財務報表綜合分析課件

財務報表綜合分析2內(nèi)容第一節(jié)財務綜合分析概述第二節(jié)杜邦財務分析法第三節(jié)綜合評分分析法第四節(jié)雷達圖分析法3第一節(jié)財務綜合分析概述

財務分析的最終目的在于全方位地了解企業(yè)經(jīng)營理財?shù)臓顩r，并藉以對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣做出系統(tǒng)地.合理的評價。單獨分析任何一項財務指標，都難以全面評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。要想對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果有一個總體評價，就必須進行相互關聯(lián)的分析，采用適當?shù)臉藴蔬M行綜合性的評價。4第一節(jié)財務綜合分析概述

前面我們已經(jīng)介紹了企業(yè)償債能力、營運能力和盈利能力以及現(xiàn)金流量等各種財務分析指標，但單獨分析任何一項財務指標，就跟盲人摸象一樣，都難以全面評價企業(yè)的經(jīng)營與財務狀況。要作全面的分析，必須采取適當?shù)姆椒?，對企業(yè)財務進行綜合分析與評價。5第一節(jié)財務綜合分析概述

所謂財務綜合分析就是將企業(yè)營運能力、償債能力和盈利能力等方面的分析，納入到一個有機的分析系統(tǒng)之中，全面地對企業(yè)財務狀況，經(jīng)營狀況進行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益做出較為準確的評價與判斷。6第一節(jié)財務綜合分析概述一、財務綜合分析的特點財務綜合分析的特點體現(xiàn)在其對財務指標體系的要求上。一個健全有效的綜合財務指標體系必須具備三個基本素質(zhì)，即必須具有以下特點：（一）評價指標要全面這里指所設置的評價指標，要盡可能涵蓋償債能力、營運能力和盈利能力等各方面的考核要求。7第一節(jié)財務綜合分析概述（二）主輔指標功能要匹配在綜合分析中要強調(diào)兩個方面：1、在確立營運能力、償債能力、和盈利能力等諸方面評價的主要指標與輔助指標的同時，進一步明晰總體結(jié)構(gòu)中各項指標的主輔地位；2、不同范疇的主要考核指標所反映的企業(yè)經(jīng)營狀況、財務狀況的不同側(cè)面與不同層次的信息有機統(tǒng)一，應當能夠全面而詳實地揭示企業(yè)經(jīng)營理財?shù)膶嵖儭?第一節(jié)財務綜合分析概述（三）滿足多方面信息需求這要求評價指標體系必須能夠提供多層次、多角度的信息資源，設置的指標評價體系既要能滿足企業(yè)內(nèi)部管理當局實施決策的需要，又要能滿足外部投資者和政府管理機構(gòu)憑以決策及實施宏觀調(diào)控的要求。9第一節(jié)財務綜合分析概述二、財務報表綜合分析的內(nèi)容（一）財務目標與財務環(huán)節(jié)相互關聯(lián)的綜合分析企業(yè)的財務管理的目標是企業(yè)價值最大化，而企業(yè)價值增長的核心在于資本收益能力的提高，而資本收益能力受企業(yè)各方面、各環(huán)節(jié)財務狀況的影響。10第一節(jié)財務綜合分析概述

這一分析正是要以凈資產(chǎn)收益率為核心，并通過對凈資產(chǎn)收益率的分解，找出企業(yè)經(jīng)營各環(huán)節(jié)對其的影響及其程度，從而綜合評價企業(yè)各環(huán)節(jié)幾個方面的經(jīng)營業(yè)績。杜邦財務分析體系是進行這一分析的最基本方法。11第一節(jié)財務綜合分析概述（二）企業(yè)經(jīng)營業(yè)績綜合分析評價雖然財務目標與財務環(huán)節(jié)的聯(lián)系分析可以解決單項指標分析或單方面分析給評價帶來的困難，但由于沒能用某一單項計量手段給相關聯(lián)指標以綜合評價，因此，往往難以準確地做出公司經(jīng)營改善與否的定量結(jié)論。12第一節(jié)財務綜合分析概述

企業(yè)經(jīng)營業(yè)績綜合分析評價是從解決這一問題出發(fā)，利用綜合評分法對各項重要的財務指標完成情況進行定量分析，最后以唯一的綜合指數(shù)或綜合分數(shù)高低來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。綜合評分法正是這一內(nèi)容的體現(xiàn)。財務綜合分析的方法主要有三種：杜邦財務分析體系法和沃爾綜合評分法以及雷達圖分析法。13第二節(jié)杜邦財務分析法一、杜邦分析法的產(chǎn)生及其意義運用趨勢分析法和財務比率分析法，雖然可以了解企業(yè)各方面的財務狀況，但是不能反映企業(yè)各方面財務狀況之間的關系。企業(yè)的財務狀況是一個完整的系統(tǒng)，內(nèi)部各因素都是相互依存相互作用的，任何一個因素的變動都會引起企業(yè)整體財務狀況的改變。14第二節(jié)杜邦財務分析法

因此，財務分析者在進行財務狀況綜合分析時，必須深入了解企業(yè)財務狀況內(nèi)部的各項因素及其相互之間的關系，這樣才能比較全面地揭示企業(yè)財務狀況的全貌。15第二節(jié)杜邦財務分析法

杜邦財務分析體系利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合分析企業(yè)的財務狀況，是一種比較實用的財務比率分析體系。這種分析方法首先由美國杜邦公司的經(jīng)理創(chuàng)立并首先在杜邦公司成功運用，稱之為杜邦系統(tǒng)（TheDuPontSystem），它是利用財務指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財能力及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)的分析評價的方杜。16第二節(jié)杜邦財務分析法

杜邦財務分析體系是一種分解財務比率的方法，從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的凈資產(chǎn)收益率指標出發(fā)，利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在有機聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價；并將指標進行層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費用的構(gòu)成和企業(yè)風險，從而滿足經(jīng)營者通過財務分析進行績效評價的需要，在經(jīng)營目標發(fā)生異動時能及時查明原因并加以修正。17第二節(jié)杜邦財務分析法

財務管理是公司管理的重要組成部分，公司的管理層負有實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的責任。管理層需要一套實用有效的財務分析體系，據(jù)此評價和判斷企業(yè)的經(jīng)營績效、經(jīng)營風險、財務狀況及獲利能力等，美國杜邦公司創(chuàng)造的杜邦財務分析體系正是一種這樣一種實用的財務分析體系。18第二節(jié)杜邦財務分析法二、杜邦財務分析法的具體內(nèi)容

杜邦財務分析體系主要反映以下幾種主要的財務比率之間的關系：

凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)19杜邦分析圖20第二節(jié)杜邦財務分析法其中：凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)；

凈資產(chǎn)收益率＝權益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率；

權益乘數(shù)＝1÷（1－資產(chǎn)負債率）；

資產(chǎn)負債率＝負債總額÷資產(chǎn)總額；

資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

銷售凈利率＝凈利潤÷主營業(yè)務收入；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務收入÷平均資產(chǎn)總額。21第二節(jié)杜邦財務分析法

可見，杜邦財務分析體系是一種分解財務比率的方法，從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的凈資產(chǎn)收益率指標出發(fā)，利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在有機聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。22第二節(jié)杜邦財務分析法

該體系層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用、成本與費用的構(gòu)成和企業(yè)風險，揭示指標變動的原因和趨勢，滿足經(jīng)營者通過財務分析進行績效評價需要，在經(jīng)營目標發(fā)生異動時能及時查明原因并加以修正，為企業(yè)經(jīng)營決策和投資決策指明方向。23第二節(jié)杜邦財務分析法三、杜邦分析的要點（一）凈資產(chǎn)收益率的分析凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性極強、最有代表性財務比率，它是杜邦分析系統(tǒng)的核心。企業(yè)財務管理的目標之一就是實現(xiàn)股東財富最大化，凈資產(chǎn)收益率正是反映了股東投入凈資產(chǎn)的獲利水平。決定因素主要是資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)。24第二節(jié)杜邦財務分析法（二）資產(chǎn)凈利率的分析資產(chǎn)凈利率是反映企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要財務比率，是影響凈資產(chǎn)收益率的關鍵指標，把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。25第二節(jié)杜邦財務分析法

其本身也是一個綜合性的指標，從圖示可以看出，資產(chǎn)凈利率同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，資產(chǎn)凈利率越大；而資產(chǎn)凈利率越大，則凈資產(chǎn)收益率越大，反之亦然。26第二節(jié)杜邦財務分析法（三）銷售凈利率的分析銷售凈利率需要從銷售收入和銷售成本兩個方面進行，這個指標可以分解為銷售成本率、銷售其他利潤率和銷售稅金率。銷售成本率，還可進一步分解為毛利率和銷售期間費用率。27第二節(jié)杜邦財務分析法

深層次的指標分解可以將銷售利潤率變動的原因定量地揭示出來，如售價、成本或費用的高低等，進而分析投入付出和產(chǎn)出回報的關系，為企業(yè)決策服務。當然還可以根據(jù)企業(yè)的一系列內(nèi)部報表和資料進行更詳盡的分析。提高銷售凈利率的途徑：1、擴大銷售收入2、降低成本費用28第二節(jié)杜邦財務分析法（四）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)通過資產(chǎn)運營實現(xiàn)銷售收入能力的指標。影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額，還需要對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析。1、分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性2、分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況29第二節(jié)杜邦財務分析法（五）權益乘數(shù)的分析權益乘數(shù)表示企業(yè)負債程度，受資產(chǎn)負債率影響。企業(yè)負債程度越高，負債比率越大，權益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多的杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多的風險。權益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率具有倍率影響，反映了財務杠桿對利潤水平的影響。30第二節(jié)杜邦財務分析法

財務杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的經(jīng)營周期，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的經(jīng)營周期，則可能使股東潛在的報酬下降。當然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率，負債比率越高越好。企業(yè)的經(jīng)營者則應審時度勢，全面考慮，在制定借入資本決策時，必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權衡，從而做出正確決策。31第二節(jié)杜邦財務分析法

在資產(chǎn)總額不變的條件下，適度開展負債經(jīng)營，可以減少所有者權益所占的份額，達到提高凈資產(chǎn)收益率的目的。最終不斷把“蛋糕做大”，促進企業(yè)成長，拓寬企業(yè)發(fā)展空間?？傊?，從杜邦分析系統(tǒng)可以看出，企業(yè)的獲利能力涉及生產(chǎn)經(jīng)營活動的方方面面。企業(yè)凈資產(chǎn)收益率與企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)管理等因素密切相關，這些因素構(gòu)成一個完整的系統(tǒng)，系統(tǒng)內(nèi)部各因素之間相互作用。32第二節(jié)杜邦財務分析法

只有協(xié)調(diào)好系統(tǒng)內(nèi)部各個因素之間的關系，才能使凈資產(chǎn)收益率提高，從而實現(xiàn)股東財富最大化的理財目標。33第二節(jié)杜邦財務分析法四、杜邦體系與因素分析法的結(jié)合因素分析法又成連環(huán)替代法，是在財務指標對比分析確定差異的基礎上，利用各種影響因素的順序替代，從數(shù)值上測定各個相關因素對有關財務指標差異的影響程度的一種方法。這種分析方法首先確定某個指標的影響因素幾個因素的相互關系，然后依次把其中一個當作可變因素進行替換，最后再分別找出每個因素對差異的影響程度。34第二節(jié)杜邦財務分析法

我們可以利用因素分析法，計算凈資產(chǎn)收益率的差異，并分別計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、及權益成數(shù)對其影響的程度，從而有利于企業(yè)抓住關鍵因素，加以改進，而這是杜邦分析本身不能解決的。35帕利普財務分析體系帕利普財務分析體系是美國哈佛大學教授帕利普對杜邦財務分析體系進行了變形、補充而發(fā)展起來的。常用的財務比率一般被分為四大類：償債能力比率、盈利比率、資產(chǎn)管理效率比率、現(xiàn)金流量比率。帕利普財務分析的原理是將某一個要分析的指標層層展開，這樣便可探究財務指標發(fā)生變化的根本原因。36可持續(xù)增長率凈資產(chǎn)收益率1-股利支付率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務杠桿作用銷售收入成本率銷售毛利率銷售收入期間費用率銷售收入研發(fā)費用率銷售凈利潤率銷售收入非營業(yè)損失率銷售息稅前利潤率銷售稅費率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運資金周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率應付賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動比率/速動比率現(xiàn)金比率負債對權益比率負債對資產(chǎn)比率以收入（現(xiàn)金流量）為基礎的利息保障倍數(shù)3738第三節(jié)綜合評分分析法一、沃爾綜合評分分析法的產(chǎn)生與意義財務比率反映了企業(yè)財務報表各項目之間的對應關系，以此來揭示企業(yè)財務狀況。但是，一項財務比率只能反映企業(yè)某一方面的財務狀況。39第三節(jié)綜合評分分析法

為了進行綜合的財務分析，可以編制財務比率匯總表，將反映企業(yè)財務狀況的各類財務比率集中在一張表中，能夠清晰、明了地反映出企業(yè)各方面的財務狀況。并且，在編制財務比率匯總表時，可以結(jié)合比較分析法，將企業(yè)財務狀況的綜合分析與比較分析相結(jié)合。40第三節(jié)綜合評分分析法（一）傳統(tǒng)橫向比較法的缺點橫向比較是將本企業(yè)的財務比率與同行業(yè)平均財務比率或同行業(yè)先進的財務比率進行橫向比較，可以了解到企業(yè)在同行業(yè)中所處的水平，以便綜合評價企業(yè)的財務狀況。這種評價方法盡管在企業(yè)綜合財務分析中也經(jīng)常使用，但是它存在以下兩個缺點：41第三節(jié)綜合評分分析法1、它需要找到同行業(yè)的平均財務比率或同行業(yè)先進的財務比率等資料作為參考標準，但在實際工作中，這些資料有時可能難以找到；2、這種比較分析法只能定性地描述企業(yè)的財務狀況，如比同行業(yè)的平均水平略好.與同行業(yè)平均水平相當或略差，而不能用定量的方式來評價企業(yè)的財務狀況究竟出于何種程度。42第三節(jié)綜合評分分析法（二）沃爾綜合評分分析法的產(chǎn)生財務狀況比率綜合評分法的先驅(qū)者之一是亞歷山大·沃爾，他在本世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個財務比率用用線性關系結(jié)合起來，以此評價企業(yè)的信用水平。43第三節(jié)綜合評分分析法

因此，沃爾綜合評分法就是指將選定的財務比率用線性關系結(jié)合起來，并分別給定各自的分數(shù)比重，然后通過與標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累計分數(shù)，從而對企業(yè)的信用水平做出評價的方法。采用沃爾綜合評分法就能克服上述兩個缺點，因而后來普遍被采用。44第三節(jié)綜合評分分析法沃爾在他的分析體系中，選擇了7種財務比率，并分別給定了其在總評價中所占的權重和標準值，用公司的實際值與標準值的比，計算標準系數(shù)，標準系數(shù)與權重的乘積就是該指標的得分，最后計算7種指標的得分總計，得出對這個公司的綜合評價結(jié)果。45第三節(jié)綜合評分分析法二、沃爾綜合評分法的發(fā)展及完善沃爾的評分法從理論和實際應用上，都有其弱點，首先就是未能證明為什么要選擇這7個指標，而不是更多或更少些，或者選擇別的財務比率，這七個指標是否有代表性，以及未能證明每個指標所占比重的合理性，這個問題至今仍然沒有從理論上解決。46第三節(jié)綜合評分分析法

另外，在給每個指標評分時，沒有規(guī)定上限和下限，會導致個別指標異常時對總分造成不合理的影響。為了克服沃爾比重評分法的弱點，人們實際使用過程中，逐漸對其發(fā)展和完善?，F(xiàn)代綜合評分法一般包括以下七個方面的內(nèi)容：47第三節(jié)綜合評分分析法1、選定評價企業(yè)財務狀況的財務比率2、確定其標準評分值3、確定分值的上下限4、確定各項財務比率的標準值5、計算實際值6、確定關系比率7、計算出各項財務比率的實際得分48財務比率評分值

（1）標準值

（2）實際值

（3）關系比值

（4）=（3）/（2）實際得分

（5）=（1）×（4）流動比率102速動比率101．2資產(chǎn)/負債122．1存貨周轉(zhuǎn)率106．5應收賬款周轉(zhuǎn)率813總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率102．1資產(chǎn)報酬率1531．5%凈資產(chǎn)收益率1558．33%銷售凈利率1015%合計10049第三節(jié)綜合評分分析法三、綜合評分法的進一步修正上述綜合評分法從技術上講，仍然有一個問題，就是某一個指標嚴重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個毛病是由相對比率與比重相“乘”引起的。財務比率提高一倍，其評分增加100%；而縮小一倍，其評分只減少50%。50第三節(jié)綜合評分分析法

另外現(xiàn)代社會與沃而的時代相比，已有很大變化。一般認為企業(yè)財務評價的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還應有成長能力。上述綜合評分法沒有成長能力指標。三種能力指標之間大致可按5：3：2來分配比重。盈利能力的主要指標是資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)報酬率，雖然凈資產(chǎn)報酬率非常重要，但前面兩個指標已經(jīng)分別使用了凈資產(chǎn)和凈利，為減少重復影響，三個指標可按2：2：1安排。51第三節(jié)綜合評分分析法

償債能力有4個常用指標，成長能力有三個常用指標（都是本年增加額與上年實際的比值）。如果仍以100分為總評分，則評分的標準分配如表所示。52指標權重標準比率（%）行業(yè)最高比率（%）最高評分最低評分每分比率的差盈利能力：總資產(chǎn)凈利率銷售凈利率凈資產(chǎn)收益率償債能力：自有資本比率流動比率應收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率成長能力：銷售增長率凈利潤增長率人均凈利增長率20201088886661041640150600800151010202020100450120012003020203030151212121299910105444433311．60．8157515010053．33．3合計1001505053第三節(jié)綜合評分分析法

標準比率應以本行業(yè)的平均數(shù)為基礎，適當進行理論修正。在給每個指標評分時，應規(guī)定上限和下限，以減少個別指標異常對總分造成的不合理影響。上限可定為正常評分值的1.5倍，下限定為正常評分值的1/2。54第三節(jié)綜合評分分析法

此外，給分時不采用“乘”的關系，而采用“加”或“減”的關系來處理。例如，總資產(chǎn)凈利率的標準值為10%，標準評分為20分；行業(yè)最高比率為20%，最高評分為30分，則每分的財務比率差為1%（[20%-10%]/[30分-20分]）?？傎Y產(chǎn)凈利率每提高1%，多給1分，但該項得分最多不能超過30分。55第三節(jié)綜合評分分析法

綜合評價法的關鍵技術是“標準評分值”的確定和“標準比率的建立。只有長期連續(xù)實踐，不斷修正，才能取得較好效果。56第三節(jié)綜合評分分析法四、我國綜合評分法的具體應用財政部、國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會、人事部、國家發(fā)展計劃委員會頒布施行的《國有資本金績效評價規(guī)則》和《國有資本金績效評價操作細則》，將整個評價指標體系分為三個層次，有基本指標、修正指標、和評議指標共32項組成。該評價系統(tǒng)的指標體系及權重，如表所示。57評價內(nèi)容基本指標修正指標評議指標一、財務效益狀況（42）凈資產(chǎn)收益率（30）總資產(chǎn)報酬率（12）資本保值增值率（16）銷售利潤率（14）成本費用利潤率（12）1.領導班子基本素質(zhì)（20）2.產(chǎn)品市場占有能力（18）3.基礎管理比較水平（20）4.在崗員工素質(zhì)狀況（12）5.技術裝備更新水平（10）6.行業(yè)或區(qū)域影響力（5）7.企業(yè)經(jīng)營發(fā)展策略（5）8.長期發(fā)展能力（10）二、資產(chǎn)營運狀況（18）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（9）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（9）存貨周轉(zhuǎn)率（4）應收賬款周轉(zhuǎn)率（4）不良資產(chǎn)比率（6）資產(chǎn)損失比率（4）三、償債能力狀況（22）資產(chǎn)負債率（12）已獲利息倍數(shù)（10）流動比率（6）速動比率（4）現(xiàn)金流動負債比（4）長期資產(chǎn)適合率（5）經(jīng)營虧損掛賬比率（3）四、發(fā)展能力狀況（18）銷售增長率（9）資本積累率（9）總資產(chǎn)增長率（7）固定資產(chǎn)成新率（5）三年利潤平均增長率（3）三年資本平均增長率（3）權重合計100100100第三節(jié)綜合評分分析法58第三節(jié)綜合評分分析法（一）評價標準的分類企業(yè)績效評價標準分為計量指標評價標準和評議指標評價參考標準兩類。計量指標評價標準按不同行業(yè)、規(guī)模企業(yè)分類，由五檔次標準值和與之相適應的標準系數(shù)組成，實行統(tǒng)一測算。59第三節(jié)綜合評分分析法1、評價標準基礎評價標準以評價年度全國國有企業(yè)會計報表數(shù)據(jù)為基礎，將各行業(yè)及不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)濟運行狀況劃分計算為五個水平值。優(yōu)秀值表示行業(yè)的最高水平，良好值表示行業(yè)的較高水平，平均值表示行業(yè)的總體水平，較低值表示行業(yè)的較低水平，較差值表示行業(yè)的最差水平。60第三節(jié)綜合評分分析法2、具體規(guī)定標準系數(shù)是指標實際值對應五檔次標準值所達到的檔次稀疏，具體規(guī)定如下：優(yōu)秀值及以上的標準系數(shù)為1良好值及以上的標準系數(shù)為0.8平均值及以上的標準系數(shù)為0.6較低值及以上的標準系數(shù)為0.4較差值及以上的標準系數(shù)為0.2較差值以下的標準系數(shù)為061第三節(jié)綜合評分分析法3、評議指標參考標準設定評議指標參考標準按單項指標分別設定：每項指標都分為優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五個等級，每個等級對應的等級參數(shù)分別為1、0.8、0.6、0.4、0.2，并分別設定了每個等級的具體含義。62第三節(jié)綜合評分分析法（二）評價指標的計分方法企業(yè)績效評價的主要記分方法是功效系數(shù)法，輔助綜合分析判斷法。1、初步評價的具體記分方法初步評價是指運用企業(yè)績效評價基本指標，將指標實際值對應評價標準值，計算各項指標實際得分。63第三節(jié)綜合評分分析法

計算公式：單項指標得分＝本檔基礎分＋調(diào)整分本檔基礎分＝指標權數(shù)×本檔標準系數(shù)調(diào)整分＝實際值－本檔標準值÷上檔標準值－本檔標準值（上檔基礎分－本檔基礎分）基礎指標總分＝∑單項指標得分64第三節(jié)綜合評分分析法2、基本評價的具體計分方法基本評價是在初步評價結(jié)果的基礎上，運用修正指標對企業(yè)績效初步評價結(jié)果進一步調(diào)整。基本評價的記分方法仍依據(jù)功效系數(shù)法原理，具體是以各部分評價內(nèi)容的基本指標得分為基礎，再按相應的系數(shù)計算。65第三節(jié)綜合評分分析法

計算公式：

某部分評價內(nèi)容修正后的分＝相關部分基本指標得分×該部分綜合修正系數(shù)修正后評價總分＝∑各部分評價內(nèi)容修正后得分66第三節(jié)綜合評分分析法3、定性評價的具體計分方法定性評價是運用評議指標綜合考察影響企業(yè)經(jīng)營績效的相關非定量因素，對企業(yè)經(jīng)營狀況進行定性分析判斷。具體根據(jù)評議指標所考核的內(nèi)容，由評價工作組的各位工作人員，依據(jù)評價參考標準判定實際指標達到的等級，計算評議指標得分。67第三節(jié)綜合評分分析法

如果被評價企業(yè)會計信息發(fā)生嚴重失真、丟失或客觀原因無法提供真實、合法會計數(shù)據(jù)資料等異常情況，以及受國家政策變化，市場環(huán)境變化等重大因素影響，利用企業(yè)提供的會計數(shù)據(jù)已無法形成可觀、公正的評價結(jié)論時，經(jīng)相關的評價組織機構(gòu)批準，可單獨運用評議指標進行定性評價，得出評價結(jié)論。68第三節(jié)綜合評分分析法4、綜合評價的具體記分方法綜合評價是運用整個評價體系產(chǎn)生的結(jié)果，對評價對象做出的綜合評價結(jié)論。具體根據(jù)評議指標得分，對基本評價結(jié)論進行校正，計算出綜合評價得分，其計算公式為：

綜合評價得分＝修正后評價總分×80%＋評議指標總分×20%69第三節(jié)綜合評分分析法（三）評價結(jié)果的形成企業(yè)績效評價結(jié)果分為初步評價結(jié)果、基本評價結(jié)果、定性評價結(jié)果和綜合評價結(jié)果四個層次。1、初步評價結(jié)果、基本評價結(jié)果、定性評價結(jié)果依據(jù)基本指標、修正指標和評議指標計算得分產(chǎn)生，以實際得分表示。70第三節(jié)綜合評分分析法2、綜合評價結(jié)果依據(jù)評價指標體系產(chǎn)生，以最終評價得分和評價類型加評價級別產(chǎn)生，并據(jù)此編制評價報告。評價類型用字母表示，包括優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五種。評價級別是指對每種類型再劃分等級此，采用在字母后標注“＋，－”號的方式表示。71第三節(jié)綜合評分分析法五、美國沃爾比重績效評價指標體系與方法（一）美國沃爾比重績效評價指標體系美國沃爾比重績效評價方法是通過公司各項指標與行業(yè)平均值的比較分析，給與綜合評分，并按檔次確定其財務水平級別，從而反映企業(yè)的經(jīng)營管理水平在行業(yè)中所處的為止。他能夠比較直觀和客觀地向投資者反映企業(yè)的財務狀況的總體水平，揭示其所面臨的風險大小和成長空間，美國沃爾比重績效評價指標體系如表所示：72指標類型具體指標重要性系數(shù)償債能力（1）流動比率（2）速動比率0．060．05財務杠桿（1）資產(chǎn)負債率（2）已獲利息倍數(shù)0．060．05盈利能力（1）銷售凈利率（2）銷售毛利率0．090．05投資報酬率（1）總資產(chǎn)報酬率（2）股東權益報酬率0．080．20經(jīng)營效率（1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2）營業(yè)周期0．090．09成長性（1）三年凈利潤平均增長率（2）三年銷售平均增長率0．090．09合計173第三節(jié)綜合評分分析法（二）評價方法美國沃爾比重績效評價方法的具體步驟如下：1、在確定評價指標體系之后，確定評價標準值。其標準值是以居同行業(yè)、同一時期、統(tǒng)一指標而計算出的平均值。74第三節(jié)綜合評分分析法2、計算本企業(yè)各項財務指標的實際值，將實際值與標準值相比，得出關系比率。

關系比率＝實際值÷標準值3、計算各項指標的綜合系數(shù)。這一綜合系數(shù)可以作為評價財務狀況的依據(jù)。各項指標的綜合系數(shù)＝各項指標的關系比率×重要性系數(shù)；綜合系數(shù)的合計數(shù)＝∑各項指標的綜合系數(shù)≤1。75第三節(jié)綜合評分分析法4、按100分制對某一企業(yè)進行綜合評分。各項指標的得分＝該指標綜合系數(shù)×100，企業(yè)綜合評分＝綜合系數(shù)的合計數(shù)×100，綜合評價結(jié)果按A、B、C、D、E（或優(yōu)、良、中、低、差）五檔劃分如下：76第三節(jié)綜合評分分析法A（優(yōu)）：綜合評價得分達到85分以上（含85分）B（良）：綜合評價得分達到70～85分（含70分）C（中）綜合評價得分達到50～70分（含50分）D（低）綜合評價得分達到40～50分（含40分）E（差）綜合評價得分達到40分以下。77第四節(jié)雷達圖分析法一、簡介雷達圖分析法是將主要財務指標匯總，繪制成一張直觀的財務分析圖，從而達到綜合反映企業(yè)總體財務狀況目的的一種方法。為了充分發(fā)揮雷達圖的分析功能和作用，通常將被分析的各項財務指標與行業(yè)平均水平或與企業(yè)自身希望達到的目標指標或歷史最高水平比較，從而可以進一步反映企業(yè)財務狀況的優(yōu)勢或劣勢，找出原因及改進措施。78第四節(jié)雷達圖分析法

雷達圖作為對企業(yè)財務能力分析的重要工具，從動態(tài)和靜態(tài)兩個方面分析企業(yè)的財務狀況。靜態(tài)分析是將企業(yè)的各種財務比率與其他相似客戶或整個行業(yè)的財務比率作橫向比較；動態(tài)分析，是把企業(yè)現(xiàn)時的財務比率與先前的財務比率作縱向比較，就可以發(fā)現(xiàn)客戶財務及經(jīng)營情況的發(fā)展變化方向。79第四節(jié)雷達圖分析法

雷達圖把縱向和橫向的分析比較方法結(jié)合起來，綜合計算企業(yè)的收益性、成長性、安全性、流動性及生產(chǎn)性這五類指標，并做出綜合評價。80第四節(jié)雷達圖分析法二、雷達圖分析法的“五性分析”

“五性分析”就是從企業(yè)的收益性、生產(chǎn)性、資金的流動性、財務狀況的安全性、和企業(yè)成長性入手，利用反映這五性的經(jīng)濟技術指標的實際值與當期同行業(yè)指標的平均水平或最好水平進行比較，對企業(yè)的收益狀況、生產(chǎn)效率、資金結(jié)構(gòu)的合理性和財務狀況的安全性，資金的占用與使用效果及企業(yè)的成長狀況，進行全面系統(tǒng)地綜合分析，以評價企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成果和財務狀況的一種分析方法。81第四節(jié)雷達圖分析法

企業(yè)的“五性”是判斷和評價企業(yè)是否能夠維持繼續(xù)生存和獲得持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基本條件。它的好壞將決定企業(yè)在市場激烈競爭中的生死存亡?？梢砸暰唧w情況選擇其中幾性或增加幾性，也可以對具體考察的內(nèi)容或指標進行選擇或修改。82第四節(jié)雷達圖分析法（一）收益性指標分析收益性指標，目的在于觀察企業(yè)一定時期的收益及獲利能力。主要指標含義及計算公式，如表所示。83收益性比率基本含義計算公式1.資產(chǎn)報酬率2.凈資產(chǎn)收益率3.普通股權益報酬率4.每股收益5.股利發(fā)放率6.市盈率7.銷售利潤率8.銷售毛利率9.銷售凈利率10成本費用利潤率反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效果反映所有者權益回報反映股東權益的根酬反映股東權益的根酬反映股東權益的根酬反映股東權益的根酬反映企業(yè)銷售收入的收益水平反映企業(yè)銷售收入的收益水平反映企業(yè)銷售收入的收益水平反映企業(yè)為取得利潤所付代價（凈收益+利息費用+所得稅）/平均資產(chǎn)總額稅后凈利潤/所有者權益（凈利潤—優(yōu)先股股利）/平均普通股權益（凈利潤—優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù)每股股利/每股利潤普通股每股市場價格/普通股每股利潤利稅總額/凈銷售收入銷售毛利/凈銷售收入凈利潤/凈銷售收入（凈收益+利息費用+所得稅）/成本費用總額84第四節(jié)雷達圖分析法（二）安全性指標安全性指的是企業(yè)經(jīng)營的安全程度，也可以說是資金調(diào)度的安全性。分析安全性指標，目的在于觀察企業(yè)在一定時期內(nèi)償債能力。主要指標含義及計算公式，如表所示。85

安全性比率基本含義計算公式1.流動比率

2.速動比率

3.資產(chǎn)負債率

4.股東權益比率

5.利息保障倍數(shù)反映企業(yè)短期償債能力和信用狀況反映企業(yè)立刻償付流動負債的能力反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是負債反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是所有者權益反映企業(yè)經(jīng)營所得償付借款利息的能力流動資產(chǎn)/流動負債速動資產(chǎn)/流動負債負債總額/資產(chǎn)總額所有者權益/資產(chǎn)總額（稅前利潤-利息費用）/利息費用第四節(jié)雷達圖分析法86第四節(jié)雷達圖分析法（三）流動性指標分析流動性指標，目的在于觀察企業(yè)在一定時期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)狀況，掌握企業(yè)資金的運用效率。主要指標含義及計算公式，如表所示。87基本含義計算公式

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的使用效率反映全部固定資產(chǎn)的使用效率反映流動資產(chǎn)的使用效率反映年度內(nèi)應收賬款的變現(xiàn)速度反映存貨的變