倒三七)前三季度，社會消費品零售總額149422億元，同比名義增長14.1%(扣除價格因素實際增長11.6%)，增速比上半年回落0.3個百分點。名義零售銷售總額的同比增幅從8月份的13.2％上升至9月份的14.2％。經(jīng)通脹因素調(diào)整后，實際零售銷售總額的同比增幅也從8月份的12.1％攀升至9月份的13.2％。5/30/202338堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖抑制需求就是抑制生產(chǎn)。供給是會隨著需求變化而變化的。當(dāng)預(yù)期需求下降時，供給會下降得更快。價格會不跌反漲。2021年在政策的高壓下，商品房銷售面積僅增長1.8%，然而住宅新開工面積下降11.2%，土地購置面積下降19.5%。供給比需求看得更長遠，會先于需求調(diào)整而調(diào)整，而且往往是過度調(diào)整。房地產(chǎn)本身是實體經(jīng)濟的一局部，并且還直接帶動60個以上的實體經(jīng)濟行業(yè)。打壓房地產(chǎn)能夠使資金向?qū)嶓w經(jīng)濟回歸的想法，很傻很天真。作為國民經(jīng)濟的重要組成局部與支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)的調(diào)控對宏觀經(jīng)濟的影響舉足輕重。資料顯示，房地產(chǎn)行業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕的比重接近20%，年奉獻GDP接近3個百分點。如果房地產(chǎn)行業(yè)投資萎縮30%，就會減少GDP約1個百分點。因此，嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控會給宏觀經(jīng)濟帶來巨大的負面影響，而這種影響不一定是政府承受得了的。在中央政策、地方政府、金融機構(gòu)等多方力量的博弈下，中國樓市在2021年呈現(xiàn)趨冷、反彈、微漲三個階段，明年樓市持續(xù)穩(wěn)中微漲的局面是大概率事件。溫家寶再表樓市調(diào)控決心誓言“不讓房價反彈〞，希望熱銷而價不漲?！舶肽陜?nèi)五論房價，如參加今年廣東語文高考〕，三洋總理。

3樓市依賴中國經(jīng)濟的深層邏輯2021武鋼、焦煤城鎮(zhèn)化是我國現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù)，也是擴大內(nèi)需的最大潛力所在，要圍繞提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量，因勢利導(dǎo)、趨利避害，積極引導(dǎo)城鎮(zhèn)化健康開展。要把有序推進農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化作為重要任務(wù)抓實抓好。要把生態(tài)文明理念和原那么全面融入城鎮(zhèn)化全過程，走集約、智能、綠色、低碳的新型城鎮(zhèn)化道路。

5/30/202339為難局面十年股市畫了一個圓圈，十年樓市在圓圈前面加個一。中國股市過去的十年，從?還珠格格?到?新還珠格格?女足，市值增長了10倍以上而指數(shù)回到原點。A股熊霸全球。800多家公司排隊等上市。遠離股市，遠離毒品。政策底、市場底、制度底的統(tǒng)一；股市制度的完善是一項長期任務(wù)，不會對2021年的股市有實質(zhì)性的影響。券商里昂證券(CLSA)在一篇策略報告中說，中國上市公司資本回報率已經(jīng)從2007年的15.6%下降到2021年的10.5%。外匯占款增速因出口而下降，銀行存貸比近上限；兩者導(dǎo)致貨幣供給量與乘數(shù)下降，抬升、重構(gòu)利率體系，抑制估值水平；企業(yè)資產(chǎn)負債率由40上升到60；凈資產(chǎn)收益率07年見頂；估值國際化重心可再下移20個百分點4價值投資論破產(chǎn)股市--最高級別救市信號釋放A股轉(zhuǎn)折之年或到來？肖鋼：資本市場要成為實現(xiàn)“中國夢〞的重要載體。5/30/202340央企過冬三年民企更艱難國務(wù)院國資委副主任黃淑和〔最近，邵寧再提過冬論〕2021.11.28日說，中央企業(yè)要充分認識當(dāng)前形勢的嚴峻性和緊迫性，抓緊做好3年至5年渡難關(guān)、過寒冬的應(yīng)對準備。針對明年復(fù)雜嚴峻的世界經(jīng)濟形勢，國務(wù)院國資委主任王勇此前也表示，中央企業(yè)做好應(yīng)對更大困難和挑戰(zhàn)的準備。全國工商聯(lián)發(fā)布的?2021-2021年中國民營經(jīng)濟分析報告?中表示，我國登記注冊的私營企業(yè)已經(jīng)超過了900萬家，個體工商戶超過3600萬戶。不過，經(jīng)濟學(xué)家厲以寧在民營經(jīng)濟形勢分析會上指出，我國中小企業(yè)面臨的新形勢要比2021年嚴峻。主要包括：生產(chǎn)經(jīng)營本錢劇增為民營經(jīng)濟開展帶來較大困難；稅費過高的狀況沒有明顯改善；融資問題還未有效緩解；用工結(jié)構(gòu)性矛盾導(dǎo)致企業(yè)招工難；企業(yè)自身素質(zhì)和整體水平有待提高。隨著中國經(jīng)濟進行進一步的金融改革，資金本錢將會上升，如果同時不伴隨投資回報的上升，經(jīng)濟利潤將會下降。宏觀上信貸高速增長但微觀上中小企業(yè)融資越來越難，早已缺乏為奇。3.28溫州金改12條〔溫州GDP總量能擔(dān)當(dāng)？〕6月末，主要金融機構(gòu)及農(nóng)村合作金融機構(gòu)、城市信用社和外資銀行人民幣企業(yè)貸款余額38.51萬億元，余額同比增長15.6%。其中，小微企業(yè)貸款余額10.87萬億元，同比增長21.4%，增速比上季度末高0.9個百分點，比同期大、中型企業(yè)貸款增速分別高10.1個和5.9個百分點。小微企業(yè)貸款余額占全部企業(yè)貸款的28.2%，比上季度末高0.3個百分點。5曙光在前？中小企業(yè)日子難結(jié)構(gòu)性減稅，目前中國已經(jīng)推出了營業(yè)稅改增值稅試點5/30/202341穩(wěn)中求進的總基調(diào)，針對中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷的兩個轉(zhuǎn)變：從高速增長轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長，從規(guī)模擴張式開展轉(zhuǎn)為質(zhì)量效益型開展?！胺€(wěn)〞就是要繼續(xù)穩(wěn)住經(jīng)濟增長和物價總水平，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險的底線，“進〞就是堅決推進結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變開展方式。中央經(jīng)濟工作會議〔12。15日--16日〕提出了2021年經(jīng)濟工作的六大主要任務(wù)：一、加強和改善宏觀調(diào)控，促進經(jīng)濟持續(xù)健康開展。

二、夯實農(nóng)業(yè)根底，保障農(nóng)產(chǎn)品供給。

三、加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)。

四、積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量。五、加強民生保障，提高人民生活水平。六、全面深化經(jīng)濟體制改革，堅決不移擴大開放。2021年主要任務(wù)一、繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快開展。

二、堅持不懈抓好“三農(nóng)〞工作，增強農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力。

三、加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進經(jīng)濟自主協(xié)調(diào)開展。

四、深化重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，提高對外開放水平。

五、大力保障和改善民生，加強和創(chuàng)新社會管理。

2021年經(jīng)濟總基調(diào)：繼續(xù)穩(wěn)中求進，開拓創(chuàng)新，扎實開局，以提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益為中心,以新型城鎮(zhèn)化為轉(zhuǎn)型、再平衡的平臺，以“中國需求〞+“中國制造〞雙輪驅(qū)動為根本特征

5/30/202342財政政策要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，充分發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)和推動結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。實施積極的財政政策，要結(jié)合稅制改革完善結(jié)構(gòu)性減稅政策。各級政府要厲行節(jié)約，嚴格控制一般性支出，把錢用在刀刃上。

貨幣政策實施穩(wěn)健的貨幣政策，要注意把握好度，增強操作的靈活性。要適當(dāng)擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，保持人民幣匯率根本穩(wěn)定，切實降低實體經(jīng)濟開展的融資本錢。

樓市調(diào)控要繼續(xù)堅持房地產(chǎn)市場調(diào)控政策不動搖。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要充分利用國際金融危機形成的倒逼機制，把化解產(chǎn)能過剩矛盾作為工作重點，總的原那么是尊重規(guī)律、分業(yè)施策、多管齊下、標(biāo)本兼治。

推進城鎮(zhèn)化要把有序推進農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化作為重要任務(wù)抓實抓好。要把生態(tài)文明理念和原那么全面融入城鎮(zhèn)化全過程，走集約、智能、綠色、低碳的新型城鎮(zhèn)化道路。

改善民生加強民生保障，提高人民生活水平。要按照“守住底線、突出重點、完善制度、引導(dǎo)輿論〞的思路做好民生工作。

深化改革全面深化經(jīng)濟體制改革，堅決不移擴大開放。要深入研究全面深化體制改革的頂層設(shè)計和總體規(guī)劃，明確提出改革總體方案、路線圖、時間表。

2021年國際經(jīng)濟形勢錯綜復(fù)雜、充滿變數(shù)，世界經(jīng)濟已由危機前的快速開展期進入深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期。我國開展的重要戰(zhàn)略機遇期在國際環(huán)境方面的內(nèi)涵和條件發(fā)生很大變化。我們面臨的機遇，不再是簡單納入全球分工體系、擴大出口、加快投資的傳統(tǒng)機遇，而是倒逼我們擴大內(nèi)需、提高創(chuàng)新能力、促進經(jīng)濟開展方式轉(zhuǎn)變的新機遇。5/30/2023432021年中國經(jīng)濟將駛向何方？2021年中國經(jīng)濟前景依賴于兩大根本面因素：周期性復(fù)蘇和結(jié)構(gòu)性放緩。從周期性角度看，經(jīng)濟增長將持續(xù)復(fù)蘇。主要是受益于寬松政策的影響，房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇，制造業(yè)去庫存化的轉(zhuǎn)折以及全球經(jīng)濟的溫和復(fù)蘇。從結(jié)構(gòu)性角度看，自2007年以來，中國經(jīng)濟的潛在增長率持續(xù)下滑。結(jié)構(gòu)性放緩是因為WTO紅利逐漸減少，全球終端需求疲軟，以及國內(nèi)的人口結(jié)構(gòu)和就業(yè)市場狀況的變化，生產(chǎn)本錢上升和競爭力下降?！ば乱粚妙I(lǐng)導(dǎo)是否會出臺新的經(jīng)濟政策和新的刺激措施？·可能會率先推進哪些領(lǐng)域的改革？·中國投資會大幅縮水嗎？·房地產(chǎn)行業(yè)將繼續(xù)拖累2021年的經(jīng)濟增長嗎？·銀行業(yè)不良貸款出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險顯著增加的可能性有多大？·影子銀行系統(tǒng)的風(fēng)險有多大？·通貨膨脹明年是否將卷土重來？·2021年貨幣政策工具的主要目標(biāo)有哪些？·2021年資本流入/流出前景如何？·2021年人民幣波動相當(dāng)劇烈。2021年前景如何？

中國經(jīng)濟十問2021年12月14日,福布斯中文網(wǎng)5/30/202344中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長荊林波認為，目前統(tǒng)計的城鎮(zhèn)化率為51.3%，其中1.8億農(nóng)民工去掉，真實的中國城市化率是35%左右。而興旺國家城市化率一般在70%以上，還有極端的國家是90%多，比方新加坡。

城鎮(zhèn)化是高端效勞產(chǎn)業(yè):在技術(shù)上是建筑房地產(chǎn)業(yè)，但從另外角度看，是效勞產(chǎn)業(yè)。當(dāng)你把城市規(guī)模擴大了，把非城鎮(zhèn)人口變成城鎮(zhèn)人口，牽扯問題就很多。比方教育、醫(yī)療、交通運輸，遠遠超出房地產(chǎn)范圍，就會帶來很多商機。

有估算認為，如果在未來十年中國的城鎮(zhèn)人口比重能上升到2/3，年均社會消費額可以從目前的10萬億元增加到20萬億元，年均20萬億元以上的投資規(guī)?？梢跃S持20年。城市化率每提高一個百分點，新增投資需求6.6萬億元，能夠替代10萬億出口。同時每1%的鄉(xiāng)村人口轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，就能使中國居民消費總額提高0.19個至0.24個百分點。

〔2021.12月18日〕，全國開展和改革工作會議在北京舉行。國家發(fā)改委表示，明年中央預(yù)算內(nèi)投資主要投向保障性安居工程和城鎮(zhèn)根底設(shè)施、“三農(nóng)〞、社會事業(yè)和社會管理、節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)保、自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整、欠興旺地區(qū)等領(lǐng)域。

城鎮(zhèn)化是擴大內(nèi)需的最大潛力所在,首先需要解決的是就業(yè)問題，不僅要使農(nóng)民進城后“有飯吃〞，還要“吃得好〞，吃得合理，不斷創(chuàng)造新的就業(yè)崗位，實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的城鎮(zhèn)化。國家統(tǒng)計局最近把政府和民間消費加在一起，發(fā)現(xiàn)今年前三個季度的消費比重到達了55%。

比利時城市史專家亨利·皮雷納曾有句斷言：“在任何一種文明中，城市生活的開展都必須依靠工商業(yè)。氣候、民族和宗教的差異，與時代的不同一樣，對于這一事實來說是無關(guān)緊要的。〞皮雷納似乎確立了一種城市化的“鐵律〞：工商業(yè)先行，城市化是一種自發(fā)秩序的結(jié)果。5/30/202345城鎮(zhèn)化是一個政策調(diào)整、執(zhí)行的結(jié)果，而不是原因，不是一個能直接解決的事。要城鎮(zhèn)化，就要讓農(nóng)民工能先住下來，就要講戶籍改革，講包括上學(xué)、看病等平安網(wǎng)建設(shè)中的財政投入問題。其次，要讓進城的農(nóng)民住得舒服，就有水、電、氣等城市根底設(shè)施投資中的資金問題。誰投？怎么投？再次，要讓農(nóng)民能長期住下來，就要有就業(yè)時機，就業(yè)就要放松管制，允許大量的民間創(chuàng)業(yè)投資，這又涉及民營資本怎么進入，效勞經(jīng)濟怎么開展，國企怎么退出等問題。所以城鎮(zhèn)化不純是一個讓不讓農(nóng)民進城的戶籍改革和光靠有限財政資金的問題。據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，在1960年的101個中等收入經(jīng)濟體中，只有日本和亞洲“四小龍〞等13個國家和地區(qū)先后進入高收入行列。可見，步入中等收入陷阱是大概率事件，當(dāng)經(jīng)濟增長到了一定階段，都會遇到開展的瓶頸，而城市化本身只是工業(yè)化的結(jié)果，而未必是經(jīng)濟增長的源泉。例：巴西的城市化率已經(jīng)高達80%，但經(jīng)濟卻陷入長期徘徊的困境中，人均GDP到達一萬美元左右后止步?！靶滦统擎?zhèn)化〞和舊城鎮(zhèn)化的區(qū)別是“農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化〞，舊的城鎮(zhèn)化主要是農(nóng)業(yè)人口從農(nóng)村到城市來參與工業(yè)化，但他們沒有融入城市的生活當(dāng)中，城鎮(zhèn)化更多是針對市民的硬件改造；而新型城鎮(zhèn)化更側(cè)重軟件，因為農(nóng)業(yè)人口進入城市需要更多軟件配套。新型城鎮(zhèn)化是什么？不能簡單地理解為“造城運動〞，更不意味著房地產(chǎn)市場的火爆，而是一場基于權(quán)利普惠的經(jīng)濟革命。集約化城鎮(zhèn)化、智能城鎮(zhèn)化、綠色城鎮(zhèn)化、低碳城鎮(zhèn)化土地流轉(zhuǎn)、戶籍制度、公共效勞均等化、保障房5/30/202346對于大家非?？春玫摹稗r(nóng)村城鎮(zhèn)化〞，他們提出，此事難上加難。如果不是在農(nóng)村蓋房，而是將大批農(nóng)民遷到城鎮(zhèn)，像美國、歐洲一樣，逐漸將縣鎮(zhèn)開展起來，自然好。但這么好的事，何以在過去的5-10年不搞？有幾個難題：〔一〕縣、鎮(zhèn)，現(xiàn)在房價也漲高了，農(nóng)民如果要自費買房搬家進來，買得起嗎？中國房價沒有整體下跌的任何跡象。〔二〕如果農(nóng)民從農(nóng)村搬出來，農(nóng)民宅基地歸私人所有，可以上市交易；那么土地供給量會大幅增加，城市房價必會出現(xiàn)斷崖式的下跌；出現(xiàn)90年代日本的情況，房價漲1000%，又在2-3年內(nèi)跌去80%，跌回原價的情況，而整個國家的房價與地價大跌?！踩匙詈髸?dǎo)致宏觀經(jīng)濟大跌，25%銀行倒閉，幾十個產(chǎn)業(yè)一片蕭條，工人失業(yè)，農(nóng)民回農(nóng)村，大學(xué)生找不到工作等種種社會問題。首當(dāng)其沖的是城鎮(zhèn)現(xiàn)有土地拍賣不出去的情況，各地政府愿承擔(dān)、肯承擔(dān)這一后果嗎？因為土地財政可能因此完全斷絕來源了，他們的工資怎么辦，城市建設(shè)怎么辦。這樣，這項必須由農(nóng)民自愿參加及各地政府自愿組織的大事，就會變成一個類似于“西部大開發(fā)〞式的人們難以真正實施的運動。這是看得到的情況，何以京城經(jīng)濟學(xué)家不呼吁，不寫文章質(zhì)疑，他們在忙什么呢？謝百三：多數(shù)專家看好明年，少數(shù)專家嗤之以鼻鄭風(fēng)田：錯位的城鎮(zhèn)化開展大方向質(zhì)疑城鎮(zhèn)化5/30/202347未來10年，肯定不存在過去10年那么旺的全球需求，中國開展必須靠內(nèi)需。而投資已不能拔高，只能靠提高居民消費率入手。要真解決消費問題，必然會涉及一系列問題。例如，抓收入分配改革方案很重要，但不可能從根本上提高居民消費率，還要抓社會平安網(wǎng)的建設(shè)，包括醫(yī)療、教育、養(yǎng)老，這就會涉及財政問題，民間投資問題，甚至是國退民進的問題。又比方，要提高農(nóng)民的消費，因為這是今后中國消費增長中可能最快的一塊消費，怎么提高？必然要涉及宅基地的安排、土地的流轉(zhuǎn)制度、小城鎮(zhèn)土地規(guī)劃等問題。又比方，居民財產(chǎn)收入是一國進入中等收入國家后提高居民消費的一大途徑，如何提高？不能靠炒房地產(chǎn)，還是要靠民間創(chuàng)業(yè)。這涉及土地收入減少后政府改革、中央與地方財稅安排、國退民進，“新非公36條〞的落實。如果嫌以上措施力度不夠，還要進一步解決居民收入與消費的增長，長期負利率是不適宜的，利率要市場化、金融改革要配合等。如果真從解決消費入手，必然會涉及經(jīng)濟中大量的重要問題，涉及很多制度要改革。擴大消費要什么？5/30/2023481，十八大提出的“美麗中國〞要求，無疑將成為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的一個標(biāo)志、一個重要轉(zhuǎn)折點。那么，明年的經(jīng)濟工作，一定會圍繞“美麗中國〞的概念，提出許多新的設(shè)想和目標(biāo)，如節(jié)能降耗的要求會更高、資源保護和利用的條件將更高、綠色增長的標(biāo)準將更高等。“美麗中國〞概念股范圍廣泛，包括植樹造林、生態(tài)修復(fù)、旅游建設(shè)、水利水電、環(huán)境保護、美麗園林、清潔能源等板塊。2，可以預(yù)期的是，新型城鎮(zhèn)化將成為相當(dāng)長一段時間的經(jīng)濟增長源泉，后市建材水泥、建工機械、房地產(chǎn)、中小城鎮(zhèn)商業(yè)股、汽車等新型城鎮(zhèn)化主題將成為年末A股一道靚麗風(fēng)景。3，中共中央政治局會議提出，要毫不放松抓好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，落實和完善扶持政策，加大農(nóng)業(yè)科技投入，鼓勵開展新型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營模式，加強農(nóng)田水利和防災(zāi)減災(zāi)能力建設(shè)。這位農(nóng)林牧漁板塊打了強心針。4，海洋經(jīng)濟，現(xiàn)代海洋經(jīng)濟包括為開發(fā)海洋資源和依賴海洋空間而進行的生產(chǎn)活動，以及直接或間接為開發(fā)海洋資源及空間的相關(guān)效勞性產(chǎn)業(yè)活動，這樣一些產(chǎn)業(yè)活動而形成的經(jīng)濟集合均被視為現(xiàn)代海洋經(jīng)濟范疇。主要包括海洋漁業(yè)、海洋交通運輸業(yè)、海洋船舶工業(yè)、海鹽業(yè)、海洋油氣業(yè)、濱海旅游業(yè)。附1：18大述及的重大產(chǎn)業(yè)投資機遇5/30/2023491.綜合交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)行業(yè)城鎮(zhèn)化的重中之重是構(gòu)建以區(qū)域中心城市為樞紐、沿線主要城市為重要節(jié)點、輻射廣闊區(qū)域的國家綜合運輸大通道。未來幾年國家在城市軌道交通和鐵路建設(shè)領(lǐng)域的建設(shè)進程將加快。綜合交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)行業(yè)主要涉及行業(yè)是公路、鐵路、機場等根底設(shè)施及相關(guān)的建筑建材產(chǎn)業(yè)，城市軌道交通和信號設(shè)備等相關(guān)的交通運輸設(shè)備等行業(yè)。如果說前十年是由高速公路、汽車、房地產(chǎn)拉動的投資消費上升，輔之以出口紅利，那么，未來十年中國將進入軌道交通主導(dǎo)的以城市群拉動投資與消費的十年。2.信息化相關(guān)行業(yè)“智慧城市〞是信息化與城鎮(zhèn)化結(jié)合的最正確模式。截止目前，我國提出智慧城市建設(shè)的城市總數(shù)到達了154個，投資規(guī)模預(yù)計超過1.1萬億元。智慧城市將會應(yīng)用到“醫(yī)食住行〞及城市管理的各個方面。醫(yī)療信息化、食品平安信息化、智能建筑和智能交通等產(chǎn)業(yè)將快速開展。2021年上半年智能交通市場總投資增速有所下滑，但仍然接近20%的增長。3.城市地下設(shè)施建設(shè)相關(guān)行業(yè)在推動城鎮(zhèn)化的過程中，針對原有管線老化嚴重、雨水積澇普遍、污水系統(tǒng)不完善、管線施工事故頻發(fā)等問題，新建或更換地下的給排水、燃氣熱力管網(wǎng)、電力、網(wǎng)絡(luò)線路、垃圾污水處理系統(tǒng)等公用事業(yè)。4.公共效勞產(chǎn)業(yè)將有大開展人口城鎮(zhèn)化將帶來城鎮(zhèn)公共效勞產(chǎn)業(yè)的大的開展。文教衛(wèi)生、商貿(mào)流通、旅游休閑、娛樂健身、餐飲住宿、交通運輸、市政效勞等生活性效勞業(yè)業(yè)，物流業(yè)、金融效勞業(yè)、信息效勞業(yè)等生產(chǎn)性效勞業(yè)將較快開展。附2：新“四化〞帶來重大產(chǎn)業(yè)投資機遇5/30/202350三、現(xiàn)代化浙江建設(shè)的背景、特質(zhì)與制約的再認識現(xiàn)代化浙江建設(shè)的背景浙江未來經(jīng)濟運行的機遇與特質(zhì)浙江經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的壓力現(xiàn)代化浙江經(jīng)濟開展新指向〔全球競爭視角的新背景、新特點〕5/30/2023511、現(xiàn)代化浙江建設(shè)的背景-第六次科技革命正在搖籃中？為別人效勞能力=增長率〔足浴〕美經(jīng)濟學(xué)家德?。号f石器時代到2000年的250萬年中—1、5萬年，人均90國際元，1、5萬年—1750年180國際元，最近250年6600國際元，是過去37倍。①②③④⑤1782年蒸汽機倫敦1830年合成化工1900年交流電紐約1945年電子?xùn)|京IT上海采集經(jīng)濟農(nóng)業(yè)經(jīng)濟管理光合作用工業(yè)經(jīng)濟管理化學(xué)物理過程知識經(jīng)濟管理數(shù)據(jù)處理五次重大科技革命圖，第五次重大科技革命打破了“但凡可以裝集裝箱的就是可貿(mào)易的〞國際貿(mào)易常識，貿(mào)易范圍擴大形成經(jīng)濟新增長點5/30/202352新圖像：所有的企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)都是電子企業(yè)、智慧城市、數(shù)字化生存；今后，傳統(tǒng)的個體戶會減少，新興的數(shù)字處理個體戶會大量出現(xiàn)?！补I(yè)供給鏈:C2B〔消費供給鏈:用屏幕顯示用信息代替庫存)價值代替商場顯示價值〕

信息流互聯(lián)網(wǎng)的三個時代，互聯(lián)網(wǎng)1.0：一幫聰明人發(fā)現(xiàn)有趣的內(nèi)容與效勞，推送給網(wǎng)民，代表公司如雅虎；互聯(lián)網(wǎng)2.0：一幫聰明人創(chuàng)造了一套非常棒的算法，網(wǎng)民通過算法獲得內(nèi)容與效勞，代表公司如谷歌；互聯(lián)網(wǎng)3.0：一套技術(shù)開放給所有人共享，所有人都參與內(nèi)容與效勞的生產(chǎn)，同時獲得需要的內(nèi)容與效勞，代表公司如FaceBook。零售商消費者物流電子商務(wù)服務(wù)商資金流中間品制造商貼牌制造商供應(yīng)商物流物流物流5/30/202353跨國公司影響國際分工的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)間分工企業(yè)內(nèi)分工國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)垂直一體化外包國內(nèi)垂直一體化國外垂直一體化國際外包國內(nèi)外包附屬企業(yè)1,2,3,……,NCM企業(yè)1,2,3,……,N產(chǎn)品內(nèi)分工跨國公司技術(shù)標(biāo)準網(wǎng)絡(luò)新的國際貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)品牌網(wǎng)絡(luò)資本的追求：低本錢、平安個性化、體驗經(jīng)濟驅(qū)動供給鏈轉(zhuǎn)型，從基于跨國公司全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)品內(nèi)分工到眾包、從價值鏈到價值網(wǎng)絡(luò);商業(yè)帝國-商業(yè)生態(tài)，最專業(yè)、善于合作。表現(xiàn)1、技術(shù)軟化組織邊界改變世界分工和競爭方式個人5/30/202354創(chuàng)新研發(fā)制造高低附加價值產(chǎn)業(yè)價值鏈品牌設(shè)計售后服務(wù)市場物流向微笑曲線兩端攀升的結(jié)果，現(xiàn)代效勞業(yè)蓬勃開展。工業(yè)化—經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，城市化—智力、創(chuàng)意經(jīng)濟、現(xiàn)代效勞業(yè)—樓宇經(jīng)濟(政府管理密度能力的挑戰(zhàn))。2021杭州市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)321，26座納稅超億的樓宇。世界分工地位由人力資源素質(zhì)決定,高端搶奪與保衛(wèi)戰(zhàn)美國3億人口，4000多所大學(xué)，平均教育密度17年；日本1.4億人口，700多所大學(xué)，平均教育密度14.7年；浙江4900萬人口，平均教育密度7.8年〔2021年〕；依據(jù)經(jīng)濟學(xué)家的統(tǒng)計，在全球生產(chǎn)鏈中，一件產(chǎn)品的分工大約如下：研發(fā)占40%，采購占5%，制造占10%，營銷占30%，分銷占5%，效勞占10%。表現(xiàn)2、技術(shù)成就信息(知識)處理業(yè)，價值源泉變化引致競爭熱點轉(zhuǎn)變-3D打印從工程師到設(shè)計師、精神品制作5/30/202355把握空間變化規(guī)律，導(dǎo)引4C流動：有形空間——現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)活動所展示的活動空間；無形空間——沒有邊界的國際市場；網(wǎng)絡(luò)空間——運用信息技術(shù)進行交流與商務(wù)活動的虛擬空間〔阿里巴巴“電商虛擬地產(chǎn)+物流地產(chǎn)〞對商業(yè)和商業(yè)地產(chǎn)業(yè)的影響〕；高培增空間——以市場價格與每股盈利的比率為指示器的資本市場；信息趨同、行為趨同導(dǎo)致多變快變。四維空間并存、融合，變化快速、常識不再。經(jīng)濟全球化帶來一個以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為紐帶、資本推動、隱于無形〔出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)終端〕、沒有國界的全球新競爭舞臺，它是一個以市盈率衡量價值，驅(qū)動4C〔通信即信息、資本、公司、消費者四個英文單詞的打頭字母〕不斷變換出現(xiàn)領(lǐng)域、因而處于永動、蛻變中的極其復(fù)雜的、難以建立分析模型的新競爭環(huán)境?！?91億〞，在第四個雙十一，淘寶再次創(chuàng)造了自己的神話。其中天貓銷售132億，淘寶集市局部到達59億。當(dāng)天2.13億獨立用戶訪問淘寶，占到互聯(lián)網(wǎng)用戶的四成。1.058億的訂單量，而淘寶217家店鋪銷售突破千萬，杰克瓊斯、駱駝服飾、全友家居三家店當(dāng)天銷售額過億。表現(xiàn)3、技術(shù)改變經(jīng)濟活動空間并驅(qū)動經(jīng)濟全球化5/30/202356一網(wǎng)無前：網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、電子商務(wù)對于經(jīng)濟、社會轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略意義深遠。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、電子商務(wù)：生態(tài)文明建設(shè)的重要技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟根底。信息化〔網(wǎng)絡(luò)化〕等于：知識與技術(shù)的快速傳播、最低碳的商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)根底、人際關(guān)系---政治關(guān)系〔高考、酒駕〕的另類表示。環(huán)保、節(jié)能、減排是生態(tài)文明的內(nèi)容，但不是生態(tài)文明的全部，生態(tài)文明事關(guān)生活觀、價值觀、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)根底等等。無形渠道對于資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會的意義：1〕無紙化閱讀〔電媒、租生活〕--資源節(jié)約的技術(shù)根底；2〕云組織、云創(chuàng)新帶來的知識、資源創(chuàng)造—創(chuàng)新型國家的技術(shù)與組織根底；3〕Facebook鞋店將推出視覺搜尋，不上街也能逛店，網(wǎng)購對于制造商的壓力〔云計算——“云搜尋〞，康定情歌的意境〕精準尋找-零庫存，真正的零庫存〔對豐田管理的超越〕--管理創(chuàng)新的技術(shù)根底；4〕2021、11月底淘寶促銷，快遞暴倉〔貨物五天送達〕顯露中國物流業(yè)的短板和加快物流業(yè)開展的戰(zhàn)略意義。智慧城市：互聯(lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)+云計算互聯(lián)網(wǎng)金融模式20年后成形、阿里信貸是撼動金融壟斷的沖擊波、馬蔚華：中國銀行業(yè)勢必將進入第二次轉(zhuǎn)型表現(xiàn)4、技術(shù)成就資源節(jié)約、環(huán)境友好，是生態(tài)文明、美麗中國的重要技術(shù)與產(chǎn)業(yè)根底意義最大化、數(shù)據(jù)化引發(fā)供給鏈與組織再造、數(shù)字化生存與智慧城市5/30/202357青山遮不?。盒挛拿鞯氖锕?021年全球網(wǎng)民約21億，2021年底，全球用戶突破52億，2021年，全球移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)8.65億20多年來，IT走出了一條“技術(shù)改變商業(yè)、商業(yè)改變社會、生存改變文明〞演變軌跡。中國的崛起：網(wǎng)民將達8億，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的急劇變化社會生活公用計算-云計算、電子商務(wù)〔根底〕效勞業(yè)大規(guī)模個性化定制：柔性化制造+個性化營銷+社會化物流扁平化、透明、生態(tài)融合、新興、就業(yè)形態(tài)開放、透明、分享、責(zé)任組織商業(yè)模式基礎(chǔ)設(shè)施價值觀社會生活趨勢不可抗拒，原因：自由、從眾的天性5/30/202358競爭舞臺新特征〔除網(wǎng)絡(luò)技術(shù)外的兩大變量：應(yīng)對氣溫升高的低碳技術(shù)、應(yīng)對危機的再平衡政策〕全球新舞臺上的演員：國家、區(qū)域、企業(yè)、個人全球經(jīng)濟從以制造業(yè)為主舊世界轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€擁有眾多科技融合的和一些前所未聞的事物的新世界。多變量相互影響，動態(tài)、不可預(yù)知；無理論、無常識、無規(guī)那么、無平衡。未來是無形的價值的源泉發(fā)生了變化，四維空間并存、融合，沒有常識。應(yīng)對氣溫升高的低碳技術(shù)：純電動汽車拉動新能源、新材料；美國主導(dǎo)TPP和TTIP談判，就是要抑制中國影響力，此舉被國際戰(zhàn)略家解讀為ABC，即“中國除外〞〔AnyoneButChina〕。美國戰(zhàn)略目的突出，不僅要在全球經(jīng)濟合作和全球治理中主導(dǎo)進程，更要抑制中國崛起。各主要大國“經(jīng)濟