2022年黑龍江省鶴崗市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

2022年黑龍江省鶴崗市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)本年息稅前利潤12000元，測定的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5，假設固定成本不變，預計明年營業(yè)收入增長率為6%，則預計明年的息稅前利潤為（）元

A.12000B.10500C.13800D.11000

2.下列關于項目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評價項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

3.下列有關財務管理目標表述正確的是（）。

A.財務管理強調(diào)股東財富最大化會忽視其他利益相關者的利益

B.企業(yè)在追求自己的目標時，會使社會受益，因此企業(yè)目標和社會目標是-致的

C.在股東投入資本不變的前提下，股價越大，表明上市公司的股東財富增加越多

D.長期投資的主要目的是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益

4.關于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，下列說法不正確的是（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系

C.以全部成本轉(zhuǎn)移價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是最優(yōu)的選擇

D.以變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，總需求量不能超過供應部門的生產(chǎn)能力，但需求量也不能很少

5.研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的（）。

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價

6.華南公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，按正常標準成本進行成本控制，生產(chǎn)單一產(chǎn)品。公司預計下一年度的原材料采購價格為15元/千克，運輸費為3元/千克，裝卸檢驗費為0.8元/千克，運輸過程中的正常損耗為6%，原材料入庫后的儲存成本為1元/千克。該產(chǎn)品的直接材料價格標準為（）元

A.20B.21.06C.19.8D.18.8

7.假設某廠有剩余生產(chǎn)能力1600機器工作小時，有四種產(chǎn)品甲、乙、丙、丁，它們的單位邊際貢獻分別為6元、8元、9元和12元，生產(chǎn)一件產(chǎn)品所需的機器工時各為4、6、8和10小時，則該廠應優(yōu)先生產(chǎn)的產(chǎn)品是（）

A.甲產(chǎn)品B.乙產(chǎn)品C.丙產(chǎn)品D.丁產(chǎn)品

8.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是。

A.當預期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券

B.當預期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行普通股

C.當預期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券

9.某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設備原值為16萬元，預計凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預計的凈殘值為8000元，采用直線法計提折舊，所得稅率為25%，則設備使用5年后設備報廢相關的稅后現(xiàn)金凈流量為（）元

A.5900B.8000C.5750D.6100

10.企業(yè)向銀行借入長期借款，若預測市場利率將上升，企業(yè)應與銀行簽訂（）。

A.浮動利率合同B.固定利率合同C.有補償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

11.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實行標準成本管理。每件產(chǎn)品的標準工時為2小時，變動制造費用的標準成本為4元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品300件。10月份實際生產(chǎn)產(chǎn)品320件，實際發(fā)生變動制造費用1500元，實際工時為800小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，10月份公司變動制造費用效率差異為元。

A.一100B.100C.400D.320

12.在生產(chǎn)或服務過程中，對企業(yè)員工進行質(zhì)量管理方面知識的教育，對員工作業(yè)水平的提升以及相關的后續(xù)培訓形成的一系列費用屬于（）A.預防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

13.

第

8

題

折舊對稅負的影響，稱之“折舊抵稅”，其計算的公式為（）。

A.折舊額×所得稅率

B.折舊額×（1－所得稅率）

C.（稅后凈利潤+折舊）×所得稅率

D.（稅后凈利潤+折舊）×（1－所得稅率）

14.企業(yè)采用銷售百分比法預測融資需求時，下列式子中不正確的是（）

A.預計留存收益增加＝預計營業(yè)收入×基期營業(yè)凈利率×（1－預計股利支付率）

B.融資總需求＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率

C.融資總需求＝基期營業(yè)收入×營業(yè)收入增長率×（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比）

D.融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比

15.

第

10

題

某項作業(yè)的實際成本為264000元，按照預算分配率分配的成本金額為265000元，則該作業(yè)成本調(diào)整率為（）。

A.1.3773%B.-1.3773%C.0.3774%D.-0.3774%

16.下列關于債券的表述中，正確的是（）

A.當票面利率高于市場利率時，折價發(fā)行債券

B.對于分期付息的債券而言，提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降

C.當預測利率上升時，企業(yè)一般會提前贖回債券，以保護自身利益

D.用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法

17.下列關于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯誤的是（）。

A.迄今為止，仍難以準確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間的關系

B.能夠使企業(yè)預期價值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

C.在進行融資決策時，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗和主觀判斷

D.最佳資本結(jié)構(gòu)是財務風險最小，資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)

18.甲公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元（3年期、每半年支付利息50元）的債券，該債券按年計算的到期收益率為（）

A.5%B.8.75%C.9%D.10.25%

19.下列有關營運資本的說法中，不正確的是()。

A.營運資本是長期資本超過長期資產(chǎn)的部分

B.營運資本是流動資產(chǎn)超過流動負債的部分

C.營運資本數(shù)是流動負債的“緩沖墊”

D.營運資本配置比率＝凈營運資本/長期資產(chǎn)

20.下列關于營運資本的說法中，不正確的是()。

A.營運資本可以理解為長期籌資來源用于流動資產(chǎn)的部分

B.營運資本可以理解為是長期籌資凈值

C.營運資本=長期資產(chǎn)一長期籌資

D.經(jīng)營營運資本=經(jīng)營性流動資產(chǎn)一經(jīng)營性流動負債

21.甲企業(yè)2012年的可持續(xù)增長率為10%，預計2013年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、利潤留存率保持不變，則（）。A.2013年實際銷售增長率為10%

B.2013年權(quán)益凈利率為10%

C.2013年內(nèi)含增長率為10%

D.2013年可持續(xù)增長率低于10%

22.某企業(yè)2008年年末的所有者權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

23.下列關于利用剩余收益評價企業(yè)業(yè)績的表述不正確的是（）。A.剩余權(quán)益收益概念強調(diào)應扣除會計上未加確認但事實上存在的權(quán)益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤必須超過股東要求的報酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負值，則摧毀了股東財富

D.剩余收益指標著眼于公司的價值創(chuàng)造過程，不易受會計信息質(zhì)量的影響

24.A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80％，則配股除權(quán)價格為（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

25.甲公司是一家中央企業(yè)上市公司，依據(jù)國資委經(jīng)濟增加值進行業(yè)績考核：2021年公司凈利潤10億元，利息支出3億元、研發(fā)支出2億元，全部計入損益；調(diào)整后資本100億元，平均資本成本率6％，企業(yè)所得稅稅率25％。公司2021年經(jīng)濟增加值是（）億元。

A.7B.7．75C.9D.9．5

26.華東公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實行標準成本管理。每件產(chǎn)品的標準工時為4小時，固定制造費用的標準成本為8元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份公司實際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實際工時為1100小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，7月份公司固定制造費用效率差異為（）元

A.﹣600B.600C.﹣1200D.1200

27.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的有效年利率為()。

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

28.下列關于投資過度和投資不足的表述中，正確的是()。

A.企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)分離時，經(jīng)理與股東之間的利益沖突導致的經(jīng)理的機會主義行為可能會引起投資不足

B.在企業(yè)遭遇財務困境時，不會產(chǎn)生過度投資問題

C.在企業(yè)遭遇財務困境時，股東會拒絕凈現(xiàn)值為正的項目，產(chǎn)生投資不足問題

D.投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目使股東和債權(quán)人利益受損進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象

29.某公司普通股貝塔值為1.2，已知市場無風險報酬率為8％，權(quán)益市場的風險溢價為4%，則該公司普通股的成本為（）。

A.12％

B.12.8％

C.9.6％

D.4.8％

30.

第

8

題

已知風險組合的期望報酬率和標準差分別為15%和20%，無風險報酬率為8%，某投資者除自有資金外，還借入20%的資金，將所有的資金用于購買市場組合，則總期望報酬率和總標準差分別為（）。

二、多選題(20題)31.下列關于企業(yè)價值評估的市盈率模型的表述中，正確的有（）。

A.市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

B.如果目標企業(yè)的β值顯著大于1，經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小

C.如果目標企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小

D.主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

32.與認股權(quán)證籌資相比．可轉(zhuǎn)換債券籌資具有的特點有（）。

A．轉(zhuǎn)股時不會增加新的資本

B．發(fā)行人通常是規(guī)模小、風險高的企業(yè)

C．發(fā)行費比較低

D．發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

33.當預測期貨價格將下降，下列期權(quán)的交易中（）是正確的。

A．買入看漲期權(quán)

B．賣出看漲期權(quán)

C．買入看跌期權(quán)

D．賣出看跌期權(quán)

34.下列關于企業(yè)債務籌資的說法中，正確的有（）。

A.因為債務籌資有合同約束，所以投資人期望的報酬率和實際獲得的報酬率是相同的

B.債權(quán)人所得報酬存在上限

C.理性的債權(quán)人應該投資于債務組合，或?qū)㈠X借給不同的單位

D.理論上，公司把債務的承諾收益率作為債務成本是比較完善的

35.下列關于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較低者，構(gòu)成了底線價值

B.可轉(zhuǎn)換債券的市場價值不會低于底線價值

C.贖回溢價隨債券到期日的臨近而增加

D.設置贖回條件是為了保護債券持有人的利益

36.下列各種工資制度下，生產(chǎn)工人工資直接計入“生產(chǎn)成本——基本生產(chǎn)成本”的有（）

A.計件工資制B.生產(chǎn)單一產(chǎn)品使用計時工資制C.生產(chǎn)多種產(chǎn)品使用計時工資制D.實用工時比例法

37.企業(yè)在短期經(jīng)營決策中應該考慮的成本有()。

A.聯(lián)合成本B.共同成本C.差量成本D.專屬成本

38.與其他籌資方式相比，普通股籌資的特點包括（）。

A.籌資風險小B.籌資限制較多C.增加公司信譽D.可能會分散公司的控制權(quán)

39.

第

14

題

作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理的主要區(qū)別有（）。

A.傳統(tǒng)成本管理關注的重點是成本，而作業(yè)成本管理關注的重點是作業(yè)

B.傳統(tǒng)成本管理重視非增值成本，作業(yè)成本管理忽視非增值成本

C.傳統(tǒng)成本管理-般以部門(或生產(chǎn)線)作為責任中心，作業(yè)成本管理則是以作業(yè)及相關作業(yè)形成的價值來劃分職責

D.傳統(tǒng)成本管理以企業(yè)現(xiàn)實可能達到的水平作為控制標準，作業(yè)成本以最優(yōu)或理想成本作為控制標準

40.下列關于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有()。

A.債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較低者，構(gòu)成了底線價值

B.可轉(zhuǎn)換債券的市場價值不會低于底線價值

C.在可轉(zhuǎn)換債券的贖回保護期內(nèi)，持有人可以贖回債券

D.轉(zhuǎn)換價格＝債券面值÷轉(zhuǎn)換比例

41.下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有（）。

A.未決訴訟B.債務擔保C.長期租賃D.或有負債

42.下列各項中，屬于短期經(jīng)營決策步驟的有（）

A.明確決策問題和目標B.收集相關資料并制定備選方案C.對備選方案作出評價，選擇最優(yōu)方案D.決策方案的實施與控制

43.布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型涉及的參數(shù)有()。

A.標的資產(chǎn)的現(xiàn)行價格B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格C.連續(xù)復利計算的標的資產(chǎn)年收益率的標準差D.連續(xù)復利的無風險年利率

44.下列關于認股權(quán)證籌資的表述中，不正確的有（）。

A.認股權(quán)證籌資靈活性較高

B.發(fā)行價格比較容易確定

C.可以降低相應債券的利率

D.附帶認股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行認股權(quán)證

45.下列關于協(xié)方差和相關系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關系數(shù)-定大于0

B.相關系數(shù)為1時，表示-種證券報酬率的增長總是等于另-種證券報酬率的增長

C.如果相關系數(shù)為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

46.下列關于全面預算的表述中，正確的有()。A.A.全面預算是業(yè)績考核的基本標準

B.營業(yè)預算與業(yè)務各環(huán)節(jié)有關，因此屬于綜合預算

C.企業(yè)應當設立預算管理部審議企業(yè)預算方案

D.在全面預算中，生產(chǎn)預算是唯一沒有按貨幣計量的預算

47.下列關于籌資動機的表述中，正確的有（）．

A.創(chuàng)立性籌資動機是指企業(yè)設立時，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動的基本條件而產(chǎn)生的籌資動機

B.支付性籌資動機是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機

C.擴張性籌資動機是指企業(yè)因擴大經(jīng)營規(guī)?；?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動機

D.調(diào)整性籌資動機是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機

48.

第

31

題

下列有關信用期限的表述中，正確的有（）。

A.不適當?shù)匮娱L信用期限會引起壞賬損失的增加

B.延長信用期限會擴大銷售量

C.降低信用標準意味著將延長信用期限

D.不適當?shù)匮娱L信用期限會增加應收賬款的機會成本

49.下列有關成本中心考核指標的表述中不正確的有（）

A.標準成本中心的考核指標是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量下的標準成本

B.標準成本中心承擔完全成本法下產(chǎn)生的固定制造費用效率差異的責任

C.按費用預算對費用中心進行考核時，如果出現(xiàn)了預算的有利差異說明成本控制取得了應有的效果，達到了應有的節(jié)約程度

D.企業(yè)職工個人不能構(gòu)成責任實體，因而不能成為責任控制體系中成本中心的考核對象

50.根據(jù)有稅情形下的MM理論，下列影響有債務企業(yè)權(quán)益資本成本的因素有()。A.相同風險等級的無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本B.企業(yè)的債務比例C.所得稅稅率D.稅前債務資本成本

三、3.判斷題(10題)51.某種產(chǎn)品用三個生產(chǎn)步驟產(chǎn)成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為1000元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為1500元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費用為800元(不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費用)，第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品費用為500元，月末在產(chǎn)品費用為400元，本月該種產(chǎn)成品成本為3200元。()

A.正確B.錯誤

52.如果原材料在生產(chǎn)產(chǎn)品的每道工序開始時一次投入，則用來分配原材料費用的完工率為該工序完成時累計的原材料消耗定額與完工產(chǎn)品原材料消耗定額的比率。()

A.正確B.錯誤

53.假定A公司正在對一個項目進行評價，在估計項目風險時找到一個類似公司B，B公司為一家上市公司，其股票的6值為2，資產(chǎn)負債率為50%，所得稅率為33%。A公司的資產(chǎn)負債率為60%，所得稅率為30%，則A公司該項目的股東權(quán)益β值為1.7521。()

A.正確B.錯誤

54.如果兩個投資機會,除了風險不同以外,其他條件(包括報酬)都相同,人們會選擇風險小的投資機會,這是風險反感所決定的。()

A.正確B.錯誤

55.如果大家都愿意冒險,證券市場線斜率就大,風險溢價就大;如果大家都不愿意冒險,證券市場線斜率就小,風險附加率就較小。()

A.正確B.錯誤

56.甲公司2006年年末營運資本為500萬元，乙公司營運資本為400萬元，則甲公司2006年年末的短期償債能力比乙公司好。()

A.正確B.錯誤

57.企業(yè)價值評估的市盈率模型，除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經(jīng)濟景氣程度的影響。在整個經(jīng)濟繁榮時市盈率上升，整個經(jīng)濟衰退時市盈率下降。()

A.正確B.錯誤

58.沒有邊際貢獻則沒有利潤,有邊際貢獻則一定有利潤。()

A.正確B.錯誤

59.一般地講，只有在公司股價劇漲，預期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價；而在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍內(nèi)。()

A.正確B.錯誤

60.某企業(yè)準備購入A股票，預計5年后出售可得3500元，該股票5年中每年可獲現(xiàn)金股利收入400元，預期報酬率為12%。則該股票的價值為3427.82元。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.某企業(yè)為單步驟簡單生產(chǎn)企業(yè)，設有-個基本生產(chǎn)車間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計算產(chǎn)品成本。另設有-個供電車間，為全廠提供供電服務，供電車間的費用全部通過“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。

2012年12月份有關成本費用資料如下：

(1)12月份發(fā)出材料情況如下：

基本生產(chǎn)車間領用材料2400千克，每千克實際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為6千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為4千克，材料成本按照定額消耗量比例進行分配；車間管理部門領用50千克，供電車間領用l00千克。

(2)12月份應付職工薪酬情況如下：

基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品間進行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時4000小時，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時16000小時。

(3)12月份計提固定資產(chǎn)折舊費如下：

基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)設備折舊費32000元，供電車間設備折舊費11000元，企業(yè)行政管理部門管理設備折舊費4000元。

(4)12月份以銀行存款支付其他費用支出如下：

基本生產(chǎn)車間辦公費24000元．供電車間辦公

費12000元。

(5)12月份供電車間對外提供勞務情況如下：基本生產(chǎn)車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度，供電車間的輔助生產(chǎn)費用月末采用直|接分配法對外分配。

(6)甲產(chǎn)品月初、月末無在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為27600元，本月完工產(chǎn)品l80件，月末在產(chǎn)品40。乙產(chǎn)品成本采用約當產(chǎn)量法在月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，原材料在生產(chǎn)開始時-次投入。根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題：

(1)根據(jù)資料(1)計算l2月份甲、乙產(chǎn)品應分配的材料費用；

(2)根據(jù)資料(2)，計算l2月份甲、乙產(chǎn)品應分配的職工薪酬；

(3)根據(jù)資料(1)至(5)，確定12月末分配轉(zhuǎn)出供電車間生產(chǎn)費用的會計處理；

(4)根據(jù)資料(1)至(5)，12月份基本生產(chǎn)車間歸集的制造費用是多少?

(5)根據(jù)資料(1)至(6)，計算本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本；

(6)分析企業(yè)采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用的優(yōu)缺點及適用范圍。

62.A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股，20×1年的有關數(shù)據(jù)如下：每股賬面價值為l0元，每股盈余為1元，每股股利為0．4元，該公司預計未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營效率和財務政策不變，現(xiàn)行A股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，A股票與證券市場的相關系數(shù)為0．5，A股票的標準差為1．96，證券市場的標準差為1。

要求：

(1)用資本資產(chǎn)定價模型確定該股票的資本成本；

(2)用股利增長模型確定該股票的資本成本。

63.

第

33

題

甲公司是一家上市公司，該公司2006年和2007年的主要財務數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬元）

項目2006年實際2007年實際銷售收入18002700利息費用5060凈利潤（平均所得稅率為20%）360552股利288386.4本年收益留存72165.6年未經(jīng)營資產(chǎn)40005000年末經(jīng)營負債24003000年末股東權(quán)益8001200年末金融資產(chǎn)200300

要求：

（1）計算2007年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率；（時點指標按照年末

數(shù)計算，填表并列示過程）

項目2006年2007年凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率杠桿貢獻率權(quán)益凈利率（2）根據(jù)上問的結(jié)果定性分析2007年杠桿貢獻率發(fā)生變化的主要原因；

（3）計算2006年和2007年的可持續(xù)增長率；

（4）分析2007年超常增長的資金來源，填寫下表：

單位：萬元項目實際增長可持續(xù)增長超常增長所需（差額）新增資金新增留存收益新增負債新增外部權(quán)益資金

64.甲公司是一個汽車擋風玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量。有關資料如下：(1)擋風玻璃的單位進貨成本為1300元。(2)全年需求預計為9900塊。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運費68元。(5)每次收到擋風玻璃后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨需要6小時，每小時支付工資12元。(6)為存儲擋風玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風玻璃12元／年。(7)擋風玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風玻璃到貨，需要6個工作日。(10)在進行有關計算時，每年按300個工作日計算。要求：(1)計算每次訂貨的變動成本。(2)計算每塊擋風玻璃的變動儲存成本。(3)計算經(jīng)濟訂貨量。(4)計算與經(jīng)濟訂貨量有關的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。

65.2007年5月1日的有關資料如下：

(1)A債券為每年付息-次，到期還本，發(fā)行日為2007年1月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前的市價為110元，市場利率為5%。

(2)B股票剛剛支付的股利為1.2元，預計每年的增長率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預計2012年1月1E1可以按照20元的價格出售，目前的市價為15元。

(3)C股票的預期報酬率為10%，標準差為12%，口系數(shù)為1.2，目前市價為15元；D股票的預期報酬率為15%，標準差是16%，口系數(shù)為0.8，目前市價為10元。無風險利率為4%，風險價格為6%，C、D股票報酬率的協(xié)方差為1.4%。

要求：

(1)計算A債券目前(2007年5月1日)的價值，并判斷是否值得投資；

(2)計算8股票目前的價值，并判斷是否值得投資；(3)計算由100股C股票和100股D股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率和預期報酬率，并判斷是否值得投資，如果值得投資，計算該投資組合的標準差。

已知：(P/A，5%，4)=3.5460，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/F，5%，2/3)=0.9680

(F/P，4%，1)=1.04，(F/p，4%，2)=1.0816，(F/P，4%，3)=1.1249

(F/P，4%，4)=1.1699，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264

(P/F，10%，3)=0.7513，(P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，14/3)=0.6410

五、綜合題(2題)66.某投資人擬投資股票，目前有兩家公司股票可供選擇：

(1)A公司股票本年度每股利潤1元，每股股利0．4元，每股凈資產(chǎn)10元，預計公司未來不發(fā)行股票，且保持經(jīng)營效率、財務政策不變。(2)B公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預計該公司未來三年進入成長期，凈收益第1年增長10%，第2年增長10%，第3年增長6%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。

(3)當前國債利率為4%，股票市場平均收益率為7%，A公司股票的系統(tǒng)風險與市場風險一致，B公司股票的β系數(shù)為2。

要求：

(1)計算兩家公司股票的價值。

(2)如果A股票的價格為10元，B股票的價格為25元，計算兩股票的預期報酬率。

67.高升公司運用標準成本系統(tǒng)計算產(chǎn)品成本，并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異。有關資料

如下：

（1）單位產(chǎn)品標準成本：直接材料標準成本：6公斤×1．5元／公斤=9（元）

直接人工標準成本：4小時×4元／小時=16（元）

變動制造費用標準成本：4小時×3元／小時=12（元）

固定制造費用標準成本：4小時×2元／小時=8（元）

單位產(chǎn)品標準成本：9+16+12+8=45（元）

（2）其他情況：

原材料：期初無庫存原材料；本期購人3500公斤，單價1．6元／公斤，耗用3250公斤。

在產(chǎn)品：期初在產(chǎn)品存貨40件，原材料為一次投入，完工程度50%；本月投產(chǎn)450件，完工入庫430件；期末在產(chǎn)品60件，原材料為一次投入，完工程度50%。

產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，本期完工入庫430件，本期銷售440件。

本期耗用直接人工2100小時，支付工資8820元；支付變動制造費用6480元，支付固定制造費用3900元；生產(chǎn)能量為2000小時。

要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。

1．計算產(chǎn)品標準成本差異（直接材料價格差異按采購量計算，固定制造費用成本差異按三因素分析法計算）。

2．計算企業(yè)期末存貨成本。

參考答案

1.C經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率/營業(yè)收入變動率，本題中，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5，表明銷售增長1倍會引起息稅前利潤以2.5倍的速度增長，所以增加的息稅前利潤＝2.5×6%×12000＝1800（元），預計明年的息稅前利潤＝12000＋1800＝13800（元）。

綜上，本題應選C。

2.D兩個互斥項目的初始投資額不一樣，但項目壽命期一致時，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目，選項A錯誤；在投資額不同或項目計算期不同時，利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率在進行項目選優(yōu)時會有沖突，選項B錯誤；使用獲利指數(shù)法(現(xiàn)值指數(shù)法)進行投資決策，在相關因素確定的情況下只會計算出一個獲利指數(shù)(現(xiàn)值指數(shù))，選項C錯誤；回收期沒有考慮回收期滿以后的流量，所以主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項D正確。

3.C強調(diào)股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他相關者的利益之后才會有股東利益，所以選項A錯誤；企業(yè)的目標和社會的目標有許多方面是-致的，但也有不-致的地方，如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等，所以選項B錯誤；長期投資的主要目的不是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益，而是要使用這些資產(chǎn)，所以選項D錯誤。

4.C選項A不符合題意，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用是理想的轉(zhuǎn)移價格，可以鼓勵中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移；

選項B不符合題意，協(xié)商價格往往浪費時間和精力，可能會導致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系；

選項C符合題意，以完全成本轉(zhuǎn)移價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能是最差的選擇。因為，它以目前各部門的成本為基礎，再加上一定百分比作為利潤，在理論上缺乏說服力；在連續(xù)式生產(chǎn)公司中成本隨產(chǎn)品在部門間流轉(zhuǎn)，成本不斷積累，使用相同的成本加成率會使后序部門利潤明顯大于前序部門；

選項D不符合題意，如果總需求量超過了供應部門的生產(chǎn)能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價格將失去其積極作用，反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變的很少，仍然需要支付固定費。

綜上，本題應選C。

5.C研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的投資收益率，看特定事件的信息能否被價格迅速吸收，正確答案為選項C。

6.A直接材料的價格標準，是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。則本題中直接材料的價格標準＝（15＋3＋0.8）/（1－6%）＝20（元）。

綜上，本題應選A。

本題中材料入庫后的儲存成本不屬于取得材料的完全成本，制定材料的價格標準的時候不用考慮。

7.A在限制資源條件下應優(yōu)先安排單位限制資源的邊際貢獻最大的產(chǎn)品。單位限制資源的邊際貢獻＝單位邊際貢獻/單位產(chǎn)品所需用的資源，

甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝6/4＝1.5；

乙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝8/6＝1.33；

丙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝9/8＝1.125；

丁產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝12/10＝1.2；

顯然甲產(chǎn)品的單位限制資源的邊際貢獻最大，應優(yōu)先生產(chǎn)甲產(chǎn)品。

綜上，本題應選A。

8.D因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點2（180萬元）高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點1（120萬元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上，即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當預期的息稅前利潤高于120萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券，當預期的息稅前利潤低于120萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行股票。

9.C設備使用5年后相關的現(xiàn)金流量為殘值收入5000元，預計凈殘值為5000元，稅法規(guī)定的殘值為8000元，則報廢損失為3000元（8000－5000），可抵稅750元（3000×25%）。

則，設備使用5年后報廢相關的稅后現(xiàn)金凈流量＝5000＋750＝5750（元）。

綜上，本題應選C。

項目處置時現(xiàn)金流量。

（1）墊支營運資本的收回（＋）

（2）處置或出售資產(chǎn)的變現(xiàn)價值（＋）

①提前變現(xiàn)（項目壽命期短于稅法規(guī)定折舊的年限）

②正常使用終結(jié)（項目壽命期等于稅法規(guī)定的折舊年限）

③延期使用（項目壽命期大于稅法規(guī)定的折舊年限）

（3）變現(xiàn)凈收益（或凈損失）影響所得稅

①變現(xiàn)價值大于賬面價值形成凈收益多繳所得稅視為現(xiàn)金流出（－）

②變現(xiàn)價值小于賬面價值形成凈損失少繳所得稅視為現(xiàn)金流入（＋）

10.B若預測市場利率將上升，企業(yè)應與銀行簽訂固定利率合同，這樣對企業(yè)有利。

11.D變動制造費用效率差異=(實際工時一實際產(chǎn)量標準工時）×變動制造費用標準分配率=(800—320×2)×4/2=320(元）。

12.A對企業(yè)員工進行質(zhì)量管理方面知識教育，對員工作業(yè)水平的提升以及相關的后續(xù)培訓是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達不到預定標準而發(fā)生的成本，屬于預防成本。

綜上，本題應選A。

質(zhì)量成本分類

13.A折舊抵稅=稅負減少額=折舊額×所得稅稅率。

14.A選項A錯誤，預計留存收益增加＝預計營業(yè)收入×預計營業(yè)凈利率×（1－預計股利支付率）；

選項B、C、D正確，融資總需求＝凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比＝基期營業(yè)收入×營業(yè)收入增長率×（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比）。

綜上，本題應選A。

15.D調(diào)整率=（264000-265000）/265000×100%=-0.3774%

16.B選項A表述錯誤，當票面利率高于市場利率時，溢價發(fā)行債券；當票面利率低于市場利率時，折價發(fā)行債券；

選項B表述正確，對于分期付息的債券而言，提前償還會導致債權(quán)持有人無法獲得償還日至到期日的利息，或不能獲得未來利率下降帶來債券價值上升的好處，為了彌補債券持有人的這個損失，提前償還分期付息債券所支付的價格要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而下降；

選項C表述錯誤，當預測利率下降時，企業(yè)一般會提前贖回債券，然后以較低的利率發(fā)行新債券；當預測利率上升時，企業(yè)一般不會提前贖回債券，這樣會讓企業(yè)喪失以較低利率支付利息的機會；

選項D表述錯誤，用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于滯后償還中的轉(zhuǎn)期形式。

綜上，本題應選B。

債券在到期日之后償還叫滯后償還。這種償還條款一般在發(fā)行時便訂立，主要是給予持有人以延長持有債券的選擇權(quán)。滯后償還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。

轉(zhuǎn)期指將較早期的債券換成到期日較晚的債券，實際上是將債務的期限延長。常用的辦法有兩種：一是直接以新債券兌換舊債券；二是用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券。轉(zhuǎn)換通常指股份有限公司發(fā)行的債券可以按一定的條件轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票。

17.D最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。

18.D根據(jù)平息債券的定價原則可知，該債券的發(fā)行價格等于面值即平價發(fā)行，則到期收益率等于票面利率，

該債券按半年計算的票面利率＝50/1000×100%＝5%，

則按年計算的到期收益率＝（1＋5%）2－1＝10.25%。

綜上，本題應選D。

本題直接根據(jù)平價發(fā)行時，到期收益率等于票面利率的關系，根據(jù)報價利率和到期收益率之間的關系進行計算即可。要熟練掌握一些總結(jié)性的知識點，做題的時候運用這些知識點解題，能提高做題速度。

半年期利率為5%，一年期的到期收益率肯定大于10%（2×5%），即選D。

19.D[答案]D

[解析]營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債＝長期資本－長期資產(chǎn)，由此可知，選項A.B的說法正確；當營運資本為正數(shù)時，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)。營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在1年內(nèi)償還。由此可知，選項C的說法正確；營運資本的配置比率＝營運資本/流動資產(chǎn)，由此可知，選項D的說法不正確。

20.C營運資本=流動資產(chǎn)一流動負債=總資產(chǎn)一長期資產(chǎn)一流動負債=(股東權(quán)益+長期負債+流動負債）一長期資產(chǎn)一流動負債=(股東權(quán)益+長期負債)一長期資產(chǎn)=長期籌資一長期資產(chǎn)，所以，營運資本可以理解為長期籌資來源用于流動資產(chǎn)的部分，即長期籌資凈值，因此，選項A選項和選項B的說法正確，選項C的說法不正確。根據(jù)經(jīng)營營運資的定義可知，選項D的說法正確。

21.A由于滿足可持續(xù)增長的假設條件，本年的可持續(xù)增長率等于上年的可持續(xù)增長率，本年的銷售增長率也等于上年的可持續(xù)增長率。

22.D2008年凈利潤=600/(1+10%)=545．45(萬元)，設利潤留存率為X，

解得：X=40%

所以，股利支付率=1-40%=60%。

或：根據(jù)題意可知，本題2009年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權(quán)益增長率=可持續(xù)增長率=10%，所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬元)=2009年利潤留存，所以，2009年的利潤留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

23.D剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價值等。如果會計信息的質(zhì)量低劣，必然會導致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評價。

24.C配股除權(quán)價格===14．5(元／股)

25.B本題考查簡化的經(jīng)濟增加值的計算。稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項)×(1-25％)=10+(3+2)×(1-25％)=13．75(億元)，經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率=13．75-100×6％=7．75(億元)。故選項B正確。調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負債-平均在建工程平均資本成本率=債權(quán)資本成本率×平均帶息負債/（平均帶息負債+平均所有者權(quán)益）×(1-25％)+股權(quán)資本成本率×平均所有者權(quán)益/（平均帶息負債+平均所有者權(quán)益）

26.A固定制造費用效率差異＝實際工時×固定制造費用標準分配率－實際產(chǎn)量標準工時×固定制造費用標準分配率＝1100×8/4－350×4×8/4＝﹣600（元）

綜上，本題應選A。

27.A有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

28.C企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)分離時，經(jīng)理與股東之間的利益沖突導致的經(jīng)理的機會主義行為可能會引起過度投資，所以選項A的說法不正確。在企業(yè)遭遇財務困境時，即使投資了凈現(xiàn)值為負的投資項目，股東仍可能從企業(yè)的高風險投資中獲利，說明股東有動機投資于凈現(xiàn)值為負的高風險項目，并伴隨著風險從股東向債權(quán)人的轉(zhuǎn)移，即產(chǎn)生了過度投資問題，選項B的說法不正確；投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目使債權(quán)人利益受損進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象，選項D的說法不正確。

29.B

30.A本題的主要考核點是資本市場線的意義?？偲谕麍蟪曷?120%×15%+(1－120%)×8%=16.4%總標準差=120%×20%=24%。

31.AB如果目標企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟繁榮時評估價值偏低，經(jīng)濟衰退時評估價值偏高。因此，選項C的說法不正確。市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。因此，選項D的說法不正確。【提示】對于選項B和選項C的說法究竟哪個正確，大家可能會覺得不容易理解和記憶?？梢赃@樣理解和記憶：β值是衡量風險的，而風險指的是不確定性，假如說用圍繞橫軸波動的曲線波動的幅度表示不確定性大小(并且在經(jīng)濟繁榮時達到波峰，經(jīng)濟衰退時達到波谷)的話，這個問題就容易理解和記憶了。β值越大，曲線上下波動的幅度就越大，在經(jīng)濟繁榮時達到的波峰越高，在經(jīng)濟衰退時達到的波谷越低；β值越小，曲線上下波動的幅度就越小，在經(jīng)濟繁榮時達到的波峰越低，在經(jīng)濟衰退時達到的波谷越高。而β值等于1時，評估價值正確反映了未來的預期。當β值大于1時，由于波峰高于β值等于1的波峰，波谷低于β值等于1的波谷，所以，經(jīng)濟繁榮時，評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小。反之，當β值小于1時，由于波峰低于β值等于1的波峰，波谷高于β值等于1的波谷，所以，經(jīng)濟繁榮時，評估價值偏低，經(jīng)濟衰退時評估價值偏高。

32.ACD認股權(quán)證在認購股份時會給公司帶來新的權(quán)益資本，而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時只是報表項目之間的變化，沒有增加新的資本；所以選項A的說法正確。發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司規(guī)模小、風險更高，往往是新的公司啟動新的產(chǎn)品，所以選項B的說法不正確；可轉(zhuǎn)換債券的承銷費用與純債券類似，而附帶認股權(quán)證債券的承銷費介于債務融資和普通股之間，所以選項C的說法正確；附帶認股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，而可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是發(fā)行債券，所以選項D的說法正確。

33.BC股票的市價是影響期權(quán)價值的主要因素之一，如果看漲期權(quán)在將來某一時間執(zhí)行，其收入為股票價格與執(zhí)行價格的差額。如果其他因素不變，隨著股票價格的上升，看漲期權(quán)的價值也增加。看跌期權(quán)則相反，看跌期權(quán)在未來某一時間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價格與股票價格的差額。如果其他因素不變，當股票價格上升時，看跌期權(quán)的價值下降。

34.BC選項A，債務投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。投資人把承諾收益視為期望收益是不對的，因為違約的可能性是存在的；選項D，在實務中，往往把債務的承諾收益率作為債務成本。從理論上看是不對的，因為并沒有考慮到籌資人的違約風險。

35.ACD市場套利的存在，決定了可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應當是債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者，因而債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者，形成了底線價值，所以選項A的說法不正確，選項B的說法正確。贖回溢價指的是贖回價格高于可轉(zhuǎn)換債券面值的差額，贖回溢價主要是為了彌補贖回債券給債券持有人造成的損失（例如無法繼續(xù)獲得利息收入），所以，贖回溢價隨著債券到期日的臨近而減少，選項C的說法不正確。贖回條件是對可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司贖回債券的情況要求，設置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份；也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利息所蒙受的損失。由此可知，設置贖回條款是為了保護債券發(fā)行公司的利益。所以，選項D的說法不正確。

36.AB選項A符合題意，在計件工資制下，生產(chǎn)工人工資通常是根據(jù)產(chǎn)量憑證計算工資并直接計入產(chǎn)品成本；

選項B符合題意，選項C不符合題意，在計時工資制下，如果只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，生產(chǎn)人員工資屬于直接費用，可直接計入該種產(chǎn)品成本；如果生產(chǎn)多種產(chǎn)品，這就要求采用一定的分配方法在各種產(chǎn)品之間進行分配；

選項D不符合題意，實用工時比例法是工資費用的分配方法，并非工資制。

綜上，本題應選AB。

37.CD根據(jù)與企業(yè)短期經(jīng)營決策是否相關，成本可分為相關成本與不相關成本(無關成本)。相關成本是指與決策方案相關的、有差別的未來成本，在分析評價時必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變。不相關成本是指與決策沒有關聯(lián)的成本，或者說不相關成本不隨決策的改變而改變。選項A、B不符合題意，聯(lián)合成本屬于共同成本，共同成本屬于與短期經(jīng)營決策不相關成本；選項C、D符合題意，差量成本和專屬成本屬于短期經(jīng)營決策的相關成本。

38.ACD與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：①沒有固定利息負擔；②沒有固定到期日；③籌資風險??；④能增加公司的信譽；⑤籌資限制較少。運用普通股籌措資本也有一些缺點：①普通股的資本成本較高；②以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權(quán)；③如果公司股票上市，需要履行嚴格的信息披露制度；④股票上市會增加公司被收購的風險。

39.ACD傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本，而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本，所以選項B的說法不正確。

40.BD[答案]BD

[解析]因為市場套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應當是債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值；所以選項A的說法不正確。可轉(zhuǎn)換債券設置有贖回保護期，在此之前發(fā)行者不可以贖回；所以選項C的說法不正確。

41.ABCD選項A、B、C、D均為影響長期償債能力的表外因素?；蛴胸搨坏┌l(fā)生，定為負債，便會影響企業(yè)的償債能力，因此在評價企業(yè)長期償債能力時也要考慮其潛在影響。

42.ABCD短期經(jīng)營決策是指對企業(yè)一年以內(nèi)或者維持當前的經(jīng)營規(guī)模的條件下所進行的決策。短期經(jīng)營決策的主要特點是在既定的規(guī)模條件下決定如何有效地進行資源的配置，以獲得最大的經(jīng)濟效益。短期經(jīng)營決策過程主要包括以下四個步驟：

①明確決策問題和目標，例如，是否接受某一客戶的特殊訂單，或生產(chǎn)何種產(chǎn)品；

②收集相關資料并制定備選方案；

③對備選方案作出評價，選擇最優(yōu)方案；

④決策方案的實施與控制。

綜上，本題應選ABCD。

43.ABCD【答案】ABCD

【解析】布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型有5個參數(shù)，即：標的資產(chǎn)的現(xiàn)行價格、看漲期權(quán)的執(zhí)行價格、連續(xù)復利的無風險年利率、以年計算的期權(quán)有效期和連續(xù)復利計算的標的資產(chǎn)年收益率的標準差。

44.ABDABD【解析】認股權(quán)證籌資主要的缺點是靈活性較少，所以選項A的說法不正確；由于認股權(quán)證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，認股權(quán)證的估價十分麻煩，通常的做法是請投資銀行機構(gòu)協(xié)助定價，所以選項B的說法不正確；認股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應債券的利率，所以選項C的說法正確；附帶認股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券，所以選項D的說法不正確。

45.ACD相關系數(shù)兩項資產(chǎn)的協(xié)方差／(一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差)，由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關系數(shù)-定大于0，選項A的說法正確；相關系數(shù)為1時，表示-種證券報酬率的增長總是與另-種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B昀說法不正確；對于風險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加，叉平均數(shù)，則就意味著分散了風險，相關系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險?；蛘哒f，相關系數(shù)越小，風險分散效應越強，只有當相關系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關系數(shù)為0時，風險分散效應強于相關系數(shù)大于0的情況，但是小于相關系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確；協(xié)方差=相關系數(shù)×一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差，證券與其自身的相關系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確。

46.AD財務預算是企業(yè)的綜合預算（見教材539頁），由此可知，選項B的說法不正確；審議企業(yè)預算方案是預算委員會的職責（參見教材541頁），由此可知，選項C不正確。

【點評】本題的綜合性較強。

47.ABCD此題暫無解析

48.ABD信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。通常，延長信用期，會吸引更多的顧客購買，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是不適當?shù)匮娱L信用期限也會帶來不良后果：一是平均收現(xiàn)期延長，導致應收賬款的機會成本增加；二是使得壞賬損失和收賬費用增加。信用標準和信用期限是兩項不同的決策，二者無必然聯(lián)系，信用標準指的是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件，降低信用標準并不一定意味著延長信用期限，所以不選C。

49.CD選項A不符合題意，標準成本中心的考核指標，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標準成本；

選項B不符合題意，固定制造費用的效率差異是實際工時脫離標準工時而形成的，應由標準成本中心承擔；

選項C符合題意，通常，預算的有利差異只能說明比過去少花了錢，既不表明到了應有的節(jié)約程度，也不說明成本控制取得了應有的效果；

選項D符合題意，任何發(fā)生成本的責任領域，都可以確定為成本中心，成本中心的應用范圍非常廣，甚至個人也能成為成本中心。

綜上，本題應選CD。

50.ABCD有債務企業(yè)的權(quán)益資本成本等于相同風險等級的無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與以市值計算的債務與權(quán)益比例成比例的風險報酬，且風險報酬取決于企業(yè)的債務比例以及所得稅稅率。即根據(jù)(1-T)可知，選項A、B、c、D均正確。

51.B解析：該種產(chǎn)成品成本＝(15004-800)+500-400＝2400元。

52.A解析：原材料在各工序開始時一次投入，各工序的完工率為100%。

53.A解析：B公司的資產(chǎn)負債率為50%，負債/權(quán)益=2，B公司的β資產(chǎn)=2÷[1+(1-33%)×2]=0.8547。A公司的資產(chǎn)負債率為60%，負債/權(quán)益=1.5，β權(quán)益=0.8547×[1+(1-30%)×1.5]=1.7521，因此本題A。

54.A解析：風險是客觀存在的,你是否冒險以及冒多大風險是主觀決定的。

55.B解析：本題的主要考核點是證券市場線斜率的影響因素。證券市場線斜率取決于全體投資者的風險回避態(tài)度，如果大家都愿意冒險，風險就得到很好的分散，風險程度就小，風險報酬率就低，證券市場線斜率就小，證券市場線就越平緩；如果大家都不愿意冒險，風險就得不到很好的分散，風險程度就大，風險報酬率就高，證券市場線斜率就大，證券市場線就越陡。

56.B解析：營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)的橫向比較，必須通過短期債務的存量比率來比較。

57.A解析：見教材。

58.B

59.A解析：本題主要考核股票股利和股票分割的適用范圍，一般地講，只有在公司股價劇漲，預期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價；而在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍內(nèi)。

60.A解析：該股票的價值＝400(P/A，12%，5)+3500(P/S，12%，5)＝400×3.6048+3500×0.5674＝3427.82(元)

61.(1)

甲產(chǎn)品應分配的材料費用=2400×40／(200×6+200×4)×200×6=57600(元)

乙產(chǎn)品應分配的材料費用=2400×40／(200×6+200×4)×200×4=38400(元)。

(2)

甲產(chǎn)品應分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×4000=30000(元)

乙產(chǎn)品應分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×16000=120000(元)。

(3)

輔助生產(chǎn)成本的費用合計=100×40(材料)+40000(薪酬)+11000(折舊)+12000(辦公費)=67000(元)

供電車間對外分配率=67000／(45000+5000)=1．34(元／度)

基本生產(chǎn)車間=45000×1．34=60300(元)

企業(yè)行政管理部門=5000xl．34