銀河產(chǎn)經(jīng)內(nèi)參

請務(wù)必閱讀正文后的免責(zé)聲明部分銀河產(chǎn)經(jīng)內(nèi)參中國銀河證券投資研究總部2011年本期導(dǎo)讀:HYPERLINK最新市場行業(yè)數(shù)據(jù)信息列表PAGE2請務(wù)必閱讀正文后的免責(zé)聲明部分HYPERLINK\l"【產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟】"【最近一周重點關(guān)注】最近一周內(nèi)采編政策信息在行業(yè)中的分布（02.18－02.24）最近一周行業(yè)信息精選日期涉及行業(yè)信息內(nèi)容2月23日農(nóng)業(yè)國務(wù)院部署加快發(fā)展農(nóng)作物種業(yè)行業(yè)重組有望提速2月22日旅游酒店旅游業(yè)十二五規(guī)劃編制完成鼓勵跨地區(qū)兼并重組2月21日新興產(chǎn)業(yè)中央政治局討論十二五規(guī)劃綱要草案2月19日石油化工、交運、汽車、新能源汽柴油價格２０日起每升平均分別漲0.26元和0.3元2月18日銀行、房地產(chǎn)、煤炭、有色央行年內(nèi)再上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個百分點2月18日農(nóng)產(chǎn)品發(fā)改委部署全國涉農(nóng)價格和收費檢查最近一周內(nèi)市場活躍板塊與所屬行業(yè)信息對比日期當(dāng)日熱門板塊行業(yè)信息（一致預(yù)期）2月23日黃金中東和北非地區(qū)政治局勢促使投資者尋求避險，國際金價上漲推動2月22日農(nóng)業(yè)國務(wù)院部署推進現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展2月21日旅游王岐山：合力把旅游業(yè)打造成戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)2月18日釀酒新一輪白酒漲價潮將至提價幅度達(dá)50元至100元2月17日航天軍工對軍工資產(chǎn)證券化已經(jīng)大面積鋪開預(yù)期2月16日稀土永磁稀土新政將出臺行業(yè)格局或巨變HYPERLINK\l"【產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟】"【產(chǎn)業(yè)政策】[本欄目主要反映影響產(chǎn)業(yè)的國家政策]國資委直接持股試點展開央企整體上市進程加快23日從國資委了解到，國資委已將直接持有上市公司股權(quán)工作列為工作重點，這意味著未來央企整體上市的步伐將加快。22日，國資委副主任邵寧在國新辦舉辦的新聞發(fā)布會后對媒體表示，未來央企將以主營上市為主，不再鼓勵分拆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上市行為，未來十年，央企將成為“干干凈凈”的上市公司。業(yè)內(nèi)人士分析，要實現(xiàn)“干干凈凈”，最大的可能是國資委直接持有上市公司股權(quán)。國資委在23日發(fā)給中國證券報的新聞稿中表示，由于國資委直接持有上市公司股權(quán)工作探索性很強，有關(guān)部門已將該工作列為重點，目前有關(guān)方面正在開展相關(guān)試點工作。國資委曾一再表示要逐步提高國有企業(yè)的證券化率。業(yè)內(nèi)人士分析，實現(xiàn)國資直接持有央企上市股權(quán)的前提是央企整體上市，這樣一來，上市央企的上面就無需再有集團公司，央企證券化比率達(dá)到百分之百的目標(biāo)才有可能實現(xiàn)。2010年底成立的國新公司，就被業(yè)內(nèi)解讀為在這方面的一個嘗試。“如此做的好處，就好比給上市央企切了闌尾一樣，上市央企將更加透明、高效?！毕嚓P(guān)人士表示。據(jù)國資委統(tǒng)計，2003年以來，中央企業(yè)共從資本市場募集資金10282.52億元。截至目前，中央企業(yè)及其下屬子企業(yè)的公司制股份制改制面已由2002年的30.4%提高到70%。石油石化、航空、電信、建材等行業(yè)的中央企業(yè)，已全部實現(xiàn)整體上市；建筑、冶金、機械制造業(yè)的大部分中央企業(yè)也已實現(xiàn)整體上市；中央企業(yè)已有43家實現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)整體上市。國資委給出的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，軍工、石油石化、電網(wǎng)電力、電信、煤炭、民航、航運等7個重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的國有資本已占到全部央企國有資本的80%，商貿(mào)類企業(yè)從37家調(diào)整到20家。（上證報）HYPERLINK\l"_top"（返回）國資委明確重啟電網(wǎng)主輔分離改革中國證券報記者從國資委方面獲悉，一直遲滯不前的電網(wǎng)主輔分離工作，已明確由國資委組織實施。目前，國資委正在抓緊制定電網(wǎng)主輔分離的方案準(zhǔn)備工作。國資委方面表示，國務(wù)院一直以來對“主輔分離”工作高度重視。國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)曾多次對此作出重要指示和批示，要求加快推進。2010年9月3日，電力體制改革工作小組通過了國資委制訂的“主輔分離”方案。11月，方案上報國務(wù)院。今年初，國務(wù)院同意該方案，并明確由國資委負(fù)責(zé)組織實施。2002年出臺的電力體制改革方案明確了“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)”四大改革任務(wù)。之后，我國成立了國家電網(wǎng)與南方電網(wǎng)和國電、大唐、華能、華電、中電投五大電力集團，基本實現(xiàn)了廠網(wǎng)分開的目標(biāo)。而“輸配分開、主輔分離”的目標(biāo)，由于涉及各方面利益，一直成為電力改革中的堡壘遲遲難以攻破。特別是去年國資委批準(zhǔn)國家電網(wǎng)收購平高、許繼后，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這使得之前確立的“主輔分離”電改原則陷入尷尬。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次國資委明確重啟電網(wǎng)主輔分離改革，并由國資委組織實施，意味著我國電力體制改革將出現(xiàn)重大進展，冰封多年的電改終于迎來破冰。（中證網(wǎng)）HYPERLINK\l"_top"（返回）部分相關(guān)上市公司：三普藥業(yè)、天威保變、特變電工等?！拘袠I(yè)動態(tài)】[本欄目主要反映各行業(yè)的最新發(fā)展?fàn)顩r]四部委發(fā)布重點軟件企業(yè)名單國家發(fā)改委、工信部、商務(wù)部及國稅總局近日聯(lián)合發(fā)出通知，公布了2010年度國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)名單，共240家。包括二六三、四維圖新等在內(nèi)的多家上市公司入圍該名單。通知稱，國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)當(dāng)年未享受低于10%的稅率優(yōu)惠的，減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅。（時報）HYPERLINK\l"_top"（返回）部分相關(guān)上市公司：用友軟件、二六三、超圖軟件、神州泰岳、寶信軟件、東華軟件、久其軟件、浪潮軟件等。美報:中國獨占伊拉克電訊市場「華盛頓時報」22日報導(dǎo)，伊拉克自2004年展開戰(zhàn)后重建后，電訊市場已形同被中國廠商華為技術(shù)獨占；而華為與解放軍的關(guān)系，向來是美方質(zhì)疑與擔(dān)憂的焦點。2006年至2008年由美國國務(wù)院派駐伊拉克電信部擔(dān)任資深顧問的佛諾向華時表示，華為自重建開始后已經(jīng)取得600多件的電訊基礎(chǔ)設(shè)施包案，「沒有一個企業(yè)對手能夠匹敵」。現(xiàn)已轉(zhuǎn)往民間企業(yè)工作的佛諾說，從國家光纖網(wǎng)絡(luò)，到絕大部分的手機與無線網(wǎng)絡(luò)，都由華為獨占市場，「就實際情況來說，華為『擁有』伊拉克電信產(chǎn)業(yè)」。華時指出，美國官員一直對華為存有戒心，主因是華為與解放軍的關(guān)連；盡管華為否認(rèn)與解放軍有關(guān)，但華為多次嘗試并購美國科技廠商，都因「國安顧慮」被打了回票。（大公報）部分相關(guān)上市公司：烽火通信、中興通訊、日海通訊、光迅科技、亨通光電、中天科技等。萬商云集2011中國國際鋁工業(yè)展覽會在中國“十二五”規(guī)劃即將出臺的關(guān)鍵之年，亞太鋁工業(yè)第一展“2011年中國國際鋁工業(yè)展覽會”將于2011年7月13日至15日再度亮相上海新國際博覽中心。本屆展會預(yù)計將匯集全球500強中的所有鋁工業(yè)巨頭，如中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)、卡塔爾鋁業(yè)、及涵蓋了全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈各個要素的400多家國內(nèi)外企業(yè)和來自中國、亞洲和全球90多個國家和地區(qū)逾10000名業(yè)界人士。中國國際鋁工業(yè)展覽會齊名于德國埃森國際鋁工業(yè)展覽會（ALUMINIUM），兩大展會同屬勵展博覽集團，并憑借其分布在全球的龐大行業(yè)網(wǎng)絡(luò)和資源，將匯集全球鋁工業(yè)界的精英企業(yè)在2.3萬平方米的場館中競相展示其最尖端的產(chǎn)品和技術(shù)，展會上推出了原鋁、再生、鋁質(zhì)汽車零部件共三大特色專區(qū)，這一舉措使得展會產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)精細(xì)化程度再次得到提升。無論從參展商級別、參展數(shù)量還是專業(yè)化程度來說，中國國際鋁工業(yè)展無愧為亞洲之最。（國際金融報）HYPERLINK\l"_top"（返回）部分相關(guān)上市公司：云鋁股份、南山鋁業(yè)、中孚實業(yè)、焦作萬方、中國鋁業(yè)等。【研究思考】[本欄目主要反映市場對產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的評價]人民幣可自由兌換“可能比想象的來得快”“只要不出現(xiàn)大的金融變故，人民幣實現(xiàn)可自由兌換的計劃的確很有可能被提前，其未來的發(fā)展?jié)摿⒉粩鄶U大至香港等亞太市場及歐美市場，到時人民幣再被納入SDR貨幣籃子”22日，中國人民銀行貨幣政策二司副司長邢毓靜表示，人民幣可自由兌換目前沒有時間表，但如果市場需求增加，變化可能比想象的來得快?！皬漠?dāng)前人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算強勁發(fā)展的情況來看，從去年底開始的人民幣國際化加速態(tài)勢可能仍將持續(xù)。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥對《國際金融報》記者說。“只要不出現(xiàn)大的金融變故，人民幣實現(xiàn)可自由兌換的計劃的確很有可能被提前?！迸苏龔┱J(rèn)為，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算推出一年多以來，其發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場及管理層的預(yù)料，其未來的發(fā)展?jié)摿⒉粩鄶U大至香港等亞太市場及歐美市場。22日，蘇格蘭皇家銀行（中國）有限公司環(huán)球資金及貿(mào)易服務(wù)部金融同業(yè)業(yè)務(wù)主管王小維在接受記者采訪時指出，中英之間的貿(mào)易結(jié)算大多數(shù)都采用美元結(jié)算，因此有不少貿(mào)易商抱怨，他們既要承擔(dān)美元轉(zhuǎn)換成英鎊的費用，又要承擔(dān)美元貶值的損失，最終拿到手的貨款往往只剩原先交易金額的九成?！耙虼耍簧儆Q(mào)易商對用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算感興趣”?！爸袊畬τ谌嗣駧抛呦驀H化自有一套計劃，但是很多時候市場的發(fā)展往往超出計劃，因此在環(huán)境及條件都加速邁向成熟之時，人民幣實現(xiàn)國際化的目標(biāo)被提前也是有必要的。”潘正彥指出。（國際金融報）HYPERLINK\l"_top"（返回）德勤：2011年中國電視廣告支出預(yù)計將增長16%德勤2月23日發(fā)布報告預(yù)測，2011年，電視將加強其當(dāng)前的超級媒體地位，中國的電視廣告支出預(yù)計將增長16%，而印度將增長14%?！兜虑诳萍?、傳媒和電信行業(yè)預(yù)測》還預(yù)計，金磚四國2011年的付費電視收入預(yù)計將增加20%，達(dá)到170億美元。德勤指出，從普通電視向高清電視的平穩(wěn)過渡將為爭取優(yōu)質(zhì)電視訂購客戶提供一個巨大機遇。另據(jù)德勤預(yù)測，目前全球社交網(wǎng)絡(luò)用戶人均年廣告收入貢獻大約為4美元，年廣告總收入大約為50億美元。盡管社交媒體擁有龐大的受眾，且其數(shù)量仍在增長，但社交媒體的廣告收入仍不到全球廣告支出總額的百分之一。（一財網(wǎng)）HYPERLINK\l"_top"（返回）糖協(xié)預(yù)計全國食糖將減產(chǎn)100萬噸2月23日，2010/2011年榨季廣西食糖交易會舉行。中國糖業(yè)協(xié)會常務(wù)副理事長賈志忍表示，由于惡劣天氣困擾多個產(chǎn)糖區(qū)，預(yù)計2010/2011榨季全國食糖產(chǎn)量為1100萬噸，將減產(chǎn)100萬噸。商務(wù)部市場運營司劉宏全在會上表示，雖然目前國儲糖供應(yīng)偏緊，但還是能保證市場需求。下一步將會加快國儲糖加工速度，保障市場供應(yīng)。昨天，賈志忍在會上表示，截至2月10日，全國產(chǎn)糖638.68萬噸，銷糖285.35萬噸，產(chǎn)銷率同比基本持平。截至目前，全國已經(jīng)有2個產(chǎn)區(qū)全部停榨。去年11月桂林糖會上預(yù)測本榨季食糖產(chǎn)量為1200萬噸，不過由于去年12月份廣西遭遇了霜凍，當(dāng)前霜凍受災(zāi)的甘蔗仍然未壓榨完畢，產(chǎn)量仍存變數(shù)。賈志忍認(rèn)為，上一個榨季廣西食糖產(chǎn)量為710萬噸，但本榨季廣西出現(xiàn)700萬噸以內(nèi)的產(chǎn)量仍屬正常。同時，云南產(chǎn)區(qū)甘蔗糖分也出現(xiàn)產(chǎn)糖率下降。除了蔗糖，甜菜糖產(chǎn)量低于開榨前預(yù)計產(chǎn)量，因此預(yù)計本榨季全國食糖產(chǎn)量在1100萬噸左右。商務(wù)部市場運營處劉宏全則表示，目前，糖價處于相對較高水平，市場庫存較為充足。在這個時期，國家仍然投放儲備，希望糖價維持穩(wěn)定。（上報）HYPERLINK\l"_top"（返回）【聚焦并購重組】[本欄目主要集中反映市場熱點及行業(yè)]中國醫(yī)藥市場并購2011年將進入加速期清科研究中心2月23日發(fā)布研究報告顯示，2011年，國家對醫(yī)藥行業(yè)的政策與工作安排密集出臺，在國家相關(guān)政策的推動作用下，中國醫(yī)藥行業(yè)整合勢在必行，醫(yī)藥市場的并購將進入加速期。數(shù)據(jù)顯示，2010年四季度以來，外企在華掀起了一輪投資和并購的小高潮，例如賽諾菲－安萬特宣布以5.026億美元收購美華太陽石公司的全部股份，瑞士奈科明斥資2.10億美元收購廣東天普生化醫(yī)藥公司51.34%股權(quán)等。除了并購之外，外企還紛紛將研發(fā)基地放在中國，外企巨頭的加速進入，在帶來先進技術(shù)和產(chǎn)品的同時，也將與國內(nèi)醫(yī)藥制造企業(yè)爭奪醫(yī)療資源。具有渠道壟斷優(yōu)勢的商業(yè)企業(yè)，其渠道的稀缺性將更加明顯，估值有望提升。外企大規(guī)模的并購和投資必然將加速國內(nèi)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的整合進程。清科研究分析，醫(yī)藥上市公司在2010年三季度的期末現(xiàn)金總共為868.57億元；其中排名前40位的現(xiàn)金總量為613.745億元，占比在70.0%以上，顯示手握重金的上市公司大多為所在領(lǐng)域的優(yōu)勢企業(yè)，做大做強的愿望很強烈，以兼并、購買、合作或自建等多種形式來拓展產(chǎn)品線和擴大經(jīng)營規(guī)模，并購和整合產(chǎn)業(yè)鏈的動能十足。預(yù)計在國家穩(wěn)健的貨幣政策和行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的背景下，資金充裕的優(yōu)勢上市公司必然將獲得更多的發(fā)展機遇。但清科同時指出，中國醫(yī)藥企業(yè)的并購面臨著政策風(fēng)險、價值評估、并購后的整合等風(fēng)險。（一財網(wǎng)）HYPERLINK\l"_top"（返回）2011年全球礦業(yè)并購活動有望加速安永會計師事務(wù)所周三表示,2011年全球礦業(yè)并購活動料將加快步伐,受助于大宗商品價格走強和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)好.初步跡象顯示,銀行借貸今年有望復(fù)蘇,將進一步促使交易規(guī)模擴大.安永全球礦業(yè)和金屬交易咨詢主管MichaelLynch-Bell表示,鑒于去杠桿化後的企業(yè)競相獲取不斷減少的資源,我們預(yù)期并購活動將持續(xù)升溫,主要以大型收購和補強收購(bolt-onacquisition)為主."他向路透表示,他也預(yù)期今年首次公開發(fā)行(IPO)活動也將更強勁地回暖.他稱,礦業(yè)和金屬企業(yè)的盈利水平有望重回2007年峰值.Lynch-Bell同時表示,銅、煤炭和鐵礦石等大宗商品將繼續(xù)成為并購交易的重點.但他指出,市場對黃金仍有些許謹(jǐn)慎情緒,因如果金價處于高位,可能令買家重新進行評估.（路透）HYPERLINK\l"_top"（返回）【新視角】[本欄目主要反映市場中一些前瞻性思考和看法及未來投資亮點]醫(yī)保改革將促使消費占GDP比重升至52%澳新銀行2月23日發(fā)布報告稱，中國自2009年開始的醫(yī)保改革將帶來約1.47萬億元的最終消費，這將使中國消費占GDP的比重從48%增加至52%。此外，正在進行的醫(yī)保改革還將帶來相關(guān)領(lǐng)域的投資機會。澳新銀行表示，2011年是中國“十二五”計劃的開端之年，也是中國醫(yī)療改革方案實施的最后一年。該行對2008年提出的8500億元的醫(yī)療改革方案對于推動消費的影響進行了研究。研究結(jié)果顯示，個人醫(yī)療費用的降低與推動消費之間有著明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。根據(jù)各地方媒體的報道，由于中央政府的補貼計劃，中國普通居民需要直接支付的醫(yī)療費用大約降低了5－20%?！叭绻麄€人醫(yī)療費用（相對于收入）能夠降低20%，居民的消費率將上升2%。按照2009年的數(shù)據(jù)分析，這相當(dāng)于增加了560億元的農(nóng)村消費。按照同樣的比例分析，相關(guān)的城市消費將因此增加1770億元。”報告中稱。澳新銀行認(rèn)為，2009年開始的醫(yī)保改革對于降低中國居民的預(yù)防性儲蓄有著較為明顯的作用。從總體上看，整個醫(yī)保改革方案本身將能夠增加約8620億元的最終消費。如果加入由于醫(yī)保體系改善帶來的其他消費，整個醫(yī)改方案將帶來約1.47萬億元的最終消費，這將使中國消費占GDP的比重從48%增加至52%。此外，中國政府也開始對養(yǎng)老體系進行相關(guān)的改革。這些結(jié)構(gòu)性改革的推動，也將推動類似甚至更大規(guī)模的最終消費。澳新銀行還指出，中國正在進行的醫(yī)保改革將帶來相關(guān)領(lǐng)域的投資機會。更多的私人投資也將進入醫(yī)療領(lǐng)域。盡管相關(guān)的監(jiān)管措施仍然非常嚴(yán)格，醫(yī)療市場對外資準(zhǔn)入門檻的放低，也為外國投資者提供了相應(yīng)的機會。（一財網(wǎng)）HYPERLINK\l"_top"（返回）【數(shù)據(jù)觀測】[本欄目主要匯集市場所關(guān)注的行業(yè)重要數(shù)據(jù)信息]最新市場行業(yè)數(shù)據(jù)信息列表：報道日期涉及行業(yè)信息標(biāo)題2有色多種小金屬價格創(chuàng)新高銻稀土價格創(chuàng)新高2重組五年來并購重組規(guī)模已近萬億元2重組央企重組推進近53%資產(chǎn)已進入上市公司2新能源中國“光伏制造”世界居首2鋼鐵中鋼協(xié)：鐵礦石今年過剩7000萬噸2消費四季度消費者信心指數(shù)回落83%認(rèn)為物價上漲2鋼鐵中鋼協(xié):力爭海外權(quán)益礦進口達(dá)進口量40%2農(nóng)業(yè)2010/11榨季廣西糖產(chǎn)量將低于700萬噸2農(nóng)業(yè)2010/11榨季云南糖產(chǎn)量將略低于200萬噸2電子元器件美博客曝蘋果將于3月2日發(fā)布iPad22房地產(chǎn)國資委：年內(nèi)逾20家央企退出地產(chǎn)業(yè)HYPERLINK\l"_top"（返回）免責(zé)聲明：本刊由中國銀河證券股份有限公司（以下簡稱銀河證券）向其機構(gòu)或個人客戶（以下簡稱客戶）提供，無意針對或打算違反任何地區(qū)、國家、城市或其它法律管轄區(qū)域內(nèi)的法律法規(guī)。除非另有說明，所有本報告的版權(quán)屬于銀河證券。未經(jīng)銀河證券事先書面授權(quán)許可，任何機構(gòu)或個人不得更改或以任何方式發(fā)送、傳播或復(fù)印本報告。本報告所載的全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對客戶的投資建議，并非作為買賣、認(rèn)購證券或其它金融工具的邀請或保證。銀河證券認(rèn)為本報告所載內(nèi)容及觀點客觀公正，但不擔(dān)保其內(nèi)容的準(zhǔn)確性或