演示文稿第六章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理

（優(yōu)選）第六章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理當(dāng)前第1頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)知識(shí)要點(diǎn)現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理存貨管理當(dāng)前第2頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金概述一、營(yíng)運(yùn)資金的概念與特點(diǎn)1、概念：廣義的營(yíng)運(yùn)資金指企業(yè)占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金（流動(dòng)資金）。狹義的營(yíng)運(yùn)資金指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額（凈營(yíng)運(yùn)資金）。當(dāng)前第3頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)是指能夠在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨。

流動(dòng)負(fù)債是指需要在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。主要包括短期借款、應(yīng)付及預(yù)收賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)計(jì)費(fèi)用當(dāng)前第4頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)周轉(zhuǎn)具有短期性數(shù)量具有波動(dòng)性來(lái)源具有靈活多樣性實(shí)物形態(tài)具有易變動(dòng)性和易變現(xiàn)性2、營(yíng)運(yùn)資金的特征當(dāng)前第5頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)二、營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性

營(yíng)運(yùn)資金管理水平，反映企業(yè)管理水平，影響企業(yè)盈利能力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力（一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)失敗及陷入財(cái)務(wù)危機(jī)往往也都首先表現(xiàn)為營(yíng)運(yùn)資金管理的失?。┊?dāng)前第6頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)三、營(yíng)運(yùn)資金的管理原則

（一般了解）

（一）認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量。

（二）在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金。

（三）加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率。

（四）合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力當(dāng)前第7頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)第二節(jié)現(xiàn)金管理當(dāng)前第8頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)一、現(xiàn)金管理概述

(一）現(xiàn)金的概念與構(gòu)成：

1、概念：隨時(shí)可以投入流通的交換媒介，是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。

2、構(gòu)成：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其它貨幣資金。當(dāng)前第9頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)(二)現(xiàn)金的特點(diǎn):

（1）普遍可接受性（2）具有特有的流通和儲(chǔ)備功能（3）風(fēng)險(xiǎn)最小，收益最低（4）衡量?jī)敻赌芰Φ闹匾獦?biāo)志當(dāng)前第10頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（三）企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)支付動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)當(dāng)前第11頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（四）現(xiàn)金成本（1）持有成本——企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益。其中：管理費(fèi)用是固定成本；再投資收益是變動(dòng)成本，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高。當(dāng)前第12頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（2）轉(zhuǎn)換成本——現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過(guò)戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等?，F(xiàn)金持有量越少，證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大。（3）短缺成本——在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有量增加而下降。當(dāng)前第13頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)(五)現(xiàn)金管理目標(biāo)：在保證企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)需要的同時(shí)，降低現(xiàn)金占用量，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得最大的投資收益。現(xiàn)金既不缺乏，也不過(guò)剩，有效防止現(xiàn)金泛用和流失。達(dá)到流動(dòng)性和收益性的平衡。當(dāng)前第14頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)二、現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支計(jì)劃企業(yè)現(xiàn)金收支數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)金日?？刂拼_定最佳現(xiàn)金余額當(dāng)現(xiàn)金短缺時(shí)采用短期融資策略當(dāng)現(xiàn)金多余時(shí)采用還款或有價(jià)證券投資策略當(dāng)前第15頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)現(xiàn)金余缺的確定1.現(xiàn)金收入①營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入；②其他現(xiàn)金收入。2.現(xiàn)金支出①營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出；②其他現(xiàn)金支出。3.凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金支出

=（營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入+其他現(xiàn)金收入）-(營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出+其他現(xiàn)金支出）當(dāng)前第16頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)4.現(xiàn)金余缺現(xiàn)金余缺額=期末現(xiàn)金余額-最佳現(xiàn)金余額

=期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出

-最佳現(xiàn)金余額

=期初現(xiàn)金余額+凈現(xiàn)金流量

-最佳現(xiàn)金余額

>0多余:應(yīng)歸還借款本息、或進(jìn)行投資;<0短缺:應(yīng)向銀行借款，或貼現(xiàn)票據(jù)。當(dāng)前第17頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)三、最佳現(xiàn)金余額的確定現(xiàn)金是一種流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，又是一種盈利性最差的資產(chǎn)。現(xiàn)金過(guò)多，會(huì)使企業(yè)盈利水平下降，而現(xiàn)金太少，又有可能出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。（一）因素分析模式:是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有關(guān)因素的變動(dòng)情況，來(lái)確定最佳現(xiàn)金余額的方法。當(dāng)前第18頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)例：某企業(yè)1998年平均占用現(xiàn)金1000萬(wàn)，50萬(wàn)為不合理占用，1999年銷售收入預(yù)計(jì)比1998年增長(zhǎng)10%，則1999年最佳現(xiàn)金余額?最佳現(xiàn)金余額=(1000-50)×(1+10%)=1045(萬(wàn)元)當(dāng)前第19頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過(guò)程。它大致包括如下三方面：1、存貨周轉(zhuǎn)期，指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，指將產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的期間。3、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，指從收到尚未付款的材料開(kāi)始到現(xiàn)金支出之間所用的時(shí)間。（二）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式當(dāng)前第20頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)存貨周轉(zhuǎn)期收到采購(gòu)的材料現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期支付材料資金出售產(chǎn)成品收回現(xiàn)金應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期當(dāng)前第21頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期最佳現(xiàn)金余額=年現(xiàn)金需求總量÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率或者：最佳現(xiàn)金余額＝（年現(xiàn)金需求總量÷360）×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期當(dāng)前第22頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)例:某企業(yè)的材料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售都采用賒銷方式，其應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)期為50天，應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期為40天，存貨的周轉(zhuǎn)期50天。預(yù)計(jì)該企業(yè)2003年的現(xiàn)金需求總量為1080萬(wàn)元。要求采用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式確定該企業(yè)2003年的最佳現(xiàn)金持有量。（1）企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=50+50－40=60(天)（2）企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率為：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360÷60=6(次)；（3）確定最佳現(xiàn)金余額為：最佳現(xiàn)金持有量=1080÷6＝180(萬(wàn)元)。

當(dāng)前第23頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)(三)成本分析模式1.含義：成本分析模式是通過(guò)分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量。2.決策原則：使得現(xiàn)金持有總成本最小的那一現(xiàn)金持有量。3.成本與持有量之間的關(guān)系在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：當(dāng)前第24頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（1）機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)金作為企業(yè)的一項(xiàng)資金占用，是有代價(jià)的，這種代價(jià)就是它的機(jī)會(huì)成本。現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高。（2）管理成本。企業(yè)持有現(xiàn)金，會(huì)發(fā)生管理費(fèi)用，這些費(fèi)用就是現(xiàn)金的管理成本。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系。（3）短缺成本。企業(yè)因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開(kāi)支所需，而使企業(yè)蒙受的損失或付出的代價(jià)。短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降。最佳現(xiàn)金持有量是指能使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量。如圖示：當(dāng)前第25頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)圖中M點(diǎn)的橫坐標(biāo)值即為最佳現(xiàn)金持有量當(dāng)前第26頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)在實(shí)際工作中，運(yùn)用該模式確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟：1）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測(cè)算并確定有關(guān)成本數(shù)值；2）按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表；3）在測(cè)算表中找出總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量；當(dāng)前第27頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)例:某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料如下表：項(xiàng)目甲方案乙方案丙方案丁方案現(xiàn)金持有量10000200003000040000機(jī)會(huì)成本率10%10%10%10%管理成本1800180018001800短缺成本430032009000當(dāng)前第28頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)根據(jù)上表編制最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表：項(xiàng)目甲方案乙方案丙方案丁方案現(xiàn)金持有量10000200003000040000機(jī)會(huì)成本1000200030004000管理成本1800180018001800短缺成本430032009000總成本7100700057005800當(dāng)前第29頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)

將以上各方案的總成本加以比較可知，丙方案的總成本最低。也就是說(shuō)當(dāng)企業(yè)持有30000元現(xiàn)金時(shí)，各方面的總代價(jià)最低，對(duì)企業(yè)最合算，故30000元是該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。當(dāng)前第30頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)(四)現(xiàn)金存貨模式存貨模式的目的是求出總成本最小的現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金余額成本包括：

1、現(xiàn)金持有成本：即持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本；（與現(xiàn)金余額成正比）

2、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本：即現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的固定成本。（與交易次數(shù)成正比）當(dāng)前第31頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)確定現(xiàn)金余額的存貨模式當(dāng)前第32頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)假設(shè)：現(xiàn)金收入每隔一段時(shí)間發(fā)生現(xiàn)金支出在一定時(shí)期內(nèi)是穩(wěn)定的現(xiàn)金短缺時(shí),可通過(guò)出售有價(jià)證券方式迅速獲取當(dāng)前第33頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)TC→總成本b→現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本T→特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額N→理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換量（最佳現(xiàn)金余額）i→短期有價(jià)證券利息率當(dāng)前第34頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)當(dāng)前第35頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金6000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次100元，有價(jià)證券年利息率為30%，求最佳現(xiàn)金余額?當(dāng)前第36頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)例:某公司現(xiàn)金的收支狀況比較穩(wěn)定，計(jì)劃全年的現(xiàn)金需求量為1，440,000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本為800元，有價(jià)證券的利率為16%。要求計(jì)算：1、企業(yè)目前持有現(xiàn)金240，000元，則機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本為多少元。2、有價(jià)證券的交易次數(shù)為多少次？現(xiàn)金的最佳持有量為多少元？3、最低的成本為多少元？其中機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本各為多少元？當(dāng)前第37頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)1、機(jī)會(huì)成本=240000/2×16%=19200（元）轉(zhuǎn)換成本=1440000/240000×800=4800（元）2、現(xiàn)金的最佳持有量=（2×1440000×800/16%）1/2=120000（元）有價(jià)證券交易次數(shù)=1440000/120000=12（次）3、機(jī)會(huì)成本=120000/2×16%=9600（元）轉(zhuǎn)換成本=1440000/120000×800=9600（元）最低總成本=9600+9600=19200（元）當(dāng)前第38頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)四、現(xiàn)金的日常管理策略策略內(nèi)容力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步盡量使現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間趨于一致，使持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。使用現(xiàn)金浮游量從企業(yè)開(kāi)出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時(shí)間?，F(xiàn)金在這段時(shí)間的占用稱為現(xiàn)金浮游量。不過(guò)，在使用現(xiàn)金浮游量時(shí)，一定要控制使用時(shí)間，否則會(huì)發(fā)生銀行存款的透支。加速收款主要指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。做到既利用應(yīng)收賬款吸引顧客，又縮短收款時(shí)間，從兩者之間找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。推遲應(yīng)付款的支付指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。當(dāng)前第39頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)第三節(jié)應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)及其他原因，產(chǎn)生的應(yīng)收而未收的款項(xiàng)，包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收賬款。企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的根本原因是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)前第40頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的概述（一）應(yīng)收賬款的功能增加銷售減少存貨當(dāng)前第41頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（二）應(yīng)收賬款的成本1、機(jī)會(huì)成本：因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入，即為應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，一般按有價(jià)證券的利息率計(jì)算。當(dāng)前第42頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本

應(yīng)收賬款資金占用額

=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額

=平均日賒銷額×平均收款期

=(年賒銷收入/360)×平均收款期當(dāng)前第43頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)2、管理成本：（1）調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用；（2）收集各種信息的費(fèi)用；（3）帳簿的記錄費(fèi)用；（4）收賬費(fèi)用；（5）其他費(fèi)用。3、壞賬成本：應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失，一般與應(yīng)收賬款發(fā)生的金額成正比。壞賬成本=賒銷收入×預(yù)計(jì)的壞賬損失率當(dāng)前第44頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)例，某企業(yè)有關(guān)應(yīng)收賬款情況如下：產(chǎn)品賒銷收入1000萬(wàn)元，平均收賬期45天，變動(dòng)成本率80%，企業(yè)最低的投資報(bào)酬率15%，預(yù)計(jì)壞賬損失率10%。解：應(yīng)收賬款平均余額=（1000/360）×45=125（萬(wàn)元）應(yīng)收賬款占用資金=125×80%=100（萬(wàn)元）機(jī)會(huì)成本=100×15%=15（萬(wàn)元）壞賬損失=1000×10%=100（萬(wàn)元）在此賒銷規(guī)模下，應(yīng)收賬款的總成本=15+100=115（萬(wàn)元）當(dāng)前第45頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（三）應(yīng)收賬款的管理目標(biāo):發(fā)揮其功能，降低其成本，提高應(yīng)收賬款的效益。二、應(yīng)收賬款信用政策的確定信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策。（一）信用標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的要求。（二）信用條件：企業(yè)要求顧客支付賒銷款項(xiàng)的條件。包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。（三）收賬政策：信用條件被違反時(shí)，企業(yè)采取的收賬策略。當(dāng)前第46頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（一）信用標(biāo)準(zhǔn):信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件。企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往先要評(píng)估它賴賬的可能性。這可以通過(guò)“五C”系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。（1）品德(character)（2）能力(capacity)（3）資本(capital)（4）抵押品(collateral)（5）情況(conditions)信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，則會(huì)減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但銷售量較少；信用標(biāo)準(zhǔn)寬松，雖然會(huì)增加銷量，但會(huì)相應(yīng)增加壞賬損失和應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。當(dāng)前第47頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（二）信用條件：是企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。通常表示為：2/10，n/30等。信用期限是企業(yè)為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款期；折扣期限是為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間；現(xiàn)金折扣是在客戶提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠。信用條件分析與評(píng)價(jià):

研究企業(yè)應(yīng)當(dāng)核定多長(zhǎng)的現(xiàn)金折扣期限，以及給矛客戶多大程度的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，必須將信用期限及加速收款所得到的收益與付出的成本結(jié)合起來(lái)考察。當(dāng)前第48頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)總額分析法確定信用期限①計(jì)算各個(gè)方案的收益=銷售收入-變動(dòng)成本=邊際貢獻(xiàn)=銷售量×單位邊際貢獻(xiàn)②計(jì)算各個(gè)方案實(shí)施信用政策成本：第一：計(jì)算占用資金的機(jī)會(huì)成本

第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失

第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）③計(jì)算各方案改變信用期稅前損益=收益-成本費(fèi)用當(dāng)前第49頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)差量分析法確定信用期限:①計(jì)算收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本

=增加的邊際貢獻(xiàn)=銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)②計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：

第一：計(jì)算占用資金的機(jī)會(huì)成本增加

第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加

第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）③計(jì)算改變信用期的增加稅前損益=收益增加-成本費(fèi)用增加④決策原則：如果改變信用期的增加稅前損益大于0，可以改變。當(dāng)前第50頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)例：某企業(yè)預(yù)測(cè)的2005年度賒銷額為2400萬(wàn)元，其信用條件是：n/30，變動(dòng)成本率為65%，資金成本為20%。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：A：維持n/30的信用條件；B：將信用條件放寬到n/60；C：將信用條件放寬到n/90。各方案的有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表：

方案信用條件項(xiàng)目ABC

n/30

n/60

n/90年賒銷額應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)壞賬損失率收賬費(fèi)用2400302%242640603%402800905%56當(dāng)前第51頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)解：

方案信用條件項(xiàng)目ABC

n/30

n/60

n/90年賒銷額變動(dòng)成本240015602640171628001820信用成本前收益840924980信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用98264824176.457.279.2402879114056信用成本后收益742747.6693B方案收益最大，選擇B方案當(dāng)前第52頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)例：按上例，如果企業(yè)選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷條件改為2/10，1/20，n/60（D方案），估計(jì)約有60%客戶（按賒銷額計(jì)算）會(huì)利用2%的折扣；15%的客戶將利用1%的折扣。壞賬損失率降為2%，收賬費(fèi)用降為30萬(wàn)元。問(wèn)企業(yè)是否應(yīng)選擇D方案？當(dāng)前第53頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)解：

方案信用條件項(xiàng)目BD

n/60

2/10，1/20，n/60年賒銷額變動(dòng)成本現(xiàn)金折扣2640171602640171635.64信用成本前收益924888.36信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用176.457.279.240105.6822.8852.830信用成本后收益747.6782.68選擇D方案當(dāng)前第54頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=60%X10+15%X20+25%X60=24(天)應(yīng)收賬款資金占用額=2640÷360X24X65%=114.4(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=114.4X20%=22.88(萬(wàn)元)現(xiàn)金折扣=2640(2%X60%+1%X15%)=35.64(萬(wàn)元)當(dāng)前第55頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)

（三）收賬政策——收帳成本與收帳收益之權(quán)衡1.概念亦稱收賬方針，是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。積極的收賬政策可以減少壞賬損失，但同時(shí)也會(huì)增加收賬費(fèi)用。2.收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系

一般而言，在一定限度內(nèi)，收賬花費(fèi)越多，措施越得力，壞賬損失也就越小，即催賬效益越明顯。但兩者并非呈線性關(guān)系。當(dāng)前第56頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)0壞賬損失收賬費(fèi)用飽和點(diǎn)積極收賬消極收賬收賬方針當(dāng)前第57頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)例:某公司商品賒銷凈額為960萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為65%，資金利率為20%，在現(xiàn)有的收帳政策下，全年的收帳費(fèi)用為10萬(wàn)元，壞帳損失率為8%，平均收款天數(shù)為72天。如果改變收帳政策，全年的收帳費(fèi)用為16萬(wàn)元，壞帳損失率為5%，平均收款天數(shù)為45天。企業(yè)是否要改變收帳政策？當(dāng)前第58頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)原來(lái)收帳政策的信用成本：機(jī)會(huì)成本=（960×72/360×65%×20%=24.96萬(wàn)元管理成本=10萬(wàn)元壞帳成本=960×8%=76.8萬(wàn)元信用成本=24.96+10+76.8=111.76萬(wàn)元當(dāng)前第59頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)改變收帳政策的信用成本:機(jī)會(huì)成本=(960×45/360)×65%×20%=15.6萬(wàn)元管理成本=16萬(wàn)元壞帳成本=960×5%=48萬(wàn)元信用成本=15.6+16+48=79.6萬(wàn)元可以改變收帳政策當(dāng)前第60頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)三、應(yīng)收賬款的日常管理

——減少和防止壞帳的發(fā)生。當(dāng)前第61頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（一）事前控制1、信用調(diào)查通過(guò)信用調(diào)查，獲取客戶的有關(guān)信用資料，為資信分析和評(píng)估做準(zhǔn)備。2、資信分析這是對(duì)客戶資信的定性分析，一般通過(guò)“5C”分析法進(jìn)行。3、信用評(píng)估當(dāng)前第62頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（二）事中控制1、應(yīng)收賬款追蹤分析法（客戶跟蹤法）應(yīng)收賬款追蹤分析的重點(diǎn)應(yīng)放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面?？蛻裟芊駠?yán)格履行賒銷企業(yè)的信用條件，取決于兩個(gè)因素：

1)客戶的信用品質(zhì)；

2)客戶現(xiàn)金的持有量與調(diào)劑程度當(dāng)前第63頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)2、賬齡分析法：一般來(lái)講，應(yīng)收賬款賬齡越長(zhǎng)，收賬的難度越大，發(fā)生的壞賬損失越大。因此，應(yīng)盡快縮短應(yīng)收賬款的收賬期限。賬齡是應(yīng)收帳款從發(fā)生到分析時(shí)的間隔期。通過(guò)帳齡分析表進(jìn)行。賬齡分析表的作用：了解企業(yè)全部應(yīng)收賬款的分布；了解單個(gè)客戶應(yīng)收賬款資金占用情況，規(guī)模與賬齡，便于跟蹤管理，及時(shí)調(diào)整信用政策。3、編制客戶企業(yè)應(yīng)收賬款狀況表法當(dāng)前第64頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)賬齡分析表

客戶名稱應(yīng)收帳款余額信用期內(nèi)超期30天內(nèi)超期31-60天超期60天以上A1008020

B90103050

C200503020100D5002002060220合計(jì)890340100130320當(dāng)前第65頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（三）事后控制1、制定合理的收賬政策2、確定合理的收賬程序與討債方法收賬的一般程序：信函通知，電話催收，派員面談，法律行動(dòng)。討債方法：講理法，惻隱術(shù)法，疲勞戰(zhàn)法，激將法，軟硬術(shù)法。3、壞賬管理當(dāng)前第66頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)

壞賬管理壞賬損失的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：（1）債務(wù)人破產(chǎn)或者死亡，依法清償后，確實(shí)無(wú)法收回的應(yīng)收賬款。（2）債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)，有明顯的證據(jù)證明無(wú)法收回的應(yīng)收賬款。當(dāng)前第67頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)建立壞賬準(zhǔn)備制度壞賬準(zhǔn)備制度是指企業(yè)按照事先確定的比例估計(jì)壞賬損失，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金，待壞賬發(fā)生時(shí)沖減壞賬準(zhǔn)備金的制度。關(guān)鍵是合理地計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的比例。對(duì)已經(jīng)確認(rèn)為壞賬的應(yīng)收賬款，并不意味著企業(yè)放棄追索權(quán)，一旦重新收回，應(yīng)及時(shí)入賬。當(dāng)前第68頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)第三節(jié)存貨管理

存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或者耗用而儲(chǔ)備的物資，包括材料、商品、產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品和低值易耗品等。當(dāng)前第69頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)一、存貨的功能及成本（一）存貨的功能1、防止停工待料2、適應(yīng)市場(chǎng)變化3、降低進(jìn)貨成本4、維持均衡生產(chǎn)當(dāng)前第70頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（二）存貨的有關(guān)成本當(dāng)前第71頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（1）取得成本（TCa）：包括訂貨成本和購(gòu)置成本。訂貨成本：取得訂單的成本，分為固定成本（常設(shè)機(jī)構(gòu)的基本開(kāi)支等）和變動(dòng)成本(差旅費(fèi)、郵資、運(yùn)輸費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)等)兩部分。當(dāng)前第72頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)購(gòu)置成本指存貨的購(gòu)買成本（DU）,與購(gòu)買總量和單價(jià)有關(guān)，是數(shù)量與單價(jià)的乘積，可視為固定成本，屬于決策無(wú)關(guān)成本。取得成本=訂貨成本+購(gòu)置成本即：式中：TC——取得成本；F1——固定訂貨成本；D——某一時(shí)期存貨需要量：Q——每次進(jìn)貨量；K——每次訂貨的變動(dòng)成本：U——存貨的單價(jià)。當(dāng)前第73頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（2）儲(chǔ)存成本（TCc）指為保存存貨發(fā)生的成本，包括固定成本（倉(cāng)庫(kù)職工工資、倉(cāng)庫(kù)的日常辦公費(fèi)與運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)等）和變動(dòng)成本（存貨的保險(xiǎn)費(fèi)、存貨的財(cái)產(chǎn)稅、殘損霉變損失）即：式中TCc——儲(chǔ)存成本；

F2——固定儲(chǔ)存成本；

Kc——單位存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本。當(dāng)前第74頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)（3）缺貨成本（TCs）指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失。則：存貨總出版（TC）為：當(dāng)前第75頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)二、存貨管理的目標(biāo)目標(biāo)是以最低的存貨成本提供企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)所需的各種存貨，并加速存貨周轉(zhuǎn)的速度，提高資金的使用效率?；臼侄危涸诖尕浀墓δ埽ㄊ找妫┡c成本之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨作用的同時(shí)，降低成本、增加收益，實(shí)現(xiàn)它們的最佳組合。當(dāng)前第76頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)三、存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量（EOQ）模型1、含義經(jīng)濟(jì)訂貨批量是指能夠使一定時(shí)期內(nèi)存貨的總成本(儲(chǔ)存成本和訂貨成本)達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。決定存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的成本因素主要包括變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)性儲(chǔ)存費(fèi)用以及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。當(dāng)前第77頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五\5點(diǎn)2、存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的假設(shè)條件

（1）能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充；

（2）能集中到貨，即不是陸續(xù)入庫(kù)；

（3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本；

（4）需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測(cè)；

（5）存貨單價(jià)不變；

（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；

（7）所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，可以隨時(shí)買到。當(dāng)前第78頁(yè)\共有88頁(yè)\編于星期五