我國(guó)商業(yè)金融銀行的發(fā)展趨勢(shì)研討

第3章

商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢(shì)

學(xué)習(xí)目標(biāo)

商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是商業(yè)銀行賴(lài)以生存與發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，20世紀(jì)80年代以來(lái)，隨著金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了重大而深刻的變化。來(lái)自于證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行自身的競(jìng)爭(zhēng)以及金融監(jiān)管方式和力度的變化，迫使商業(yè)銀行進(jìn)行全面的調(diào)整，并出現(xiàn)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)綜合化、資產(chǎn)證券化、金融創(chuàng)新全面化以及經(jīng)營(yíng)管理電子化等許多新的變化和發(fā)展趨勢(shì)。而進(jìn)入21世紀(jì)以后，經(jīng)濟(jì)全球化和金融國(guó)際化的發(fā)展使上述變化及發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。通過(guò)對(duì)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生了解商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境及其變化，并結(jié)合銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，認(rèn)識(shí)并分析商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢(shì)。

3.1商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深化和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也在隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)生著變化，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)、銀行監(jiān)管、金融同業(yè)和銀行客戶(hù)等各方面發(fā)生的變化，都為商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理提出了許多嶄新的課題。

3.1.1商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化

國(guó)際環(huán)境對(duì)商業(yè)銀行尤其是國(guó)際商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是最重要的因素之一。在經(jīng)濟(jì)缺乏活力、難以出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)的時(shí)期，美國(guó)把恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的希望寄托于打破石油輸出國(guó)壟斷地位、降低石油價(jià)格上，也是爆發(fā)美伊戰(zhàn)爭(zhēng)的主要原因之一。發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)來(lái)說(shuō)要復(fù)雜一些，其差別較大。東南亞國(guó)家和地區(qū)于70—80年代期間相繼采用出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。拉美國(guó)家和地區(qū)為發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，開(kāi)發(fā)利用本國(guó)資源，借入大量國(guó)外資金，也因此陷入債務(wù)危機(jī)。1990年代中、后期先后爆發(fā)了墨西哥金融危機(jī)、東南金融危機(jī)和巴西金融危機(jī)。

國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況的大幅度波動(dòng)使經(jīng)濟(jì)的不確定性增大，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理，尤其是國(guó)際業(yè)務(wù)的開(kāi)展產(chǎn)生較大的影響，商業(yè)銀行必須認(rèn)真研究、分析國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況的變化，以采取切實(shí)、有效的措施。

在國(guó)內(nèi)，改革開(kāi)放20多年來(lái)，中國(guó)已基本完成了由一個(gè)封閉的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式向開(kāi)放的社會(huì)主義市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)軌。穩(wěn)定、健康的國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為商業(yè)銀行業(yè)提供了良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和良好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

3.1.2

金融市場(chǎng)的發(fā)展為商業(yè)銀行提供廣闊的發(fā)展空間的同時(shí)也使其競(jìng)爭(zhēng)加劇。

1980年以后，在金融創(chuàng)新浪潮的沖擊下，許多國(guó)家先后放松了金融管制，實(shí)行了金融自由化政策。隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，原來(lái)分散的金融市場(chǎng)連成一個(gè)整體，金融全球化和一體化逐步形成。另外，由于資產(chǎn)證券化和融資證券化的發(fā)展，一方面給商業(yè)銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)，為客戶(hù)提供綜合性、多功能金融服務(wù)，擴(kuò)大銀行業(yè)務(wù)范圍和增加銀行業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造了有利條件；同時(shí)也給其他非金融機(jī)構(gòu)以及大公司直接在資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)上籌集自己提供了便利。直接金融的發(fā)展減弱了銀行原來(lái)所占據(jù)的壟斷地位，以及在融資成本上的比較優(yōu)勢(shì)。商業(yè)銀行必須采取業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)多元化、服務(wù)全能化的經(jīng)營(yíng)方針，大力開(kāi)展各種業(yè)務(wù)，其中包括保險(xiǎn)、基金、投資銀行業(yè)務(wù)等。

3.1.3來(lái)自金融產(chǎn)業(yè)方面的競(jìng)爭(zhēng)在加劇

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，許多發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行在金融體系中的主導(dǎo)地位受到了其他金融中介機(jī)構(gòu)強(qiáng)有力的沖擊。商業(yè)銀行的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手變?yōu)楸ｋU(xiǎn)公司、信用合作機(jī)構(gòu)、投資基金、證券公司以及政府金融機(jī)構(gòu)。另外，一些大型工商企業(yè)尤其是跨國(guó)集團(tuán)正在通過(guò)提供若干金融服務(wù)而進(jìn)入銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。銀行服務(wù)產(chǎn)業(yè)和其他各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的激烈競(jìng)爭(zhēng)主要包括在資金來(lái)源和資金使用方面的競(jìng)爭(zhēng)。

一是來(lái)自于資金來(lái)源方面的競(jìng)爭(zhēng)。貨幣市場(chǎng)共同基金通過(guò)提供高回報(bào)率的方法，吸引了大批銀行存戶(hù)將資金由銀行存款轉(zhuǎn)移為基金份額，從而導(dǎo)致了商業(yè)銀行的資金來(lái)源大幅度下降。此外，商業(yè)銀行的另一個(gè)重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是政府金融機(jī)構(gòu)。

商業(yè)銀行在資金來(lái)源方面所面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)：第一，金融機(jī)構(gòu)在規(guī)定存款條件方面已完全不受限制，例如存款的最低金額、存款利率及存款期限均可以由銀行自行決定；第二，許多非銀行金融機(jī)構(gòu)也提供定期存款及支票存款；第三，銀行還為鼓勵(lì)存戶(hù)使用該銀行的其他服務(wù)而提高其存款利息率，降低服務(wù)費(fèi)及提供其他的優(yōu)惠。

二是來(lái)自于資金使用方面的競(jìng)爭(zhēng)。商業(yè)銀行在爭(zhēng)取與保留借貸客戶(hù)方面，面臨著日益加劇的工商企業(yè)客戶(hù)流失的壓力。大企業(yè)易于經(jīng)過(guò)投資銀行的代理在直接資本市場(chǎng)上出售其債券。一些中等規(guī)模的工商企業(yè)有可能利用垃圾市場(chǎng)籌集外源資金。

商業(yè)銀行為應(yīng)對(duì)這種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，不得不放寬信貸質(zhì)量控制，降低貸款利率，增加高風(fēng)險(xiǎn)信貸組合，并努力進(jìn)入金融投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。銀行的若干競(jìng)爭(zhēng)對(duì)策與措施在短期內(nèi)可以提高其收益，但從長(zhǎng)期看來(lái)有可能使銀行的呆帳與壞帳增加，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)困難與問(wèn)題。

3.1.4銀行監(jiān)管在不斷加強(qiáng)，內(nèi)部控制機(jī)制在逐漸加強(qiáng)

1.銀行監(jiān)管是指政府和金融管理當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行包括開(kāi)業(yè)管制、分支機(jī)構(gòu)管制、業(yè)務(wù)管理、價(jià)格管制、資產(chǎn)負(fù)債控制等為主要內(nèi)容的監(jiān)控活動(dòng)及制定相關(guān)的政策法規(guī)的總和。

銀行監(jiān)管的主要目的是促進(jìn)商業(yè)銀行服務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，提高商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率，保持銀行體系的穩(wěn)定。

銀行監(jiān)管主要是來(lái)自于其外部的外部監(jiān)管。商業(yè)銀行的外部監(jiān)管體系主要由中央銀行和其他管理機(jī)構(gòu)組成。

1）中央銀行是對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu)，它不以盈利為目的，是銀行的銀行，具有制定、貫徹貨幣政策和實(shí)行金融管理的雙重職能。一般中央銀行的大部分時(shí)間和精力都放在執(zhí)行金融監(jiān)管的職能上。監(jiān)管整個(gè)銀行體系的活動(dòng)，既是貨幣政策得以順利貫徹執(zhí)行的重要保證，又是考察貨幣政策效果的主要渠道。（1）商業(yè)銀行的清償能力和流動(dòng)性是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管的重點(diǎn)。（2）各國(guó)中央銀行對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行監(jiān)管的主要手段加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)理人員的管理。

2）直接監(jiān)管與間接監(jiān)管相結(jié)合。中央銀行對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行的直接管制主要表現(xiàn)為對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出具體的限制；間接控制則主要表現(xiàn)為中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)和制約商業(yè)銀行的信貸總量。

3）建立完整的報(bào)表制度。各國(guó)央行規(guī)定商業(yè)銀行必須每年向央行呈報(bào)資產(chǎn)負(fù)債表、損益計(jì)算書(shū)和年報(bào)，每月底都必須向中央銀行承送報(bào)表，以便央行及時(shí)了解和掌握商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況，及時(shí)采取相應(yīng)措施。

4）嚴(yán)厲的制裁措施。為有效地對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)實(shí)行監(jiān)督和管理，許多國(guó)家的中央銀行對(duì)商業(yè)銀行違反規(guī)定制定了制裁措施。

2.商業(yè)銀行的內(nèi)部控制機(jī)制商業(yè)銀行的內(nèi)部控制機(jī)制是商業(yè)銀行為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而對(duì)內(nèi)部各職能部門(mén)及其職員從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制、制度管理和相互制約的方法措施和程序的總和，是商業(yè)銀行的自律行為。1）商業(yè)銀行的內(nèi)部控制機(jī)制的主要內(nèi)容：

（1）確定檢查標(biāo)準(zhǔn)。

（2）嚴(yán)格業(yè)務(wù)程序。

（3）確立崗位責(zé)任。

（4）建立專(zhuān)職的組織機(jī)構(gòu)。

（5）加強(qiáng)內(nèi)部稽核。

2）商業(yè)銀行改善內(nèi)部控制機(jī)制的原則

（1）及時(shí)性原則，商業(yè)銀行在開(kāi)辦任何業(yè)務(wù)時(shí)，都必須建立制度，以便于進(jìn)行有效合理的監(jiān)管。

（2）全面性原則，商業(yè)銀行的內(nèi)部監(jiān)管必須覆蓋銀行的各個(gè)部門(mén)、各個(gè)崗位，落實(shí)到各項(xiàng)業(yè)務(wù)過(guò)程和各個(gè)操作環(huán)節(jié)。

（3）有效性原則，商業(yè)銀行所制定的內(nèi)部監(jiān)管制度、條例、法規(guī)等都必須有高度的權(quán)威性。

3．2商業(yè)銀行發(fā)展的新趨勢(shì)

3.2.1商業(yè)銀行發(fā)展的新趨勢(shì)

20世紀(jì)90年代以后的商業(yè)銀行，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)種類(lèi)，處理業(yè)務(wù)的手段，經(jīng)營(yíng)管理思想、體制等方面與過(guò)去相比有著明顯差別，表現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)和趨勢(shì)：

1．混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)在各國(guó)金融法規(guī)比較健全、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)較為規(guī)范的前提下，發(fā)達(dá)國(guó)家的法律放松了對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管，相繼放松了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍，不僅允許商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)投資銀行、商人銀行業(yè)務(wù)，還允許其開(kāi)辦信托、保險(xiǎn)、租賃、保管、代理咨詢(xún)等多種業(yè)務(wù)，銀行金融服務(wù)職能不斷擴(kuò)大。一些原本實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家的銀行業(yè)現(xiàn)在已出現(xiàn)明顯的綜合化特征，尤其表現(xiàn)在傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)的結(jié)合上，如美國(guó)和日本的商業(yè)銀行。

2．經(jīng)營(yíng)手段電子化

由于運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)上升，商業(yè)銀行不得不采用更有效率的電子化設(shè)備來(lái)代替以前的成本較高的手工經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)，從而使經(jīng)營(yíng)管理手段、方式方面發(fā)生了巨大的變化。

1）業(yè)務(wù)處理自動(dòng)化。

2）綜合管理信息化。

3）銀行業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化。

3．金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展

金融創(chuàng)新是旨在金融領(lǐng)域內(nèi)對(duì)各種要素實(shí)行新的組合，也泛指金融體系和金融市場(chǎng)上出現(xiàn)的新的事物。金融創(chuàng)新包括金融工具的創(chuàng)新、融資方式的創(chuàng)新、支付清算手段的創(chuàng)新、金融組織的創(chuàng)新以及金融市場(chǎng)的創(chuàng)新等。而在各種各樣的金融創(chuàng)新中，金融工具創(chuàng)新是最主要、最突出的金融創(chuàng)新。金融工具創(chuàng)新主要是指金融機(jī)構(gòu)為了避免匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)，降低業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)成本，拓展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域以及追求新的活力機(jī)會(huì)而推出的各種新的業(yè)務(wù)品種與金融衍生產(chǎn)品。

4．資產(chǎn)證券化

20世紀(jì)80年代中期以來(lái)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了證券化發(fā)展的趨勢(shì)。這表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，傳統(tǒng)的銀行信貸融資越來(lái)越多的被各種各樣的證券融資所取代。第二，商業(yè)銀行越來(lái)越多的通過(guò)把貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為證券出售給投資者的方式來(lái)擴(kuò)大資金的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。銀行資產(chǎn)證券化即銀行將非市場(chǎng)化、信用質(zhì)量相異的資產(chǎn)重新包裝成新的流動(dòng)性證券，亦即銀行將貸款或應(yīng)收款轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)讓的證券的過(guò)程。

5．國(guó)際銀行的并購(gòu)與擴(kuò)張風(fēng)潮

20世紀(jì)90年代以來(lái)，各國(guó)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)日益加大。為爭(zhēng)取競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)和增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，商業(yè)銀行開(kāi)始出現(xiàn)了合并的浪潮。并購(gòu)本身能為新機(jī)構(gòu)帶來(lái)直接或間接的效益，一是節(jié)約成本；二是擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和市場(chǎng)份額；三是有利于風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；四是提高新機(jī)構(gòu)在金融體系中的地位，并借助于這種特殊地位享受中央銀行或政府的特殊的照顧。但是，超大銀行同時(shí)存在一些弊端。第一，由于銀行規(guī)模巨大，其本身管理難度增大，此外，政府對(duì)其管理難度也增大。第二，大銀行的信用創(chuàng)造能力強(qiáng)，有可能干擾中央銀行貨幣政策效果。

6．注重市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)

隨著商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)銀行為了自身的生存與發(fā)展，借鑒并引入工商企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)機(jī)制，為滿(mǎn)足客戶(hù)不斷變化的金融需要，加大本行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)力度。發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)歷了廣告、友好服務(wù)、金融創(chuàng)新、市場(chǎng)定位、現(xiàn)代營(yíng)銷(xiāo)五個(gè)發(fā)展階段，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，具有以下幾個(gè)特征：一是從面對(duì)面的直接接觸轉(zhuǎn)向非面對(duì)面的營(yíng)銷(xiāo)。二是促銷(xiāo)感情化。三是注重客戶(hù)數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)。四是注重介紹人在選擇營(yíng)銷(xiāo)對(duì)象中的作用。

3.2.2對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行的啟示

目前我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展面臨著許多問(wèn)題，中國(guó)商業(yè)銀行要在國(guó)內(nèi)外激烈的競(jìng)爭(zhēng)的新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下求得生存和發(fā)展，必須進(jìn)一步轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理，制定更富有成效的競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展策略。從國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我們可以得到下面幾點(diǎn)啟發(fā)：1．拓寬商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍2．加快金融電子化水平3．充分發(fā)揮分支行的銷(xiāo)售優(yōu)勢(shì)4．處理好商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)

5．完善商業(yè)銀行法制建設(shè)

思考與練習(xí)1.

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境有什么新變化？2.

試述商業(yè)銀行發(fā)展的新趨勢(shì)。3.

國(guó)際商業(yè)銀行發(fā)展的趨勢(shì)對(duì)我國(guó)有什么啟示？

年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國(guó)際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠(chéng)治業(yè)誠(chéng)即真誠(chéng)、誠(chéng)實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠(chéng)信就是要守諾、踐約、無(wú)欺。如果有人要問(wèn)英國(guó)人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來(lái)的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！?guó)法學(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類(lèi)的想像力相媲美?！绹?guó)信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類(lèi)監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專(zhuān)用帳戶(hù)、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類(lèi)監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來(lái)，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開(kāi)始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國(guó)長(zhǎng)沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過(guò)渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究?jī)身?xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶(hù)和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來(lái)實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶(hù)和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過(guò)組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴(lài)于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國(guó)信托法律框架下的所有權(quán)概念簡(jiǎn)析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國(guó)企國(guó)有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目信托解決方案某國(guó)企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門(mén)對(duì)某大型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過(guò)信托方式轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的重大以外問(wèn)題。

某國(guó)企改革信托解決方案簡(jiǎn)要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來(lái)探索國(guó)有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過(guò)改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者（職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿(mǎn)足了市場(chǎng)上各類(lèi)投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國(guó)22個(gè)省市256戶(hù)企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級(jí)受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級(jí)受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級(jí)受益權(quán)，收益超過(guò)4.17%的部分全部歸華融所有。中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)公司預(yù)測(cè)，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來(lái)處置產(chǎn)生的AAA級(jí)現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn)10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓享有劣后受益權(quán)中誠(chéng)信評(píng)級(jí)AAA級(jí)，產(chǎn)生12.07億元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益率為4.17%注：上述圖表根據(jù)該產(chǎn)品宣傳資料構(gòu)畫(huà)。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目簡(jiǎn)要分析該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔