匯源發(fā)展戰(zhàn)略運(yùn)營和組織結(jié)構(gòu)改善計(jì)劃265m食品行業(yè)研究恒興

恒興公司總結(jié)01-06-272恒興果汁投資分析行業(yè)的出口能力潛力看好，入世后將會有較大的增長。恒興公司目前遇到資金困難問題,主要是因?yàn)楫a(chǎn)能增加造成的?？刂乒瓘S和苗木公司是教好的選擇。并夠的風(fēng)險是需要盡快進(jìn)行行業(yè)整合?？赡懿①徍筮€需要較大的資金以保證其正常運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)背景01-06-273恒興果汁投資分析1998年世界蘋果總產(chǎn)量4594.5萬噸，中國是1859萬噸，占40%。全球濃縮蘋果汁年產(chǎn)量約82萬噸，中國約占20％。陜西渭北和陜北黃土高原是中國主要蘋果產(chǎn)區(qū)中唯一符合最適宜區(qū)7項(xiàng)氣象指標(biāo)中的優(yōu)生區(qū)。1998年，陜西水果產(chǎn)量430萬噸，其中蘋果產(chǎn)量350萬噸。蘋果產(chǎn)業(yè)已被列為陜西省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一。陜西省目前的加工能力是300噸蘋果/小時，濃縮蘋果汁年產(chǎn)量達(dá)到7萬噸。陜西省果品品種產(chǎn)量9122535350050100350300250200150400獼猴桃

棗

梨

桃

蘋果01-06-274恒興果汁投資分析陜西省目前已經(jīng)成為我國三大水果產(chǎn)地之一，尤其是蘋果資源在我國占據(jù)了舉足輕重的地位。單位：萬噸濃縮蘋果汁近年出口量9352099772429876454405000001000030000200004000050000199501-06-275恒興果汁投資分析19961997199819992000單位：噸濃縮果汁出口價格120601-06-276恒興果汁投資分析13151146648794756800100012001400單位：美元/噸60040020001995

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2000價格大幅度回落的主要原因是我國企業(yè)出口能力增強(qiáng)，在原有市場資源基礎(chǔ)上競相壓價。國際市場近況01-06-277恒興果汁投資分析2000年日本從中國進(jìn)口的蘋果汁約為上年的1．5倍，其主要原因是比美國產(chǎn)品價格更便宜，且受到日本企業(yè)的技術(shù)指導(dǎo)，品質(zhì)有所提高。美國政府于2000年5月對中國蘋果濃縮汁實(shí)施反傾銷關(guān)稅，將對中國的濃縮蘋果汁提高52%。三門峽市湖濱果汁有限責(zé)任公司等9家企業(yè)聘請美國律師，采取有效措施積極參加應(yīng)訴取得了征收反傾銷稅成功，初裁反傾銷稅稅率為27.57%，較應(yīng)訴前下降66.27個百分點(diǎn)，比沒參加應(yīng)訴的其他國內(nèi)企業(yè)裁定征收51.74%的稅率低24.17個百分點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2001年2月底，銷售量已達(dá)3萬噸左右。預(yù)計(jì)今年歐洲對我國蘋果汁的需求量將達(dá)6萬噸。世界果汁生產(chǎn)中，蘋果汁的產(chǎn)銷量僅次于柑桔汁，成為第二大果汁類商品。近幾年世界濃縮蘋果汁貿(mào)易量平均每年增長率為12%，而柑桔類僅為6.6%。公司歷程01-06-278恒興果汁投資分析1997年4月成立陜西恒興果汁飲料有限公司；1997年5月成立苗木公司；1999年3月，企業(yè)通過ISO9002國際質(zhì)量體系認(rèn)證；1999年3月，獲得全國首批民營企業(yè)自營進(jìn)出口權(quán)；2000年4月，投資興建陜西恒興公司合陽果汁廠；2001年4月加入全國濃縮蘋果汁價格協(xié)調(diào)會核心組成員單位；2001年4月對原生產(chǎn)線進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)技改，建設(shè)中國西部最大的蘋果濃縮汁生產(chǎn)基地。企業(yè)概況（1）01-06-279恒興果汁投資分析名稱：陜西恒興果汁飲料有限公司地址：陜西眉縣城關(guān)鎮(zhèn)平陽街44號法定代表人：汶有倉支持資本：1750萬元人民幣企業(yè)類型：有限責(zé)任公司

企業(yè)性質(zhì)：民營企業(yè)成立時間：1997年8月員工人數(shù)：98人，其中36人大專以上學(xué)歷，21人各類工程技術(shù)人員企業(yè)概況（2）01-06-2710恒興果汁投資分析名稱：陜西恒興公司合陽果汁廠地址：陜西合陽縣西環(huán)路南段

法定代表人：汶有倉支持資本：1500萬元人民幣企業(yè)類型：有限責(zé)任公司

企業(yè)性質(zhì)：民營企業(yè)成立時間：2000年4月員工人數(shù)：83人，其中26人大專以上學(xué)歷，14人各類工程技術(shù)人員下屬公司01-06-2711恒興果汁投資分析恒興眉縣果汁分廠恒興合陽果汁分廠西安銷售公司恒興苗木公司：全資子公司組織結(jié)構(gòu)總經(jīng)理副總經(jīng)理銷售副總生產(chǎn)副總、總工辦公室生技部質(zhì)管部市場部采供部財(cái)務(wù)部01-06-2712恒興果汁投資分析主要管理隊(duì)伍01-06-2713恒興果汁投資分析總經(jīng)理：汶有倉生產(chǎn)副總經(jīng)理、總工：曹議中銷售副總經(jīng)理：肖炎副總經(jīng)理：雷深副總工程師：管友世財(cái)務(wù)總監(jiān)：張美麗苗木公司經(jīng)理：賈云龍技術(shù)顧問：仇農(nóng)學(xué)，莊金侍主要管理隊(duì)伍簡介01-06-2714恒興果汁投資分析汶有倉，男，47歲，高中?，F(xiàn)任恒興有限公司、合陽果汁廠執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。原陜西眉縣縣委辦公室干部；1985下海經(jīng)商，起先是跑運(yùn)輸；

1992年，創(chuàng)辦眉縣最大的果品氣調(diào)冷庫；1997年聯(lián)合肖炎，

創(chuàng)辦恒興果汁公司，從事果汁生產(chǎn)。在當(dāng)?shù)厥且粋€家喻戶曉、口碑很好的知名人物。生產(chǎn)能力01-06-2715恒興果汁投資分析目前是120噸果/小時（包括天水合資廠），每天生產(chǎn)20小時，年產(chǎn)5萬噸濃縮蘋果汁。設(shè)備全部引進(jìn)瑞典利樂公司的成套設(shè)備：利樂公司在中國大陸只有12條濃縮果汁生產(chǎn)線，恒興就占了6條。主要的榨季是8月初至次年的2月底。產(chǎn)品常溫下的保存期為一年。公司下轄年產(chǎn)各２萬噸的蘋果汁加工廠兩個（寶雞眉縣分廠、渭南合陽分廠)，年產(chǎn)１萬噸的合資企業(yè)一個(天水長城果汁有限公司，恒興占15%，天山長城集團(tuán)占75%，恒興管理至2002年3月），貯能１萬噸的大型冷庫一座，年運(yùn)輸能力３萬噸的運(yùn)輸車隊(duì)一個。公司資質(zhì)01-06-2716恒興果汁投資分析1999年恒興有限公司通過ISO9002國際質(zhì)量體系認(rèn)證1999年3月獲得全國首批民營企業(yè)自營進(jìn)出口權(quán)。恒興有限公司先后獲得“寶雞市出口供貨先進(jìn)單

位”、“陜西省先進(jìn)企業(yè)百強(qiáng)”和銀行頒發(fā)的AAA級信譽(yù)證書等榮譽(yù)稱號。該產(chǎn)品98%以上出口創(chuàng)匯，產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到并超過了中國國家標(biāo)準(zhǔn)。銷售狀況01-06-2717恒興果汁投資分析銷售部共7人。產(chǎn)品的主要發(fā)貨期是10-3月。產(chǎn)品價格以CIF為主。該公司的主要客戶在歐洲，歐洲的主要客戶是利樂公司的果汁罐裝廠，一年約6000千噸以上。2000-2001榨季生產(chǎn)了19300噸，截止2001年4月30日，存貨約1.4萬噸。最近的存貨約4、5千噸（為了能有好的出貨價格）。2001年1-4月，實(shí)現(xiàn)利潤421.7萬元，其中：產(chǎn)后銷售利潤504.2萬元，產(chǎn)品毛利率為28.86％，考慮產(chǎn)品銷售費(fèi)用，則產(chǎn)品銷售利潤率為

19.44%。出口退稅是該公司的一項(xiàng)重要收入，退稅率為13％。年份199920002001.1-4銷售收入（萬元）2485.84071.825932001年1-4月經(jīng)營效益01-06-2718恒興果汁投資分析項(xiàng)目單位：萬元主營業(yè)務(wù)收入2593主營業(yè)務(wù)成本1844.6主營業(yè)務(wù)稅金及附加0主營業(yè)務(wù)利潤748.4其它業(yè)務(wù)利潤0營業(yè)費(fèi)用244.1管理費(fèi)用104.5財(cái)務(wù)費(fèi)用315.1營業(yè)利潤84.7補(bǔ)貼收入337利潤總額421.7存在的問題－資金問題01-06-2719恒興果汁投資分析由于今年擴(kuò)大了產(chǎn)能，投資6300萬實(shí)施二期擴(kuò)產(chǎn)改造，又碰上行業(yè)的價格大幅度下落，銀行的還貸能力出現(xiàn)了問題。雖然有較穩(wěn)定銷售的收入，但由于今年擴(kuò)大了產(chǎn)能，產(chǎn)品的銷售價格下落等因素，農(nóng)民的蘋果的收購款總額增加幅度較大，可能出現(xiàn)緊張的現(xiàn)金流問題。今年的流動資金估計(jì)在1億元左右。注：恒興公司目前急需資金，這可能使德隆公司有較多的談判籌碼，可能可以花較少的代價就能收購它。存在的問題－銷售問題01-06-2720恒興果汁投資分析美國的反傾銷關(guān)稅，使其難以進(jìn)入美國市場，雖然在11月會取得訴訟順利，但還是會對今年的銷售造成很大的影響。銷售人員偏少。產(chǎn)能擴(kuò)大后，銷售壓力極大增加。注：納入屯河的和匯源的銷售體系將能很好的解決這些問題。存在的問題－管理問題01-06-2721恒興果汁投資分析缺乏競爭機(jī)制，員工特別是銷售人員的積極性不高，今年的產(chǎn)能增加后，矛盾將進(jìn)一步激化。工廠管理水平不高注：屯河的管理體制的介入將能很好的解決這些問題存在的問題－其它問題01-06-2722恒興果汁投資分析公司的產(chǎn)業(yè)鏈單一產(chǎn)品單一抗風(fēng)險能力差注：可以把它當(dāng)作大食品的原料中心和生產(chǎn)中心。資本結(jié)構(gòu)01-06-2723恒興果汁投資分析股東姓名恒興有限公司股東出資情況合陽果汁廠股東出資情況轉(zhuǎn)讓前轉(zhuǎn)讓后轉(zhuǎn)讓前轉(zhuǎn)讓后出資額（萬元）占注冊資本（％）出資額（萬元）占注冊資本（％）出資額（萬元）占注冊資本（％）出資額（萬元）占注冊資本（％）汶有倉170097.14173098.86145096.67148098.67肖炎502.86201.14503.33201.33合計(jì)17501001750100150010015001002001年5月31日，肖炎將其在恒興公司和合陽果汁廠中各30萬的出資轉(zhuǎn)讓給汶有倉，并簽訂了《出資轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。在兩股東出資轉(zhuǎn)讓后，合陽果汁廠將其債權(quán)和債務(wù)全部并入恒興公司，合陽果汁廠喪失企業(yè)法人資格，將成為恒興公司的分公司。資產(chǎn)負(fù)債表01-06-2724恒興果汁投資分析項(xiàng)目截止2000.4.30比例％項(xiàng)目截止2000.4.30比例％資產(chǎn)負(fù)債和股東權(quán)益流動資產(chǎn)：流動負(fù)債存貨5331.3銀行借款12521.7應(yīng)收賬款2388.9應(yīng)付賬款2294.9預(yù)付賬款2032.3其它應(yīng)付賬款1807.9其它流動資產(chǎn)5740.2其它流動負(fù)債1393.5流動資產(chǎn)合計(jì)15492.766.68流動負(fù)債合計(jì)1801877.55固定資產(chǎn)：股東權(quán)益5217.322.45固定資產(chǎn)原值7459.8減：累計(jì)折舊626.8固定資產(chǎn)凈值683329.41無形資產(chǎn)706.13.04其它資產(chǎn)54.70.23在建工程148.80.64資產(chǎn)總計(jì)23235.3100負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)23235.3100單位：萬元恒興的優(yōu)勢01-06-2725恒興果汁投資分析優(yōu)良的設(shè)備充足的產(chǎn)能原料優(yōu)勢：按照“公司＋基地＋農(nóng)戶”的發(fā)展模式，

發(fā)展“澳洲青蘋”高酸蘋果，目前已經(jīng)嫁接4、5千畝，年內(nèi)達(dá)1萬畝，計(jì)劃達(dá)5萬畝。收購半徑短：收購半徑在120公里，而山東中魯去年達(dá)700公里。完備的檢測中心：微生物實(shí)驗(yàn)室、理化試驗(yàn)室和分析實(shí)驗(yàn)室。恒興的劣勢01-06-2726恒興果汁投資分析管理水平較低：車間較亂缺乏資本運(yùn)作能力缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃能力資金出現(xiàn)問題產(chǎn)品單一恒興的機(jī)會01-06-2727恒興果汁投資分析可以利用開發(fā)獼猴桃資源。國際市場對低酸度產(chǎn)品的需求增加中國入世后，產(chǎn)品的出口競爭力加強(qiáng)。國內(nèi)果汁飲料市場的高速增長，為其提供了很好的發(fā)展前景。陜西省政府大力支持該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，計(jì)劃在2000－2004年5年內(nèi)，在全省內(nèi)發(fā)展“澳洲青蘋”達(dá)50萬畝。恒興的威脅01-06-2728恒興果汁投資分析國內(nèi)企業(yè)給國外造成“用垃圾生產(chǎn)食品”的印象，使國外增加技術(shù)壁壘。陜西可加工的產(chǎn)品質(zhì)量不高，酸度偏低。行業(yè)競爭激烈，山東中魯正在尋求上市。恒興公司的核心競爭力01-06-2729恒興果汁投資分析原料資源：在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先3-5年政府支持：發(fā)展澳洲青蘋時，眉縣政府抽調(diào)120名干部下鄉(xiāng)，協(xié)助工作。恒興公司的財(cái)務(wù)價值01-06-2730恒興果汁投資分析恒興公司的負(fù)債較高，達(dá)77.55％。恒興公司的產(chǎn)品質(zhì)量和成本有優(yōu)勢，能有不錯的銷售收入增長趨勢。在近兩個月，銷售量接近1萬噸，其中有3000噸銷售給了匯源。注：控股該企業(yè)初步估計(jì)需要投入的資金在5000萬左右恒興的投資價值01-06-2731恒興果汁投資分析公司的負(fù)擔(dān)較少：公司采用聘用制，沒有人員負(fù)擔(dān)；公司目前的各項(xiàng)福利較少；除生產(chǎn)外沒有其它負(fù)擔(dān)。目前處在行業(yè)前三位，同層次的競爭對手較少。新公司注冊在楊凌國家農(nóng)業(yè)開發(fā)區(qū)，能享受新增稅款50%返還等優(yōu)惠政策。產(chǎn)品能在德隆大食品內(nèi)實(shí)現(xiàn)很好的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，以獲取較大的利潤，更有利于實(shí)現(xiàn)大食品戰(zhàn)略目標(biāo)?？梢酝ㄟ^讓屯河輸出生產(chǎn)管理技術(shù)，降低其成本，提高產(chǎn)品利潤率。對恒興投資的不利點(diǎn)01-06-2732恒興果汁投資分析近期內(nèi)需要投入較大的資金以保證其正常運(yùn)行。缺乏完善的銷售網(wǎng)絡(luò)。公司急于引入資金，可能還存在其它潛在問題。如不良資產(chǎn)，短期需要較大的資金還貸等。恒興愿意接受收購的愿因01-06-2733恒興果汁投資分析現(xiàn)金流出現(xiàn)問題希望“背靠大樹好乘涼”，更好的發(fā)展其果汁事業(yè)希望能引進(jìn)先進(jìn)的管理恒興接受的設(shè)立股份制公司的方式01-06-2734恒興果汁投資分析發(fā)起式設(shè)立資本結(jié)構(gòu)重組：接受被控股。資產(chǎn)評估將在6月底完成。希望7月底成立新的股份制公司：估計(jì)可能性不大收購的難度01-06-2735恒興果汁投資分析靠近其新的榨季，恒興公司對收購方的關(guān)注程度將下降。存在其它收購公司：估計(jì)進(jìn)展不理想，可能是缺乏此行業(yè)的整合能力。正大（中國）企業(yè)有限公司上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司西安海星（集團(tuán)）科技股份公司