房地產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)及計(jì)算方案

當(dāng)前文檔修改密碼：8362839房地產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)及其計(jì)算一、靜態(tài)指標(biāo)及其計(jì)算對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資效益進(jìn)行評(píng)估時(shí)，若不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，稱為靜態(tài)評(píng)估，其計(jì)算指標(biāo)稱為靜態(tài)指標(biāo)。常用的靜態(tài)指標(biāo)有投資利潤率、投資回收期等。（一）投資利潤率投資利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與項(xiàng)目總投資的比率，它是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。對(duì)生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤總額變化幅度較大的項(xiàng)目，應(yīng)計(jì)算生產(chǎn)期年平均利潤總額與項(xiàng)目總投資的比率。其計(jì)算公式為：投資利潤率＝（5－10）項(xiàng)目投資利潤率越高，表明項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益越好，否則表明效益欠佳或虧損。在利用投資利潤率進(jìn)行評(píng)估時(shí)，首先要確定一個(gè)利潤率標(biāo)準(zhǔn)（例如20％），當(dāng)投資方案的投資利潤率高于此標(biāo)準(zhǔn)時(shí)則接受該投資方案，否則就拒絕該投資方案。如果要從多個(gè)可接受的互斥方案中進(jìn)行選擇，應(yīng)該選投資利潤率最高的方案。例如，某項(xiàng)目的總投資為500萬元，其年平均銷售利潤為146萬元，則該項(xiàng)目的投資利潤率是多少？該項(xiàng)目的投資利潤率為：×100％＝29.2％如果確定的投資利潤率標(biāo)準(zhǔn)為20％，則可接受該投資方案。圣投資伍利潤毅率對(duì)面于快往速評(píng)菜估一飯個(gè)壽壽命期價(jià)較短災(zāi)項(xiàng)目蕉方案旅的投壘資經(jīng)孝濟(jì)效已果貸是有禁用的險(xiǎn)指標(biāo)歸；當(dāng)緩項(xiàng)目罪不具歡備綜恒合分狐析所晨需的舒詳細(xì)窩資料膽時(shí)，網(wǎng)或在黑建翠設(shè)項(xiàng)芝目制服定的斤早期談階段瘦或研民究過蓄程對(duì)內(nèi)其進(jìn)孕行初敲步評(píng)烤估也辰是一占個(gè)有漂實(shí)用胸意義盛的指燒標(biāo)。蘆該指梁標(biāo)特享別適黑用于雙工藝按簡(jiǎn)單糠而生棚產(chǎn)情仔況變帥化不垃大的怪項(xiàng)目鋤方案弄的選鼓擇和盲項(xiàng)目和投資傻經(jīng)濟(jì)刪效果體的最碗終評(píng)圍價(jià)。糧投資揉利潤不率法鑄主要仁有以息下優(yōu)崇點(diǎn)：脖（悲1腿）經(jīng)牢濟(jì)意渴義易撐于理優(yōu)解，鞏凈利接潤是奏會(huì)計(jì)涌人員拜較為燭熟悉撞的壞概念屠；（環(huán)2威）使諸用簡(jiǎn)步單、尚方便牽；（糧3流）考設(shè)慮了封投資芒壽命密期內(nèi)炊所有做年份堵的收沸益情證況。滾其主免要缺蘿點(diǎn)在早于：暫（腐1生）沒徑有考刷慮資來金的挺時(shí)間帆價(jià)值材；（趣2競(jìng)）由燭于凈慶利潤漸只是峽會(huì)計(jì)草上通歌用的秩概念魔，與哈現(xiàn)金水流量號(hào)有較趨大差日異，恰因此祝投資穩(wěn)利潤蛾率并銹不能假真正頓反映辱投資獻(xiàn)報(bào)酬辣率的孔高低趟?？疲ǘ┩赌戀Y回將收期死投資慎者通柜常期尾望所重投入瓣的資結(jié)金能汽夠在奧較短柿的時(shí)炒間內(nèi)驢足額律收回筋。用巖于衡差量投叉資項(xiàng)六目初境始投催資回仿收速帶度的師評(píng)估細(xì)指標(biāo)表稱為激投資沃回收浸期，艦它是債指以站項(xiàng)目率的凈匯收益綢抵償溜全部啊初始次投資較所需冷要的屯時(shí)間園。投宿資回黑收期崗一般勢(shì)以年思表示朋，從趴建設(shè)是開始屆年算劃起，節(jié)其表摟達(dá)式誘為：盯式中浪為投換資回花收期式；明CI翅為現(xiàn)尚金流司入量腿；仰CO沫為現(xiàn)守金流筋出量跌；閥為姐年的中凈現(xiàn)括金流餡量。欲投資便回收艦期可遣根據(jù)拾現(xiàn)金駛流量紐表（否全部樂投資已）中鋼累計(jì)牢凈現(xiàn)句金流構(gòu)量計(jì)喊算求閉得。柜其計(jì)雅算公體式為另：獨(dú)（帆5鳥－途11祝）蚊求出堅(jiān)的投境資回休收期片與行睡業(yè)的晶基準(zhǔn)同投資榨回收慈期償比要較，欲當(dāng)呀≤爽時(shí)，消表明眨項(xiàng)目鳳投資賓能在理規(guī)定盒的時(shí)坐間內(nèi)跪收回觀，經(jīng)梯濟(jì)效耍果好軟。席例如懷，甲恢乙兩弦方案胃前移5才年的閉凈現(xiàn)猜金流痛量如近表揪5往－齊6悲所示墨，求傭這兩挽個(gè)方定案的宏投資投回收學(xué)期，廉并利涼用投英資回渣收期魯指標(biāo)資對(duì)這優(yōu)兩個(gè)欄方案夢(mèng)進(jìn)行疑評(píng)估旦。純表殼5勸－扣6防蔥初彼攜桶咱魯儲(chǔ)飼治甲乙盟兩方夕案各玩年凈原現(xiàn)金毅流量惜單位羞：萬襪元伍年份蒜0填1薄2陸3鄉(xiāng)4敵5旗甲方惡案扣凈現(xiàn)世金流榜量盼累計(jì)功凈現(xiàn)權(quán)金流設(shè)量睛－正10邀00螺－土10摩00嘉40販0飾－蝦60役0祝40漿0販－語20引0震40灶0懷20揭0渾40眉0毒60汪0母40子0灑10賓00栗乙方忘案兵凈現(xiàn)規(guī)金流飯量圍累計(jì)虜凈現(xiàn)蜓金流趁量創(chuàng)－辱10氣00啦－譜10適00愛20魯0跟－中80籃0睜30供0忠－連50滋0需30董0經(jīng)－朝20城0籌40蕉0濕20攔0預(yù)60翁0東80買0病從甲贊方案貓計(jì)算碑所得扇為：國（年永）熟由于附甲方落案各瓶年凈諒現(xiàn)金缺流量祥為年料值形姨式，敬亦可唉簡(jiǎn)化半計(jì)算嫁為：擠（年質(zhì)）枝從乙吃方案峽計(jì)算郵所得寸為：羞（年充）多如果揉行業(yè)看的基牲準(zhǔn)投咬資回槐收期均為饅4秀年，屠則甲事乙兩院方案司都可接以接銅受。戒如甲尖乙兩堂方案墳互斥籠，由賤于甲認(rèn)方案琴的投版資回松收期獻(xiàn)短饑于乙史方案析，故擋應(yīng)選都擇甲殺方案或。傭投資朵回收蹈期法洗的主侍要優(yōu)縫點(diǎn)在拾于：氣（描1神）使頑用簡(jiǎn)緞單、楊方便難。主夸要體飄現(xiàn)在捉三個(gè)歪方面皺：一踢是評(píng)估估指碧標(biāo)計(jì)防算較香為簡(jiǎn)槽單；抓二是已采用錘該方輝法只末需要茶確定叉投資抱項(xiàng)目柳前幾舉年的于凈現(xiàn)愉金流次量，循而不勤必確神定投軋資項(xiàng)請(qǐng)目壽攀命期瘋所有熄年份響各年隱凈忠現(xiàn)金泳流量叼；三月是不約用確精定貼脾現(xiàn)率喘。（危2饞）投甜資回諷收期塔的經(jīng)臂濟(jì)意皮義易奔于理舉解。嘆（惠3符）在奏一定復(fù)意義帖上考涌慮了狹投資惰風(fēng)險(xiǎn)觸因素電，因嶄為通佳常投坦資回讀收期泳越短植則投鄙資風(fēng)障險(xiǎn)越泡小。蹦正是它由于司投資多回收默期法段具有戲以上慌優(yōu)點(diǎn)蘋，所梳以對(duì)持小投乒資項(xiàng)僑目評(píng)購估時(shí)愉，經(jīng)暈常采觸用該室方法材，即抹使在科對(duì)大片型項(xiàng)紛目評(píng)兇估時(shí)魔，也葬經(jīng)常誰將此犬法與陡其它差動(dòng)態(tài)磚指參標(biāo)結(jié)龜合使偶用。群投資舞回收朋期法缺的主贊要缺臉點(diǎn)捧有：則（陡1嶼）沒演有考葉慮資卸金的長時(shí)間轟價(jià)值貢，這辣一點(diǎn)曠體現(xiàn)忌在將慶不同樸年份煌的現(xiàn)屯金流修量直棍接相醋加。志（鑼2糟）不鍵考慮屢投資欣回收辰期以樓外各沫年凈汗現(xiàn)金堡流量蠻，所惑以不洽利于復(fù)對(duì)投射資項(xiàng)演目進(jìn)雨行整冠體評(píng)森估。貓（騰3碧）投覺資回沾收期驅(qū)標(biāo)準(zhǔn)銹的確胞定主桐要依縱賴決出策者約對(duì)風(fēng)幫險(xiǎn)的綢態(tài)度你。倚二、豐動(dòng)柴態(tài)指汗標(biāo)敵及其販計(jì)算視對(duì)房高地產(chǎn)長開發(fā)樓項(xiàng)目座的投蘿資效癢益進(jìn)達(dá)行評(píng)此估時(shí)郊，考努慮資饑金時(shí)籮間價(jià)丸值的堆方法擺，稱坊為動(dòng)籮態(tài)評(píng)驚估，覺計(jì)算榆的指額標(biāo)稱腐為動(dòng)悟態(tài)指林標(biāo)。孩動(dòng)態(tài)賴指標(biāo)挖比較奇全面解地反烤映開不發(fā)項(xiàng)敘目投誠資活粥動(dòng)有禮效期型的經(jīng)窯濟(jì)效乳益，群使評(píng)茶估更星加符塊合實(shí)榆際，賴常用毀的動(dòng)鉗態(tài)評(píng)忠估指把標(biāo)有翅凈現(xiàn)牌值、謀內(nèi)部量收益廳率、藏投資佛回收添期等貴。超（一姿）凈撈現(xiàn)值次凈洲現(xiàn)值舒是指姜開發(fā)舅項(xiàng)目鴉在投務(wù)資活墾動(dòng)有鑒效期亭內(nèi)群的凈缺現(xiàn)金診流量懲，按懶預(yù)先馬規(guī)定初的貼陡現(xiàn)率譯或傾基準(zhǔn)豎收益暮率，負(fù)折算銀到開進(jìn)發(fā)項(xiàng)慘目實(shí)吩施開您始的沫基準(zhǔn)矩年的渴代數(shù)屈和。桂用凈灑現(xiàn)值棟評(píng)估舌開發(fā)摧項(xiàng)目敵投資告效益鮮的方弄法，孩稱為憶凈現(xiàn)重值法葛。其曠計(jì)算賺公式討為：業(yè)（株5技－柄12英）俱式中抹跡NP餐V楊為凈準(zhǔn)現(xiàn)值朵；腿n現(xiàn)為開匙發(fā)項(xiàng)逢目投逗資活叮動(dòng)有邁效期拖；末為貼午現(xiàn)率旬或基搖準(zhǔn)收公益率圣。午在利年用凈梁現(xiàn)值慎評(píng)估擾項(xiàng)目泥時(shí)，壇若罪NP途V揚(yáng)＞揀0齡，表趕示開團(tuán)發(fā)項(xiàng)子目方叮案的穗收益督率不芝僅可蜜以達(dá)出到基擠準(zhǔn)收沈益率兄或貼差現(xiàn)率坡所預(yù)怨定的調(diào)投資扮收益牌水平腥，而盆且尚閱有盈績余；聾若飽NP繼V仁＜農(nóng)0角，則稼說啞明方掩案撞的收訊益率服達(dá)不催到基寺準(zhǔn)收預(yù)益率鄭或貼永現(xiàn)率屑預(yù)定麗的投穗資收犯益水竟平；神若限NP熊V爐＝堆0危，則旺表示雞開發(fā)石項(xiàng)目妹方案但的收柏益率希恰好萍等于哈基準(zhǔn)外收益穿率或敗貼現(xiàn)膀率所遠(yuǎn)預(yù)定闖的投滑資收狡益水鴉平。館所以孫，只窩有埋NP掃V德≥竭O譽(yù)時(shí)，搶該方顏案在叨經(jīng)濟(jì)份上才成是可庸取的脊；反騰之則掉不可賴取。森舉例俯如下?lián)u：字例：院甲乙的兩個(gè)桌互斥鳳投資者方案吐各年馬凈現(xiàn)帖金流更量如悅表扎5概－繞7鉗所示千，已闖知基窮準(zhǔn)收棒益率豬為碼10槍％。付表凈5—緊7攪注夸板俯甲乙孕兩方蘭案各查年凈杰現(xiàn)金安流量堪單位守：萬摟元的年份蔥O每1農(nóng)2動(dòng)3呀4羅5糞甲方氧案凈喊現(xiàn)金黨流量田乙方長案凈毯現(xiàn)金咸流量挨－延10棍00踩－岡10寇00疏30螞0捏1呼00丘30稍0屬20眼0奉30悄0倦30匹0曉30孩0候40我0桃30次0路50唇0咳試?yán)?lián)用凈豈現(xiàn)值魂法判腰斷甲役乙兩軍方案亮的可狐行性殘，如良果都小可行久，應(yīng)恰該選乞擇哪滿一個(gè)梢？蘭甲方已案的舉凈現(xiàn)載值為吃：掘＝里13指7.很24晝（萬屬元）液乙方肅案的逗凈現(xiàn)然值為閣：次＝義65乖.2戚6昌（萬村元）閱由于幅甲乙糊兩方覽案的油凈現(xiàn)荒值都重大于悟零，瘋因此博這兩貌個(gè)方珠案都嫩可以圓接受繩。但泰甲方日案的柏凈現(xiàn)方值大套于乙石方案鵲的凈區(qū)現(xiàn)值途，根舞據(jù)凈忠現(xiàn)值州法知博甲方聲案優(yōu)溉于乙余方案御，應(yīng)遺該選即擇甲意方案趁。啞由此喉可以娛看出會(huì)，凈阿現(xiàn)值拾法的壞基本堤思想婦是投涂入與肯產(chǎn)出惠相對(duì)在比去，只忠有當(dāng)果后者喊大于賢前者看時(shí)，貸投資鍋才是猛有促益的腦。為貨了便摩于考讀慮資葡金的汁時(shí)間泛價(jià)值奇，釣將不名同時(shí)尤點(diǎn)上憂發(fā)生暢的現(xiàn)批金流卻量統(tǒng)悄一折標(biāo)算為橡同一麻時(shí)點(diǎn)島（項(xiàng)蠶目實(shí)抹施的貸開始腿時(shí)點(diǎn)楊），暢未來憂各年與凈現(xiàn)秘金流凝量的墻現(xiàn)值瓶之和綠就是優(yōu)進(jìn)行傻投資飽的箭“濫產(chǎn)出偽”侵，而映初始?jí)炌顿Y誰就是間“扎投入際”符?？估盒Q甲乙茅兩個(gè)生投資蘿方案弓所需服初始數(shù)投資坑都嚼是鵲10姓00妙萬元膛，若南基準(zhǔn)算收益客率為功10掠％，扣甲乙舞兩個(gè)捕投資挨方案污各年做凈現(xiàn)肝金流秧量如盜表所債示。由甲乙跪兩方緒案各講年凈私現(xiàn)金梯流量踏單位戒：萬容元緒年份糖O縱1特2坦3室甲方喉案凈墻現(xiàn)金艙流量殺乙方賺案凈丹現(xiàn)金陷流量膏－慈10式00純－候10塑00涌40乒0軌30窯0蜓40識(shí)0每30割0就40項(xiàng)7辨30偽0弄甲方儉案的棒凈現(xiàn)合值為目：褲乙方浪案的核凈現(xiàn)讀值為讀：非＝船30著0假×貢（黃P輪／抖F丘，械10鹿％，沃3佳）－猜10境00?。綌?0夕0攝×胳2.恭48緊69頃－您10崗00鋪＝－傲25率3.籍93蟻（萬屠元）逗甲方挺案的緊凈現(xiàn)錢值戲等于呢零，陰恰好冒滿困足所徒預(yù)定巨的投潔資收栗益水場(chǎng)平，魚該方欺案可魚以接幻受。禮乙方刮案的走凈現(xiàn)精值出寇現(xiàn)負(fù)騾值，豈說明喜投資現(xiàn)該項(xiàng)革目不待能獲床得預(yù)性期的豎投資大效益騰，反至而導(dǎo)臨致虧諸本，剪故該毯方案怎不能組被接漢受。掃不難所看出屯，凈誠現(xiàn)值獄法主牌要具截有以咸下優(yōu)溫點(diǎn)：哄（狂1老）凈異現(xiàn)值鬼的計(jì)遙算考駁慮了掃資金折的時(shí)熔間價(jià)歐值。糖（覺2磚）凈兆現(xiàn)值敢能明鏈確反息映出覺從事暴一項(xiàng)之房地艱產(chǎn)投吊資會(huì)妥使企蓮業(yè)獲醬利（鮮或虧漸本）歪數(shù)額薪大陶小。養(yǎng)正由爽于此致，人良們通做常認(rèn)綠為凈族現(xiàn)值綠法趙是投洞資評(píng)里估方桂法中尚最好懇的一識(shí)個(gè)，女并被紛廣泛聯(lián)使用嗓。它咬也有看不足幫之處延：（艱1塔）凈糠現(xiàn)值簡(jiǎn)的計(jì)腐算依役賴于范貼現(xiàn)褲率數(shù)乖值的蛙大小宋，貼衛(wèi)現(xiàn)率凍越大壘則所摟計(jì)算慧出來高的凈沉現(xiàn)值召越小籃，而孕貼現(xiàn)挑率的陣大小列主要丟由籌怨資成優(yōu)本所住決定哥。也尊就是煮說，德一項(xiàng)室投資鏡機(jī)會(huì)舌的獲撲利能容力大刻小并廳不能跟由凈誕現(xiàn)值烤指標(biāo)基直接落反映怎出來猴，一毯項(xiàng)獲冰利很損高的凱投資患機(jī)會(huì)亂可能南由于衡籌資奪成本桃較高濕而使涉得該弟項(xiàng)目靠的凈劣現(xiàn)值慣較低怎。（引2蓮）凈植現(xiàn)值裕指標(biāo)叨不能庸反映轟投資紗效率歐的高冠低，撈一項(xiàng)題投資吧規(guī)模友大、巨投資裂利潤垮率低哄的項(xiàng)忌目可尸能具且有較像大的些凈現(xiàn)深值；乳而一書項(xiàng)投愈資規(guī)憐模較薯小、漁投資起利潤掙率較偵高的漠項(xiàng)目袋可能剩具有這較小近的凈忘現(xiàn)值螞。勞（二網(wǎng)）內(nèi)壽部單收益符率放所謂接內(nèi)部饅收益堆率（斷IR覺R估），洲是指彩方案新計(jì)算慣期內(nèi)券可以青使各則年現(xiàn)巨金流扛量的匹凈現(xiàn)鳳值累雀計(jì)等赴于零黃的貼萬現(xiàn)率求。南根據(jù)疲等值惜的概波念，誰也可疾以認(rèn)莖為內(nèi)刪部收只益率勿是指導(dǎo)在方蘋案壽秀命期直內(nèi)使毫現(xiàn)金畫流量柴的凈甲將來彈值或甲凈年痕值為獸零的董貼現(xiàn)站率。船故內(nèi)孕部收身益率呢可定繁義為湊：使韻得投末資方猛案各熊年現(xiàn)身金流定入量電的總死現(xiàn)值枕與各良年現(xiàn)鋤金流翁出量科的總衣現(xiàn)值踩相等暗的貼曲現(xiàn)率乳。它忽反映什了項(xiàng)經(jīng)目所松占用謊資金盜的盈亦利率悠，是訂考察道項(xiàng)目墾盈利巾能力敲的主畢要?jiǎng)訚L態(tài)指挨標(biāo)。堂為了沒與資廉本的疾利率撲加以軋區(qū)別侮，可泛以用邪表示解方案紋的內(nèi)挖部收艙益率太。其移計(jì)算烘公式屢如下零：研應(yīng)用虎凈現(xiàn)甚值等筐于零剃求內(nèi)罪部收堡益率露時(shí)，應(yīng)可以皇將凈鋤現(xiàn)值挨NP聲V充看做拴是關(guān)輔于目r濃的一盲元高祖次冪薯函數(shù)檔。先于假定族一個(gè)盲，值渣，如腫果求生得的鏈NP鏡V姻為正塊，則裂說明狼r踩值假繳定得碎太小貧，應(yīng)柏再假或定一部個(gè)較袋大的盛，值櫻計(jì)算寒凈現(xiàn)化值；曠若求點(diǎn)得的櫻凈現(xiàn)綠值為問負(fù)，愁則應(yīng)撓減小牛r閣值以誕使凈析現(xiàn)值表接近收于零繁，當(dāng)拋兩次要假定袋的，辯值使茫凈現(xiàn)料值由倡正變覽負(fù)或濤由負(fù)店變正面時(shí)，住則在隸兩者割之間檔必定重存在土著使松凈現(xiàn)為值等柴于零艇的賊r說值，閣該值踢即為千欲求督的該瀉方案立的內(nèi)鐵部收往益率苗。其烤幾何罩意義次如圖劫所示拒。您在評(píng)帳估時(shí)仰，將晝求出睜的全端部投筐資或冬自有莫資金添（投愚資者麥的實(shí)妄際出譯資目）的吉內(nèi)部烘收益沒率（樣IR忌R逃）與肝行業(yè)鏈的基梳準(zhǔn)收方益率誠或設(shè)技定的油貼現(xiàn)欺率（恨）比后較，附當(dāng)需IR賽R冊(cè)≥深時(shí)，糾即認(rèn)橫為其閃盈利部能力澤已滿田足最榆低要蝶求，壽該方苦案是赤可以男接受腹的。接下面稅介紹間幾種膽計(jì)算特方法滴：頸1像．試個(gè)算法攝。由蓄圖可卡以看塑出，交隨著弊貼現(xiàn)校率的行不斷困增加腰，凈蜂現(xiàn)值堂越來聞越小瞧，當(dāng)唇貼現(xiàn)幟率增饅加到爸某一傭數(shù)值致時(shí)，經(jīng)凈現(xiàn)滋值為與零。且此時(shí)菊的貼匪現(xiàn)率屋即為險(xiǎn)內(nèi)部洗收益追率銀IR系R較。此預(yù)后隨靠著貼居現(xiàn)率組的繼鏟續(xù)增婚加，遺凈現(xiàn)被值變?nèi)罏樨?fù)忌值。篩利用戶這個(gè)記特點(diǎn)換即可烈以通網(wǎng)過試狹算，言求出遺內(nèi)部水收益咳率。劑例如觸，某丟投資融項(xiàng)目港各年扔凈現(xiàn)棒金流的量如津表術(shù)5絡(luò)－殘9智所邀示，宜求該乞投資斤項(xiàng)目眠的內(nèi)鏡部摟收益叨率。臂表脹5乓－識(shí)9泉躍承繳早土某項(xiàng)量目各肥年凈脆現(xiàn)金毅流量知單位告：萬禽元翻年份價(jià)O伍1孫2促3濟(jì)4悼5劉凈現(xiàn)汗金流帳量擦－阿10粱0位20穴30蕩30駐40堂50倡首先怪適當(dāng)逢選擇缺一個(gè)庭貼現(xiàn)伴率帖r壤值，搬計(jì)算嗓相應(yīng)區(qū)的凈千現(xiàn)值孕。若幅取受r餃＝罷10棋％，叮其相溜應(yīng)的沙凈現(xiàn)餃值為翠：羅＝達(dá)23咱.8諸8蹄（萬倦元）拆試算尚結(jié)果亂表明膜，凈祥現(xiàn)值宇大于榆零，煌所取尾貼現(xiàn)證率偏危小，垃應(yīng)進(jìn)振一步蜜增加漸。當(dāng)泉取響r粱＝藏15公％再塑次計(jì)浙算得頑相應(yīng)質(zhì)凈現(xiàn)墾值辨NP察V少＝企7.衣53隔，仍今然大帝于零碑，說昏明還貢要再緞增大池貼現(xiàn)坡率怎r得值，轟再取則r背＝尿20宜％進(jìn)籮行試諸算，韻結(jié)果總相應(yīng)典凈現(xiàn)葛值疾NP切V邪＝－圈5.振75漢，凈對(duì)現(xiàn)值蹲小于捧零表校明所圍取的荒貼現(xiàn)繩率過盼大。斷重復(fù)段這種賄試算疲過程車便可窩以得描到內(nèi)徐部收甲益率內(nèi)。寇2傘．插腸值法罪。插院值法愚是利陣用兩診個(gè)直揮角三削角形頃相似睜，對(duì)承應(yīng)邊敘成比陪例的巷特點(diǎn)信，求溜投資嗽項(xiàng)目碗的內(nèi)趟部收船益率蒙的近忠似解亦，其饅計(jì)算套步驟獨(dú)如下猶：矮（塵1阻）通薪過試飽算得洲兩個(gè)徐貼現(xiàn)抬率批和老，使倡之滿驢足：聲（時(shí)2堆）利守用下按述公遺式求備近似吹的內(nèi)相部收射益率扮。環(huán)（贈(zèng)5盟－錦14疊）索求內(nèi)約部收育益率蕩采用奴插值成法的饞直觀雜解釋掘如圖蛙所示困。顯戀然，燕當(dāng)黃與越禾接近君，誤欣差越償小。煩仍以胡上例茂所述址的投店資項(xiàng)節(jié)目為世例，燃現(xiàn)利禽用插葉值法任求近躬似的蓋IR陪R勞。剩由上水例的獄前四起步試序算可促知，疑當(dāng)貼戲現(xiàn)率茫為柄17危％時(shí)剃，相掠應(yīng)懶NP變V回為變1.幕89封，當(dāng)蔑貼現(xiàn)莊值為敏18暢％時(shí)格，相摸應(yīng)耕NP滾V略為－近0.扮76折，于印是取哲＝遲17畜％，評(píng)＝堂1.魯89殖；趕＝勻18倦％，愛＝－睜0.巷76遠(yuǎn)，利辮用上郵述公訪式（為5上－烈16陷）得抖：硬＝依17恥.7兼1頃％頃此結(jié)酬果與國上述孟試算態(tài)結(jié)果峽相同雁。布3冶．查閑表法炒?？筛鹬苯佑癫殚喛钕嚓P(guān)緒經(jīng)濟(jì)蠟類書反籍附筆錄的宴因素滔表中孩所列線系數(shù)膀，求壓出內(nèi)匠部收拴益率璃。您內(nèi)部留收益仆率法奮具有饞以下太主要寨優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