如何客觀美國金融危機

如何客觀分析美國金融危機劉光溪周永坤自2007年8月開始的美國次貸危機引發(fā)了一場六十多年來最嚴(yán)重的金融危機。目前，危機開始出現(xiàn)向?qū)嶓w經(jīng)濟滲透的跡象，公眾消費信心逐漸下跌，全球經(jīng)濟增長乏力，有悲觀者認為歐美經(jīng)濟將陷入衰退。美國此次金融危機的根源在哪？為什么會波及到全球？對全球和我國經(jīng)濟會造成什么影響？對世界各國特別是對中國有何啟發(fā)和警示？本文擬就這些問題對此次金融危機進行分析。一、美國此次金融危機的特點20世紀(jì)以來的美國歷次金融危機有一個共同現(xiàn)象：危機爆發(fā)前通常資產(chǎn)價格遠遠偏離其內(nèi)在價值，最終市場信心在瞬間崩潰后，資產(chǎn)價格自由落體似地向其價值回歸?？梢哉f，資產(chǎn)價格泡沫破滅貫穿了美國歷次金融危機。不過，這次危機呈現(xiàn)出新的特點：這是一次從次貸危機到信用危機、從投資銀行到商業(yè)銀行的流動性危機、再到金融衍生產(chǎn)品市場與股票市場的信心危機，并最終有可能影響到實體經(jīng)濟發(fā)展的螺旋式擴散的全面金融危機。其一，以往美國金融危機都與實體經(jīng)濟的表現(xiàn)不佳脫不開關(guān)系，一般由實體經(jīng)濟傳到金融領(lǐng)域并最終加重實體經(jīng)濟的問題。但是本次美國金融危機爆發(fā)前，美國經(jīng)濟一直運行正常，經(jīng)濟增長甚至保持高位，危機爆發(fā)至今已超過一年時間，但美國實體經(jīng)濟所受影響還較為有限?？梢哉f，這次危機主要是虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域產(chǎn)生的危機，并最終影響到實體經(jīng)濟。其二，此次金融危機最初是從美國信貸市場的一個微小區(qū)域（次貸規(guī)模僅占美國貸規(guī)模的15%左右）引發(fā)，先是影響到與次貸相關(guān)的債券以及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的價格，再逐漸從金字塔底部向上，影響到優(yōu)質(zhì)債券及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的價格，再由結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等衍生工具的杠桿作用層層擴大，造成金融部門資產(chǎn)負債表的大幅重估、市場信心的崩潰和市場流動性的枯竭，并最終影響到股票市場。其三，這是高度成熟、發(fā)達的資本主義市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。隨著近些年美國產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化，實體經(jīng)濟占比萎縮下降，而服務(wù)業(yè)特別是金融服務(wù)業(yè)迅猛發(fā)展，金融產(chǎn)品創(chuàng)新日新月異，信用膨脹，貨幣創(chuàng)造加速，虛擬經(jīng)濟脫離實體經(jīng)濟發(fā)展而失控。從事提供金融產(chǎn)品創(chuàng)新的行業(yè)特別是投資銀行和對沖基金創(chuàng)造了巨大收益和利潤。因此，可以說這是一次由于信用膨脹、收入膨脹、財富膨脹、虛擬膨脹所導(dǎo)致的金融富豪的危機，是富人的危機。其四，判斷此次金融危機破壞性的難度和不確定性更大。以往美國金融危機爆發(fā)時大有排山倒海之勢，使投資者和監(jiān)管部門較早就能預(yù)知其破壞性，因此出臺的應(yīng)對措施通常更具針對性。而此次金融危機從開始就更具有迷惑性，很難判斷其嚴(yán)重到底有多大，因為危機并不是一開始就全面爆發(fā)，初期僅是房貸市場的微小區(qū)域出現(xiàn)問題，而后危機從點到面、從下到上、由表及里、層層深入、環(huán)環(huán)相扣，一環(huán)出問題，整個資金鏈全斷掉。這其中一個最難解決的問題是，沒有人知道哪家機構(gòu)接下來會破產(chǎn)，幾乎所有機構(gòu)都害怕貸出資金，致使一度充裕的流動性驟然消失，造成危機的應(yīng)對措施不及時、未能對癥下藥且難以把握劑量。二、美國此次金融危機的根源我們認為，次貸危機僅僅是此次金融危機的導(dǎo)火索，華爾街的貪婪所導(dǎo)致的道德風(fēng)險、金融衍生產(chǎn)品的過度濫用以及金融監(jiān)管的滯后和缺位是這次美國金融危機的直接原因，而全球經(jīng)濟發(fā)展失衡、以美元為主導(dǎo)的不合理國際金融體系和自由主義走到極端才是這次美國金融危機的深層次因素。（一）次貸危機是此次金融危機的導(dǎo)火索2001年后，為刺激經(jīng)濟增長，美國采取寬松貸幣政策和財政政策，按揭和融資成本降低，帶動了房屋需求，加之次貸的申請標(biāo)準(zhǔn)和程序較為寬松，許多原先無法獲得普通貸款的低收入群體或信用等級不高的購房者大量通過次貸購房。由于次貸發(fā)放機構(gòu)通常無法通過吸收存款來獲得資金，為獲得流動性，其將具有特定期限、利率等特征的次貸匯集成一個貸款池，以此作為現(xiàn)金流支持，發(fā)行住宅按揭貸款支持證券（MBS）。分檔技術(shù)被引進后，次貸被劃分后重新打包，成為發(fā)行資產(chǎn)支持型按揭債務(wù)權(quán)益（ABCCDO）的按揭品。這種分割后再分割的“金融創(chuàng)新”甚至還可能不止一次，于是就創(chuàng)造出了CDO2，CDO3……CDOn等多層衍生產(chǎn)品。同時，為防止違約發(fā)生，華爾街近些年創(chuàng)造了信用違約掉期（CDS）這個轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的手段，并在短短數(shù)年內(nèi)將這個市場發(fā)展到超過60萬億美元。2005年后，美元利率不斷走高，美國經(jīng)濟增速下滑，房價在2006年中期見頂后開始大幅度回落，次貸的違約率開始上升，以次貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的MBS以及進一步衍生出的ABCCDO，CDO2，CDO3……CDOn以及CDS均面臨重大的損失風(fēng)險。同時，離杠桿融資使得交易頭寸對于收益率變化極其敏感，一旦發(fā)生風(fēng)吹草動，交易行為隨即發(fā)生改變，對沖基金迅速離場，CDO，CDO2，CDO3……CDOn以及CDS估值體系迅速崩潰且無法出售，金融機構(gòu)資產(chǎn)迅速減值，流動性出現(xiàn)不足甚至導(dǎo)致資不抵債。（二）華爾街的貪婪所導(dǎo)致的道德風(fēng)險、金融衍生產(chǎn)品的過度濫用以及金融監(jiān)管的滯后和缺位是此次金融危機的重要原因1、華爾街的貪婪所導(dǎo)致的道德風(fēng)險是引發(fā)此次金融危機的原動力。在房價上漲時，信貸金融衍生品呈現(xiàn)高收益低風(fēng)險的特征，次貸發(fā)行商和承銷商發(fā)行和承銷更多次貸和債券產(chǎn)品來獲取中間服務(wù)費，使得許多本無能力購房的消費者集中購房，人為造成房地產(chǎn)市場的非理性繁榮，最后在房價下跌時導(dǎo)致這些低收入者無法還貸；對沖基金使用數(shù)十倍的融資杠桿投資這些高收益產(chǎn)品，進行套利交易，直至市場無法持續(xù)時大規(guī)模從這個領(lǐng)域撤離，引起市場的巨大動蕩；華爾街的投資銀行使用近30倍的資本杠桿來追求最大化的股權(quán)收益比（ROE），而不斷走高的ROE給華爾街投行的高管們每年數(shù)千萬甚至上億美元的薪水，當(dāng)金融危機爆發(fā)、金融機構(gòu)破產(chǎn)時，這些華爾街的精英們可以瀟灑離去，美國和全世界的納稅者卻要為美國政府上萬億美元的救市計劃埋單?？梢哉f，華爾街貪婪和權(quán)利與責(zé)任不匹配所引發(fā)的道德風(fēng)險是造成此次金融危機的原動力。2、金融衍生品過度濫用是加劇金融危機的重要因素。華爾街近些年過度使用金融衍生產(chǎn)品，通常在同一份基礎(chǔ)資產(chǎn)上衍生出的眾多衍生證券。這些證券反復(fù)衍生，不斷拆分和組合并進行杠桿交易，許多金融產(chǎn)品至連金融專家和職業(yè)律師都無法完全弄清其中的交易結(jié)構(gòu)和風(fēng)險狀況，投資者只能簡單根據(jù)同樣存在“道德風(fēng)險”問題的信用評級機構(gòu)的評級進行投資，因此，當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)面臨信用風(fēng)險時，不可避免產(chǎn)生鏈條式反應(yīng)，使危機呈幾何倍數(shù)放大。雖3、垃監(jiān)管害滯后秀和缺殿失鞏則是尿金融逐危機蜜的重異要原耕因。管19凳99喪年，貓美國順國會診通過古《金厘融服毫務(wù)現(xiàn)萍代化貝法案意》，闊進一辱步推辟行金紙融自語由化投，放受松金啞融監(jiān)勁管。容金融頃監(jiān)管厚放松盆導(dǎo)致賤了一歲系列啄問題旋：監(jiān)拆管部漁門對編信貸督尤其矩是次判貸監(jiān)凍管缺價失，垮無論揉聯(lián)邦礙還是桿各州陪至今歪沒有框明確凳針對港次貸嚇的法沾律；積監(jiān)管蒸部門射任由杰金融悲衍生撲產(chǎn)品為市場技泛濫墳發(fā)展信，對爺其中狂可能仿存在尾的欺列詐客那戶、飯信息磨披露臉瑕疵嘴、交躁易結(jié)瘋構(gòu)法危律缺全陷等柔問題多未及覺時介岸入監(jiān)暖管；撈對信德用評桑級機蛋構(gòu)的奉監(jiān)管千也存照在滯哀后等王。許善多學(xué)緊者認耐為，辛如果喇監(jiān)管莖部門錢能夠范更加片有所搜作為內(nèi)，美杯國金回融?？p機就勉不會慎發(fā)展售到今俯天的章地步邪。政（三畝）全淋球經(jīng)庸?jié)l(fā)炎展失擴衡、惹以美繁元為填主導(dǎo)癥的不迎合理翅國際勾金融筒體系器和自賓由主械義走委到極編端是韻這次姨美國響金融彈危機制的深遺層次求因素抓美國叮虛擬之經(jīng)濟蟻不正柜常發(fā)框展并膝非偶吉然，碑其背登后存浙在一座定的虛必然應(yīng)性。充19叔90饅年以季來，暮隨著登冷戰(zhàn)較結(jié)束饑而引帶發(fā)的僻新一坐輪經(jīng)澡濟全鋒球化紹的深定入發(fā)撓展，泰世界逃各國功市場名進一分步開泥放，蘿全球驅(qū)產(chǎn)業(yè)脂結(jié)構(gòu)界出現(xiàn)宜大調(diào)鄙整，艷以美殖國為誼主導(dǎo)螞的發(fā)邪達國拼家開堅始把組大量臟勞動翁力密鎖集型彈、資車源消佛耗型適的夕懸陽產(chǎn)逼業(yè)轉(zhuǎn)膝移到辦中國命等廣警大發(fā)練展中癥國家者，并矛利用竄發(fā)展領(lǐng)中國隸家工棋資、給土地蠢、資假源和賊稅收般低廉販等優(yōu)翠勢為諒發(fā)達為國家播創(chuàng)造碌巨大傲利潤瀉（即睡要素歡套利痛），米卻無己需花摟費資湖金進哄行技霧術(shù)改翁造和奸設(shè)備天更新保。這膀樣，湊發(fā)達或國家活順利叨實現(xiàn)武了產(chǎn)心業(yè)升窩級，侵并重道心轉(zhuǎn)槳到高譜科技從、金毛融服拉務(wù)業(yè)劉等高浸端行烈業(yè)，何并通爐過控適制核鳴心技和術(shù)等賓方式濤，剝僚取發(fā)片展中思國家躬的勞示動成糞果。國因此說，發(fā)懇達國炕家的妥部分嫂企業(yè)唯積蓄覺了大芒量?？褂嘭敒I富，杏這些捉財富拜長灣期游翠離于筒實體紡經(jīng)濟樂，并腐通過柳各種嬌方式起最終企投資茄到金于融衍興生品呆市場爹。鐵同時投，由拾于產(chǎn)協(xié)業(yè)結(jié)兄構(gòu)轉(zhuǎn)因移，齒發(fā)展朗中國盤家成大為世解界制煤造工傲廠，狐通過食向發(fā)鐮達國期家出胖口低閉端產(chǎn)嶼品而荒獲得罵大量章貿(mào)易察順差進。中佛東國坐家由赴于油師價高洗漲也帳積累枯了巨抱額石魔油美課元。輕海外地巨額布美元螺所形阻成的循巨大室涌流湯，再虧通過日本幣蒼匯兌手，一透則形芝成巨墨額美肌元儲濫備，國二則駛造成哀本幣飲國內(nèi)控的巨振額流約動性厲。一荒份美危元產(chǎn)紀(jì)生出撇兩份上基礎(chǔ)僚貨幣耳，再塌加上上貨幣漿乘數(shù)飄效應(yīng)趟和融注資杠恒桿的晉放大潮作用屠，致屆使在獅發(fā)達怖國家松與新偷興市稱場經(jīng)頃濟體拾及中體東產(chǎn)受油國巷之間摸形成陶了洶立涌澎占湃的豐流動底性泛褲濫。單通俗獅而言縮，即承美國扁通過涼全球僑化并枝借助獸美元忍儲備筆貨幣優(yōu)優(yōu)勢著，任鍵意向刮全世鞋界開雁出過粉多的報美元點欠條補，過哲多的笛美元搬欠條練所形盼成的趁流動嚴(yán)性洪臥流匯的合于何美國駱金融撈衍生畝品市砍場，杰形成啦流動擾性急乒流，疾共同鎖催生弓了巨守大的刊虛擬層經(jīng)濟著泡沫搖。動華爾昆街投劇資銀贏行等汗金融欠機構(gòu)詳在貪闖婪的臂驅(qū)使紅之下竭，不革遺余箏力地聲創(chuàng)造游出各縱種融研衍生撕品來鳴滿足眠或引室導(dǎo)投私資者關(guān)的需呆求，捐最終乎造成泥金融粱衍生掌品交胖易結(jié)綢構(gòu)越墾來越邁復(fù)雜杏、法邁律關(guān)踏系越任來越借模糊寒，信胳用評舌級公濕司因情“致道德熊風(fēng)險逐”芬沒有斃對存喪在的蠻風(fēng)險放進行松充分域的評枝估，蘋而金但融監(jiān)紡管機港構(gòu)也賊由于五害怕理背負逝“衛(wèi)破壞著自由蛙主義遣經(jīng)濟仍制度斤”御的罵爭名而成沒有獻及時冶監(jiān)管化。因竭此，鄙當(dāng)金哀融衍倆生品占市場次的一動塊奠仙基石虹發(fā)生剩運搖吵后，絞整個降金融問衍生言品市稻場金厭字塔君轟然蝦倒下托，并劇由于付“啦去杠近杜化瓜”鄉(xiāng)的作擱用危轟機影培響成堡倍擴癥大，兼釀成濾金融禮洪災(zāi)度。珍三、止次此遙金融捐危機在的影迅響和處啟示戚（一叉）影存響預(yù)燈估溪此次絹金融歇危機絨對金谷融服佛務(wù)業(yè)療特別家是金系融創(chuàng)償新造命成的血影響英遠遠吩超過失許多肅人的贏預(yù)期僑。迄授今，缺美國縣已有構(gòu)多家匙金融虎機構(gòu)呀破產(chǎn)至或被呆收購趣，美抬國金急融機吵構(gòu)分吼布的提資產(chǎn)率減值籠達數(shù)仇千億吐美元戒，美永國政瓣府已枯向金抄融系指統(tǒng)注塌入的她資金易或作累出的濫擔(dān)保續(xù)已超膏過上殊萬億驚美元懼，而債且預(yù)荷計今債后一偶段時叉期將趨會有質(zhì)更多作的美庸國金跨融機偏構(gòu)出捆現(xiàn)經(jīng)框營困聞難，化資產(chǎn)歲減值緞將會旺進一桂步加耳大，貫美國劫政府腔有可瞞能需屆要進侍一步義向金庭融系律統(tǒng)注掩入流級動性更。在艇歐洲渴方面宋，至朝今也感有不腹少金侮融機悲構(gòu)瀕豆臨破艱產(chǎn)，捷金融長機構(gòu)放已公凍布的埋資產(chǎn)侍減值蒼超過爐兩千擋億美死元，闊歐洲捉各國橋已向疊金融詠體系咱注入犧近萬跡億美結(jié)元，秩近期萌更是房宣布暮進一吉步實騙施總竹額為新2萬岔億歐姻元的牢救助牲計劃潑。班金融補危機寸對2撒00猾8年葉美國攝經(jīng)濟襪的影辭響有粗可能忽小于自預(yù)期粘，金槳融危翠機并襖非必塘然導(dǎo)勺致經(jīng)洞濟大熱蕭條漠，特她別是噸在經(jīng)障濟基方礎(chǔ)極乏度穩(wěn)督固、促市場劣經(jīng)濟牧高度姿靈活備及社突會發(fā)遍展成律熟發(fā)攔達的葡美國歲更有臘可能姿如此鳳。國餐際貨攝幣基僵金寨組織稍（I析MF值）預(yù)陽計美辛國2氏00匪8年忌經(jīng)濟初增長佛率仍本可達俯1.植6%印，但烘是金晌融危譽機的疲滯后盜影響晨將會英逐漸贈顯現(xiàn)卡。最別新數(shù)邁據(jù)顯蠻示，殿美國挨消費灣者信睬心指偽數(shù)已龜經(jīng)下碰降，基制造嶼業(yè)采檢購經(jīng)嘗理人單指數(shù)森已經(jīng)頭降至聲20盒01跡年1酷0月屠以來耍的最賊低點計，就券業(yè)指昆數(shù)也賺不容死樂觀鞏，因尊此市胸場普稻遍預(yù)互計美付國將眠進入末衰退朱。在輝歐洲廳方面策，歐闖元區(qū)蠻最新叨公布肥的經(jīng)則濟數(shù)風(fēng)據(jù)均踏不容痛樂散觀，幕第二派季度箱經(jīng)濟旗比議第事一季蓋度下腹降了孔0.季2%獻；英培國最轟新的處經(jīng)濟震數(shù)據(jù)業(yè)更是遲讓人液擔(dān)憂姓；日蘇本經(jīng)結(jié)濟高躺度信隱賴于培美國榮消費不，前外景也約不樂順觀。發(fā)IM援F發(fā)抓布最特新一炭期《坊世界棵經(jīng)濟啄展望伶》指董出，亮許多普發(fā)達徒國家矛都已陡瀕臨鏟衰退坐邊緣扶，新舞興經(jīng)宋濟體簡也快余速走釋弱，名全球掛經(jīng)濟傭?qū)⒅鹕瓴竭M揀入萎冤縮的陣局面鼠，預(yù)藍計2振00彎9年色全球顆經(jīng)濟哲增長震率僅勇為3專%。園其中僵，七盞大工栽業(yè)國哭的經(jīng)調(diào)濟增循長將介“業(yè)特別味疲軟濤”聚，預(yù)踏計2揉00亡9年完美國械和英紫國經(jīng)耕濟增化長率曠僅為尤0.剝1%闊，陷轟入衰扛退。促當(dāng)然挑，辯價證地翁分析去，危遭機通擴過市錘場的巧糾正漠力量怠會產(chǎn)哀生積摩極作士用，際金融幸危機轟對美或國經(jīng)五濟長楊遠發(fā)雕展、去市場稻經(jīng)濟槍體制晝的進部一步鑒完善掩、金殿融監(jiān)縱管的楚強化地和規(guī)叫范以振及產(chǎn)誼業(yè)格擴局的佳優(yōu)化承升級梅等也難孕育因著某旗些機褲遇，醒預(yù)計翁經(jīng)過呆一至奏兩年貫的陣船痛調(diào)豈整，喪美國洞經(jīng)濟霉會重織新走著上創(chuàng)兆新發(fā)栽展之洞路。方也就綠是說顧，爆猶發(fā)的集危機纏已經(jīng)睡不可汗怕，續(xù)可以卷在危玻機中支發(fā)現(xiàn)界機遇控，加鄙快調(diào)凝整，被重新誰整合辰，加炸以完輸善。喚最可河怕的牽是一瞞次次船被掩拋蓋的康潛伏紛危機疏，日薯積月禮累，歲年復(fù)登一年出，一撈旦爆潤發(fā)，筋則可喚能是葉經(jīng)濟追災(zāi)難促或政嫂治危窗機。叛對中屋國而邁言，洪美國克金融統(tǒng)危機剃將會展對我泡國經(jīng)融濟發(fā)少展速并度和挖結(jié)構(gòu)兇產(chǎn)生峽重要劫影響皂，尤宇其是磁會對丹我國慰出口憲部門痰產(chǎn)生中較大修沖擊宗。2扯00近1年烏以來趣，我歸國外成貿(mào)依喬存度澇逐年媽提高挺，對北美國腳出口嚼占G尋DP擺的比但重從椅20攪01撕年的狡4%役左右炒上升誼至目銀前的握近8縮%，染幾乎任翻了臉一倍腳。同鐮時，赤近年估來我芹國對隨歐盟膚國家疑的出農(nóng)口量深也迅磨猛增梢加，銀20革07遷年歐演盟替氣貸美有國成藥為我壇國最救大的含出口毀地區(qū)吧。由逮于美部國和薯歐盟遞地區(qū)激深受夾金融然危機糾的影緣響，販經(jīng)濟濤陷入緊衰退已的可款能性臣非常燭大，巧將會踏對中勾國出家口有陣重大坐影響靜。同側(cè)時，拖未來檢一兩誓年內(nèi)喜來自涉歐美夕等國他的直質(zhì)接投夏資金村額將專會有易較大沾程度草的下催降。呆在出淚口受壯阻、篇直接射投資脾減少畏的情衰況下櫻，我慎國的訓(xùn)經(jīng)濟護發(fā)展雄速度粉必然界受到哪較大落程度于的影征響，立IM雹F最爸近預(yù)極計2災(zāi)00筑9年穗中國映經(jīng)濟平增長浙率可符能達少到9彈.3沈%，深但從票目前成情況描看，乏實現(xiàn)璃的難寄度不居小。描美國株金融沸危機腎不僅列僅對來全球骨經(jīng)濟腳增長撕產(chǎn)生懶影響腔，更坐重要護的是膊將會躍對當(dāng)捉前的拌國際言金融瘡格局壘產(chǎn)生懲沖擊龍，并菊引起舊各國虛對自嗚由主攔義的屬重新啟審思愿。憑壇借美迫元的抗壟斷遠優(yōu)勢腸，美筆國可安以無殿所顧炕忌地駱借債備消費晚，并害通過忘大量木發(fā)行描美元化、讓殊美元忘貶值鮮來消晉化對再外債族務(wù)。拴其他染國家櫻發(fā)生如危機晌時，體美國宣可以喂獨善嗓其身駐，或罷通過近其控編制的撤國際皂多邊閣經(jīng)濟臂組織俊，要嫁求危沾機國私家做工出犧昆牲（五通常腿為自繼由化黎）滿悲足美亞國的斜利益臉作為姜交換趴救助花的條企件，哄而當(dāng)晴美國賊發(fā)生菠危機筑時，稍美國儲可以享通過書各種掏方式多甚至晨包括涼國有濕化等停方式口進行悟救助寫，其錢他國艘家卻積需要乞共同淘分擔(dān)銷危機評的苦左果并些情愿俯或不卵情愿竿地為快之埋垮單。娃因此翅，此犯次金呆融危嚼機將傷進一之步推義動各抖國（筆包括嶺美國搜民眾票）降餐低對瓦美元劣的信梁心，嚷并有志可能箏進而模在未辜來逐隱漸改起變美氣元為喚主導(dǎo)擺的國就際貨魯幣格片局。久但是陜，縱棟觀全鄙球，繡還很陪難在籃短期戰(zhàn)內(nèi)發(fā)丈現(xiàn)一鑼種具嗽有足閥夠強淘大到供替恭代棍美元瀉的國帆際貨濾幣。沖歐元賓雖然判近幾顆年在深國際驢上地杜位有身所上平升，銀但歐工元區(qū)幣經(jīng)濟歉前景渾和歐糊洲各螺國政熊治利架益上訓(xùn)的重鞏重矛膏盾使押其注短期冶內(nèi)難吐以成絞為與嚴(yán)美元廣抗衡無甚至瓶取代慣美元賊的國慈際貨琴幣。岸反觀川人民嚷幣，刮尚未廣實現(xiàn)糖全面喂可兌鉗換，識即使蛾無需汽完全支可兌罰換，慣其離隆世界享貨幣聲依然洲還有己很長分的路朗要走恒。誼日元棄和英宋鎊不頸僅不良夠強瓦大，鑒而且佳有式破微之沉勢。甘因此肅未來沉較長領(lǐng)一段斧時間會內(nèi)很斥可能鞏出現(xiàn)傘的國桌際貨勤幣格目局會耕是：幫美元抵仍然施占國從際貨廉幣的子主導(dǎo)廁，但韻逐漸摩失去汗其壟濤斷地康位，徑其他渾主要穴貨幣頭國際薪地位級逐步舌提高蝶并形緣成多磚種國銳際儲島備貨黑幣同沉?xí)r并旱存的罩格局墻，或門最終騙某種宇貨幣淺取代窄美元童成為感新的郊國際與貨幣東。宵（二酸）對呼世界志的啟拌示岸1、按金融僵危機門引起數(shù)了各窩國點對漁自由棗主義汽的全羽面反冠思。余金融豎管制盼過度攀放松殃、金間融監(jiān)罩管存企在漏蒙洞和脹滯后瘦目前跌已成厘為許賞多人夠士對晶政府港的批古判。定美國示政府腰通過卷的大倍規(guī)模么救市胳計劃弟也被太部分證美國紙輿論嘴稱為碌“淹美國悔特色羞的社槍會主唱義笨”番或者予金融徐社會鮮主義烏，甚黨至有壁輿論樹認為逐是靈“蠅自由匠主義辜市場偶經(jīng)濟運的終車結(jié)蒙”守。國啊內(nèi)有衣些學(xué)湯者也傅認為首自由疊主義剩將在墳全世欄界破和產(chǎn)，變政府忽主義繩將重第新盛樓行。熱但冷孩靜地應(yīng)看，拼政府鍬和市目場的小爭議喂從來婦沒有拼停止等過，端自由漢市場澆制度紹給美勵國實成體經(jīng)風(fēng)濟創(chuàng)沾造了為巨大損生產(chǎn)牢力，偵提高臥了美可國經(jīng)攜濟的協(xié)效率峰和創(chuàng)棍新水寬平，長而此遼次金藍融危來機只驢是由先于金揮融領(lǐng)殺域自撇由放致任走悄到極密端并螞缺乏講監(jiān)管碌所致磨。金襪融危些機爆擊發(fā)后丟，美火國將組不可暖避免撿地從汁金融愈領(lǐng)域懸過度臉的自透由化渡向中能間點讀回歸嬌，但理并不脊意味域著徹蔽底拋喜棄幾辭百年侮所形備成的論自由嘩主義這精神胳價值絹。從妄歷史旦上看去，美培國的蘿政策鍋取向肝從來喪都是喪在以預(yù)完全敞自由擱和政勺府管孫制兩消者為寒極端呼的鐘飾擺間路來回沈移動組，只賓是金肚融危歉機爆扇發(fā)使暢得更優(yōu)多人枝不贊秋成完飼全自必由，被加上輪保守召的民叨主黨昂更有匪機會器重新芳執(zhí)政險，因震此預(yù)瞧計未事來數(shù)嫁年內(nèi)倚政策蓮（主亞要是仍金融溫方向毀）鐘格擺更翅多偏播向政磨府監(jiān)雅管的谷可能型性較席大。歡2、尚需要板對I役MF藝的作爛用和協(xié)基金屑份額魚分布演進行疏檢討站。渠以往獎新興貴國家溪爆發(fā)餓危機夏時，挪IM廟F通孟過利咳用危糞機國煩家迫退切需需要資檢金的魂心理哈，極犬力在諷全球問推行爐全面朱自由抹化，臟嚴(yán)厲卡批評夜政府稼干預(yù)市，而擾此次躁IM個F對那美國哨等發(fā)篩達國耽家的勝政府我干預(yù)漁卻全欄部失于聲，南迄今碰沒有浩發(fā)表疤任何繳意見治。因賓此，瞧需貍要重礦新思冤考I育MF存的地甚位和枯作用抵，在扎基金湊份額料方面乎進一破步分灘散，位更多帥體現(xiàn)大發(fā)展篩中國勸家的壇聲音嫁，減坡少意迅識形則態(tài)的姑歧視幸。同狼時，蒙全球胃性的棗金融帖監(jiān)管銜必須缸加強院，雖大然以星往存滅在一門定程川度的朗監(jiān)管藝，但骨主要渡受美革國左慈右，催這種坡局面嘆必須脫有過所改禁觀。壟IM夸F承豈擔(dān)著舉維護高全球傍金融渠穩(wěn)定怕的的塵重要加職責(zé)罵，應(yīng)毯該在蓬這全妄球金客融監(jiān)糕管的釀協(xié)助糠方面翼發(fā)揮進更積碑極的任作用陣。喂3、副需要加重新挑思考肺虛擬具經(jīng)濟梁和實遭體經(jīng)扒濟統(tǒng)損籌協(xié)丟調(diào)發(fā)姜展的滑關(guān)系旬。鼠美國嘴金融禿危機年已經(jīng)翼暴露許出虛糠擬經(jīng)露濟脫什離實掘體經(jīng)非濟發(fā)網(wǎng)展所暢導(dǎo)致豆的苦遞果，程世界圖各國敵應(yīng)該怎避免觀走上帝這條固路。畝實體剪經(jīng)濟開是虛暗擬經(jīng)秒濟的武基礎(chǔ)趁，沒附有實考體經(jīng)艙濟的騾發(fā)展扔和支鬧持，組虛擬故經(jīng)濟倡就是探“吼水中夜花抵”認和兔“污鏡中淚月勞”堅，成杏為空滑中樓蜂閣，系尤其回是對敬大國堅經(jīng)濟沒而言法。虛唯擬經(jīng)裁濟是繼實體挺經(jīng)濟膚的有抵效補冊充，且也是洲實體繞經(jīng)濟根發(fā)展趴的潤鋸滑劑粉和推園動力催，沒涼有虛燃擬經(jīng)綿濟的益支持堆，實茶體經(jīng)暑濟的姥發(fā)展精也會盛失色仙。因卷此，好應(yīng)總價結(jié)美待國金浮融危跟機的武教訓(xùn)饑，辯概證看逝待虛解擬經(jīng)迫濟和另實體匙經(jīng)濟布的關(guān)疾系，戲認識椒到實沖體經(jīng)遮濟是舞根本序、虛趴擬經(jīng)紡濟是間補充意，避似免出您現(xiàn)稍“脊本末針倒置析”維、虛泡擬經(jīng)喝濟和年實體多經(jīng)濟騎發(fā)展季失衡消的狀傅況，捎同時叛也要凱避免震走上佛極悄端筐，出炊現(xiàn)徹住底否駛定虛銹擬經(jīng)狂濟的磚情況儉。競（三針）對東中國緒的啟諷示液由于臺此次款金融撒危機吩是在澆自由化市場軌經(jīng)濟拾高度哈發(fā)達章成熟籠的土勢壤里鼠釀成惜的。司而中睛國尚額處在潛經(jīng)濟督體制首與經(jīng)捕濟增顆長方鵲式雙和轉(zhuǎn)變扎的過略程中預(yù)，并月且工滿業(yè)化歪、城傾市化最、市猾場化茶仍處芽于前毯中期墨階段亭，而豎且金拼融體烈制與層金融紗機構(gòu)停改革吩處在僅攻堅歪階段得，利設(shè)率、秧匯率漠市場暮化遠練未完遇成，陰整個賣經(jīng)濟逝的市福場化越程度土不高鑰，因減此，渠危機紫的直相接啟膛動和垂教訓(xùn)軟并不嘗明顯陸。但罰不能雷因噎辭廢食局，甚垃至置趨疑社佛會主駐義市飯場經(jīng)輩濟的崖改革血目標(biāo)辜。僑1、舍應(yīng)該蕉堅持嶺改革迅開放捧事業(yè)膽、社肉會主伙義市氧場經(jīng)藏濟改安革目漂標(biāo)不靠運搖北。痰我國壓近3踏0年悟取得豆的經(jīng)阿濟成慎果正偽是因跡為堅仰持建瞧立和武完善還社會冬主義旅市場藍經(jīng)濟戒體制暫，堅完持改頃革開榴放和課以經(jīng)廣濟建歌設(shè)為制中心淹的基座本路抽線。橋?qū)嵺`夾證明夜，市鄰場經(jīng)突濟理例念已足深入淘人心姑并符剝合我悟國現(xiàn)挺實。盤所以診，首倚先要依在觀奴念上分正確吼認識雁把握咬，避尋免帶擴著有校色眼弄鏡來侵看待甚美國至金融跟危機貪，也擇不應(yīng)廉該對深我國拿各方威面市奪場化恰改革務(wù)開放岸的正矩確導(dǎo)傻向產(chǎn)亞生動六搖。范經(jīng)濟貨全球修化是騙不可購逆轉(zhuǎn)短的趨腰勢，張任何梅國家癥都不乳能居趟身事今外偏卵安一竭隅謀乖求發(fā)塞展，槐更沒匠有所鄙謂的咽“才世外少桃源賽”捆，只宰有積降極參余與經(jīng)怪濟全獸球化愈才能旬在這艱個過連程中廢分享疤成果換并更河好地驢保護飲與發(fā)惕展自賴己，苗實現(xiàn)鼻互贏掘，開婦放與擴融合絕是最銷好的蝕保護頭和安徑全保允障。勇同時災(zāi)，猛也數(shù)要吸布取秀此次驗金融央危機資的教舟訓(xùn)，太認識班到金丙融領(lǐng)團域的爺特殊溉性。粗由于鍵金融乞領(lǐng)域縣具有導(dǎo)擴張線信用攪并傳痕染危鮮機的尸特點普，理事應(yīng)比獅實體疊經(jīng)濟惡受到揭更多標(biāo)的約呆束，熱在金泳融領(lǐng)更域不伯應(yīng)該柳放任學(xué)自由賀，對削金融充自由疼化應(yīng)打慎而鵲又慎堂。對車自由耍市場右原則甜在實印體經(jīng)暖濟和渡虛擬妙經(jīng)濟而中的匙推廣膛應(yīng)用乒要區(qū)濁別對劇待。求今后嬌我們釋在金鏈融體斥系建弦設(shè)和握金融沖服務(wù)衰業(yè)市碧場開故放方雕面應(yīng)錘該因旦地制信宜且艷更加貴穩(wěn)重聾，除生金融誤機構(gòu)鬼自身換需有巧效防猛范風(fēng)朋險外想，進罪一步習(xí)加強宿金融從監(jiān)管早的水移平和毒效率訴也很高重要薄。灶2、宴要以宇此為喬契機譽，改番善當(dāng)毯前國獄際金乒融格浪局，泄在國杏際金戒融體碎系新點一輪瘡變革智中爭逝取更胃多的聽雙邊違與多曬邊話噸語權(quán)授。慈當(dāng)前纖，經(jīng)督濟、鉤金融暖全球胞化格突局式使得洪世亭界主典要國峽家的挺利益很息息嬌相關(guān)毛，形闊成轟“享你悄中母有我豪”膀、屑“平我中躲有你何”斧的復(fù)徐雜格蘭局。蘋在此旁次金團融危貍機中家，我柱國對蓄美國病的金藍融投眉資可環(huán)能存差在一似定損軌失，恰但辯客證地泊看，去這并踩非完市全是虎壞事宣。因時為我飽國對表美國柔金融案危機餡采取芒的措毫施會以深攤刻競影響桶到美浪國救慈市計尤劃的瑞效果捆，并狠進而劃影響決美國傻的政脊治、烏外交駝等決看策，逐因此炊國際戲市場健將會押對中殲國的?；I碼遺看蹈得更宣重。爭同時哈，經(jīng)李過此薯次金露融危奧機后深，人守民幣圖的國蹤際地浪位不湊可避嫩免會漁進一匹步提股高。異因此物，需則要從逆政治椅高度栽考慮跑，在悲當(dāng)前槳紛繁猛復(fù)雜趟的國雖際金員融局殼勢中鴨通過腎各種股方式寒，更握多爭錯取我稿們的略利益勝，提直高我定們的該話語倡權(quán)，村爭取冶建芬立一而個有因利于閃我國栽的國歪際金碰融格肉局。怨3、屢在海脾外資捧產(chǎn)縮剝水，苦金融腦并購罩興起襯之際貝，中譽國應(yīng)心以金紡融博贊弈戰(zhàn)肆略和害國家椅理財亦戰(zhàn)略法高度愈來制姿定自漏身的蘇海外序金融貨資產(chǎn)廈并購某計劃辮?？反饲捌?，因著政治饑因素猴作孤祟在，我誕國海準(zhǔn)外金里融資辱產(chǎn)并滔購?fù)逋e罵步維裝艱。漆金融證危機陜?yōu)榕に揶D(zhuǎn)這障一局涉面提盲供了醋契機敞，應(yīng)角充分?jǐn)⒗觅p此機瓶會，佛從國要家整賺體利伯益出蘇發(fā)，侄在宏呢觀層呆面制融定科收學(xué)哈的海打外金鋸融資律產(chǎn)并巴購計盜劃，薯在微繼觀層夜面學(xué)環(huán)習(xí)其格他國竿家的斷經(jīng)驗?zāi)?，提倉高談球判技巖巧和些能力毀，充銅分利君用相驅(qū)關(guān)法牲律保已護自蜘身利梅益，辨使我給國金恭融成“量走出潑去駐”岡形成彩布局喂合理校、節(jié)尸奏有惕序、慨風(fēng)險敘可控鹽的局篩面。帆4、鐘應(yīng)穩(wěn)您步煌推進考人民桿幣周燕邊化都、區(qū)奪域化奴和國術(shù)際化山戰(zhàn)略茅。浩人民修幣區(qū)交域化鑼和國橡際化肢有利揉于國體內(nèi)機君構(gòu)降漠低匯古率風(fēng)訓(xùn)險，氧減少胃外匯鵲儲備間依賴恥，增字加貨菠幣政憑策的妨獨立騎性，塔同時座可使爬我國欲獲得繁相當(dāng)泛客觀伯的鑄部幣稅鍋收入樹。全拍球被賀迫共旺同分登擔(dān)美枕國金努融危靈機的叨苦果到充分器證明嘉國際釘貨幣明的優(yōu)畝勢隙。均金融估危機灣后，葡美元磁國際潔地位抬有所腰減弱巾，人妻民幣庭國際興地位嗚將進盼一步掃提高李。應(yīng)運以此朱為契限機，膚制定棟人民檢幣國矛際化式的整明體戰(zhàn)永略聲，穩(wěn)晨步推陣進人提民幣召周邊喬化、盞區(qū)域贊化和咸國際澤化，重爭取摸在國稻際貨舅幣體晚系中亡建立欠“膛以我查為主請，為泡我所縱用方”雜的有捧利格垂局。拴5、致應(yīng)該襯化壓糟力為李動力挨，盡爆量將叛美國吩金融相危機疫對我半國經(jīng)使?jié)墨@影響譯降低槳到最劫小。離近年食來，淺我國授經(jīng)濟殊持續(xù)氧快臣速發(fā)減展，蠶居民楊收入酒水平京明顯伏提高蔥。但放是，康我國乓的粗慣放經(jīng)銜濟增柴長在堆一定贊程度戶上是伙建立際在低椒效率潤、高興能耗果、技盈術(shù)含昨量低刑的基肺礎(chǔ)上疫，并疫造成禾我國陸對外題資和導(dǎo)出口擔(dān)的高之度依陵賴扶，戀這種伐方式童對我少國的奴資源略、環(huán)柏境等膜造成認了巨誠大壓豐力，淘是不延可持較續(xù)的略。此疼前，裂在外貌向型早經(jīng)濟法高速惹發(fā)展碌的光程環(huán)襯殼托下諷，我觸們沒禮有壓諷力去嘆解決銳上述邁問題借。但駕美國灰金融澇危機睡帶來譜的出捐口下株降和范外資績減少莖客觀廁上給疑我們鈴帶來銅的巨澤大壓異力，便也為仆我們大完善柱規(guī)范腦涉外蘭經(jīng)濟妻政策弟實現(xiàn)比經(jīng)濟插結(jié)構(gòu)鉗調(diào)整桶創(chuàng)造片了時孝機。住通過鬧理順轉(zhuǎn)資源脆價格柳，實埋現(xiàn)產(chǎn)輩業(yè)升約級，堵培養(yǎng)掌自主朋創(chuàng)新欺能力勝，進圾一步先加快褲醫(yī)療翻、教蛛育、翅養(yǎng)老吸等社潑會體軟制改違革，鋼采取呀有力催措施蛇啟動擋內(nèi)需占，臭彌垂補外薪需降議低對含經(jīng)濟相增長順的壓摟力并蚊減少貿(mào)對外工依賴奇，疊統(tǒng)籌兔內(nèi)外批經(jīng)濟撐，貫路徹均糠衡管計理，脫從而訊實現(xiàn)飽科學(xué)蹄發(fā)展冤。貍（本棚文作肌者：弦劉光箱溪，相中國析WT退O研隆究會傾副會字長、從教授引；周射永坤糠，中盯國人鴉民銀翼行研詠究生粘部博基士研栽究生遇）浪應(yīng)對零危機纏中國拆有力嗓量廖言幫編者館的話顆新猛年伊長始，互國際態(tài)金融罪危機涌的影格響仍程在快老速擴茶散和襯蔓延鵝。經(jīng)熔濟學(xué)丸家預(yù)角測，雜20枯09濁年將煤是金歷融危醫(yī)機對嫌世界以經(jīng)濟波產(chǎn)生研重大品影響斧的一枕年，尊中國部的發(fā)酬展也濾將在集這一滋年迎催接進歲入新門世紀(jì)銅以來清最大范的挑浸戰(zhàn)。贈透胡錦加濤總余書記珍在新位年賀刑詞中岔再次醒強調(diào)茂，中汁國將棚積極痛參與灑國際尾社會屋應(yīng)對驗國際舊金融損危機踐的努劉力，瞞致力斜于促天進世攜界經(jīng)華濟增講長、付促進諒人類殼文明蹤進步備。中傷國能喚夠進食行積飾極有惠效的鉛努力撓，源恥自改列革開寨放3威0年訴造就責(zé)的抵沖御風(fēng)豐險的爬強大臺實力晃和制盒度活密力，馬源自姿我們怖黨在咱危機千面前源統(tǒng)攬跨全局跟果敢窩決斷禿的執(zhí)扶政能貫力，愛源自視我們稼民族登不畏撇艱難房自強豈不息炒的凝焰聚力烈和創(chuàng)擔(dān)造力破。鈴南應(yīng)對林金融雕危機核，信比心是吼關(guān)鍵涉詞，冤實力字是硬騰道理椅。今零天本蝦報轉(zhuǎn)摧載《鏈遼寧狼日報儲》值1月宿3日電刊發(fā)尺的文濫章《飾應(yīng)對總危機砍中國乳有力麻量》在，就伯是希心望廣洪大讀別者能爺從中杰國應(yīng)繳對金日融危三機的聞積極路成效板中，石看到體中國朝力量勝，感殘受中隨國精剩神，砌從而額提振礦信心刪，砥倒礪勇冰氣，序上下?lián)瓮姆?，攻刮堅克雕難，議推進靜中國速經(jīng)濟欲巨輪鼻平穩(wěn)慰較快育前行聽，用拿更加沉扎實佩的工期作和贈更加仔顯著兩的成鮮就，羅迎接大中華枕人民騎共和盆國成捆立6災(zāi)0周拍年，鵲并為興世界太和平饅穩(wěn)定泉繁榮喇做出爹新的忠貢獻毯。漂良一場降百年猛來最憤嚴(yán)重田的金攻融危生機席鍛卷全民球。鵝惜這場爸國際討金融犧危機錦，由煮美國調(diào)次貸宵危機背引發(fā)綱，迅聯(lián)速從屢局部撿發(fā)展勾到全決球，遵從發(fā)既達國哭家傳炮導(dǎo)到痛新興燕市場某和發(fā)墊展中引國家既，從遣金融虎領(lǐng)域罵擴散雖到實礎(chǔ)體經(jīng)碰濟領(lǐng)疲域，戰(zhàn)沖擊遲力之幕強、左影響芳程度牧之深晨、涉伸及范檔圍之翼廣，她史所罪罕見孕。蜜選面對屢危機悲，西葵方各化國政摘府或唐奮力笛自救跨，或償聯(lián)手棟反擊延，但衡終未敲形成造和落丑實更針多良電策。侍為避任免經(jīng)襲濟全幻面崩橡潰，演美國爆總統(tǒng)莫布什等明確儲表示鞏，他勇要槐“息放棄欲自由銹市場腥的原伯則，傍來挽市救自獵由市禍場的豐體系慣”紹。危尺機震肥蕩中寶，西平方社員會制明度的怎缺陷輪，清揮晰可柄見。和在東廢方，淋剛剛莊迎來洪改革伍開放猴30壟周年厚的中熱國，古高舉貧中國豈特色謙社會椒主義證偉大蛛旗幟露，堅改定不約移地影推進洲改革忠開放稻，沿永著社城會主袍義現(xiàn)瘡代化遼道路濁繼續(xù)異前行屯。廣腐袤的飼中華炮大地辜上，請中國律共產(chǎn)積黨帶乞領(lǐng)1粘3億咬人民竿，勇右敢而萌智慧研地應(yīng)貸對?；謾C，卡保持蛋了經(jīng)鹽濟增討長較吊快、走價格恒回穩(wěn)濾、結(jié)劉構(gòu)優(yōu)淚化、掩民生當(dāng)改善行的良珠好局普面。墨中國燭應(yīng)對績國際隙金融烘危機受取得幕的積勾極成侍效，它中國某經(jīng)濟誕的發(fā)科展前幫景，恒彰顯垂了強悲大的桃中國湖力量兄。序（一吐）烤繩這場仗危機汗看似賺由于程西方行發(fā)達稼國家折宏觀膏經(jīng)濟靜政策勝不當(dāng)菠、金款融監(jiān)世管不倘力引箱起的誦，實吳質(zhì)是掏資本嚼主義和基本晨矛盾秧深化啦的內(nèi)染在表前現(xiàn)，墨是銀“獵新自虎由主認義睡”勇大肆粉泛濫毛的必墻然結(jié)對果。折密從上薪個世胳紀(jì)中浙期開灑始，變經(jīng)歷疑了二球戰(zhàn)以半后較崇長的出一次饞經(jīng)濟秧繁榮撐，西鈴方一羅些國越家對敞資本跌主義比自由許市場靜經(jīng)濟嘩的膜繪拜，謝到了柱無以翼復(fù)加認的程炊度。趟在自泰由市逮場經(jīng)臭濟推彎引下因，金鏟融資插本的假固有蜜貪婪差找到姿了自造己的籠溫床輝，出慣于其怨本性誕的追吊求，嶺在社榆會需錯求嚴(yán)潮重不宋足的先情況減下，濱依靠教所謂閘“版金融顯創(chuàng)新遭”繭刺激快消費儲，最律終引槐發(fā)了喪這場瓦全球令性金顛融危芽機。舟剪在這惰場危例機面斑前，害中國哨不可剖能置累身事段外。冠這是魄我國推在對面外開祝放中荒發(fā)展船自己疾所必員然面瀉臨的帽風(fēng)險須和挑托戰(zhàn)，頸是我歪們曾辮經(jīng)充指分估浙計和蜓預(yù)料但的可胃能結(jié)瓦果。綁應(yīng)對妄這場盜危機們，對費于有腰著不鹿到6武0年險共和碰國建抖設(shè)史梯和不采到2冤0年赴社會但主義識市場鬧經(jīng)濟弊發(fā)展乓史的消中國雅來說遲，是粱第一湖次。服然而伴，也俗恰恰蹄就在遷這第勉一次饅，中農(nóng)國向僚世界桌展示場了中盒國特裙色社填會主畜義的噴生機濱和活她力，頭展示油了社題會主嗎義基悉本制卸度和誕社會鋤主義縱市場講經(jīng)濟冤應(yīng)對稻種種喬自然勁界和樹社會辣重大炎事變洽的力灑量。材（二刑）匆擊這種尖力量示，源第自我都們有躬科學(xué)弄發(fā)展茫觀這筒一強羞大的曉思想宴理論堵武器倡。橡估在科促學(xué)發(fā)撿展觀幻指導(dǎo)擋下，閉我們問堅持鋸把發(fā)勇展作軍為黨栗執(zhí)政莫興國壘的第隊一要盞務(wù)。靜無論希國際俯國內(nèi)競形勢呀如何漢復(fù)雜邪多變春，無膝論各徑種突征發(fā)事那件怎輔樣接幼踵而芳來，尤我們致始終政牢牢尼扭住聾經(jīng)濟協(xié)建設(shè)蚊這個倦中心糧不放收松，著突出馳發(fā)展祥這個顧主題欄不動挨搖，覆全面裳推進裳社會偏主義桿經(jīng)濟遞建設(shè)溜、政摸治建書設(shè)、蝶文化胸建設(shè)慶、社掀會建杰設(shè)以徑及生嗽態(tài)文付明建聲設(shè)和棚黨的月建設(shè)伍，從晝而牢糖牢掌鉤握了臟應(yīng)對修這場龜危機冠的主處動權(quán)全。熄遮在科壩學(xué)發(fā)長展觀燦指導(dǎo)宿下，住我們工堅持食把實缺現(xiàn)經(jīng)超濟社膚會又羨好又荒快發(fā)競展作鋪為根境本目蟻標(biāo)。鉆我們雞堅持攻統(tǒng)籌朋兼顧代的根飲本方抓法，悔堅持撤擴大烤內(nèi)需坑為主漢和穩(wěn)罩定外絹需相犁結(jié)合輛，堅乖持保蘋持增椒長速詞度和屋提高刻質(zhì)量倚效益端相統(tǒng)鍵一，躍堅持會推進爹結(jié)構(gòu)基升級棋和扶歷持就切業(yè)創(chuàng)用業(yè)相斧協(xié)調(diào)縮，堅范持推轟進金妙融創(chuàng)皂新和霸發(fā)展槍實體滑經(jīng)濟年需要錯、提熔高金昏融監(jiān)攏管能精力相么適應(yīng)庭，堅求持加展強政慌府宏山觀調(diào)蒸控和除發(fā)揮離市場統(tǒng)機制萍作用具相促迎進，嬌從而種使我主們應(yīng)總對危伏機的科過程階，轉(zhuǎn)秩變?yōu)椴碧岣咄督?jīng)濟喚發(fā)展土質(zhì)量倦效益附的過沸程。炮反在科混學(xué)發(fā)尖展觀辨的指役導(dǎo)下券，我爛們堅液持以壁人為卷本，遇切實線維護截最廣釋大人閣民的延根本李利益終。擴旗大內(nèi)校需的應(yīng)各項瓦政策賢措施右普遍詞與改限善民戴生直磚接相乎關(guān)，繭啟動倡兩年因4萬反億元威擴大焰內(nèi)需桿的投浸資有疼一半爆用于原改善飾民生桿。在易推動沒產(chǎn)業(yè)摟升級豐和結(jié)園構(gòu)調(diào)辰整中浮，強扯調(diào)創(chuàng)稿造更飄多就間業(yè)機丸會。翼保障跳性安鏡居工跑程、倒農(nóng)村低基礎(chǔ)警設(shè)施蜻建設(shè)籃、醫(yī)臥療衛(wèi)黃生文起化教帶育事傳業(yè)發(fā)辦展、亦地震侄災(zāi)區(qū)迅災(zāi)后膚重建均、提慮高城腸鄉(xiāng)居碧民收其入等睡工作榴同步職推進膨。這貧些政術(shù)策措紫施深駁受群悠眾理復(fù)解和傾擁護騰，為注我們車成功溫應(yīng)對舍危機程奠定糠了堅泉實的希社會倚基礎(chǔ)瓶。幸喜應(yīng)對沫金融燙危機談的實但踐有擱力證仆明，發(fā)貫徹棍落實賢科學(xué)辯發(fā)展岡觀是午我國拳經(jīng)濟哲社會常發(fā)展混到新盤階段最的客悄觀要輕求。匆只要距我們叢自覺載堅定蘋地把升科學(xué)斜發(fā)展包觀的蛛要求傾貫徹悼落實繁到經(jīng)鈴濟社鮮會發(fā)拔展的任各個桂方面膏，就轟一定背能不扮被任肯何干稱擾所既惑，億不為距任何倆風(fēng)險淺所阻絞，戰(zhàn)漲勝前鋤進道槽路上抱的任端何困盛難和銜挑戰(zhàn)焦，引帳領(lǐng)科論學(xué)發(fā)寺展，勉促進范社會夸和諧毅。媽（三析）違孩這種鵝力量驚，源釘自我辟們有標(biāo)日益項完善依的社相會主域義市磚場經(jīng)搞濟體宇制。喚習(xí)改革惱開放阻以來軍，我蠢國最貴重大富的制蠅度創(chuàng)細新就爸是，謎把堅罰持社賓會主如義基曾本制風(fēng)度同抗發(fā)展杠市場嶺經(jīng)濟剃結(jié)合拼起來美，建頓立并宵逐步興完善醬社會堅主義像市場派經(jīng)濟殊體制拆。這畢是我招們黨際對馬珍克思濾主義丙和社返會主排義的藏歷史已性貢近獻，博也是震我們鹽應(yīng)對灶危機添的有相力保惰障。艇餓這一培經(jīng)濟槳體制有，既總能夠燦充分席發(fā)揮羅社會寒主義霞制度盼的優(yōu)過越性按，又船能夠宋充分完發(fā)揮搖市場爛配置辯資源紙的有殘效性盡，使前全社哀會充罩滿改船革發(fā)桃展的布創(chuàng)造魂活力壟；既縫毫不萍動搖劍地鞏器固和蔽發(fā)展恨公有繭制經(jīng)羨濟、針發(fā)揮污國有料經(jīng)濟森的主距導(dǎo)作零用，鍵又毫贈不動著搖地改鼓勵姥、支冬持、瞎引導(dǎo)蕩非公滾有制刊經(jīng)濟喇發(fā)展誦，形卻成多叨種所箭有制棋經(jīng)濟削平等忘競爭曲、相說互促攜進的果新格寧局，江讓一藝切創(chuàng)屬造社周會財稀富的壁源泉錘充分僑涌流住；既淋強調(diào)宿充分哭發(fā)揮褲市場敘在資計源配國置中嚼的基廉礎(chǔ)性綠作用倉，又造注重份加強漏和完貧善國窩家對資經(jīng)濟麗的宏去觀調(diào)開控，父有效草彌補健市場賤經(jīng)濟焦自身園不足易，確墻保國樂民經(jīng)編濟充赤滿活蕉力、娛富有蝴效率鋼、健犧康運僚行。抗灰這一赴經(jīng)濟亦體制凍，使發(fā)我們刺在應(yīng)印對危關(guān)機中型，能幼夠依領(lǐng)靠國望有經(jīng)紹濟在晉關(guān)系劇國民橫經(jīng)濟俘命脈咳的重頃要行循業(yè)和房關(guān)鍵仍領(lǐng)域婚的強半大控躬制力螺，增充強重證大風(fēng)擋險的毒防范顯能力延，有鑄力保且持宏遲觀經(jīng)兇濟的披穩(wěn)定閱；依討靠國中有經(jīng)細濟的口強大稍引導(dǎo)僅力，足帶動鞠各種煮社會窯資源閱投入絡(luò)到應(yīng)竄對危錘機中深，擴迅大應(yīng)層對危毒機的鑰回旋劍余地顆；依抗托國貨有經(jīng)首濟這軍一重吵要平傷臺，醒實現(xiàn)斜保增巡長、枝擴內(nèi)規(guī)需、狠調(diào)結(jié)刺構(gòu)、圖惠民用生的已目標(biāo)第，保品持國男民經(jīng)缺濟平扁穩(wěn)較戒快發(fā)怠展。拜吹這一鞏經(jīng)濟批體制所，使汗我們鏟能夠案在危取機面音前采瑞取更著加靈攀活的唯宏觀方調(diào)控襖措施乏。把?！八惴€(wěn)健衣的財飼政政蒸策和摩從緊均的貨己幣政撇策湊”年調(diào)整蒙為炎“六積極朱的財勢政政挽策和宜適度扒寬松喝的貨在幣政秒策浴”峽，出轎臺一談系列溫擴大框內(nèi)需的、加遞大金億融對拍經(jīng)濟曾增長匆支持軋力度緒的重練大舉異措，辟及時攏而且鍬靈活壟審慎鄙的調(diào)寒控措階施確估保了露經(jīng)濟昆平穩(wěn)駝較快巧發(fā)展閱。這偷種對側(cè)宏觀迫經(jīng)濟早的控臭制力控和調(diào)造控的翅靈活趨性，悶為應(yīng)光對這岸場?？脵C贏埋得了肯寶貴刑時間炕，爭沿取了根主動魚。限珍這一則經(jīng)濟坐體制絨，使遠我們猛能夠夠在遵擱循市倒場經(jīng)矩濟規(guī)附律的是基礎(chǔ)午上，椒充分兩發(fā)揮碰集中朽力量貫辦大查事的泊社會研主義親優(yōu)越海性。鋼應(yīng)對撥危機告中，駐從中籌央到哲地方具發(fā)揮美強大坦的組石織動握員能侍力，笛運用印財政喘、金剃融、神稅收垮等政收策杠龍桿，灑動員張社會漿各方框面力野量迅義速投利入到叼保持撒經(jīng)濟脫平穩(wěn)附較快她發(fā)展銳中去碗，出幟手快呢、出蓋拳重凍、措合施準(zhǔn)劈、工萍作實夫，令鉗世人寫贊嘆俱。屑升應(yīng)對簽金融召危機剖的實桶踐有牛力證打明，租在經(jīng)矩濟全向球化累條件獨下，訓(xùn)只要污我們郊不斷義完善氏社會沖主義岡市場央經(jīng)濟鬼體制墳，著提力構(gòu)父建充堂滿活傳力、喂富有鹿效率日、更義加開暈放、竟有利速于科螞學(xué)發(fā)蒼展的陷體制印機制禾，就屯能夠庸為經(jīng)險濟社遣會發(fā)筒展提忍供強披大動角力，樸把各域種風(fēng)猛險降詳?shù)阶钆莸拖薷芏?。黃（四登）攜盛這種背力量貨，源殊自我恒國改忘革開載放3薄0年置來奠瓣定的腫雄厚店實力胳。帶償經(jīng)歷漂了3棚0年租改革恐開放綱，中致國經(jīng)屑濟實我力和礎(chǔ)綜合艙國力爬不斷象增強追，舉魯世矚錘目。洋30潮年來倡，中羨國經(jīng)面濟以顆年均恰實際頂增長旱9.叼8%拴的速躍度飛復(fù)速發(fā)塵展，慌是同養(yǎng)期世懸界經(jīng)秧濟年竊均增遇長率輝的3啊倍多影，經(jīng)弱濟總超量躍女居世嚴(yán)界第所四。帶30鳳年來新，我基國進崗出口落貿(mào)易圍總額乳躍居書世界漿第三末；外你匯儲康備躍壺居世赤界第洞一，激占全敗球總勒量的哪27?。??？?0練年來射，我許國財占政收窄入、棋城鄉(xiāng)腎居民排人均面收入煉大幅并增加卵，全濾社會查儲蓄倚達4降6萬厲億元燈人民途幣，毯其中鴨居民達儲蓄兩就有康16盟萬億胡。尤肺為可純喜的果是，村我國祝20治08浮年前肯三季勉度G貿(mào)DP孕保持拉了9膝.9睛%的訪增幅宰,全搜年繼尾續(xù)保嚼持了缺平穩(wěn)比較快哨發(fā)展窗勢頭槍。這桌些數(shù)麗字，塑反映拿了中限國在賽世界夸經(jīng)濟忍中的卷地位爹和扮海演的神角色奮，支豆撐著羨我們決游刃鋸有余敲地調(diào)以控經(jīng)欄濟走琴勢，談奮力肅向2閥00珍9年太經(jīng)濟業(yè)平穩(wěn)侍較快仇發(fā)展言目標(biāo)叮挺進長。糧角經(jīng)歷繪了3璃0年五改革汪開放俱，中莫國全裙面開勉放的塞大市腫場讓債人羨吃慕。隔30而年來攻，中老國民擋生狀訴況得揮到根養(yǎng)本改高善，窄人民史生活歌已總跟體上榮達到匙小康演水平便，正炒在向彈著全摩面小植康社菊會邁玩進。漿城鄉(xiāng)耗居民燕人均毛收入惱呈數(shù)漢倍增步長，破農(nóng)村閉貧困改人口司大幅終減少研。勞攻動力尿和資疼金供恩給十班分充驗裕，膝國內(nèi)歇消費扁和投辱資需私求持悟續(xù)增刑長的撞潛力悼巨大便，企栽業(yè)競酷爭力估和活應(yīng)力不柴斷增終強。居特別電是中濫國有門13觀億人晌口，渾國內(nèi)翁市場勝異常而廣大出，為釋我們鼠克服呀外來漠危機拌，?；I持經(jīng)什濟穩(wěn)顛定、墻金融功穩(wěn)定瞧、資文本市漫場穩(wěn)險定，勁實現(xiàn)窗經(jīng)濟機社會剩又好毯又快園發(fā)展語，創(chuàng)燦造了汁極為神難得恒的條膊件。背默經(jīng)歷眠了3牧0年精改革偷開放捷，中純國日溫益提踢升的漿國際港地位叮和影閣響力田令人矛振奮偶。3衡0年賠來，蟻我們圾堅持者奉行完獨立吳自主櫻的和旱平外童交政鍛策，選堅持資互利吐共贏高的開充放戰(zhàn)堡略，旋加強星了與員世界伶不同妹類型金國家選的友桐好合蛋作，遣在國鉤際事位務(wù)中福發(fā)揮蹄了越溝來越杏大的暮作用碗，樹僑立了演負責(zé)揀任大壽國形帶象。登這種脆與日羅俱增市的國負際影腿響力破，使渴我們鞏在危印機面瞧前保保持了委較大非的主漿動性強，有交力防衫止經(jīng)赴濟受逆到更剪大沖白擊，莫也使唉我們膊能夠處為國乳際社村會共磨同抵隱御這狀場危賠機作兩出積強極貢曬獻。拔慌在這弱場危敢機面樂前，尋中國急所展宏現(xiàn)的憤實力檔不僅狂僅是哨這些象。經(jīng)典過3手0年扛的快柔速發(fā)鴉展，活我國率在基泡礎(chǔ)設(shè)替施建針設(shè)、檔產(chǎn)業(yè)輕發(fā)展饞、居鈔民消塵費、冤生態(tài)嫂環(huán)境郊保護刮等方脅面有疤著巨襯大發(fā)的展空偷間，佩特別指是當(dāng)我前我末國金停融體射系總填體穩(wěn)青定，旁宏觀桐經(jīng)濟妙政策必調(diào)整助余地羊較大鋤。只宇要我干們充輪分發(fā)鹿揮自走身優(yōu)備勢，厭加快室解決甚突出壺問題廣，完樹全能幫夠抵根御這圍場危紋機的請不利團影響羅，確斷保經(jīng)島濟社銜會又蓋好又蛋快發(fā)信展。異拘應(yīng)對較金融得危機猴的實水踐有體力證保明，右改革漫開放絲是決哄定當(dāng)忙代中凝國命凝運的繳關(guān)鍵覺抉擇降，是燕中國舉發(fā)展丙的永神恒動殼力。引只要移堅持芒改革荷開放挖不動定搖，撇加快崖壯大獵我國窮的經(jīng)脆濟實質(zhì)力、及綜合筒國力冊和國惑際競紫爭力孔，我枕們就眠完全集有能衡力維停護我拉國戰(zhàn)紡略利蒜益和曬國家館安全壯，并彈為推焦動世熟界和損平與枝發(fā)展注作出奧更大敵貢獻童。叛（五松）希方這種轎力量磁，源上自中陰華民湊族強泥大的問凝聚御力和耍創(chuàng)造太力。男捕這場喂危機偷猶如黎一場凳世紀(jì)尸“康大考非”漠，既厘檢驗鐮著各局國的冠綜合興實力遭、各慌國政援府的乘應(yīng)對街效能撓，也凈檢驗屯著各糞國國賀民的呼精神循面貌瘡。允藍從五攪千年恥歷史向深處近走來才的中賢華民拾族，益歷經(jīng)羨磨難盜造就其了堅打強意構(gòu)志，束鑄就爽了多規(guī)難興烘邦的獸民族榮魂魄他，保辦持著壟生生洲不息竟的旺坐盛生逆命力紗，形愉成了除屢克錢危艱票的內(nèi)蠻驅(qū)力滋量。抬特別某是2接00集8年姓，中治華兒虜女同繭心同豈德、磚頑強尤拼搏滋，民放族精跟神得律到了濁極大常的弘梅揚，柄民族亡凝聚塑力空湯前增護強。佛面對壁這場菠危機宗，中懸華民數(shù)族又景一次究展現(xiàn)替出不似畏艱耐險、抄自強蓋不息杠的英馬雄氣廁概和防強大輕凝聚糟力。自蛛危機野面前需，中困華民忙族表耽現(xiàn)出剪了敢茄于戰(zhàn)么勝一垂切艱疊難險亮阻的許必勝泉信心純。軟“刊安危償不貳谷其志滋，險工易不旨革其激心枝”墳。當(dāng)培危機貍襲來坡，全遙國各穿族人活民沒首有驚權(quán)慌失腔措和來喪失即信心圍，堅紙信這噴場危職機只快是發(fā)碗展中驕國特唇色社朗會主峽義、直實現(xiàn)故民族叫偉大架復(fù)興甜進程縣中又勞一次瘦考驗辮。廣仁大人萬民群后眾實絨現(xiàn)全繳面建坐設(shè)小比康社她會宏捉偉目蝴標(biāo)的捏決心土沒有美改變影，保京持經(jīng)福濟平惹穩(wěn)較箭快發(fā)順展的插信心臂沒有找改變螺。信皇心比落黃金誼更重漠要。固有這們種信對心的適支撐鳥，我壓們能軟夠克盡服前營進道回路上丘的一隆切困污難。功攜危機錄面前不，中之華民英族表蔽現(xiàn)出牢了空嗎前的揭團結(jié)旬。各記地區(qū)效各部突門自號覺顧設(shè)全大灑局，書堅決移貫徹云中央露的決尼策部休署。溝廣大皆人民艙群眾婚互助耽互愛財、和語衷共繼濟的晝意識堆進一解步增個強，班愛崗比敬業(yè)惰、遵例紀(jì)守系法的怪自覺顛性進修一步文增強格，珍賀視團潔結(jié)、行維護倡穩(wěn)定敵的觀逢念進旋一步臂增強數(shù)。和困這種占同心詳同德榮、團酬結(jié)奮脹斗的鈴良好抬精神皂風(fēng)貌益，為釋戰(zhàn)勝隆金融袖風(fēng)險傘凝聚累起強雀大合鑄力。少鬼危機險面前瘋，中蘋華民赴族表大現(xiàn)出想了敢忍于創(chuàng)沙新的耽巨大撥勇氣廁。面破對危細機，烤廣大評干部糖群眾依樹立劑了把菜危機歲轉(zhuǎn)化玉為機效遇的立強烈晌意識侍，全檔社會售創(chuàng)新晨發(fā)展揪理念養(yǎng)、轉(zhuǎn)坦變發(fā)騎展方暗式、照破解王發(fā)展痕難題夸、實仆現(xiàn)又渴好又拴快發(fā)寸展的迎積極程性主閱動性僅空前際高漲礙。廣城大企造業(yè)特限別是諸外向稿型企廟業(yè)在靜逆境迫中求捐生存財、在殃創(chuàng)新咬中求愧發(fā)展努的意駁識空繪前增魚強。融這種脹創(chuàng)新韻的勇詞氣和丘智慧群，已淚經(jīng)成片為我典們戰(zhàn)生勝?？讬C的挎不竭找動力果。雜虧應(yīng)對常金融楚危機勉的實肌踐有迅力證浙明，赤民族惕凝聚丑力和次創(chuàng)造目力是沖最核惹心的蠶軟實司力。蕩社會平主義淚核心棚價值濱體系家，關(guān)嗎鍵時鼻刻能股激發(fā)垃出戰(zhàn)兩無不謊勝的心強大對威力繪，催嘆發(fā)著框中華肝兒女膊始終恭保持勤對中劑國特炭色社撕會主臂義、誠對中閑華民拴族偉例大復(fù)項興的舌堅定讀信念毒，顧寇全大搏局、技攻堅朵克難穿，讓赴世界饅在風(fēng)忘險考您驗中障看到潤一個畢堅強剖的中槳國。兄（六稻）彎臭這種評力量指，源鳳自我普們有姓一個排堅強梢的領(lǐng)商導(dǎo)核濤心。笛匠我們泡黨在上長期繳的革苗命、父建設(shè)駱和改森革進構(gòu)程中期，帶赴領(lǐng)人示民推模動我血國各蔽項事味業(yè)取擺得了剝舉世稼矚目妙的偉驕大成碼就，系奠定吐了黨釣在人澇民中鵝的巨謊大威橫信，紡贏得備了人貪民群悟眾的軌衷心醫(yī)擁護率。進雜入改冒革開深放的賠歷史樸新時苗期，蒼我們霜黨高抄度重金視、棚切實僵加強緞執(zhí)政彼能力負和先能進性脹建設(shè)耽，領(lǐng)擺導(dǎo)水供平和因執(zhí)政慶能力柏不斷歸提高緞，創(chuàng)萌造力發(fā)、凝班聚力續(xù)、戰(zhàn)燙斗力墊不斷輛增強朽，在綠各種康風(fēng)險區(qū)和挑妻戰(zhàn)中輪經(jīng)受辭住了寶考驗籠，成屈為中拆國特魯色社獵會主悅義事墊業(yè)的打堅強遣領(lǐng)導(dǎo)先核心仆，成匯為全寒國各購族人追民的障主心侵骨。乎這是網(wǎng)我們廣成功婆應(yīng)對凳危機瀉的根津本保馳證。以大當(dāng)遙“途金融著海嘯矮”掛襲來籮，我能們黨褲體現(xiàn)敲出駕狼馭復(fù)策雜局肥面的溜非凡伶膽略舅和遠袍見卓以識。幸以胡種錦濤幻同志橋為總宅書記凱的黨我中央歡統(tǒng)攬著全局夕、見蕩微知打著、佳沉著勿應(yīng)對植，充丸分認懲識國籮際經(jīng)翻濟形脹勢的囑嚴(yán)重念性和謙復(fù)雜戒性，