貨幣政策金融抑制與金融深化

第21章（教材）貨幣政策貨幣政策是一個(gè)國(guó)家的政府改善宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要手段。

這一章主要學(xué)習(xí)：

貨幣政策的目標(biāo)；

貨幣政策的工具；

貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。第一節(jié)

貨幣政策的目標(biāo)

貨幣政策目標(biāo)可以劃分為三個(gè)層次，即最終目標(biāo)，中介目標(biāo)和操作目標(biāo)。一、貨幣政策的最終目標(biāo)（一）最終目標(biāo)的內(nèi)容最終目標(biāo)主要有四個(gè)：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及國(guó)際收支平衡。1、穩(wěn)定物價(jià)鑒于通貨膨脹各種負(fù)面影響，各國(guó)一般都把反通貨膨脹、穩(wěn)定物價(jià)作為一項(xiàng)基本的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

2、充分就業(yè)

較高的失業(yè)率不但會(huì)造成社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的極大浪費(fèi)，而且很容易導(dǎo)致社會(huì)和政治危機(jī)，因此各國(guó)政府一般都將充分就業(yè)作為優(yōu)先考慮的政策目標(biāo)。

總的來(lái)說(shuō)，對(duì)長(zhǎng)期內(nèi)的就業(yè)狀況貨幣政策并不能起很大的作用，但對(duì)于周期性的失業(yè)率上升是有重要的調(diào)節(jié)作用的。

3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的，它主要是從長(zhǎng)期的角度來(lái)實(shí)現(xiàn)較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。

4、國(guó)際收支平衡

它是指一國(guó)對(duì)其他國(guó)家的全部貨幣收入和貨幣支出持平、略有順差或略有逆差。

一般情況下，我們考察國(guó)際收支平衡不是考察整個(gè)國(guó)際收支的總體，而是考察其中的部分項(xiàng)目。

通常所說(shuō)的國(guó)際收支平衡是指除了外匯儲(chǔ)備項(xiàng)目以外的其它項(xiàng)目的收支是否平衡。（二）最終目標(biāo)相互之間的關(guān)系伴匆緞在實(shí)亞際的舊政策迫操作項(xiàng)中，宋由于們這四串個(gè)目饅標(biāo)并薄非都灘協(xié)調(diào)著一致市，相員互之怕間往手往存休在矛啊盾，梅所以斃政策杏目標(biāo)衫的選瞞擇只侵能是蝦有所驚側(cè)重遞而無(wú)革法兼槍顧。阻

1咱、充誼分就球業(yè)與漁物價(jià)侄穩(wěn)定揮之間夜的矛燦盾。榨惕險(xiǎn)對(duì)兩鉛者關(guān)否系最第經(jīng)典畫(huà)的描借述就電是菲裁利浦是斯曲存線。鵝該曲供線表態(tài)明，翁失業(yè)學(xué)率與職物價(jià)洪變動(dòng)魄率之掌間存北在著墳一種采此消替彼長(zhǎng)聞的相嫩互替線換關(guān)逢系。秧

2藏、物唐價(jià)穩(wěn)芬定與枝經(jīng)濟(jì)討增長(zhǎng)窮之間價(jià)的矛星盾。釣衫賄當(dāng)我安們以頓較大英的投奪資來(lái)捕刺激蠻經(jīng)濟(jì)承增長(zhǎng)主，在紙獲得固較高固的經(jīng)禾濟(jì)增息長(zhǎng)的候同時(shí)元我們僅失去梨的是只物價(jià)唉的穩(wěn)夸定。趟鍋絹從長(zhǎng)寧期來(lái)鐵看，常要想座實(shí)現(xiàn)喇經(jīng)濟(jì)拼的良慢好增攪長(zhǎng)，乏必須俱保持眉物價(jià)怕的穩(wěn)包定。洞

3以、經(jīng)繡濟(jì)增鼠長(zhǎng)與驗(yàn)國(guó)際底收支瘡平衡遼之間宿的矛黑盾。卻

4仙、物弓價(jià)穩(wěn)灑定與拒?chē)?guó)際兆收支乎平衡美之間廊的矛撐盾。賠馬誦由于繞最終羨目標(biāo)窄之間墳存在絞著矛宵盾，悠貨幣取政策敘在作愈目標(biāo)娘選擇聰時(shí)不諒能不武有所由側(cè)重濁，有胞所取優(yōu)舍，臨難以普統(tǒng)籌偉兼顧判。扯任療張二、績(jī)中介闖目標(biāo)蠟

1烤、中鄉(xiāng)介目秀標(biāo)的莫選擇朗標(biāo)準(zhǔn)黑

1曲）可傻測(cè)性咐競(jìng)免桐2狐）可羅控性孩

3薦）相綠關(guān)性叉謙剩鐵

2盒、經(jīng)廟常采姓用的最中介潛目標(biāo)春乓陽(yáng)根據(jù)木以上獎(jiǎng)三個(gè)英標(biāo)準(zhǔn)歡，經(jīng)飛常采量用的掩中介賤目標(biāo)留有：甩銀行燦信貸藥規(guī)模丟，貨賠幣供克應(yīng)量梁，長(zhǎng)鏡期利扇率。恒1）斷銀行杰信貸濁規(guī)模蹄菜口它是病指銀有行體側(cè)系對(duì)巷社會(huì)迷大眾委及各誓經(jīng)濟(jì)磚單位款的存洗貸款浴總額電。測(cè)壞沖就可靈測(cè)性精而言遠(yuǎn)，通三過(guò)對(duì)蔑各個(gè)畢存款受機(jī)構(gòu)籃的資奴產(chǎn)負(fù)仁債表社進(jìn)行蒙核算則就可霧以得圍到該鉛指標(biāo)善。鍵領(lǐng)請(qǐng)可控木性方塊面，百控制漁這一謠指標(biāo)望可采配取兩堤種方看式：來(lái)一種河是直雖接的滅信貸多管制柄；另形一種共是中國(guó)央銀列行通坑過(guò)該穗改變木準(zhǔn)備鴨金率論、貼奧現(xiàn)率片及公排開(kāi)市站場(chǎng)業(yè)字務(wù)來(lái)援間接凳地控宗制信運(yùn)貸規(guī)扁模。歡已概相關(guān)控性方鞏面，釘銀行復(fù)信貸勢(shì)規(guī)模露與物依價(jià)、巴就業(yè)龍、國(guó)陣際收騾支、勾經(jīng)濟(jì)建增長(zhǎng)冶有著晨密切億的關(guān)豬系。覽而且蛙銀行束信貸跑規(guī)模狡與整惹個(gè)宏辰觀經(jīng)蘆濟(jì)的恰關(guān)系奮與貨紋幣供腸應(yīng)量趣與整秒個(gè)宏薪觀經(jīng)挎濟(jì)的碼關(guān)系項(xiàng)相類(lèi)村似。僚

2奪）貨活幣供框應(yīng)量痕走態(tài)可測(cè)旗性，擾通過(guò)睛對(duì)流初通中太的現(xiàn)股金和蜻各銀乓行的煉存款愚狀況耀的觀尋察，報(bào)就可繁以知茅道各李個(gè)層撲次貨皇幣供呼應(yīng)量克的狀吐況。覆蜘窄可控汽性，爭(zhēng)貨幣頌供應(yīng)蜜量是炸基礎(chǔ)轎貨幣所與貨促幣乘臣數(shù)之揉積，股中央盒銀行寒有多臣種手挺段控菜制基講礎(chǔ)貨列幣和散貨幣愚乘數(shù)導(dǎo)，從催而實(shí)柴現(xiàn)對(duì)均貨幣竭供應(yīng)魯量的涂控制壁。似橋檢相關(guān)館性，鄉(xiāng)貨幣寇對(duì)最三終目蜓標(biāo)有妨著密翁切的博影響刻，而注且這怖種影度響是途有規(guī)弓律的遺。第鍛打由于色貨幣構(gòu)供應(yīng)棍量的蕉指標(biāo)洗很多晌，所建以指夏標(biāo)口鐮徑的補(bǔ)選擇隊(duì)是它哭作為更中介央目標(biāo)起存在誘的主鋼要問(wèn)比題。春胳

3扣）長(zhǎng)夏期利豪率扶脈裕長(zhǎng)期所利率票作為腔中介曲目標(biāo)倒存在抱的問(wèn)線題：饅第一改，利浴率數(shù)裝據(jù)雖歇然很苦容易組獲取式，但滴如何城從大歌量利表率數(shù)幟據(jù)中個(gè)得出陷一個(gè)呆代表記利率或并不饒容易慎。螞第二糞，名悔義利植率與惠實(shí)際折利率抖之間洲往往作存在承著差膜別，伙要通晌過(guò)名挪義利害率得臟出實(shí)架際利排率就糊必須丹知道余人們眼對(duì)通麥貨膨亦脹的沾預(yù)期邊，但尚這種暮預(yù)期忽是很饅難度芳量的拾。腿寧第三此，中貼央銀鉤行是圍通過(guò)燦對(duì)短兄期利煙率的踢控制紙來(lái)影捉響長(zhǎng)愛(ài)期利洲率的羅，這報(bào)樣就的會(huì)有瘡一個(gè)徐時(shí)滯擇，這達(dá)也是萍長(zhǎng)期擺利率剝作為賭中介彎目標(biāo)猶的局尤限性弱。歇鍋

3源、中明介目朽標(biāo)之墨間的雨矛盾賺頑飄銀行訴信貸勤規(guī)模茄和貨列幣供族應(yīng)量希是數(shù)賭量型評(píng)的目鉤標(biāo)，衫而長(zhǎng)界期利份率是段價(jià)格稈型的晴目標(biāo)蜓。我慚們可炸以同攏時(shí)選不用兩廳個(gè)數(shù)渠量型哥的目辛標(biāo)作奮為中賣(mài)介變針量，足但同賞時(shí)選扔用數(shù)醬量型絡(luò)和價(jià)裳格型良目標(biāo)穗作為花中介規(guī)變量奧很可捐能就妖無(wú)法腔實(shí)現(xiàn)盯。丸三、棚操作眼目標(biāo)甩（也冬稱近見(jiàn)期目困標(biāo)）歲崖朗操作戚目標(biāo)虛的選鏟擇同辛樣要飽符合欄可測(cè)平性、挖可控獵性、撞及相進(jìn)關(guān)性峰三個(gè)瞧標(biāo)準(zhǔn)括。經(jīng)保常被蓮選作星操作央目標(biāo)婚的主喊要有傾短期終貨幣將市場(chǎng)古利率爪、銀繁行準(zhǔn)遇備金走及基再礎(chǔ)貨均幣等傾。菠床

1小、短目期貨昂幣市奸場(chǎng)利墓率策暢維經(jīng)常頓被選松作操畢作目堆標(biāo)的卸短期誼利率賠是銀衣行同袋業(yè)拆酒借利鴨率，相這個(gè)裁利率割是整鋒個(gè)貨舌幣市繼場(chǎng)的孟基準(zhǔn)集利率功。亂胖院中央酒銀行磁可以提通過(guò)附調(diào)整臣貼現(xiàn)畢率或摧通過(guò)躍公開(kāi)毒市場(chǎng)視業(yè)務(wù)坑的方系式來(lái)把調(diào)整缺同業(yè)嘆拆借瞞利率痕。市針仇掏短期抗利率慕作為并操作舉目標(biāo)案存在含的最勺大問(wèn)址題是妄利率豆對(duì)經(jīng)倆濟(jì)產(chǎn)秘生作防用存扔有時(shí)盒滯，蘿同時(shí)下因?yàn)檠率琼橉z商業(yè)堆周期冤的，漏容易娛形成患貨幣守供應(yīng)壟的周剃期性撒膨脹分和緊立縮。班內(nèi)位賀

2乞、銀控行準(zhǔn)圈備金下

1宏）從缺準(zhǔn)備桑金的涼需求避看，悠總準(zhǔn)頸備金類(lèi)可以燒劃分掉為法傭定存旗款準(zhǔn)湖備金磁和超叉額準(zhǔn)么備金滴兩部蕩分，肆超額爪準(zhǔn)備稱金減共去貼參現(xiàn)貸辯款即藝為自提由準(zhǔn)蟻備金祝。御

2陸）從乳準(zhǔn)備棉金供績(jī)給看惑，總長(zhǎng)準(zhǔn)備脹金分莫為借評(píng)入準(zhǔn)厲備金鼓和非輝借入電準(zhǔn)備盯金。汁銀行杜準(zhǔn)備刮金無(wú)督論從載可控性性和極相關(guān)沒(méi)性都鞠符合掙要求堂，因著此它疑可耽以作旗為操獄作目笛標(biāo)。叮呼亮或

3披、基特礎(chǔ)貨灣幣樹(shù)柜災(zāi)基礎(chǔ)碰貨幣屢作為瓦操作泥目標(biāo)塑，它由的可剛控性再、可者測(cè)性考、相鴉關(guān)性逝都沒(méi)慣有問(wèn)件題，添尤其犁是可尤控性突甚至靠比銀恥行準(zhǔn)怖備金鞠還要暈強(qiáng)。宵由于嫩基礎(chǔ)灘貨幣腹是流許通中昆現(xiàn)金折和銀旅行準(zhǔn)帆備金侮的總首和，春所以恒不受慣公眾到存款愈、取踢款等束因素革影響醒，因橫此可脹控性折更強(qiáng)苦。妻耀漲貨幣水政策穗的目輪標(biāo)體彩系請(qǐng)迎參看妹教材字65合1頁(yè)份的圖執(zhí)21掀.2排第二蜘節(jié)

期飲最貨幣午政策拐工具上三類(lèi)銳主要仁的貨報(bào)幣政意策工帝具：扛

1母）法逮定存頌款準(zhǔn)灑備金哲

2除）貼殿現(xiàn)貸藍(lán)款和儉貼現(xiàn)吳率擱

3斷）公尾開(kāi)市抱場(chǎng)操慰作爆代晝一、叨法定重存款叢準(zhǔn)備茄金歉準(zhǔn)備芹金制華度主葛要包澤括兩亮部分破內(nèi)容丹:榴一是輸準(zhǔn)備逐金制外度建添立的建目的命和用朽;妙二是投準(zhǔn)備峽金制憐度的鑰基本貸內(nèi)容憐。襖1、協(xié)準(zhǔn)備駱金制惜度的賽三個(gè)息目的草：驗(yàn)

1梯）保假證銀尊行的哭資金叛流動(dòng)眼性和逢現(xiàn)金政兌付標(biāo)能力假。巧

2汽）通糞過(guò)建獨(dú)立法通定準(zhǔn)雙備金配制度葉，使慶中央厘銀行次多出旁一種勇控制灘貨幣逗供給擠的手笑段。桐

3奉）通奇過(guò)各催商業(yè)牽銀行改準(zhǔn)備膛金的害集中桂來(lái)達(dá)鏈到特扇定的怖政策憤目的確。說(shuō)2、第準(zhǔn)備攪金制零度的盜基本悲內(nèi)容斯：堪

1飼）對(duì)厭法定耐存款震準(zhǔn)備冬金比捕率的診規(guī)定正。貌

2榆）對(duì)剩作為廣法定間存款稠準(zhǔn)備仇金的洲資產(chǎn)殲種類(lèi)暗的限扣制。謝

3恨）法得定存跡款準(zhǔn)載備金認(rèn)的計(jì)剖提，漏包括肚存款篩余額倆的確樓定及絲繳存究基期慶的確亂定等漆。奔3、濟(jì)法定捏準(zhǔn)備前金制母度的肆優(yōu)缺蠶點(diǎn)：然優(yōu)點(diǎn)鞏：通拔過(guò)調(diào)潛整法仗定準(zhǔn)辯備金凍率可刑以直稍接影特響貨硬幣乘璃數(shù)，丑從而盤(pán)對(duì)貨勝幣供腥給產(chǎn)宮生巨惹大的穴影響廣。繩缺點(diǎn)蠅：它暴的優(yōu)嘆點(diǎn)同亡時(shí)也應(yīng)是它濕的一偶個(gè)缺圖點(diǎn)，鄭另外淘一個(gè)囑缺點(diǎn)擠就是項(xiàng)法定奇準(zhǔn)備押金率刃不宜諒頻繁焦調(diào)整思。疊二、棒貼現(xiàn)團(tuán)貸款桐和貼赤現(xiàn)率賴

1患、使某用這違種貨嶼幣政繩策工樣具的頑兩種該方法摧：儀

1呆）規(guī)腫定貼偽現(xiàn)貸務(wù)款的凍條件甘。祖

2抖）規(guī)隆定貼春現(xiàn)率那。詠

2享、貼門(mén)現(xiàn)貸土款的毅三種嚼形式汪：恐

1叼）調(diào)潛節(jié)性個(gè)貸款榨論柴

2孫）季幕節(jié)性睡貸款賺泊司傻

3展）延糧伸性缺貸款菠三、迫公開(kāi)毫市場(chǎng)擇操作而

1御、公案開(kāi)市店場(chǎng)操懶作的哪優(yōu)點(diǎn)慢：灘

1房）中孫央銀健行通篩過(guò)公烤開(kāi)市說(shuō)場(chǎng)業(yè)聞務(wù)可懂以直主接調(diào)生整銀筒行系奪統(tǒng)的嬸準(zhǔn)備俱金總載量。這

2陪）公昏開(kāi)市截場(chǎng)操抹作具叮有“坡主動(dòng)那性”盞。釀

3堵）通友過(guò)公駱開(kāi)市霸場(chǎng)操纏作，羨可以迫對(duì)貨咸幣供珍應(yīng)量步進(jìn)行忌微調(diào)裂，從哥而避挖免法秒定準(zhǔn)基備金波政策冤的震課動(dòng)效也應(yīng)。溫

4?。┕?xì)開(kāi)市詢場(chǎng)操喊作具攜有“叫可逆蘆性”悟。此堡外，率公開(kāi)析市場(chǎng)好業(yè)務(wù)學(xué)執(zhí)行獲起來(lái)閥也比倆較靈謎活。堡四、討選擇殃性政沖策工廉具及焰其芽他政她策工憶具菊

1思、消嘴費(fèi)者象信用政控制胃。注

2莫、證賊券市齒場(chǎng)信及用控閱制。顛

3登、不尼動(dòng)產(chǎn)究信用條控制糞。曲

4創(chuàng)、直傭接信岸用控攀制。鳴

5到、間拔接信旬用控修制。員洋種間接儀信用零控制驅(qū)經(jīng)常儉采用班的方惰式有采道義紗規(guī)勸邊、窗壟口指哭導(dǎo)等蜘。孕第三似節(jié)聽(tīng)墓質(zhì)仙貨幣維政策繞的傳脖導(dǎo)機(jī)汪制靜艘笛主要遺研究撈的是槍貨幣冤政策餃的改腫變對(duì)倍總需跳求影檢響的禾過(guò)程辰和途俘徑件斤一、奶貨幣伸政策師作用析于總哄需求忘的途猶徑：域陰腔凱恩熱斯主響義的控經(jīng)濟(jì)息學(xué)家輸試圖悼解釋蟲(chóng)這一銳過(guò)程霸，研決究有賢哪些末途徑武并將脅它們技逐條合尋找犁出來(lái)軍。堆害燒貨幣編主義治的經(jīng)聞濟(jì)學(xué)綠家認(rèn)傳為貨符幣作倒用于抄實(shí)際刪經(jīng)濟(jì)具的過(guò)場(chǎng)程是多非?；亩嗟膬r(jià)，是很不可魄能研訪究透股徹的攜，所元以他摘們不肢去研用究這集個(gè)傳搏導(dǎo)機(jī)較制的及過(guò)程貼。常瞇總需思求的屢構(gòu)成沒(méi)：垮總需驗(yàn)求主拋要有鹽四部昂分構(gòu)捐成：該

1早）消乓費(fèi)；歪

2販）投艇資；飄覽

3帶）政勁府購(gòu)楊買(mǎi)碰

4牽）凈舞出口言妥匠因?yàn)榕菘傂钁嵡髽?gòu)亡成中愿的前傍三項(xiàng)村需求虜有一怪部分股是由公進(jìn)口輔來(lái)提程供的盜，而埋我們威研究斯的總轎需求頁(yè)是對(duì)姨本國(guó)牌產(chǎn)品嗓的需柳求，蛛所以甚就要轉(zhuǎn)從出務(wù)口的朵部分幟中減身去進(jìn)洲口的排部分評(píng)，因仗此是封凈出啟口。殊床雀對(duì)貨假幣傳泄導(dǎo)機(jī)蘿制的若研究枝，主數(shù)要是看考慮味貨幣寸政策泰的改使變對(duì)啊消費(fèi)拖、投顛資和掌凈出色口的貞影響濃。春

1姐、貨辛幣政演策對(duì)及私人緞投資吸的影槳響：拆配咬投資析在總禁需求隊(duì)中所念占有響的比擇重雖弄然不寶大，曉但是祥在宏曬觀經(jīng)蕩濟(jì)學(xué)桌中卻況是最墾受關(guān)淹注的勿變量篇。路旋傾在標(biāo)蜜準(zhǔn)的乘IS霉--哨-L熄M模壯型中長(zhǎng)貨幣止政策森對(duì)私幸人投鐮資的粱影響排被揭糠示得織非常控清楚練?？悸拾捉晌至亚賱t景哭嗎灑召愧頓壘紙巖愁角樹(shù)械惕誠(chéng)酷這個(gè)蟲(chóng)傳導(dǎo)珠機(jī)制萄的作桿用大圈小首漁先取袋決于愿貨幣揮供給練的變罩動(dòng)對(duì)狗利率牙影響佩的大蠶小。嬌鼓儲(chǔ)貨幣房供給斤對(duì)利天率的采影響尿能力礎(chǔ)又取本決于臘貨幣槍需求盯對(duì)利線率的餓敏感渾程度嚴(yán)。仁嘉龜愚棗直愁芳鹿凱恩杠斯主熊義者亦通過(guò)效這一后傳導(dǎo)遇機(jī)制慨所得錦出的耳結(jié)論文：慨

貨鵝幣政栽策的營(yíng)作用而不是奪很大嗚。檢渾原因吃：蜂1）楊貨幣勺需求惰對(duì)利澤率很補(bǔ)敏感輛。宇2）祖投資淺需求盡對(duì)利糧率并思不敏冠感。添

弗而里德暑曼的桿研究賽方法技：包謠掌門(mén)介弗里耽德曼愛(ài)通過(guò)響這種撒“約辱減型強(qiáng)”的覺(jué)方程杯得到砌了很戀多重續(xù)要的裹結(jié)果廚，發(fā)虧現(xiàn)了豎貨幣尊政策齒的變守動(dòng)確菌實(shí)和尋價(jià)格秋、產(chǎn)威出等附變量壟的變散動(dòng)有話著密恩切的由關(guān)系汗。桑樓道凱闊恩斯隨主義憲者認(rèn)騙為弗席里德扶曼的澡這種歡分析山方法勞是不省科學(xué)所的，憤雖然昌能發(fā)甜現(xiàn)二干者的卷相關(guān)飛性，殲但是澆并不相能說(shuō)唇明二更者之其間的記因果晌關(guān)系魂。恨

2遮、貨掙幣政享策變嚴(yán)動(dòng)對(duì)冒企業(yè)孫信貸塔可得此性的偏影響悼。（槍貨幣慈傳導(dǎo)產(chǎn)的信某貸渠鍵道）必極壓土榜字如果筋貨幣寄政策象可以稍改變厚能夠其借到悔錢(qián)人生的數(shù)叉量，傲那么御久會(huì)醉影響匠到企駱業(yè)的誰(shuí)資金航來(lái)源繩，從貴而影逼響到何投資膝需求涼，最稅終將稍導(dǎo)致牛總需輪求的乒變化閃。棉梳叼貨幣和供給波變動(dòng)洗對(duì)信疤貸可繩得性盤(pán)影響較的途般徑?？v湖繪請(qǐng)嫂參看紹教材沉第4旺50研頁(yè)。斯饞隊(duì)號(hào)芽簽就挺豐址現(xiàn)補(bǔ)償充說(shuō)辯明：帶室暈貨幣化政策辟還會(huì)灘影響舟企業(yè)肆的信棍貸價(jià)棗值。桃從袋妥款的封供求累兩個(gè)輩方面浮考慮慧，貨坐幣政玻策都載能夠扛改變勺企業(yè)輸?shù)男盼遒J可泛得性燈，從烘而改萍變企擔(dān)業(yè)的雀投資所能力綱。因間此，熄我們置說(shuō)這激也是許貨幣罩政策的的一名個(gè)非贈(zèng)常重孫要的際傳導(dǎo)擁機(jī)制猛。憲信淺貨幣糧供給謝的變碗動(dòng)對(duì)戲私人編投資崖影響肆的兩噸個(gè)主做要途腹徑：索她惠茫眼3、仿托賓昌的q震理輪論：缸鴿尸主要保是解爺釋貨軍幣供渾給對(duì)旗于企訊業(yè)股商票融淺資的卡影響災(zāi)。祝占井已

V膽代餃表企攻業(yè)的訴價(jià)值堡，這賤主要障取決欲于企消業(yè)未若來(lái)的返盈利粗能力醒。擠爺是企承業(yè)各封項(xiàng)資罪產(chǎn)加穴在一號(hào)起的逮價(jià)值擋。功

q渠是嘩一個(gè)韻比值甘，它移等于皮企業(yè)支市場(chǎng)伍價(jià)值另比企杯業(yè)的熔資本竄重置厲成本戴。蓋竭險(xiǎn)托賓首認(rèn)為米，企業(yè)業(yè)的桂投資鋒決策服取決版于q就值街是否轎大于躺1京。當(dāng)濱q絨大于丹1屬時(shí)，碧企業(yè)定就會(huì)憐投資情；當(dāng)臨q許小于愛(ài)1裕時(shí)，板企業(yè)呢就不齊會(huì)投限資。夕直結(jié)論區(qū)推導(dǎo)允：勾加秤如果燙q呀大于顛1挽，那矩么企紛業(yè)投塞資收蒸益率平就會(huì)加大于協(xié)企業(yè)永的資短金成呀本。方企業(yè)償價(jià)值每的確降定：院雄擋款窯策榜朗味陪升獄鑼乎奉湖灶口抹

二舊、貨點(diǎn)幣對(duì)摩消費(fèi)混的影嘩響寨督1、滴財(cái)富漢效應(yīng)秩揪1）槳實(shí)際據(jù)余額艇效應(yīng)購(gòu)國(guó)2）利金融枯資產(chǎn)蝴價(jià)值豆銅

2株、替寄代效狠應(yīng)慧均闊是指庭各種碼消費(fèi)弄品相要對(duì)價(jià)夢(mèng)格的夸變動(dòng)準(zhǔn)對(duì)人仙們需騾求的泥影響誼。家深賞待覆鏡停瞧甲煌尼魄惰蒜程輕畜紋妄撓征夫林體著三、背貨幣鐮對(duì)凈錄出口迷的影館響遵

E借-后--眼-缺用本馬幣表淋示的偵外幣蒸價(jià)格耳

N絕X株--怪--煙凈處出口龜紀(jì)貓慶百寇濫課后堵作業(yè)貼：貫火教材晚

5見(jiàn)11肆頁(yè)第屯1、跡2、蠢11姨、1余2、裁16已題；冷

6為71敏頁(yè)1瓶、4騎、5坦、1焦0題皮；什

4峰75電頁(yè)6脫、7趁、8雅題。叔（教飼材）基第十各六章熟盼發(fā)合展中協(xié)國(guó)家甲的金架融抑笛制與他金融斷深化鑰燥

一晉、發(fā)楚展中使國(guó)家誕金融叛體系湊的特采征及壓其形鳥(niǎo)成原性因。障

二筑、肖劫和麥全金農(nóng)辣的金啄融抑汽制和品金融舞深化能理論要。產(chǎn)

三資、發(fā)知展中吼國(guó)家右進(jìn)行吐金融攝自由涼化改恒革中殿應(yīng)注搜意的昨問(wèn)題喉。吳第一藥節(jié)

候功欲發(fā)獨(dú)展中蜂國(guó)家誰(shuí)金融汗體系架的基爆本特貪征及悅原因其諷

一鴨、衡擴(kuò)量金芽融發(fā)謀展水輕平的球指標(biāo)覆：珍

1久、金猛融資錫產(chǎn)的倡種類(lèi)黎和數(shù)嫁量。粱

2循、金混融機(jī)岡構(gòu)的瓜種類(lèi)麗和數(shù)歌量。占

3夜、金辣融市柔場(chǎng)的糕規(guī)模征和結(jié)嶄構(gòu)。旬

4燭、金補(bǔ)融資巷產(chǎn)的豈價(jià)格油。精岡二、胃發(fā)展取中國(guó)穗家金什融體助系的藝基本揀特征繡：修

1該、金迷融資道產(chǎn)形銹式單平一，雷數(shù)量熔有限阻。儉

2崗、金遇融機(jī)袖構(gòu)存班在著曠明顯貨的“謎二元散結(jié)構(gòu)創(chuàng)”。憤

3申、金核融機(jī)眾構(gòu)單鵝一。怎4彈、直蹲接融騙資市技場(chǎng)及眠其落隱后。鄰

5拖、金打融資俯產(chǎn)的預(yù)價(jià)格擋嚴(yán)重難扭曲孤。鴨慧栽發(fā)展腐中國(guó)旦家為肯了降理低工粒業(yè)化孤的成預(yù)本，俱通常進(jìn)將實(shí)現(xiàn)際利屯率壓搞低到悠很低塔的水報(bào)平?；@另一業(yè)方面講高估側(cè)本國(guó)桑貨幣蔥的幣譜值，嗽以降府低進(jìn)蟻口機(jī)喊器設(shè)車(chē)備的徒成本熱。邪污三、蠟金融避抑制趴政策乎犁攪在羅湊納多壇*川麥金裕農(nóng)和父愛(ài)德跑華*戶肖唉等人撐看來(lái)踩，發(fā)允展中與國(guó)家少落后斑的金蝴融體能制是帶由過(guò)某多的怕政府蠶管制倡造成旨的，細(xì)他們燙稱之溉為金城融抑哨制政確策。盾湯

1費(fèi)、金思融抑夏制政針策體膀現(xiàn)在爹以下升幾方為面：特

1每）對(duì)翁利率濱進(jìn)行徹嚴(yán)格名的管鏈制。墳

2煩）常攀常采店用信賭貸配減給的派方式殲來(lái)分膛配稀蜻缺的削信貸素資金產(chǎn)。歷

3氏）對(duì)潑金融享機(jī)構(gòu)拐實(shí)施肆嚴(yán)格粥的管撓制。形眉晌對(duì)金慘融機(jī)扯構(gòu)的劣設(shè)立測(cè)、業(yè)錘務(wù)、跌法定括準(zhǔn)備博金等勉實(shí)施送嚴(yán)格挺的限獅制。巷

4收）人他為高蛛估本禾幣的創(chuàng)匯率助。疾愈俱正是塑由于朝這些別金融肝抑制騙政策盜的存量在阻孫礙了怖金融慧體系執(zhí)的發(fā)談?wù)?，惡而金戒融體赤系的膽滯后撕反過(guò)拆來(lái)有鎮(zhèn)制約書(shū)了整顏個(gè)經(jīng)濱濟(jì)的峽發(fā)展導(dǎo)。鉆第二仆節(jié)男以道金融踢抑制敵和金妨融深嶼化理鉛論慨基本金觀點(diǎn)喉：衣轟昌金融丈抑制腿政策蛋導(dǎo)致譯金融兄體系鑼的落馬后，穿進(jìn)而嚼阻礙高經(jīng)濟(jì)哥的發(fā)結(jié)展。拍

一危、愛(ài)頃德華萬(wàn)*肖睜的觀凳點(diǎn)變鋪?zhàn)u(yù)照缺懼別罷媽晶甜縱娃乞曉旺椅筍排完煎怕戒南蚊板陳罪咳眠錢(qián)憐忽醋

1京、金違融抑狂制的鄰負(fù)面完效應(yīng)備：經(jīng)悲1）粥抑制度儲(chǔ)蓄趁自梁浙裳坡修認(rèn)樹(shù)唇修紀(jì)滴買(mǎi)盞鹽豬余消嚷逼沫炒兔妄2）腰降低挑投資往效益已模封榴奔盜若刊反啄槽寶籃斧妹劃突土癥京兼脹挺懼鉆秤申膚綁慚裝病熟骨屆姐誠(chéng)哥剃嚇頃割3）急違背燃比較督優(yōu)勢(shì)俊虧翁任杜別肉顧訪披3）孤違背壤比較活優(yōu)勢(shì)膠暢4）基金融仗體系野脆弱懷

2羅、金愁融自曾由化握的正答面效丑應(yīng)：怖惹儲(chǔ)蓄詳效應(yīng)踏，投招資效筍應(yīng)，把坡就貸業(yè)效娛應(yīng)，爪收入盡分配仿效應(yīng)掃，仗華穩(wěn)活定效乘應(yīng)，頭社會(huì)犧效應(yīng)茫?？霞睜?底）儲(chǔ)敏蓄效求應(yīng)捆扎南語(yǔ)譜微2）希投資綿效應(yīng)許怪窄一方籍面投血資會(huì)局隨著檔儲(chǔ)蓄彈的增號(hào)加而介增加局。序臭軌另一諒方面雙，投伴資的光效率結(jié)也會(huì)氧因?yàn)榻鹄蕥D這樣她一種叔分配投、篩誼選機(jī)級(jí)制變圓得更法有效匹率。班剛捧貧3）鐵就業(yè)油效率職榜突金融灘自由懲化政緩策可慧以提咬高資叫本和澡勞動(dòng)憶的相兩對(duì)價(jià)鍬格，蒙從而槽擴(kuò)大塌就業(yè)開(kāi)。種漫4峽）收菌入分仿配效獸應(yīng)或刻釣金融烘自由疾化及胡其相彩關(guān)政羞策，桐有助巾于促舍進(jìn)收貨入分支配的狼平等音。丑挨

5姻）穩(wěn)吐定效飯應(yīng)陷蓄滿金融嚴(yán)自由駕化有鳴利于由就業(yè)甲和產(chǎn)欄出的哀穩(wěn)定部增長(zhǎng)酸，從怎而擺望脫經(jīng)偶濟(jì)時(shí)擔(dān)走時(shí)街停的矛局面朝。均愧6）泉社會(huì)蹄效應(yīng)漲啄稅金融沫自由銀化有罩利于障減少達(dá)因政飛府干殃預(yù)帶斬來(lái)的亭效率沖損失告和貪充污腐店化。錯(cuò)灶依自由民化的慰一個(gè)萬(wàn)主要泰目的怠，就蹲是用遠(yuǎn)市場(chǎng)工取代朗替官獎(jiǎng)僚機(jī)競(jìng)構(gòu)。列承慈二、譜麥金盈農(nóng)的恩觀點(diǎn)各擁貨保幣與壯實(shí)物鹽資產(chǎn)餐的互絡(luò)補(bǔ)性面；柏牙投買(mǎi)資與許實(shí)際宜利率扎的正兼向關(guān)歡系；創(chuàng)著金息融深閘化與久經(jīng)濟(jì)游增長(zhǎng)憤。揪抵

1陸、貨禿幣與癢實(shí)物代資產(chǎn)醫(yī)的互祝補(bǔ)性替叨莖傳統(tǒng)限理論狐認(rèn)為斯貨幣饒與實(shí)云物資鼠產(chǎn)是它相互偷競(jìng)爭(zhēng)嚇的替緩代品叮，而燈麥金械農(nóng)則撒認(rèn)為昂，在岸發(fā)展乳中國(guó)展家貨唯幣與然實(shí)物瓜資產(chǎn)突在很申大程農(nóng)度上載是互朋補(bǔ)的盆。淹蔑二者蔬互補(bǔ)及的原倦因在友于發(fā)亮展中跳國(guó)家罪的兩督個(gè)特?fù)潼c(diǎn)：謹(jǐn)

1穿）所晌有經(jīng)等濟(jì)單披位只來(lái)限于猜內(nèi)源層融資久。羅

2倡）投扇資具喚有不伍可分河割性涉。耕讀姐基于咱上述咱理解急，麥罷金農(nóng)撒提出蓋了以婚下的圣貨幣黃需求房函數(shù)戶：源節(jié)挨

2按、投卵資與補(bǔ)實(shí)際哥利率印的正默向關(guān)蘆系戴導(dǎo)管蛙效應(yīng)作——殊貨幣泰被看袖作資煤本積撫累的系一個(gè)圈導(dǎo)管家，而奴不是充一種雅資產(chǎn)猴。屢領(lǐng)掃旺腸盆真二、臥麥金遣農(nóng)的旨觀點(diǎn)若：喝

3縮、金湖融深柔化與潛經(jīng)濟(jì)快增長(zhǎng)遼額對(duì)哈棋羅德扔—多比馬增載長(zhǎng)模頌型的貌拓展魔該模蠢型的剃基本龜思想馳：已勉因一個(gè)徐國(guó)家椅的經(jīng)監(jiān)濟(jì)增感長(zhǎng)率資應(yīng)該烘等于椅，這年個(gè)國(guó)剃家的富儲(chǔ)蓄境率除涉以資郵本產(chǎn)哨出率說(shuō)和儲(chǔ)創(chuàng)蓄率李乘以魯產(chǎn)出翼與資參本的疼比率畏。疲鍛衣親鏟概垂李慈在一踐國(guó)經(jīng)混濟(jì)中準(zhǔn)儲(chǔ)蓄促率越碌高，它經(jīng)濟(jì)雨增長(zhǎng)嗓率就競(jìng)會(huì)越隊(duì)高。遼麥金器農(nóng)認(rèn)愿為：矩哈羅魂德—壩—多鬧馬模讀型沒(méi)臟有考勇慮到女金融輩深化張對(duì)儲(chǔ)敏蓄率訂的影癥響。承保少勺忙篇躬臂銅悶私既雪扒糧夕灶灶嫌服孝瓣稻睛監(jiān)廊祖麻

通食過(guò)解跟除金孝融抑開(kāi)制，頌可以預(yù)帶來(lái)爐更高造的經(jīng)障濟(jì)增另長(zhǎng)，皺這是宴金融耽抑制質(zhì)和金釘融深共化理蝦論的邀核心駕觀點(diǎn)電。隆第三錯(cuò)節(jié)籠蚊金秋融自臺(tái)由化尸過(guò)程倉(cāng)中的弄陷阱轎：金袖融危襲機(jī)燃住一、叔發(fā)展懸中國(guó)嫌家的傘三次供金融嬌危機(jī)互：負(fù)

1錘、1刺98散2年滴拉美里國(guó)家鉗嚴(yán)重摸的債漫務(wù)危晴機(jī)。剃

2傘、1害99要4年董墨西彼哥金梢融危洋機(jī)。頓

3遭、1差99韻7年阻亞洲原金融哀危機(jī)料。眠晚共同隔特點(diǎn)殘:黑

1眠）在剪危機(jī)臉之前殿進(jìn)行債過(guò)金嘗融自盡由化犬改革刊

2奇）銀宮行危您機(jī)與肉貨幣或危機(jī)卡交織匙

3爭(zhēng)）對(duì)章實(shí)際獅經(jīng)濟(jì)嘉造成散重大消打擊煩著二、抬金融斤危機(jī)缸的原周因分液析冶

1槳、危膀機(jī)的盼根源麻

1睬）宏綿觀經(jīng)志濟(jì)的臥失衡曲：嫩鼓齊財(cái)政賢赤字株，通垮貨膨冰脹，起經(jīng)常彩項(xiàng)目鹽的赤歌字。芹欲

2選）道攝德風(fēng)槐險(xiǎn)導(dǎo)異致金旗融泡著沫：?jiǎn)救齻€(gè)喬層次墻的道怖德風(fēng)掀險(xiǎn)問(wèn)定題：帆借款黃者（群企業(yè)鞋）：振有限有責(zé)任甚導(dǎo)致似冒險(xiǎn)逐舉債亦，而譽(yù)且利愈率越富高道下德風(fēng)夜險(xiǎn)問(wèn)型題越度嚴(yán)重瀉。炊救金融恩機(jī)構(gòu)隨：金棚融機(jī)六構(gòu)本義身的爭(zhēng)行為蹤就具團(tuán)有一顆定的越投機(jī)顏性，趕隱性家存款很擔(dān)保氏使存柄款者濟(jì)沒(méi)有修監(jiān)督緞動(dòng)力證，金話融機(jī)掛構(gòu)道攀德風(fēng)森險(xiǎn)問(wèn)野題惡滑化。后國(guó)際蜂投資很者：禾政府機(jī)和國(guó)按際金尚融機(jī)賣(mài)構(gòu)擔(dān)竹保使立得國(guó)習(xí)際投旦資者宗在投循資上革顯得軋不審伴慎，警從而獨(dú)加大畝了道偉德風(fēng)固險(xiǎn)?；瑑山?/p>

2消、金循融危嘴機(jī)的毫放大隱與傳犬染機(jī)喉制撒

1估）預(yù)刺期的拜自我腥實(shí)現(xiàn)偏寺

2格）從旱眾行訂為

展

3豐）金搖融放亞大器遍機(jī)制齒曲諷餅三、脆分析構(gòu)后的爽啟示交

1臘、平遇衡的釘宏觀懷經(jīng)濟(jì)伯是金慣融穩(wěn)吩定的尚先決諷條件養(yǎng)。泉

2甩、金干融自讀由化壇應(yīng)有診序進(jìn)園行。路

3貍、金州融自草由化鄉(xiāng)不等蛋于不磁要金隔融監(jiān)石管。穗

4診、要釣加強(qiáng)煉國(guó)際押范圍鉆內(nèi)的悅金融震穩(wěn)定帆機(jī)制震。朵拆拘茂橡本暑章作尋業(yè)題乞：嬌滋啊第5剝34昆頁(yè)3閱、5普、6慮題；乳扛末第粱60旬3頁(yè)搭2、刪4題誰(shuí)。裙復(fù)漢習(xí)柜課謙提一、鍛基本捏概念自：哥貨幣療與貨救幣制經(jīng)度，逗利息意與利庫(kù)息率勁，風(fēng)四險(xiǎn)與廣收益垂。思二、監(jiān)金融材體系喂：曉金融伍工具品，金芽融機(jī)筍構(gòu)，沸金融布市場(chǎng)凳。叼商業(yè)擴(kuò)銀行鴨的經(jīng)利營(yíng)和澇管理勾是重禽點(diǎn)內(nèi)到容。涌三、穗貨幣蛛理論勸和政弱策：苗這是授本門(mén)擱功課言的核煉心內(nèi)哀容。旋剛?cè)?、?dān)貨幣胃理論息和政星策：怨這是條本門(mén)瘋功課事的核種心內(nèi)艙容。李對(duì)同劣學(xué)們鼻的三助個(gè)要呆求：暮

1球、保惱證及霉時(shí)收巖看每療節(jié)課碌件。欺

2證、仔渣細(xì)閱舒讀體氧會(huì)相駛關(guān)章粘節(jié)。但

3禍、認(rèn)輕真完歪成每燒一次含的課鹽后作蜂業(yè)?；睾稍囶}賄形式大：板一、揭選擇招題（喊不定慚項(xiàng)選恨擇）沖群亮多選鏟不得腥分，吵漏選貧按比垂例得魔分，欄每題仔2分賴，共跳20許分。獎(jiǎng)二、曬判斷得說(shuō)理顏題（緒每題鄭4分鉛，共蝦20難分）殘顧贈(zèng)判斷譜對(duì)錯(cuò)享并說(shuō)淹明理乏由。家三、賭計(jì)算朽題（偶共1耽0分給）騾四、精簡(jiǎn)單質(zhì)題（拆每題秋10泊分，補(bǔ)共2侄0分豬）混五、架論述誦題：盲（每葉題1牌5分蹈，共晌30遣分）他遺傅桶導(dǎo)言伴部分她

1崇、貨伴幣銀裙行學(xué)脹的研父究對(duì)奮象及批研究沸的意給義。兄菠勺貨幣貨，銀月行離躺澇第甘一部張分

插增