淺析當(dāng)前通貨膨脹的原因及對策

淺析當(dāng)前通貨膨脹的原因及對策

摘要：在我國經(jīng)濟(jì)快速增長時，普遍的物價上漲問題日益顯現(xiàn)。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)了全面的通貨膨脹，其成因主要是投資和出口需求過旺、貨幣的流動性過剩、公眾對物價上漲的心理預(yù)期和國際市場上某些主要商品價格上漲。這種通貨膨脹問題將擴(kuò)大居民的收入差距、引發(fā)資本市場的系統(tǒng)性風(fēng)險和降低市場機(jī)制的資源配置效率等，需要運(yùn)用多種手段進(jìn)行綜合治理。

關(guān)鍵詞：CPI；通貨膨脹；流動性過剩；心理預(yù)期

2007年以來，居民消費(fèi)價格指數(shù)持續(xù)攀升。穩(wěn)定物價、防止通貨膨脹成了政府重點(diǎn)關(guān)注和調(diào)控的對象。在2007年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上提出了要把防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。文中嘗試著對我國目前的通貨膨脹的程度進(jìn)行判斷，分析了其成因和影響，并提出了多管齊下的治理通貨膨脹的政策建議。

一、目前我國通貨膨脹的現(xiàn)狀

通貨膨脹在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中指“貨幣總量“相對“物品總量“不斷增大而導(dǎo)致物價水平普遍而持續(xù)的上升，即CPI指標(biāo)長期的、持續(xù)的超過3％的警戒水平。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2007年我國的CPI上漲％，這樣的數(shù)據(jù)我們是否可以認(rèn)為目前中國已全面進(jìn)入通貨膨脹呢？目前學(xué)術(shù)界占主流派別的觀點(diǎn)認(rèn)為：這種結(jié)構(gòu)性的物價上漲，是經(jīng)濟(jì)效率急劇提升的后工業(yè)化時代的必然產(chǎn)物；在中國目前投資與消費(fèi)同步增長、消費(fèi)增幅大于投資增幅的背景下，食品價格上漲有利于縮小日益擴(kuò)大的城鄉(xiāng)利益格局；目前較高的CPI指數(shù)對于中國目前經(jīng)濟(jì)形勢是有利的。但是筆者不認(rèn)同這種觀點(diǎn)，而是認(rèn)為目前通貨膨脹率已經(jīng)很高、全面通貨膨脹苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)，而不是有人所說的中國物價的結(jié)構(gòu)性上漲。

1.從已發(fā)布的CPI指數(shù)的變化趨勢來看，這種持續(xù)的普遍的物價上漲已經(jīng)形成。從2007年9月以來我國CPI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)幾個月達(dá)6％以上。無論是從國內(nèi)的情況來說，還是從全球市場的情況來說，居民消費(fèi)價格指數(shù)上漲6％以上都是很高的。而且，2007年全年的CPI指數(shù)也達(dá)到近五年來的最高水平。這都說明以物價的持續(xù)普遍上漲為特征的通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)。這一輪中國式的價格上漲是從房價開始的，也就是說從政府完全壟斷的產(chǎn)品開始的。但是我國住房投資不計(jì)入CPI體系，所以在開始階段這種價格上漲并未反映在CPI上。當(dāng)這類上游產(chǎn)品價格的上漲最后傳到食品類消費(fèi)品時，這種市場最為弱勢的產(chǎn)品的價格上漲就意味著我國的全面通貨膨脹已經(jīng)開始了。因?yàn)橄M(fèi)價格上漲剛性較強(qiáng)，在價格高位運(yùn)行的情況下，各行業(yè)要求加價的氛圍將越來越濃，這將推動各類商品價格陸續(xù)上漲，將會形成全面通貨膨脹。

二、我國目前通貨膨脹的原因

通貨膨脹表面上是種貨幣現(xiàn)象，其實(shí)際上是由多種原因造成的，具體來說表現(xiàn)為以下幾方面：

1.通貨膨脹是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中實(shí)際總需求大于潛在產(chǎn)出在貨幣層面的表現(xiàn)

根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)核算恒等式GDP＝C＋I(xiàn)＋C＋NX，其中政府采購G比例較小可以忽略，那么影響總需求的主要因素是消費(fèi)C投資V和貿(mào)易順差NX。首先，從消費(fèi)角度看，隨著城鎮(zhèn)居民可支配收入的增長和社會保障體系的逐步完善，消費(fèi)需求也逐步增長。2007年全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入13786元，比上年增長％，扣除價格因素，實(shí)際增長％；我國社會消費(fèi)品零售總額89210億元，比上年增長％。而且從消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，高檔化妝品、金銀珠寶和汽車等奢侈品稱為消費(fèi)增長的主力軍，表明我國消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入了結(jié)構(gòu)升級階段。其次，從投資角度看，在我國城市化和工業(yè)化進(jìn)程中，同時受2008年奧運(yùn)會的影響，固定資產(chǎn)投資增速保持穩(wěn)定態(tài)勢?熏且遠(yuǎn)高于以前年度的水平。2007年全社會固定資產(chǎn)投資137239億元，比上年增長％。最后，從對外貿(mào)易的角度看?熏中國廉價的勞動力資源使得我國出口制造業(yè)具有價格優(yōu)勢，出口貿(mào)易額不斷增長。2007年我國貿(mào)易順差為2622億美元，比上年增加了847億美元。從2004年開始我國宏觀經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入正產(chǎn)出缺口階段，即實(shí)際總需求大于潛在產(chǎn)出，隨著去年我國實(shí)際總需求的大幅增加，這種缺口逐步變大，導(dǎo)致了總需求拉動型的通貨膨脹。通貨膨脹的直接原因是貨幣的流動性過剩

貨幣的過剩在宏觀經(jīng)濟(jì)層面表現(xiàn)為貨幣供給超過經(jīng)濟(jì)增長，具體表現(xiàn)為貨幣發(fā)行過多，供應(yīng)量過大，金融機(jī)構(gòu)資金來源充沛。當(dāng)前中國流動性過剩主要表現(xiàn)在以下三方面：一是由于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過分依賴外需和投資，使得不斷增長的對外貿(mào)易順差在我國現(xiàn)行外匯政策下最終以人民幣的形式進(jìn)入國內(nèi)流通領(lǐng)域，不斷加劇的對外貿(mào)易不平衡在很大程度上導(dǎo)致了當(dāng)前我國貨幣供應(yīng)過剩。二是貨幣供給超常增長，2001年以來，我國Ｍ2增速一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于GDP增長速度，2005年、2006年Ｍ2分別達(dá)到％和％，2007年增長％，達(dá)到萬億元。三是人民幣升值預(yù)期下，更多熱錢流入中國市場。在這種資金充足的情況下，當(dāng)大量資金流入資本市場和房地產(chǎn)市場時，就會產(chǎn)生過多的貨幣追逐較少資產(chǎn)的現(xiàn)象?熏必然形成資產(chǎn)價格的迅速上漲，從而價格上漲由上游產(chǎn)品傳到下游產(chǎn)品，形成全面通貨膨脹。社會公眾對物價上漲的心理預(yù)期在一定程度上促進(jìn)了通貨膨脹的全面形成

在貨幣存量已過量累積的背景下，由外生性沖擊造成的輕微通脹是否會一發(fā)不可收，這關(guān)鍵取決于人們對物價前景的預(yù)期。人們對于未來物價將上漲的預(yù)期將增加人們的當(dāng)期需求，從而成為不斷推動實(shí)際物價水平螺旋式攀升的內(nèi)在動力。

4.通貨膨脹的形成受國際市場上某些主要商品價格上漲的影響

影響最大的就是國際原油價格，國際原油價格不僅由供求關(guān)系決定，很大程度上高油價是一個金融問題。因?yàn)樵徒灰滓悦涝Y(jié)算，這幾年美元持續(xù)貶值，油價中虛胖的成分很大。對中國而言，本來可以通過本幣升值來對沖損失，比如油價從60美元一桶漲到90美元一桶，漲幅50％，但人民幣兌美元的匯率如果從8∶1升值到6∶1，那對中國而言油價就只漲了％。問題在于，中國經(jīng)濟(jì)要靠出口拉動，本幣弱勢有利于出口，因此人民幣不能升值過快，升值不到位，就得承擔(dān)美元貶值所帶來的損失，比如高油價。高油價向下游傳導(dǎo)，農(nóng)機(jī)柴油、化肥、農(nóng)膜等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格也隨之上漲，增加了糧食的生產(chǎn)成本。

三、通貨膨脹的潛在危害

1.通貨膨脹“劫貧濟(jì)富“的收入再分配效應(yīng)比較明顯，低收入家庭是通貨膨脹的最大受害者。一方面是因?yàn)槭称奉悆r格上漲是本輪通貨膨脹的主力軍，而收入越低的家庭恩格爾系數(shù)越高，食品價格上漲對其福利損害程度就越深。另外一方面是因?yàn)榈褪杖胝叩南M(fèi)在收入中占據(jù)較大比重，邊際消費(fèi)傾向較大?熏消費(fèi)品以必需品為主?穴這部分消費(fèi)品往往缺乏價格彈性?雪，低收入者往往不能像高收入者那樣通過資產(chǎn)的保值和增值來抵御通貨膨脹。此輪通貨膨脹伴隨的資產(chǎn)價格大幅上漲迅速擴(kuò)大了居民財(cái)產(chǎn)性收入的差距，進(jìn)而擴(kuò)大收入分配差距，加劇了低收入群體的不公平感；同時也刺激了居民對各類資產(chǎn)追逐的熱情，這種投資熱情進(jìn)一步推動著資產(chǎn)價格的上漲，使得資本市場系統(tǒng)性風(fēng)險正在聚集，如果任由資產(chǎn)價格泡沫風(fēng)險發(fā)展成為系統(tǒng)性風(fēng)險，必將危及社會穩(wěn)定。通貨膨脹導(dǎo)致價格系統(tǒng)紊亂，打亂了市場機(jī)制的一切有效秩序，干擾了市場信號的傳遞并使信號失真，造成資源配置失調(diào)，降低經(jīng)濟(jì)效率并使經(jīng)濟(jì)陷于不穩(wěn)定狀態(tài)。

四、治理通貨膨脹的對策

解決通貨膨脹問題，要從體制、機(jī)制入手，綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易等政策，標(biāo)本兼治。

1.調(diào)整我國的需求結(jié)構(gòu)，將以投資和出口為主轉(zhuǎn)為消費(fèi)、投資和出口協(xié)調(diào)拉動

從優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出發(fā)，抑制那些高能耗、高污染行業(yè)的盲目擴(kuò)張，把固定資產(chǎn)投資的規(guī)模和速度控制在合理區(qū)間；進(jìn)一步調(diào)整出口導(dǎo)向政策，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)、有效管理出口增長，堅(jiān)決限制以資源、環(huán)境為代價的低成本出口；加快社會保障體系的建設(shè)，減弱居民的預(yù)防性儲蓄動機(jī)，提高居民的消費(fèi)傾向。切實(shí)加強(qiáng)糧食生產(chǎn)，確保糧食供應(yīng)，穩(wěn)定糧食價格

要認(rèn)真落實(shí)中央關(guān)于鼓勵糧食生產(chǎn)的各項(xiàng)政策，確保對農(nóng)民的直接補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼、農(nóng)資價格管理、農(nóng)業(yè)稅減免等政策措施真正到位。加強(qiáng)防汛抗旱和農(nóng)作物田間管理，在做好夏糧秋糧的收購工作的同時，認(rèn)真做好糧源組織和調(diào)運(yùn)，確保市場糧食供應(yīng)，保持糧價基本穩(wěn)定。解決當(dāng)前我國流動性過剩問題

首先，要對結(jié)售匯制度進(jìn)行改革，抑制外匯儲備過快增長；其次，要穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率調(diào)整，并穩(wěn)定匯率預(yù)期；最后，要改革利率形成機(jī)制，逐步放松對存貸款基準(zhǔn)利率的管理。維護(hù)物價穩(wěn)定的預(yù)期

政府首先應(yīng)該在輿論上引導(dǎo)人們形成物價穩(wěn)定的預(yù)期，使人們對未來物價環(huán)境充滿信心；另一方面，政府應(yīng)動用儲備予以遏制，并協(xié)調(diào)相關(guān)物資的生產(chǎn)和進(jìn)口計(jì)劃，縮小未來的供求缺口，特別是對于糧價等牽涉城鄉(xiāng)平衡發(fā)展大計(jì)、應(yīng)該合理回升的因素，應(yīng)通過庫存儲備和產(chǎn)量計(jì)劃的調(diào)節(jié)，使其價格保持每年穩(wěn)中略升的態(tài)勢，避免因供求缺口過大以致價格突然暴漲的現(xiàn)象，進(jìn)而對物價預(yù)期造成沖擊。對房地產(chǎn)市場和資本市場進(jìn)行有效的宏觀調(diào)控

動用各種金融與稅收手段抑制房地產(chǎn)市場過度投機(jī)行為，擴(kuò)大普通住房及保障性住房的供給；規(guī)范和發(fā)展證券