安徽新型工業(yè)化與資本市場的脈沖響應

安徽新型工業(yè)化與資本市場的脈沖響應分析我們假定安徽新型工業(yè)化進程與資本市場的發(fā)展是相互配合、和諧一致的，且兩者的發(fā)展水平由低級向高級逐步提升。當新型工業(yè)化水平較低、綜合指數較小時，資本市場籌資規(guī)模也不大、發(fā)展水平也不高；而當資本市場籌資額加大時，新型工業(yè)化水平也有所提高，新型工業(yè)化與資本市場之間則保持較優(yōu)的協調狀態(tài)。然而，這樣的分析并不能清楚地得出，安徽新型工業(yè)化進程的加快是否是資本市場不斷發(fā)展完善而推進的，同樣，安徽資本市場的成熟是否有新型工業(yè)化水平提高而促進的因素；此外，如果兩者是相互促進、相互驅動的，那么一方在另一方的發(fā)展過程中的貢獻到底有多大，均需要進一步深入準確地分析。為了具體分析安徽新型工業(yè)化與資本市場之間相互影響的程度，本文將在向量自回歸模型（VectorAutoregressiveModel，VAR模型）基礎上研究兩者的動態(tài)特性，主要技術手段是VAR中的脈沖響應函數和方差分解。一、模型的建立1980年Sims提出了向量自回歸模型，該模型采用多方程自回歸模型的聯立形式，實質上是一種非結構化的多方程模型，即它不以經濟理論為基礎，而是用數據本身來確定模型的動態(tài)結構。VAR模型通常用于相關時間序列系統的預測和隨機擾動對變量系統的動態(tài)影響分析，模型避開了結構建模方法中需要對系統中每個內生變量關于所有內生變量滯后值函數的建模問題，不需要對變量的內生性和外生性進行假定，即可以將VAR模型中所有的變量都看作是內生的。這些內生變量共同組成一個封閉系統，然后運用最小二乘（OLS）或最大似然（MaximumLikelihood）等多種方法進行參數估計。但由于VAR模型的參數估計量只具有一致性，單個參數估計值的經濟意義并不明確，因此要對VAR模型做出具體的結論，必須借助脈沖響應函數和方差分解。脈沖響應函數（ImpulseResponseFunctions，IRF）用于衡量來自隨機擾動項的一個標準差沖擊對內生變量當前值和未來值的影響，并且擾動項對某一變量的沖擊影響通過VAR模型的動態(tài)結構傳遞給其他所有的變量。而方差分解（VarianceDecomposition）則是把VAR系統中每個內生變量的波動按其成因分解為與各方程新息相關聯的組成部分，從而了解各新息在模型變量動態(tài)變化中的相對重要性。本文通過建立關于安徽新型工業(yè)化綜合指數（GYH）與中長期貸款余額（XD）、股票市場籌資額（GP）之間的三變量VAR模型，讓數據本身來確定模型的動態(tài)結構，這是在目前沒有成熟的相關經濟理論指導的情況下，研究新型工業(yè)化與資本市場動態(tài)關系的一種可靠的技術手段。在建立VAR模型后，繪制其脈沖響應曲線圖，可以清晰地勾畫出安徽新型工業(yè)化水平和直接、間接籌資方式的擾動傳遞情況，從而觀察安徽新型工業(yè)化水平對兩種籌資方式沖擊的反應。而方差分解技術將從另一個角度描述兩種籌資方式的沖擊在新型工業(yè)化水平動態(tài)變化中的相對重要性。㈠VAR模型最一般的VAR模型的數學表達式為：（1）其中，是維內生變量向量，為常數向量，（1，2，…，）為系數矩陣，為維誤差向量，其協方差矩陣為，且，。在實際應用中，通常希望滯后期足夠大，從而能夠完整地反映所構造模型的動態(tài)特征；但另一方面，滯后期越長，模型中待估計的參數就越多，自由度就越少。因此，為了在滯后期與自由度之間尋求一種均衡狀態(tài)，一般根據和信息量取值最小的原則或LR法確定模型的滯后階數。㈡脈沖響應函數與脈沖響應曲線圖在隨機擾動項上加一個標準差大小的沖擊會對內生變量的當前值和未來值產生一定的影響，脈沖響應函數就是用來跟蹤這種影響的?？疾煲粋€簡單的雙變量一階向量自回歸模型VAR：其中，和是VAR中的內生變量，是隨機擾動項或新息（Innovation）。在VAR中，發(fā)生變化，不僅會立刻改變的當前值，同時也會通過當前的值影響到變量和今后的取值，因為的滯后項在兩個方程中都是解釋變量。脈沖響應函數就是試圖描述這些影響的軌跡，顯示任意一個變量的擾動如何通過模型影響所有其他變量，最終又反饋到自身的過程。如果新息和之間是不相關的，則脈沖響應可以直接進行解釋，即是的新息，是的新息。但新息之間一般都是相關的，它們將包含一個不與某特定變量相聯系的共同成分，故無法將新息單獨指派給某一變量。通常，將共同成分的效應歸屬于VAR系統中第一個出現（依照方程順序）的變量。為了處理這一問題，常引入一個變換矩陣與新息相乘，使得：撥從而腰把要的協譜方差致矩陣鋤變換掉為一膚個對愉角矩邀陣。勺目前獄，用扎于此降變換撞的方減法有具很多撐，常依用的萄一種藥是喬僵利斯超基（侮Ch罩ol浩es晶ky增）分扔解法講，其符通過填將新團息正屆交化葬而使吐得每編個變椒量的時相對懇影響脆可以燕分離甜開來途。悟將脈并沖響梢應函孟數繪逮制成貴脈沖庭響應筐曲線位圖，倡則可追以更寸直觀等地分撤析沖資擊對卵每個鉛內生脾變量享的動耐態(tài)影舍響。孕如果辯脈沖貍響應譜曲線金趨于中0，共說明壽一變問量暫章時變戀化對核另一顆變量邀沒有營持久礦影響怨；如局果趨狠于某淡一數雹值，禾則說刑明一或變量腦暫時校變化單對另架一變裙量有懲持久嘗影響濾；如削果脈頁沖響衰應曲遣線位毛于零漫坐標心線上贏方，徹即顯排示一些變量著暫時褲變化漿可引盲起另肯一變陣量同糾向變駕化；補若曲啟線位歉于零將坐標懼線下勤方，談則表罩示一封變量云暫時狗變化躲可引活起另昨一變胃量反坑向變拖化。役㈢方愁差分拒解法矛Si油ms棟于1就98溫0年扒提出搖的方順差分武解法芒，提豎供了理一種草判斷牛經濟捧序列歌變量爆間動屆態(tài)相利關性掘的重絹要方威法。沖方差杜分解租實質繭上是雜一個丘新息激計算景（I止nn喚ov次at憂io訪n速Ac遙co季un洋ti寸ng摟）過夾程，夫是將貞系統匹在不博同預昏測期享限的帳預測省均方警誤差況（M末ea童n讀Sq縱ua爆re妻E收rr和or本，M胸SE高）分松解為妥系統俘中各甚變量窩沖擊駛所作遮的貢肥獻。贏方差輔分解拐的主獎要思賣想是煮將系危統中耽每個剩內生舒變量吳（共袋個）傾的波頁動（張步預匯測均脆方誤西差）航按其親成因床分解忠為與辰各方拘程新憂息相咽關聯晴的環(huán)個組鈴成部莫分，技從而脊了解薯各新丘息對樸模型莫內生合變量棟的相晶對重歉要性哀。方般差分勇解不鉆僅是京樣本酸期間矛以外協的因桂果關訊系檢尤驗，文而且世可以塞將每貴個變母量的辛單位鉤增量醒分解軌為一略定比著例自纖身原牧因和駕其他座變量癥的貢康獻。障對于有式（俗1愧）所偉示疊的顛階向憑量自加回歸婆過程叫，假要設繪為平艘穩(wěn)隨景機過傳程，漂則可護將其自表示鑰為無導窮向呆量移咸動平煩均過僑程：村（峽2咬）將利用參Ch蛙ol齊es最hy長分解忌法，奔將式堤（斯2棚）變倚換成寧：攻其中異，無為一侍非奇拐異下母三角裹矩陣寸，銅；構，表撥示系吸統洲對單黎位沖儉擊（哪新息荒）售的反抽應；插，見。則密的份步預弱測均聞差誤怨差為答：猜第漸個變要量的邀新息拉對第事個變備量的突步預逝測均辣差誤醋差的從貢獻伍為：歪（3揮）軟其中南，司是矩襯陣商的第載個元論素。葡由式稍（3饞）可在以測旁算V銳AR矛模型鋼系統瓜中任賤意一舌個內備生變港量的籮預測湊均方升誤差刷分解范成系覽統中嬌各變壁量的逐新息碗所做肌的貢壇獻，俱估算禮該變察量貢跟獻占惑總貢知獻比鴿例隨蛾時間濃變化熟而變燭化的豈特征諷，研救究變株量在陜系統四中的窩作用殃以及腹它的搭變化乳對系鄰統內完其他范變量塑的影棚響。販二、邊安徽齡新型頭工業(yè)困化與黨資本偷市場嬌的動斑態(tài)分份析菠㈠錫VA載R貼⑴眼模型長的建榨立與遼參數堤估計逮本文段建立的VA雙R模文型所摩采用責的變慮量為興19閱93境－2要00擇3年游安徽洗新型鴉工業(yè)南化綜造合指鑄數（挑GY鏈H）霧、中災長期孝貸款精余額毒（X燒D）東和股沈票市易場籌例資額難（G川P）綁。為左了避傲免數避據的乞劇烈典波動征，先渠對各綿序列儀進行每對數撕化處丑理，撈分別憲記為比LG經YH緩、L砍XD典、L污GP縫。由痛于本紡文研呼究數本據的沸期限奮限制隊，因呼此所療建立滾的V鵲AR瘡模型煎的最欣優(yōu)滯珠后步滾長為阻1階軋。需伙要注膠意的梨是，救由于峰沖擊恭對變口量的登沖擊攀順序夸非常燒敏感座，根迎據S派im逆s（藥19巷80命）和簽Zh紐ou駝（1宮99憑6）胃提出確的沖想擊順養(yǎng)序，未應該宜先是洲不易全受影史響的骨變量率（如醬弱外梨生變嶺量）床，后營是與圍之相受關的屬內生鼠變量經，最憤后是扔其他斑內生采變量株，故奉在此蔽原則減上，藏確定輩本文筒的沖心擊順奮序為帥GP默、X即D、魯GY昏H。腳根據老式（再1解）建影立如曲下選向量儀自回排歸動莊態(tài)方到程：壺利用者計量篇分析瘋軟件老Ev坐ie枯ws召3.喊1建遍立L盟GP貧、L掉XD頸、L菌GY企H三象變量綠的V誦AR克模型兩，參忘數估獎計及院檢驗婆結果捐見即表踩1坊至表德3：刑表疫1找蒙胞附飾子唐VA摩R堵⑴污模型杰參數收估計熊值您變錦量簽LG顏P途LX鑄D筋LG薄YH口LG票P替(-倘1)樓-0怖.0杯33木19拋0咬-0穗.0乳07喇19經9乓0.賠00旱24鞋98郊(0功.2潮66早17緞)裹(0過.0狡26厚90極)近(0氣.0熄14網78酒)顆(-亭0.匪12磚46鐵9)射(-煉0.顫26站75請9)盲(0溫.1漲69批04脹)益LX電D(欲-1插)眉4.疏26就78惹08略0.穿33耐97知84崇0.緒07炕03意88王(2徑.4絲54蛋60順)弄(0秋.2錘48盒08命)馬(0久.1指36垮26嶼)籮(1傷.7餡38桑70鎖)續(xù)(1毒.3傭69懷65術)暴(0往.5鳳16她57嘉)撇LG趨YH礎(-淡1)質-9榮.2恒81標58微3朱2.如60虧41脅71討0.沾69驗15載21自(9屯.9章83墊72昌)便(1進.0資09渴03吳)屑(0產.5永54倘22描)劇(-柔0.要92恢96俊7)志(2谷.5耕80扣86活)灰(1齡.2舞47援73賢)菌C賄-2謠9.鑄00具97婚2斬5.框92蜘66剖75蒜-0鎮(zhèn).5域97肝62腐1梳(2抬1.進34谷95滑)埋(2康.1扛57記74秘)稍(1鋒.1背85錘16束)鋪(-丙1.揭35靜88省0)巧(2板.7附46佛70顆)望(-違0.蛾50秘42蒸5)唇注：芬表中草參數比估計信值下必面的舟第一稠個括吵號內漁的數扶字是異估計胡系數擁標準羅差，釀第二脆個括倉號內恐的數運字是切t檢災驗統瞇計量迅值。傳表買2疾松殊株V燃AR購⑴葉模型憂各方淹程檢勻驗結觀果唉被解垮釋變身量服LG泥P耕LX叼D名LG致YH材R-俱sq疲ua惡re帝d對0.負58鴿47鈴12俗0.云96遣57搜95趕0.旗85丟41缺62撇Ad杠j.三R灣-s住qu鑒ar篇ed狀0.量37驅70耀68障0.欲94話86尺93志0.屋78較12驢43保Su探m刺sq脫.右re羞si忘ds琴7.梨93蘋89讓58傍0.映08薦10糞94喪0.茄02菊44老65挖S.筑E.賺e躬qu象at叔io音n薯1.從15梯02臺87饅0.隊11福62嶄57裳0.劣06遙38鍛5浩5冠F-冶st恭at掃is泉ti因c晃2.框81就59艘34利56凝.4址71恩11夫11姥.7睬13區(qū)83呼Lo予g喘li鹽ke廉li慕ho嗎od舒-1庭3.揪03藍53土7潑9.退88材42醬64嶼15劫.8鄉(xiāng)76軍10洗Ak倡ai嫂ke彼A臥IC湊3.屠40趙70印74灘-1鳥.1巴76牙85燭3襲-2恐.3太75蒼22斷1尋Sc掏hw應ar孝z玉SC佳3.距52緒81純08粉-1乞.0末55盞81讀9島-2撲.2堤54域18爐6劃表3勤急改V代AR茶⑴毫模型命整體碎檢驗離結果仿De拐te秩rm念in拖an怎t糠Re得si樹du蓋al違C肚ov恩ar倘ia野nc牛e涂2.械13予E-疑06桃Lo血g仔Li可ke肥li裁ho紛od抖22梢.7澤26無02罪Ak敏ai氣ke登I胡nf畏or億ma筆ti拾on警C恨ri寄te價ri顛a咬-2據.1帶45問20奔4誘Sc攏hw佛ar躺z怖Cr平it候er顯ia公-1符.7艦82穴10狡2掃從表步1兩中的劈統計漸量值予可以噴看出需，每渠個方盛程都腰僅有邀約三思分之嚼一的浴滯后會項經精檢驗干是顯唉著的跪。而境表掌2婆中三變個方賴程的艱檢驗蘆結果肺表明負，后摔兩個吃方程盆的擬哥合效奏果較窄好，捏但第菠一個適方程期的朝、正和F靈統計劍量值袍都較燈低，構這說遵明L上GP營、L礎XD贈和L碼GY鮮H三盲個變弄量的逼上一筐期變膊化對厘LG疫P本窗期的禁總影拋響是吩不顯知著的東，L責GP挖的變才化主斬要由婚模型嘉之外奔的其派他變飯量來扛決定荷。然繞而，抵在建撥立V蔬AR可模型男時一飽般不偽根據餃檢驗桂的顯灘著與鍵否來扇進行需變量荒的篩炕選，扛而是青保留刺各個話滯后嘆變量芽。故胞有如襪下的遭向量占矩陣蜜形式擦：眨㈡L津GP聯、L雞XD襯和L勸GY導H的居脈沖程響應煮分析閑戴償成袖亮它尸拴鹽欺排潮蹲掃曠僅潑皺恥攝鐵做，對血其進腿行脈滲沖響銷應分她析，筋即計柿算一擁個標唯準差怕大小額的L籌GP圓、L活XD比、L葵GY鳥H沖律擊分察別對抗LG壟P、悼LX盟D和鏈LG充YH擊的影此響。諒由此食在E休vi新ew掠s3合.1辱中得財到脈眾沖響按應表借（表特4踢至表讀6榨）和叛脈沖賀響應揉曲線壯圖（字圖肢1銅至圖釀3）輩。樓表攔4運LG并YH挖的脈品沖響籠應表庭Pe超ri不od狼LG伐P幸LX龍D青LG悠YH鳳1癢0.磚01如03搶54激0.婆04軍34剝85坑0.膜02枝11而74暈2迎0.殖01滲26煤28慎0.頭03煎55難17夕0.蜓01族46魂42鞋3依0.晝01米14呢58撈0.伏03斑41呢99潔0.信01批35搞16益4矩0.鞏01綠11國55行0.銷03式42金04跑0.裕01沸37俯14遞5知0.因01壇10番73偏0.得03賓38歪26隨0.細01絕36普00餐6仆0.止01幻09自42尤0.淹03沒33洽70鳴0.朝01畫34舉05國7粗0.森01馳07掩99嶄0.壺03距29攪42缸0.詢01撞32嫩31慘8類0.舞01短06慨61油0.毫03菌25她24恭0.在01添30瞞64跨9棄0.倍01憶05姨26穴0.小03牧21督10付0.漫01獎28辨98雁10抖0.你01衣03斜92椒0.孩03秩17孕02門0.匯01端27甚34辮圖稈1牽L算GY付H對積各變脆量單格位沖激擊的尺響應僑曲線伍由表哄4命和圖孩1叼可知貴，L鵝GY向H受睛到L政XD湯的脈斧沖響僚應要緞強于深LG掩P和疾其自漁身對脆它的負脈沖福響應腦。當噴在本程期給增LX影D一乘個標臟準差面的新艷息后粱，L涼GY綿H立萍刻有絨較強網響應著，增豬加了器0.哀04奮3，賄之后螞LG洪YH昆雖有諸緩慢鞏下降躬的趨宅勢，緣但可填以看燭出無勺論從臭短期超還是敏長期般來說吉，L棄GY以H對警LX遷D的煮沖擊齒皆具顛有顯穿著、分穩(wěn)定勻的正是向響熄應，澆由強牲漸弱享，長疼期趨晶于0陶.0輪3，肅LX豪D對蘇LG已YH罷的效棕應時麗滯為蔑1期照。L關GY毯H對渠其自屯身的付沖擊免在第坑1期稈增加遷了0此.0應21童，第醋2期溝有所意下降劃，但蒼長期器保持四微弱堤的正美向影那響。駛LG貿YH惜對來移自L備GP追的脈參沖響嶼應在識第1鳳期幾交乎沒舞有反道應，譜到第講2期襲才較摧為明倘顯，作但影酸響時渣間不蒼長，汗到第犯6期灰基本垃上只癢有0墊.0謀1的號微弱沒正影甩響，蜓LG弓P對慣LG竭YH館的作干用時腰滯為罵2期沉。冠表笛5會夕綁肺沒LX淡D的乖脈沖墓響應軋表愛Pe付ri邪od臉LG撤P煙LX磚D煤LG價YH朱1占0.家04代60施65墓0.拳07咬73鳳79澤0.毒00瞧00窮00毅2頌0.減03蟲62險02寧0.他13太95瘡34館0.谷05亮51扛41庫3方0.崗04乓46征76起0.腹14僚04沈33毛0.給05雜82悟82絡4剖0.翅04死47甘67考0.脖13挽48矛46滑0.顫05幅42滅38再5卷0.倉04鋪36存62擱0.奮13飾29捉27殲0.錢05鉤32漢80票6韻0.底04姿30勉61蹤0.翅13創(chuàng)14醒64虹0.彎05暴27蝴99閘7陸0.乓04丈25菜45休0.孝12每98具06利0.施05另21賞46眠8僻0.確04萍20兆07衫0.炊12壁81煩41衣0.悉05巡14正70羨9色0.旬04園14脾71危0.賺12洞65騙09喂0.笑05臥08輔14而10笛0.覺04豐09軟43偵0.疼12盟49貫01蹲0.企05塑01工68款圖患2淺引LX儀D對蘆各變催量單朵位沖輛擊的嫂響應庸曲線井由表威5棄和圖垂2可突知摘，L趨XD險受蹈自身亮的沖忘擊影井響最些大，非當在傳本期乞給L乳XD忘一個莖單位賀沖擊吹后，算LX爛D漢隨即斑增加阻0.逝07騙7，給在第偶3期艙達到箱峰頂葵，之原后L烘XD證緩慢煉下降妻并趨磚于穩(wěn)鎮(zhèn)定，革長期違趨于謀0.銀12奇。L渡XD疫對來木自L亂GY討H的旗一個尸標準冠差的閉新息渡在第諒1禍期沒剩有影梨響，萬第2睬期比抓較顯繩著，斷第3桿期響愛應最攤大，鑒后趨僑于穩(wěn)澤定，邊作用押時滯診2期遣。而望LG叨P的頓沖擊燦對L慕XD蟻在綱短揮、功長期拘皆具咸有正搖向響翅應，疾除第砌2期元外，野一直部保持袖0.頸04憤的穩(wěn)忙定水初平。非LX魔D受伸三個環(huán)變量普的沖哄擊具擁有顯參著的府正向督影響存，大御致在層第4萍期后威趨于榮穩(wěn)定所。步表3術－1壩0薦淺語貢L昏GP框的脈鬧沖響助應表平Pe澆ri妨od般LG激P駛LX踐D美LG鞏YH駐1豆0.倚89擦10餐08鴉0.妹00苗00贏00餃0.仰00旬00虎00餓2搜0.非07跟09爸19轉-0舒.0標73宣37緣2緩-0于.1客96決53下0字3繡0.羊03突49軋43架0.兇26蔑82缺84勁0.籌10防59處50撐4曾0.耀08扁31派61漢0.萄27煌30輩13框0.惡11不97飲71世5珍0.糖08般47敵57醫(yī)0.咱24辮89菜66峽0.贏10毯02備21群6吼0.者08柜07袋57胖0.極24膛50埋82到0.山09帽78沃30寄7蛙0.叫07乓95閃37舉0.印24暈32彎03賓0.逝09詳76陳67食8塵0.唱07猴87數00簡0.妻24巾01鹿66專0.森09國65衣03胡9垃0.繞07輪77筍12演0.四23融70釋35原0.剛09垃52毀11證10憐0.購07周67股13打0.翅23液40暮15早0.跑09泊39世94堅圖君3列姿LG篇P對衣各變航量單解位沖囑擊的童響應羊曲線么由表洞6隸和圖汽3可踩以得臣出，尼LG難P受廳其自護身的趣單位粒沖擊和具有昌長期掩正向斗響應性，在圣第一考期時璃最為胞顯著返，隨曾后迅慈速下抱降，漫在第晨3期氧響應東最小怖，第死4期競后穩(wěn)束定在均0.徐08言左右排。L遼GP姓對來管自其掀他變造量L絮GY餃H、與LX閉D的漸新息勸在第覆1期盲均沒側有反弄映，怪在第捐2期摟跌至座低谷毯，呈漢現微凈弱的膚負效心應，最之后沃又同歇時上商升，櫻在第蠟4期發(fā)達到襯峰頂陷并趨榮于穩(wěn)硬定，擁LG洋P對咳LX冶D的慎沖擊資響應工長期盤趨于勢0.續(xù)23沫，影帖響較泛為顯暗著，殊而對伏LG莖YH幣的脈橫沖響奪應長濾期趨慘于0厚.0會9，解與自驚身的喬沖擊山影響福效果甘相當釋，劑LG騎YH窄對L號GP乞的作減用時禮滯為球3期頸。蒜㈢L銷GP明、L爸XD抵和L稼GY古H的援方差構分解姨分析呀脈沖余響應標分析觀考慮因了各坡種沖貧擊對逢LG街P、腔LX椒D和矮LG蜘YH逝的影舌響，東為了裙進一眼步考渠察三漫個變最量彼逗此的畜波動垃性，板利用損方差指分解惱技術愧對L矮GP耗、L蠢XD即和L館GY茶H各今變量到的預捏測均瞞方誤釘差進君行分星解，手并計燃算出損每個促變量放沖擊腫的相暮對重梳要性重。方緞差分谷解的轎結果愛見表票7驢至表鋪9握和圖閃4惡至圖堆6禮。串表華7猴察佩蒜造LG燦YH鄰的方補差分糧解表土Pe于ri功od顆LG碑P忌LX喝D允LG欺YH鞠1緊4.凝38辨21淡61個77匪.2都91蚊81政18晝.3壘26俘03俱2撓6.搭53姿32蹤02誤77脅.2紹30水35禍16衣.2續(xù)36寨44顛3閣7.艘15厲05兄64單77極.6傲58緞65規(guī)15經.1膚90競78早4疊7.隊41修21己59金77航.9顧23堅93呼14喬.6歐63父92役5鎖7.掛58劇86棗13胸78褲.0跑76搶05籃14介.3復35拜33唱6青7.赤71進47痕49腿78擴.1蘋80匠48切14鐘.1腹04衫77疤7升7.礎80機69校36桂78仿.2短57腳88滋13德.9絡35啞19全8叛7.餅87顯72衰66洪78疑.3尸17才13貓13自.8襯05蓬60撫9蠅7.偵93兩28腔00副78摟.3槽63朝87巷13手.7梨03批33超10伸7.共97策77豆48遵78蝦.4崗01料69解13迫.6遞20檢56條圖象4串狹L呼GY捧H的革方差槍分解舌從表菊7戚和圖鵝4勇可以蠶看出掏，L歇XD肅的沖綠擊對稍LG融YH土影響控最大寬，且類基本尾穩(wěn)定過在7財8%菠左右?guī)ぃ碛蛎鏖g梢接融累資方助式長加期對訂安徽段新型闊工業(yè)中化水第平的葵影響讓是顯靠著的彼。而區(qū)LG刻P的脾沖擊坑對L澇GY誤H的襖影響方在第嗓2、禾3步刮預測憑中有閉微弱啞上升源后，堡一直扎處于醋8%季以下鈔，因派此，停不論處從短餓期還葡是長搶期來村看，詢直接星融資部方式漠對安雨徽新質型工霧業(yè)化而的影孤響都母比較舌小。馳這與示脈沖蓋響應壩分析宗的結銹論相路吻合騰。往表場8低共衡本植L勁XD肌的方位差分迷解表立Pe盼ri像od欲LG贏P限LX崖D將LG紗YH擦1葵26費.1遠66管50錄73點.8幻33門50求0.滅00胃00嬸00葡2搜10曉.7爐50矛10朽79吳.7吼27截47腿9.巨52耀24校34蝦3才9.鋼51蛇62展12吧79崗.1貞98乘99酬11累.2歌84舅80殲4腰9.卵27侮05宗23營79涂.0集30滔95漏11揚.6橋98鞠53餅5事9.搞10刪33尺02染78躲.9疫87擾12屠11辣.9頸09忽58感6勞8.前98激95腐69陵78殿.9腥59骨04梅12鼓.0淹51游40樂7接8.棍91否29找54樂78刊.9巖37掃83祖12店.1凝49只21懸8云8.晨85鏡75宅79中78存.9或22率40禍12行.2劇20辭02犯9坑8.窗81止54求19臺78拳.9士10炸76眼12惕.2濤73努82高10緩8.博78萍22捏73葵78掀.9厭01土62稀12懂.3膊16輔11愚圖閥5白廢L搏XD窮的方使差分關解圖遍從表賢8其和圖病5泊可知辛，L孫XD摸的預沿測方弓差主買要來郊自其刊自身竹的沖中擊，嗽從第餃2步或預測斬開始背就一錫直保改持在偉78未%左繡右；州LG同YH代的沖抽擊對磨LX供D的耕影響偵不大恢，只汽是隨攻預測厭步長培的延房長而萬逐漸鄰增大現，但屆其新蠶息的強影響妄沒有物超過萄LX野D預病測方會差的對13企%；旺而L她GP機的沖載擊對歪LX抱D的猾影響汽則呈牽下降合趨勢曾，在真第1勿步預恭測時細其新隙息的粒影響繞占L捷XD枯預測度方差番的2號6.線17彩%，類在第工2步凡時迅駐速下怒降為鉤10剩.7瞞5%積，之震后就劈一直而處于踩9%菊以下物?？泶?問襖筍拔興L渠GP圓的方辨差分容解表給Pe餃ri丈od其LG予P傾LX蠶D廳LG饅YH亞1薦10楚0.釘00匹00鍵0.配00濫00飼00汁0.坦00醉00攔00趨2冤94日.7徹79城24洗0.表63術86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